полный текст (PDF, ~295 КБ)
реклама
36 МОДЕЛИ И МЕТОДЫ ИННОВАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКИ ИнВестРегион № 3/ 2015 3. Субботин, Р. Телефоны стандарта GSM [Текст] / Р. Субботин // Потребитель. Техника для бизне‑ са. – 2001. – № 6. – С. 42-48. MODEL OF ESTIMATED MEANS OF INNOVATIVE BUSINESS RANNING OF CELLULAR COMMUNICATION IN SYSTEM OF THE RISK MANAGEMENT AS THE ENGINE OF DEVELOPMENT OF ECONOMY Yu.V. Pakhomova In article the principles of state regulation of activity of the enterprises of cellular communication are considered, stages of an innovative investment cycle are allocated, the concept regulating the telecommunication market is offered, the model of estimated means of innovative business management of cellular communication is developed. Key words: principle, concept, management, management, enterprise, economy. УДК 334.012 ОБ УСЛОВИЯХ СОЗДАНИЯ МЕЖОТРАСЛЕВЫХ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКИХ КОНГЛОМЕРАТОВ Л.М. Вотчель Доцент кафедры «Экономика и финансы» Магнитогорского государственного технического университета, кандидат философских наук, [email protected] Усиление общеэкономических тенденций к диверсификации общественного производства, рост концентрации и централизации капитала крупнейших субъектов бизнеса, бурное развитие научно-технической революции, динамичные изменения рыночной конъюнктуры сформировали предпосылки межфирменной интеграции хозяйствующих субъектов. Формой объединений компаний стали межотраслевые предпринимательские конгломераты. Ключевые слова: диверсификация, интеграция, конгломерат, слияние, поглощение. В инновационной экономике особую роль иг‑ рают межотраслевые предпринимательские конгломераты. Конгломерат – это организованная группа юридических и физических лиц, объединенных общим экономическим интересом, профессио‑ нальной принадлежностью, совместной эконо‑ мической деятельностью, правилами поведения. Вместе с тем предпринимательство – это осо‑ бый вид экономической активности, связанный с процессом создания экономических благ с по‑ следующим обменом в форме купли-продажи. Обмен позволяет определить экономическую эф‑ фективность деятельности. В связи с чем цель экономической деятельности – прибыль, полу‑ ченная в сфере общественного воспроизводст‑ ва. Предпринимательство как особый вид эконо‑ мической деятельности нацелено на извлечение предпринимательского дохода. Это монопольный излишек, формируемый за счет рискованных нововведений в сфере производственной, ком‑ мерческой и финансовой деятельности. В этом состоит специфика данного вида деятельности. Предпринимательский доход дает импульс инно‑ МОДЕЛИ И МЕТОДЫ ИННОВАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКИ вационному развитию расширенного воспроиз‑ водства, осуществляет его переход в новое ка‑ чественное состояние [1]. В системе предпринимательства выделяют несколько аспектов: преобразовательный, по‑ знавательный, ценностно-ориентационный. В преобразовательном аспекте субъект предпри‑ нимательства с необходимостью решает задачу преобразования объекта. Речь идет о создании рыночной ценности с новыми потребительскими свойствами. При этом инновационность – глав‑ ная черта предпринимательства. Новые комби‑ нации факторов производства, нововведения в области техники и технологии, в организации и управлении производством создают необходи‑ мые условия получения предпринимательского дохода. Поэтому инновации выступают средст‑ вом решения преобразовательной задачи пред‑ принимательства Рыночная среда, в которой осуществляет‑ ся предпринимательство как инновационная, инициативная, рискованная деятельность, ха‑ рактеризуется неопределенностью и неустойчи‑ востью. Это обусловливает задачи познаватель‑ ного аспекта предпринимательской деятельности – познание рыночной среды, элементом которой он является. Оценка влияния внешних и вну‑ тренних факторов предпринимательства, оценка собственных возможностей, обладание инфор‑ мацией об уровне развития науки, техники и тех‑ нологии задают границы и возможности хозяй‑ ствующим субъектам, а овладение социальными знаниями выступает условием достижения пред‑ принимательской цели. Механизм целеполагания лежит в основе практических действий субъектов предприни‑ мательства. Объектом предпринимательской активности выступают товарные ценности. Поэ‑ тому поведение хозяйствующего субъекта в его свободной, сознательной деятельности ориен‑ тировано экономическими ценностями. Среди них полезность, успешность и эффективность. Для предпринимательства экономические цен‑ ности являются сущностными. Вместе с тем ди‑ алектическое противоречие частного и общест‑ венного интереса обусловливает необходимость частичного ограничения первого. Общество с помощью правовых и моральных норм задает границы предпринимательского хозяйствования. Несмотря на то, что моральные ценности не яв‑ ляются сущностными для предпринимательства, в современных условиях лишь сочетание эконо‑ мических и моральных ценностей дает возмож‑ ность эффективного функционирования пред‑ принимательства [1]. Таким образом, предпринимательский кон‑ гломерат представляет собой объединение хо‑ зяйствующих субъектов, реализующих общие цели и интересы, где процесс создания эконо‑ мических благ нацелен на извлечение пред‑ ИнВестРегион № 3/ 2015 37 принимательского дохода, где эффективная преобразовательная деятельность невозможна без соответствующих знаний и системы ценност‑ ных ориентаций, согласовывающей частные ин‑ тересы субъектов хозяйствования с интересами общества. Появление конгломерата как новейшей фор‑ мы монополистических объединений обуслов‑ лено общеэкономической тенденцией к ди‑ версификации общественного производства в современных условиях [2]. Быстрый рост капи‑ тала крупных компаний, научно-технический про‑ гресс, меняющаяся конъюнктура рынка обусло‑ вили проблемы нехватки собственных ресурсов и уязвимости конкурентных позиций на рынке. Хозяйствующие субъекты мотивированы к кон‑ гломератному объединению на коммерческой основе поскольку: –– получают возможность добиться синергети‑ ческого эффекта. Порождаемая процесса‑ ми слияния / поглощения синергия позволяет вновь образованной интегрированной ком‑ пании использовать возможности, до сих пор недоступные для хозяйствующих субъек‑ тов, ее составных частей, в отдельности; –– получает возможность увеличивать разме‑ ры холдинга за счет слияния / п оглощения фирм технологически не спряженных отра‑ слей с целью их последующей перепродажи, особенно если имеется факт неоцененности их акций, в том числе по причине неэффек‑ тивного управления; –– обеспечивает более широкую экономиче‑ скую основу бизнеса. Малые предприятия, появившиеся на местном рынке как неболь‑ шие узкоспециализированные компании с ограниченным ассортиментом продукции, не в состоянии достойно конкурировать с уже существующими фирмами в силу объ‑ ективных причин. В первые три-четыре года, в период становления, данные компании работают над увеличением объемов про‑ даж и максимальным расширением своей доли на рынке. Собственные средства – ре‑ инвестирование прибыли и дополнительная эмиссия долговых и долевых ценных бумаг – выступают основными источниками финан‑ сирования. При успешном завершении этапа становления и роста компания сталкивается с новой проблемой – замедления роста, по‑ скольку захватывает максимально возмож‑ ный сегмент рынка при стабилизации клиент‑ ской базы. В результате замедления темпов роста и деловой активности хозяйствующий субъект мотивирован на процесс диверси‑ фикацию бизнеса. Объектом внимания ста‑ новятся перспективные отрасли с высоким уровнем доходности, где компания может эффективно вложить свою текущую прибыль с целью ее последующей капитализации; 38 МОДЕЛИ И МЕТОДЫ ИННОВАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКИ –– получает возможность прогнозирования структуры рынков или отраслей. Благодаря диверсификации фирма перемещает свои финансовые ресурсы из менее доходных в более доходные развивающиеся сегмен‑ ты, обладающие значительным потенциалом роста. В рамках создаваемого межфирмен‑ ного предпринимательского конгломера‑ та менеджмент имеет возможность более оперативно и, как следствие, эффективно управлять финансовыми потоками; –– возникает желание улучшить имидж ме‑ неджмента компании. В частности, одним из распространенных мотивов слияний и по‑ глощений в странах с развитым фондовым рынком выступает желание собственников сформировать привлекательный образ ком‑ пании для ее потенциальных инвесторов, а также сформировать позитивное отноше‑ ние ее акционеров [3]; –– появляется стремление руководства ком‑ пании улучшить свое финансовое состоя‑ ние. Заработная плата выступает основным источником дохода менеджмента компании, ее размер связан с финансовыми показате‑ лями деятельности компании, со стоимостью ее акций, с дивидендной политикой. В свя‑ зи с этим риск менеджмента тесно связан с риском компании. Гарантии собственного будущего зависят от оптимизации риска. Поэтому менеджеры пытаются убедить акци‑ онеров в необходимости вступления в межотраслевой предпринимательский конгло‑ мерат, который сгладит дисперсию прибыли и тем самым стабилизирует благосостояние управленцев высшего звена; –– возникает возможность доступа к новым ре‑ сурсам и технологиям. В процессе создания и функционирования межотраслевых пред‑ принимательских конгломератов происходит поглощение наиболее перспективных фирм, связанных с производством и использовани‑ ем наукоемкой продукции, технологических новинок, сверхсложной техники. Это пред‑ приятия, функционирующие в инновацион‑ ных, передовых отраслях экономики. Рассматривая факторы, стимулирующие объ‑ единение хозяйствующих субъектов в меж- отраслевые конгломераты, можно выделить несколько групп: по происхождению, по месту возникновения, по системному представлению, по природе факторов, по степени общности, по отношению к изменениям. Признак фактора по происхождению об‑ условлен изучением процесса формирования межотраслевых конгломератов с точки зрения определенной организованной формы хозяйст‑ венной деятельности. В связи с этим выделяют объективные факторы – условия, не зависящие от хозяйствующего субъекта, и субъективные, ИнВестРегион № 3/ 2015 зависящие от деятельности субъекта условия (в частности, цели деятельности, ресурсное обес‑ печение, возможности и ограничения). Так, за‑ коны опережающего роста производительности труда над темпами роста расходов на оплату тру‑ да в процессе общественного воспроизводства являются объективными для всех хозяйствую‑ щих субъектов, а формы их реализации – субъ‑ ективными. Определение собственных границ хозяйствен‑ ной системы и разграничение ее от других сис‑ тем лежит в основе признака фактора по месту возникновения. Если условия, стимулирующие образование конгломератных объединений, на‑ ходятся внутри системы, то они относятся к вну‑ тренним факторам. Соответственно, внешние условия находятся за границами системы. Внутренние факторы порождаются хозяйству‑ ющими субъектами, объединяющимися в межо‑ траслевые предпринимательские конгломераты. К ним относят две группы факторов: целевые показатели получения синергетических эффек‑ тов (эффект масштаба, эффект интеграции, эффект комплекса преимуществ, синергия кон‑ гломерата, финансовая синергия) и факторы структурного развития системы. При объедине‑ нии разнородных по качеству структурных подра‑ зделений в конгломерат происходит их взаимное дополнение, в результате чего формируется бо‑ лее прочная связь системы в целом. Исходная организация бизнеса выступает отправной точ‑ кой формирования межотраслевого предпри‑ нимательского конгломерата. Далее, по мере необходимости, привлекаются другие субъекты бизнеса, целесообразные с позиций внешней организации. Поэтому среди внутренних фак‑ торов большое значение придают структурным параметрам образования предпринимательских конгломератов. Структурное развитие системы должно обеспечивать достижение общей цели объединения субъектов предпринимательства в рамках конгломерата. В числе внешних факторов, стимулирующих формирование межотраслевых предпринима‑ тельских конгломератов, называют быстрый рост капитала крупных компаний, обострение конкуренции, научно-технический прогресс, ме‑ няющаяся конъюнктура рынка, возрастающие риски бизнеса и т. д. На различных стадиях жизненного цикла систем (зарождение, рост, зрелость, упадок) действуют различные совокупности факторов, стимулирующих развитие и сохранение предпри‑ нимательских конгломератов. Поэтому изучение внешних и внутренних факторов требует учета фактора времени. Формирование конгломерат‑ ных структур, развитие и укрепление связей между их различными подразделениями проис‑ ходит в течение длительного времени. При этом происходит смена приоритетности факторов, МОДЕЛИ И МЕТОДЫ ИННОВАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКИ стимулирующих такую интеграцию. Поэтому при планировании деятельности вновь создан‑ ных конгломератных объединений следует учиты‑ вать и оценивать возможное расхождение ожи‑ даемых и фактических результатов деятельности хозяйствующего субъекта. В основе типологического признака «по отно‑ шению к изменениям» лежит фактор времени. Данный классификационный признак достаточно условно делит факторы на две группы – группа статических (неизменяемых) и динамических (из‑ меняемых) факторов. Данные системные факто‑ ры позволяют хозяйствующим субъектам оценить сущее и должное, осознать сущность и влияние факторов в статике (в настоящем) и в динамике (оценить перспективы). Будущее состояние хозяй‑ ствующего субъекта выступает его целью, моти‑ вирующей настоящую и будущую деятельность. Вместе с тем, оценивая активность межотра‑ слевых предпринимательских конгломератов, следует отметить ее цикличный характер [4]. В развитых экономиках фазы роста конгломе‑ ратных слияний сменяют фазы их спада. Про‑ цедура формирования интеграционного объе‑ динения представляет собой сложный процесс. Она предполагает определение целей интеграци‑ онного объединения, оценку стоимости сделки слияния активов, выявление потенциальных вы‑ игрышей от создания новой бизнес-структуры, оценку и отбор кандидатов и интеграцию участ‑ ников после сделки. По оценкам многочислен‑ ных исследователей количество удачных слияний в мировой практике не превышает 50 % от обще‑ го их числа [5]. Отмечается, что под удачными понимаются слияния, в результате которых про‑ исходит ускорение роста прибыли или стоимости объединенной структуры. При этом возникнове‑ ние отрицательных синергетических эффектов называют основной причиной неудачных слия‑ ний (когда издержки не покрываются дополни‑ тельными доходами процесса объединения) [6]. Речь идет как о прямых, так и косвенных затра‑ тах формируемой бизнес-структуры. К первым относят затраты, связанные с приобретением акций, выкупом обязательств и увольнением персонала. Ко вторым – первоначальное сни‑ жение управляемости объединенной структуры, падение качества деятельности по причине не‑ избежного повышения морального напряжения в сокращаемом коллективе. ИнВестРегион № 3/ 2015 39 Таким образом, для повышения эффективно‑ сти интеграционных объединений необходимо прогнозировать и учитывать последствия таких сделок. Последние сопряжены с многочисленны‑ ми вероятностными оценками будущих измене‑ ний, многовариантностью решений при объеди‑ нении и формировании новой бизнес-структуры, возникновением разного рода системных эф‑ фектов на предприятиях, наличием альтернатив использования финансовых ресурсов с возмож‑ ностью одновременной реализации нескольких проектов долгосрочного инвестирования [7]. В связи с этим в процессе создания предпри‑ нимательских конгломератов следует учитывать следующие стадии [8]. Первая – включает де‑ тальное изучение основного связующего звена межотраслевого предпринимательского кон‑ гломерата. Здесь определяются приоритетные экономические, организационные, технические и другие требования к конгломерату с целью обеспечения надежности работы всех его звень‑ ев в течение определенного периода. На второй стадии важно определить возможную разновид‑ ность основного звена, что обусловлено финан‑ совыми, материальными ресурсами, требовани‑ ями к свойствам интеграционного объединения, разновидностью отрасли основного звена кон‑ гломерата, а также уровнем его гибкости к пред‑ полагаемой внешней среде. Одновременно решается вопрос о минимально допустимой фи‑ нансовой стабильности основного звена, уровне занятости в нем, его заинтересованности в до‑ стижении целей конгломерата. На третьей ста‑ дии устанавливается возможная оптимальная структура межотраслевого предпринимательско‑ го конгломерата, позволяющая поддерживать технико-экономические показатели на задан‑ ном уровне. На завершающей стадии выбира‑ ются основное звено, члены межотраслевого предпринимательского конгломерата, отраба‑ тываются технологические операции, функции и режимы работы вновь созданной структуры, при необходимости вносятся текущие корректи‑ вы. Это нужно учитывать при проектировании межотраслевого предпринимательского конгло‑ мерата: от идеи его создания до распределения инвестиций. В результате формируется эффек‑ тивное интеграционное объединение хозяйству‑ ющих субъектов, расширяющих диапазон эконо‑ мической деятельности. ЛИТЕРАТУРА 1. Вотчель, Л.М. Предпринимательство как феномен бытия «человека экономического» [Текст] : мо‑ нография / Л.М. Вотчель, В.В. Викулина. –Магнитогорск : МаГУ, 2011. – 159 с. 2. Михалев, Г.С. Региональные сетевые партнерства – инструмент интеграции в глобальную иннова‑ ционную среду [Текст] / Г.С. Михалев. – Красноярск : Сиб. гос. аэрокосмич. ун-т, 2005. – 164 с. 3. Савчук, С.В. Анализ основных мотивов слияний и поглощений [Текст] / С.В. Савчук // Менед‑ жмент в России и за рубежом. – 2010. – №5. 40 МОДЕЛИ И МЕТОДЫ ИННОВАЦИОННОЙ ЭКОНОМИКИ ИнВестРегион № 3/ 2015 4. The Economist [Text] // Thomson Financial, Morgan Stanley Dean Witter Research, 2010. – C. 5. 5. Гречухина, Р.А. Естественный отбор: стратегия слияния и поглощения предприятий [Текст] / Р.А. Гречухина // Российское предпринимательство. – 2009. – №15 (65). 6. Фойер, Г. Искусство слияний и поглощений [Текст] / Г. Фойер, А. Лажу. – М. : Альпина Бизнес Букс, 2006. – 958 с. 7. Вотчель, Л.М. Тенденции крупных предпринимательских слияний и объединений в начале ХХI века [Текст] / Л.М. Вотчель // Ученые записки: Роль и место цивилизованного предпринимательства в экономике России: сб. науч. трудов ; под общ. ред. В.С. Балабанова. – М. : Российская акаде‑ мия предпринимательства; Агентство печати «Наука и образование», 2013. – Вып. XXXYII. 8. Вотчель, Л.М. Основные элементы концепции создания межотраслевых предпринимательских конгломератов [Текст] / Л.М. Вотчель // Инновации и инвестиции. – 2012. – № 5. ABOUT CONDITIONS OF CREATION OF THE INTERINDUSTRY ENTERPRISE CONGLOMERATES l.M. Votchel Strengthening of general economic trends to diversify production, increase concentration and centralization of capital, the largest firms, the rapid development of scientific and technological revolution, the dynamic changes in market conditions formed interfirm integration businesses. Form of cross-industry association of companies become conglomerates. Key words: diversification, integration, conglomerate merger, acquisition. КНИЖНОЕ ОБОЗРЕНИЕ: ИННОВАТИКА Проскурин В.К. Анализ и финансирование инновационных проектов : учеб.пособие / В.К. Проскурин ; под ред. И.Я. Лукасевича. – М. : ИНФРА-М, 2014. – 112с. Основное внимание уделено финансовым аспектам. Описывается содержание инноваций, инно‑ вационной деятельности и стратегий, условий и факторов инновационной привлекательности про‑ ектов. Показаны основные методы оценки эффективности инновационных проектов. Значительное внимание уделено как традиционным, так и специфическим формам и источникам финансирования инновационных проектов, включая государственно-частное партнёрство в системе реализации этих проектов. Пособие адресовано бакалаврам и магистрам, обучающимся по направлению «Инновационный менеджмент», а также изучающим курс «Инвестиции», специалистам в области производственного менеджмента. Продолжение на с. 88
