Международные инвестиции - ivesep

ФИЛИАЛ НОУ ВПО «САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ
ИНСТИТУТ ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ, ЭКОНОМИКИ
И ПРАВА» В Г. КАЛИНИНГРАДЕ
УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС
Наименование дисциплины
Международные инвестиции
Направление подготовки
080100 Экономика
Квалификации (степени) выпускника
бакалавр
Калининград
2012
Международные инвестиции: УМК для заочной формы обучения в
филиале в г. Калининграде / авт.-сост. Р.Д. Власенко. – ИВЭСЭП, 2012.
Утвержден Научно-методическим Советом,
протокол № 1 от 05.09.2012
Рассмотрен на заседании кафедры бухгалтерского учета и аудита
филиала ИВЭСЭП в г. Калининграде,
протокол №1 от 03.09.2012 г.
Утвержден на заседании Совета филиала ИВЭСЭП в г. Калининграде
протокол № 1 от 04.09.2012 г.
НОУ ВПО «САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ИНСТИТУТ
ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКИХ СВЯЗЕЙ, ЭКОНОМИКИ И ПРАВА»
РАБОЧАЯ ПРОГРАММА
Международные инвестиции
направление подготовки - 080100 ЭКОНОМИКА
Квалификации (степени) выпускника - бакалавр
Санкт-Петербург
2012
Международные инвестиции:
рабочая программа / авт.-сост. А.Ф. Гончаров, В.А. Фарбер.–
СПб.: ИВЭСЭП.- 2012. – 22 с.
(адаптирована для заочной формы обучения в филиале
в г. Калининграде Власенко Р.Д. доцент)
Утверждена на заседании кафедры мировой и региональной экономики
протокол № 8 от 18.04.2012 г.
Утверждена и рекомендована к печати Научно-Методическим Советом,
протокол № 1 от 05.05.2012 г.
Рецензент
Т.А. Атанасян,
кандидат экономических наук
Утверждена на заседании кафедры бухгалтерского учета и аудита
филиала ИВЭСЭП в г. Калининграде,
протокол №1 от 03.09.2012 г.
Лист изменений
в рабочую программу
Дата внесенных
изменений
Содержание изменений
Подпись автора
1. Цели и задачи дисциплины:
Целью изучения дисциплины является формирование у студента понятийноаналитического аппарата, применяемого в сфере инвестиционного анализа с
международной спецификой, а также наработка практических навыков инвестиционного
анализа и принятия инвестиционного решения как на микро-уровне (предприятия,
отрасли, сектора экономики), так и на макро-уровне (страны, региона, континента).
Задачами являются:
 Изучение законодательно-правовой базы, формирующей функционирование рынка
международных инвестиций;
 Формирование у студента аналитических способностей в применении различных
теорий миграции капитала для обоснования исторических и современных тенденций
развития рынка международных инвестиций;
 Анализ этапов развития и текущего состояния институциональной среды, субъектов и
посредников мирового рынка международных инвестиций;
 Наработка практических навыков использования различных инструментов в
международном инвестировании, анализ инвестиционной привлекательности
различных инструментов;
 Наработка практических навыков применения основ фундаментального и
технического анализа для принятия инвестиционного решения;
 Усовершенствование способностей студента к критическому анализу инвестиционного
климата России (и для сравнения других стран), а также обоснованию своих
предложений по улучшению инвестиционного климата;
 Изучение опыта мировых финансовых кризисов, а также роли и эффективности
наднациональных международных институтов в устранении последствий финансовых
кризисов, формировании среды международного инвестирования и предотвращения
финансовых кризисов.
2. Место дисциплины в структуре ООП:
Дисциплина «Международные инвестиции» относится к вариативной части
профессионального блока дисциплин. Для изучения дисциплины студентам необходимо
обладать знаниями, умениями и компетенциями следующих предшествующих дисциплин:
«Макроэкономика»,
«Финансы»,
«Деньги,
кредит,
банки»,
«Статистика»,
«Эконометрика», «Мировая экономика и международные экономические отношения»,
«История экономических учений».
3. Требования к результатам освоения дисциплины:
Процесс изучения дисциплины направлен на формирование следующих общекультурных
и профессиональных компетенций:
 владеет культурой мышления, способен к обобщению, анализу, восприятию
информации, постановке цели и выбору путей ее достижения (ОК-1);
 способен понимать движущие силы и закономерности исторического процесса;
события и процессы экономической истории; место и роль своей страны в истории
человечества и в современном мире (ОК-3);
 способен анализировать социально-значимые проблемы и процессы, происходящие
в обществе, и прогнозировать возможное их развитие в будущем (ОК-4);
 умеет использовать нормативные правовые документы в своей деятельности (ОК5);
 готов к кооперации с коллегами, работе в коллективе (ОК-7);
 способен находить организационно-управленческие решения и готов нести за них
ответственность (ОК-8);
 способен к саморазвитию, повышению своей квалификации и мастерства (ОК-9);
 способен критически оценивать свои достоинства и недостатки, наметить пути и
выбрать средства развития достоинств и устранения недостатков (ОК-10);
 осознает социальную значимость своей будущей профессии, обладает высокой
мотивацией к выполнению профессиональной деятельности (ОК-11);
 владеет основными методами, способами и средствами получения, хранения,
переработки информации, имеет навыки работы с компьютером как средством
управления информацией, способен работать с информацией в глобальных
компьютерных сетях (ОК-13);
 способен собрать и проанализировать исходные данные, необходимые для расчета
экономических и социально-экономических показателей, характеризующих
деятельность хозяйствующих субъектов (ПК-1);
 способен на основе типовых методик и действующей нормативно-правовой базы
рассчитать
экономические
и
социально-экономические
показатели,
характеризующие деятельность хозяйствующих субъектов, (ПК-2);
 способен выполнять необходимые для составления экономических разделов планов
расчеты, обосновывать их и представлять результаты работы в соответствии с
принятыми в организации стандартами (ПК-3);
 способен осуществлять сбор, анализ и обработку данных, необходимых для
решения поставленных экономических задач (ПК-4);
 способен выбрать инструментальные средства для обработки экономических
данных в соответствии с поставленной задачей, проанализировать результаты
расчетов и обосновать полученные выводы (ПК-5);
 способен анализировать и интерпретировать финансовую, бухгалтерскую и иную
информацию, содержащуюся в отчетности предприятий различных форм
собственности, организаций, ведомств и использовать полученные сведения для
принятия управленческих решений (ПК-7);
 способен анализировать и интерпретировать данные отечественной и зарубежной
статистики о социально-экономических процессах и явлениях, выявлять тенденции
изменения социально-экономических показателей (ПК-8);
 способен, используя отечественные и зарубежные источники информации, собрать
необходимые данные проанализировать их и подготовить информационный обзор
и/или аналитический отчет (ПК-9);
 способен использовать для решения аналитических и исследовательских задач
современные технические средства и информационные технологии (ПК-10);
 организационно-управленческая деятельность
 способен организовать деятельность малой группы, созданной для реализации
конкретного экономического проекта (ПК-11);
 способен использовать для решения коммуникативных задач современные
технические средства и информационные технологии (ПК-12);
 способен критически оценить предлагаемые варианты управленческих решений и
разработать и обосновать предложения по их совершенствованию с учетом
критериев социально-экономической эффективности, рисков и возможных
социально-экономических последствий (ПК-13).
В результате изучения дисциплины студент должен:
Знать:
 Термины и понятия, используемые для изучения разделов дисциплины;

теории международной миграции капитала, теории глобализации, теории
экономических и финансовых кризисов;
 историю развития рынка международного инвестирования;
 классификацию рисков международного инвестирования, методики оценки
инвестиционных рисков и инвестиционного климата;
 законодательную базу и международные соглашения в сфере международных
инвестиций;
 роль и функции наднациональных институтов на мировом рынке международных
инвестиций;
 специфику
международного
инвестирования
внутри
региональных
интеграционных объединений;
 основные показатели, характеризующие текущее положение и прогнозы развития
мирового рынка международных инвестиций, а также отдельных групп стран и
России.
Уметь:
 собирать, обрабатывать и анализировать информацию, характеризующую рынок
международных инвестиций (мира, страны, группы стран), структуру в разрезе
отраслей, основных субъектов, институциональных посредников;
 выполнять расчетно-графические работы для презентации инвестиционного,
финансово-экономического, статистического, эконометрического анализа по
заданной тематике из разделов дисциплины;
 принимать инвестиционное решение на базе исходных данных и собственных
расчетов показателей эффективности и доступности инструментов инвестирования
с учетом оценки рисков иностранного инвестирования;
 делать самостоятельные выводы о развитии инфраструктуры рынка
международных инвестиций, и формировать обоснованные предложения по
улучшению инвестиционного климата страны.
Владеть:
 методикой оценки доходности различных инвестиционных инструментов для
принятия инвестиционного решения;
 методикой выявления и оценки рисков международного инвестирования, способов
управления (хеджирования) инвестиционных рисков, или снижения рисков
(диверсификации международного инвестиционного портфеля).
4. Объем дисциплины и виды учебной работы
Общая трудоемкость дисциплины составляет 5 зачетных единиц.
Вид учебной работы
Аудиторные занятия (всего)
В том числе:
Лекции
Практические занятия (ПЗ)
Самостоятельная работа (всего)
В том числе:
Контрольная работа
Вид промежуточной аттестации (экзамен)
Общая трудоемкость
час
зач. ед.
Всего часов
Семестр 8.
12
2
10
87
+
36
108
3
5. Содержание дисциплины
5.1. Содержание разделов дисциплины
№
Наименование раздела
Содержание раздела
п/п дисциплины
1
Мировой рынок
Понятие международной миграция капитала (ММК),
капиталов: сущность,
классификации ММК, причины и мотивы ММК, теории
формы миграции
ММК, научный вклад в которые сделали Джон Стюарт
капиталов, теории
Милль, Эли Хекшер и Бертель Олин, Рагнар Нурксе, Рой
миграции капиталов
Форбс Харрод, Стивен. Хаймер, Рональд Коуз, Джон
Ке́ннет Ге́лбрейт, Джон Даннинг, Тобин Джеймс и др.
2
Инструменты мирового Определения следующих инструментов: облигации
рынка международных (еврооблигации, gilts), акции (ADR, GDR), производные
инвестиций
финансовые инструменты (опционы, фьючерсы, ставки на
спрэд, варранты, контракты на разницу), мезонинное
финансирование, венчурное инвестирование (BIMBO,
MBO). Российская и зарубежная практика использования.
3
История развития
Лондонская фондовая биржа (LSE-Main, LSE-AIM) IPO,
крупнейших
SPO. Системы котировок и торгов на Лондонской
финансовых центров
фондовой бирже, внебиржевой рынок ценных бумаг.
мира. Развитие
Этапы развития и современные технологии РТС (RTS
российского
Start, RTS Global, RTS FORTS, RTS Board, RTS Classica,
финансового рынка
RTS Standard, RTS Money). Межконтинентальная
интеграция торговых площадок (NYSE Euronext и др).
Интегрированный рынок капитала стран ЕС: опыт
развития.
4
Институциональная
Банковская и рыночная институциональная модель
среда рынка
инвестирования.
Коллективные
институциональные
международных
инвесторы открытого/закрытого типа (паевые фонды,
инвестиций:
открытые инвестиционные компании, биржевые фонды).
специализированные и Страховые компании как инвестиционные посредники,
интегрированные
частные и государственные пенсионные фонды.
финансовые
Хеджевые фонды (hedge funds), фондовые супермаркеты.
посредники
Фонды национального благосостояния - sovereign wealth
funds (SWFs). Теоретические модели функционирования
финансовых конгломератов, bancassurance, финансовые
супермаркеты, универсальные банки.
5
Банковские системы
Опыт
развития
мировой
банковской
системы,
стран мира
международная
конкурентоспособность
банков.
Транснациональные
банки
(ТНБ),
Финансовопромышленные группы (ФПГ). Мировой банк, ЕВРР –
цели,
проекты.
Проектное
финансирование.
Государственные банки в мировой финансовой системе.
Система Центрального банка, система валютного
комитета (Currency Board). Исламские банки (специфика).
Банковские кризисы, способы борьбы с последствиями.
Международные
соглашения
по
регулированию
банковской деятельности.
6
Риски международных Классификация рисков международных инвестиций,
инвестиций,
политические риски, страновые риски. Инвестиционный
инвестиционный
климат, инвестиционный потенциал. Техники выявления
№
п/п
Наименование раздела
дисциплины
климат
Содержание раздела
и оценки рисков (качественные методики оценки риска,
количественные методики, смешанные методики методики «Old Hands», «Grand Tours», методики Moody’s
Investors Services, Euromoney, BERI, PRS Group,
International Country Risk Guide и др.).
Прямые иностранные
Законодательная база регулирования ПИИ, специфика
инвестиции (ПИИ) на
определения ПИИ в различных странах. Международные
мировом рынке
соглашения в области защиты прав иностранных
капитала
инвесторов. Традиционные каналы ПИИ (M&A, Greenfield, Joint venture (СП), новые каналы ПИИ (private
equity, SWFs, хеджевые фонды). Реинвестированный
доход, его значение в статистических показателях.
Качество ПИИ (экспорт новых/старых технологий),
последствия для стран-реципиентов. Общие тенденции
развития мирового рынка ПИИ.
Глобализация
Понятие
глобализации
финансовых
рынков,
международных
синхронизация цен финансовых активов, арбитраж
финансовых рынков
процентной ставки, конвергенция международных
финансовых рынков, концентрация институциональных
посредников на международном рынке капитала. Анализ
положения российских ТНК и ТНБ.
История финансовых
Финансовый, банковский, экономический, валютный
кризисов: предпосылки, кризис – специфика определений. Термины: триггер (trigспособы борьбы с
ger), секьюритизация рисков, «carry trades», модель «origпоследствиями,
inate and distribute», финансовые страховщики,
инструменты для
структурированные инвестиционные продукты (CDOs,
предотвращения
SIVs, CDS). Базель I, II, III. Функции МВФ в устранении
финансовых кризисов.
7
8
9
5.2 Разделы дисциплины и междисциплинарные связи с обеспечиваемыми
(последующими) дисциплинами
Преподавание дисциплины происходит в 8-м, заключительном семестре обучения,
является обобщающей дисциплиной и подготавливает студента для написания
бакалаврской работы.
5.3. Разделы дисциплин и виды занятий
№ п/п
1
2
3
4
Наименование раздела дисциплины
Мировой рынок капиталов: сущность,
формы миграции капиталов, теории
миграции капиталов
Инструменты мирового рынка
международных инвестиций
История развития крупнейших
финансовых центров мира. Развитие
российского финансового рынка
Институциональная среда рынка
международных инвестиций:
специализированные и
Лекц. Практ.
0,2
1
СРС
9
Всего час.
10,2
0,2
1
9
10,2
0,2
1
9
10,2
0,2
1
9
10,2
№ п/п
Наименование раздела дисциплины
интегрированные финансовые
посредники
Банковские системы стран мира
Риски международных инвестиций,
инвестиционный климат
Прямые иностранные инвестиции
(ПИИ) на мировом рынке капитала
Глобализация международных
финансовых рынков
История финансовых кризисов:
предпосылки, способы борьбы с
последствиями, инструменты для
предотвращения
Подготовка к сдаче и сдача зачета
Итого
5
6
7
8
9
Лекц. Практ.
СРС
Всего час.
0,2
0,2
1
1
9
9
10,2
10,2
0,4
2
12
14,4
0,2
1
9
10,2
0,2
1
12
13,2
2
10
9
96
9
108
6. Практические занятия
№
п/п
1
№
раздела
1
2
2
3
3
4
4
5
6
6
7
7
8
Тематика практических занятий (семинаров)
Теории миграции капитала в отношении России. Анализ платежных
балансов США, Великобритании, России в разрезе структуры
иностранных инвестиций (прямые/портфельные/прочие). Анализ других
статистических показателей, характеризующих миграцию капитала.
Оценка тенденций развития мирового рынка международного
инвестирования в свете актуальности тех или иных теорий.
Оценка привлекательности различных инвестиционных инструментов
(Международный финансовый менеджмент). Деловые игры (подписка на
размещение акций, аукцион на государственные краткосрочные
облигации). Закрепление навыков поиска оптимальных способов
хеджирования открытой инвестиционной позиции.
Сравнение этапов развития российского финансового рынка и
крупнейших финансовых центров мира. Развитие финансовых рынков
стран Азии, Южной Америки и др.)
Расчет показателей доходности инвестиций при использовании
различных коллективных посредников, оценка рисков инвестиционных
посредников. Сравнительный анализ (риск/доходность) инвестиционных
посредников.
Методики выявления и оценки рисков в международных инвестициях
(анализ чувствительности, анализ сценариев, анализ вероятности, Бетаанализ, волатильность валютных курсов и фондовых рынков и влияние
на премию на риск). Задачи на принятие инвестиционного решения с
учетом рисков иностранного инвестирования.
Сравнительный анализ структуры ПИИ в России и других странах.
Поиск предпосылок формирования существующей структуры ПИИ в
стране.
Риски и преимущества глобализации финансовых рынков. Анализ роли
ТНК в процессах иностранного инвестирования. Рейтинги Forbes.
Индексы транснационализации. Позиции и стратегии развития
№
п/п
№
раздела
Тематика практических занятий (семинаров)
крупнейших ТНК России и иностранных ТНК в России.
7.Тематика контрольных работ
1.
Экономические теории международного инвестирования.
2.
Мировая структура прямых зарубежных инвестиций: динамика и тенденции.
3.
Экономические, политические, правовые и культурные исследования страны и
региона инвестирования.
4.
Международное инвестирование банков.
5.
Международное кредитование и анализ регионального риска.
6.
Международное налогообложение инвесторского вознаграждения по акциям и
облигациям.
7.
Оценка следствий международного инвестирования при помощи модели МакДугала.
8.
Определение областей предпочтительности международных инвестиционных
проектов.
9.
Оценка надежности потенциального зарубежного инвестиционного партнера.
10.
Оценка инвестиционной активности в стране-реципиенте.
11.
Управление рисками международного инвестиционного портфеля.
12.
Анализ чувствительности к рискам международного инвестиционного проекта.
13.
Инвестирование в права на использование научно-технических достижений.
14.
Использование трансфертных цен в международном инвестировании.
15.
Оценка стратегической позиции иностранного предприятия на рынке с целью его
приобретения.
16.
Инвестиционные услуги иностранных факторинговых фирм.
17.
Международный лизинг как специфическая форма инвестирования.
18.
Международный франчайзинг как специфическая форма инвестирования.
19.
Международные операции «РЕПО».
20.
Расчеты о разделе продукции при концессионных соглашениях.
21.
Инвестирование и управление бизнесом в постиндустриальных странах.
22.
Инвестирование и управление бизнесом в развивающихся странах.
23.
Инвестирование и управление бизнесом в странах с переходной экономикой.
24.
Иностранные инвестиции в России.
25.
Инвестиционный климат России.
8. Перечень примерных вопросов к зачету
1. Инвестиции. Понятие, необходимость, типология.
2. Особенности международных инвестиций.
3. Принципы международного инвестирования.
4. Источники финансирования инвестиций.
5. Динамика и основные тенденции развития инвестиционной сферы в
глобализирующемся мировом хозяйстве.
6. Роль прямых и портфельных инвестиций в развитом рыночном хозяйстве.
7. Формирование инвестиционного портфеля.
8. Анализ доходности портфеля международных инвестиций.
9. Инвестиционная стратегия России на современном этапе.
10. Роль инвестиционного климата в привлечении иностранных инвестиций.
11. Основные методы государственного воздействия на формирование благоприятного
инвестиционного климата в России.
12. Механизм и основные направления госрегулирования иностранных инвестиций.
13. ТНК как важный фактор международной инвестиционной деятельности.
14. Экспортный(cross border) лизинг как форма привлечения иностранных инвестиций.
15. Мировой опыт использования соглашений о разделе продукции (СРП).
16. Проблемы и перспективы использования СРП в России.
17. Государственное гарантирование международной инвестиционной деятельности.
18. Проблемы «бегства» капитала (мировой и российский опыт) и возможные меры по
его сокращению.
19. Международный договор подряда - основная форма реализации инвестиционных
проектов.
20. Понятие и виды инвестиционных проектов.
21. Организационно-экономический механизм реализации проекта.
22. Классификация денежных потоков по проекту по видам деятельности.
23. Экономическое содержание двухэтапной схемы оценки эффективности инвестиций.
24. Чистый приведенный доход, внутренняя доходность.
25. Взаимосвязь критериев оценки инвестиционных проектов.
26. Временная стоимость денег. Простые и сложные проценты.
27. Оценка денежных потоков.
28. Особенности определения коммерческой, бюджетной и общественной эффективности
реализации инвестиционных проектов.
29. Экономическое содержание основных методов учета инвестиционных рисков.
30. Оценка риска портфеля международных инвестиций.
9. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины:
а) основная литература
1. Котёлкин С.В. Международный финансовый менеджмент. Гриф УМО
Министерства образования РФ. М.: Издат. Дом ИНФРА-М, «МАГИСТРЪ», 2010. //
http://znanium.com
2. Международные валютно-кредитные отношения: Учебник / Г.Л. Авагян, Ю.Г.
Вешкин. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2010. - 704 с. //
http://znanium.com
3. Международные экономические организации: Учебное пособие / Л.П. Бородулина,
И.А. Кудряшова, В.А. Юрга. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: Магистр: ИНФРА-М,
2011. - 368 с. // http://znanium.com
4. Международный финансовый рынок: Учебное пособие / Российская экономическая
академия им. Г.В. Плеханова; Под ред. В.А. Слепова, Е.А. Звоновой. - М.: Магистр,
2011. - 543 с. // http://znanium.com
б) дополнительная литература
1. Международный бизнес: Учебное пособие / В.А. Михалкин. - М.: Магистр: НИЦ
Инфра-М, 2012. - 320 с. // http://znanium.com
2. Инвестиции: Учебник / И.Я. Лукасевич. - М.: Вузовский учебник: ИНФРА-М, 2011.
- 413 с. // http://znanium.com
3. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы:
Учебник для бакалавров / И.В. Липсиц, В.В. Коссов. - М.: ИНФРА-М, 2011. - 320 с.
// http://znanium.com
в) программное обеспечение
1. Microsoft Word
2. Электронные таблицы: Microsoft Excel
3. Power Point
4. интернет-ресурсы www,imf,org, www.un.org. www.unctad.org. www.undp.org.
www.warldbank.org. www.wto.org
г) базы данных, информационно-справочные и поисковые системы
1. Library - Электронный каталог, созданный библиотекой филиала СПб ИВЭСЭП в г. Калининграде
2. «Консультант Плюс»http://www.consultant.ru
3. ЭБС «КнигаФонд» (Электронная библиотека) ООО «Центр цифровой дистрибуции»
4. ЭБС ZNANIUM.COM (Элктронно-библиотечная система научно-издательского центра
ИНФРА-М)
10. Материально-техническое обеспечение дисциплины:
Компьютерная техника, Интернет.