Финансовые инвестиции в современных условиях

Учреждение образования ''Белорусский государственный экономический
университет"
УТВЕРЖДАЮ
Ректор Учреждения образования
''Белорусе
осударственный
й университет"
В.Н.Шимов
2012
г.
ый№УД-5'7('-/,t
/баз.
ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В СОВРЕМЕННЫХ УСЛОВИЯХ
Учебная программа для магистрантов по специальности
1-25 81 04
«Финансы и кредит»
2012
Составитель:
Шелег
Елена
Миха~/ловна,
менеджмента
Учреждения
доцент
кафедры
образования
финансов
<<Белорусский
и
финансового
государственный
экономический университет>>, кандидат экономических наук, доцент.
Реце11зенты:
Колпина Л.Г
учреждения
заведующий кафедрой менеджмента и финансов Частного
-
образования
<<Институт
современных
знаний
имени
А.М.
Широкого, кандидат экономических наук, доцент;
Семиренко
Е.П.
доцент
кафедры
банковского
дела
Учреждения
образования <<Белорусский государственный экономический университет>>,
кандидат экономических наук, доцент.
Рекомендована к утверждению:
Кафедрой финансов и финансового менеджмента Учреждения образования
«Белорусский государственный экономический университет>>
(протокол №
!l
Научно-методическим
от О tl'1t/t.P.U~f
1
советом
2012 г.);
Учреждения
образования
государственный экономический университет>>
(протокол №
ь
от
(! u.PfCe.S'
Ответственный за редакцию: Шелег Е.М.
Ответственный за выпуск: Шелег Е.М.
2
2012 г.).
«Белорусский
ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА
Развитие рыночных отношений в Республике Беларусь обусловило
появление новых форм и объектов инвестирования, важнейшую роль среди
которых играют финансовые активы.
В этих условиях без знания основных положений теории и практики
финансового
инвестирования,
инвестиционной
стратегии
и
политики
формирования портфеля финансовых инвестиций не может обойтись ни один
руководитель среднего и высшего звена. В связи с этим успешное освоение
дисциплины <<Финансовые инвестиции в современных условиях)) является
необходимым
условием
магистров
специальности
по
дисциплины
формирует
прикладные навыки,
при
подготовке
<<Финансы
теоретические
и
высококвалифицированных
кредит)>.
знания,
Изучение
базовые
данной
компетенции
составляющие фундамент принятия
и
управленческих
решений в области финансовых инвестиций, оценки стоимости различных
финансовых активов и инструментов, управления портфелем ценных бумаг,
анализа рисков и др.
Дисциплина
«Финансовые
инвестиции>>
относится
к
числу
специальных и занимает одно из ключевых мест в программе магистерской
подготовки, являясь основой для изучения других финансовых дисциплин.
Целью
дисциплины
является
формирование
у
магистрантов
необходимого объема теоретических знаний и практических навыков в сфере
инвестирования на рынке капиталов, позволяющих эффективно управлять
портфелем финансовых инвестиций и рисками организации.
Данная цель определяет следующие задачи дисциплины:
•
дать
представление
об
объектах
и
субъектах
финансового
инвестирования в условиях рыночной экономики;
•
изучить
базовые
основы
финансовых инвестиций;
3
и
концепции
современной
теории
•
ознакомить
обучающихся
с
новейшими
методами
анализа
финансовых инструментов и прогнозирования их стоимости;
•
сформировать
прикладные
навыки
построения
стратегий
управления портфелем финансовых инвестиций;
•
рассмотреть основные направления использования финансовых
инструментов для управления рисками организации.
В
результате
изучения
дисциплины
<<Финансовые
инвестиции
в
современных условиях>> магистранты должны
знать:
•
основные положения и проблемные вопросы современной теории
финансового инвестирования;
•
принципы организации финансового рынка и базовые элементы
его инфраструктуры;
•
виды финансовых инструментов, их фундаментальные свойства и
характеристики;
•
применяемые
методы
и
инструменты
при
оценке
стоимости
финансовых активов и прогнозировании тенденций изменения их цен;
•
базовые модели и стратегии формирования портфеля финансовых
11нвестиций и управления его риском и доходностью;
уметь:
•
производить оценку стоимости и риска финансовых активов;
•
формировать инвестиционный портфель фирмы, направленный
на достижение ее стратегических и тактических целей;
•
анализировать
портфельные
риски
и
выбирать
оптимальные
методы управления ими;
•
формировать инвестиционную стратегию организации.
Всего часов по дисциплине
том числе
16
часов лекций,
14
66,
из них всего часов аудиторных
часов практических занятий.
Рекомендуемая форма контроля
-
4
зачет.
- 30,
в
ПРИМЕРНЫЙ ТЕМАТИЧЕСКИЙ ПЛАН
Количество часов
N~
1
1.
всего
2
..,
.)
4
5
4
2
2
8
8
4
4
4
4
6
4
2
4
30
2
16
2
Финансовые инвестиции, их роль в современной
э кономике
2.
Первичные финансовые инструменты
3.
Прои зводные финансовые инструменты
4.
Портфельная теория и оценка эффективности
фин ансовых инвестиций
5.
В СЕГО:
практиче
Наименование тем
Риски инвестирования в финансовые активы
лекции
с кие
занятия
14
СОДЕРЖАНИЕ УЧЕБНОГО МАТЕРИАЛА
Тема
1. Финансовые
Сущность
инвестиции, их роль в современной эко11омике
финансовых инвестиций. Виды
классификация.
Финансовые
рынки,
их
финансовых активов,
функции
и
их
элементы
инфраструктуры. Основные участники финансового рынка и организация их
деятельности.
Республики
Особенности
Беларусь.
функционирования
Процесс
финансового
финансового
рынка
инвестирования,
его
характеристика и основные этапы.
Тема
2.
Первичные финансовые инструменты
Понятие акции. Инвестиционные свойства акций. Обыкновенные
акции как объект инвестирования. Понятие номинальной стоимости акции.
Рыночная (курсовая) стоимость акций. Факторы, влияющие на курсовую
стоимость акций.
Денежные потоки от обыкновенных акций. Дивиденд. Доход от
реализации акций. Компоненты доходности акций. Понятие текущей и
конечной доходности акций. Порядок их расчета.
Виды финансовых активов с фиксированным доходом, их основные
характеристики. Инвестиционные свойства облигаций. Факторы, влияющие
на стоимость и доходность долговых инструментов. Способы и порядок
начисления и выплаты дохода по облигациям. Методы оценки стоимости и
доходности
долговых
финансовых
активов
с
фиксированным
инструментов. Рейтинги долговых
оценки долговых инструментов
6
доходом.
инструментов.
Дюрация
Особенности
Тема
3.
Производные финансовые инструменты
Виды
Основные
и
общая
свойства
характер.
финансовых
11
Понятие
производных
изменения
характеристика
ценных
базисный
бумаг.
конъюнктуры
производных
деривативов.
актив".
Цена
Хеджирование
рынка.
Сущность
инструментов.
Договорной,
срочный
исполнения.
Функции
рисков
неблагоприятного
спекулятивных
операций
с
производными ценными бумагами.
Типы и фундаментальные свойства опционов. Факторы, определяющие
стоимость опционов. Категории опционов: с выигрышем, без выигрыша, с
проигрышем. Паритет опционов
11
call"
и
"put".
Базовые модели стоимостной
оценки опционов.
Типы и основные характеристики фьючерсных контрактов. Основные
характеристики
фьючерсных
контрактов:
срочность,
стандартизация,
обязательность исполнения. Понятия "фьючерсная цена" (цены исполнения
контракта) и цена-спот". Организация биржевой торговли фьючерсными
контрактами.
расчета.
Понятие первоначальной и вариационной маржи, порядок
Реализация
фьючерского
контракта
путем
его
исполнения
и
обратной (офсетной) сделкой.
Понятие
"форвардные
контракты".
Базисные
активы
форвардных
контрактов. Базисная цена. Объем контракта. Дата исполнения (экспирации).
Порядок заключения форвардных контрактов. Понятие короткой и длинной
позиции,
открытия
и
закрытия
позиций.
Организации
расчетов
по
форвардным контрактам.
Тема
5.
Портфельная теория н оценка эффективности финансовых
инвестиций
Понятие портфеля финансовых инвестиций, принципы и этапы его
формирования. Портфели роста. Портфели дохода. Специализированные
7
портфели.
Понятие
"портфельные стратегии".
Факторы,
влияющие
на
выбор портфельной стратеги и инвестора. Пассивные и активные стратегии.
Использован11е
эконом ико-математических
методов
при
разработке
и
реализации портфельных стратегий.
Риск
портфел ь.
и
доходность
портфеля.
Характеристическая
Оптимальный
линия
рынка
портфель.
капиталов
Рыночный
Модели
(CML).
оценки стоимости портфеля финансовых активов. Характеристическая линия
ценн ой бумаги (SМL). Модель арбитражного ценообразования (АРТ) . Расчет
показателей эффективности финансовых инвестиций.
Тема
5.
Р11ск11 инвестирования в финансовы е активы
Понятие
ликвидности.
Оценка
''инвестиционный
Кредитный
инвестиционных
риск.
(портфельный)
Капитальный
качеств
ценных
риск.
бумаг.
риск".
Селективный
Теория
и
Ри ск
риск.
практика
управления портфельными рисками. Управление финансовыми рисками с
пспользованием
производных
инструментов.
Сущность
короткого
и
дл инного хеджирования. Коэффициент хеджирования. Диверсификация и
структур11рование портфелей ценных бумаг.
8
ИНФОРМАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ
Нормативно-правовые акты:
1.
Гражданский кодекс Республики Беларусь от
3
с
изменениями
и
Республики Беларусь,
2.
дополнениями
2008
/
Нац.
7 декабря 1998 r.
реестр
№
218-
правовых актов
г., №2/1463.
Инвестиционный Кодекс Республики Беларусь от
22
июня 2001г.,
№37-3 /Нац. реестр правовых актов Республики Беларусь,
2001
г., №
2/780.
3.
О хозяйственных обществах: Закон Республики Беларусь от
2006
г. № 100-З
/
1О
января
Нац. реестр правовых актов Республики Беларусь,
2006, № 122.
4.
О внесении изменений и дополнений в Закон Республики Беларусь
хозяйственных обществах»: Закон Республики Беларусь от
5.
201 О
г. № 168-З
201 О,
№
/
<<0
июля
15
Нац. Реестр правовых актов республики Беларусь,
2/1720.
О ценных бумагах и фондовых биржах: Закон Республики Беларусь от
12
марта 1992г. №1512-12 /Нац. реестр правовых актов Республики
Беларусь,
2001
г., №2/326.
Литература
Основная:
1.
Бердникова,
Т.Б.
Оценка
ценных
Бердникова. -М.: ИНФРА-М,
бумаг:
2009. -144 с.
9
учебное
пособие
/
Т.Б.
2.
Есиnов, В.Е. Коммерческая оценка инвестиций: учебное пособие / В.Е.
Есиnов, Г.А. Маховикова, Т.Г. Косьяненко, С.К. Мирзажанов.
КРОНУС,
3.
20 11. - 704
4.
М.: Вузовский учебник: / И.Я.
-
с.
2011. - 413
Николаева, И.П. Инвестиции: Учебник/ И.П. Николаева. М.:
Издательско
5.
ИНФРА-М,
-
М.:
с.
Лукасевич, И.Я. Инвестиции.
Лукасевич.
-
Оценка
-
торговая корпорация «Дашков и К»,
стоимости
/И.В.Косорукова,
Косоруковой.
20 J 1. - 672
ценных
С.А.
бумаг
Секачев,
и
М.А.
20 12. - 256
бизнеса:
с.
учеб.
Шуклина;
под
пособие
ред.
И.В.
М.: Московская финансово-промышленная академия,
-
с.
Дополнительная:
1.
Инвестиции
в
странах БРИК:
Оценка
риска
и
корпоративного
управления / Под ред. С. Боподиной и О. Швыркова при участии
)К. -К. Буи; Пер . с англ.
2.
Корчагин,
IO.A.,
-
М.: Альпина Паблишерс,
201 О. -356
с.
Маличенко, И.П. Инвестиции: теория и практика /
10.А. Корчагин, И.П. Маличенко,
-
Ростов н/Д: Феникс,
2008. - 509
с.
3.
Селеванова, Т.С.
учебные
Ценные бумаги: теория, задачи с решениями,
ситуации,
Селиванова.
-
тесты:
Станьер
/
Т.С.
Селиванова,
2-е изд., перераб. и доп. М.: Издательско
корпорация «Дашков и К»,
4.
Учебник
Питер.
201 О. - 288
Инвести ционные
-
Е.В.
торговая
с.
стратегии:
руководство.
Как
понимать рынки, риски, вознаграждение и поведение инвесторов /
Пер. с англ. С.А. Корнева].
384
-
М.: ЗАО «Олимп
-
Бизнес»,
[
2009. -
с.
5. Слепов, В .А. Финансовая политика компании. / В.А.Слелов. - М.,
Экономисть ,
2010. -283
с.
10
Беларускі дзяржаўны эканамічны ўніверсітэт. Бібліятэка.
Белорусский государственный экономический университет. Библиотека.
Belarus State Economic University. Library.
http://www.bseu.by