иностранные инвестиции - Академия высокой моды

НОУ ВПО «ИНСТИТУТ МОДЫ, ДИЗАЙНА И
ТЕХНОЛОГИЙ»
РАБОЧАЯ ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ
«ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ»
Рекомендуется для направления подготовки
080200 Менеджмент
Квалификация выпускника – бакалавр
Москва 2012 год
1. Цели и задачи дисциплины:
Целью изучения дисциплины является формирование у студента понятийноаналитического аппарата, применяемого в сфере инвестиционного анализа с
международной спецификой, а также наработка практических навыков инвестиционного
анализа и принятия инвестиционного решения как на микро-уровне (предприятия,
отрасли, сектора экономики), так и на макро-уровне (страны, региона, континента).
Задачами являются:







Изучение законодательно-правовой базы, формирующей функционирование рынка
международных инвестиций;
Формирование у студента аналитических способностей в применении различных
теорий миграции капитала для обоснования исторических и современных
тенденций развития рынка международных инвестиций;
Анализ этапов развития и текущего состояния институциональной среды,
субъектов и посредников мирового рынка международных инвестиций;
Наработка практических навыков использования различных инструментов в
международном инвестировании, анализ инвестиционной привлекательности
различных инструментов;
Наработка практических навыков применения основ фундаментального и
технического анализа для принятия инвестиционного решения;
Усовершенствование способностей студента к критическому анализу
инвестиционного климата России (и для сравнения других стран), а также
обоснованию своих предложений по улучшению инвестиционного климата;
Изучение опыта мировых финансовых кризисов, а также роли и эффективности
наднациональных международных институтов в устранении последствий
финансовых кризисов, формировании среды международного инвестирования и
предотвращения финансовых кризисов.
2. Место дисциплины в структуре ООП:
Дисциплина
«Иностранные
инвестиции»
относится
к
вариативной
части
профессионального блока дисциплин. Для изучения дисциплины студентам необходимо
обладать знаниями, умениями и компетенциями следующих предшествующих дисциплин:
«Макроэкономика», «Анализ хозяйственной деятельности», «Финансы», «Деньги, кредит,
банки», «Статистика», «Эконометрика», «Мировая экономика и международные
экономические отношения», «История экономических учений», «Международный
бизнес», «Международные валютно-кредитные отношения», «Международные аквизиции
и финансовые стратегии», «Организация и техника внешнеэкономических операций»,
«Международный финансовый менеджмент».
3. Требования к результатам освоения дисциплины:
Процесс изучения дисциплины направлен на формирование следующих общекультурных
и профессиональных компетенций:

владеет культурой мышления, способен к обобщению, анализу, восприятию
информации, постановке цели и выбору путей ее достижения (ОК-1);






















способен понимать движущие силы и закономерности исторического процесса;
события и процессы экономической истории; место и роль своей страны в истории
человечества и в современном мире (ОК-3);
способен анализировать социально-значимые проблемы и процессы, происходящие
в обществе, и прогнозировать возможное их развитие в будущем (ОК-4);
умеет использовать нормативные правовые документы в своей деятельности (ОК5);
готов к кооперации с коллегами, работе в коллективе (ОК-7);
способен находить организационно-управленческие решения и готов нести за них
ответственность (ОК-8);
способен к саморазвитию, повышению своей квалификации и мастерства (ОК-9);
способен критически оценивать свои достоинства и недостатки, наметить пути и
выбрать средства развития достоинств и устранения недостатков (ОК-10);
осознает социальную значимость своей будущей профессии, обладает высокой
мотивацией к выполнению профессиональной деятельности (ОК-11);
владеет основными методами, способами и средствами получения, хранения,
переработки информации, имеет навыки работы с компьютером как средством
управления информацией, способен работать с информацией в глобальных
компьютерных сетях (ОК-13);
способен собрать и проанализировать исходные данные, необходимые для расчета
экономических и социально-экономических показателей, характеризующих
деятельность хозяйствующих субъектов (ПК-1);
способен на основе типовых методик и действующей нормативно-правовой базы
рассчитать
экономические
и
социально-экономические
показатели,
характеризующие деятельность хозяйствующих субъектов, (ПК-2);
способен выполнять необходимые для составления экономических разделов планов
расчеты, обосновывать их и представлять результаты работы в соответствии с
принятыми в организации стандартами (ПК-3);
способен осуществлять сбор, анализ и обработку данных, необходимых для
решения поставленных экономических задач (ПК-4);
способен выбрать инструментальные средства для обработки экономических
данных в соответствии с поставленной задачей, проанализировать результаты
расчетов и обосновать полученные выводы (ПК-5);
способен анализировать и интерпретировать финансовую, бухгалтерскую и иную
информацию, содержащуюся в отчетности предприятий различных форм
собственности, организаций, ведомств и использовать полученные сведения для
принятия управленческих решений (ПК-7);
способен анализировать и интерпретировать данные отечественной и зарубежной
статистики о социально-экономических процессах и явлениях, выявлять тенденции
изменения социально-экономических показателей (ПК-8);
способен, используя отечественные и зарубежные источники информации, собрать
необходимые данные проанализировать их и подготовить информационный обзор
и/или аналитический отчет (ПК-9);
способен использовать для решения аналитических и исследовательских задач
современные технические средства и информационные технологии (ПК-10);
организационно-управленческая деятельность
способен организовать деятельность малой группы, созданной для реализации
конкретного экономического проекта (ПК-11);
способен использовать для решения коммуникативных задач современные
технические средства и информационные технологии (ПК-12);
способен критически оценить предлагаемые варианты управленческих решений и
разработать и обосновать предложения по их совершенствованию с учетом
критериев социально-экономической эффективности,
социально-экономических последствий (ПК-13).
рисков
и
возможных
В результате изучения дисциплины студент должен:
Знать:








Термины и понятия, используемые для изучения разделов дисциплины;
теории международной миграции капитала, теории глобализации, теории
экономических и финансовых кризисов;
историю развития рынка международного инвестирования;
классификацию рисков международного инвестирования, методики оценки
инвестиционных рисков и инвестиционного климата;
законодательную базу и международные соглашения в сфере международных
инвестиций;
роль и функции наднациональных институтов на мировом рынке международных
инвестиций;
специфику
международного
инвестирования
внутри
региональных
интеграционных объединений;
основные показатели, характеризующие текущее положение и прогнозы развития
мирового рынка международных инвестиций, а также отдельных групп стран и
России.
Уметь:




собирать, обрабатывать и анализировать информацию, характеризующую рынок
международных инвестиций (мира, страны, группы стран), структуру в разрезе
отраслей, основных субъектов, институциональных посредников;
выполнять расчетно-графические работы для презентации инвестиционного,
финансово-экономического, статистического, эконометрического анализа по
заданной тематике из разделов дисциплины;
принимать инвестиционное решение на базе исходных данных и собственных
расчетов показателей эффективности и доступности инструментов инвестирования
с учетом оценки рисков иностранного инвестирования;
делать самостоятельные выводы о развитии инфраструктуры рынка
международных инвестиций, и формировать обоснованные предложения по
улучшению инвестиционного климата страны.
Владеть:


методикой оценки доходности различных инвестиционных инструментов для
принятия инвестиционного решения;
методикой выявления и оценки рисков международного инвестирования, способов
управления (хеджирования) инвестиционных рисков, или снижения рисков
(диверсификации международного инвестиционного портфеля).
4. Объем дисциплины и виды учебной работы
Общая трудоемкость дисциплины составляет 5 зачетных единиц.
Вид учебной работы
Всего часов
Семестр 8.
Вид учебной работы
Всего часов
Семестр 8.
Аудиторные занятия (всего)
В том числе:
88
Лекции
46
Практические занятия (ПЗ)
42
Самостоятельная работа (всего)
В том числе:
92
Контрольная работа-1
8
Контрольная работа-2
10
Контрольная работа-3
10
Индивидуальный проект «Анализ эффективности
инвестирования за рубежом»
28
Вид промежуточной аттестации (экзамен)
36
Общая трудоемкость час
180
-
-
5
зач. ед.
5. Содержание дисциплины
5.1. Содержание разделов дисциплины
№ Наименование раздела
п/п дисциплины
Содержание раздела
1
Мировой рынок
капиталов: сущность,
формы миграции
капиталов, теории
миграции капиталов
Понятие международной миграция капитала (ММК),
классификации ММК, причины и мотивы ММК, теории
ММК, научный вклад в которые сделали Джон Стюарт
Милль, Эли Хекшер и Бертель Олин, Рагнар Нурксе, Рой
Форбс Харрод, Стивен. Хаймер, Рональд Коуз, Джон
Ке́ннет Ге́лбрейт, Джон Даннинг, Тобин Джеймс и др.
2
Инструменты
мирового рынка
международных
инвестиций
Определения следующих инструментов: облигации
(еврооблигации, gilts), акции (ADR, GDR), производные
финансовые инструменты (опционы, фьючерсы, ставки
на спрэд, варранты, контракты на разницу), мезонинное
финансирование, венчурное инвестирование (BIMBO,
MBO). Российская и зарубежная практика использования.
3
История развития
крупнейших
финансовых центров
мира. Развитие
российского
финансового рынка
Лондонская фондовая биржа (LSE-Main, LSE-AIM) IPO,
SPO. Системы котировок и торгов на Лондонской
фондовой бирже, внебиржевой рынок ценных бумаг.
Этапы развития и современные технологии РТС (RTS
Start, RTS Global, RTS FORTS, RTS Board, RTS Classica,
RTS Standard, RTS Money). Межконтинентальная
интеграция торговых площадок (NYSE Euronext и др).
Интегрированный рынок капитала стран ЕС: опыт
развития.
4
Институциональная
Банковская и рыночная институциональная модель
№ Наименование раздела
п/п дисциплины
Содержание раздела
среда рынка
международных
инвестиций:
специализированные и
интегрированные
финансовые
посредники
инвестирования. Коллективные институциональные
инвесторы открытого/закрытого типа (паевые фонды,
открытые инвестиционные компании, биржевые фонды).
Страховые компании как инвестиционные посредники,
частные и государственные пенсионные фонды.
Хеджевые фонды (hedge funds), фондовые супермаркеты.
Фонды национального благосостояния - sovereign wealth
funds (SWFs). Теоретические модели функционирования
финансовых конгломератов, bancassurance, финансовые
супермаркеты, универсальные банки.
5
Банковские системы
стран мира
Опыт развития мировой банковской системы,
международная конкурентоспособность банков.
Транснациональные банки (ТНБ), Финансовопромышленные группы (ФПГ). Мировой банк, ЕВРР –
цели, проекты. Проектное финансирование.
Государственные банки в мировой финансовой системе.
Система Центрального банка, система валютного
комитета (Currency Board). Исламские банки
(специфика). Банковские кризисы, способы борьбы с
последствиями. Международные соглашения по
регулированию банковской деятельности.
6
Риски международных
инвестиций,
инвестиционный
климат
Классификация рисков международных инвестиций,
политические риски, страновые риски. Инвестиционный
климат, инвестиционный потенциал. Техники выявления
и оценки рисков (качественные методики оценки риска,
количественные методики, смешанные методики методики «Old Hands», «Grand Tours», методики Moody’s
Investors Services, Euromoney, BERI, PRS Group,
International Country Risk Guide и др.).
7
Прямые иностранные
инвестиции (ПИИ) на
мировом рынке
капитала
Законодательная база регулирования ПИИ, специфика
определения ПИИ в различных странах. Международные
соглашения в области защиты прав иностранных
инвесторов. Традиционные каналы ПИИ (M&A,
Greenfield, Joint venture (СП), новые каналы ПИИ (private
equity, SWFs, хеджевые фонды). Реинвестированный
доход, его значение в статистических показателях.
Качество ПИИ (экспорт новых/старых технологий),
последствия для стран-реципиентов. Общие тенденции
развития мирового рынка ПИИ.
8
Глобализация
международных
финансовых рынков
Понятие глобализации финансовых рынков,
синхронизация цен финансовых активов, арбитраж
процентной ставки, конвергенция международных
финансовых рынков, концентрация институциональных
посредников на международном рынке капитала. Анализ
положения российских ТНК и ТНБ.
9
История финансовых
кризисов:
предпосылки, способы
борьбы с
Финансовый, банковский, экономический, валютный
кризис – специфика определений. Термины: триггер
(trigger), секьюритизация рисков, «carry trades», модель
«originate and distribute», финансовые страховщики,
№ Наименование раздела
п/п дисциплины
последствиями,
инструменты для
предотвращения
Содержание раздела
структурированные инвестиционные продукты (CDOs,
SIVs, CDS). Базель I, II, III. Функции МВФ в устранении
финансовых кризисов.
5.2 Разделы дисциплины и междисциплинарные связи с обеспечиваемыми
(последующими) дисциплинами
Преподавание дисциплины происходит в 8-м, заключительном семестре обучения,
является обобщающей дисциплиной и подготавливает студента для написания
бакалаврской работы.
5.3. Разделы дисциплин и виды занятий
№
п/п
Наименование раздела дисциплины
Лекц. Практ. СРС Всего
час.
1
Мировой рынок капиталов: сущность,
формы миграции капиталов, теории
миграции капиталов
4
2
2
8
2
Инструменты мирового рынка
международных инвестиций
8
8
14
30
3
История развития крупнейших
финансовых центров мира. Развитие
российского финансового рынка
4
6
4
14
4
Институциональная среда рынка
международных инвестиций:
специализированные и
интегрированные финансовые
посредники
8
6
6
20
5
Банковские системы стран мира
6
4
6
16
6
Риски международных инвестиций,
инвестиционный климат
4
6
10
20
7
Прямые иностранные инвестиции
(ПИИ) на мировом рынке капитала
4
4
6
14
8
Глобализация международных
финансовых рынков
4
2
4
10
9
История финансовых кризисов:
предпосылки, способы борьбы с
последствиями, инструменты для
предотвращения
4
4
4
12
Итого
46
42
56
144
6. Лабораторный практикум – не предусмотрен.
7. Практические занятия
№ № раздела
п/п дисциплины
Тематика практических занятий (семинаров)
Трудоемкость
(час.)
1
1
Теории миграции капитала в отношении России.
Анализ платежных балансов США, Великобритании,
России в разрезе структуры иностранных инвестиций
(прямые/портфельные/прочие). Анализ других
статистических показателей, характеризующих
миграцию капитала. Оценка тенденций развития
мирового рынка международного инвестирования в
свете актуальности тех или иных теорий.
4
2
2
Оценка привлекательности различных инвестиционных
инструментов (Международный финансовый
менеджмент). Деловые игры (подписка на размещение
акций, аукцион на государственные краткосрочные
облигации). Закрепление навыков поиска оптимальных
способов хеджирования открытой инвестиционной
позиции.
8
3
3
Сравнение этапов развития российского финансового
рынка и крупнейших финансовых центров мира.
Развитие финансовых рынков стран Азии, Южной
Америки и др.)
6
4
4
Расчет показателей доходности инвестиций при
использовании различных коллективных посредников,
оценка рисков инвестиционных посредников.
Сравнительный анализ (риск/доходность)
инвестиционных посредников.
6
5
6
Методики выявления и оценки рисков в
международных инвестициях (анализ
чувствительности, анализ сценариев, анализ
вероятности, Бета-анализ, волатильность валютных
курсов и фондовых рынков и влияние на премию на
риск). Задачи на принятие инвестиционного решения с
учетом рисков иностранного инвестирования.
6
6
7
Сравнительный анализ структуры ПИИ в России и
других странах. Поиск предпосылок формирования
существующей структуры ПИИ в стране.
6
7
8
Риски и преимущества глобализации финансовых
6
рынков. Анализ роли ТНК в процессах иностранного
инвестирования. Рейтинги Forbes. Индексы
транснационализации. Позиции и стратегии развития
крупнейших ТНК России и иностранных ТНК в России.
8. Примерная тематика курсовых работ: курсовые работы не предусмотрены.
9. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины:
а) основная литература
1. Котёлкин С.В. Международный финансовый менеджмент. Гриф УМО
Министерства образования РФ. М.: Издат. Дом ИНФРА-М, «МАГИСТРЪ», 2010.
2. Финансы: Учебник. – 2-е изд. / Под ред. В.В.Ковалева. – М.: ТК Велби, 2009.
б) дополнительная литература
1. Буренин А.Н. Управление портфелем ценных бумаг. - НТО им. акад. С.И.Вавилова:
2008, - 440 с.
2. Гринин Л. Е., Коротаев А. В. Глобальный кризис в ретроспективе Краткая история
подъемов и кризисов: от Ликурга до Алана Гринспена,- М.: Книжный дом
"ЛИБРОКОМ", 2010. – 336 с.
3. Дегтярева О.И. Управление рисками в международном бизнесе. – М.: Флинта,
2008.
4. Жуков Е.Ф. Банки и небанковские кредитные организации и их операции (2-е
издание). М.: Издательство «Вузовский учебник», 2009, - 528 с.
5. Криворучко С.В. Платежные системы. Учебное пособие. – М.: Издательство
«Маркет ДС», 2008, - 176 с.
6. Кругман Пол. Возращение Великой депрессии? Мировой кризис глазами
нобелевского лауреата/ Пол Кругман; [пер. с англ. В.Н. Егорова, под общ. ред. М.Г.
Делягина, Л.А. Амелехина].-М.: Эксмо, 2009 – 336 с.
7. Кудрявцев А.А. Интрегрированный риск-менеджмент: Учебник/ А.А. Кудрявцев,
СПБГУ, экон. факультет. – Москва: ЗАО «Издательство «Экономика», 2010 - 655 с.
8. Фаминский И.П. Глобализация – новое качество мировой экономики: Учебное
пособие. – М.: Магистр, 2009. - 397 с.
9. Хейфец Б.А Оффшорные юрисдикции в глобальной и национальной экономике М. : Экономика, 2008, - 335 с.
10. Щенин Р.К. Банковские системы стран мира. – М.: Кнорус, 2010. - 400 с.
11. David Stowell An Introduction to Investment Banks, Hedge Funds, and Private Equity
The New Paradigm, Published by Academic Press, -Riverport Ln, USA, 2010, - 592 p.
Периодические издания:
Аналитический банковский журнал
Банковская практика за рубежом
Валютное регулирование & валютный контроль
Валютный спекулянт
Век глобализации
Депозитариум
Инвестиции в России
Инвестиционный банкинг
Международная экономика
Международные банковские операции
Мировая экономика и международные отношения
Портфельный инвестор
Проблемы анализа риска
Прямые инвестиции
Рынок ценных бумаг
Слияния и поглощения
Управление корпоративными финансами
Управление риском
Управление финансовыми рисками
Ценные бумаги
Decisions in Economics and Finance
Intereconomics
Journal of Financial economics
Journal of money, credit and banking
в) программное обеспечение MS Office
г) базы данных, информационно-справочные и поисковые системы
www.banki.ru
www.bea.gov/international
www.cbr.ru
www.ebrd.com
www.hedgefund.net
www.iif.com
www.imf.org
www.ma-journal.ru
www.oecd.org
www.rbc.ru
www.statistics.gov.uk
www.unctad.org
10. Материально-техническое обеспечение дисциплины:
Мультимедийное оборудование (компьютер и проектор), а также копировальное
оборудование для печати раздаточного материала для самостоятельной работы студентов.
11. Методические рекомендации по организации изучения дисциплины:
1) Изучение дисциплины «Международные инвестиции» предполагает использование
базовых знаний, полученных ранее входе изучения дисциплин, перечисленных в пункте 2
настоящей программы.
2) Для более эффективного закрепления теоретического материала необходимо
использовать иллюстрации на лекциях, а также распределять индивидуальные задания
поиска дополнительных данных, иллюстрирующих материал изучаемого раздела, анализа
этих данных и представления данных в расчетно-графической форме на семинарских
занятиях. Самостоятельная работа студентов мотивируется проведением конкурса на
лучший доклад.
3) Наработка навыков инвестиционного анализа и принятия инвестиционного решения
обеспечивается в ходе решения задач на практических и лабораторных занятиях,
самостоятельного решения задач из сборника тестов и задач, а также выполнения
индивидуального проекта по анализу эффективности инвестирования за рубежом.
Проявление аналитических навыков студентов стимулируется проведением деловых игр,
дискуссий на семинарах.
4) Для подготовки к экзамену в течение семестра проводятся промежуточные тесты по
отдельным разделам дисциплины. С примерными вопросами и вариантами ответов
студенты могут ознакомиться самостоятельно, используя Сборник тестов и задач по
дисциплине «Международные инвестиции».
Формой итогового контроля по дисциплине является экзамен.
Итоговая оценка успеваемости студента формируется из двух частей: 1) оценка по
результатам работы студента в течение семестра (50%) , 2) экзаменационная оценка
(50%).
Оценка в течение семестра формируется по итогам трех промежуточных проверочных
работ, а также индивидуального проекта студента.
Самостоятельная работа студентов
Количество баллов
Минимальное
количество
Максимальное
количество
баллов
баллов
1.
Контрольная работа: Тест по темам 1, 2
8
15
2.
Контрольная работа: Тест по темам 3, 4
12
25
3.
Контрольная работа: Тест по темам 6, 7
12
25
4.
Индивидуальный проект «Анализ
эффективности инвестирования за рубежом»
23
35
55
100
Итого:
Экзамен состоит из двух частей: 1) тест; 2) решение ситуационных задач по темам курса.
Итоговая оценка
Максимальное количество баллов за
Максимальное количество баллов на
семестр - 100
экзамене - 100
менее 55 - неудовлетворительно
менее 55 - неудовлетворительно
55-70 - удовлетворительно
55-70 - удовлетворительно
71-85 - хорошо
71-85 - хорошо
86-100 - отлично
86-100 - отлично
50 % оценки – семестровые баллы
50 % - баллы экзамена