DOCЕсть текст
реклама
В.П. Битков Финансы транснациональных банков Транснациональные банки (ТНБ) являются важнейшим элементом структуры современной мировой финансовой системы, опосредуя финансовые отношения как между государствами, так и между различными корпорациями. Главная функция ТНБ – обеспечение международного (трансграничного) перелива капитала как в собственных интересах (с целью максимизации собственного дохода), так и в интересах ТНК. Растущие масштабы международного рынка капиталов потребовали от крупных банков развитых стран создания разветвленных сетей филиалов и дочерних банков за рубежом, что усилило их связи с банковским капиталом других стран. Международное взаимодействие банков и при этом «локомотивная» роль ТНБ привели по сути дела к формированию мировой интегрированной банковской системы. Возникновение современной модели транснациональных банков, очевидно связано со становлением Бреттон-Вудской валютной системы в рамках которой еще в 50-е годы 20века сформировался рынок т.н. «евродолларов», а затем и «евровалют» вообще. Это создало условия для крупных банков не только выполнения ими операционной функции расчетов по международной торговле и по другим денежным транзакциям, но и выполнения функции эмиссии валют международной ликвидности (в результате проведения депозитно-кредитных операций) за пределами юрисдикции стран, чьи валюты являлись валютами международной ликвидности и в первую очередь доллара. В кризисе Бреттон-Вудской системы немаловажную роль сыграли ТНБ того времени. Именно транснациональные банки и транснациональные компании, проводя в колоссальных объемах евровалютные и, в особенности, евродолларовые операции, стали обладать огромными валютными активами, что привело к масштабной амплитуде кризиса. Однако наибольшее развитие ТНБ и их операции получили в рамках Ямайской валютной системы. Введение 1 Ямайской валютной системы при полной демонетизации золота и господстве доллара позволило уже в ускоренном порядке продолжить наращивать те диспропорции, которые во многом и привели к краху Бреттон-Вудскую систему. Накачивание пузыря долларовой массы и процесс накопления дисбалансов в мировой экономики перестали иметь какие-либо естественные ограничения. Это и стало основополагающей причиной современного финансово-экономического кризиса. Именно при функционировании Ямайской валютной системы масштабы операций транснациональных банков, особенно в секторах финансового рынка, оторванных от реальной экономики, стали беспрецедентно высокими. А глобальная роль ТНБ от трансформации сбережений в инвестиции для обеспечения воспроизводственного процесса перешла к замыканию виртуальных денег на виртуальных рынках. В период Ямайской системы постоянно появлялись новые сектора финансового рынка, которые снова и снова оттягивали на себя растущую долларовую массу, а основными участниками и операторами этих сегментов выступали ТНБ, которые находили в них возможности получения более высоких прибылей, чем по традиционным операциям. В разные года такими секторами были валютный, фондовый рынки, рынок производных финансовых инструментов. В частности, на рубеже 90-х-2000-х годов высокая банковская активность наблюдалась на рынке ипотечных ценных бумаг и производных от них (ипотечных кредитных деривативов). Периоды повышенной активности банков в конкретном секторе финансового рынка сменялись лопанием возникавших пузырей на соответствующих рынках, что и приводило к кризису банковской или в целом финансовой системы. В результате возрастающий спекулятивный характер значительной части банковских операций в совокупности с финансовой глобализацией (свободным трансграничным перетоком каптала) усиливал диспропорции Ямайской валютной системы, что и привело к возникновению очередного кризиса. Транснациональным банкам принадлежит особая роль в современных процессах глобализации. Будучи сами порождением процесса глобализации, ускорившейся в формате Ямайской валютной системы, ТНБ формируют «финансовый каркас» глобализации, в свою очередь, ускоряя и в значительной степени 2 направляя процессы глобализации. ТНБ являются типом транснациональных корпораций, действующих в финансовобанковской сфере и обслуживающих в первую очередь потребности транснациональных компаний (ТНК). При Ямайской валютной системе транснациональные банки утвердились в статусе передаточного механизма, через который возможно осуществление контроля над мировой валютной и финансовой системами. Механизм транснациональных банков функционирует наиболее эффективно именно в условиях финансовой глобализации, когда снимаются барьеры на пути движения капиталов между странами, а также существуют сегменты финансового рынка, не относящиеся к какому-то конкретно государству. Наиболее показательным примером такого рынка является рынок евровалют, не подпадающий под юрисдикцию страны-эмитента валюты. К основным признакам современных транснациональных банков относятся: - операционная деятельность на территории нескольких стран, зачастую на нескольких континентах; - финансовая мощь, сравнимая с национальными банковскими системами небольших и средних по экономическому потенциалу стран и с их государственными бюджетами; - огромные по суммам масштабы сделок на различных сегментах финансового рынка (мирового и национальных); - отсутствие какой – либо специализации (предельная универсализация банковской деятельности); - обязательное наличие оффшорных операций; - операционное присутствие в крупнейших мировых финансовых центрах (Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт, Сингапур, Токио, Гонконг и др.). О финансовой мощи и масштабах операций ТНБ можно судить по величине активов и собственного капитала. Журнал «Banker» регулярно публикует рейтинг крупнейших банков мира («Top 1000»). На начало 2012 года на 32 крупнейших банка мира приходилось 58 трл.долл. активов или в среднем1,757 трл.долл. на один банковский холдинг (табл.1). Таким образом, объем активов только 32 крупнейших банков мира в совокупности приближается к объему глобального ВВП. 3 Табл.1 Крупнейшие транснациональные банки мира по величине активов ( на 31.03.2012, в млрд.долл.) Банк Страна Дойче банк Германия Митсубиши Япония HSBC холдинг Великобритания Индустриальный банк Китая КНР 5. ВНР Париба Франция 6. Кредит Агриколь Франция 7. Барклайс Великобритания 8. Японский почтовый Банк Япония 9. ДЖ.П. Морган Чейз США 10. Королевский банк Шотландии Великобритания 11. Бэнк оф Америка США 12. Строительный банк Китая КНР 13. Банк Китая КНР 14. Мицухо Файненшл Групп Япония 15. Аграрный банк Китая КНР 16. Ситигрупп США 17. Сумимото Митсуи Групп Япония 18. Банк Сантандер Испания 19. ING Групп Нидерланды 20. Сосьете Женераль Франция 21. Ллойдс Бэнкинг Групп Великобритания 22. Группа BPCE Франция 23. UBS Швейцария 24. Уелс Фарго США 25. Юникредит Италия 26. Кредит Суисс Групп Швейцария 1. 2. 3. 4. Активы 2805 2641 2637 2608 2545 2515 2431 2363 2320 2247 2181 2107 2046 1996 1993 1945 1726 1712 1657 1593 1548 1540 1514 1334 1245 1109 4 27. Китайский банк развития 28. Голдман Сакс 29. Рабобанк 30. Нордеа 31. Комерцбанк 32. Норинчукин Банк КНР США Нидерланды Швеция Германия Япония 992 951 948 926 922 872 Источник: The Banker. Top 1000 banks. Состав крупнейших банков мира за последние 10-12 лет подвергся существенным изменениям. Среди них в первой тридцатке (по величине активов) появились китайские банки, которые потеснили на более нижние ступени списка ряд американских и европейских банков. Крупнейшие банки мира по показателю капитализации (капитал 1-го уровня) представлены в табл. 2. Табл. 2 Крупнейшие банки мира по величине собственного капитала (капитал 1-го уровня, млрд. долл., на 1.12.2011) Банк Страна 1. Бэнк оф Америка США 2. ДЖ.П. Морган Чейз США 3. Индустриальный банк Китая КНР 4. HSBC холдинг Великобритания 5. Ситигрупп США 6. Строительный банк Китая КНР 7. Митсубиши Япония 8. Уелс Фарго США 9. Банк Китая КНР 10. Сельскохозяйственный банк Китая КНР Капитал 159 150 140 140 132 119 117 114 111 96 5 11. ВНР Париба 12. Королевский банк Шотландии 13. Кредит Агриколь 14. Банк Сантандер 15. Барклайс 16. Мицухо Файненшл Групп 17. Сумимото Митсуи Групп 18. Ллойдс Бэнкинг Групп 19. Дойче банк 20. Голдман Сакс 21. Юникредит 22. Норинчукин Банк 23. Группа BPCE 24. Морган Стенли 25. ING Групп 26. Рабобанк 27. Сосьете Женераль 28. Интеса Санпаоло 29. BBVA 30. Почтовый банк 31. UBS 32. Кредит Суисс Групп Франция 92 Великобритания Франция Испания Великобритания 88 80 80 78 Япония 78 Япония Великобритания Германия США Италия Япония Франция США Нидерланды Нидерланды Франция Италия Испания КНР Швейцария Швейцария 76 68 63 63 56 54 53 52 50 49 48 48 44 42 41 39 Источник: The Banker. Top 1000 banks. Совокупная капитализация 32 крупнейших банков (собственный капитал 1-го уровня) составляет 2543млрд.долл. или около 80 млрд.долл. в среднем на один банк. Для сравнения приведем данные по России: объем активов всех коммерческих банков страны (около 1000 банков) составил на 1.04.2012 примерно 1340млрд.долл., а их совокупная капитализация составила 173 млрд.долл. Финансовая мощь ТНБ определяется тем, что они концентрируют огромные денежные средства в разных валютах, 6 предоставляют кредиты на любой срок, осуществляют на международном уровне операции с ценными бумагами, применяют самые разнообразные формы финансирования производства и внешней торговли, развивают в огромных масштабах доверительные (трастовые) операции. Формирование ТНБ осуществляется двумя способами: - во-первых, путем размещения филиалов в странах, где законодательство разрешает их открывать банкам-нерезидентам; - во-вторых, путем создания дочерних банков в тех странах, где законодательство не разрешает организацию филиалов иностранных банков, или существуют ограничения на их создание. При этом дочерние банки создаются либо со 100%-ным участием «материнского» ТНБ в уставном капитале дочернего банка, либо с частичным участием. Таким образом, происходит переплетение национального банковского капитала с транснациональным. ТНБ представляют собой мощные универсальные банковские комплексы с самым разнообразным спектром банковских операций и услуг. Внутри них стираются грани между коммерческими, инвестиционными, трастовыми банками, страховыми и другими учреждениями финансовой сферы. Они в состоянии наиболее комплексно обслуживать разного типа клиентов, начиная от физических лиц, и кончая крупными национальными и транснациональными корпорациями. Все возрастающую роль ТНБ играют в формировании состояния бюджетной сферы разных стран, а также в обслуживании потребностей органов государственного управления не только небольших стран, но и средних и достаточно крупных по размеру стран в разнообразных финансовых услугах, включая кредитование, размещение облигационных займов, предоставление гарантий, финансирование бюджетных дефицитов. Быстрорастущая финансовая мощь ТНБ во многом определяется спецификой проводимых ими операций как по формированию ресурсов, так и активных операций по их размещению. ТНБ осуществляют операции на различных сегментах национальных и мирового финансовых рынках: на валютном, рынке акций, государственных и корпоративных долговых обязательств, кредитном. Финансовая мощь ТНБ определяется тем, что они концентрируют огромные денежные средства в различных валютах, предоставляют кредиты на любой 7 срок, осуществляют на международном уровне операции с ценными бумагами, применяют самые разнообразные формы финансирования производства и внешней торговли, развивают в огромных масштабах доверительные операции. ТНБ оказывают широкий спектр консалтинговых услуг для транснациональных компаний и крупных национальных компаний реального сектора экономики. Промышленные корпорации получают от ТНБ коммерческую информацию, рекомендации и консультации по поводу организации производства, структуры управления, обзоры о перспективах развития рынков тех или иных товаров в различных странах. Специальные аналитические подразделения ТНБ проводят постоянный мониторинг страновых, политических, экономических рисков по различным странам, результаты которого затем предоставляются в виде консалтинговых услуг транснациональным корпорациям, крупным инвестиционным спекулянтам. За определенный гонорар ТНБ предоставляют консультационные услуги по финансовым вопросам, выступают посредниками при покупке ценных бумаг, земли, отдельных предприятий и целых компаний в международном масштабе. Своеобразно формирование ресурсной базы ТНБ. Главный принцип пассивных операций транснациональных банков мобилизовать любые средства там, где это наиболее дешево, и перебрасывать их туда, где их использование дает наибольшую выгоду. Формирование ресурсной базы ТНБ осуществляется как на национальных рынках через традиционные депозитные операции и межбанковские кредиты, открытие и ведение расчетных счетов резидентов, так на международном рынке через прием депозитов нерезидентов (евровалютные депозиты), через межстрановый обмен ресурсами между филиалами и дочерними банками внутри самого холдинга транснационального банка. Так, значительная часть депозитов крупнейших ТНБ США, швейцарского UBS представлена капиталами нерезидентного происхождения. Большинство ТНБ имеют широкую сеть оффшорных филиалов и активно участвуют в оффшорных операциях, которые обуславливают в целом более низкую налоговую нагрузку на них по сравнению с менее крупными банками, действующими в рамках 8 национальных банковских систем и работающих в основном на национальных финансовых рынках. Кроме того, ТНБ активно используют кредиты друг друга, т.е. кредитуются на международном уровне. Разнообразие источников ресурсов предопределяет устойчивость и гибкость ресурсной базы ТНБ. Основные виды активных операций ТНБ – кредитование, инвестиционные операции в ценные бумаги, в валюты, золото, в производные инструменты. В настоящее время крупнейшие ТНБ предоставляют разнообразные кредиты транснациональным корпорациям, национальным фирмам, правительствам, состоятельным частным (физическим) лицам. Число заемщиков ТНБ с усилением международного характера их деятельности растет в не меньшей степени, чем число вкладчиков. Кредиты предоставляются практически на любой срок и в любой валюте. Если раньше ТНБ выдавали международные кредиты в основном по внешнеторговым сделкам, то в последние 15 лет транснациональные банки кредитуют самые разнообразные операции своих клиентов. Кредиты выдаются: - на проведение экспортно-импортных операций; - на модернизацию, расширение или на новое строительство; - на приобретение различного оборудования; - на проведение сделок на мировом фондовом рынке, в том числе и спекулятивного характера; - на проведение сделок покупки производственных активов, сделок слияний и поглощений производственных компаний; - физическим лицам на приобретение дорогостоящих предметов непроизводственного характера (виллы, авиалайнеры, антиквариат, яхты). Кроме перечисленных направлений кредитования, дочерние банки и филиалы ТНБ в странах своего размещения осуществляют обычное потребительское кредитование, эмитируют кредитные карты, кредитуют предприятия, работающие на местный рынок. ТНБ являются самыми активными инвесторами и операторами международного фондового рынка. При этом ТНБ выступают не только инвесторами на этом рынке, но и осуществляют разнообразные операции по заданию своих клиентов: брокерские, 9 дилерские, трастовые, услуги андеррайтинга. Кроме того, ТНБ зачастую «выводят» ценные бумаги своих клиентов на международный рынок, осуществляют сопровождение первичного размещения акций и облигаций своих клиентов – промышленных компаний, выдают гарантии по их облигационным займам. ТНБ обычно имеют в своей сети специальные подразделения, которые занимаются биржевыми операциями. Эти подразделения действуют практически во всех центрах мировой биржевой торговли. Таким образом, международный перелив капитала ТНБ осуществляют не только через кредитование, но через операции на мировом фондовом рынке. Велика роль ТНБ в раскручивании спекулятивных операций на мировом валютном и фондовом рынках, в частности, операций с производными финансовыми инструментами (деривативами). Обладая наиболее полной и достоверной информацией о состоянии экономик разных стран, их производственных корпораций, мировых валютного и фондового рынков, а также огромными ресурсными возможностями, ТНБ избегают реализации для себя многих рисков на этих рынках. ТНБ активно участвуют в изменении структуры собственности во многих странах. Часто долговые обязательства иностранных заемщиков конвертируются в акции, и тогда транснациональные банки становятся прямыми совладельцами компаний во многих странах. Во время настоящего финансового кризиса, особенно в 2008-2009гг., значительно возросло участие ТНБ в сделках по слиянию и поглощению. Достаточно развито участие транснациональных банков в операциях с землей и с другой недвижимостью как в национальном, так и международном масштабе. В последние десять лет наиболее заметна роль китайских банков в операциях по приобретению земель сельскохозяйственного назначения и прав долгосрочной аренды на них в Африке. Для проведения различных сделок и операций в международном масштабе, а также при размещении филиалов и дочерних банков, главным критерием в выборе страны является наличие благоприятного экономического и политического климата. Иначе говоря, в стране должны быть свобода действий для иностранного капитала, возможность репатриации прибыли, 10 трансграничного перемещения денежных ресурсов, а также определенный уровень экономического развития. Особенностью современного этапа развития ТНБ является усиление их связи с государственными финансами различных стран. Это в полной мере проявилось во время острой фазы текущего мирового финансового кризиса, когда правительства развитых стран оказали финансовую помощь из государственных бюджетов и из своих суверенных резервных фондов в первую очередь крупным системообразующим банкам, а по сути транснациональным банкам. С другой стороны взаимодействие финансовых ресурсов ТНБ с государственными финансами проявляется в настоящее время в финансировании ТНБ государственных заимствований. Транснациональные банки становятся основными держателями суверенных долгов многих стран. Так, по данным агенства Bloomberg: - из 285,4 млрд.евро суверенного долга Италии (с дюрацией до 15лет) 36,8 млрд.евро (13% всего долга) приходится на три банка с резиденцией во Франции (БНП Париба, Сосьете Женераль, Кредит Агриколь) и 27,8 млрд.евро (9,7%) на группу из трех банков с резиденцией в Германии (Коммерцбанк, Дойчебанк и Дексиа); - из 43,3млрд.евро суверенного долга Польши 6,6млрд.евро (15,3%) приходится на три банка с резиденцией в Германии (Коммерцбанк, Дексиа, Дойчебанк) и 12,2 млрд.евро (28,2%) приходится на группу из 4-х банков с резиденцией в Италии (Юникредит), с резиденцией во Франции(БНП Париба и Сосьете Женераль), с резиденцией в Испании (Сантандер). Кроме этого, ТНБ активно участвуют в текущих операциях с государственными ценными бумагами в рамках оперативного денежно-кредитного регулирования, которое осуществляют центральные банки различных стран (т.н. операции центральных банков на «открытом рынке»). Таким образом, ТНБ оказывают все большее влияние на состояние и бюджетно-финансовой и денежно-кредитной сфер различных стран. Транснациональный капитал в своем развитии ориентируется исключительно на собственную выгоду и достаточно свободно переливается из страны в страну, то приводя к жесточайшим кризисам, превращаясь в форму спекулятивного капитала, то 11 становясь созидательной силой, способствуя экономическому развитию отдельных стран и ускорению научно-технического прогресса. При этом деятельность ТНБ имеет двоякое значение. Когда интересы ТНБ (т.е. транснационального финансового капитала) совпадают с интересами отдельных национальных государств на определенных этапах их экономического развития, ТНБ могут обеспечить этим странам значительные конкурентные преимущества на мировом рынке. С другой стороны, преследуя собственные цели, ТНБ могут оказывать значительное дестабилизирующее влияние. В этой связи необходимо подчеркнуть, что деятельность ТНБ несет не только удобство в виде доступности финансовых ресурсов, но и определенные риски глобализации («шоки»), которые реализуются в виде дестабилизации финансовых и денежных систем различных стран, что, в свою очередь, ведет к существенным корректировкам и изменениям в экономической, социальной, финансовой и денежно-кредитной политик в различных странах. Современный так называемый «долговой кризис» в странах Южной Европы показал это со всей очевидностью. Страны с развитой рыночной экономикой активно поддерживают собственные транснациональные банки, которые создают условия для поступления налоговых средств от широкой международной деятельности, а также из расширения экономического, а затем и политического влияния, помогают установить контроль над экономикой других стран. 12
