50 ДЕНЬГИ. ФИНАНСЫ. КРЕДИТ

2004.02.022–023
50
ДЕНЬГИ. ФИНАНСЫ. КРЕДИТ
2004.02.022–023. ПРОБЛЕМЫ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА
ЯПОНИИ. (Сводный реферат).
1. Developments in profits and balance sheets of japanese banks in fiscal 2001
// Bank of Japan quart. bull. – Tokyo, 2002. – Nov. – P. 1–50.
2. Japan’s nonperforming loan problems // Bank of Japan quart. bull. – Tokyo,
2002. – Oct. – P. 1–9.
Эксперты Банка Японии анализируют развитие банковского сектора страны в последнем десятилетии ХХ – начале XXI в.
По состоянию на конец марта 2002 г. в Японии действовали 135
банков. Среди них 7 городских, 3 долгосрочного кредитования,
5 трастовых и 64 региональных банка, входящих в Ассоциацию региональных банков Японии, составили первую группу (Regional Banks
Association of Japan). 56 региональных банков – членов Второй ассоциации региональных банков (Second Association of Regional Banks) составили вторую группу банков Японии. В представленных материалах анализируются данные по 129 банкам (13 городским, долгосрочного кредитования и трастовым банкам; 64 региональным первой группы и 52 региональным второй группы) (1, с. 7).
За 2001 фин. г. (апрель 2001 г. – март 2002 г.) японские банки понесли серьезные чистые убытки из-за нарастания суммы просроченных
кредитов (ПК) и списания значительной суммы обесценившихся акций. В
результате счет движения капитала банков резко сократился. При этом
показатель достаточности капитала у банков оставался на уровне 10–
11%.
Текущие прибыли банков от основной деятельности выросли в
2001 фин. г. до 5,5 трлн. иен, что близко к пиковому уровню 1995 г., когда этот показатель равнялся 5,6 трлн. иен. (1, с. 8). Существенный рост
текущих прибылей банков объясняется тем, что увеличение чистых процентных доходов по международным операциям и уменьшение общих и
51
2004.02.022–023
административных расходов превысили небольшое сокращение чистых
доходов по операциям на внутреннем рынке.
Чистые процентные доходы по операциям на внутреннем рынке,
на которые приходится основная часть текущей прибыли, немного снизились по сравнению с предшествующим финансовым годом из-за
уменьшения объема кредитования и процентной маржи по ценным бумагам. Причиной сокращения объема кредитования стало неизбежное в условиях стагнации экономики падение спроса на финансовые ресурсы, в
том числе спроса компаний на кредиты (в отличие от этого спрос физических лиц на кредиты оставался стабильным).
Банковские активы в виде акций сократились в 2001 фин. г. до
39,7 трлн. иен против 43,5 трлн. в 2000 г. главным образом из-за расширения долгосрочных перекрестных участий (cross-shareholdings) городских банков, банков долгосрочного кредитования и трастовых банков.
Общая процентная маржа по операциям на внутреннем рынке (по
ссудам и ценным бумагам) снизилась с 1,482% в 2000 фин. г. до 1,446% в
2001 фин. г. из-за уменьшения процентной маржи по ценным бумагам
(т.е. разницы между доходами по ценным бумагам и процентными ставками по депозитам). Процентная маржа по ссудам (т.е. разница между
доходами по кредитам и процентными ставками по депозитам) осталась в
2001 фин. г. почти без изменений (1, с. 3).
Общие и административные расходы сократились с 7,0 трлн. иен в
2000 фин. г. до 6,9 трлн. в 2001 фин. г. Расходы на зарплату персонала
уменьшились в 2001 фин. г. на 4,4% благодаря сокращению численности
служащих банков, достигнутому за счет стимулирования раннего выхода
на пенсию, перемещения рабочих мест из центральных офисов в филиалы и сокращения численности вновь нанимаемых (1, с. 3). Рост среднегодовой зарплаты служащих банков в 2001 фин. г. был следствием увеличения доли работников старших возрастных категорий. Вместе с тем
уровень среднегодовой зарплаты служащих самых старших возрастных
категорий сократился.
Чистые доходы по операциям с облигациями в 2001 фин. г. оставались на уровне предшествующего финансового года – 0,4 трлн. иен, а по
операциям с акциями отмечались рекордные чистые убытки в размере
2,4 трлн. иен против 2,3 трлн. в 2000 фин. г. Был побит рекорд 1995 г.,
когда чистые убытки равнялись 0,1 трлн. иен. Убытки 2001 фин. г. были
связаны, во-первых, с резким падением доходности операций по продаже
акций из-за их низких курсов и, во-вторых, со списанием банками значи-
2004.02.022–023
52
тельной части своих фондовых активов в соответствии с требованиями
«Практического руководства по бухгалтерскому учету финансовых инструментов» (Practical Guidelines Concerning Accounting for Financial
Instruments), разработанного Японским институтом сертифицированных
государственных бухгалтеров (Japan Institute of Certified Public
Accountants). В этом документе была предусмотрена «чрезвычайная процедура» списания обесценившихся ценных бумаг компаниями в 2000 г. и
банками в 2001 г.: списанию подлежали ценные бумаги, рыночная стоимость которых упала на 50% и более от затрат на их приобретение, но
составляла по крайней мере 30% этих затрат (1, c. 3–4).
Сумма ПК у японских банков в 2001 фин. г. достигла 9,7 трлн. иен
против 6,1 трлн. в предшествующем финансовом году, что значительно
превышает текущие прибыли от их основной деятельности (1, с. 13). Такое превышение наблюдается с 1994 фин. г.
Проблема ПК тесно связана со структурными изменениями в финансовом секторе Японии, наблюдавшимися с начала 1990-х годов.
По оценке экспертов Банка Японии, ПК остаются самым серьезным фактором, дестабилизирующим финансовую систему страны. Накопленная за 1990-е годы банками сумма ПК (общие отчисления в резервы
на возмещение потерь по кредитам, списание кредитов и др.) приблизилась к 90 трлн. иен. Это составляет около 80% суммы прироста всех кредитов за период их бурного расширения во второй половине 80-х годов,
равнявшегося примерно 110 трлн. иен (2, с. 3). Довольно высокие объемы
ПК в тот период во многом объясняются интенсивной структурной перестройкой в экономике и увеличением числа банкротств компаний.
Под давлением конкуренции на глобальном уровне структурная
перестройка в экономике Японии, в частности создание новых и ликвидация действующих компаний, проходила очень быстро. Важной причиной банкротства и реструктуризации крупных корпораций стал спекулятивный рост цен на активы, приведший к чрезмерному инвестированию в
недвижимое имущество. На все компании всех сфер деятельности повлияла также стагнация спроса и усиление конкуренции со стороны импорта.
В целом проблема ПК в Японии является не только негативным
следствием искусственного «раздувания» цен на активы, но и наращивания объема новых ПК в результате структурных преобразований в экономике и реструктуризации корпораций. Нельзя рассматривать проблему
ПК лишь как итог неправильной кредитной стратегии отдельной группы
53
2004.02.022–023
банков или чрезмерной задолженности отдельной группы компаний. Она
самым тесным образом связана со структурной перестройкой в финансовом и корпоративном секторах.
В общем плане под ПК понимаются кредиты, по которым заемщики нарушают первоначальные условия контракта по выплате процентов и
основной суммы долга (бухгалтерский подход). Финансовые органы контроля различают пять категорий заемщиков в зависимости от их надежности: нормальный заемщик; заемщик, «нуждающийся во внимании» (в
том числе «требующий особого внимания»); заемщик, находящийся «в
опасности банкротства»; «фактический банкрот» и «банкрот». Обычно
при оценке суммы ПК учитываются кредиты заемщикам, относящимся к
тем, кто нуждается в особом внимании, и заемщикам последних трех категорий.
Анализ структуры ПК в 2001 фин. г. по категориям заемщиков показывает увеличение доли заемщиков, находящихся «в опасности банкротства», и еще более существенный рост доли заемщиков, относящихся
к категории «требующих особого внимания». Отраслевая структура ПК
характеризуется преобладанием кредитов на финансирование операций с
недвижимостью, оптовой и розничной торговли, услуг и строительства,
на которые приходилось 80% общей непогашенной суммы по ПК (2, с. 5).
С экономической точки зрения ПК – это кредиты, которые не могут дать
дохода, соразмерного с кредитным риском. Теоретически под «экономической стоимостью» кредита понимается дисконтированная стоимость
денежных потоков, которые будут получены в будущем в счет оплаты
кредитного долга (процентов и основной суммы кредита), за вычетом
ожидаемых потерь. Если исходить из этого определения, то ПК представляют собой кредиты, «экономическая стоимость» которых упала ниже их балансовой стоимости, так как снизилась ожидаемая стоимость
процентного дохода или повысился риск невозврата долга. Разница между «экономической стоимостью» и балансовой стоимостью кредитного
актива является ключевым фактором, определяющим величину затрат на
возмещение кредитных убытков. Таким образом, проблема ПК сводится
к вопросу о том, способны или нет банки генерировать в будущем такие
доходы, которые позволят им покрывать затраты на списание кредитных
долгов. Исходя из соотношения между ожидаемыми доходами и убытками по кредитам и с учетом состояния экономики в целом, определяется
размер той части ПК, которую следует ликвидировать (списать). В условиях ограниченности финансовых ресурсов банки стремятся обеспечить
2004.02.022–023
54
формирование резервов на возмещение кредитных убытков в соответствии с нормами бухгалтерского учета и инструкциями органов финансового контроля – Агентства финансовых услуг (Financial Services Agency) и
Банка Японии, которые проводят соответствующие проверки. Требования правительства в отношении списания ПК с балансовых счетов банков
закреплены в двух документах – «Пакет действий в критической экономической ситуации» (Emergency Economic Package) (апрель 2001 г.) и
«Меры по развитию сильной финансовой системы» (Measures for Developing Stronger Financial System) (апрель 2002 г.). В первом документе содержится требование к банкам о списании ПК заемщиков, относящихся к
категориям: находящийся «в опасности банкротства», «фактический банкрот» и «банкрот» – в течение трех лет после того, как заемщики были
отнесены к данным категориям. Второй документ требует в принципе
списания банками 50% кредитов заемщикам, отнесенным к указанным
трем категориям, в течение года и 80% – в течение двух лет (1, с. 21).
Снижение цен на фондовые активы и кредитных рейтингов банков
свидетельствует о том, что банкам необходимо предпринять дополнительные усилия для решения проблемы ПК, чтобы восстановить доверие
как внутри страны, так и за рубежом. На основе информации, полученной
с помощью инспекции на местах и внешнего мониторинга банков, эксперты Банка Японии сделали вывод, что текущие затраты банков на списание кредитных убытков вряд ли покрывают снижающуюся «экономическую стоимость» ПК. Если это действительно так, то высокие затраты
на кредиты в будущем по-прежнему будут превосходить доходы банков.
Главная проблема японских банков заключается в том, что их возможности получения доходов недостаточны для покрытия затрат на кредиты. Более того, банки не смогли реализовать выгоды от владения акциями и в результате практически не имеют «резервного запаса» для наращивания доходов. Ссудная маржа (lending margin) у японских банков
остается низкой. Если такая ситуация сохранится и дальше, то банкам
будет все труднее выполнять функции финансового посредника, а доля
ПК будет увеличиваться.
Всесторонний подход к решению проблемы ПК, по мнению Банка
Японии, включает три направления: надлежащую оценку экономической
стоимости ПК и формирование соответствующих резервов на возмещение потенциальных потерь, обеспечение как можно более быстрого списания задолженности по ПК и увеличение доходности как банков, так и
фирм (компаний). Одновременно центральный банк и правительство
55
2004.02.022–023
должны принимать меры по предотвращению финансового кризиса и по
созданию экономической среды, благоприятствующей решению проблемы ПК, что необходимо для формирования финансовых основ для экономического роста. Кроме того, для восстановления доходности банковских активов и обеспечения финансовой прозрачности финансовой системы нужно постоянно совершенствовать механизмы регулирования
банковской деятельности и систему налогообложения банков.
Действуя в рамках этой стратегии, Банк Японии оказывает помощь
ведущим банкам страны в проведении оценки ПК и принимает меры для
развития вторичного рынка кредитных активов, что необходимо для определения реальной рыночной стоимости ПК, а также побуждает банки
списывать ПК со своих балансовых счетов.
Избавление от ПК является необходимым, но не единственным условием укрепления финансовой системы: банки должны повысить свою
доходность так, чтобы обеспечить адекватную финансовую поддержку
компаниям. Последние, в свою очередь, также должны перестроить свою
деятельность и создать потенциал для роста доходов.
Для повышения доходов банки должны принять стратегически
важные управленческие решения, направленные, в частности, на реструктуризацию сферы деятельности, консолидацию активов и сокращение
издержек. В последние годы банки начали принимать меры по увеличению ссудной маржи, стремясь к установлению процентных ставок, отражающих уровень кредитных рисков, и повышению эффективности банковского управления в средне- и долгосрочном периоде.
Как известно, основным источником доходов банков являются доходы корпоративного сектора в целом. Поэтому промышленная политика
правительства должна быть нацелена на восстановление доходности
компаний, в частности за счет сокращения финансового давления на них
и обеспечения стабильного финансирования. В тех случаях, когда частные кредитно-финансовые учреждения не могут предоставить компаниям
необходимые финансовые продукты и услуги, эту задачу должны взять
на себя государственные учреждения. Вместе с тем государственные учреждения не должны вторгаться в те сегменты кредитно-финансового
рынка, в которых действуют частные учреждения, поскольку это может
препятствовать их развитию.
Г.В.Семеко