Экономика фирмы

Экономика
фирмы
В отличие от основных производственных
фондов оборотные производственные фонды
целиком
потребляются
в
одном
производственном цикле, утрачивают свою
натурально-вещественную
форму
и
полностью переносят свою стоимость на
изготавливаемую продукцию.
По условному критерию к оборотным
производственным фондам относятся также
материально-вещественные
факторы
производства, сроком службы не более года.
Оборотные средства
Средства, авансированные на осуществление
текущей деятельности
Оборотные производственные
фонды
Фонды обращения
обслуживающие
производственную
деятельность
Предо
ставле
ние
займов
обслуживающие
финансовую
деятельность
Приоб
ретени
е
ценны
х
бумаг
Покуп
ка
собств
енных
акций
Инвес
тиции
в
зависи
мые
общес
тва
Оборотные средства
СТАДИЯ
производства
Оборотные производственные фонды
Производственные
запасы
сырье, основные материалы,
покупные
полуфабрикаты,
комплектующие изделия
вспомогательные материалы
топливо
тара
малоценные и
быстроизнашивающиеся
предметы
СТАДИЯ
обращения
Незавершенное
производство
Расходы будущих
периодов
незаконченная
продукция
полуфабрикаты
собственного
изготовления
Фонды обращения
готовая продукция (на складе)
отгруженная продукция
денежные средства
дебиторская задолженность
Затраты на
подготовку и
освоение новой
продукции
способы определения фактической
себестоимости материальных ресурсов,
списываемых в производство




По себестоимости каждой единицы.
По средней себестоимости материалов.
По себестоимости первых по времени
приобретения («ФИФО» – в переводе с
английского «первым пришел, первым
ушел»).
По себестоимости последних по времени
приобретения («ЛИФО» – в переводе с
английского «последним пришел, первым
ушел»).
Способ по средней
себестоимости

Сн 
С

С

O О
n
ед
н
п
Сн – фактическая себестоимость остатка материальных ресурсов на начало
месяца;
Сn – фактическая себестоимость поступивших материальных ресурсов в
отчетном месяце.
Он - остаток материальных ресурсов на начало месяца (в натуральном
выражении)
Оn - количество материальных ресурсов, поступивших в отчетном месяце
(в натуральном выражении)
Способ «ФИФО»
материальные запасы используются в течение
отчетного периода в последовательности их закупки,
т.е. ресурсы, первыми поступающие в производство (в
торговле – в продажу), должны быть оценены по
себестоимости первых по времени закупок с учетом
стоимости ценностей, числящихся на начало месяца.
При применении этого способа материальные ресурсы:
 списываемые на себестоимость реализованной
продукции (работ, услуг) оцениваются по фактической
себестоимости ранних по времени закупок.
 остающиеся в запасе (на складе) на конец отчетного
периода оцениваются по фактической себестоимости
последних по времени закупок
Способ «ЛИФО»
Ресурсы, первыми поступающие в производство
(продажу), должны быть оценены по
себестоимости последних по времени закупок.


При применении этого метода материальные
ресурсы:
списываемые на себестоимость реализуемой
продукции (работ, услуг) оцениваются по
фактической себестоимости последних по
времени закупок;
остающиеся в запасе (на складе) на конец
отчетного периода оцениваются по фактической
себестоимости ранних по времени закупок.
Пример
Остаток на начало
отчетного периода
Количество
материала,
кг
Цена за
единицу,
руб.
Стоимость
материалов,
руб.
5
20
100
5
5
5
15
40
10
60
-
200
150
300
?
5
-
?
Поступило за отчетный
период
1
2
3
Отпущено в производство
Остаток на конец
отчетного периода
Вариант расчета: методом
средней себестоимости
1. Средняя себестоимость единицы материала
(запаса) (Сед) составит:
Сед = (100 + 200 + 150 + 300) : 20 = 37,5 (руб.).
2. Фактическая себестоимость материалов,
отпущенных в производство в отчетном
периоде составит (Сфакт):
Сфакт = 37,5 • 15 = 562,5 (руб.)
3. Себестоимость материалов, остающихся на
складе на конец отчетного периода (Ск):
Ск=37,5 • 5 = 187,5 (руб.).
Вариант расчета:
методом «ФИФО»
 1. Фактическая себестоимость материалов
(Сфакт), отпущенных в производство в
отчетном периоде составит:
 Сфакт=5 • 20+5 • 40+5 • 10 = 250 (руб.).
 2. Себестоимость материалов, остающихся
на складе на конец отчетного периода (Ск):
 Ск=60 • 5 = 300 (руб.).
Вариант расчета
методом «ЛИФО»
 1. Фактическая себестоимость материалов
(Сфакт), отпущенных в производство в
отчетном периоде составит:
 Сфакт=5 • 60+5 • 10 + 5 • 40 = 550 (руб.).
 2. Себестоимость материалов, остающихся
на складе на конец отчетного периода (Ск):
 Ск=5 • 40 = 200 (руб.)
Основы управления
запасами
Целевая функция
Зсовок = S *n + Cуд * q ,
q = Q : n.
где S – расходы на одну поставку (заказ);
n – количество поставок;
Cуд – удельные расходы по хранению;
q – размер поставляемой партии;
Q - суммарный спрос.
оптимальный размер
партии
q
опт
 2 SQ / C уд
где S – расходы на одну поставку (заказ);
Cуд – удельные расходы по хранению;
q – оптимальный размер партии;
Q - суммарный спрос.
Необходимо решить задачу по
определению оптимального
размера заказа при месячной
потребности в материалах в 20 000
штук, удельных расходы по
хранению 5,0 руб/шт в год,
расходах на одну поставку – 500
руб.
решение
qопт =
2 * 500 * 20000 / 5
qопт = 2000 штук
анализ Парето
метод А, В, С
 около 10% наименований запасов
соответствует 60% их потребления
 около 40% наименований запасов
соответствует 30% их потребления
 около 50% наименований запасов
соответствует 10% их потребления.
правило «20-80»
 около 20% наименований
охватывают 80%
потребления;
 около 80% наименований
охватывают 20% потребления
Финансовые ресурсы фирмы – это часть
денежных средств в форме доходов и
амортизации, внешних поступлений и
задержек платежей, предназначенных для
выполнения финансовых обязательств и
осуществления затрат по обеспечению
расширенного воспроизводства.
Схема форм финансирования
ВНЕШНЕЕ
ФИНАНСИРОВАНИЕ
ВНУТРЕННЕЕ
ФИНАНСИРОВАНИЕ
Финансирование на основе
собственного капитала
1. Финансирование на основе
вкладов и долевого участия
(например, выпуск акций,
привлечение новых
пайщиков)
2. Финансирование за счет прибыли
после налогообложения
(самофинансирование в узком
смысле)
Финансирование на основе
заемного капитала
3. Кредитное финансирование
(например, на основе займов,
ссуд, банковских кредитов,
кредитов поставщиков)
4. Капитал, формируемый на основе
доходов фирмы: отчисления в
резервные фонды (например, на
корпоративные, социальные
выплаты, на возмещение
ущерба природе и т. д.)
Смешанное
финансирование на
основе собственного и
заемного капитала
5. Выпуск облигаций, которые
можно обменять на акции,
ссуды на основе
предоставления права
участия в прибыли, выпуск
привилегированных акций
6. Устойчивые пассивы.
Привлечение кредитов
Преимущества
Недостатки
– отсутствие разбавления
акционерного капитала
– Рублевый кредит в настоящее время
является дорогим
– Проценты относятся на
себестоимость, т.е. выполняют
роль налогового щита
– Предоставляется лишь в форме
краткосрочного кредита, как правило,
возобновляемого
– Гибкость в заимствовании и
погашении кредита
– Требование залогового обеспечения
– Может стать препятствием для
получения других форм
финансирования, либо повысить его
стоимость
Собственные средства
(чистая прибыль и
амортизация)
ПРЕИМУЩЕСТВА
– Отсутствие
разбавления
акционерного
капитала
НЕДОСТАТКИ
– Может возникнуть
конфликт с
собственниками
лизинг
ПРЕИМУЩЕСТВА
– Отсутствие разбавления акционерного капитала
– Оплата имущества в рассрочку
– Лизинговые платежи относятся на
себестоимость продукции
НЕДОСТАТКИ
– Амортизация оборудования у
лизингополучателя не
включается в себестоимость
продукции
– Лизинговое оборудование одновременно служит
залоговым обеспечением сделки
– Процентная ставка по лизинговым платежам,
как правило, ниже, чем при получении
кредита
– Под неликвидное оборудование
требуется дополнительное
обеспечение
– Невыплата лизинговых платежей не приводит к
банкротству
– Договора лизинга часто содержат
рестрикционные
условия
(безакцептное списание средств
со счета и др.)
– Возможность проверить качество оборудования
до выплаты всей его стоимости
Размещение акций
ПРЕИМУЩЕСТВА
НЕДОСТАТКИ
– Выплата дивидендов по
– Ведет к разбавлению акционерного капитала
акциям не обязательна и
не представляет угрозы
банкротства
– Повышение ликвидности – Высокие трансакционные издержки размещения
акций
эмиссии
– Повышение престижа,
рейтинга фирмы
– Высокие требования по предоставлению
финансовой информации потенциальным
инвесторам
– Облегчает привлечение
значительных
инвестиций
– Настороженное отношение граждан, как
потенциальных инвесторов, к публичным
эмиссиям
– Для успешного размещения необходима исходная
распыленность акционерного капитала
(отсутствие контрольного пакета в одних руках)
Выпуск облигаций
ПРЕИМУЩЕСТВА
НЕДОСТАТКИ
– Отсутствует разбавление
акционерного капитала
– Отсутствие ликвидного
вторичного рынка
– Возможность привлечения
денежных средств мелких
инвесторов
– Рыночная ставка процента
слишком высока
– Может стать препятствием
– Процент по корпоративным
последующего дополнительного
облигациям облагается
финансирования
налогом по ставке налога на
прибыль
Выпуск векселей
ПРЕИМУЩЕСТВА
НЕДОСТАТКИ
– Отсутствует разбавление
акционерного капитала
– Выступает формой
краткосрочного
финансирования
– Проценты выплачиваются из
налогооблагаемой прибыли
– Ограниченные
возможности по
привлечению
значительных сумм
– Простая процедура выпуска
– Возможность использования как
средства платежа и залога для
получения кредита
– Невысокая ликвидность
Стратегические инвестиции
ПРЕИМУЩЕСТВА
– Стратегический инвестор
предоставляет не только
финансовые средства, но
и техническую,
управленческую помощь
– Значительно легче
привлечь
крупномасштабные
инвестиции
НЕДОСТАТКИ
– Важные рестрикционные
ограничения: места в
Совете директоров,
уступка крупного,
возможно и
контрольного, пакета
акций
финансирование с помощью
кредиторской задолженности
 –вексельное обращение;
 –развитие авансового финансирования или
предоплаты;
 – финансирование открытым счетом без
участия банка (зачет взаимных
требований);
 –суть безналичных расчетов (время
пробега документов и денег);
 – расширение статей устойчивых пассивов
сверх нормативных значений.
Для оценки достаточности собственного
капитала используется формула:
  (r  i ) * D
Kc 
r
где Кс – потребность в собственном капитале;
П – чистая прибыль;
D – заемный капитал;
i – средняя ставка процента на рынке капитала (в относ.
ед.);
 r – доходность активов, рассчитанная по чистой
прибыли (в относ. ед.).




Определить потребность
в собственном капитале
прибыль фирмы (П) составляет 10
млн. руб., величина заемного
капитала (D) – 20 млн. руб.,
средняя ставка процента – 0,2 и
доходность активов – 0,5.
решение
10000000  (0,5  0,2) * 20000000
Kc 

0,5
8000000
фирма имея прибыль в 10 млн. руб., сможет
погасить свою потребность в собственном капитале,
составляющую согласно проведенному расчету 8
млн. руб.
Для оценки финансовых возможностей
заемщика применяется базовая формула
СF = Пч + А + ∆Кз – ∆Дз – ∆Пз,
 где СF – денежный поток, который может быть
направлен на погашение кредита;
 Пч – чистая прибыль;
 А – амортизационные отчисления;
 ∆Кз – увеличение кредиторской задолженности;
 ∆Дз – увеличение дебиторской задолженности;
 ∆Пз – увеличение производственных запасов.
коэффициент покрытия
долга денежным потоком
(Кпдп)
Денежный поток
----------------------Сумма всего долга
=
Чистая прибыль + Амортизация
----------------------------------------Сумма всего долга
Кпдп = (Пч + А – Дв) / (Д +З),
где: Пч – чистая прибыль за
год;
А – начисленная амортизация
за тот же период;
Д – банковский кредит;
Дв – начисленные дивиденды;
З – сумма долгосрочных и
краткосрочных займов у
Оценить кредитные
возможности фирмы
По данным финансовой отчетности АО
«МТК» имеем: прибыль чистая
846895т.р.; амортизация за год –
86004т.р.; дивиденды не
выплачиваются; долгосрочные
кредиты – 616196т.р.; краткосрочные
кредиты – 214832т.р.; ссуды от
небанковских учреждений – 106512
т.р.
решение
Кпдп = (846895 + 86004 – 0) /
(616196 + 214832 + 12 +
106512) = 0,995
данная фирма исчерпала предел
заимствований и рассчитывать на
получение дополнительных кредитов на
сегодняшних условиях уже не может (Кпдп
д.б.>1)
Бухгалтерский стандарт ПБУ 10/99
определяет расходы организации
как уменьшении её экономических
выгод в результате выбытия активов
(денежных средств, иного
имущества) и (или) возникновения
обязательств, приводящих к
уменьшению капитала этой
организации, за исключением
уменьшения вкладов по решению
участников (собственников)
имущества
Затраты группируются в
соответствии с их экономическим
содержанием
материальные
затраты
(за
вычетом стоимости возвратных
отходов);
затраты на оплату труда;
отчисления на социальные нужды;
амортизация основных фондов
(средств);
прочие затраты.
Калькулирование - это расчет затрат на
производство и реализацию единицы
носителя затрат
Сырье и основные материалы (за вычетом возвратных
отходов).
Покупные комплектующие изделия, полуфабрикаты и услуги
кооперативных предприятий.
Топливо и энергия на технологические нужды.
Основная заработная плата производственных рабочих.
Дополнительная заработная плата производственных рабочих.
Отчисления на социальные нужды.
Расходы на подготовку и освоение производства.
Расходы на содержание и эксплуатацию оборудования.
Потери от брака (в отчетных калькуляциях).
Цеховые расходы по управлению и обслуживанию
производства.
классификация текущих
затрат
Признаки классификации
Подразделение затрат
Взаимосвязь
с
объемом Постоянные, переменные
производства
2. Отношение к объекту учета затрат Прямые, косвенные
в момент возникновения
3. Возможность влияния на затраты Регулируемые,
руководителей
структурных
нерегулируемые
подразделений
1.
Порядок отнесения затрат на На продукт, на период
период генерирования прибыли
5. По составу
Одноэлементные,
комплексные
4.
Для описания соотношения
темпов изменения затрат и темпов
изменения объема производства
используется коэффициент
реагирования затрат (Кр.з.):
К р.з. 
% изменения зат р ат
% изменения объема




О постоянных затратах говорят, когда
Кр.з.=0
О пропорциональных затратах - когда
относительное изменение затрат равно
относительному изменению объема
производства (Кр.з.=1)
О прогрессивных затратах - когда
относительное увеличение затрат больше,
чем увеличение объема производства
(Кр.з.1)
о дигрессивных затратах - когда
относительное увеличение затрат,
меньше, чем увеличение объема
производства (0Кр.з.1).
Доход связан с увеличением
капитала организации в
результате осуществления его
различных видов коммерческой
деятельности: основной,
инвестиционной и финансовой.
Не относятся к доходам фирмы
увеличение ее капитала в
результате вкладов участников
Прибыль - чистый доход
фирмы, то есть совокупный доход
(Д) за вычетом произведенных
расходов(Р). В прибыли получают
законченную денежную оценку все
аспекты деятельности фирмы –
основная (операционной),
инвестиционная и финансовая.
Доход (выручка)
от продаж
товаров,
продукции,
работ,
- НДС, акцизы
услуг
- Себестоимость
проданных
товаров, работ,
услуг
= Валовая
прибыль
Операционные
доходы
Доходы
от
участия в др.
организациях
%,%
к
получению
внереализац.
доходы
операц.
расходы
Прочие
расходы
% к уплате
- Коммерческие
расходы
Прочие
опер.
доходы
опер.
внереализ.
расходы
- Упр. расходы
ПРИБЫЛЬ ДО НАЛОГООБЛОЖЕНИЯ
= Прибыль (убыток) от
продаж
Налог на
прибыль
налогооблагае
мая база по
налогу на
прибыль
Прибыль (убыток) от обычной
деятельности
чрезвычайные доходы
Чистая прибыль
чрезвычайные расходы
на накопление
налоги, относимые на чистую
прибыль
Прибыль к распределению
на потребление
Взаимосвязь «издержки
- выручка - прибыль»
П  КЦ   КV  C  K Ц  V   C
где: К - объем выручки в натуральном
выражении;
 Ц - цена товара;
 С - сумма условно-постоянных затрат;
 V - переменные издержки в цене товара;
 П – прибыль от продаж (прибыль до уплаты
процентов и налогов).
Безубыточный объем
C
KO 
Ц  V 
где: К - объем выручки в натуральном
выражении;
 Ц - цена товара;
 С - сумма условно-постоянных затрат;
 V - переменные издержки в цене
товара;
Зависимость выручки и издержек
Выручка, издержки
ВЫРУЧКА
Прибыль
Точка
перелома 1
Переменные
издержки
Прибыль
Условно-постоянные
издержки
Убытки
Маржинальный
доход
Точка перелома
2
Объем продаж
Рассчитать точку безубыточности
и размер прибыли
Производственная мощность предприятия
рассчитана на выпуск 1000 изделий,
которые продаются по цене 20 тыс. руб.
Все, что производится – сбывается,
незавершенного производства и остатков
готовой продукции на складах нет.
Постоянные затраты (амортизация,
накладные расходы и др.) составляют 4
млн. руб. Переменные расходы на
единицу продукции – 12 тыс. руб.
Рассчитать новую точку
безубыточности
Если допустить, что цены на единицу
продукции снизились с 20 до 19 тыс.
руб., удельные переменные затраты
уменьшились с 12 до 10 тыс. руб.,
сумма постоянных расходов
сократилась с 4000 до 3600 млн. руб.,
а объем производства снизился с 1000
до 920 ед.