Программа учебной дисциплины « Рынок ценных бумаг »

Программа учебной дисциплины
« Рынок ценных бумаг »
для направления 080100.62 «Экономика» подготовки бакалавра,
специальность «Фондовый рынок и инвестиции»
Пояснительная записка
Данная дисциплина предназначена для студентов ИППС, обучающихся по программам
второго высшего образования по специальности «Финансы и кредит», специализации
«Финансовый менеджмент».
Курс базируется на дисциплинах, изученных студентами на предыдущих
стадиях
обучения «Финансы».
В данном курсе рассматриваются виды ценных бумаг, дается их классификация,
раскрывается механизм выпуска ценных бумаг и порядок их обращения на фондовом рынке.
В процессе изучения данной дисциплины основной упор делается на рассмотрение вопросов,
связанных с привлечением капитала в компанию для долгосрочных и краткосрочных
финансовых решений. С этой точки зрения данный курс является логическим продолжением
дисциплины «Финансы» и обеспечивает более глубокое изучение проблем управления финансами на предприятии. Следует отметить, что данный курс не является профессионально
ориентированным в расчете только на специалистов, работающих на фондовом рынке. Он
рассчитан на финансовых менеджеров компаний и его целью является введение менеджеров в
сферу финансовых отношений, возникающих в процессе эмиссионной деятельности
предприятий, ознакомление с процедурами выпуска ценных бумаг и приобретение навыков
выбора наиболее эффективных финансовых инструментов, обращающихся на фондовом
рынке.
При изучении данной дисциплины предусматривается: проведение лекционных
занятий в соответствии с сеткой часов; разбор конкретных ситуаций и деловые игры;
проведение семинарских занятий; самостоятельное изучение литературы и освоение
теоретического материала; проведение контрольной работы в виде тестов и решения задач по
изучаемым темам.
Обязательным условием получения положительной оценки является успешное
написание контрольного теста, по которому, как минимум, необходимо набрать 4 балла. Если
по контрольному тесту получено менее 4 баллов, то сводная обобщенная оценка не
вычисляется и студент обязан явиться на повторную пересдачу.
Содержание программы
Тема 1: Финансовые рынки
Характеристика финансовых рынков. Состав и структура финансовых рынков.
Денежный рынок и рынок капиталов. Фондовый рынок и его роль на современном этапе.
Секьюритизация финансовых рынков. Первичный рынок и его роль в финансировании
деятельности компаний. Вторичный рынок и его структура. Классификация финансовых
рынков по организации торговли финансовыми инструментами. Биржевой и внебиржевой
рынки.
Тема 2: Риск и доходность. Виды и классификация ценных бумаг
Риск и доходность на фондовом рынке. Классификация финансовых рисков. Понятие и
фундаментальные свойства ценных бумаг. Классификация ценных бумаг по видам,
эмитентам, форме выпуска, способу получения дохода, сроку обращения и т.д. Долговые и
долевые ценные бумаги. Ценные бумаги, допущенные к обращению в Российской Федерации.
1. [стр. 22-58] 2. [стр.11-54] 3. [стр. 3-15] 4. [стр. 4-45]
Тема 3: Корпоративные облигации.
Понятие облигации и ее основные характеристики. Классификация облигаций: обеспеченные
и необеспеченные, купонные и дисконтные, обычные и конвертируемые. Индексируемые
облигации на примере РАО «ГАЗПРОМ». Облигации с частичным досрочным погашением.
Модель ценообразования облигаций. Факторы, влияющие на цену облигации.
Чувствительность облигаций. Принятие управленческих решений при изменении процентных
ставок. Доходность от инвестирования средств в облигации. Купонная и полная доходность.
Досрочный выкуп облигаций. Риск процентных ставок.
Рейтинг облигаций. Привлечение ресурсов на международном рынке. Рынок еврооблигаций.
1. [стр. 59-119] 2. [стр. 78-90] 4. [стр. 46-94] 5. [гл. 14] 6. [стр.22-118]
11. [стр.13-103] 12. [стр.15-82]
Тема 4: Акции.
Акция как долевая ценная бумага, ее свойства. Виды и классификация акций. Объявленные и
размещенные акции. Акционерный капитал. Дробление и консолидация акций. Порядок
выпуска и обращения акций в закрытом и открытом АО. Привилегированные акции, их виды
и разновидности. Кумулятивные привилегированные акции. Права владельцев
привилегированных акций, условия их голосования на собрании акционеров. Конвертация и
выкуп привилегированных акций. Обыкновенные акции, их свойства. Права владельцев
обыкновенных акций. Приобретение и выкуп акций. Оценка акций. Доходность акций.
1. [стр. 120-175] 2. [стр. 55-77] 3. [стр. 16-52, стр. 440-470]
4. [стр. 95-137]
Тема 5: Конвертируемые ценные бумаги
Конвертируемые ценные бумаги.Модель конвертации облигации. Цена конвертации.
Коэффициент конвертации.
Ступенчатые цены конвертации. Облигационная и
конвертационная стоимость. Теоретическая цена конвертируемых облигаций. Премия за
право конвертации. Методы стимулирования конвертации. Последствия конвертации для
инвесторов и эмитента. Опыт российских компаний по выпуску конвертируемых облигаций.
1.[стр. 176-197] 13. [стр 203-228].
Тема 6: Права, варранты, депозитарные расписки
Преимущественные права. Порядок реализации прав владельцами обыкновенных акций.
Модель ценообразования на преимущественные права. Варранты. Выпуск и обращение
варрантов. Модель ценообразования на варранты. Скрытая цена и временная цена варранта.
Операции с варрантами. Депозитарные расписки ADR и GDR. Виды ADR : спонсируемые,
неспонсируемые, ограниченные. Организация выпуска депозитарных расписок. Обращение
расписок на американском и российском фондовых рынках. Права владельцев депозитарных
расписок. Участие владельцев ADR в голосовании и получении дивидендов.
1. [стр. 198-233] 2. [стр. 139-154] 3. [стр. 582-599] 7. [стр. 45-48, стр. 129-133] 8 . [стр. 49185]
Тема 7: Государственные ценные бумаги
Цели и задачи эмиссии государственных ценных бумаг (ГЦБ). Российские ГЦБ. Золотые
сертификаты. Государственные бескупонные облигации (ГКО): порядок выпуска и
обращения. Проведение аукционов по размещению ГКО, конкурентное и неконкурентное
предложение. Цена отсечения и средневзвешенная цена. Определение доходности по ГКО.
Облигации федерального и сберегательного займов (ОФЗ и ОСЗ). Цели их выпуска. Порядок
расчета купонного дохода. Облигации внутреннего государственного валютного займа,
порядок выпуска и обращения.
1. [стр. 252-297] 2. [стр. 124-138] 3. [стр. 53-67]
Вопросы для оценки качества освоения дисциплины:
1. Модели оценки обыкновенных акций.
2. Акции: их правовой статус, условия выпуска и обращения. Виды и типы акций.
Эмиссия акций. Андеррайтинг.
3. Облигации: их правовой статус, условия выпуска и обращения. Виды и классификация
облигаций. Модели оценки облигаций.
4. Оценка облигаций и анализ рынка. Чувствительность (изменчивость) облигаций.
5. Ценообразование облигаций. Факторы, влияющие на цену облигаций.
6. Преимущественные права акционеров при дополнительной эмиссии акций.
Ценообразование прав.
7. Варранты, механизм их выпуска и обращения. Ценообразование варрантов: скрытая и
временная цена варрантов.
8. Депозитарные расписки на акции российских эмитентов. Виды и классификация
депозитарных расписок. Права владельцев депозитарных расписок.
9. Эмиссионные ценные бумаги.
10. Порядок принятия решения о выпуске акций и облигаций. Проспект эмиссии.
11. Соотношение между номинальной, балансовой и рыночной стоимостью акций.
12. Факторы, влияющие на рыночную цену акций.
13. Конвертируемые облигации.
14. Ценообразование конвертируемых облигаций. Стимулирование конвертации.
Литература основная
1. «Фондовый рынок». Под ред. Н.И.Берзона. –М.: «ВИТА-ПРЕСС», 2009.
2. «Задачи с решениями по рынку ценных бумаг, срочному рынку и риск-менеджменту».
А.Н.Буренин. М.: НТО им.Вавилова, 2008.
3. «Рынок ценных бумаг». Под общей редакцией Н.И.Берзона - М.: ООО «Издательство
Юрайт», 2011
Литература дополнительная
4. Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. «Фондовый рынок» – М.: «ИНФРА-М», 2005
5. Алехин Б.И. «Рынок ценных бумаг». – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2004.
6. Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. «Инвестиции». Пер. с англ. - М.: ИНФРА - М, 1997, гл.
1, 14.6, 15, 17.1-17.4, 18
7. Краев А.О. и др. Рынок долговых ценных бумаг.- М.:Изд-во «Экзамен», 2002
8. Рубцов Б.Б. «Зарубежные фондовые рынки: инструменты, структура, механизм
финансирования». – М.: ИНФРА-М, 2005
9. Ратников К.Ю. Новый способ приватизации и продажи акций российских компаний и
банков за рубежом. Американские и глобальный депозитарные расписки.. - М.:»Статут»,
2001.
10. Закон об акционерных обществах.
11. Руднева Е.В. Эмиссия корпоративных ценных бумаг: Теория и практика.-М.: «Экзамен»,
2001.
12. Буклемишев О.В. Рынок еврооблигаций. - М.:»Дело»,1999.
13. Миркин Я.М. и др. Руководство по организации эмиссии и обращения корпоративных
облигаций. – М. Альпина Бизнес Букс, 2004.
14. Уилсон Р., Фабоцци Ф. Корпоративные облигации: Структура и анализ. Перевод с
английского: Альпина Бизнес Букс, 2005)
15. Федеральный закон «Об акционерных обществах».
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг».