Основные мировые тенденции движения прямых иностранных инвестиций Күлжан Бахыт

Основные мировые тенденции движения прямых иностранных инвестиций
Күлжан Бахыт
АО «Институт экономических исследований»
Вопросы инвестиционных трендов, политик, способов привлечения прямых иностранных
инвестиций (ПИИ) всегда является актуальным. В виду тенденций последних лет, когда мировые темпы
экономического роста и роста глобальных потоков ПИИ замедляются и начинается конкурентная борьба за
инвестиции тема повышения инвестиционной привлекательности, продуманной и эффективной
инвестиционной политики привлекает особое внимание.
В 2001-2008 годах преобладал тренд поступательного развития и наращивания объемов
накопленных инвестиций. Пик активности притоков прямых иностранных инвестиций пришелся на 20072008 годы, когда мировой притой в 2007 году достиг 1 872 млрд. долл. США, превысив показатели наиболее
благоприятного 2000 года на 37%. При этом в 2008 году уже отмечалось влияние мирового финансовоэкономического кризиса, что привело к снижению общемировых объемов ПИИ по сравнению с
предыдущим годом.
34%
1,872
50%
1,393
1,363
36%
18%
-20%
5%
12%1,565 -10%
1,490
1,467 -16%
1,403
-20% 1,328
1,228
1,187
24% 927
-14% -7%
684
683
591 552
-50%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Рис. 1 Динамика мировых притоков ПИИ, млрд. долл. США
Источник: Составлено на основании статистических данных ЮНКТАД
Затем следует период мирового экономического кризиса и восстановления. В 2009 году мировой
приток ПИИ сократился еще на 20% к 2008 году, составив 1 187 млрд. долл. США. В 2010 году впервые
прослеживается положительная динамика: объем вырос на 12% в сравнении с предыдущими показателями,
но не достиг двух предшествующих максимумов 2000 и 2007 годов. 2012-2014 года – замедление роста
мировой экономики и вследствие этого снижение инвестиционной активности, что демонстрируют
отрицательные темпы роста инвестиционных притоков в 2012 и 2014 годах. Сокращение глобальных
потоков ПИИ в основном объяснялось неустойчивостью мировой экономики, непредсказуемостью политики
для инвесторов и возросшими геополитическими рисками. Кроме того, наряду с новыми инвестициями
имели место случаи изъятия значительных объемов ранее вложенных средств [3]. При этом необходимо
отметить, что 2012 год был важным в истории экономики, поскольку это был первый год, когда объем
иностранных инвестиций в развивающиеся страны превысил инвестиции в развитые страны.
Согласно Докладу о мировых инвестициях ЮНКТАД, для 2014 года характерны следующие
тенденции:
1. укрепление позиции эпицентра привлечения ПИИ развивающихся стран
Приток ПИИ в развивающиеся страны увеличился и достиг беспрецедентно высокого уровня 681 млрд.
долларов, при этом Китай стал крупнейшим получателем ПИИ в мире с притоком объемом в 232 млрд. долл.
вместе с Гонконгом.
1
2013
2014
124
129
Китай
74
Гонконг (Китай)
103
231
США
92
48
Великобритания
72
Сингапур
65
68
Бразилия
64
62
71
Канада
54
54
52
Австралия
Индия
28
34
Нидерланды
32
30
Рис.2. Десять стран с наибольшим объемом притоков ПИИ, 2013-2014 гг., млрд. долл. США
Источник: составлено на основании данных ЮНКТАД
Еще одним доказательством в пользу тренда повышения роли развивающихся стран говорит факт,
отраженный на рисунке 2, где половину из 10 стран-реципиентов крупнейших потоков ПИИ являются
развивающиеся страны.
2. увеличение притока ПИИ в сектор услуг
С точки зрения распределения по секторам сохранилась наблюдающаяся на протяжении последних
10 лет тенденция к увеличению притока ПИИ в сектор услуг, что было связано с дальнейшей
либерализацией данного сектора, продолжением процесса превращения услуг в рыночный товар и
расширением глобальных производственно-сбытовых цепочек, в которых услуги играют важную роль.
В 2012 году на долю сектора услуг приходилось 63% общего объема накопленных ПИИ в мире, что более
чем в два раза превышало соответствующую долю обрабатывающей промышленности (26%). Для сравнения
доля сырьевого сектора не превышала 10% [3].
3. более трети всех ПИИ пришлось на трансграничные сделки слияния и поглощения
В 2014 году существенно увеличились трансграничные слияния и поглощения, в частности общая
сумма таких операций составила 399 млрд. долларов, что составило более 32% от общей суммы притоков
ПИИ.
4. снижение потоков в страны с переходной экономикой
Поток ПИИ в страны с переходной экономикой сократился в 2014 году на 52% до 48 млрд.
долларов, составив, таким образом, всего 3,9% от глобальных притоков ПИИ (см. рис.3). Региональные
конфликты в сочетании с падением цен на нефть и международными санкциями отрицательно сказались на
перспективах экономического роста и ослабили интерес инвесторов к этому региону. Очевидно, похожая
тенденция будет прослеживаться и в следующих двух докладах ЮНКТАД.
В Докладе о мировых инвестициях 2015 года на основе анализа данных прошлых лет, а также с
помощью моделей, построенных на базе статистики по 2014 год, прогнозировался рост глобальных
инвестиционных потоков и оживление инвестиционной активности. Однако, ситуация, в которой оказались
страны, экспортирующие сырье, в частности нефть, вынуждает строить более пессимистичные прогнозы,
поскольку от снижения цен на нефть страдают, в том числе и целые города США. Вносить коррективы в
прогнозы роста также вынуждает геополитическая ситуация в Европе, а также напряженность и хроническая
неустойчивость в странах с формирующейся рыночной экономикой.
Тенденции же 2015 года характеризуются возобновлением роста глобальных потоков ПИИ. Так, по
данным ОЭСР, глобальный поток ПИИ в первой половине 2015 года вырос на 13% по сравнению со второй
половиной 2014 года. Если исключить снижение в первой половине 2014 года, то глобальным потокам
присущ тренд на повышение с первой половины 2013 года. Следует отметить, что приток ПИИ ОЭСР вырос
в первой половине 2015 года в значительной степени благодаря рекордному уровню притока в США [4],
2
поскольку рекордные уровни притока ПИИ – в США в первой четверти 2015 года (200 млрд. долл. США).
Эти притоки объясняются не только за счет укрепления экономики США, но и трансграничными сделками
слияния и поглощения для снижения налоговых обязательств компаний.
Глобальные потоки ПИИ выросли на 29% в первой четверти 2015 года по сравнению с предыдущим
кварталом, с 387 миллиардов до 499 миллиардов долл. США, благодаря рекордному уровню притока ПИИ в
США и 71 млрд. долларов чистых обязательств Гонконга. Приток ПИИ в Гонконг в первой половине 2015
года (131 млрд. долларов США) превысил годовые уровни за период 2005-2014гг. Глобальный приток ПИИ
сократился во втором квартале на 23% до 384 млрд. долл.[4]
В первой половине 2015 года, потоки ПИИ в ОЭСР выросли на 50% по сравнению с 2014 годом с
375 млрд. долл. США до 564 млрд., а отток ПИИ выросли на 10% с 526 млрд. долл. США до 581 млрд.
Приток ПИИ в страны Евросоюза выросли на 30% со 136 до 177 млрд., а отток вырос на 9% с 205 до 224
млрд.; тем не менее, эти темпы прироста остаются ниже докризисного уровня.
Приток ПИИ в целом в G20 вырос на 18% с 530 до 624 млрд. долл. США. При этом ситуация
различается среди стран большой двадцатки, являющихся членами ОЭСР и не входящими в состав данной
организации: потоки в страны-члены ОЭСР выросли на 49%, но этот рост компенсируется 15-процентным
снижением в потоках ПИИ, получаемых странами двадцатки – не членами ОЭСР. Отток ПИИ из стран G-20
снизился на 17%, достигнув уровня 441 млрд. долл. США с однонаправленной динамикой для стран
двадцатки как входящих так и не входящих в состав ОЭСР [4].
Развивающиеся страны
Страны с переходной экономикой
Развитые страны
2,000
1,800
1,600
1,400
1,200
1,000
800
600
400
200
0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
Рисунок 3. Мировые потоки ПИИ 2000-2014 гг., млрд. долл. США
Источник: составлено автором на основании статистических данных ЮНКТАД
Анализ глобальных потоков ПИИ за последние полтора десятка лет позволяет сделать следующие
наблюдения:
 развивающиеся страны нарастили свою долю в ежегодном притоке ПИИ в 3,2 раза (с 17% до 55,5%)
и стали важнейшим центром притяжения мировых притоков ПИИ.
 доля стран с переходной экономикой в притоке ПИИ выросла в 9,25 раз (с 0,4% до 3,9% в 2014
году). При этом приток ПИИ в 2014 году снизился более чем в два раза и составил всего 48
млрд. долл.
 доля развитых стран снизилась в два раза (с 82,5% в 2000 году до 40,6% в 2014 году), причем
снизились не только относительные значения. В абсолютном выражении поток ПИИ в развитые
страны уменьшился с 1 125 млрд. долл. в 2000 году до 499 млрд. долл. в 2014 году.
Литература:
1.
2.
3.
4.
5.
Доклад о мировых инвестициях 2013. Обзор. Глобальные производственные системы: инвестиции и
торговля в интересах развития. ЮНКТАД.
Доклад о мировых инвестициях 2014. Обзор. Инвестиции в достижение ЦУР: план действий.
ЮНКТАД.
Доклад о мировых инвестициях 2015 год. Основные тезисы и обзор. Реформирование управления
международными инвестициями. ЮНКТАД.
ПИИ в цифрах. Октябрь 2015. Генеральный секретариат ОЭСР
Статистические данные ЮНКТАД. Режим доступа:
http://unctadstat.unctad.org/wds/ReportFolders/reportFolders.aspx?IF_ActivePath=P,5
3
6.
7.
Checklist for Foreign Direct Investment Incentive Policies. OECD publications. Paris, 2003
Olivia Jensen. Investment Policies that Really Attract FDI. Briefing paper CUTS Centre for competition,
investment & economic regulation No.3/2003
Резюме:
В статье обосновывается повышение актуальности вопроса привлечения прямых иностранных
инвестиций в виду последних тенденций мировых потоков ПИИ. Поскольку снижается инвестиционная
активность в мире, приток инвестиций в страны с переходной экономикой, а также сокращается доля
инвестиций в сырьевой сектор, Казахстан определенно сталкивается с вызовами современных рыночных
условий, в которых придется в конкурентной борьбе придется отвоевывать свою долю инвестиций.
Ключевые слова: инвестиции, инвестиционная активность, инвестиционная политика, либерализация, меры
привлечения ПИИ.
The article proves the increased urgency of the foreign direct investment attraction question cause of the
global FDI flows latest trends. Due to reduction global FDI flows, decrease of investment activity, lowering FDI
flows into transition economies and shrinking the raw materials sector investing share, Kazakhstan definitely has
faced with modern economy conditions challenges. Now Kazakhstan has to fight for inward FDI in competition.
Key words: investments, investment activity, investment policy, liberalization, FDI attraction measures.
Сведения об авторах:
Күлжан Б.М. – магистр экономики, старший эксперт-финансист Центр научной экономической экспертизы
Института экономических исследований МНЭ РК.
4