Развитие рынка перестрахования СНГ в условиях современного финансового кризиса

Развитие рынка
перестрахования СНГ
в условиях современного
финансового кризиса
Дмитрий ГАРМАШ
Заместитель генерального
директора, к.э.н.
ООО СПК «Юнити Ре»
Международный рынок до 2008…
Ситуация и тенденции:
• мягкий рынок;
• достаточность перестраховочной и ретроцессионной емкости;
• высокие темпы роста бизнеса (средний темп – 7-15% в год);
• активное внедрение нового инвестиционного капитала  новые
игроки;
• активный рост инвестиций и M&A, географическое расширение
бизнеса;
• основная цель инвестиций – долгосрочное перспективное
развитие;
• активная инвестиционная компенсация технического результата.
…и после 2008
• двойной удар: смена фазы цикла + инвестиционный коллапс 
эффект и на активы, и на пассивы (пере)страховщика;
• инвестиционные + технические убытки  уход инвесторов 
сужение доступной емкости, в особенности ретроцессионной;
• упор на активную техническую коррекцию результата  рост
стоимости перестраховочного покрытия в ср. на 5-25%;
• активное изменение стратегий развития + потенциальные
сдвиги в эшелонах игроков международного рынка;
• упор на краткосрочное перспективное развитие;
• потребность в новых подходах к регулированию сектора;
• потребность в новых подходах к рейтингованию.
…и после 2008
2008 год за последние 10 лет:
• 4-й по размеру застрахованных убытков
• 3-й по количеству природных катастроф
• среднее влияние на активы перестраховщиков
катастрофических убытков от ураганов Ike & Gustav: 1,5-6,5%
• среднее влияние на активы перестраховщиков динамики
финансового рынка и инвестиционного результата: 5-30%
Результат:
• ING – 400 млн. евро убытков
• Swiss Re – 1 млрд CHF убытков
• Munich Re – прибыль упала в 2,5 раза
• AIG – 60 млрд долл убытков в 4 квартале 2008г. = мировой
исторический максимум с 2002 года (Time Warner – 54 млрд долл)
Постсоветское пространство
Распределение мировой перестраховочной премии:
26%
56%
2%
10%
2%
4%
• Общая страховая премия в 2007 г. - около 4 трлн. долл.,
non-life – около 1,6 трлн долл.
• Общая перестраховочная NPW в 2007 г. – 168 млрд. долл.
(9,8% прирост)
Источники: Sigma; International Insurance Fact Book; Standard & Poors
Россия и СНГ до 2008…
• сравнительно высокие темпы роста экономики  страхового и
перестраховочного секторов (средний темп – 20-30% в год);
• ключевые двигатели - инвестиционно ориентированные секторы:
ипотека, потребкредиты, девелоперский бизнес / строительство;
• формирование среднего класса населения как залог развития;
• активное увеличение иностранного участия – инвестиции, M&A;
• мягкий перестраховочный рынок + значительная неценовая
конкуренция;
• темпы роста сборов премии намного превышают темпы роста
убытков  размытая динамика и фазировка цикла  приемлемый
агрегатный уровень перестраховочных выплат (25-40%)
• упор на покупку западных программ с излишней емкостью для
единичных рисков + малая подверженность CAT;
• залог роста собственного бизнеса – рост рынка в целом в рамках
общего роста экономики и экстенсивное управление.
Россия и СНГ до 2008…
Страна
Количество
страховых
(перестрахов
очных)
компаний
Страховая
премия nonlife, долл.
Премия –
входящее
перестрахов
ание, долл.
Премия –
исходящее
перестрахов
ание, долл.
Россия
857 (29)
29,6 млрд.
2,536 млрд.
2,2 млрд.
Украина
446 (1)
3,6 млрд.
1 млрд.
1,27 млрд.
Казахстан
41 (0)
1,2 млрд.
130 млн.
510 млн.
Азербайджан 30 (1)
175 млн.
н/д
н/д
Узбекистан
27 (1)
56 млн.
4,8 млн.
22 млн.
Таджикистан
15 (0)
27,5 млн.
24 тыс.
18,5 млн
Киргизстан
14 (0)
5 млн.
н/д
н/д
Источники: Asia Insurance Review; Forinsurer.com; ФССН РФ; Orien Insurance; RP News.
…и после 2008
Перестраховочный сектор – «даунстрим»-направление:
опосредованное, смягченное и буферизованное влияние
кризиса  неопределенность по срокам и размеру влияния
Общие прогнозы и явные тенденции:
• падение сборов премии и рост уровня выплат;
• увеличение кредитного риска;
• уменьшение числа игроков: уход с рынка, банкротства и M&A;
• жесткая селекция профессиональных кадров;
• ключевое средство выживания – борьба за клиента и открытие
новых рынков;
• упор на интенсивный менеджмент – оптимизация.
Смена ориентиров
Рыночная
позиция
Активы
Капитализация
Смена ориентиров – среда развития
Рынки и
клиенты
•Появление новых ниш за счет стабильного роста спроса на
альтернативную емкость с международного рынка
•Увеличение роли перестрахования в обеспечении
устойчивости компании  дополнительный спрос
•Увеличение количества рынков в секьюрити для снижения
кредитного риска
•Упор на проверенные связи и собственную оценку
партнера
Дистрибуция
• Глобальное повышение роли брокеров (снижение РВД,
привлечение альтернативной емкости, регионы)
Конкуренция и
новые игроки
• Демпинг и рост ценовой конкуренции
• Смена стратегий ключевых западных рынков
• Селекция внутренних игроков за счет ухода и M&A
Регуляторы
• Усиление / реструктуризация государственного влияния
Капитал и
рейтингование
•Увеличение спроса на международное рейтингование
•Ужесточение рейтинговой оценки и капитальных моделей
• Рост качественных требований к капиталу и рейтингу
Смена ориентиров – ключевые точки анализа
Рыночная
позиция
Охват рынка/поля; скорость работы; емкость;
рейтинг
Андеррайтинг
Приоритет – сбору премии; смягчение подходов
Менеджмент
Профессиональная селекция команды;
единение; корпоративный риск-менеджмент
Корпоративная
стратегия
Интенсификация развития; максимальная
оптимизация и рационализация
Инвестиции,
ликвидность и
финансовый
механизм
Контроль дебиторской задолженности; контроль
качественных характеристика активов и
инвестиций; общая консервативная стратегия
Капитализация
Контроль адекватности резервов;
ретроцессионная защита; контроль секьюритилистов и селекция партнеров
Смена ориентиров – рейтингование
• новый ориентир – не только оценка, но и инструмент
реинжиниринга;
• неотъемлемый атрибут и конкурентное преимущество;
• спрос выше – возможностей меньше: ввиду воздействия кризиса
на ряд ключевых факторов;
• кризис  пересмотр подходов и адекватности оценок,
корректировка моделей и качественной оценки
• в мире рейтинг имеют более 43 000 компаний; в России – 84;
в СНГ ~ 110;
• прогноз на 2008-09 гг.: еще 45-60 компаний получили бы
международные рейтинги;
• рейтинги в РФ 2007г. = рейтинги 1998-2003 гг. = 39;
• страховые и перестраховочные компании
с рейтингами = 15 (РФ) + 5 (СНГ).
Смена ориентиров – рыночные вызовы
• различная природа кризиса (РФ: перегретость экономики)
• дэмпинг как ключевой рыночный инструмент  накрытие убытками
+ окончательный груз ложится на перестраховщика!
• «экстенсификация» андеррайтинга (раздувание портфеля без
необходимой селекции рисков и его качественного улучшения);
• отсутствие рыночных барьеров для плохих рисков;
• повышение вероятности мошеннических убытков;
• рост дебиторской задолженности  управление ей как один из
основных инструментов управления компанией;
• избыточное количество участников рынка;
• усиление роли международных перестраховщиков;
• возвратное усиление взаимности как маркетингового инструмента;
• более тесная привязка к тренду мирового R/I рынка и
региональным факторам.
СПАСИБО ЗА ВНИМАНИЕ!
ООО СПК «Юнити Ре»
Standard & Poor’s:
BB- / ruAA-, прогноз стабильный
МСФО
На 01.01.2009,
million USD
Активы
33,581
Уставный капитал
9,375
Собственные средства
16,647
Нетто подписанная премия
25,106
Резервы
16,096
Чистая прибыль
1,765
E:
W:
[email protected]
www.unityre.ru