Портрет предприятия: ОАО "ТНК"

Портрет предприятия: ОАО "ТНК"
Общие сведения о компании
Полное наименование компании: Открытое акционерное общество "Тюменская нефтяная
компания"
Сокращенное наименование: ОАО "ТНК"
Орган государственной регистрации: глава администрации Центрального района г. Тюмени
Дата государственной регистрации: 15.08.1995
Юридический адрес: 625000, г. Тюмень, ул. Ленина, 67
Почтовый адрес: 115093, г. Москва, ул. Щипок д.18, стр. 2
Тел: (095)787-96-21, 745-78-54
Факс: (095) 787-96-68 (3452) 25-18-19
E-mail: [email protected], [email protected]
Руководство: Председатель Правления В.Ф. Вексельберг
Численность работающих: 1723
Регистрационная компания: Закрытое акционерное общество "ИРКОЛ"
Тел.: (095) 208-15-15
Аудитор: ЗАО "ЮНИКОН/МС КОНСУЛЬТАЦИОННАЯ ГРУППА"
Тел.: (095) 319-72-90, 319-56-90
Характеристика компании
ОАО "Тюменская нефтяная компания" образовано в соответствии с постановлением
правительства РФ в августе 1995 г. ТНК является одной из ведущих российских вертикальноинтегрированных нефтяных компаний (ВИНК), располагая эксплутационным фондом скважин в
размере 17000 ед. (на 01.01.02), из которых доля работающих скважин - 65,3%. В состав холдинга
входят добывающие предприятия: ОАО "Тюменнефтегаз", ОАО "Самотлорнефтегаз", ОАО
"Оренбургнефть", ОАО "ТНК-Нягань", ОАО "Нижневартовское нефтегазодобывающее предприятие",
ОАО "ТНК-Нижневартовск", ОАО "ТНК-Уват", ООО "Ковтыканефтегаз", ОАО "Уральская нефтяная
компания",
ОАО
"Югранефть",
ОАО
"Оренбурггеология",
также
входят
следующие
нефтеперерабатывающие предприятия: ОАО "Рязанский НПЗ", ОАО "Нижневартовский НПО", ОАО
"ЛиНОС" (Украина), ЗАО «Рязанская нефтеперерабатывающая компания», компания смазочных
материалов «ТНК ТЕКСАКО», суммарная мощность которых 43,6 млн т в год (в т.ч. зарубежные – 16
млн т).
На сегодняшний день ТНК выполняет реализацию нефтепродуктов через 8 предприятий
нефтепродуктообеспечения, которые осуществляют свою деятельность в Центральном регионе
(«ТНК-Столица»,
«Калуганефтепродукт»,
«Рязаньнефтепродукт»,
«Туланефтепродукт»,
«Курскоблнефтепродукт»), на Северо-Западе России («Карелиянефтепродукт»), в Оренбургской
обл. («Оренбургнефтепродукт») и в Тюменской обл. («Запсибнефтепродукт»). Доля экспорта
нефтепродуктов составляет 50%.
Количество действующих АЗС, принадлежащих компании, увеличилось в 2001 г. по сравнению с
2000 г. в 4 раза – до 1000 АЗС.
Компания располагает доказанными запасами нефти (АВС1) в размере 2,7 млрд т, в целом по
компании обеспеченность нефтяными ресурсами составляет 51 год, а запасами газа – в размере
220 млрд т.
Прирост запасов углеводородного сырья, млн т
1996 г.
4,1
1997 г.
12,1
1998 г.
4,7
1999 г.
13,7
2000 г.
37,8
2001 г.
54,8
Резкое увеличение запасов углеводородного сырья объясняется покупкой в октябре 2000 г. 85%
пакета акций НК «ОНАКО», в результате чего в ТНК вошли: ОАО "Оренбургнефть", ОАО
"Оренбурггеология", ОАО «Оренбургнефтепродукт».
В декабре 2002 г. компания "Инвест-Ойл", акционерами которой являются ТНК и "Сибнефть",
которые создали ее на паритетных началах, приобрела на аукционе 74,95% акций НГК "Славнефть",
увеличив тем самым свой пакет в акционерном капитале «Славнефти» до 98,95%. Приобретя
госкомпанию, «Сибнефть» и ТНК существенно увеличили свой потенциал в этом секторе, что
позволит приумножить производственные возможности и укрепить позиции на рынке
нефтегазодобычи.
Структура распределения запасов нефти и газа ТНК по регионам России выглядит следующим
образом.
Распределение запасов нефти по
субъектам РФ, %
Юг Тюменской обл.
2%
Оренбурская обл.
10%
ЯНАО
15%
ХМАО
73%
Распределение запасов газа по субъектам
РФ, %
Оренбурская
обл.
7%
Иркутская
обл.
7%
ЯНАО
20%
ХМАО
66%
Акционерный капитал и рынок акций
Уставный капитал компании составляет 7908221 руб. и разделен на 3163288400 обыкновенных
акций номиналом 0,0025 руб.
Эмиссионная история
Дата
6.10.1995
Кол-во обыкн. акций, шт.
3163288400
Номинал, руб.
0.0025
Способ размещения
Распределение среди учредителей
Крупнейшие акционеры
Наименование
ООО "Дойче Банк" (ном. держатель)
Почтовый адрес и местонахождение
107078, Россия, Москва, ул.Щепкина, д.4
Доля в УК (%)
97.07
Cписок лиц, в которых эмитент имеет 5% и более долей в уставном капитале
Наименование
ЗАО "Башнефть-ТНК"
ЗАО "ИРКОЛ"
ЗАО "Карелиянефтепродукт"
ЗАО "Медиа-Холдинг "Западная Сибирь"
ЗАО "Паркер-ТНК-Бурение"
ЗАО "Региональный центр сервисных услуг - ОНАКО"
ЗАО "Рязанская нефтеперерабатывающая компания"
ЗАО "Сиракузы"
ЗАО "ТНК-Украина-Инвест"
ЗАО "Тюменский нефтяной научный центр"
КИО ООО "ТНК-Белнефть"
Негосударственный пенсионный фонд "Владимир"
Некоммерческое партнерство "Нижневартовская городская служба спасения"
«Нижневартовскнефтегаз»
Доля в УК, %
65
17.7
100
100
40
100
76.27
45
75
100
99
94.59
51
56.82
ОАО "Калуганефтепродукт"
ОАО "Курскнефтепродукт"
ОАО "Нижневартовское нефтегазодобывающее предприятие"
ОАО "Оренбургская нефтяная акционерная компания"
ОАО "Спец УБР"
ОАО "ТНК-Столица"
ОАО "ТНК-Уват"
ОАО "Тюменнефтегаз"
ОАО "Тюменнефтегазстрой"
ОАО "Уральская нефтяная компания"
ОАО ОКБ БН "КОННАС"
ООО "Запсибнефтепродукт"
ООО "Компания смазочных материалов "ТНК ТЕКСАКО"
ООО "Нефтесервисная лизинговая компания"
ООО "Нижневартовское нефтеперерабатывающее объединение"
ООО "ТНК-Бизнессервис"
ООО "ТНК-Рязань"
ООО "Частное охранное предприятие "Гарант-Курск"
ООО "Частное охранное предприятие "Гранит"
ООО "Частное охранное предприятие "РУСЬ"
ООО "Частное охранное предприятие "ТНК-Алекс"
ООО "Частное охранное предприятие "ТНК-Гарант"
ООО "Частное охранное предприятие "ТНК-Нефтезащита"
ООО "Частное охранное предприятие "ТНК-Рубеж-Рязань"
ООО "Частное охранное предприятие "ТНК-Рубеж-Тюмень"
ООО "Частное охранное предприятие "ТНК-Центурион"
ПИИ "ТНК-Украина"
РУСИА-Петролеум
Рязанский НПЗ
«Рязаньнефтепродукт»
«Самотлорнефтегаз»
«ТНК-Нягань»
«Туланефтепродукт»
95.6
38
100
31.67
58.48
100
99.7
100
20
51
75.98
100
50
20
29.47
100
100
51
51
51
51
94
51
51
51
51
100
9.09
45.94
91.16
100
100
85.19
Основные рыночные коэффициенты
Оценка стоимости акций
Стоимость чистых активов, тыс. долл.
Балансовая стоимость акции, долл.
Прибыль на акцию, долл.
Дивиденды, % от чистой прибыли
Справочно:
Дивиденд по ОА, руб.
Курс доллара на конец года
1998 г.
-50094,03
-0,02
-0,0163
-
1999 г.
187040,44
0,06
0,0676
0,10
2000 г.
556074,40
0,18
0,0865
0,08
2001 г.
490844,21
0,16
0,0280
0,22
6 мес. 2002 г.
511665,64
0,16
0,0338
-
Н/д
20,6000
0,1825
27,0000
0,185
28,1600
0,189
30,1372
31,5002
Компания с 1999 г. начисляет дивиденды по акциям. Размер дивидендов на протяжении 19992001 гг. существенно не изменялся, несмотря на достаточно сильные колебания размера чистой
прибыли компании.
Акции ОАО "ТНК" не торгуются на организованных биржах. ТНК не планирует размещать акции
на фондовых биржах до конца 2004 г.
Производственная деятельность компании
Основными видами деятельности ОАО «ТНК» являются:
- добыча и переработка нефти;
- добыча газа;
- сбыт нефтепродукции.
Динамика добычи нефти с газовым конденсатом ОАО «ТНК», тыс. т
1994 г.
24722,2
1995 г.
22571,8
1996 г.
21309,6
1997 г.
20885,9
1998 г.
19651,5
1999 г.
19615
2000 г.
28570
2001 г.
40700
2002 г.
37000
Добыча нефти, которая в 2001 г. на 56% превысила показатель 2000 г., снизилась в 2002 г.
Значительный прирост объемов нефтедобычи в 2001 г. произошел в связи с включением в
суммарный результат ТНК результатов деятельности ОАО "Оренбургнефть", а с 1-го сентября 2001
г. - ОАО "Оренбурггеология" и ОАО "Югранефть", а также со значительными инвестициями в сектор
добычи. В 2001 г. доля ТНК в общероссийской добыче выросла с 8,9% до 11,7%. В том же году
добыча газа достигла 4,8 млрд кубометров.
45000
Динамика добычи нефти с газовым конденсатом ТНК,
тыс. т
40000
35000
30000
25000
40700
20000 24722,2
15000
22571,8
10000
5000
37000
28570
20885,9
21309,6
20060
19651,5
0
1994 г. 1995 г. 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г. 2001 г. 2002 г.
В 2001 г. себестоимость нефтедобычи составила 3,6 долл./барр., в 2002 г. средний показатель
себестоимости по компании составил 2,4 долл./барр. (или 17 долл. за т), в среднем по отрасли этот
показатель составляет 3 долл./барр. Компания реализует программу по снижению себестоимости
добычи, снижение себестоимости предусматривается, прежде всего, за счет внедрения новых
технологий, привлечения иностранных специалистов и организации тендеров на проведение работ,
исключаются затраты, не являющиеся необходимыми для организации добычи нефти (с этой целью
ТНК реализует программу ликвидации непрофильных активов).
Среди добывающих компаний холдинга основной объем нефти добывает ОАО
«Самотлорнефтегаз» (в 2002 г. компания должна достичь уровня в 18 млн 600 тыс. т, что на 4%
выше уровня 2001 г.), а также "Нижневартовское нефтегазодобывающее предприятие".
Объемы добычи нефти дочерними
предприятиями ТНК в 1999-2001 гг., млн т
В структуре реализации продукции ведущее место занимает нефть, доля нефтепродуктов по
результатам 1-го полугодия 2002 г составляет 37%, уменьшившись по сравнению с 2001 г. на 5%.
Динамика структуры реализации основной продукции ТНК, %
100%
3%
4%
4%
49%
42%
47%
54%
90%
80%
41%
70%
11%
37%
60%
50%
40%
30%
56%
20%
52%
10%
0%
1999
Нефть
2000
2001
Нефтепродукты
6 мес. 2002
Прочее
В структуре реализованных нефтепродуктов на внутренний рынок по результатам 2001 г.
преобладают автобензины и дизтопливо (по 32%), четверть реализованного автобензина сбывается
через собственные заправки в Москве, 15% - в Рязани, 12% - в Оренбурге, 10% - в Туле.
Структура реализации нефтепродуктов в 2001 г., %
Авиационное
топливо
10%
Автобензины
32%
Мазут
26%
Дизельное
топливо
32%
Распределение добытой сырой нефти в 2001 г., тыс. т
НПЗ
21150,02
Внутренний рынок
3083,87
Экспорт
16603,15
Всего
40700
Экспорт нефти, добытой ТНК, через систему АК «Транснефть» имеет повышательную
тенденцию, увеличившись на 38% в 2000 г. по сравнению с 1999 г. и на 17% в 2001 г. по сравнению
с 2000 г. Экспорт нефти в 1 кв. 2002 г. составил 3,7 млн т.
Основными направлениями экспорта сырой нефти ТНК являются Германия, Польша, Словакия и
Болгария, куда нефть доставляется через нефтепровод «Дружба». Кроме того, поставки
европейским потребителям осуществляются через нефтяные терминалы в портах Новороссийска,
Туапсе и Вентспилса.
В сентябре 2002 г. «Тюменская нефтяная компания» осуществила поставку 140 тыс. т
российской нефти в США.
Перспективы развития компании
ТНК планирует в 2003 г. увеличить годовой объем добычи нефти почти на 11% - до 41,3 млн т,
сократить издержки по подъему нефти на 10%, а также повысить эффективность переработки и
сбыта.
ТНК продолжит широкомасштабную кампанию по контролю за качеством продаваемого топлива
на заправках, работающих под торговой маркой ТНК, применяя закупленные передвижные
лаборатории.
На 2003 г. запланирован объем капвложений на уровне порядка 700 млн долл. непосредственно
в производственную деятельность компании. Основным инвестиционным проектом в нефтедобыче
является реабилитация Самотлорского месторождения. Программа добуривания данного
месторождения и применение современных технологий должны обеспечить прирост добычи на 14%.
В нефтепереработке основным проектом является реконструкция и модернизация Рязанского НПЗ,
целью которой являются увеличение глубины переработки и повышение качества производимых
продуктов.
Не менее значимыми инвестиционными проектами будут месторождение Уват в Тюменской обл.,
а также большой проект Ковыкта, который компания надеется начать до 2005 г. Компания имеет
сегодня разведочные лицензии на Сахалине и планирует осуществлять инвестирование этого
проекта. ТНК в числе четырех российских нефтяных компаний участвует в проекте строительства
нефтепровода и порта в Мурманске.
Развитие нефтепереработки и расширение розничной сбытовой сети позволит ТНК занять
лидирующие позиции на рынках нефтепродуктов Центра и Юга России, на Украине с возможным
выходом на рынки соседних государств.
Продолжится выполнение «Программы ликвидации непрофильных активов», компания
планирует продать около 4000 объектов общей балансовой стоимостью 1 млрд 300 млн руб.
Анализ финансового состояния компании
Основные финансовые показатели компании
Основные финансовые показатели компании
Валюта баланса, тыс. руб.
Стоимость чистых активов, тыс. руб.
Собственный капитал, тыс. руб.
Чистая прибыль, тыс. руб.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
1998 г.
13879580
-1031937
4500205
-1064731
4359258
4383714
1999 г.
35829979
5050092
6615790
5772489
8203706
10949567
2000 г.
83756766
15659055
16214302
7701279
33095159
22697525
2001 г.
118646932
14792670
17897545
2665343
40663242
30323848
6 мес. 2002 г.
137675553
16117570
20416987
3369937
42668712
35053508
В 1999 г. произошел резкий рост прибыли, связанный с развитием компании, а также с ростом
мировых цен на нефть. В 2000 г. продолжился рост стоимости активов и размера чистой прибыли, а
также собственного капитала. По итогам первого полугодия 2002 г. чистая прибыль выросла в 2,85
раза по сравнению с аналогичным периодом 2001 г. и превысила годовую прибыль за 2001 г.
Данный рост произошел в основном во втором квартале 2002 г. и связан с увеличением
внереализационных доходов за счет получения финансовой помощи от акционера компании.
Дебиторская задолженность в течение первого полугодия 2002 г. выросла незначительно (+4,9%) по
сравнению с началом периода. Кредиторская задолженность увеличилась на 15,6%. Как заявил
вице-президент компании И. Бакалейник, кредиторская задолженность ТНК к концу 2003 г. составит
около 2,5 млрд долл.
Соотношение дебиторской и кредиторской задолж енности
тыс. руб.
50000000
40000000
30000000
20000000
10000000
0
1998 г.
1999 г.
2000 г.
2001 г.
Дебиторская задолженность, тыс. руб.
Кредиторская задолженность, тыс. руб.
6 мес. 2002 г.
Структура оборотных активов ОАО "ТНК"
Структура оборотных активов, %
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы
ИТОГО
1998 г.
3,22
5,97
0,00
77,77
8,14
4,87
0,03
100,00
1999 г.
0,59
4,24
0,00
41,92
45,95
7,30
0,00
100,00
2000 г.
0,86
2,52
0,00
62,74
26,43
7,45
0,00
100,00
2001 г.
2,69
7,93
0,00
75,02
9,91
4,45
0,00
100,00
6 мес. 2002 г.
4,11
8,38
0,00
64,02
16,52
6,97
0,00
100,00
Структура оборотных активов за 6 мес. 2002 г.
6,97%
4,11%
8,38%
16,52%
64,02%
Запасы
НДС по приобретенным ценностям
Дебиторская задолженность (более чем через 12 мес.)
Дебиторская задолженность (в течение 12 мес.)
Краткосрочные финансов ые в ложения
Денежные средств а
Прочие оборотные актив ы
По итогам первого полугодия 2002 г. структура оборотных активов немного улучшилась.
Наиболее существенно изменилась доля дебиторской задолженности - несмотря на рост в
денежном выражении, ее доля снизилась на 11%. Одновременно вырос удельный вес
высоколиквидных активов - на 9,13%, увеличившись тем самым до 23,49%.
Показатели платежеспособности предприятия
Коэффициенты платежеспособности
Общий показатель платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент "критической оценки"
Коэффициент текущей ликвидности
Доля оборотных средств в активах
1998 г.
0,54
0,15
1,06
1,16
0,40
1999 г.
0,89
0,55
0,97
1,02
0,55
2000 г.
0,90
0,49
1,40
1,44
0,63
2001 г.
0,51
0,12
0,75
0,84
0,46
6 мес. 2002 г.
0,59
0,22
0,83
0,95
0,48
Все показатели платежеспособности по итогам шести месяцев 2002 г. выросли, что связано с
улучшением структуры оборотных активов. В частности, рост коэффициентов ликвидности связан с
увеличением общей суммы оборотных активов и в их составе суммы высоколиквидных активов.
Показатели финансовой устойчивости предприятия
Показатели финансовой устойчивости
Коэффициент автономии
Коэффициент капитализации
Коэффициент обеспеченности собственными
источниками финансирования
1998 г.
0,40
1,47
-0,27
1999 г.
0,32
2,11
0,01
2000 г.
0,19
4,17
-0,28
2001 г.
0,15
5,56
-0,86
6 мес. 2002 г.
0,15
5,74
-0,76
Коэффициенты финансовой устойчивости практически не изменились за первое полугодие 2002
г. и по-прежнему хуже нормативных значений, что связано с высоким уровнем заимствований
компании.
Основные показатели рентабельности производства
Показатели рентабельности
Рентабельность продаж, ROS, %
Рентабельность активов (экономическая
рентабельность), ROA, %
Рентабельность собственного капитала, ROE, %
Рентабельность основной деятельности (норма
1998 г.
9,75
-7,67
1999 г.
23,95
16,11
2000 г.
24,84
9,19
2001 г.
19,93
2,25
6 мес. 2002 г.
25,21
2,45
-18,95
10,80
50,04
31,49
47,50
33,04
14,73
24,90
16,51
33,70
прибыли)
Превышение финансовых результатов по итогам первого полугодия 2002 г. над результатами за
2001 г. привело к росту всех показателей рентабельности.
Динамика рентабельности продаж
%
30,00
23,95
25,21
24,84
25,00
19,93
20,00
15,00
9,75
10,00
5,00
0,00
1998 г.
1999 г.
2000 г.
2001 г.
6 мес. 2002 г.
Основные показатели деловой активности
Показатели деловой активности
Коэффициент общей оборачиваемости капитала
(ресурсоотдача)
Коэффициент отдачи собственного капитала
Оборачиваемость материальных запасов (дней)
Оборачиваемость дебиторской задолженности, дней
Оборачиваемость кредиторской задолженности, дней
1998 г.
0,95
1999 г.
1,23
2000 г.
0,65
2001 г.
0,67
6 мес. 2002 г.
0,27
2,16
15,28
129,30
130,03
3,28
8,98
77,96
104,06
3,34
11,87
220,30
151,09
4,42
25,88
182,84
136,35
1,80
40,83
209,20
171,86
В конце первого полугодия 2002 г. показатели деловой активности ухудшились. Так, например,
возросла оборачиваемость запасов, а также дебиторской и кредиторской задолженности. Несмотря
на то что политика компании в отношении оборотного капитала направлена на уменьшение
оборачиваемости дебиторской задолженности (путем сокращения отсрочки платежа за реализацию
нефтепродуктов, проведения эффективной ценовой политики) привела к ее снижению в 2001 г., по
итогам первого полугодия 2002 г. оборачиваемость дебиторской задолженности вновь возросла.
Выводы
По итогам анализа финансовой отчетности финансовое состояние предприятия можно
охарактеризовать как не вполне устойчивое. При этом надо отметить рост финансовых результатов
деятельности компании, улучшение структуры оборотных активов (за счет уменьшения доли
дебиторской задолженности) и большинства финансовых показателей и коэффициентов (за
исключением снижения показателей деловой активности и не улучшившихся показателей
финансовой устойчивости). При сохранении позитивной динамики деятельности компании можно
прогнозировать улучшение финансового состояния предприятия.
Аналитический отдел РИА "РосБизнесКонсалтинг"
При подготовке обзора были использованы материалы компании