Presentation for Kyiv Spring

Add image here from RFIB Image Library.ppt
Инфляция
Украина
Апрель 2010
Содержание
1.Краткий обзор инфляции в Украине
2. Инфляция и страхование
3. Инфляция и перестрахование
4. Заключительные комментарии
www.rfib.com
2
Add image here from RFIB Image Library.ppt
Инфляция и обзор темпов инфляции
• Сравнение по Украине, ЕС и России
• Уравнение Фишера
• Инфляция и ставка процента
www.rfib.com
3
Обзор инфляции
• Инфляция и дефляция ведут к неуверенности в экономике,
когда потребители не знают, тратить деньги сегодня, т.к завтра
они будут стоить меньше (инфляция), или придержать их,
поскольку они могут подорожать (дефляция).
• Неуверенность ведет к слабому бизнес-планированию и
неготовности к риску со стороны управленцев, что ведет к
проблемам с ВВП.
• Более того, инфляция влияет на “реальный валютный курс” в
экономике, как это определил Ирвинг Фишер в 1930 году.
www.rfib.com
4
Сравнение темпов инфляции
• Инфляция в Украине более
подвержена колебаниям, чем в
России
• Падения в 2002, 2006
• Взлеты в 2005, 2008
• Нет реальной связи с инфляцией
в России
• Тенденция роста инфляции за
период - в среднем на 11.4%
• Среднеевропейский показатель
остается низким и стабильным
www.rfib.com
5
Уравнение Фишера
• Ирвинг Фишер утверждал, что реальная ставка процента в
экономике должна учитывать инфляцию.
• Ставка процента в экономике обозначает ‘стоимость денег с
учетом будущего дохода’ – инфляция поглотит этот доход.
• Если ваша ставка процента 7%, а инфляция 5%, то
РЕАЛЬНАЯ ставка процента, т.е., сколько вы действительно
‘заработаете’, это 2%.
r=i−π
(Где r=реальная ставка процента, i=номинальная ставка процента, и π
=инфляция)
• Это имеет серьезные последствия для страховой компании и
ее ожидаемых доходов с активов.
www.rfib.com
6
Инфляция и ставка процента
• Инфляция в экономике также
напрямую связана с величиной
ставки процента.
• Анализ краткосрочных
государственных облигаций США
(Gibson 1972) выявил, что рост
инфляции на 1% приводил к
росту ставок процента по этим
облигациям в 0,93-1,1%.
• График справа показывает
уровень инфляции в Украине и
ставку процента с
коэффициентом корреляции 0,74
(прямое соотношение).
www.rfib.com
7
Add image here from RFIB Image Library.ppt
Инфляция и общее страхование
www.rfib.com
8
Проблемы инфляции в страховании
Страхование это гарантия на период времени, выплачиваемая в начале
договора, и, следовательно, подверженная инфляции.
Страхование жизни
Значительные колебания инфляции могут
обесценить вашу ‘копилку’ к сроку платежа.
Страхование технических рисков
Эти виды полисов подвержены действию долгосрочных претензий.
Со временем сумма претензий будет увеличена, и премия,
выплачиваемая по нему, не будет соответствовать величине
окончательного платежа.
Медицинские полисы
Так же как в случае технических полисов, возникают проблемы с
длительным периодом такого покрытия.
Ответственность – компенсация работникам, общая
ответственность и т. д.
Проблема претензий, усугубленная инфляцией в судебных расходах,
судебных решениях, длительность периода.
www.rfib.com
9
Пример частного дома
 При оформлении полиса дом стоит 100 тыс. гривен.
 Страховая компания исходя из страхового тарифа
полиса определяет возможный максимальный убыток
(PML) в 80%.

Возможный максимальный убыток дома = 80 тыс. грн.
 В течение года инфляция в экономике составляет 25%.
 Это значит, что в конце года ФАКТИЧЕСКАЯ стоимость
дома по возмещению/ремонту будет стоить 125 тыс.
 Следовательно, дом может понести повреждения только
на 56%, а не 80%, от его реальной стоимости до того,
как он достигнет уровня максимального убытка,
установленного страховщиком.
 Это приведёт к спорным вопросам оценки и
финансовым проблемам страховой компании.
www.rfib.com
10
Решения
1. Обращать внимание на резервирование по
долгосрочным полисам с учетом показателя инфляции
2. Переоценивать резервирование за прошлый год,
в соответствии с текущей инфляцией
3. Оценивать полисы на основе полученных убытков и их
урегулирование, а также ожидаемых изменений в
инфляции
4. Учитывать инфляцию при калькуляции активов и
общих доходов от страховой деятельности
www.rfib.com
11
Add image here from RFIB Image Library.ppt
Инфляция и перестрахование
www.rfib.com
12
Непропорциональный эффект
инфляции
• Ввиду объема и формулировки многих договоров
страхования, эффект инфляции непропорционально
отражается на перестраховщиках:
1.Перестраховщики порой вынуждены выплачивать по большим
претензиям через много лет после того, как была получена
первоначальный страховой платёж.
2.Удержание цедента может быть искусственно снижено, по
мере того, как инфляция увеличивает суммы претензий и
увеличивает их сверх лимита удержания.
3.Потенциальные потери у перестраховщиков намного выше,
чем у цедента.
Оговорки об индексации/стабилизации нацелены на
разрешение некоторых подобных вопросов, однако, проблема
остается.
www.rfib.com
13
Оговорки об
индексации/стабилизации
• Использование Оговорки об индексации лишь частично смягчает
непропорциональный эффект инфляции
• Рассмотрим договор на базе Эксцедента Убытка с удержанием в 100
тыс. гривен…..
• Инфляция на уровне 25% в год
Удержание
100 тыс.
Перестрах
овщик
платит 650
тыс.
гривен
Удержание
Индексация 125 тыс.
Перестрах
овщик
платит
625 тыс.
гривен
Без
индексации
+ инфляция
= 600 тыс. гр.
Первоначаль
ный убыток
400 тыс. гр.
Инфляция тем не менее непропорционально влияет на перестраховщиков
www.rfib.com
14
Заключительные комментарии
• Страхование вне изоляции – инвестирование в
имущество государства
• Умение отличать защиту баланса от защиты
доходов
www.rfib.com
15
RFIB Group Ltd
•RFIB Group Ltd английский независимый перестраховочный
брокер – Ллойдс, основан в 1980 году;
•Брокер и консультант в страховании и перестраховании;
•Представительства брокера и совместные компании:
Москва, Киев, Токио, Алмааты, Дубай, Бермудские острова,
Австралия, Гватемала, Колумбия, ЮАР
•Представительство в Украине с 2006 года;
www.rfib.com
Контактные данные
RFIB Group Ltd в Украине
ул. Грушевского, 10, офис 225
Киев, 01001, Украина,
тел/факс: 044 253 92 71
www.rfib.com
Спасибо за внимание!
www.rfib.com