Лекция 8 Экономические колебания: стилизованные факты и моделирование

Лекция 8
Экономические колебания:
стилизованные факты и
моделирование
Что такое «Деловые циклы»? (1)
Вопросы, на которые нам
предстоит ответить
 Что такое деловые циклы? Каковы их
характеристики? Существует ли
«типичный» цикл?
 Как они возникают? Какие факторы лежат в
их основе (детерминистические или
случайные)?
 Какие части экономической системы
наиболее подвержены колебаниям?
 Как можно моделировать деловые циклы?
Как выделить тренд и очистить
временной ряд от тренда?
 HP фильтр (Hodrick-Prescott filter):
y  yt  y
c
t
 y
T
min
y 
g
t t 0
t 1
t
g
t

g 2
t
y

 y
g
t 1
 
g
t
 yc – циклическая компонента
 yg – тренд
 λ – параметр сглаживания (чем больше λ, тем более
гладким будет тренд)
 
2
g
t 1
y  y y
g
t
Что такое «Деловые циклы»? (2)
ВВП с исключенным трендом, Великобритания, 01.1970 – 01.1994 (использованный ВВП)
История экономической мысли:
теории экономических волн
 Экономисты первой половины 20 столетия сложный
характер экономического цикла можно объяснить
экономическим волнами различной длины
 Наиболее известны
Циклы Кондратьева – 40-60 лет, связаны с открытиями и
важными тех нововведениями.
Циклы Кузнеца – 15-23 года, связаны с долгосрочным
накоплением факторов производства.
Циклы Китчина – 2-4 года, связаны с движением запасов,
изменениями в банковском клиринге и оптовых ценах.
Циклы Жюгляра - колебания инвестиционных расходов, ВВП,
инфляции и безработицы.
Сезонные колебания
 Единственным экономическим циклом, в полной
степени обладающим свойствами регулярности и
предсказуемости, являются сезонные колебания
активности (сезонные изменения в объеме
производства и занятости в сельском хозяйстве,
строительстве, туризме, и т.д.)
 Сезонные колебания НЕ рассматриваются как
деловой цикл. В большинстве случаев
статистические данные изначально очищаются от
сезонной составляющей
Стилизованные факты о колебаниях
деловой активности (1)
 Колебания деловой активности не
демонстрируют регулярности
 Колебания выпуска в большей степени
напоминают процесс случайного блуждания
 Колебания выпуска не являются временными
отклонениями от тренда: шоки имеют
устойчивый характер
Стилизованные факты о колебаниях
деловой активности (2)
 Рост выпуска имеет приблизительно
симметричное распределение вокруг среднего
 Периоды времени, когда темпы роста выпуска
незначительно превышают среднее значение,
имеют, как правило, большую
продолжительность, чем периоды значительных
спадов
Стилизованные факты о колебаниях
деловой активности (3)
 Большинство макроэкономических временных
рядов являются процикличными (потребление,
инвестиции, импорт), т.е. имеют
положительную (одновременную) корреляцию
 Динамика реальной заработной платы,
государственных расходов и запаса капитала
является ацикличной (соответствующие
коэффициенты корреляции близки к нулю)
Стилизованные факты о колебаниях
деловой активности (4)
Стилизованные факты о колебаниях
деловой активности (5)
 Близкая к нулю одновременная корреляция с
выпуском не обязательно говорит о ациклическом
характере переменной – в своей динамике,
переменная может опережать выпуск, или
отставать от него
 Необходимо рассматривать также лаговые
коэффициенты корреляции
Стилизованные факты о колебаниях
деловой активности (6)
 Опережающие переменные: степень
использования капитала, инвестиции в запасы,
реальные цены акций, реальные денежные
остатки
 Запаздывающие переменные: уровень
безработицы, уровень инфляции
Стилизованные факты о колебаниях
деловой активности (3)
 Макроэкономические показатели имеют
различную степень изменчивости:
 Расходы на текущее потребление менее
волатильны, чем выпуск
 Расходы на товары длительного пользования более
волатильны, чем выпуск
 Инвестиции в три раза более волатильны, чем
выпуск
 Государственные расходы менее волатильны, чем
выпуск
Стилизованные факты о колебаниях
деловой активности (4)
Стилизованные факты о колебаниях
деловой активности (5)
Макроэкономика (Б-3). Модель AD-AS. Экономические колебания
2006-07 уч. год
Макроэкономика (Б-3). Модель AD-AS. Экономические колебания
2006-07 уч. год
Стилизованные факты о колебаниях
деловой активности (7)
 Общее количество часов работы
приблизительно также волатильно как и
выпуск
 Запас капитала имеет такую же волатильность
что и выпуск, однако степень использования
капитала в промышленном производстве
более волатильна чем выпуск
Стилизованные факты о колебаниях
деловой активности (8)
 Уровень занятости также волатилен как и выпуск, в то
время как часы работы на одного занятого намного
менее волатильны по сравнению с выпуском
 Колебания в общем количестве рабочих часов
объясняются изменениями в уровне занятости
 Производительность труда менее волатильна чем
выпуск
 Реальная заработная плата намного менее волатильна
чем выпуск
Как построить модель делового
цикла?
 Квазистатическая или динамическая модель?
 Детерминистические или стохастические
колебания?
 В основе детерминистических моделей циклов
лежит предположение о систематической
задержке в реакции экономики на шоки (например
лаг Робертсона и лаг Лундберга)
 В основе стохастических моделей циклов лежит
механизм «импульс-распространение»
Детерминистические модели
 Циклы воспроизводят сами себя; в экономической системе
заложены силы, которые то ускоряют, то замедляют ее
движение;
 Одним из необходимых условий объяснения деловых
циклов, является наличие систематической задержки в
реакции агентов: лаг Робертсона (намерение-действие), лаг
Лундберга (выпуск не сразу реагирует на рост спроса,
колебания запасов)
 Случай незатухающих колебаний: циклы могут
повторяться систематически и беспрерывно, подобно
самоподдерживающимся циклам.
 Плохо подходит для объяснения деловых циклов: регулярность,
необходимость определенных характеристик экономики.
Стохастические модели циклов
 Традиционные кейнсианские модели (IS-LM)
 Модели общего экономического равновесия с деньгами и
несовершенной информацией (Lucas)
 Современные кейнсианские неравновесные модели с
неполнотой приспособлений, номинальными и реальными
жесткостями; не-вальрасовкие модели общего
экономического равновесия
 Реальные модели общего экономического равновесия
(модели реального делового цикла, RBC)
Подходы к описанию механизмараспространения бизнес цикла
 Первый: основан на кейнсианском подходе
(негибкость цен, наличие несовершенств вв
экономике)
 Второй – на теории гибких цен (модели
реальных бизнес циклов).
Кейнсианские модели
деловых циклов
 С точки зрения кейнсианского подхода, различные
виды шоков и рыночные несовершенства играют
важную роль в колебаниях деловой активности.
Номинальные несовершенства являются одной из
причин существования лагов.
 В этом случае реакция экономической системы на
внешние шоки может сопровождаться серией
бумов и рецессий.
 Переход в новое равновесное состояние будет
характеризоваться сменой периодов, когда выпуск
превышает равновесное значение или оказывается
ниже его
(1)
 Наличие номинальных жесткостей приводит к
существованию лагов в экономических
взаимосвязях
 Жесткость цен / заработной платы или
постепенная подстройка ожидаемой инфляции
обеспечивают реакцию реальных переменных на
номинальные шоки
Кейнсианские модели деловых циклов (2)
 Реакция экономической системы на внешние
шоки может сопровождаться серией бумов и
рецессий
 Колебания деловой активности могут быть
вызваны как шоками спроса, так и шоками
предложения
Кейнсианские модели деловых циклов (3)
 Различные предпосылки о неполноте номинальной
подстройки приводят к различным выводам
относительно динамики реальной з/п и безработицы
в ответ на колебания агрегированного спроса
Кейнсианские модели деловых циклов (4)
 Однако, чтобы номинальные несовершенства
были важны для объяснения колебаний на
агрегированном уровне, то необходимо, чтобы
малые номинальные фрикции на
микроэкономическом уровне, каким-то образом
порождали серьезные эффекты на
макроэкономическом уровне
Теория реального
бизнес цикла (RBC)
Предпосылки




Цены в экономике абсолютно гибкие.
Все рынки являются совершенно конкурентными.
Деньги нейтральны в экономике.
Экономические агенты ведут себя рациональным
образом.
 Механизм формирования ожиданий в экономике
рациональный.
 Экономические агенты при принятии
экономических решений обладают полной
информацией.
Теория реального делового цикла (1)
 Теория RBC описывает колебания деловой
активности как оптимальную реакцию
экономической системы на различные шоки в
условиях неопределенности
 В условиях абсолютно гибких цен, колебания
деловой активности будут возникать в результате
экзогенных шоков производительности.
Теория реального делового цикла (2)
 В основе построения теории экономического
цикла должны лежать шоки, свойства
(характеристики) которых соответствуют
наблюдаемым (стилизованным) фактам, а
именно, шоки должны иметь сильный характер
последействия (high persistence), а не приводить
лишь к временным отклонениям от
долгосрочного тренда (т.н. стохастического
тренда)
Теория реального делового цикла (3)
 Рассматривая только монетарные шоки, модель
делового цикла априори не может в полной мере
объяснить наблюдаемый характер колебаний т.к.
монетарные шоки являются исключительно
временными
 Каноническая версия модели RBC рассматривает
реальные шоки, такие как шоки производительности
и шоки государственных закупок, но не монетарные
шоки
Каналы распространения воздействия
реальных шоков
 Скачкообразное развитие научно-технического
прогресса
 Эффект межвременного замещения потребления
 Эффект межвременного замещения
предложения труда
Скачкообразное развитие научнотехнического прогресса
Y   (t ) F ( K , AL)
Y(t)
ν(t)=1
t
Эффект межвременного замещения
потребления
 В ответ на увеличение ставки процента (вследствие
позитивного шока производительности) текущее
потребление снизится относительно потребления в
следующем периоде (текущее потребление
замещается будущим, если эффект замещения
доминирует над эффектом дохода). Рост сбережений
(инвестиций) увеличивает капитал в следующем
периоде
Эффект межвременного замещения
предложения труда (1)
 В ответ на увеличение ставки процента
(вследствие позитивного шока
производительности) текущее предложение
труда вырастет относительно предложения
труда в следующем периоде (текущее
предложение труда замещает будущее, если
эффект замещения доминирует над
эффектом дохода)
Эффект межвременного замещения
предложения труда (2)
 В ответ на увеличение ставки заработной платы в
текущем периоде относительно будущего периода
(вследствие позитивного шока производительности)
текущее предложение труда вырастет относительно
предложения труда в следующем периоде (текущее
предложение труда замещает будущее, если эффект
замещения доминирует над эффектом дохода)
Теория реального делового цикла
 F. Kidland (Нобелевская премия, 2004)
 E. Prescott (Нобелевская премия, 2004)
 R. King
 С. Plosser
 C. Nelson
 T. Cogley
 J. Nason
 L. Christiano
Литература
 Бурда-Виплош, гл.14 (Деловые циклы)
 Ромер, гл. 5