Кафедра бухгалтерского учета и аудита: Терентьева Т. В., к.э.н., доцент Тема 7. Оценка и анализ денежных потоков организации (Анализ формы № 4 «Отчет о движении денежных средств» План лекции 1. Определение денежных средств 2. Классификация денежных потоков 3. Построение Отчета о движении денежных средств прямым способом 4. Построение Отчета о движении денежных средств косвенным способом 5. Коэффициентный метод анализа денежных потоков Показатели этого раздела позволяют получить ответы на следующий вопрос: За счет каких источников организация финансирует свое деятельность? Дострочен ли денежный поток от операционной деятельности для оплаты текущих обязательств? Почему прибыль в Отчете о Прибылях и убытках имеет существенное различие с величиной денежных средств организации ? Прочему компания испытывает проблемы с выплатой дивидендов при наличии значительной прибыли? Терминология: Денежные средства Денежные эквиваленты Движение денежных средств Денежные потоки Приток денежных средств Отток денежных средств Форма отчета о движении денежных средств Остаток денежных средств на начало периода Денежные средства полученные от операционной деятельности от инвестиционной деятельности от финансовой деятельности Денежные средства направленные на операционную деятельность на инвестиционною деятельность на финансовую деятельность Изменения денежных средств Денежные средства на конец периода Движение денежных средств по операционной деятельности Операционная деятельность – это деятельность ради которой создана компании и которая приносит компании доход Приток денежных средств Отток денежных средств Расчеты с покупателями Расчеты с поставщиками Гонорары, комиссионные Расчеты по заработной плате Проценты, дивиденды Налоги, проценты, дивиденды Движение денежных средств по инвестиционной деятельности Инвестиционная деятельность – это деятельность Связанная с приобретением и выбытием долгосрочных активов Приток денежных средств Доля участия в других организациях Поступления связанные с погашением долгосрочных ссуд других орг. Поступления от продажи ОС Отток денежных средств Приобретение долгосрочных активов Вложение в ценные бумаги других организаций Ссуды предоставленные на срок более года Движение денежных средств по финансовой деятельности Финансовая деятельность – это деятельность отражающаяся в изменении объема собственного и заемного капитала Приток денежных средств Поступления от выпуска акций Поступления от выпуска облигаций и других заемных Средств сроком менее года Отток денежных средств Выкуп акций у акционеров Возврат заемных денежных средств Платежи по финансовому лизингу Комбинации движения денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности № Виды деятельности операционная инвестиционная финансовая 1 + + + 2 + - - 3 + + - 4 + - + 5 - + + 6 - - + 7 - + - 8 - - - Методы расчета чистого денежного потока 1. Первичный прямой метод (Определение чистого прироста денежных средств) 2. Производный прямой метод (Производится пересчет выручки, отраженной в форме № 2 по методу начисления в кассовый метод) 3. Производный косвенный метод (Производится пересчет прибыли, отраженной в форме № 2 по методу начисления в кассовый метод) Пример отчета о движении денежных средств построенного прямым методом № Описание операции Сумма Дт Кт 1 Внесен вклад в уставный капитал 1000 51 80 2 Закуплены товары 400 41 60 3 Оплачены товары 250 60 51 4 Проданы товары 850 62 90 5 Списана себестоимость проданных товаров 350 90 44 6 Получена оплата от покупателей 700 51 62 7 Уплачена аренда авансом за 2 года 120 97 51 8 Признаны расходы по аренде 60 44 97 9 Приобретены основные средств 600 01 51 10 Начислена заработная плата 130 44 70 Выплачена заработная плата 110 70 51 50 44 02 11 12 Начислена амортизация Пример отчета о движении денежных средств построенного прямым методом № Сумма Дт Кт Проданы основные средства 120 01/2 01/1 14 Списана начисленная амортизация проданного объекта 10 02 01/2 15 Признана выручка проданного объекта 150 76 01/2 16 Оплачены проданные основные средства 130 51 76 17 Получен займ на три года по 10% годовых 600 51 67 18 Начислены проценты по займу 15 91/1 67 19 Выплачены проценты по займу 15 67 51 20 Начислен налог на прибыль 100 99 68 21 Выплачен налог на прибыль 85 68 51 22 Начислены и выплачены дивиденды 70 99 51 13 Описание операции Оборотный баланс по счету 51 «Расчетный счет» Корреспонденция счета Сальдо денежных средств и их эквивалентов Уставный капитал Дт 0 1000 Расчеты с поставщиками Расчеты с заказчиками Кт 250 700 Расходы будущих периодов 120 Расчеты с персоналам по оплате труда 110 Основные средства 600 Расчеты с прочими дебиторами 130 Заем 600 Проценты выплаченные 15 Расчеты по налогам 85 Дивиденды 70 Оборот 2430 Сальдо денежных средств и их эквивалентов 1180 1250 Отчет о движении денежных средств Сальдо на начало периода 0 Движение денежных средств от основной деятельности Подучено от покупателей 700 Выплачено поставщикам (250) Уплачена аренда (120) Выплачена зарплата (110) Уплачен налог на прибыль (85) Итого денежных средств от операционной деятельности 135 Движение денежных средств от инвестиционной деятельности Поступления от продажи основных средств 130 Приобретены основные средства (600) Итого денежных средств от инвестиционной деятельности (470) Движение денежных средств от финансовой деятельности Взнос в уставный капитал 1000 Полученный займ 600 Выплачены проценты (15) Выплачены дивиденды (70) Итого денежных средств от финансовой деятельности 1515 Чистое движение денежных средств 1180 Последовательность анализа В каком объеме и из каких источников были получены наибольшие суммы денег и каковы основные направления их использования? Каково соотношение чистых денежных потоков по видам деятельности? Достаточно ли денежных средств генерируемых текущей деятельностью организации, для осуществления инвестиций Каким образом денежные потоки повлияли на остаток денежных средств? Метод начисления Кассовый метод Начисленная выручка (стр. 010 ф. 2) Начисленные расходы (ф. № 2) Чистая прибыль Выручка корректируется в соответствии с денежными поступлениями Расходы корректируются в соответствии с произведенными платежами Пересчет чистой прибыли в чистые денежные средства от операционной деятельности в соответствии с производным прямым методом Чистые денежные средства от операционн ой деятельнос ти Формула расчета денежных поступлений от покупателей и заказчиков Сн = Увеличение – Уменьшение = Ск Сальдо начальное 0 Выручка 805 Дт 62 Кт 90 Сальдо конечное 150 0 850 150 700 Поступление от дебиторов? Дт 51 Кт 62 Виды пересчетов для составления отчета о движении денежных средств косвенным методом - по данным отчета о прибылях и убытках на величину доходов и расходов, которые никак не участвуют в движении денежных средств (например, амортизационные отчисления); - по данным отчета о прибылях и убытках на величину прибылей или убытков от операций, отражаемых в других разделах отчета о движении денежных средств (например финансовый результат от выбытия или продажи основных средств); - по данным бухгалтерского баланса : пересчет оборонных активов, признаваемых по методу начисления, с использованием кассового метода. Алгоритм расчета чистого денежного потока косвенным методом ВОА (стр. 190+230) + Запасы (стр. 210+220) + ДЗ (стр. 240+270) + ДС+КФВ (стр. 250+260) = СК (стр. 490+640) + ДО (стр. 590) + ККЗ (стр. 610) + КЗ и прочие (620+630+650+660), ВОА = ВОА* - А СК = СК* + ПЧ (стр. 190 ф. 2) ВОА* - А + З + ДЗ + ДС + КФВ = ПЧ + СК* + ДО + ККЗ + КЗ и проч. ДС = ПЧ + ( СК + ДО + ККЗ + КЗ + А) – (ВОА* + З + ДЗ + КФВ) Изм. ДС = изм.ПЧ + (изм.СК + изм.ДО + изм.ККЗ + изм.КЗ + изм.А) – (изм.ВОА* + изм.З + изм.ДЗ + изм.КФВ) Взаимосвязь неденежных статей баланса и изменение денежных средств 1. АКТИВЫ (стр. 300)= Обязательства (стр. 590+ (690 – 640)) + Капитал собственников ( стр. 490 + 640) 2. Денежные + Неденежные Капитал = Обязательства + 3. Денежные средства (стр. 260) = Обязательства + Капитал – Неденежные Правила корректировок пои составлении отчета о движении денежных средств косвенным методом Тип счета Актив Пассив Сальдо счета за периода увеличилось уменьшилось + + - Построение отчета о движение денежных средств косвенным методом 1. 2. 3. 4. 5. Возьмем из отчета о Прибыл. И убытках сумму прибыли до налогообложения. Увеличим сумму прибыли на величину амортизации (из формы № 5) Вычтем прибыль полученную от продажи основных средств Увеличить прибыль на начисленные проценты Перейдем от метода начисления к кассовому методу Отчет о движении денежных средств составленный косвенным методом Движение денежных средств от операционной деятельности Прибыль до налогообложения (стр. 140 ф. 2) 280 Плюс: Амортизация (стр. 140 ф. 5) Выбытие основных средств Начисленные проценты 50 (40) 20 Изменения расчетов с поставщиками Изменения расчетов с покупателями Изменения запасов Изменения расходов будущих периодов Изменение начисленной заработной платы Увеличение налога на прибыль 150 (150) (50) (60) 20 (85) Итого денежные потки от операционной деятельности 135 Отчет о движении денежных средств составленный косвенным методом Движение денежных средств от инвестиционной деятельности Приобретение основных средств Проданы основные средства Итого от инвестиционной деятельности (600) 130 (470) Движение денежных средств от финансовой деятельности Взнос в уставный капитал Получен займ Выплаченные проценты Выплаченные дивиденды 1000 600 (15) (70) Итого денежные потки от финансовой деятельности 1515 Входящее сальдо 0 Исходящее сальдо 1180 Финансовые коэффициенты, рассчитываемые по отчету о движении денежных средств Коэффициент ПДП / ОДП, платежеспосо более 1 бности Дает возможность определить сможет ли организация обеспечить за отчетный период выплаты денежных средств только за счет притока денежных средств. Недостаток: не учитывает качество кредиторской задолженности Интервал самофинанси (ДС + ПДП) /r рования (дни) Коэффициент ЧДПТ */ ПУ покрытия процентов Показывает, в течении какого количества дней организация была в состоянии вести операционную деятельность за счет имеющихся в наличии денежных средств и от других доходов. Положительно оценивается рост показателя в динамике Показывает, сколько можно осуществить выплат процентов за счет ЧДПТ без ущерба выполнения обязательств по выплате процентов. Нередко прибыль значительно превышает % по кредиту, но отрицательный ЧДП не позволяет покрыть финансовые расходов по привлечению заемных средств Коэффициент ЧДПТ / (КЗ+ДА достаточности +прир.З) чистого денежного потока Показывает какая часть задолженности по кредитам и займам, включая сумму процентов и основного долга, дивидендов и прироста запасов была обеспечена ЧДПТ Коэффициент покрытия расходов от текущей ПДПТ пок/ОДПТ Характеризует состояние расчетов по дебиторской и кредиторской задолженности в виде реального поступления и расходования денежных средств Соотношение величины внутреннего и внешнего финансирования ЧДПТ / ПДПФ Для повышения финансовой устойчивости размер внутреннего финансирования (ЧДТП) должен превышать общую величину денежных потоков от внешних источников финансирования. Доля собствен ного источника внешнего фина нси рования в общей сумме внешнего Пдс.ск / ПДПФ Экономическая интерпретация соответствует названию показателя деятельности финансирования Соотношение собственных и заемных источников внешнего финансирования Пдс.ск / П дс. зк Экономическая интерпретация соответствует названию показателя Коэффициент денежного содержания выручки Пдс.v / V Позволяет выявить степень расхождения величины денежной \9(оплаченной) выручки и подученной по данным бухгалтерского учета (начисленной). Необходимо привлечение информации о выручке, включая НДС (Дт 62 Кт 90). Исследования показателя в динамике дают возможность оценить -Стабильность доли поступления денежных средств в идее выручки к ее начисленной величине - долю продаж продукции на условиях коммерческого кредитования Коэффициент денежного содержания ЧДПТ / ПЧ Приказывает, какой ЧДПТ приходится единицу ПЧ, отраженной в форме № 2 на Принятые обозначения ПДП – положительный денежный поток (поступления денежных средств ОДП – отток (расходования денежных средств) ДС- Денежные средства ЧДПТ – Чистый денежный поток в текущей деятельности ДА – сумма начисленных дивидендов КЗ – выплаты по кредитам м и займам включая проценты Прир. З – прирост остатка запасов ПДПТ пок. – поступление денежных средств от покупателей ОТДТ – отрицательный денежный поток в текущей деятельности ЧДПТ – чистый денежный поток в текущей деятельности ПДПФ – положительный денежный поток в финансовой деятельности Пдс.ск – приток денежных средств за счет роста собственного капитала Пдс.v – приток денежных средств в виде выручки от продажи товаров V – начисление выручки включая НДС ПЧ – прибыль чистая Практическое задание Отчет о Прибылях и убытках ООО «АртДиск» за 2008 год в млн. руб. Выручка 010 3000 Себестоимость 020 (2616,2) Валовая прибыль 029 383,8 Амортизация ОС и НМА (100) Прибыль от продаж 050 283,8 % к уплате 080 (88,0) Прибыль до налогообложения 140 195,8 Текущий налог на прибыль 150 (47,0) Чистая прибыль за период 190 148,8 _________________________________________________________ Дивиденды по привилегированным акциям 30,0 Чистая прибыль 118,5 Дивиденды по обыкновенным акциям 57,8 Нераспределенная прибыль 61 Бухгалтерский баланс ООО «АртДиск» на 01.01.09 млн. руб. АКТИВЫ строки 2007 2008 Внеоборотные активы 190 Основные средства 110 Здания Оборудования Транспортные средства Долгосрочные кредиты 230 Краткосрочные активы 290 Запасы Дебиторская задолженность 240 Краткосрочные финансовые вложения 250 Денежные средства 260 870 670 350 270 50 200 970 415 375 1000 750 380 300 70 250 1031 615 315 Итого активов 300 1840 2031 Капитал и резервы 490 Акционерный капитал 410 Добавочный капитал 420 Накопленная прибыль 470 Краткосрочные обязательства Кредиторская задолженность Банковский овердрафт 610 Обязательства по налогам Итого пассивов 700 880 170 967 170 710 960 450 260 250 840 797 1064 584 170 310 2031 65 115 60 41 Вопросы для самопроверки 1. Как должны быть организованы денежные потоки в организации? 2. Что значит «Положительный денежный поток»? 3. Как классифицированы денежные потоки в форме № 4? 4. Чем отличие в формировании отчета о движения денежных средств прямым и косвенным методом? 5. Опешите методику перехода от метода начисления к кассовому методу. 6. Какую информацию заинтересованным пользователям дает анализ денежных потоков организации? Рекомендуемая литература 1. Экономический анализ финансово-хозяйственной деятельности. Учебник. Под редакцией Мельник М. В. – М.: ЭКОНОМИСТЪ, 2004. – 319 с. 2. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности. Учебное пособие. В. В. Ковалев, Вит. В. Ковалев. – М.: Проспект, 2007. - 421 с. 3. Анализ финансовой отчетности. Практикум, Адамайтис Л. А. – М.: Кнорус, 2007. - 397 с. 4. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Учебник. Савицкая Г. В. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 703 с. Благодарю за внимание ! Использование материалов презентации Использование данной презентации, может осуществляться только при условии соблюдения требований законов РФ об авторском праве и интеллектуальной собственности, а так же с учетом требований настоящего Заявления. Презентация является собственность автора. Разрешается распечатывать копию любой части презентации для личного некоммерческого использования. Использование любой части презентации в другом произведении, как в печатной , электронной, так и иной форме, а так же использование любой части презентации в другой презентации посредством ссылки или иным образом допускается только после получения письменного согласия автора.