***** 1 - Ярославский регион

Индекс МСБ (RSBI):
компас для анализа микро, малого
и среднего бизнеса
Индекс Russia Small Business Index (RSBI)
RSBI – индикатор, оценивающий деловую активность в сегменте МСБ;
значение выше 50,0 пунктов указывает на рост деловой активности, а
ниже 50,0 пунктов – на снижение
База расчета: результаты опроса 2000 компаний в 19 регионах России
Периодичность: на ежеквартальной основе
Время выхода - последняя неделя месяца, следующего за отчетным
кварталом
Индекс RSBI* и его компоненты
Компоненты
Бизнес-климат
Продажи и прибыль
Цены реализации
Себестоимость
Кадры
Количество клиентов
Доступность финансирования
Баланс запасов
Инвестиции
*
Индексы*
По размеру бизнеса
Микро
Малый
Средний
Отраслевые
Производство
Торговля
Сфера услуг
Региональные
19 регионов РФ
Композитный индекс
композитное значение индекса рассчитывается по четырем компонентам со следующими весами:
продажи (0,3), кадры (0,2), доступность финансирования (0,25) и инвестиции (0,25)
Индекс RSBI – результаты по итогам 2 кв. 2015 г.
Значение RSBI за 2 квартал 2015 г. отразило сокращение темпов падения
деловой активности в сегменте МСБ. Это происходит на фоне снижения ВВП
РФ, но при менее пессимистических экономических ожиданиях на 3-4 кв.
2015 года.
После резкого падения деловой активности в МСБ в конце года, к лету мы видим
первые, робкие признаки улучшения. Но ситуация в МСБ остается сложной - индекс RSBI
по-прежнему заметно ниже 50,0 п. А вот в крупном бизнесе, согласно композитному PMI
от HSBC, спад прекратился, правда, преимущественно благодаря сфере услуг.
44,6
Динамика ВВП (оценка МЭР) и RSBI
5,0
4,0
3,0
2,0
1,0
0,0
-1,0
-2,0
-3,0
-4,0
-5,0
RSBI и PMI HSBC Composite*
рост
100,0
ВВП, % год к году
Индекс RSBI (пшк)
75,0
50,0 п.
50,0
46,0
41,4
39,8
25,0
Источник: МЭР, PSB Research, Magram Market Research
дек. 15
окт. 15
авг. 15
июн. 15
апр. 15
фев. 15
дек. 14
окт. 14
авг. 14
июн. 14
апр. 14
фев. 14
50,0
50,0п.
44,6
0,0
дек. 13
100,0
рост
спад
46,0 51,1
39,8 48,0
41,4 45,7
44,6 51,2
3 кв. 14
4 кв. 14
1 кв. 15
2 кв. 15
спад
0,0
RSBI
PMI HSBC Comp.
Источник: Bloomberg, PSB Research, Magram Market Research
*PMI HSBC расчитан как среднее за 3 мес., за 2 кв. 15 - среднее за 2 мес.
Индексы RSBI по размерам бизнеса
Во всей группе индексов RSBI в разбивке по размерам бизнеса во 2 квартале 2015 г.
наблюдался небольшой рост, указывая на замедление падения деловой активности.
В индексах прослеживается четкая иерархия: наибольшее значение в крупном бизнесе
(PMI HSBC), наименьшее – в микро, отражая большую адаптивность к текущим
неблагоприятных условиям более крупных компаний. Такая ситуация наблюдается на
всем горизонте исследования и нарушалась лишь один раз в 4 кв. 2014 года.
RSBI по видам бизнеса и PMI HSBC Composite*
рост
75,0
50,0п.
50,0
46,0
51,1
48,0
39,8
45,7
44,6
51,2
41,4
25,0
0,0
спад
3 кв. 14
Микро-бизнес
4 кв. 14
Композитный
1 кв. 15
2 кв. 15
Малый бизнес
Средний бизнес PMI HSBC Comp.
Источник: Bloomberg, PSB Research, Magram Market Research
*PMI HSBC расчитан как среднее за 3 мес., за 2 кв. 15 - среднее за 2 мес.
Индексы RSBI по отраслям
Во всей группе индексов RSBI в разбивке по отраслям во 2 квартале 2015 г. также
наблюдался рост, но о росте деловой активности во всех отраслях говорить не
приходится. Отметим, что наибольший рост был зафиксирован в производстве, что
отражает поддержку со стороны идущих процессов импортозамещения.
Темпы снижения активности в производстве в секторе МСБ сблизились с крупным
бизнесом, в торговле и сфере услуг – все еще сильно отличаются в худшую сторону.
RSBI и PMI HSBC в сфере услуг и торговле *
RSBI и PMI HSBC в производстве*
рост
100
рост
100
75
75
50,050п.
50,2
45,6 46,3
39,7 40,5
45,9
41,1 41,4 43,8
43,9 44,9
51,8
50,050п.
46,8
50,8
50,3
39,5
42,1
48,5
46,1 48,3
25
25
спад0
спад0
3 кв. 14
4 кв. 14
Сфера услуг
1 кв. 15
Торговля
2 кв. 15
PMI HSBC сферы услуг
3 кв. 14
4 кв. 14
Производство
1 кв. 15
2 кв. 15
PMI HSBC в обр. пр-ве
Источник: Bloomberg, PSB Research, Magram Market Research
Источник: Bloomberg, PSB Research, Magram Market Research
*PMI HSBC расчитан как среднее за 3 мес., за 2 кв. 15 - среднее за 2 мес.
*PMI HSBC расчитан как среднее за 3 мес., за 2 кв. 15 - среднее за 2 мес.
Основные компоненты индекса: RSBI продажи
Компонент RSBI Продажи показывает замедление сжатия сегмента МСБ.
Во 2-м кв. выручка компаний МСБ продолжила падение, но в 3 кв. 2015 года
бизнесмены ожидают улучшения финансовых результатов.
Данный компонент указывает на возможность улучшения экономической ситуации во 2м полугодии. Хотя темпы падения розничных продаж и пром. производства лишь
усиливались, компонент продаж в МСБ уже отражает замедление спада. Исходя из RSBI,
можно ожидать некоторого улучшения динамики промышленности и торговли, что
соответствует и прогнозам экспертов и Правительства.
48,1
Промышленное произ-во, розничная торговля в РФ и RSBI
110
105
100
95
49,0
40,7
48,1
36,5
90
Пром. пр-во
Рознич. торг.
дек. 15
окт. 15
авг. 15
июн. 15
апр. 15
фев. 15
дек. 14
окт. 14
авг. 14
июн. 14
апр. 14
фев. 14
дек. 13
85
100,0
рост
90,0
80,0
70,0
60,0
50,0
50,0 п.
40,0
30,0
20,0
10,0
0,0
спад
RSBI Продажи (пшк)
Источник: Росстат, PSB Research, Magram Market Research
Основные компоненты индекса: RSBI инвестиции
40,9
Компонент RSBI Готовность к инвестициям отражает неготовность МСБ к
вложению собственных средств в расширение бизнеса. Падение
инвестиционной активности практически не замедляется.
Инвестиционная пауза в МСБ совпадает с отрицательной динамикой инвестиций в ОС.
Слабость индекса свидетельствует, что, как и в целом по стране, роста инвестиций в
ближайшее время в сегменте МСБ ожидать сложно.
Инвестиции в основные средства в РФ и RSBI
115
рост
100
90
80
70
60
50
50,0 п.
40
30
20
10
0
Индекс инвестиций в основные средства, год к году
RSBI Готовность к инвестициям (пшк)
110
105
38,8
100
35,9
39,8
40,9
95
Источник: Росстат, PSB Research, Magram Market Research
дек. 15
окт. 15
авг. 15
июн. 15
апр. 15
фев. 15
дек. 14
окт. 14
авг. 14
июн. 14
апр. 14
фев. 14
дек. 13
90
спад
Основные компоненты индекса: RSBI кадры
52,0
Компонент RSBI Кадры отражает спокойную ситуацию на рынке труда в
сегменте МСБ. Предприниматели сохраняют текущий штат и не проводят
существенных изменений в оплате труда. Данные за 2 кв. даже
свидетельствуют о возврате тенденции к увеличению штата и з/п.
Уровень безработицы в стране, после роста в начале года, начал стабилизироваться.
Компании не имеют избыточной занятости и не могут гибко регулировать штат, поэтому не
идут на сокращения персонала в ожидании улучшения ситуации и восстановления спроса.
Уровень безработицы в РФ и RSBI
100
рост
6,0
5,5
54,2
51,0 50,2
52,0
50 п.
50,0
5,0
4,5
Уровень безработицы в РФ, %
дек.15
окт.15
авг.15
июн.15
апр.15
фев.15
дек.14
окт.14
авг.14
июн.14
апр.14
фев.14
0
дек.13
4,0
RSBI Кадры (пшк)
Источник: Росстат, PSB Research, Magram Market Research
спад
Основные компоненты индекса:
RSBI доступность финансирования
Компонент RSBI Доступность финансирования не отражает существенного
улучшения кредитных условий для бизнеса. Доступность кредитов для МСБ
остается плохой. Значение данного компонента наиболее низкое из
имеющихся, отражая наибольшую проблемность этой сферы.
Стабилизация ситуации со ставками по кредитам и ожидания их снижения улучшили
значение этой компоненты. Однако на доступность кредитов оказывает влияние не
только ставка, но и факторы, связанные с ужесточением требований банков к заемщикам.
38,2
Ставки по кредитам юридическим лицам в рублях и RSBI
20%
рост
100,0
90,0
80,0
70,0
60,0
50,0
50,0 п.
40,0
30,0
20,0
10,0
0,0
Средняя ставка по банкам (свыше года)
RSBI Доступность финансирования (пшк)
18%
16%
14%
43,3
38,8
12%
36,8
38,2
Источник: ЦБ РФ, PSB Research, Magram Market Research
дек. 15
окт. 15
авг. 15
июн. 15
апр. 15
фев. 15
дек. 14
окт. 14
авг. 14
июн. 14
апр. 14
фев. 14
дек. 13
10%
спад
Дополнительные компоненты:
RSBI Бизнес-климат: Предприниматели сегмента МСБ фиксируют улучшение условий
для ведения бизнеса во 2-ом кв. 2015 года. Это происходит на фоне низких
фактических результатов в 1-ом кв. 2015 года. При этом еще более высокие ожидания
они возлагают на 3-й кв. 2015 года.
Индекс RSBI Бизнес-климат во 2 кв. 2015 года превзошел по значению композитный
RSBI. Т.е. условия для ведения бизнеса оцениваются лучше, чем результаты
собственной операционной деятельности. Одна из причин такой оценки это текущее
снижение рентабельности (маржи) и спроса у предпринимателей.
Индекс RSBI и RSBI Бизнес-климат
RSBI Бизнес-климат и его компоненты
рост
100,0
RSBI Бизнес-климат
75,0
50,0
50,0п.
факт (за 1 кв. 15)
47,4
39,8
46,0
40,0
25,0
0,0
спад
41,4
48,5
прогноз (на 2 кв. 15)
RSBI Бизнес-климат
факт (за 2 кв. 15)
4 кв. 14
RSBI
1 кв. 15
RSBI Бизнес-климат
Источник: PSB Research, Magram Market Research
1 кв. 2015 года
28,3
51,6
44,6
31,4
3 кв. 14
40,0
2 кв. 15
прогноз (на 3 кв. 15)
48,5
2 кв. 2015 года
41,0
56,0
50,0 п.
Источник: PSB Research, Magram Market Research
Дополнительные компоненты:
RSBI Прибыль: Последние два квартала
индекс продаж по значению выше, чем
индекс прибыли. Т.е. прибыль падает все
еще сильнее продаж, оказывая давление
на маржу компаний МСБ. Это связано с
опережающим
темпом
роста
себестоимости по сравнению с ценой
реализации.
Индекс RSBI Продажи и Прибыль
рост
100,0
75,0
50,4
48,1
50,0
50,0п.
40,7
36,8
49,0
46,6
25,0
39,2
36,5
0,0
спад
3 кв. 14
4 кв. 14
1 кв. 15
RSBI Прибыль
2 кв. 15
RSBI Продажи
Источник: PSB Research, Magram Market Research
Потребительская инфляция в РФ и RSBI
18,0
74,9
16,0
66,2
14,0
70,5
65,8
68,4
12,0
59,5
10,0
61,0
57,3
8,0
инфляция, % год к году
6,0
RSBI Себестоимость (пшк)
Источник: Росстат, PSB Research, Magram Market Research
дек. 15
окт. 15
авг. 15
июн. 15
апр. 15
дек. 14
окт. 14
авг. 14
июн. 14
апр. 14
фев. 14
дек. 13
фев. 15
RSBI Цены реализации (пшк)
4,0
рост
100
90
80
70
60
50
50,0 п.
40
30
20
10
0спад
RSBI цена реализации и себестоимость:
Индексы
цен
реализации
и
себестоимости снижаются на фоне
ослабления инфляционных процессов.
Это тренд будет актуален до конца года.
Но себестоимость снижается медленнее
цен, т.е. предприниматели не готовы
полностью перекладывать растущие
издержки на потребителя, стремясь
удержать спрос.
Дополнительные компоненты:
Реальные доходы населения в РФ и RSBI
100
рост
7,0
5,0
3,0
51,2
46,0
1,0
-1,0
53,7
50 п.
50,0
42,8
-3,0
-5,0
дек.15
окт.15
авг.15
июн.15
апр.15
фев.15
дек.14
окт.14
авг.14
июн.14
апр.14
фев.14
0
дек.13
-7,0
Динамика доходов населения, % г к г
RSBI Клиенты/Покупатели (пшк)
спад
RSBI Клиенты/Покупатели: Во 2-ом кв.
2015 года сегмент МСБ фиксирует
прекращение оттока покупателей /
клиентов по сравнению с 1-ым кв. В
своих прогнозах на 3 кв. 2015 года
бизнесмены
ждут
увеличения
клиентской базы. Это связано с
замедлением роста цен и темпов
падения доходов населения.
Источник: Росстат, PSB Research, Magram Market Research
Индекс RSBI Баланс запасов
рост
100,0
75,0
50,4
50,0
50,0п.
41,7
43,9
45,2
4 кв. 14
1 кв. 15
2 кв. 15
25,0
0,0
спад
3 кв. 14
RSBI Баланс запасов
Источник: PSB Research, Magram Market Research
RSBI Баланс запасов: Остатки на складах
предпринимателей продолжают падать,
хотя и чуть меньшими темпами. Это
связано с тем, что в последние кварталы
предприниматели не могли наращивать
запасы, реализуя «старый» товар и не
ожидая активного спроса.
Индекс RSBI - резюме
• Значение индекса RSBI во 2-ом кв. 2015 выросло (с 41,4 п. до 44,6 п.), отражая продолжение
тенденции постепенного замедления спада деловой активности предпринимателей в МСБ
• Индексы деловой активности в микро-, малом и среднем бизнесе росли, сохраняя иерархию: в
среднем бизнесе самое высокое значение, в микро – низкое.
• Снижение деловой активности МСБ замедляется во всех ключевых сегментах (сфера услуг,
торговля, производство). Максимальный прирост индикатора в производстве он лидирует и по
уровню индекса.
• Предприниматели МСБ фиксируют замедление падения продаж. Данный компонент указывает на
возможность улучшения экономической ситуации во 2-м полугодии.
• Инвестиционная активность по-прежнему на низком уровне, но темпы ее падения снижаются.
• Доступность финансирования несколько улучшилась, но сохраняется низкой.
• Кадровая компонента относительно стабильна и во 2 кв. 2015 год появились тенденции к
готовности предпринимателей увеличивать штат и оплату труда персоналу.
• Дополнительные компоненты индекса позволяют сделать вывод, что на фоне опережающего
роста издержек по сравнению с ценами реализации, компании сокращают рентабельность. В
тоже время и себестоимость и цены замедлили рост. Фактор замедления цен и падения доходов
населения остановил отток клиентов. Есть ожидания роста клиентской базы в 3 кв. 2015 года, что
способствует сокращению падения остатков на складах, которые ранее снижались более
существенно из-за отсутствия пополнения запасов.
Ярославская область
42,8
Индекс RSBI Ярославской области во 2 кв. 2015 года вырос до 44,9 п.
с 42,8 п. кварталом ранее (на 2,1 п.), указывая на замедление падения
деловой активности в регионе. Динамика показателя уступила общероссийскому
индикатору и уровень индекса в области почти сравнялся со среднем по стране.
RSBI в РФ и Ярославской области
48,0
46,0
44,9
46,0
44,0
45,4
42,0
42,8
44,6
40,6
41,4
40,0
39,8
38,0
36,0
3 кв. 2014
4 кв. 2014
Россия
1 кв. 2015
Ярославская область
Источник: PSB Research, Magram Market Research
2 кв. 2015
Ярославская область
Наиболее сильный рост среди компонентов индекса показали индикатор продаж и
прибыли, а также кадровая составляющая. Первый находится выше общероссийского
уровня, второй – с ним сравнялся. В тоже время в разрез общему тренду двигались
индексы инвестиций и доступности финансирования. В целом по стране они росли, а в
области снижались. При этом показатель доступности финасирования находится на
уровне среднего по стране, а инвестций – существенно ниже.
Компоненты RSBI в Ярославской области
RSBI
Цены
Бизнес- Продажи и реализаци
ожидания прибыль и товаров и
услуг
46,2
49,1
50,0
Себестоимость
производства/
оказания услуг
Кадры
Количество
клиентов/
покупателей
Доступность
Баланс
Готовность к
финансирова запасов
инвестициям
ния
продукции
33,3
53,2
52,5
44,4
48,1
36,0
3 кв. 14
45,4
4 кв. 14
40,6
26,8
31,5
65,6
26,1
50,3
39,4
45,4
62,7
38,3
1 кв. 15
42,8
36,3
36,4
62,5
32,8
48,9
42,6
47,3
57,1
40,4
2 кв. 15
44,9
46,3
50,4
54,8
40,0
52,3
49,8
39,8
53,5
36,2
Источник: PSB Research, Magram Market Research
Индекс продаж и прибыли показал хороший рост и достиг значения, указывающего
на прекращение спада финасовых показателей компаний МСБ в области. В тоже
время уровень общероссийского показателя свидетельствует лишь о замедлении
падения продаж и прибыли у предпринимателей.
Индекс доступности финансирования упал и по значению сравнялся с аналогичным
показателем по стране. Уровень индикатора как в области, так и стране в целом
указывает на сложности у предпринимателей с получением кредитов в банках.
Ярославская область
RSBI кадры в РФ и Ярославской области
Существенный рост продемонстрировала
кадровая компонента, она преодолела 50,0 п.,
т.е. бизнесмены в области остановили
процессы сокращения персонала и
продолжают повышать оплату труда
сотрудникам. По своему значению индекс
достиг общероссийского уровня.
55
54,2
54
52,3
53
52
53,2
51,0
50,2
51
50
52,0
50,3
49
48
48,9
47
46
3 кв. 2014
4 кв. 2014
Россия
1 кв. 2015
2 кв. 2015
Ярославская область
Источник: PSB Research, Magram Market Research
RSBI инвестиции в РФ и Ярославской области
42
40,4
41
40
39
38,8
38,3
40,9
39,8
38
37
36,2
36,0
36
35
35,9
34
33
3 кв. 2014
4 кв. 2014
Россия
1 кв. 2015
Ярославская область
Источник: PSB Research, Magram Market Research
2 кв. 2015
Серьезно снизился индекс инвестиций,
т.е. в области падение инвестиционной
активности ускорилось тогда, как в целом
по РФ оно замедлилось. Уровень индекса в
Ярославской области свидетельствует о
крайне низкой готовности
предпринимателей вкладывать средства в
расширение своего бизнеса.
Спасибо за внимание!
В документе использованы данные
Индекса Опоры RSBI
Организаторы:
Исполнитель:
Материалы Индекса на сайте rsbindex.ru, yarreg.ru