Конфликт интересов в деятельности

Конфликт интересов в
деятельности
управляющих на рынке
ценных бумаг
Селивановский Антон Сергеевич,
зам. зав кафедрой предпринимательского права
НИУ ВШЭ, к.ю.н
14 февраля 2012 года
Управляющий и конфликт интересов
по российскому законодательству
Управляющий обязан возместить убытки клиента в
случае, если
 конфликт его интересов и интересов его клиента
или разных его клиентов,
 о котором все стороны не были уведомлены
заранее,
 привел к действиям управляющего, нанесшим
ущерб интересам клиента.
2
Постановление ФКЦБ № 44
Конфликт интересов:
Имущественные и
иные интересы
управляющей
компании
Имущественные и
иные интересы
работников
управляющей
компании
ПРОТИВОРЕЧИЕ
Имущественные и
иные интересы
клиента
3
Случай из практики номер 1
Средства в ДУ
Клиент
УК «ЦЕНТАВР»
Цена
Цена
1101 руб./
Пакет
облигаций
(35000 шт.)
облигация
ИК «ЦЕНТАВР»
1001 руб./
облигация
Результат для
Клиента
МИНУС 3,5 млн.
руб.
4
Случай из практики номер 2
ООО
«ЛЮБИМЫЙ
КЛИЕНТ»
ПЛОХИЕ
ОБЛИГА
ЦИИ
ДЕНЬГИ
УК «Супер
Компания»
Клиент – НПФ
«Обычный фонд
старости»
ПЛОХИЕ
ОБЛИГА
ЦИИ
ДЕНЬГИ
5
Состав гражданско-правового
нарушения
 Противоправное деяние факт причинения убытков
Случай 1 – конфликта нет
Случай 2 – конфликт есть
 Документально
подтвержденный размер
убытков
Случай 1 – убытки есть
Случай 2 – убытков нет
Случай 1 – связь есть
 Наличие причинной связи
Случай 2 – связи нет
между понесенными
убытками и действиями
В Случае 1 и в Случае 2 – судебные
нарушителя
перспективы клиентов минимальны
6
Направления исправления ситуации
1. Наполнение смыслом понятия «конфликт
интересов»
2. Введение четких обязанностей управляющего
по отношению к клиенту на уровне закона
3. Модернизация подходов к гражданскоправовой ответственности за нарушение
7
Понятие «конфликт интересов»
Контролирующие и
аффилированные
лица данной УК
Управляющая
компания
MiFID
КЛИЕНТ
Работники и
руководители данной УК
Агенты УК
Другой клиент
данной УК
8
Обязанности управляющего
1. Раскрывать информацию об аффилированных
лицах
2. Предпринимать все разумные усилия для
недопущения конфликта интересов
3. При выявлении конфликта раскрыть клиенту
полную информацию очевидным образом
4. В случае выявления конфликта действовать в
интересах клиента
9
Ответственность
Административная ответственность – от штрафа до
аннулирования лицензии. Срок давности – 3 года.
Гражданско-правовая ответственность:
•
реституционная стоимость имущества (средства,
которые были потрачены на сделки, совершенные с
конфликтом интересов)
•
штраф клиенту
Применять подходы, определенные в
Постановлении Президиума ВАС РФ № 29292/2011
10
Спасибо за внимание!
Селивановский Антон Сергеевич
www.selivanovsky.ru