Влияния изменения курса гривны на банковский сектор Михайло Демкив. аналитик ICU 30.05.2014

Влияния изменения курса
гривны на банковский сектор
Михайло Демкив. аналитик ICU
VI Международнаяя конференция «Рынки денежных переводов, банковских монет и металлов»
30.05.2014
Уязвимость банковской системы к
девальвации снизилась
Доли валютных кредитов и депозитов
Валютн. к редит
60
•
Ограничение НБУ существенно
сократили к валюте
кредитования с 2008 года;
•
Около 30% задолженности на
2013 год составляли плохие
кредиты, качество которых
вряд ли ухудшится;
•
Отсутствие бума кредитования
в предкризисный период;
Валютн. деп.
(%)
55
50
45
40
35
30
1Q09 3Q09 1Q10 3Q10 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12 1Q13 3Q13 1Q14
Источник: НБУ, ICU
Проблема короткой валютной позиции
банков
• Методика расчета валютной позиции, принятая НБУ,
искажала валютные риски банков;
• По нашим оценкам, реальная валютная позиция
украинских банков – короткая (3 млрд. дол., до 20%
капитала);
Отдельные показатели банковской системы
Переоценка
Резервирование
Источник: НБУ
1кв 13
1кв 14
Изменение
12
2,289
2,277
3,566
15,017
11,451
Проблема короткой валютной позиции
банков
• Постепенное включение резервов для расчета
валютной позиций создаст незначительный
дополнительный спрос на валюту – 150 млн. дол. в
месяц;
• С другой стороны изменение методики НБУ будет
стимулировать к формированию более реалистичных
резервов под плохие кредиты;
Возможная конвертация валютных
кредитов в гривневые
• Задолженность физ. лиц по валютным кредитам - экв.
8.1 млрд. дол., процент резервирования – 40%;
• Оцениваемый одномоментный ущерб – до 10% от
капитала банковской системы. Аналогичный эффект
даст рост резервирования портфеля валютных
кредитов физ. лицам до 60%.
• Ограничение максимальной ставки кредита до 13% по
реструктурированным кредитам;
Возможная конвертация валютных
кредитов в гривневые
Аргументы «ЗА»
•
Улучшения качества облуживания
Аргументы «ПРОТИВ»
•
кредитов и, соответственно,
ликвидности;
•
•
следствие одномоментных убытков;
•
Избежание взыскания залогового
имущество;
Потенциально меньшие убытки
Разрушение капитализации в
Существенное ухудшение
валютной позиции ;
•
Отсутствие социальной
справедливости - поощрение
получают только валютные
заемщики;
Банки уходят, забирая валюту
•
Уход европейских банков в 2012-13 гг
Кредиты мат струк тур(лев) шк
1
% изм. (4Q11-3Q13) (пр. шк.)
(млрд грн)
(%) 0
•
0
- 10
-1
-14
- 20
-2
- 30
-25
•
-3
- 40
-4
- 50
-47
-5
-51
-52
- 60
-6
-63
- 70
-7
- 80
-8
-81
-9
- 90
Aval Ukrsotsbank
Источник: ICU
OTP
ING
Ukrsibbank
Credi
Agr.
Pravex
•
Неблагоприятная рыночная
обстановка не позволяет крупным
игрокам покинуть рынок;
Альтернативные пути отступления
– погашения кредитов от
материнских структур, дивиденды ;
Изменения налогового кодекса
мотивируют компании выплачивать
дивиденды в 2014 году;
Райффайзенбанк Аваль – 900 млн
Креди Агриколь 340 млн грн;
Два банка пролонгировали выплату
еврооблигаций (до 200 млн дол) в
2014 году. Ожидается еще выплата
больше 200 млн. дол. ПУМБом в
конце года
Докапитализация как фактор усиления
курса гривни
• Запланированный НБУ стресс-тест охватит 35
крупнейших банков; Оцениваемые размер
необходимого вливания капитала – 30-40 млрд. грн.;
• Источники вливания дополнительного капитала –
локальные, но расположены вне юрисдикции Украины;
• Качество предоставляемой банками отчётности и
принципиальность регулятора в вопросе капитализации
– ключевые факторы стабильности банковской
системы;
Что ожидать?
• Умеренного спроса на валюту со стороны банковского
сектора
• Выполнение программы МВФ (проверки/reviews
ежеквартально) будут повышать кредитоспособность
правительства и снижать премии за риск Украины
• Восстановление экономики из рецессии со 2й пол 2014 г.
• Основная волна девальвации гривни уже произошла
• Фокус НБУ на низкую инфляцию (в 2014 г. фокус – на ее
сдерживание) означает, что НБУ позволит курсу грн/долл
усилиться, если будет избыток предложения валюты
Инвестиционный Капитал Украина (ICU)
Бизнес-центр “Леонардо”, 11-й этаж, офис №44
ул. Богдана Хмельницкого, 19-21
01030, г. Киев
Украина
тел./факс 044 2200120
www.icu.ua
Bloomberg ICUA <GO>