Презентация выступления Бонгартца Йерга, Председателя

ХХ Cъезд Ассоциации российских банков
3 Апреля 2009 г.
Йорг Бонгартц
Председатель Правления
ООО «Дойче Банк»
Оглавление
1
Как содействовать оживлению кредитных рынков
2
Рекапитализация банков
3
Совершенствование правовой базы для развития
срочного рынка
Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009
Развитие кредитного кризиса во времени
Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009
Действия правительств разных стран по поддержке банков
Великобритания

Банки, зарегистрированные в
Великобритании



Привилегированные акции
Бессрочные акции, приносящие
процентный доход
(у строительных обществ)
Капитал
Участники
Германия
Квалифицированные
финансовые учреждения (QFI)

Банки, страховые компании,
пенсионные фонды, взаимные
фонды, фондовые биржи,
зарегистрированные в Германии

Конвертируемые
привилегированные акции +
варранты
 Привилегированные акции +
варранты
 Первоначальный максимум
вливания капитала: $25 млрд на
один банк

Программа гарантирования
кредитов
 Гарантирование «токсичных
активов» Citigroup и BoA
 Гарантирование ц/б,
обеспеченных активами, через
ассоциации Ginnie, Fannie и
Freddi
 Учреждения, застрахованные
FDIC
 Гарант. «токсичных активов»
системообразующих ф/у

Программа гарантий по кредитам

Банки, страховые компании,
пенсионные фонды, взаимные
фонды, фондовые биржи,
зарегистрированные в Германии

Правительство оставляет за
собой вопросы дивидендной
политики, ориентиры уровня
капитала, вопросы
вознаграждения высшего
руководства и бизнес-модели
Франция

Шесть крупнейших французских
банков
Участие в
капитале
Долговые/
гибридные
инструменты
Программа гарантирования
кредитов
 Гарантирование «токсичных
активов», ц/б, обеспеченных
активами, программа
приобретения активов,
объявленная в январе 2009 г.

Система гарантий
США
Характер
программы

Британские банки и
строительные общества

Минимальный уровень
коэффициента достаточности
капитала
Участники
Ограничения/
взятые
обязательства
Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009


Не более 125% задолженности на
30 сентября 2008 г. до 30 июня
2009 г.
Привилегированные акции /
гибридные финансовые
инструменты
 Неголосующие участия
 Определенные структуры для
земельных банков
Субординированные долговые
обязательства, относимые к
капиталу I уровня
 Префы предлагаются как
вариант во 2 транше, учет как
основной капитал
 Банки могут менять долг,
созданный в 1 транше, на префы

Программа кредита под
государственные гарантии через
специально созданную
компанию –Société de
Financement de l’Économie
Française (SFEF)
 34% – государственные
средства, 66% – банки
 Любой французский банк

Требование достаточности
капитала
 Обеспечение кредитования
реальной экономики
 Принятие определенных
этических принципов

Как содействовать оживлению кредитных рынков
Подключение государственного контрагента
(в основном касается сделок репо)
Межбанк.
рынок
Банки
Государственные гарантии для покрытия
кредитных убытков
Банки, способные
предоставлять
кредит
Дефицит
доверия
Кредитование
банками
корп.
сектора
Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009
Банки, не способные
предоставлять
кредит
Государственные гарантии для покрытия
возросших экономических рисков
I
Государство берет на себя «токсичные
активы» банков и высвобождает их
капитал
II
Расширение кредитования за счет
банковской задолженности,
гарантируемой государством
III
Рекапитализация
Оглавление
1
Как содействовать оживлению кредитных рынков
2
Рекапитализация банков
3
Совершенствование правовой базы для развития
срочного рынка
Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009
Ситуация в мире: инструменты, используемые для
привлечения капитала
Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009
Россия: для рекапитализации необходим «оншорный» капитал
Источники
капитала



Изменения
законодательства

Диверсификация
капитала

Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009


Иностранный капитал недоступен
Внутренний капитал доступен, но имеются юридические
ограничения
Положение ЦБР № 215-П – гибридный капитал I уровня
Либерализация регулирования пенсионных фондов
(долгосрочное инвестирование в привилегированные акции,
гибридный капитал I уровня, верхний сегмент капитала II уровня)
Инструменты гибридного капитала
Расширение структур с «единоличным акционерным участием»
Облигации с обязательной конвертацией
Ключевые характеристики гибридного капитала I уровня
Гибридный
капитал I уровня
сочетает в себе
элементы
обычных
долговых
инструментов и
акций, объединяя
главные
преимущества
обеих форм
Характеристики / преимущества долговых
инструментов
Характеристики / преимущества акций
•
Инструмент с фиксированными выплатами, не
облагаемыми налогом
•
Анализируются рейтинговыми агентствами и
финансовыми аналитиками
•
Не приводит к разводнению прибыли или прав голоса
•
•
Не требует проведения ГСА или утверждения
акционерами
Анализируются бухгалтерскими компаниями (разные
варианты)
•
•
Формы выкупа и варианты погашения намного
разнообразнее, чем у обыкновенных акций
Повышение коэффициентов финансового левереджа,
возможностей заимствований, укрепление баланса
•
•
Гибкость в плане валют и финансирования (постоянная
/ плавающая ставка) и т. д.
Наличие капитала для соблюдения законодательных
требований к банкам, буфер для кредитов первой
очереди
•
Отсрочка платежей / неплатежи без наступления
дефолта
…с конкретными преимуществами гибридного капитала
Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009
•
Диверсификация и расширение капитальной базы
•
Повышение предсказуемости, выход на новых инвесторов
•
Расширение и защита будущих возможностей доступа к рынкам капитала
•
Стратегическая альтернатива в области финансирования, средство финансирования
приобретений активов
•
Повышение ликвидности и финансовой гибкости, улучшение структуры погашения по
срокам
Пример: Повышение капитала Коммерцбанка на 8,2 млрд евро
на основе двух неголосующих участий (гибридный капитал I
уровня)
Транш 1 (номинал: 4,1 млрд евро)





Вид ценной бумаги: Неголосующее участие
(гибридный капитал I уровня)
Держатель: SoFFin (Немецкий специальный фонд по
стабилизации финансового рынка)
Срок погашения: бессрочные
Купон: 8,5% плюс дивидендный элемент
Погашение: 100%
Транш 2 (номинал: 4,1 млрд евро)





Вид ценной бумаги: Неголосующее участие
(гибридный капитал I уровня)
Держатель: SoFFin (Немецкий специальный фонд по
стабилизации финансового рынка)
Срок погашения: бессрочные
Купон: 5,5% плюс дивидендный элемент
Погашение: 100%-145%, в зависимости от цены акций
на дату погашения
Последствия для банка



Рост прогнозного норматива капитала I уровня с 7,6% до 11,2%
Повышение гибридного капитала I уровня как % капитала I уровня примерно с 18% до
примерно 45% (в России допускается «гибридизация» только 15% капитала I уровня)
Среднесрочный прогноз норматива капитала I уровня: 8-9%
Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009
Оглавление
1
Как содействовать оживлению кредитных рынков
2
Рекапитализация банков
3
Совершенствование правовой базы для развития
срочного рынка
Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009
Дальнейшее развитие правовой базы для регулирования рынка
срочных сделок

Ликвидационный неттинг
 «Номинальные счета»
 Налоговое законодательство
•
внедрение адекватного налогового регулирования, устанавливающего идентичные подходы к
налогообложению производных и иных финансовых инструментов для профессиональных
участников рынка и обеспечивающего ясность правил налогообложения для сделок
хеджирования
 Бухгалтерский учет
•
приближение определения и учета производных финансовых инструментов к требованиям
МСФО
 Изменения в валютное законодательство
•
Расширение перечня разрешенных валютных операций
•
Валютные операции, отнесенные к банковским операциям
 Стандартная договорная документация для внебиржевого рынка
•
Генеральное соглашение о срочных сделках на финансовых рынках, а также продуктовые
приложениях по основным видам производных финансовых инструментов (валютные,
процентные, акции и облигации), а также приложение об обеспечении обязательств.
Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009
Разработка стандартной документации для срочного рынка
 Совместный проект трех профессиональных ассоциаций:
– Ассоциация Российских Банков
– Национальная валютная ассоциация
– НАУФОР
 Предназначено для использования на внебиржевом срочном рынке российскими банками,
профессиональными участниками рынка ценных бумаг, а также зарубежными участниками
срочного рынка.
 Формировании единого бюджета за счет взносов участников, заинтересованных в
использовании Генерального соглашения в своей деятельности (банки, профессиональные
участники рынка ценных бумаг).
 Разработчик - Фрешфилдс Брукхауз Дерингер (с привлечением экспертов - представителей
ЦБ РФ, ФСФР, а также крупнейших юридических фирм, банков и компаний)
 Базируется на форме Генерального соглашения международной ассоциации свопов и
деривативов (ISDA) в редакции 2002 года, а также учитывает особенности российской
правовой системы и сложившейся деловой практики, в частности опыт использования
стандартного договора НВА (на базе Стандартов и правил НВА в редакции 2001 года).
 Приблизительная дата завершения проекта – май 2009 г.
Йорг Бонгартц, 3 апреля 2009