Тезисы об оценке инвестиционной привлекательности проекта

Образовательный проект «Кадры для модернизации страны»
стр.1
Тезисы об оценке инвестиционной
привлекательности проекта.

Любой более, менее серьезный проект требует оценки своей
инвестиционной привлекательности. Т.е. требует ответа на вопрос о
том, какую выгоду и при каком риске получит инвестор от реализации
своего проекта, и не лучше ли вложить средства в другие проекты.

Без ответа на этот вопрос проекты, как правило, не начинают, и уж, что
совершенно точно, ни один банк инвестиционных кредитов не дает.

Экономической наукой выработано много
методик оценки
экономической эффективности проектов. Такие методы оценки как
метод оценки прибыли на капитал (AROR), анализ денежных потоков,
метод приведенной чистой стоимости (NPV – net present value), метод
внутренней нормы прибыли (IRR - ) и другие давно и эффективно
применяются на практике.

За неимением времени мы, к сожалению,
не сможем подробно
остановиться на каждом из этих методов, а выберем лишь один
наиболее эффективный из них – метод чистой приведенной стоимости
или как это общепринято говорить рассчитаем NPV проекта.

NPV (net present value) – Чистая приведенная стоимость.

NPV – это экономическая стоимость проекта, рассчитанная путем
вычитания суммы всех его издержек из суммы всех его доходов,
которые
он
будет
приносить
в
течение
времени
своего
функционирования. При этом будущие доходы и будущие издержки
должны дисконтироваться по соответствующей дисконтной ставке. (
RRR).

Рассмотрим на простом примере. У нас есть некая инвестиционная
идея. Например, мы хотим заменить непроизводительный и
энергоемкий автомат по фасовке макарон, на более производительную
и менее энергоемкую машину, использующую более дешевые и
доступные упаковочные материалы, что позволит нам получить выгоду
даже некотором снижении конечной цены фасованных макарон, что
повысит их конкурентоспособность.

Интересно, эффективна ли такая инвестиция. Или нам выгоднее
вложить наши средства в более выгодные проекты. При этом мы хотим,
чтобы проект полностью окупился не позже чем через 3 года.

Все зависит от соотношения получаемого нами эффекта и стоимостью
самой фасовочной машины.
Образовательный проект «Кадры для модернизации страны»

стр.2
Предположим, что наша фасовочная машина стоит
1 млн. рублей,
ежегодный отток денежных средств составляет 3 млн. рублей, а
ежегодный приток денежных средств составляет 3,4 млн. рублей,
горизонт проекта составляет 6 лет, а ставка дисконтирования 12%
годовых.
год 1
год 2
Годы проекта
год 3
год 4
год 5
год 6
Исходящий денежный поток, тыс. руб. (все
затраты)
-3 000
-3 000
-3 000
-3 000
-3 000
-3 000
Входящий денежный поток ( все доходы), тыс.
руб
3 400
3 400
3 400
3 400
3 400
3 400
400
400
400
400
400
400
1 000
1 400
Время 0
(сейчас)
Сумма инвестициив проект, тыс. руб.
-1 000
Чистый денежный поток, тыс.руб.
-1 000
Кумулятивный денежный поток, тыс.руб.
-1 000
Ставка дисконтирования, %
12%
Дисконтированный денежный поток, тыс.руб.
-600
- 535,71
-200
- 159,44
NPV по годам проекта (кумулятивный
дисконтированный денежный поток по годам
проекта)
-695,15
200
600
142,36
381,31
-552,80
-171,49
567,43
395,94
709,28
1 105,22

Ежегодный чистый денежный поток составит в нашем примере 400
тысяч рублей (3400-3000).

Кумулятивный денежный поток
(поток нарастающим итогом)
становится положительным, т.е. возвращает нам все вложенные в
покупку фасовочной машины средства, только в середине 3-го года
проекта.

Но, если бы мы не покупали фасовочную машину, а разместили наши
средства в другие доходные и ликвидные активы, например в депозиты
СБЕРБАНКА пусть под те же 12% годовых, то мы бы получили
дополнительный доход.

Теперь рассчитаем NPV проекта, который учитывает этот момент через
дисконтирование денежного потока.

Формула NPV не слишком сложная и имеет следующий вид:
n
CF
NPV  
t
(
1

d
)
t 0
CF – годовой чистый денежный поток,
D – ставка дисконтирования, %,
T – год проекта
Где

Экономический смысл показателя NPV состоит в том, что, если чистая
приведенная стоимость отрицательна то, проект следует отклонить,
Образовательный проект «Кадры для модернизации страны»
стр.3
если равна нулю проект окупается, если NPV положителен, то проект
следует принять.

Если сравниваются два проекта, то на равных горизонтах проекта (за
одинаковый срок) следует выбрать тот проект, у которого NPV больше.

В нашем примере NPV в первый год проекта составляет -535,71 тыс.
руб., за два года проекта он также отрицателен и равен -695,15 тыс. руб.

И только на 4-й год проекта чистая приведенная стоимость проекта
становится положительной.

Вы сами видите, что оценка эффективности проекта по методу чистой
приведенной стоимости требует очень высокой степени проработки,
требует значительных расчетов, детальной проработки статей затрат,
графиков освоения инвестиций, стоимости привлекаемого капитала,
расчетов входящих и исходящих денежных потоков, т.е. требует целого
решения комплекса задач, которые и объединяются в понятие
управление проектом.

Поэтому
существуют
также
весьма
эффективные
методы
предварительной оценки эффективности инвестиций. Они не так точны,
но очень полезны, т.к. позволяют инвестору, еще на стадии проработки
идеи проекта, при минимуме информации задать некоторые параметры
будущего проекта и оценить границы его эффективности.

На одном из таких методов мы и остановимся. Назовем его методом
оценки инвестиционной составляющей в стоимости продукта или
услуги.

Оценим идею строительства аквапарка в городе N c населением 500
тысяч человек.
Для того, чтобы была понятна логика наших
рассуждений будем двигаться пошагово.
 ШАГ1.
На данном этапе следует уяснить экономическую суть, идею
проекта и его исходные, отправные точки.
Совершенно очевидно, что ни точной суммы требуемых
инвестиций, ни источников их покрытия, ни сроков освоения
инвестиций у нас еще нет. Мы еще только готовимся приступить к
управлению проектом. Но, нам важно получить предварительную
оценку эффективности проекта - т.е. решить, а стоит ли вообще
ввязываться в него.
Все, что у нас, как у инициаторов проекта есть, так это:
1. прогнозная собственная оценка примерной возможной
стоимости такого аквапарка. Например, по аналогии с уже
существующими.
2. Мы также понимаем стоимость коммерческих кредитов, курсы
валюты и
3. Возможные очень общие сроки освоения инвестиций.
Образовательный проект «Кадры для модернизации страны»
стр.4
Пусть:
А) Наша оценка необходимых инвестиций находится в
диапазоне от 2-х до 3-х миллионов долларов США.
Б) Срок освоения инвестиций составляет 1 год.
В) Все инвестиции на 100% покрываются за счет
валютного инвестиционного кредита сроком не менее 5
лет.
Г) Курс валюты равен 23,5 руб. за 1 $ и остается
неизменным по годам проекта.
Д) Ставка валютного кредита равна 7% годовых.
Е) Кредит гасится равными долями, начиная с 13 месяца
после выдачи. Проценты, начисленные за период освоения
инвестиций, т.е. пока наш аквапарк еще не работает
выплачиваются по графику, начиная с 13 месяца проекта.
Ж) Количество рабочих дней аквапарка составит 320 дней в
год.
З) Срок окупаемости инвестиций с момента начала работы
аквапарка не более 4 лет.
И) Инфляция игнорируется.
К) Деньги мы будем зарабатывать, продавая билеты
посетителям аквапарка и фитнес-клуба, расположенного на
его территории.
Образовательный проект «Кадры для модернизации страны»
стр.5
На основе вышеприведенных исходных данных определим:
 Зависимость инвестиционной составляющей в стоимости 1-го
посещения от количества посетителей в день;
 диапазон стоимости 1-го посещения в зависимости от
количества посещений в день, требуемого срока окупаемости
проекта и удельного веса инвестиционной составляющей в
стоимости посещения;
 диапазон совокупных предельных текущих издержек,
отвечающих условиям окупаемости проекта;
 диапазон
требуемых среднестатистических посещений
аквапарка.
 Все
это
позволит
нам
выяснить
реалистичность нашей инвестиционной идеи.
экономическую
 ШАГ2. На этом этапе произведем оценку
инвестиций с учетом процентов за кредит.
стоимости
1. Для начала определим, что у нас будут 3 сценария возможной
стоимости проекта:
- 2000 миллиона долларов США;
- 2500 миллиона долларов США;
- 3000 миллиона долларов США.
2. Все расчеты мы будем производить в EXCEL.
3. Определим сколько в каждом из наших сценариев будет
заемных и собственных средств.
табл.2 распределение суммы инвестиций на собственные и заемные средства
Наименование показателя
Сумма инвестиций в USD, всего
в том числе заемные
собственные
Ед. изм.
тыс. USD
тыс. USD
тыс. USD
Сценарии потребности в средствах на освоение
проекта
Сценарий 1
Сценарий 2
Сценарий 3
2 000
2 500
3 000
2 000
2 500
3 000
-
В нашем случае будем считать, что все привлекаемые средства
будут заемными, т.е. усложним условия окупаемости.
Образовательный проект «Кадры для модернизации страны»
стр.6
4. Продолжим нашу таблицу и определим стоимость проекта в
рублях, и сумму процентов за требуемый срок окупаемости
проекта по каждому из сценариев.
табл.3 Определение общей суммы инвестиций с процентами за кредит
Наименование показателя
Сумма инвестиций в USD, всего
в том числе заемные
собственные
Средний расчетный курс валюты кредита
Сумма заемных инвестиций в тыс. руб
Срок освоения инвестиций
Срок освоения инвестиций
Процентная ставка, годовых
Проценты за срок освоения инвестиций
Требуемый срок окупаемости
Проценты за срок окупаемости
Итого к возврату с процентами
Ед. изм.
тыс. USD
тыс. USD
тыс. USD
руб/USD
тыс. руб.
лет
месяцев
%
тыс. руб.
лет
месяцев
тыс. руб.
тыс. руб.
Сценарии потребности в средствах на освоение
проекта
Сценарий 1
Сценарий 2
Сценарий 3
2 000
2 500
3 000
2 000
2 500
3 000
23,50
23,50
23,50
47 000
58 750
70 500
1
1
1
12
12
12
7,0%
7,0%
7,0%
3 290
4 113
4 935
4
4
4
48
48
48
6 580
8 225
9 870
56 870
71 088
85 305
При постоянном курсе валюты в первом сценарии сума
потребных инвестиций будет равна 47 миллионам рублей, во
втором 58,75 миллионам рублей и в 3-м сценарии она составит
уже 70,5 млн. рублей.
Поскольку срок освоения инвестиций в нашем примере
составляет ровно 1 год, то сумма процентов, которую нам за
этот год начислит банк, составит:
 1 сценарий ( 47000 * 7%) = 3 млн. 290 тыс. рублей
 2 сценарий
4 млн. 113 тыс. рублей
 3 сценарий
4 млн. 935 тыс. рублей
Теперь рассчитаем сумму процентов, которые набегут за 4 года
окупаемости наших инвестиций.
В первом сценарии они составят 6 млн. 580 рублей. Эта сумма
получится следующим образом:
47000(сумма инвестиций) * 4 (необходимый срок окупаемости) * 7%(% ставка)*1/2
Ps. Множитель ½ здесь означает то, что кредит гасится
равными долями и сумма процентов от месяца к месяцу
равномерно убывает, т.к. сокращается рабочее тело кредита.
Аналогично рассчитаны проценты для каждого из сценариев
Теперь у нас есть возможность определить, сколько всего нам
потребуется вернуть денежных средств для того, чтобы наш проект
окупился не более чем за 4 года с начала работы аквапарка.
 1 сценарий ( 47000+3290+6850) = 56 млн. 870 тыс. рублей
 2 сценарий
= 71 млн. 088 тыс. рублей
 3 сценарий
= 85 млн. 305 тыс. рублей
Образовательный проект «Кадры для модернизации страны»
стр.7
5. Завершим
нашу
таблицу
расчетом
инвестицонной
составляющей на 1 рабочий день нашего аквапарка
табл.4 определение среднедневной инвестиционной составляющей проекта
Наименование показателя
Сумма инвестиций в USD, всего
в том числе заемные
собственные
Средний расчетный курс валюты кредита
Сумма заемных инвестиций в тыс. руб
Срок освоения инвестиций
Срок освоения инвестиций
Процентная ставка, годовых
Проценты за срок освоения инвестиций
Требуемый срок окупаемости
Проценты за срок окупаемости
Итого к возврату с процентами
Рабочие дни в течение календарного года
Всего рабочих дней за требуемый срок окупаемости
Ед. изм.
тыс. USD
тыс. USD
тыс. USD
руб/USD
тыс. руб.
лет
месяцев
%
тыс. руб.
лет
месяцев
тыс. руб.
тыс. руб.
дни
Сценарии потребности в средствах на освоение
проекта
Сценарий 1
Сценарий 2
Сценарий 3
2 000
2 500
3 000
2 000
2 500
3 000
23,50
23,50
23,50
47 000
58 750
70 500
1
1
1
12
12
12
7,0%
7,0%
7,0%
3 290
4 113
4 935
4
4
4
48
48
48
6 580
8 225
9 870
56 870
71 088
85 305
320
320
320
дни
1 280
1 280
1 280
Ежедневная ставка покрытия инвестиций (руб.)
руб.
36 719
45 898
55 078
Ежедневная ставка покрытия инвестиций с % (руб.)
руб.
44 430
55 537
66 645
Для этого разделим общую сумму инвестиций
в каждом из
сценариев на общее количество рабочих дней за принятый срок
окупаемости.
В нашем случае
среднедневная сумма покрытия инвестций
составляет
 1 сценарий ( 56870/1290) = 44 тыс. 430 рублей
 2 сценарий
= 55 тыс. 537 рублей
 3 сценарий
= 66 тыс. 645 рублей
6. Таким образом, выполнив процедуры ШАГА 2, мы получаем
ответ на вопрос о том, сколько денег по итогам каждого
рабочего дня нашего аквапарка у нас должно оставаться на
покрытие произведенных инвестиций или другими словами
сумму инвестиционной составляющей в среднедневной
выручке аквапарка.
Образовательный проект «Кадры для модернизации страны»
стр.8
 ШАГ3. Анализ первого сценария стоимости проекта.

 На этом этапе мы получим оценку первого сценария проекта, по
которому сумма инвестиций в строительство аквапарка равна 2
миллионам долларов США.
1. Вначале
аналогично
предыдущему
этапу
рассчитаем
среднедневную сумму покрытия инвестиций для различных сроков
окупаемости проекта. (от 1 года до 5 лет)
табл.5 определение среднедневной инвестиционной составляющей проекта в зависимости от
различных сроков окупаемости
Наименование показателя
Ед.изм.
Сумма инвестиций в USD, всего
$ USA
в том числе заемные
собственные
Средний курс руб/USD
Сумма заемных инвестиций в руб
Срок освоения инвестиций, лет
Процентная ставка
Проценты за срок освоения инвестиций
Проценты за срок окупаемости
Итого к возврату с процентами
$ USA
$ USA
руб/доллар
руб.
лет
мес.
руб.
руб.
руб.
1 год
2 000 000
2 000 000
23,50
47 000 000
1
7%
3 290 000
1 645 000
51 935 000
Срок окупаемости проекта
2 год
3 год
2 000 000
2 000 000
4 год
2 000 000
5 лет
2 000 000
2 000 000
23,50
47 000 000
2 000 000
23,50
47 000 000
2 000 000
23,50
47 000 000
2 000 000
23,50
47 000 000
7%
3 290 000
3 290 000
53 580 000
7%
3 290 000
4 935 000
55 225 000
7%
3 290 000
6 580 000
56 870 000
7%
3 290 000
8 225 000
58 515 000
Требуемый срок окупаемости лет
месяцев
лет
мес.
1
12
2
24
3
36
Рабочие дни в течение календарного года
дни
320
320
320
320
320
Всего рабочих дней за требуемый срок
окупаемости
дни
320
640
960
1 280
1 600
руб.
146 875
73 438
48 958
36 719
29 375
руб.
162 297
83 719
57 526
44 430
36 572
Ежедневная ставка покрытия инвестиций
(руб.)
Ежедневная сумма возврата инвестиций
(кредит с процентами по нему) (руб.)
4
48
5
60
Из данных таблицы 5 мы видим, что при стоимости аквапарка в
2 миллиона долларов США для того чтобы проект окупился за 1 год
ежедневно требуется формировать источник покрытия инвестиций в
сумме 162 тысячи 297 рублей, а на сроке окупаемости проекта в 4 года
эта сумма составит как мы это посчитали еще на предыдущем этапе 44
тысячи 430 рублей.
Образовательный проект «Кадры для модернизации страны»
2. Теперь
выясним
приходящуюся на 1 посещение.
инвестиционную
стр.9
составляющую,
табл.6 Определение инвестиционной составляющей в стоимости 1 посещения при
различных сроках окупаемости проекта и различных потоках посетителей
Требуемый срок окупаемости
проекта, лет
Среднедневная сумма возврата
средств, руб
Среднедневное количество
посетителей, чел
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1 000
1 100
1 200
1 300
1 400
1 500
1 600
1
2
3
4
5
6
7
8
162 297
83 719
57 526
44 430
36 572
31 333
27 592
24 785
Сумма инвестиционной составляющей в стоимости 1-го посещения, руб
1 622,97
811,48
540,99
405,74
324,59
270,49
231,85
202,87
180,33
162,30
147,54
135,25
124,84
115,93
108,20
101,44
837,19
418,59
279,06
209,30
167,44
139,53
119,60
104,65
93,02
83,72
76,11
69,77
64,40
59,80
55,81
52,32
575,26
287,63
191,75
143,82
115,05
95,88
82,18
71,91
63,92
57,53
52,30
47,94
44,25
41,09
38,35
35,95
444,30
222,15
148,10
111,07
88,86
74,05
63,47
55,54
49,37
44,43
40,39
37,02
34,18
31,74
29,62
27,77
365,72
182,86
121,91
91,43
73,14
60,95
52,25
45,71
40,64
36,57
33,25
30,48
28,13
26,12
24,38
22,86
313,33
156,67
104,44
78,33
62,67
52,22
44,76
39,17
34,81
31,33
28,48
26,11
24,10
22,38
20,89
19,58
275,92
137,96
91,97
68,98
55,18
45,99
39,42
34,49
30,66
27,59
25,08
22,99
21,22
19,71
18,39
17,24
247,85
123,93
82,62
61,96
49,57
41,31
35,41
30,98
27,54
24,79
22,53
20,65
19,07
17,70
16,52
15,49
Для того чтобы рассчитать эти показатели нам потребуется
всего лишь разделить среднедневную сумму возврата средств на
среднедневное количество посетителей.
Как видно из табл.6. для того, чтобы наш проект окупился за 1
год при среднедневном количестве посетителей в 100 чел. сумма
инвестиционной составляющей в одном посещении должна составить
1622 рубля, 97 копеек. При потоке посетителей в 500 чел размер
инвестиционной составляющей составит уже 324 рубля 59 копеек на 1
посетителя, а при требуемом сроке окупаемости проекта в 4 года
составит уже 73 рубля 14 коп.
3. Далее следует определить конкурентную цену 1 посещения
аквапарка. Для этого проводится специальное маркетинговое
исследование, которое отвечает на вопрос какую сумму готовы
заплатить люди за посещение аквапарка. Это довольно кропотливая
работа, связанная с изучением целевой аудитории и здесь мы ее
опустим. Примем, что конкурентная цена в городе N составит 300
рублей за 1 посещение.
4. Далее определим возможную стоимость 1 посещения для
покупателя или иными словами возможную цену входного билета.
Поскольку мы пока ничего не знаем о сумме эксплуатационных
издержек, связанных с эксплуатацией аквапарка мы можем задать
Образовательный проект «Кадры для модернизации страны»
стр.10
лишь удельный вес инвестиционной составляющей в стоимости 1
посещения и посмотреть, что получится.
табл.6
Определение примерной стоимости 1-го посещения при различных сроках
окупаемости проекта и различных удельных весах инвестиционной составляющей.
Удельный вес
инвестиционной
составляющей в
стоимости 1-го
посещения, %
Количество
посетителей в
день
Требуемый срок окупаемости
проекта, лет
Примерная стоимость 1-го посещения, руб.
1
2
3
4
5
6
7
8
162 297
83 719
57 526
44 430
36 572
31 333
27 592
24 785
15%
100
300
600
900
1 300
1 600
10 820
3 607
1 803
1 202
832
676
5 581
1 860
930
620
429
349
3 835
1 278
639
426
295
240
2 962
987
494
329
228
185
2 438
813
406
271
188
152
2 089
696
348
232
161
131
1 839
613
307
204
141
115
1 652
551
275
184
127
103
25%
100
300
600
900
1 300
1 600
6 492
2 164
1 082
721
499
406
3 349
1 116
558
372
258
209
2 301
767
384
256
177
144
1 777
592
296
197
137
111
1 463
488
244
163
113
91
1 253
418
209
139
96
78
1 104
368
184
123
85
69
991
330
165
110
76
62
30%
100
300
600
900
1 300
1 600
5 410
1 803
902
601
416
338
2 791
930
465
310
215
174
1 918
639
320
213
148
120
1 481
494
247
165
114
93
1 219
406
203
135
94
76
1 044
348
174
116
80
65
920
307
153
102
71
57
826
275
138
92
64
52
50%
100
300
600
900
1 300
1 600
3 246
1 082
541
361
250
203
1 674
558
279
186
129
105
1 151
384
192
128
89
72
889
296
148
99
68
56
731
244
122
81
56
46
627
209
104
70
48
39
552
184
92
61
42
34
496
165
83
55
38
31
Среднедневная сумма возврата
средств, руб
Все, что в таблице 6 закрашено красным не отвечает нашему
критерию средней стоимости 1 билета в 300 рублей.
Далее мы видим, что при высоком относительно инвестиционной
составляющей уровне эксплуатационных издержек (85%) проект
практически не окупаем т.к. ожидать среднедневной поток
посетителей в количестве свыше 600 чел для города с населением в
500 тыс. человек и относительно развитой сферой досуга весьма
рискованно.
Проект будет окупаем за 4 года на потоке посетителей в 600 чел в
день, если доля эксплуатационных издержек в цене 1 посещения не
будет меньше 25%.
На самом деле, как показывает практика, уже в таком простом
расчете содержится много ценной для инвестора и инициатора
проекта (если это разные люди) информации.
Образовательный проект «Кадры для модернизации страны»
стр.11
Во-первых, такой расчет ставит перед инвестором задачу, еще не
тратя денег, более реалистично оценить возможный поток
посетителей. Потому, что, если здесь допустить ошибку и
предположить, что в среднем в день аквапарк будут посещать 900
чел., а реально получится всего 600, и то готовых платить не более
300 руб. за 1 посещение, то банкротства тогда не избежать.
Т.е. начинать надо с очень серьезного изучения емкости рынка, что
очень часто нашими молодыми предпринимателями игнорируется.
Во-вторых,
стимулирует
инвестора
к
поиску
наиболее
эффективных решений для удешевления стоимости строительства и
эксплуатационных издержек.
Кропотливая, въедливая работа в этом направлении позволяет без
потери качества снизить капитальные и будущие эксплуатационные
издержки до 20%.
В-третьих, этот расчет содержит информацию о возможном
реальном сроке окупаемости проекта для разных сценариев проекта.
5. Далее оценим возможные среднемесячные поступления
денежных средств и сумму эксплуатационных издержек.
табл.7 Оценка возможных поступлений и эксплуатационных издержек.
Удельный вес инвестиционной
составляющей в стоимости 1-го
посещения, %
Требуемый срок окупаемости проекта, лет
1
2
15%
25%
30%
50%
32 459
19 476
16 230
9 738
16 744
10 046
8 372
5 023
15%
25%
30%
50%
27 590
14 607
11 361
4 869
14 232
7 535
5 860
2 512
3
4
5
6
Поступления за месяц тыс. руб
11 505
8 886
7 314
6 267
6 903
5 332
4 389
3 760
5 753
4 443
3 657
3 133
3 452
2 666
2 194
1 880
Издержки за месяц, тыс. руб
9 779
7 553
6 217
5 327
5 177
3 999
3 291
2 820
4 027
3 110
2 560
2 193
1 726
1 333
1 097
940
7
8
5 518
3 311
2 759
1 655
4 957
2 974
2 479
1 487
4 691
2 483
1 931
828
4 213
2 231
1 735
744
Расчет, приведенный в табл. 7 выполнить легко. Для этого надо
сначала перемножить Среднедневное количество посещений на дни
работы аквапарка в месяц и на цену 1 билета:
Например, при удельном весе инвестиционной составляющей равной
15% и сроке окупаемости инвестиций в 1 год поступления за месяц
должны составить:
100 чел.*30 дней*10280руб/1000=32459 тыс. руб.
Что скорее всего не реально.
Этот показатель можно также сосчитать и по другому
162297руб(среднедневная инвестсоставляющая)*30дней / 15% / 1000=32459 тыс. руб.
Эксплуатационные издержки легко рассчитать по формуле
32459*(1-15%) = 27590
Вот собственно и весь расчет.
Образовательный проект «Кадры для модернизации страны»
стр.12
В итоге всего на 1 странице в EXCEL инвестор получает оценку собственных
представлений эффективности своей инвестиционной идеи. И, если он не видит
в этой оценке ничего нереалистичного, он может приступать к детальной
проработке своего проекта.
Сценарий1
Сумма инвестиций
Требуемый срок окупаемости
проекта, лет
Среднедневная сумма возврата
средств, руб
Среднедневное количество
посетителей, чел
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1 000
1 100
1 200
1 300
1 400
1 500
1 600
Удельный вес
инвестиционной
составляющей в
стоимости 1-го
посещения, %
млн. долларов США
2 000
1
2
3
4
5
6
7
8
162 297
83 719
57 526
44 430
36 572
31 333
27 592
24 785
Сумма инвестиционной составляющей в стоимости 1-го посещения, руб
1 622,97
811,48
540,99
405,74
324,59
270,49
231,85
202,87
180,33
162,30
147,54
135,25
124,84
115,93
108,20
101,44
Количество
посетителей в
день
Требуемый срок окупаемости
проекта, лет
837,19
418,59
279,06
209,30
167,44
139,53
119,60
104,65
93,02
83,72
76,11
69,77
64,40
59,80
55,81
52,32
575,26
287,63
191,75
143,82
115,05
95,88
82,18
71,91
63,92
57,53
52,30
47,94
44,25
41,09
38,35
35,95
444,30
222,15
148,10
111,07
88,86
74,05
63,47
55,54
49,37
44,43
40,39
37,02
34,18
31,74
29,62
27,77
365,72
182,86
121,91
91,43
73,14
60,95
52,25
45,71
40,64
36,57
33,25
30,48
28,13
26,12
24,38
22,86
313,33
156,67
104,44
78,33
62,67
52,22
44,76
39,17
34,81
31,33
28,48
26,11
24,10
22,38
20,89
19,58
275,92
137,96
91,97
68,98
55,18
45,99
39,42
34,49
30,66
27,59
25,08
22,99
21,22
19,71
18,39
17,24
247,85
123,93
82,62
61,96
49,57
41,31
35,41
30,98
27,54
24,79
22,53
20,65
19,07
17,70
16,52
15,49
Примерная стоимость 1-го посещения, руб.
1
2
3
4
5
6
7
8
162 297
83 719
57 526
44 430
36 572
31 333
27 592
24 785
15%
100
300
600
900
1 300
1 600
10 820
3 607
1 803
1 202
832
676
5 581
1 860
930
620
429
349
3 835
1 278
639
426
295
240
2 962
987
494
329
228
185
2 438
813
406
271
188
152
2 089
696
348
232
161
131
1 839
613
307
204
141
115
1 652
551
275
184
127
103
25%
100
300
600
900
1 300
1 600
6 492
2 164
1 082
721
499
406
3 349
1 116
558
372
258
209
2 301
767
384
256
177
144
1 777
592
296
197
137
111
1 463
488
244
163
113
91
1 253
418
209
139
96
78
1 104
368
184
123
85
69
991
330
165
110
76
62
30%
100
300
600
900
1 300
1 600
5 410
1 803
902
601
416
338
2 791
930
465
310
215
174
1 918
639
320
213
148
120
1 481
494
247
165
114
93
1 219
406
203
135
94
76
1 044
348
174
116
80
65
920
307
153
102
71
57
826
275
138
92
64
52
50%
100
300
600
900
1 300
1 600
3 246
1 082
541
361
250
203
1 674
558
279
186
129
105
1 151
384
192
128
89
72
889
296
148
99
68
56
731
244
122
81
56
46
627
209
104
70
48
39
552
184
92
61
42
34
496
165
83
55
38
31
Среднедневная сумма возврата
средств, руб
Образовательный проект «Кадры для модернизации страны»
Сценарий2
Сумма инвестиций
2 500 000
Требуемый срок
окупаемости проекта лет
Среднедневная сумма
возврата средств, руб
Среднедневное количество
посетителей, чел
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1 000
1 100
1 200
1 300
1 400
1 500
1 600
стр.13
млн. долларов США
1
2
3
4
5
6
7
8
202 871
104 648
71 908
55 537
45 715
39 167
34 489
30 981
Сумма инвестиционной составляющей в стоимости 1-го посещения, руб
2 028,71
1 014,36
676,24
507,18
405,74
338,12
289,82
253,59
225,41
202,87
184,43
169,06
156,05
144,91
135,25
126,79
1 046,48
523,24
348,83
261,62
209,30
174,41
149,50
130,81
116,28
104,65
95,13
87,21
80,50
74,75
69,77
65,41
Требуемая
Количество
Рентабельнос посетителей в
ть проекта, %
день
719,08
359,54
239,69
179,77
143,82
119,85
102,73
89,88
79,90
71,91
65,37
59,92
55,31
51,36
47,94
44,94
555,37
277,69
185,12
138,84
111,07
92,56
79,34
69,42
61,71
55,54
50,49
46,28
42,72
39,67
37,02
34,71
457,15
228,57
152,38
114,29
91,43
76,19
65,31
57,14
50,79
45,71
41,56
38,10
35,17
32,65
30,48
28,57
391,67
195,83
130,56
97,92
78,33
65,28
55,95
48,96
43,52
39,17
35,61
32,64
30,13
27,98
26,11
24,48
344,89
172,45
114,96
86,22
68,98
57,48
49,27
43,11
38,32
34,49
31,35
28,74
26,53
24,64
22,99
21,56
309,81
154,91
103,27
77,45
61,96
51,64
44,26
38,73
34,42
30,98
28,16
25,82
23,83
22,13
20,65
19,36
Примерная стоимость 1-го посещения
15%
100
300
600
900
1 300
1 600
13 525
4 508
2 254
1 503
1 040
845
6 977
2 326
1 163
775
537
436
4 794
1 598
799
533
369
300
3 702
1 234
617
411
285
231
3 048
1 016
508
339
234
190
2 611
870
435
290
201
163
2 299
766
383
255
177
144
2 065
688
344
229
159
129
25%
100
300
600
900
1 300
1 600
8 115
2 705
1 352
902
624
507
4 186
1 395
698
465
322
262
2 876
959
479
320
221
180
2 221
740
370
247
171
139
1 829
610
305
203
141
114
1 567
522
261
174
121
98
1 380
460
230
153
106
86
1 239
413
207
138
95
77
30%
100
300
600
900
1 300
1 600
6 762
2 254
1 127
751
520
423
3 488
1 163
581
388
268
218
2 397
799
399
266
184
150
1 851
617
309
206
142
116
1 524
508
254
169
117
95
1 306
435
218
145
100
82
1 150
383
192
128
88
72
1 033
344
172
115
79
65
50%
100
300
600
900
1 300
1 600
4 057
1 352
676
451
312
254
2 093
698
349
233
161
131
1 438
479
240
160
111
90
1 111
370
185
123
85
69
914
305
152
102
70
57
783
261
131
87
60
49
690
230
115
77
53
43
620
207
103
69
48
39
Образовательный проект «Кадры для модернизации страны»
Сценарий3
Сумма инвестиций
3 000 000
Требуемый срок
окупаемости проекта лет
Среднедневная сумма
возврата средств, руб
Среднедневное количество
посетителей, чел
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1 000
1 100
1 200
1 300
1 400
1 500
1 600
стр.14
млн. долларов США
1
2
3
4
5
6
7
8
243 445
125 578
86 289
66 645
54 858
47 000
41 387
37 178
Сумма инвестиционной составляющей в стоимости 1-го посещения, руб
2 434,45
1 217,23
811,48
608,61
486,89
405,74
347,78
304,31
270,49
243,45
221,31
202,87
187,27
173,89
162,30
152,15
1 255,78
627,89
418,59
313,95
251,16
209,30
179,40
156,97
139,53
125,58
114,16
104,65
96,60
89,70
83,72
78,49
Требуемая
Количество
Рентабельнос посетителей в
ть проекта, %
день
862,89
431,45
287,63
215,72
172,58
143,82
123,27
107,86
95,88
86,29
78,44
71,91
66,38
61,64
57,53
53,93
666,45
333,22
222,15
166,61
133,29
111,07
95,21
83,31
74,05
66,64
60,59
55,54
51,27
47,60
44,43
41,65
548,58
274,29
182,86
137,14
109,72
91,43
78,37
68,57
60,95
54,86
49,87
45,71
42,20
39,18
36,57
34,29
470,00
235,00
156,67
117,50
94,00
78,33
67,14
58,75
52,22
47,00
42,73
39,17
36,15
33,57
31,33
29,38
413,87
206,94
137,96
103,47
82,77
68,98
59,12
51,73
45,99
41,39
37,62
34,49
31,84
29,56
27,59
25,87
371,78
185,89
123,93
92,94
74,36
61,96
53,11
46,47
41,31
37,18
33,80
30,98
28,60
26,56
24,79
23,24
Примерная стоимость 1-го посещения
15%
100
300
600
900
1 300
1 600
16 230
5 410
2 705
1 803
1 248
1 014
8 372
2 791
1 395
930
644
523
5 753
1 918
959
639
443
360
4 443
1 481
740
494
342
278
3 657
1 219
610
406
281
229
3 133
1 044
522
348
241
196
2 759
920
460
307
212
172
2 479
826
413
275
191
155
25%
100
300
600
900
1 300
1 600
9 738
3 246
1 623
1 082
749
609
5 023
1 674
837
558
386
314
3 452
1 151
575
384
266
216
2 666
889
444
296
205
167
2 194
731
366
244
169
137
1 880
627
313
209
145
118
1 655
552
276
184
127
103
1 487
496
248
165
114
93
30%
100
300
600
900
1 300
1 600
8 115
2 705
1 352
902
624
507
4 186
1 395
698
465
322
262
2 876
959
479
320
221
180
2 221
740
370
247
171
139
1 829
610
305
203
141
114
1 567
522
261
174
121
98
1 380
460
230
153
106
86
1 239
413
207
138
95
77
50%
100
300
600
900
1 300
1 600
4 869
1 623
811
541
375
304
2 512
837
419
279
193
157
1 726
575
288
192
133
108
1 333
444
222
148
103
83
1 097
366
183
122
84
69
940
313
157
104
72
59
828
276
138
92
64
52
744
248
124
83
57
46