Эффективность операций РЕПО с точки зрения рисков и
реклама
Финансовый рынок – дизайн будущего Эффективность операций РЕПО с точки зрения рисков и нагрузки на капитал банков Алексей Владимирович Буздалин Заместитель генерального директора «Интерфакс – Центр Экономического Анализа», к.э.н. XI МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЕПО-ФОРУМ СРО НФА Москва, 18.12.2015г. Рынка РЕПО не существует • Объем операций РЕПО фактически эквивалентен операциям с ЦБ • Существующий «рынок» РЕПО следует рассматривать как особую форму господдержки банковского сектора 2 РЕПО с ЦБ - польза или вред? В классике: • Государственная поддержка банков оправдана лишь в ограниченных временных масштабах • Долгосрочная поддержка не снижает риски поддерживаемых банков и наращивает риски в целом для системы • Необходимо детально разобраться, как на микро, так и на мезо уровнях, в целесообразности существования РЕПО с ЦБ 3 РЕПО с ЦБ поддерживает слабые банки • • Слабые банки поддерживают финансовую устойчивость … но РЕПО с ЦБ расширяет фондирование слабых банков и наращивает объем рисков 4 Среди слабых много крупных банков • РЕПО с ЦБ направлено прежде всего на поддержку проблемных банков из ТОР50 • …если РЕПО с ЦБ стимулирует рост рост рисков, то это происходит в группе крупных банков 5 Высокая концентрация госбанков катализатор банковского кризиса • Наибольшие проблемы в банковском секторе сейчас сосредоточены в группе ТОР 1050 • Эти банки проигрывают в конкуренции госбанкам • Банки ТОР 50-100 избегая конкуренции с госбанками, перетягивают клиентуру более мелких кредитных организаций • Госбанки продолжают генерить риски как на уровне собственных балансов, так и на уровне банковской системы • Банки за пределами ТОР 300 покидают рынок • Формируется порочный круг нарастания рисков в банках 6 65% банковских облигаций выпущено ради схемных сделок • Банки активно выпускают «парные» эмиссии, чтобы потом из заложить в ЦБ • Это только создает дополнительные риски для системы • Около 65% банковских эмиссий выпущено ради «парных» сделок 7 Риски «схематоза» недооценены в отчетности в 1,5 раза Процентный риск (ПР) общий специальный Совокупный рыночный риск "Заморозка" рейтингов 125 341 366 848.66 12 121 735 946.74 113 219 630 901.92 Актуальные рейтинги 178 003 739 946.74 12 121 735 946.74 165 882 004 000.00 1 566 767 085 608 2 225 046 749 334 • Сейчас банки учитывают банковские облигации при расчете РР с рейтингами по состоянию на 1.3.2014г. • В действительности мы не видим в отчетности реальных масштабов проблем, которые создают схемные сделки • Разморозка рейтингов моментально увеличит нагрузку на капитал соответствующих операций в 1,5 раза 8 Возрождение рынка РЕПО будет сопутствовать оздоровлению банковской системы Пути выхода: • Приватизация госбанков • Сокращение долгосрочной господдержки • Создание нормальных конкурентных условий • ..и развитие рынка междиллерского РЕПО 9 10 Спасибо за внимание! Алексей БУЗДАЛИН Заместитель генерального директора | Интерфакс ЦЭА| Россия, 127006, Москва, 1-я Тверская-Ямская, д. 2 | Тел.: (+7 495) 647 88 50, (+7 499) 250 38 69, 250 92 81 (доб. 4064) Моб.: (+7 985) 991 22 38 Факс: (+7 499) 256 25 20 E-mail: [email protected]
