Альтернативная неденежная ликвидность (АНЛ)

Альтернативная неденежная
ликвидность (АНЛ):
механизмы эмиссии и обращения
СОДЕРЖАНИЕ ПРЕЗЕНТАЦИИ
 Финансовый ледниковый период – главная предпосылка для
АНЛ.
 Общая схема концепции АНЛ.
 Инвестиционный рубль (ИР) – основания для выпуска.
 Структурирование обеспечителей.
 Вторичная секьюритизация обеспечителей. Электронные
долговые расписки (ЭДР).
 Принцип займового конвертера.
2
ФИНАНСОВЫЙ ЛЕДНИКОВЫЙ ПЕРИОД ДЛЯ РФ
Результат нового витка холодной войны:
 Понижение рейтинга РФ до мусорного уровня.
 Финансовые санкции: новых зарубежных кредитов нет, старые не
рефинансируются.
 Странная позиция Китая в наметившемся конфликте «Запад-Восток».
При этом – сохраняется удавка вашингтонского консенсуса (рубль
обеспечен долларом).
Нужно было бы напечатать новых рублей, но ЦБ РФ не даст. Его задача
– противоположная: создать финансовое удушье. И у них получилось.
Всё это – смерть инвестиционной деятельности (есть деньги только
на оборот). Паралич стратегического развития.
Печатать параллельную валюту – прямой законодательный запрет
(Конституция, закон о ЦБ РФ).
Значит, надо создавать частную альтернативную неденежную
ликвидность (АНЛ), в рамках действующего законодательства (ГК РФ,
вексельное право). Сверхзадача – создать долгосрочный
3
низкопроцентный инвестиционный ресурс для экономики.
5
бл
и
Э
ДР
ЭД
Р
7
7
на
ло
рента
я
си
ис
эм ция
Р
б
и
ЭД бсор
бл
а
ру
Займовый
конвертер
(СИХ)
4
инвестиционные товары (ИТ)
ЭДР
Предприятие 1
Залоговый
фонд (ЗФ)
ДР
Э
ру
рента + издержки
Р
ЭД
4
эм
исс
и
аб
со р я
бц
ия
займы
векселя
векселя
возвраты
Банки
2
Финансовая
компания (ФК)
имущество
1
3
кредиты
ЭД
Р
ОБЩАЯ СХЕМА
КОНЦЕПЦИИ АНЛ
Залогодатели
ЭДР – электронные долговые расписки
ИТ – инвестиционные товары
ФК – финансовая компания
ЗФ - залоговый фонд
СИХ – СИ-ХОЛДИНГ
6
л
на
ги
Предприятие 2
и
ог
Государство
1 – консолидация имущества залогодателей в залоговый фонд (ЗФ)
2 – выпуск векселей, обеспеченных имуществом
3 – финансовая компания
4 – эмиссия электронных долговых расписок (ЭДР)
5 – выдача займов СИ-ХОЛДИНГУ для обеспечения поддерживающего финансирования
6 – обмен инвестиционных товаров (ИТ) на ЭДР
7 – получение поддерживающего финансирования на выплату налогов и зарплаты
сотрудникам
4
ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РУБЛЬ (ИР).
ОСНОВАНИЯ ДЛЯ ВЫПУСКА
 В финансовых системах предприятий нет свободных средств для
инвестиционной деятельности. Непрерывно приходится
одалживаться.
 Формула И.Фишера не предусматривает иммобилизационный
компонент для создания внеоборотных активов. Учтено только
движение товаров конечного спроса.
 В межотраслевом балансе, в контурах промежуточного
отраслевого спроса – застряло много традиционной ликвидности
(свыше 60% эмиссии наличного рубля). Эту ликвидность можно
заместить ИР.
 Традиционная ликвидность (европейский кредит) – непригодна
для инвестиционной деятельности. Есть: короткий срок, высокий
процент, ежемесячный аннуитет. Надо: длинный срок, низкий
процент, каникулы по телу займа, годовой аннуитет.
5
СТРУКТУРИРОВАНИЕ ОБЕСПЕЧИТЕЛЕЙ
Весь 19-й век и ранее естественным обеспечителем денег было
физическое золото.
Прорыв – 1923 год – появление германской рентной марки.
Обеспечитель – имущественные активы, консолидированные в
Германском рентном банке.
1947-1971 г.г. – исчерпывание роли золота как исключительного
обеспечителя.
1971 - … - тотальный фиат. Но растёт недоверие. Возникает
потребность в обеспеченных деньгах. Китай и Россия – снова
копят физическое золото.
Первый кит схемы АНЛ – залоговый фонд на имущественных
активах. Выпуск векселей, первичная секьюритизация
обеспечителей. Создаётся обеспеченная ликвидность.
6
ВТОРИЧНАЯ СЕКЬЮРИТИЗАЦИЯ
ОБЕСПЕЧИТЕЛЕЙ.
ЭЛЕКТРОННЫЕ ДОЛГОВЫЕ РАСПИСКИ (ЭДР)
Вексель – хорошая бумага, но она тяжёлая (бумажная). Нужна ещё
одна ступень секьюритизации – выпуск электронных долговых
расписок (ЭДР, главы 25 и 42 ГК РФ).
Второй кит схемы АНЛ – финансовая компания –
инвестиционный институт по законодательству РФ.
Необходимо сформировать базовую группу участников схемы АНЛ
и прописать основные направляющие сотрудничества:
 работа – только в рамках согласованных бюджетов;
 согласие на замену сторон в ЭДР;
 расчёты между предприятиями в рамках ЭДР – только за
инвестиционные товары по перечню (производственные
фонды, земля, сырьё, электроэнергия, строительные товары,
товары машиностроения). Контроль;
 подпирающее финансирование традиционными рублями – на
налоги и зарплату, в рамках проектных бюджетов (25%
ликвидности).
7
ПРИНЦИП ЗАЙМОВОГО КОНВЕРТЕРА
Третий кит схемы АНЛ – займовый конвертер. Задачи:
 Трансформировать традиционную ликвидность в
нетрадиционную.
 Профинансировать все издержки схемы АНЛ.
 Обеспечить ликвидность ЭДР в ходе двустороннего
котирования.
 Профинансировать 25% средств проектов предприятий
традиционной ликвидностью.
Это возможно только с использованием высокодоходных
операций. В частности, алгоритмическая торговля фьючерсами
(100-150% годовых). Эксперименты – на базе ООО
«СИ-ХОЛДИНГ» (СПб).
Потенциально:
 авансирование зарплат сотрудников с помощью ЭДР;
 вхождение в собственный капитал предприятий схемы.
8
БЛАГОДАРИМ ЗА ВНИМАНИЕ. ВОПРОСЫ?