УВЕРЕННОСТЬ В УСПЕХЕ ОБЛИГАЦИИ ИНОСТРАННОГО ЭМИТЕНТА КАК СПОСОБ ПРИВЛЕЧЕНИЯ КАПИТАЛА В РОССИИ Дмитрий Крупышев, партнер, к.ю.н. Круглый стол Ассоциации менеджеров России «ПРИВЛЕЧЕНИЕ КАПИТАЛА В СТРАХОВУЮ ОТРАСЛЬ» 7 июля 2011 ВОЗМОЖНЫЕ СПОСОБЫ ИНОСТРАННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ Создание дочерней компании в России с нуля. Долевое участие в капитале совместной компании. Приобретение/поглощение российской компании. Приобретение ценных бумаг (акций, облигаций). Предоставление займов и кредитов, размещение облигаций в указанных целях. Приобретение имущественных прав, в т.ч. прав пользования землей. Реинвестирование прибыли. Предоставление know how. 2 ПРЕИМУЩЕСТВА ОБЛИГАЦИЙ КАК ИНСТРУМЕНТА ИНВЕСТИРОВАНИЯ Облигации позволяют не отвлекать средства основного иностранного акционера для обеспечения финансирования дочерней российской страховой компании. Облигации позволяют привлечь денежные средства в российской валюте, избегая валютного риска. Облигации позволяют иностранной компании-эмитенту, а равно и дочерней российской компании успешно позиционировать себя на российском рынке. Привлечение инвесторов и последующее успешное сотрудничество позволяют укрепить позиции страховой компании на рынке. Существует недавний успешный опыт размещения в России рублевых облигаций иностранных эмитентов на российском рынке (размещение рублевых облигаций ЕБРР, размещение рублевых облигаций суверенного эмитента - Республики Беларусь). Юридическую поддержку данных проектов оказывала «Линия Права». Данный опыт может быть использован при привлечении капитала в страховой сектор. 3 ВОЗМОЖНАЯ СХЕМА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБЛИГАЦИЙ ИНОСТРАННОГО ЭМИТЕНТА ДЛЯ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РОССИЙСКУЮ СТРАХОВУЮ КОМПАНИЮ Размещение рублевых облигаций на российском рынке Иностранный эмитент предоставление займа Выручка от размещения Российская страховая компания 4 НОВЫЕ ПРАВОВЫЕ ВОЗМОЖНОСТИ С принятием приказа ФСФР 10-20/пз-н от 23 марта 2010 г. стало возможным инвестировать денежные средства в капитал компании при помощи выпуска облигаций на территории России в российской валюте и последующего займа вырученных средств. С 10 июля 2011г. - в качестве возможного критерия оценки инвестиционного риска облигаций иностранного эмитента будет выступать не только рейтинг эмитента, но и рейтинг непосредственно облигаций. Возможность присвоения предварительного рейтинга облигациям, до момента их размещения и окончательного рейтинга после выпуска ценных бумаг (Приказ ФСФР РФ 11-14/пз-н от 26.04.2011). Возможность в проекте эмиссии заранее предусмотреть дальнейшее распределение прибыли, полученной от выпуска облигаций. 5 О КОМПАНИИ 11 лет на рынке юридических услуг 52 профессионала По итогам 2010 года: – единственная рекомендованная национальная юридическая фирма на рынке капитала (Chambers & Partners и the Legal 500); – лучшая юридическая фирма на рынке облигаций (Сbonds Awards); – входит в Топ-5 лучших российских юридических фирм (The International Legal Alliance Summit & Awards). Эффективно взаимодействует с: – ФСФР России; – Банком России; – Минфином России; – Минэкономразвития России; – Международной финансовой корпорацией (IFC). Линия права заслужила рекомендации международных юридических рейтинговых агентств: Chambers & Partners , the Legal 500, IFLR 1000, PLC и др. 6 НАШИ КОНТАКТЫ Дмитрий Крупышев Партнер, к.ю.н. [email protected] 121099, Москва, Смоленская площадь ,3 Бизнес-центр «Смоленский пассаж», 13 этаж Тел.: + 7 (495) 937 80 00 Факс: + 7 (495) 937 80 01 [email protected] www.lp.ru 7