Презентация Бизнес-плана на 2014-18 гг. (26
реклама
День инвестора ОАО «Энел ОГК-5» Бизнес-план на 2014-18 гг. Москва 26 марта 2014 г. Содержание • Достижения последних лет Динамика показателей Компании после вхождения в группу Enel Управление деятельностью в сложных рыночных условиях • Бизнес-план на 2014-18 гг. Макро- и рыночные тенденции Стратегия Компании Основные макроэкономические допущения Основные рыночные допущения Динамика производственных показателей Динамика результатов деятельности на РСВ Динамика маржинальной прибыли Динамика постоянных затрат Динамика EBITDA Динамика чистой прибыли от обычных видов деятельности Инвестиционная программа Динамика денежных потоков Сводный обзор динамики финансовых показателей День инвестора ОАО «Энел ОГК-5» Бизнес-план на 2014-18 гг. Достижения последних лет Достижения последних лет Динамика показателей Компании после вхождения в группу Enel 2013 2008 Установленная мощность ~8,7 ГВт Установленная мощность 9,7 ГВт Маржинальная прибыль1 ~12,8 млрд. руб. Маржинальная прибыль1 ~26,7 млрд. руб. Затраты на ремонт и эксплуатацию2 ~510 тыс. руб./МВт EBITDA ~5,0 млрд. руб. Кол-во сотрудников4 4 270 Свободный денежный поток с 2008 по 2012 гг.5 ~ -27,9 млрд. руб. Затраты на ремонт и эксплуатацию2 ~360 тыс. руб./МВт3 EBITDA ~16,8 млрд. руб. Кол-во сотрудников4 2 949 Свободный денежный поток в 2013 г. ~ +5,6 млрд. руб. Достижение лидирующих позиций на рынке по эффективности деятельности и положительных СДП Рассчитывается как выручка от продажи э/э, мощности и т/э за вычетом затрат на топливо и покупку э/э Данные управленческой отчетности 3 Показатель скорректирован на суммарную инфляцию в период с 2008 по 2012 гг. 4 Численность персонала на конец года 5 Суммарный фактический свободный денежный поток за период с 2008 по 2012гг. 1 2 4 Достижения последних лет Управление деятельностью в сложных рыночных условиях Вызовы М А К Р О Ответные меры • Замедление экономического роста • Диверсификация портфеля поставщиков топлива, новые долгосрочные контракты • Ослабление национальной валюты • Постоянная оптимизация затрат • Пересмотр инвестиций и ремонтных расходов наименее эффективных мощностей • Отсутствие роста потребления э/э О Т Р А С Л Ь • Вытеснение паросиловых мощностей с рынка • Пересмотр темпов роста тарифа на газ • Сдерживание цен на оптовом рынке • Усовершенствованная стратегия работы на оптовом рынке с учетом новых ценовых условий • Более 90% долга не подвержено валютным рискам • Интенсивный диалог с регулирующими органами по ряду направлений (новая модель рынка, условия ДПМ, штрафы за неготовность, КОМ, водный налог) Увеличение маржинальной прибыли и успешный контроль над затратами несмотря на сложные рыночные условия 5 День инвестора ОАО «Энел ОГК-5» Бизнес-план на 2014-18 гг. Бизнес-план на 2014-18 гг. 1 All numbers presented in this chapter are under Enel IFRS IAS unless otherwise indicated Бизнес план на 2014-18 гг. Макро- и рыночные тенденции Макро- и рыночные тенденции Экономика Усилия правительства по: Сдерживанию инфляции и снижению тарифной нагрузки на население и промышленность Достижению устойчивого роста российской экономики Рынок электроэнергии Ввод первой группы объектов ДПМ, достаточный резерв мощности в среднесрочной перспективе Устаревание и необходимость инвестиций в большую часть мощностей Отсутствие стабильной регуляторной базы для инвесторов вне ДПМ Первые признаки интереса государства к возобновляемым источникам э/э Последствия для отрасли Риск снижения доходов из-за: Дальнейшего вытеснения паросиловых блоков, работающих на газе Влияния нового сценария роста цен на газ в 2014-16 гг. на угольные спреды и спреды ПГУ Ускоренный износ старого оборудования Растущий риск нулевых инвестиций в повышение эффективности и продления срока службы блоков Невозможность выполнения всего комплекса ремонтных работ для ряда участников рынка Относительная привлекательность ‘нетрадиционных’ сфер деятельности (возобновляемые источники, распределенная генерация) Эффективное управление затратами – ключевой фактор преодоления сложного периода Улучшение условий для участников рынка необходимо для стабильности энергосистемы 7 Бизнес план на 2014-18 гг. Стратегия Компании Переменные затраты Извлечение выгоды из новых долгосрочных договоров поставки топлива и диверсификация поставок Постоянные затраты Новый комплекс инициатив по управлению операционными затратами Денежные потоки Строго необходимые капиталовложения с акцентом на Рефтинскую ГРЭС для обеспечения положительных СДП Дивиденды Стабильный дивидендный поток в рамках дивидендной политики (40% от прибыли от обычных видов деятельности) Новые возможности Обеспечение устойчивого финансового положения для использования потенциальных возможностей роста Акцент на сохранение лидирующих позиций 8 Бизнес план на 2014-18 гг. Основные макроэкономические допущения Инфляция, % Потребление э/э, ТВтч1 CAGR2 13-18: 1,3% Установленная мощность, ГВт1 CAGR2 13-18: 2,7% Российская экономика обладает заделом для развития несмотря на замедление темпов роста 1 2 В европейской части Росси, включая Урал CAGR здесь и далее обозначает совокупный среднегодовой темп роста 9 Бизнес план на 2014-18 гг. Основные рыночные допущения Тариф на газ Цена на уголь Цены на э/э • 2014-16: в рамках прогноза правительства: заморозка тарифа в 2014 г., рост 4,8% в год в 2015-16 гг. • 2017-18: рост выше инфляции на 4-5% в рамках допущения о «цикле смягчения» • В целом привязана к инфляции • Ж/д компонент – нулевой рост в 2014 г. и рост по инфляции с 2015 г. • Регулируемый тариф: нулевой рост в 2014 г. и далее ежегодный рост по инфляции, начиная с 01.07.2015г. • Цена на РСВ: привязана к динамике цен на газ с учетом отставания от темпов роста цены на газ в первую очередь из-за влияния новых блоков • Регулируемый тариф: нулевой рост в 2014 г. и далее ежегодный рост по инфляции, начиная с 01.07.2015г. Цены на мощность • KOM: нулевой рост в 2014 г. и далее ежегодный рост по инфляции, начиная с 01.07.2015г. • ДПМ: снижение тарифа на более чем 10% в 2014-17 гг. из-за пересмотра Крсв, увеличение более чем в два раза в 2018 г. из-за переноса оплаты последних пяти лет. Снижение ценового давления в среднесрочной перспективе обеспечит устойчивость отрасли и надежность и доступность поставок электроэнергии 10 Бизнес план на 2014-18 гг. Динамика производственных показателей Установленная мощность (ГВт) Полезный отпуск э/э (ТВтч) • Угольные блоки и ПГУ: без изменений • Паросиловые блоки (газ): снижение на 250МВт в связи с выводом устаревших и неэффективных блоков на Среднеуральской и Невинномысской ГРЭС • Угольные блоки: 20,5 ТВтч в 2014г. в связи с большим объемом ремонтных работ, 22-23 ТВтч в 2015-18 гг. • ПГУ: 5,6-5,9 ТВтч благодаря более высокой готовности оборудования • Паросиловые блоки (газ): снижение отпуска в связи с влиянием новых блоков и выводами Динамика установленной мощности обусловлена текущей рыночной конъюнктурой Акцент на увеличение готовности Рефтинской ГРЭС и ПГУ, работающих в базовом режиме 11 Бизнес план на 2014-18 гг. Динамика результатов деятельности на РСВ Цены на РСВ и топливные затраты (руб./МВтч) Маржинальная прибыль с РСВ1 (млрд. руб.) • Цена на РСВ: отстает от темпов роста тарифа на газ • Угольные блоки: динамика связана со сценарием роста цен на газ, рост в 2016 г. благодаря росту отпуска э/э • Топливные затраты ПГУ и паросиловых блоков (газ): выгода от нового долгосрочного договора, затем в рамках тарифного сценария. • Топливные затраты угольных блоков: в рамках инфляции • Паросиловые блоки (газ): выгода от цен на газ по новому договору компенсирована снижением отпуска и постепенным вытеснением с рынка • ПГУ: рост связан с выгодной ценой на газ по новому договору и ростом отпуска э/э Диверсификация поставок газа и рост отпуска на ПГУ и Рефтинской ГРЭС обеспечивают рост прибыли с РСВ 1 Рассчитывается как выручка от продаж на РСВ за вычетом топливных затрат и расходов на покупку э/э на РСВ 12 Бизнес план на 2014-18 гг. Динамика маржинальной прибыли1 Маржинальная прибыль по сегментам рынка (млрд. руб.) • Э/э: положительная динамика прибыли с РСВ усилена увеличением прибыли от регулируемых продаж благодаря ценовой выгоде от нового договора • Мощность (паросиловые блоки): динамика связана со сценарием роста цен на рег. мощность и КОМ • Мощность ДПМ: падение связано со снижением Крсв, заложенным в бизнес-план Маржинальная прибыль по технологии (млрд. руб.) • Угольные блоки: в целом в рамках прибыли с РСВ • Паросиловые блоки (газ): несмотря на нейтральную динамику прибыли с РСВ, рост обеспечен увеличением тарифов на т/э и ростом прибыли от регулируемых продаж • ПГУ: положительная динамика прибыли с РСВ частично скомпенсирована снижением выручки от ДПМ из-за снижения Крсв Рост маржинальной прибыли сдерживается мерами регулятора, связанными со снижением нагрузки на конечного потребителя 1 Рассчитывается как выручка от продаж э/э, мощности и т/э за вычетом топливных затрат и расходов на покупку э/э 13 Бизнес план на 2014-18 гг. Динамика постоянных затрат Затраты на ремонт и эксплуатацию Затраты на персонал (тыс. руб./МВт уст. мощности, с поправкой на инфляцию) (млрд. руб., с поправкой на инфляцию) • 0,7% CAGR с поправкой на инфляцию за период с 2013 по 2018 г. • Различия от года к году в целом связаны с особенностями программ по обслуживанию ПГУ • -2.4% CAGR с поправкой на инфляцию за период с 2013 по 2018 г. • Снижение затрат в реальном выражении связано с оптимизацией численности в рамках проекта реструктуризации эксплуатационного персонала Строгая дисциплина в управлении затратами сохраняется на протяжении всего Бизнес-плана 14 Бизнес план на 2014-18 гг. Динамика EBITDA (млрд. руб.) 16,8 ~18,5 ~15,5 • Снижение EBITDA в 2014 г. к 2013 г. преимущественно связано с единоразовыми статьями в 2013 году, в первую очередь налогом на имущество • Уверенный рост EBITDA в 2016 г. связан с ростом маржинальной прибыли и программой по снижению затрат Консервативные цели по EBITDA, связанные с новым тарифным сценарием 15 Бизнес план на 2014-18 гг. Динамика чистой прибыли от обычных видов деятельности1 ~8 4,9 ~5 • Нейтральная динамика чистой прибыли в 2014 г. относительно 2013 г. несмотря на снижение EBITDA связана с единоразовыми статьями в 2013 г., в первую очередь созданием резерва по сомнительным долгам • Сильный рост чистой прибыли в 2016 г. достигается за счет роста EBITDA Нацеленность на стабильную позитивную динамику чистой прибыли 1 Значения за 2014 и 2016 г. скорректированы на стандарты МСФО standalone 16 Бизнес план на 2014-18 гг. Инвестиционная программа Инвестпрограмма на 2014-18 гг. Всего инвестиций: ~38 млрд. руб. ~42,5 млрд. руб. в бизнес-плане на 2013-17 гг. Инвестиции по годам (млрд. руб.) Экология 2014 ~8 2015 ~9 2016 ~7 2017 ~7 2018 ~7 Основные характеристики • Инвестиции в 2014-18 гг. снижены на 10% относительно предыдущего бизнесплана • Снижение касается периода с 2015 по 2018 г., так как большая часть инвестиций на 2014 г. уже законтрактована • Экологические инвестиции приоритетны для обеспечения беспрерывной работы Рефтинской ГРЭС: замена пяти электрофильтров (из 9 оставшихся) на рукавные фильтры в течение пятилетнего периода • Инвестиции в улучшение функциональных показателей строго ограничены блоками, работающими в базовом и полупиковом режимах Улучшение функциональных показателей (maintenance CAPEX) Прочие инвестиции Объем инвестиций сокращен в ответ на снижение прогнозируемых доходов 17 Бизнес план на 2014-18 гг. Динамика денежных потоков Денежные потоки (млрд. руб.) ~15 Дивиденды ~11 Приток ~6 ~1 Отток ~-2 ~-2 • Дивидендная политика: 40% от чистой прибыли от обычных видов деятельности по МСФО за предыдущий финансовый год • 13,5 млрд. руб. суммарные дивидендные выплаты за 2014-18 гг. ~-7 ~-8 ДП от операционной деятельности + оборотный капитал + обслуживание долга ДП от инвестиционной деятельности Дивиденды, выплаченные из чистой прибыли от обычных видов деятельности за предыдущий год Свободный денежный поток Сохранение положительных СДП 18 Бизнес план на 2014-18 гг. Сводный обзор динамики финансовый показателей (млрд. руб.) 2014 2016 • EBITDA • ~ 15,5 • ~ 18,5 • Чистая прибыль от обычных видов деятельности •~ 5 •~ 8 • Свободный денежный поток1 •~ 1 •~ 6 • Чистый долг/EBITDA2 • ~ 1,2x • ~ 0,5x Сохранение устойчивости бизнеса 1 2 После дивидендных выплат На конец года 19 День инвестора ОАО «Энел ОГК-5» Бизнес-план на 2014-18 гг. Дисклеймер This presentation contains certain statements that are neither reported financial results nor other historical information (“forward-looking statements”). These forward-looking statements are based on Enel OGK-5 ’s current expectations and projections about future events. Because these forward-looking statements are subject to risks and uncertainties, actual future results may differ materially from those expressed in or implied by these statements due to any number of different factors, many of which are beyond the ability of Enel OGK-5 to control or estimate precisely, including changes in the regulatory environment, future market developments, fluctuations in the price and availability of fuel and other risks. You are cautioned not to place undue reliance on the forward-looking statements contained herein, which are made only as of the date of this presentation. Enel OGK-5 does not undertake any obligation to publicly release any revisions to any forward-looking statements to reflect events or circumstances after the date of this presentation. 20 День инвестора ОАО «Энел ОГК-5» Бизнес-план на 2014-18 гг. Контакты Алексей Леонов (IR) +7 495 539 31 31 доб. 7631 [email protected] Наш вебсайт: www.ogk-5.com (раздел «Акционерам и инвесторам») 21
