ОБЗОР | 04.04.2016 | Отраслевые фонды ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии» * 1 мес. 3 мес. 6 мес. -5.94% -9.05% 8.45% с нач. года 1 год 3 года -9.05% 11.32% 108.35% Глобальный фонд технологических компаний с высокой диверсификацией инвестиций. В фонде делается ставка на облачные технологии, биотехнологии и IT. Из акций российских компаний в портфеле присутствует только Яндекс, и то в очень ограниченном объеме. События и комментарии • • ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля» * 1 мес. 3 мес. 6 мес. -3.62% 3.23% 13.85% с нач. года 1 год 3 года 3.23% 22.38% 81.60% В фонде низкая экспозиция на российский рынок (около 22%), что связано с дефицитом качественных имен этого сегмента. Крупнейшими позициями являются Магнит и Лента, позиционирование которых сейчас наиболее выигрышно среди российских ритейлеров. Иностранные акции при этом составляют около половины портфеля, оставшиеся 28% – это наличные средства, тактически увеличенные с целью использования возможностей, которые рынок дает в периоды высокой волатильности. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды» * 1 мес. 3 мес. 6 мес. -5.67% -4.82% 5.05% с нач. года 1 год 3 года -4.82% 13.19% 46.55% Основа фонда – инвестиции в крупнейшие и наиболее известные российские и иностранные компании. Сейчас наибольший вес в фонде приходится на компании потребительского сектора, а также крупные западные банки. -1.68% -2.83% 4.25% с нач. года 1 год 3 года • В фонде «Бренды» мы держим преимущественно акции компаний, ориентирующихся на массовый сегмент, таких как BMW, Nike и Wal-Mart. Преимущество таких компаний – широкая география бизнеса, что позволяет снизить зависимость от отдельных экономик. Пока ставки остаются низкими, а розничные продажи растут, акции этих компаний продолжат выглядеть лучше рынка. Кроме того, в пользу крупных акций потребительского сектора на рынке США говорит смена фазы делового цикла с инвестиционного на потребительский. В 2016 году одним из растущих секторов российской экономики будет сектор производства сельхозпродукции, который в 2015 году был в лидерах за счет эффекта импортозамещения. К сожалению, получить экспозицию на сектор через российский фондовый рынок довольно трудно из-за низкой ликвидности ценных бумаг. Но в наших отраслевых фондах мы разместили часть средств в бумаги таких компаний, как Черкизово. В нашем фонде «Инфраструктура» мы делаем ставку на точечные идеи через покупку крупных западных имен, таких как Verizon, FedEx, AT&T. Появление в фонде инфраструктурных компаний позволило нам сильно увеличить диверсификацию и сформировать фонд с уникальной структурой. Впрочем, мы не отказались и от дивидендных историй из числа крупных энергетических компаний. Стратегия в отраслевых фондах Во многом подход к формированию портфелей в отраслевых фондах схож с фондами широкого рынка, а именно – высока доля иностранных ценных бумаг. При этом так как выбор точечных идей в рамках отраслей и подсекторов на российском рынке объективно меньше, доля иностранных ценных бумаг в отраслевых фондах в среднем выше, чем в фондах широкого рынка. Основные принципы, которым мы следуем в настоящее время при управлении отраслевыми фондами: • ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура» * 1 мес. 3 мес. 6 мес. • Технологический сектор с начала года выглядит хуже «широкого рынка» во многом из-за того, что инвесторы воспринимают акции компаний сектора как более рисковые. Тем не менее мы считаем, что сектор может опередить «широкий» рынок в 2016 году: отчеты за последний квартал прошлого года показали, что сектор все еще может сохранять опережающие темпы роста прибыли, несмотря на негативный тренд по рынку в целом. Все еще сохраняется потенциал роста за счет синергии от сделок слияния и поглощения, к тому же рост потребительской активности позитивно отразится на отдельных именах. -2.83% 10.84% -26.16% Более половины активов фонда инвестировано в акции иностранных электроэнергетических компаний, а также ETF на компании солнечной и «зеленой» энергетики. Из российских ценных бумаг крупнейшей позицией сейчас является E.On как одна из немногих российских электроэнергетических компаний, представляющих инвестиционный интерес. Еще одной российской инфраструктурной идеей в фонде является АФК Система. • • • Высокая доля иностранных ценных бумаг. При необходимости мы используем ETF на зарубежные индексы, торгуемые на Московской бирже. Только точечные идеи в российских ценных бумагах. Предпочтение компаниям со стабильными финансовыми показателями и историей выплат дивидендов. Акцент на крупные международные компании со стабильными финансовыми показателями. Увеличенная доля компаний, использующих новые технологии, такие как электронная коммерция, альтернативная энергетика, фармацевтика. ООО УК «Альфа-Капитал» | Тел.: +7 (495) 783-4-783 (для звонков из Москвы), 8 (800) 200-28-28 (для звонков из регионов России) | www.alfacapital.ru * Изменение расчетной стоимости инвестиционного пая на 01.04.2016. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Бренды». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Инфраструктура». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «Альфа-Капитал». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00028 от 22 сентября 1998 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-08158-001000, выдана ФСФР России 30 ноября 2004 года, без ограничения срока действия. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением ООО УК «Альфа-Капитал», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Подробную информацию о деятельности ООО УК «Альфа-Капитал» и паевых инвестиционных фондов, находящихся под ее управлением, включая тексты правил доверительного управления, всех изменений и дополнений к ним, а также сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев Вы можете получить по адресу 123001, Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 32, стр. 1 Телефоны: (495) 783-4-783, 8 (800) 200-28-28, а также на сайте ООО УК «Альфа-Капитал» в сети Internet по адресу: www.alfacapital.ru