Новые правила торговли на заемные средства

Брокерское обслуживание
Новые правила торговли на заемные
средства
Март 2014
Брокерское обслуживание
Оглавление
I. Новые правила торговли на заемные средства
I.I. Изменение законодательства
I.II. Основные изменения для клиентов
I.III. Использование дисконтов в расчете новых показателей
I.IV. Начальная маржа
I.V. Минимальная маржа
3
4
5
6
7
8
II. Изменения в ИТС «GPB-i-Trade»
II.I. Клиентский портфель
II.II. Таблица Купить/Продать
II.III. Пример покупки длинной позиции
II.IV. Пример покупки короткой позиции
9
10
13
14
15
III. Контакты
16
2
Брокерское обслуживание
I. Новые правила торговли на заемные
средства
3
Брокерское обслуживание
I.I. Изменение законодательства
•
27 сентября 2013 г. вступил в силу приказ ФСФР России № 13-71/пз-н «Об утверждении единых
требований к правилам осуществления брокерской деятельности при совершении отдельных сделок за
счет клиентов» (далее Приказ ФСФР).
•
Приказ вводит новые требования к расчету стоимости портфеля Клиента и размера маржи при
совершении сделок с непокрытой позицией.
•
В целях приведения в установленный срок своей деятельности в соответствие с требованиями Приказа
ФСФР с 27 марта 2014 г. ГПБ (ОАО) вводит в действие изменения в «Условия предоставления ГПБ
(ОАО) брокерских услуг» и соответствующие изменения в ИТС «GPB-i-Trade».
4
Брокерское обслуживание
I.II. Основные изменения для клиентов
•
Изменяется расчет стоимость портфеля Клиента
«Стоимость портфеля» рассчитывается как сумма всех плановых остатков по денежным средствам и ценным
бумагам, входящие в установленный брокером список ликвидных.
Если входящая в Портфель Клиента ценная бумага не входит в список ликвидных ценных бумаг,
установленный брокером, при расчете Стоимости портфеля оценка данной ценной бумаги принимается равной
нулю.
•
Старые показатели, используемые для торговли на заемные средства, больше не рассчитываются. Появляются
новые показатели, такие как:
«Начальная маржа» – отражает стоимость активов Клиента с учетом начальных дисконтирующих
коэффициентов D long и D short. Начальная маржа показывает, до какого уровня может открыться Клиент,
совершая сделки на заемные средства.
«Минимальная маржа» – отражает стоимость активов Клиента с учетом минимальных дисконтирующих
коэффициентов D min long и D min short. Минимальная маржа показывает, до какого уровня может опуститься
(просесть) стоимость портфеля. Если стоимость портфеля окажется ниже минимальной маржи, позиция
Клиента принудительно закрывается.
•
Сохраняются категории клиентов:
Со стандартным уровнем риска (имеющие первое плечо)
С повышенным уровнем риска (имеющие третье плечо)
5
Брокерское обслуживание
I.III. Использование дисконтов в расчете новых показателей
•
Основным отличием является то, что для открытия маржинальной позиции необходимо обратить свое
внимание на дисконт.
•
Для расчета минимальной и начальной маржи каждая ценная бумага, входящая в портфель Клиента,
дисконтируется согласно установленному на нее дисконту.
•
На каждую ценную бумагу устанавливается начальный и минимальный дисконт согласно Приказу ФСФР и
«Условиям предоставления ГПБ (ОАО) брокерских услуг».
•
Минимальные и начальные дисконты на покупку (long) и продажу (short) могут различаться.
•
Для каждой категории клиентов устанавливается свой список дисконтов.
•
Согласно Приказу установленные брокером дисконты для клиентов не могут быть ниже дисконтов,
применяемых клиринговой организацией к брокеру.
•
Если клиринговая организация изменила значение дисконта в большую сторону, то брокер обязан применить
новую большую ставку дисконта. Данные изменения должны быть применены не позднее 1 часа с момента
изменения.
•
Со списком ликвидных ценных бумаг, допущенных брокером для торговли на заемные средства, Клиент
может ознакомиться на сайте Банка.
6
Брокерское обслуживание
I.IV. Начальная маржа
•
Рассчитывается с использованием начальных дисконтов D long и D short.
•
Сравнивая показатели «Стоимость портфеля» и «Начальная маржа», можно понять, сколько у Клиента
свободного обеспечения.
•
Разница между этими показателями дисконтируется (размер дисконта зависит от бумаги, которую Клиент хочет
купить/продать) и рассчитывается сумма возможной покупки/продажи.
Пример:
На счете Клиента 250 000 рублей.
Клиент хочет купить акции ОАО «Газпром» на заемные средства.
Начальный дисконт (D long) по ОАО «Газпром» составляет 25%.
Минимальный дисконт (D min long) для ОАО «Газпром» составляет 13,4% (рассчитанный согласно новому приказу ФСФР).
Текущая цена 127 рублей.
Покупаем акции ОАО «Газпром» на заемные средства:
127 * 0,25 = 31,75 (высчитываем, сколько необходимо обеспечения под одну акцию Газпрома)
250 000 / 31,75 = 7 874 шт. или на 999 998 рублей (высчитываем максимальное количество)
Получаем что:
стоимость портфеля 250 000 рублей
начальная маржа 999 998 * 0,25 = 249 999 рублей
минимальная маржа 999 998 * 0,134 = 133 999 рублей
•
Если стоимости портфеля станет равной или меньше начальной маржи (скорректированной маржи – начальная
маржа с учетом активных заявок Клиента), возможность выставлять новые поручения на покупку/продажу на
заемные средства ограничивается, и Клиенту направляется уведомление Margin Call.
•
В любой момент времени, когда стоимость портфеля станет выше начальной маржи (скорректированной
маржи), ограничение на выставление поручений на покупку/продажу на заемные средства снимается.
7
Брокерское обслуживание
I.V. Минимальная маржа
•
Рассчитывается с помощью минимальных дисконтов D min long и D min short.
•
Если стоимость портфеля Клиента стала равна или меньше минимальной маржи, то в таком случае брокер
обязан совершить принудительное закрытие части позиций Клиента.
•
Позиции закрываются до уровня стоимости портфеля равной или больше (на минимально возможное
значение) показателя начальной маржи.
Продолжение примера после покупки акций ОАО «Газпром»:
В портфеле Клиента:
остаток по денежным средствам = – 749 999 рублей.
акции ОАО «Газпром» = 7 874 штук
Цена опустилась до 109 рублей.
Получаем что:
стоимость портфеля = 7 874 * 109 - 749 999 = 108 267 рублей
начальная маржа 7 874 * 109 * 0,25 = 214 566 рублей
минимальная маржа 7 874 * 109 * 0,134 = 115 008 рублей
Стоимость портфеля меньше минимальной маржи, это значит, что часть позиции Клиента будет принудительно закрыта.
8
Брокерское обслуживание
II. Изменения в ИТС «GPB-i-Trade»
Перед началом работы убедитесь, что у Вас установлена версия программы 6.11 или более поздняя.
При необходимости произведите обновление программы.
9
Брокерское обслуживание
II.I. Клиентский портфель
Изменены параметры:
•
Параметр «Текущие активы» переименован в «Стоимость портфеля» и рассчитывается в
соответствии с правилами Приказа ФСФР (см. слайд 5).
•
Перестают рассчитываться следующие параметры: «Текущее плечо», «Уровень маржи»,
«Доступный текущий лимит», «Текущий лимит».
•
Параметр «Плечо» содержит идентификатор набора дисконтов и более не используется для
расчета маржинальных показателей.
•
Объём ценных бумаг, которые доступны для приобретения по текущей цене, отображается в
таблице «Купить/продать» по каждой ценной бумаге в отдельности в зависимости от стоимости портфеля и от
цены с учетом дисконта на конкретную ценную бумагу, а так же в диалоге ввода заявки.
Без изменения осталась возможность вывода денежных средств:
•
Сумма денежных средств, доступная для вывода, указана в поле «НаПокупНеМаржин»
(минимальное из 3-х значений).
10
Брокерское обслуживание
Клиентский портфель
Добавлены параметры:
•
«Начальная маржа» – отражает стоимость активов Клиента с учетом начальных дисконтирующих
коэффициентов D long и D short.
•
«Минимальная маржа» – отражает стоимость активов Клиента с учетом минимальных дисконтирующих
коэффициентов D min long и D min short.
•
«Скорректированная маржа» – вычисляется аналогично размеру «начальной маржи», с учетом планового
исполнения всех активных заявок.
•
«УДС» (уровень достаточности средств) рассчитывается как (Стоимость портфеля – Минимальная
маржа) / (Начальная маржа – Минимальная маржа). Технический показатель, помогающий Клиенту вести
контроль рисков.
Если:
УДС от 9,99 до 1,00 – означает, что Клиенту доступны операции на заемные средства;
УДС от 1,00 до 0,00 - означает, что выставление поручений на покупку на заемные средства ограничено, и
Клиенту направляется требование Margin Call;
УДС меньше 0,00 - часть позиций Клиента принудительно закрывается.
•
«Требование» – сумма маржинального требования. Рассчитывается следующим образом: если
«Стоимость портфеля» – «Начальная маржа» < 0, то «Требование» = «Начальная маржа» – «Стоимость
портфеля», иначе 0.
11
Брокерское обслуживание
Клиентский портфель
•
«Статус» - состояние «стоимости портфеля» относительно уровня маржи.
Статусы портфеля:
•
«Нормальный» - «стоимость портфеля» > = «скорректированная маржа».
•
«Ограничение», если «стоимость портфеля» < «скорректированная маржа» и/или > = «начальная
маржа».
•
«Требование», если «стоимость портфеля» < «начальная маржа» и/или > = «минимальная маржа».
•
«Закрытие», если «стоимость портфеля» < «минимальной маржи».
Диалог настроек таблицы «Клиентский портфель» расширен дополнительным параметром «Выделять
настройки цветом».
Выделить цветом можно любое состояния стоимости портфеля, указанного в поле «Статус».
Для вызова диалога настроек необходимо выбрать пункт «Редактировать таблицу».
.
12
Брокерское обслуживание
II.II.Таблица Купить/Продать
Добавлены параметры:
•
•
•
•
D long – дисконтирующий коэффициент использующийся в расчете начальной маржи для длинных
позиций
D short – дисконтирующий коэффициент использующийся в расчете начальной маржи для коротких
позиций
D min long – дисконтирующий коэффициент использующийся в расчете минимальной маржи для
длинных позиций
D min short – дисконтирующий коэффициент использующийся в расчете минимальной маржи для
коротких позиций
Обозначение
Назначение
Нет
Не маржинальная бумага
Д
Маржинальная бумага, разрешенная только для покупки на заемные
средства
К
Бумага, разрешенная только для продажи на заемные средства
ДК
Бумага, разрешенная для покупки и продажи на заемные средства
13
Брокерское обслуживание
II.III. Пример покупки длинной позиции
14
Брокерское обслуживание
II.IV. Пример покупки короткой позиции
15
Брокерское обслуживание
III. Контакты
Консультация по брокерскому обслуживанию: 8 (495) 988 23 65
Техническая поддержка GPB-i-Trade: 8 (495) 428 46 46
8 800 100 46 47
Также Вы можете обратиться к менеджеру по Вашему месту обслуживания.
[email protected]
www.gpbbroker.ru
16