банковские кредиты и частные инвесторы

КОНФЕРЕНЦИЯ ДИРЕКТОРОВ И СОБСТВЕННИКОВ
Поиск источников финансирования за
рубежом: как увеличить привлекательность
своего бизнеса для иностранного
инвестора
Александра Кадет, LL.M.
Руководитель практики по России и СНГ
 +7 495 544 39 35; Alexandra.Kadet@kemphoogsatd.com
1
Edit this text from menu: View / Header and Footer
Момент истины
В жизни каждого предпринимателя наступает момент, когда возникает
потребность расширить границы своего бизнеса. Это может быть связано с
разнообразными мыслями и внешними событиями:
• Потребность во внешнем финансировании от кредитных организаций
на текущие цели;
• Поиск инвестора для реализации совместного проекта в новой или
уже «обжитой» отрасли;
• Планы по защите активов от недружественных действий со стороны других
игроков на рынке;
• Обеспечение удобства для рефинансирования чистой прибыли в
производства или использования ее в личных целях (личные активы,
например, недвижимость);
• Разделение активов с другими акционерами и выход из бизнеса (продажа
доли);
• Вопросы наследования и так далее.
2
Александра Кадет, Руководитель практики по России и СНГ , +7 495 544 39 35
Alexandra.Kadet@kemphoogstad.com
Следующий шаг – оценка правового поля
Задумавшись над всем этим, предприниматель неизбежно начинает оценивать
правовое поле, в котором он действует, с точки зрения доступности удобных
инструментов, необходимых для реализации поставленных задач.
Придя к неудовлетворительным выводам, бизнесмен обращает свой взгляд на
зарубежную практику и обнаруживает, что западные правовые и налоговые
системы давно адаптированы для решения вопросов, таких как:
• Потенциальная продажа активов либо привлечение инвестиций;
• Эффективное финансирование/перераспределение средств внутри
группы компаний;
• Эффективное управление бизнесом/активами, расположенными в
нескольких странах;
• Консолидации бизнеса, направления которого расположены в разных
юрисдикциях;
• Возможность заключения соглашения между акционерами на уровне
холдинговой компании;
• Защита активов.
3
Александра Кадет, Руководитель практики по России и СНГ , +7 495 544 39 35
Alexandra.Kadet@kemphoogstad.com
Что изменилось сегодня?
На сегодняшний день всех предпринимателей можно разделить на две категории:
Те, кто уже познакомился с международным стратегическим планированием
и
Те, кто только заинтересовался этой возможностью.
И тем и другим важно переосмыслить подходы и видение этого процесса с учетом
тенденций, доминирующих СЕГОДНЯ в постоянно изменяющемся климате:
• Расширение рамок и инструментов для обмена информацией между
налоговыми органами разных стран;
• Ужесточение контроль за операциями и деятельностью;
• Борьба с уклонением от налогообложения, в том числе с помощью офшоров;
• Необходимость контролировать расходы, и, как следствия, вырабатывать
подход с долгосрочной перспективой, чтобы потом не тратить средства на
переделку.
4
Александра Кадет, Руководитель практики по России и СНГ , +7 495 544 39 35
Alexandra.Kadet@kemphoogstad.com
Зарубежный
Холдинг
Торговый центр
(продажа/закупка)
Финансирование
Интеллектуальная
собственность
5
Активы
в России
Активы
за рубежом
или совместный
проект
Александра Кадет, Руководитель практики по России и СНГ , +7 495 544 39 35
Alexandra.Kadet@kemphoogstad.com
Итак, теперь мы можем ответить на вопрос
«Зачем мне иностранные компании, если мой
бизнес в России?»
Это позволит Вам аккумулировать средства и
 … использовать их для будущих проектов без дополнительных
налоговых издержек как в России, так и за рубежом;
 … создать историю для своей структуры владения, которая будет
вызывать доверие у иностранных банков и партнеров по бизнесу, в
том числе при выходе на западные рынки капитала;
 … защитить свои активы в отношении вопросов наследования и
личной собственности;
 … получить доступ к западным правовым системам, в бóльшей
степени избавленных от бюрократии и взяточничества, а также к
большому разнообразию финансовых инструментов.
6
Александра Кадет, Руководитель практики по России и СНГ , +7 495 544 39 35
Alexandra.Kadet@kemphoogstad.com
Необходимость иностранной компании в структуре
Почему следует обратить внимание на иностранные инструменты:
• Это не так сложно и не так затратно, как многие себе
представляют.
• Это удобно эффективно.
Цена вопроса:
Если речь идет о займе в несколько сотнях тысяч рублей,
безусловно, может оказаться, что затраты на создание и
обслуживание иностранной структуры не оправданы.
Однако, если мы говорим о крупномасштабном
финансировании и имеем в виду прибегать к внешним
ресурсам не единожды, а систематически, то иностранная
структура вполне себя оправдывает и с точки зрения экономии
затрат и с общекоммерческой точки зрения.
7
Александра Кадет, Руководитель практики по России и СНГ , +7 495 544 39 35
Alexandra.Kadet@kemphoogstad.com
Налоговые критерии анализа инструментов планирования
•
Ставка налога на прибыль;
•
Применяемая система освобождения от двойного налогообложения;
•
Режим налогообложения для дивидендов:
•
Participation exemption/Освобождение при существенном участии
•
Наличие/отсутствие налога у источника при выплате дивидендов
•
Правила контролируемых иностранных компаний (CFC rules)
•
Налогообложение дохода от продажи акций и другого имущества. Применимость participation exemption;
•
Сеть заключенных Соглашений об избежании двойного налогообложения;
•
Применимость европейского законодательства. Возможные ограничения применения;
•
Регулирование в сфере трансфертного ценообразования (возможность заключения предварительных
соглашений с налоговыми органами о цене сделки);
•
Внутренние правила, регулирующие меры противодействия уклонению от налогообложения;
•
Возможность получения предварительного согласования от налоговых органов (tax rulings)
•
Налоговый режим для процентов:
8
•
Налогообложение процентов, получаемых компанией-резидентом
•
Налог у источника при выплате процентов
•
Требования, предъявляемые к соотношению собственного и заемного капитала компании,
вовлеченной в финансирование (thin capitalizationrules )
•
Иные ограничения и требования
Александра Кадет, Руководитель практики по России и СНГ , +7 495 544 39 35
Alexandra.Kadet@kemphoogstad.com
Неналоговые критерии анализа инструментов планирования
•
Корпоративное законодательство, включая нормы, регулирующие учреждение компаний
(ответственность менеджеров и директоров, требования к формированию уставного капитала, сборы и
пошлины при инкорпорации);
•
Акционерное законодательство, позволяющее урегулировать взаимоотношения между акционерами
(соглашение акционеров); защита прав акционеров;
•
Антимонопольное регулирование, включая последующие приобретения;
•
Наличие развитой инфраструктуры для обслуживания холдинговых и иных вовлеченных компаний:
банки, трастовые компании, консультанты;
•
Стабильность и уровень развития законодательства и правоприменительной практики в выбранных
юрисдикциях
•
Репутационный аспект юрисдикции
•
Возможность сочетания прозрачности структуры и конфиденциальности
•
Возможность привлечения финансирования в группу:
•
Доступ к рынкам капитала
•
Организация работы с банками
•
(IPO)
последствия для налогового режима
•
Вопросы защиты капиталовложений: наличие соглашений о защите капиталовложений и признание
судебных решений
•
Языковые и культурные аспекты
9
Александра Кадет, Руководитель практики по России и СНГ , +7 495 544 39 35
Alexandra.Kadet@kemphoogstad.com
Спасибо за внимание!
Я рада ответить на Ваши
вопросы.
10
Александра Кадет, Руководитель практики по России и СНГ , +7 495 544 39 35
Alexandra.Kadet@kemphoogstad.com
Контактная информация
Москва
Стремянный переулок, 38, 115 054 Россия
+7 495 5443935
Амстердам
Де Булелаан, 7, 1083 HJ Нидерланды
+31 20 6614549
Прага
На Прикопье, 31, 110 00 Чешская республика
+420 22 1719000
11
Александра Кадет, Руководитель практики по России и СНГ , +7 495 544 39 35
Alexandra.Kadet@kemphoogstad.com