Анализ рынка Форекс

Кафедра Финансы и налоги
Преподаватель: к.э.н., старший преподаватель
Корень Андрей Владимирович
Анализ рынка Форекс
Тема 3. Принципы организации посреднической
деятельности на международном валютном рынке Форекс
Основные участники валютного
рынка
- центральные банки;
- коммерческие банки;
- инвестиционные и пенсионные фонды;
- предприятия, осуществляющие экспортноимпортные операции;
- валютные биржи;
- валютные брокерские фирмы;
- физические лица.
2
Маркет-мейкеры (market makers)
Банки и компании, являющиеся участниками валютного рынка, по
степени своего влияния на рынок можно разделить на две
категории.
Формируют рынок маркет-мейкеры (market makers) - крупные
банки и брокерские компании, определяющие текущий уровень
валютного курса или процентных ставок за счет значительной
доли своих операций в общем объеме рынка.
Маркет-мейкеры устанавливают текущий уровень курса путем
проведения операций друг с другом и с менее крупными
банками. Мелкие банки и фирмы используют для своих
операций тот курс, который для них устанавливают маркетмейкеры, то есть они являются пользователями рынка (market
users).
3
Валютный курс - это цена единицы одной
валюты, выраженная в единицах другой
валюты.
Объявленный маркет-мейкером курс
называют котировкой валюты; в
соответствии с этой котировкой
свершается сделка по купле-продаже
валют на рынке Форекс.
4
Банк Market Maker объявляет котировку
конкретной валюты в виде цены одной
единицы базовой валюты в единицах данной
валюты; при этом, bid - это цена покупки
базовой валюты, ask – цена продажи базовой
валюты Market Maker’ом, а разница ask-bid
называется spread, который и составляет
доход Market Maker’а.
5
Брокерские фирмы
Брокерские фирмы отвечают за сведение покупателя и
продавца иностранной валюты и осуществление между
ними валютной сделки. За подобное посредничество
брокерские
фирмы
получают
комиссионные.
Крупнейшими брокерскими фирмами на валютном рынке
являются Bierbaum, Courts, Harlow Buttler, Lasser
Marshall, Tradition, Tullet and Tokio и другие.
6
Иностранные и российские
банки
Сегодня граждане России могут работать на валютном
рынке Форекс также и через зарубежные банки.
Например, через крупнейший инвестиционный банк
Европы – SaxoBank A/S (Дания, Копенгаген), имеющий
представительства в большинстве стран мира.
Надёжность таких банков является максимально высокой,
однако комиссионное вознаграждения там также
несколько выше, чем в России.
7
Интерфейс торгового терминала российского
банка на примере ЗАО «Финам»
8
Преимущества работы через
торговые терминалы российских
банков
- Большой выбор терминалов, созданных по разным
технологиям (у каждого российского банка есть свой
терминал);
- Высочайшая достоверность котировок;
- Отсутствие комиссионного вознаграждения.
9
Недостатки работы через
торговые терминалы российских
банков
- Высокие требования к минимальному объёму сделок;
- В отдельных терминалах отмечены частые технические сбои;
- Низкий уровень сопровождения и технической поддержки
терминала;
- Низкий уровень сервиса.
10
Сравнение торговых условий
Российский банк
- Совершение операций
проходит без уплаты
фиксированной комиссии
- Минимальные суммы для
совершения сделок
начинаются со 100 USD
- Средняя рыночная сумма,
необходимая для совершения
одной сделки составляет
500-1000 USD
-Консультации клиентов
почти отсутствуют
11
Иностранный банк
-Совершение операций с
малыми лотами проходит с
учётом уплаты
фиксированной комиссии
(около 10 USD за сделку)
- Минимальные суммы для
совершения сделок
начинаются с 50 USD
- Качественная
консультационная поддержка
Инвестиционные и пенсионные
фонды
Инвестиционные и пенсионные фонды проводят активную политику
"портфельного" инвестирования. Данная политика заключается в
приобретении государственных и корпоративных ценных бумаг в различных
странах мира. Обычно эти организации называют просто фондами.
Среди наиболее известных фондов выделяют фонд "Quantum", входящий в
"империю" Джорджа Сороса.
К этой же группе участников валютного рынка относят финансовые
организации,
являющиеся
структурными
подразделениями
транснациональных корпораций — Дженерал моторс, Форд моторе, Кокакола, Джонсон энд Джонсон, Бритиш петролеум, Сумитомо,Мицубиси,
Даймлер Бенц и т.п.
12
Пенсионные и хедж-фонды
Пенсионные фонды основной своей задачей ставят сохранение
вложенных в них средств, а получение прибыли отходит на второй
план. Управляющие подобными фондами получают вознаграждение
как процент от активов.
Отсюда становится понятным, что пенсионные фонды редко
осуществляют рискованные спекулятивные операции.
В противоположной им стратегии работают хедж-фонды, ярким
представителем которых является фонд "Quantum".
Управляющие хедж-фондов получают вознаграждение в виде
процентов от прибыли, отсюда появляется стремление хедж-фондов
заработать на любой, даже самой рискованной операции.
13
Основные особенности
хедж-фондов
Исторически пенсионные фонды были созданы раньше хеджевых (в 30-е
годы нашего столетия по сравнению с 60-ми соответственно) и на
сегодня суммарные их активы значительно больше.
Однако снижение доходности классических инструментов
инвестирования (государственные ценные бумаги и акции)
провоцирует все большее число инвесторов вкладывать свои
средства в хедж-фонды, несмотря на более высокий риск данных
инвестиций.
В настоящий момент активная спекулятивная деятельность хеджфондов является главным источником нестабильности финансовых
рынков.
Зачастую только одни слухи о том, что какой-то крупный хедж-фонд
начал проводить широкомасштабные операции на рынке некоторого
товара, способны сильно "качнуть" рынок в ту или иную сторону.
14
Вопросы для самопроверки
к теме 3:
1. Охарактеризуйте прямых участников
международного валютного рынка Форекс.
2. Каковы гарантии надёжности обслуживающих
брокеров?
3. Проведите сравнение торговых условий дилинговых
центров и банков.
4. В чём заключаются принципы организации
посреднической деятельности на международном
валютном рынке?
15
Рекомендуемая литература
1. Найман Э.Л. Малая энциклопедия трейдера. - Киев: «Альфа
Капитал: Логос», 2006.
2. Мелкумов Я.С. Теоретическое и практическое пособие по
финансовым вычислениям. - Москва: Инфра-М, 2004.
3. Лиховидов В.Н. Фундаментальный анализ мировых валютных рынков: методы прогнозирования и принятия решений – Владивосток,
2003 г.
4. Пискулов Д. Ю. Теория и практика валютного дилинга. - Москва:
Инфра-М, 2002.
5. Сорос Дж. Алхимия финансов. - Москва: Инфра-М, 2004.
16
Использование материалов презентации
Использование данной презентации, может осуществляться только при условии соблюдения требований законов РФ
об авторском праве и интеллектуальной собственности, а также с учетом требований настоящего Заявления.
Презентация является собственностью авторов. Разрешается распечатывать копию любой части презентации для
личного некоммерческого использования, однако не допускается распечатывать какую-либо часть презентации с
любой иной целью или по каким-либо причинам вносить изменения в любую часть презентации. Использование
любой части презентации в другом произведении, как в печатной, электронной, так и иной форме, а также
использование любой части презентации в другой презентации посредством ссылки или иным образом допускается
только после получения письменного согласия авторов.
17