ИНФОРМАЦИОННАЯ БРОШЮРА ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ
реклама
Управление Ценных Бумаг Израиля Инвестиционный департамент ИНФОРМАЦИОННАЯ БРОШЮРА ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ Инвестиции через консультанта по инвестициям, маркетолога по инвестициям или управляющего инвестиционным портфелем 2014 декабрь Содержание 1. Введение ................................................................................................... 4 1.1 ВАЖНОСТЬ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ ............................................... 5 1.2 ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЯ О ЦЕЛЯХ ИНВЕСТИЦИИ И ЕЕ ИСТОЧНИКАХ .................. 5 1.3 ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЯ ОТНОСИТЕЛЬНО УРОВНЯ РИСКА ................................ 6 1.4 ПРАВИЛЬНЫЙ ВЫБОР ОПТИМАЛЬНОЙ СБЕРЕГАТЕЛЬНОЙ ИЛИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРОГРАММЫ ...................................................................... 6 1.5 ПОЛУЧЕНИЕ ПРОФЕССИОНАЛЬНОЙ ПОМОЩИ .............................................. 7 2. Что такое инвестиционный консалтинг, инвестиционный маркетинг и управление портфелем инвестиций .................................. 8 3. Кто такой консультант по инвестициям / маркетолог по инвестициям / управляющий портфелем? ............................................. 9 3.1 ЛИЦЕНЗИРОВАНИЕ ................................................................................... 9 3.2 КТО ИМЕЕТ ПРАВО ПОЛУЧИТЬ ЛИЦЕНЗИЮ КОНСУЛЬТАНТА / МАРКЕТОЛОГА / УПРАВЛЯЮЩЕГО ПОРТФЕЛЕМ?....................................................................... 10 Каким стандартам должен соответствовать человек для получения лицензии? ............................................................................................... 10 3.3 КАКИЕ ОБЯЗАННОСТИ НАЛАГАЕТ ЗАКОН НА КОНСУЛЬТАНТА ПО ИНВЕСТИЦИЯМ / МАРКЕТОЛОГА ПО ИНВЕСТИЦИЯМ / УПРАВЛЯЮЩЕГО ПОРТФЕЛЕМ? ................. 11 Фидуциарные обязанности и профессиональная осторожность........ 11 Соответствие услуг потребностям клиента ......................................... 11 Письменное соглашение ....................................................................... 11 Полное раскрытие .................................................................................. 12 Запрет на конфликт интересов ............................................................. 12 Запрет на предпочтения и запрет на создание стимулов ................... 12 Особые риски ......................................................................................... 13 Раздельное содержание и управление активами клиентов ............... 13 Другие обязанности ............................................................................... 13 4. Почему лицензирование защищает Вас? .......................................... 13 ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ! .................................................................................. 14 5. Соответствие предоставляемых услуг потребностям клиента ... 15 1 ЧТО ДОЛЖЕН ЛИЦЕНЗИАТ ЗНАТЬ О ВАС КАК О КЛИЕНТЕ ................................... 15 6. Письменное соглашение....................................................................... 17 6.1 ВОПРОСЫ, КОТОРЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬНО ДОЛЖНЫ БЫТЬ ОТРАЖЕНЫ В СОГЛАШЕНИИ ................................................................................................ 17 6.2 ДОПОЛНИТЕЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ, КОТОРЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬНО ДОЛЖНЫ БЫТЬ ОТРАЖЕНЫ В СОГЛАШЕНИИ С УПРАВЛЯЮЩИМ ПОРТФЕЛЕМ .............................. 18 6.3 НЕ ДАВАЙТЕ СВОЕ ОБЩЕЕ СОГЛАСИЕ ЗАРАНЕЕ ........................................ 19 7. Собственный капитал и страхование лицензиата ........................... 20 8. Важные действия, которые следует предпринять прежде, чем выбрать консультанта по инвестициям / маркетолога по инвестициям / управляющего портфелем ............................................ 21 9. Как открыть инвестиционный портфель у управляющего портфелем .................................................................................................. 23 10. Как производится оплата управляющему портфелем? ............... 23 ПЛАТА ЗА УПРАВЛЕНИЕ.................................................................................. 23 КОМИССИОННЫЕ .......................................................................................... 24 11. Периодические отчеты для клиента ................................................. 25 12. Осторожно! ............................................................................................ 26 ВОПРОСЫ, КОТОРЫЕ ВАЖНО ВЫЯСНИТЬ ПРЕЖДЕ, ЧЕМ СОСТАВЛЯТЬ СОГЛАШЕНИЕ С КОНСУЛЬТАНТОМ / МАРКЕТОЛОГОМ ПО ИНВЕСТИЦИЯМ ИЛИ ВЫДАВАТЬ ДОВЕРЕННОСТЬ НА ВЕДЕНИЕ ПОРТФЕЛЯ УПРАВЛЯЮЩЕМУ ПОРТФЕЛЕМ, А ТАКЖЕ В ХОДЕ УПРАВЛЕНИЯ ПОРТФЕЛЕМ ................................. 28 13. Контроль и надзор со стороны Управления Ценных Бумаг за соблюдением закона ................................................................................. 28 13.1 ПРОБЛЕМЫ ПРИ ПОЛУЧЕНИИ УСЛУГ ....................................................... 29 13.2 КАК УЗНАТЬ, КОГДА ЕСТЬ ДОСТАТОЧНЫЕ ОСНОВАНИЯ ДЛЯ ПОДАЧИ ЖАЛОБЫ В УПРАВЛЕНИЕ ИЛИ ИСКОВОГО ЗАЯВЛЕНИЯ В СУД? ......................................... 30 13.3 ОБРАБОТКА ЖАЛОБ .............................................................................. 32 ЗАКЛЮЧЕНИЕ ............................................................................................. 33 2 * Эта информация предоставляется Управлением Ценных Бумаг в качестве услуги для населения. Подчеркивается и разъясняется, что сказанное в настоящей информационной брошюре никоим образом не изменяет никакой закон, и только текст закона и постановлений является определяющим. * Везде, где имеется ссылка на "клиента", она в равной степени относится как к мужчинам, так и к женщинам. Везде, где написано: "управляющий портфелем", или "консультант по инвестициям", или "маркетолог по инвестициям" – следует читать эти термины также в женском роде соответственно. Любое другое использование терминов в мужском роде должно быть прочитано соответственно, как если бы термин был употреблен и в женском роде. * Следующий перевод, предназначен исключительно для удобства читателя. Несмотря на все усилия, Управление Ценных Бумаг не несет ответственности за правильность и содержание перевода. Для перехода к оригинальному тексту на иврите, нажмите здесь. 3 Введение Планирование финансовых инвестиций может оказаться сложным мероприятием, особенно на рынке, где разнообразие вариантов и число лиц, вовлеченных в предоставление рекомендаций по инвестициям, инвестиционный маркетинг и управление инвестиционным портфелем столь велико. У каждого человека имеются собственные предпочтения, потребности и существующие или ожидаемые финансовые ресурсы. Каждому вкладчику подходит инвестиционная программа, складывающаяся из производных этих элементов. Целью данной брошюры является оказание Вам помощи в принятии рациональных решений в отношении денежных средств. В этом выпуске вы найдете сведения о том, кто такой консультант по инвестициям, кто такой маркетолог по инвестициям и кто – управляющий инвестиционным портфелем, а также, какую именно информацию следует получить, прежде чем воспользоваться их услугами. Мы также отметим, каковы их обязательства по отношению к Вам как к клиенту, какую информацию Вы должны рассмотреть, прежде чем полагаться на их советы, как Вы можете помочь им в выборе тех видов инвестиций, которые подходят лучше всего именно Вам и как расценивать предоставленную ими Вам услугу. В этой брошюре Вы найдете объяснения, почему важно получить консультационные услуги по инвестициям, инвестиционному маркетингу или управлению инвестиционным портфелем от человека, имеющего соответствующую лицензию, и каким образом лицензирование защищает Вас. 4 1. Финансовое планирование и выбор вида консультаций 1.1 Важность финансового планирования Как любая организация, методично управляющая своими доходами и расходами, активами, обязательствами и потоками наличных средств на разные периоды времени, так и домашнее хозяйство обычно планирует имеющиеся в его распоряжении ресурсы и управляет ими в зависимости от предназначаемых им целей. Например, на протяжении своей жизни Вы делали инвестиции в различные активы, под которые иногда получали ссуды. Если Вы купили квартиру и для этого взяли ипотеку – безусловно, Вы заранее планировали свои возможности ее возврата. Если Вы делаете отчисления в пенсионный фонд, это является целью обеспечения Вашего экономического будущего после выхода на пенсию. Если Вы ежемесячно вносите деньги в программу страхования жизни, это потому, что Вы стремитесь обеспечить экономическое будущее членов своей семьи. 1.2 Принятие решения о целях инвестиции и ее источниках Вы должны определить для себя, заинтересованы ли Вы в сбережениях к моменту выхода на пенсию; накоплениях для конкретной цели, такой как приобретение квартиры; инвестициях для получения высокого дохода, что связано с определенным риском, соразмерным с шансами; сбережениях на черный день или для любой другой цели. Кроме того, Вы должны решить, какую сумму денег Вы можете позволить себе выделить для инвестиций и откуда будут поступать эти деньги – от Ваших регулярных доходов, от средств, накопленных на сберегательных программах? Может быть, из средств, полученных из Вашего пенсионного фонда после выхода на пенсию? Или из выходного пособия? Из взятой ссуды? 5 1.3 Принятие решения относительно уровня риска Вы приняли решение о цели инвестиции и о выделении определенной суммы денег, чтобы вложить ее в ценные бумаги. Прежде, чем Вы будете инвестировать на рынке капитала, Вам следует принять решение об уровне риска, которому Вы готовы себя подвергнуть. Чем выше потенциал доходности, тем выше уровень риска. Даже если Вы хотите увеличить свои шансы на достижение высокой доходности, но при этом не можете позволить себе потерять значительные денежные суммы, Вам следует предпочесть для инвестирования программу с относительно низким риском, которая даст Вам возможность по крайней мере вернуть вложенный капитал. Если Вы не в состоянии смириться с убытками и принять на себя определенный уровень риска - возможно, инвестиции, например, в акции, а тем более в опционы на фондовые индексы или валютные курсы Вам не подходят. 1.4 Правильный выбор оптимальной сберегательной или инвестиционной программы Приняв решение о целях инвестиций, источниках финансирования и уровне риска, которому Вы готовы себя подвергнуть, Вы можете рассмотреть, какой способ инвестирования своих денег подходит Вам лучше всего. Возможно, Вы примете решение откладывать деньги в сберегательные программы различной длительности; возможно, Вы решите инвестировать свои деньги на рынке капитала через пенсионные программы, открытые инвестиционные фонды («кранот нээманут») или через управляющего портфелем инвестиций. Вы можете также предпочесть торговлю ценными бумагами по своему собственному усмотрению или по совету консультанта по инвестициям. Например, если Вы знаете, что деньги Вам понадобятся в определенное время, инвестирование в акции может быть проблематичным, так как фондовый рынок является относительно неустойчивым, и дата исполнения может прийтись на период экономического спада. Однако, при отсутствии обстоятельств, вынуждающих снимать деньги в 6 краткосрочной перспективе, инвестирование в акции может оказаться подходящим вариантом. Если Вы приобрели квартиру и располагаете суммой денег, предназначенной для оплаты, Вы можете предпочесть солидное инвестирование этих денег на промежуточный период («афиким солидиим»), в зависимости от базовой привязки обязательств по отношению к продавцу квартиры (например, сберегательная программа с привязкой к индексу цен или долларовому депозиту). Если у Вас есть деньги, сэкономленные на пенсию, а дата выхода на пенсию близка, вполне вероятно, что Вы можете захотеть инвестировать значительную часть этих средств в фонд с низким уровнем риска, который даст периодический доход и обеспечит в будущем существование на приемлемом уровне. 1.5 Получение профессиональной помощи Вы можете воспользоваться помощью консультанта по инвестициям, чтобы получить разъяснения и информацию о каждой из возможных инвестиционных программ и принять решение о наиболее подходящей для Вас. Когда идет речь о сберегательной программе, дающей определенный процент, то относительно легко провести сравнение и сделать выбор самостоятельно. Тем не менее, если Вы намереваетесь инвестировать в программы с более высоким уровнем сложности, что, естественно, влечет за собой дополнительные сложности при сравнении и выборе - Вы можете получить профессиональную консультацию или доверить управление управляющему инвестиционным портфелем. Перед тем, как обратиться за профессиональным советом, Вам стоит в определенной степени разобраться и понять, что представляет собой инвестирование в финансовые активы, с тем, чтобы Вы могли четко объяснить управляющему инвестиционным портфелем или консультанту по инвестициям, каковы именно Ваши цели и предпочтения. Желательно поискать информацию о существующих на рынке инвестиционных программах. Информацию можно получить из литературы и газет, на интернет-сайтах организаций, предоставляющих советы по инвестициям 7 и управлению портфелем, а также из бюллетеней и публикаций, распространяемых банками (при этом необходимо тщательно взвешивать получаемую информацию с учетом того, что большинство структур являются коммерческими). 2. Что такое инвестиционный консалтинг, инвестиционный маркетинг и управление портфелем инвестиций Закон о Регулировании инвестиционного консалтинга и управления инвестиционными портфелями 1995 года (далее – "Закон" или "Закон о Консалтинге") определяет "инвестиционный консалтинг" следующим образом: "предоставление консультаций другим лицам о целесообразности инвестирования, держания, покупки или продажи ценных бумаг или других финансовых активов. В связи с этим, "консалтинг" – как прямой, так и косвенный, включает в себя, том числе, рекламу, циркуляры, заключения специалистов, рассылаемые по почте, факсу или любым другим способом, за исключением публикаций, осуществляемых государством или корпорацией, действующей в соответствии с положениями закона в рамках своей деятельности ". Консультант по инвестициям даст Вам совет о целесообразности инвестиций, но в конечном счете оценка и принятие решения о том, во что и как инвестировать, всегда остается за Вами, и именно Вы производите операции на своем счете. Маркетолог по инвестициям, как и консультант по инвестициям, предоставляет консалтинговые услуги по инвестициям, сущность которых разъяснена в предыдущем параграфе, но при этом он имеет связи с одной финансовыми или несколькими активами. Например, компаниями, маркетолог располагающими по инвестициям работает в компании по управлению портфелями инвестиций, у которой имеется филиал, управляющий открытыми инвестиционными фондами. 8 Закон обязывает маркетолога сообщить клиенту о том, что он является не советником по инвестициям, а маркетологом по инвестициям. "Управление портфелем инвестиций" определяется следующим образом: "выполнение сделок по своему усмотрению, на счетах других лиц." То есть как уже упоминалось выше, по определению и в противовес консультанту по инвестициям, управляющий портфелем задействует собственное мнение и самостоятельно выполняет действия на Вашем счете. Управляющий портфелем не обязан получать Ваше предварительное согласие на любую выполняемую им сделку, если только сделка, нуждающаяся в Вашем предварительном согласии, заранее не определена как таковая в договоре на управление или в законе. Управляющий портфелем инвестиций должен быть человеком, на которого Вы полагаетесь и которому Вы разрешаете работать со своим счетом. Управляющий портфелем не имеет права снимать деньги с Вашего счета, который на Ваше имя ведет банк или другой член биржи, за исключением случаев для сборов и расходов, заранее согласованных с Вами в соглашении по управлению портфелем. 3. Кто такой консультант по инвестициям / маркетолог по инвестициям / управляющий портфелем? 3.1 Лицензирование Как правило, только те, кто получил от Управления Ценных Бумаг лицензию на предоставление услуг по инвестиционному консалтингу или по управлению инвестиционным портфелем, могут заниматься предоставлением таких услуг (за исключением нескольких видов деятельности, не требующих лицензирования, таких как предоставление советов по инвестициям или управлению портфелем клиентов, число которых не превышает пяти). Лицензиат, имеющий разрешение на управление портфелем инвестиций, может также заниматься инвестиционным консалтингом без необходимости получения отдельной 9 лицензии в качестве консультанта по инвестициям. В отличие от этого, обладатель лицензии только на инвестиционный консалтинг не имеет права заниматься управлением инвестиционным портфелем. 3.2 Кто имеет право получить лицензию консультанта / маркетолога / управляющего портфелем? Взрослый человек, гражданин или житель Израиля, который не был признан виновным в совершении преступления, указанного в законе, сдал профессиональные экзамены (если только он не имеет права на освобождение от всех или некоторых экзаменов в силу профессионального опыта или соответствующего университетского образования) и прошел стажировку, имеет право на получение лицензии консультанта по инвестициям или управляющего портфелем. Кроме того, он должен соответствовать определенным условиям страхования на случай халатности и злоупотребления доверием по отношению к Вам. Управляющий портфелем обязан работать через корпорацию, имеющую при этом собственную лицензию, а в случае, когда лицензиатом является корпорация, также требуется наличие минимального собственного капитала. Каким стандартам должен соответствовать человек для получения лицензии? Лицензиат обязан сдать целый ряд экзаменов по многим предметам. Он должен продемонстрировать знания законодательства о ценных бумагах, умение читать и анализировать финансовую отчетность, а также различные вопросы в области экономики, статистики и финансов. Кроме того, лицензиат обязан быть в курсе дел по разнообразным финансовым активам и всем применимым к ним налогам; обладать умением анализировать ценные бумаги, производить оценку инвестиционных стратегий в отношении финансовых инструментов. 11 Управляющий портфелем должен также сдать экзамен по оценке эффективности и управлению рисками инвестиционных портфелей. (По вопросу сдачи экзаменов – смотрите выше в отношении освобождения от экзаменов). 3.3 Какие обязанности налагает закон на консультанта по инвестициям / маркетолога по инвестициям / управляющего портфелем? Фидуциарные обязанности и профессиональная осторожность Лицензиат несет фидуциарные обязанности по отношению к своим клиентам. Он обязан действовать в интересах своих клиентов. Ему запрещено ставить свои личные интересы или интересы других выше интереса его клиентов, а также предпочитать интересы одного клиента по отношению к интересам другого. Кроме того, он должен действовать с профессиональной осторожностью и с достаточным мастерством, принимая все разумные меры для обеспечения интересов своих клиентов. Соответствие услуг потребностям клиента Лицензиат обязан, насколько это возможно, обеспечить соответствие предоставляемых им советов или виды сделок, выполняемых им для клиентов, потребностям и указаниям каждого из них. Закон устанавливает данные, которые он обязан проверить с клиентом для обеспечения соответствия вышеуказанных услуг (см. раздел 5). Письменное соглашение Лицензиат обязан составить письменное соглашение с клиентом. Закон устанавливает данные, которые должно содержать такое соглашение (см. раздел 6). 11 Полное раскрытие Консультант по инвестициям или маркетолог по инвестициям обязан раскрывать клиенту в полном объеме все вопросы, имеющие значение для предлагаемой сделки или предоставляемых услуг по консалтингу / маркетингу. На маркетолога по инвестициям налагаются повышенные обязательства по полному раскрытию информации – он должен довести до сведения своих клиентов, где бы он ни вел свое дело, - четко видимую вывеску о том, что он является маркетологом по инвестициям, а не консультантом по инвестициям. Он также должен довести эту информацию до клиента на понятном для последнего языке, как устно, так и в письменном документе, который следует передать клиенту до заключения соглашения с ним, и включить ее в соглашение с клиентом. Маркетолог по инвестициям должен опубликовать на своем интернет-сайте тот факт, что он занимается маркетингом инвестиций, наличие связи с компаниями, располагающими финансовыми активами, значение этой связи и характер предпочтений этих финансовых активов. Запрет на конфликт интересов Лицензиат обязан уведомить клиента о конфликте интересов в отношениях между ним самим или корпорацией, где он работает, и клиентом и заранее получить письменное согласие клиента на эту деятельность. Запрет на предпочтения и запрет на создание стимулов Лицензиату - консультанту по инвестициям или управляющему портфелем запрещено отдавать предпочтение ценным бумагам или финансовым активам – своим или корпорации, связанной с той корпорацией, в которой он работает. В отличие от этого, лицензиат – маркетолог по инвестициям является лицом, заинтересованным в распространении ценных бумаг или финансовых активах – своих или корпорации, связанной с той корпорацией, в которой он работает («бааль зика») и, следовательно, на него не налагается запрет на 12 предпочтения, при условии полного раскрытия и исполнения обязательства о соответствии потребностям клиента. Особые риски Консультант / маркетолог по инвестициям обязан проинформировать клиента о сделке, сопряженной с особыми рисками. Управляющий портфелем должен заранее получить письменное разрешение клиента, до совершения сделки, сопряженной с особым риском, например, на продажу опционов или выполнение сделок с фьючерсными контрактами. Раздельное содержание и управление активами клиентов Закон обязывает управляющего портфелем держать ценные бумаги и финансовые активы своего клиента отдельно от своих собственных ценных бумаг и финансовых активов. Кроме того, управляющий портфелем должен держать ценные бумаги и финансовые активы каждого клиента отдельно и принимать решение о сделке для каждого клиента индивидуально. Управляющий портфелем управляет счетом клиента, который ведется на имя клиента в банке или у другого члена Биржи, которого клиент предназначает для этой цели. Ценные бумаги и другие финансовые активы клиентов также должны быть внесены на их имя на счет, ведущийся в банке или у другого члена биржи. Другие обязанности Лицензиат обязан соблюдать конфиденциальность своего клиента. 4. Почему лицензирование защищает Вас? Как описано выше, Управление Ценных Бумаг контролирует лицензиата, на него налагаются предусмотренные законом обязанности, и он должен соответствовать целому ряду минимальных стандартов, как на личном, так и на профессиональном уровне. Если лицензиат не соблюдает положения закона, то он будет подвержен административному взысканию, или к нему будут применены финансовые санкции, а в 13 некоторых случаях он даже может подвергнуться уголовному наказанию и лишению лицензии. Как было разъяснено выше, лицензиат обязан выполнять целый ряд обязательств по отношению к своим клиентам. Человек, который не получил лицензию, не связывает себя никакими особыми обязательствами, налагаемыми Законом о Консалтинге (конечно, есть фидуциарные обязанности а также требования порядочности в связи с предоставлением профессиональных услуг также и в общем израильском законе) - верность, осторожность и профессионализм по отношению к Вам как к клиенту, а также контроль со стороны Управления. Предоставление консультаций, маркетинга или управление портфелем ценных бумаг обладателем лицензии увеличит шансы на то, что Вы получите профессиональное и полное обслуживание, соответствующее Вашим потребностям и целям. Обратите внимание! Даже среди обслуживания. лицензиатов существуют Так Вы же, как различия ожидаете от себя в качестве проявления ответственности потребителя при покупке других услуг, рекомендуется и здесь проверить несколько кандидатов и сравнить их. Также следует разобраться в сути консультантов по инвестициям и маркетологов по инвестициям, работающих в крупных организациях, таких как банки и члены биржи. Инвестиционный консалтинг – это персональный сервис, и его качество зависит от профессионального уровня предоставляющего его консультанта, а не от величины и могущества корпорации, в которой он работает. Даже если консультант по инвестициям случайно предоставляет услуги в том отделении банка, где Вы ведете свой текущий счет, Вам следует попытаться заранее узнать о его профессиональной репутации и определить, на самом ли деле именно в этом отделении Вы можете получить сервис, который наилучшим образом соответствует вашим потребностям и целям. Действительно, закон освобождает физическое лицо от необходимости получения лицензии на управление портфелем или инвестиционный 14 консалтинг / маркетинг, если количество клиентов не превышает пяти за календарный год, но если Вы решили идти по этому пути, важно уделить внимание возможным последствиям, в том числе тому, что, как упоминалось выше, особые условия, определяемые Законом о Консалтинге, не в полной мере относятся к такому физическому лицу, и что оно не подлежит полному надзору Управления и не обязано выполнять такие важные требования Закона, как оформление страхования, как описано в разделе 7 ниже. Важно, чтобы Вы в любой момент времени следили, не превысил ли он предела в пять клиентов или в качестве альтернативы, позаботился соответствовать требованиям Закона, в том числе требованию о наличии лицензии, когда количество клиентов, и Вы среди них, превысило пять человек в течение календарного года. Вместе с тем, физическое лицо, работающее в таком формате, несет фидуциарные обязательства и должно соблюдать требования о порядочности, как если бы оно являлось лицензиатом, а в случае нарушения этих обязательств можно подать на него гражданский иск, например по признаку нарушения предусмотренных законом обязательств. 5. Соответствие предоставляемых услуг потребностям клиента Лицензиат обязан, насколько это возможно, привести советы, которые он дает, в соответствие с Вашими потребностями и указаниями. Что должен лицензиат знать о Вас как о клиенте Консультант / Маркетолог по инвестициям / Управляющий портфелем, выполняющий свою работу как положено, должен запросить у Вас данные о Вашем финансовом положении, инвестиционных целях, о текущих и будущих потребностях и других соответствующих обстоятельствах. Например, лицензиат обязан обратиться к Вам за информацией о Вашем уровне дохода, полученных Вами ссудах, ожидаемых финансовых ресурсах и о составе портфеля ценных бумаг и 15 финансовых активов. Конечно, Вы не обязаны предоставлять эту информацию, но Вам следует знать, что эта информация предназначена для оказания помощи консультанту или управляющему портфелем в обеспечении соответствия предоставляемых им услуг Вашим потребностям и финансовым возможностям. Чем меньше будет знать лицензиат, тем больше возрастает риск, что он не сможет рекомендовать или подобрать оптимальный вид инвестиций для Вас. Кроме того, лицензиат обязан определить уровень риска, который Вы готовы принять на себя. В процессе уточнения Ваших потребностей управляющий портфелем также рассмотрит вместе с Вами, какую именно часть составит каждый из видов ценных бумаг по отношению к общей стоимости инвестиционного портфеля. Информация о налоговых соображениях также может быть актуальна. Если консультант не интересуется этими данными, Вы можете получить неправильный совет. Лицензиаты обычно стремятся поддерживать долгосрочные отношения со своими клиентами. Поэтому вполне логично, что время от времени лицензиат будет просить Вас обновить предоставленную Вами информацию и будет интересоваться, не произошли ли изменения в Вашем финансовом состоянии, с тем, чтобы он мог продолжать предоставлять Вам соответствующие услуги. По закону, он должен делать это по крайней мере один раз в год. В январе 2007 г. Управление впервые опубликовало руководящие принципы для лицензиатов относительно уточнения потребностей и указаний клиента, обеспечения соответствия предоставляемых услуг этим потребностям и указаниям согласно Статье 12 Закона и регистрации информации в соответствии со статьей 13 Закона. После первой публикации руководящие принципы были обновлены. Уточненная версия этой инструкции опубликована на интернет-сайте Управления. 16 6. Письменное соглашение По закону, соглашение с консультантом / маркетологом или управляющим портфелем должно быть составлено в письменном виде. Настаивайте на получении копии соглашения до начала обслуживания. Вы имеете на это право по закону. Обычно Вы получаете на руки подробный документ. Перед подписанием внимательно прочтите соглашение, уделив особое внимание таким особо важным моментам, как плата за управление и комиссионные, инвестиционная политика, сделки, сопряженные с особым риском и тому подобное. 6.1 Вопросы, которые обязательно должны быть отражены в соглашении 1. Идентификационная информация о Вас как клиенте. 2. Ваши потребности и указания, как Вы довели их до сведения консультанта / управляющего портфелем, как указано в разделе 5 выше. 3. Информация о плате за управление, комиссионных и других расходах, которые будут взиматься с Вас, и методы их расчета. 4. Определение о том, что Вы можете в любое время отменить соглашение с лицензиатом. 5. Заявление о возможности предоставления консалтинговых или маркетинговых услуг по телефону или об отсутствии такой возможности. 6. Указание о том, что клиенту известно, что обязательство сохранения налагаемое конфиденциальности на лицензиата, в отношении подчиняется его клиента, обязанности предоставлять информацию в соответствии с законом. 7. В случае, когда лицензиат является членом фондовой биржи положение о том, что клиенту известно о том, что соглашение подчиняется обязательствам члена Биржи согласно Уставу Биржи в соответствии с Законом о ценных бумагах. 17 8. В соглашении с маркетологом по инвестициям следует обратить внимание на обязательства то, чтобы маркетолога соглашение по включало инвестициям по в себя раскрытию информации в полном объеме, которые приведены в разделе 3.3 выше. 6.2 Дополнительные обязательно вопросы, должны быть которые отражены в соглашении с управляющим портфелем В дополнение к информации, содержащейся в разделе 6.1, в соглашение с управляющим портфелем следует включить ссылки и на другие вопросы, а именно: 1. Доверенность, подробно указывающая сферу полномочий и право принимать самостоятельные управляющему портфелем, в решения, том предоставляемое числе указание метода управления портфелем. Вы можете дать своему управляющему портфелем доверенность действовать для вас по его собственному усмотрению, однако желательно ограничить его свободу в отношении сумм денег, видов инвестиций, и т. д. 2. Возможно, что Вы решите финансировать свои инвестиции в кредит. В соглашении Вы должны четко оговорить возможность получения кредита, указать его рамки и условия. Не оставляйте этот вопрос на собственное усмотрение управляющего портфелем. Если Вы не заинтересованы в получении кредита, позаботьтесь о том, чтобы это было четко отражено в соглашении. 3. Ваши указания, касающиеся видов ценных бумаг и финансовых активов, которые будут включены в Ваш инвестиционный портфель (акции, облигации, опционы и фьючерсные контракты, депозиты, иностранная валюта и т.д.). Определите, какова будет 18 доля каждого вида ценных бумаг в общей стоимости инвестиционного портфеля. Важно, чтобы Вы четко установили, какова относительная часть, которую Вы оставите на собственное усмотрение управляющего портфелем. Хорошенько подумайте, прежде чем Вы решите дать полную свободу действий управляющему портфелем. 4. Приобретение ценных бумаг, опционов или фьючерсных контрактов по цене, превышающей рыночную, известную на момент покупки или продажа этих активов по цене ниже, чем рыночная цена, известная на момент продажи: Вы должны определить в соглашении, даете ли Вы согласие или Ваше согласие обусловливается представлением предварительного разрешения с Вашей стороны. Вы также имеете право вообще запретить управляющему портфелем выполнять операции, выходящие за рамки биржевой торговли или не по рыночной цене. 6.3 Не давайте свое общее согласие заранее 1. На осуществление сделок, связанных с особым риском, таких, как продажи без покрытия или сделка с опционом и фьючерсным контрактом без того, что Вы полностью понимаете все связанные с ними риски. По закону, консультант по инвестициям должен сообщить Вам, какой риск заключен в сделке. Управляющий портфелем должен получить от Вас предварительное письменное согласие на любую сделку, связанную с таким риском или на сделки, связанные с риском такого же вида. Хорошенько подумайте, прежде чем дать свое согласие на такую сделку. 2. На осуществление для Вас сделок, включающих возможный конфликт интересов. Закон гласит, что лицензиат обязан сообщить Вам в письменном виде о любой сделке, включающей конфликт интересов, и он имеет право выполнить такую сделку только с Получите Вашего всю предварительного важную информацию письменного по этому согласия. вопросу и 19 хорошенько подумайте, прежде чем дать свое согласие на такую сделку. 3. На заказ, покупку и продажу для Вас ценных бумаг в случае, когда корпорация, связанная с Вашим управляющим портфелем использует их в качестве андеррайтера, если только Вы не дали на это предварительного письменного согласия и при условии, что управляющий портфелем обязался информировать Вас о любой такой сделке в течение 30 дней. Прежде чем дать свое согласие на проведение такой сделки, тщательно проверьте, согласуется ли она с Вашими финансовыми интересами. 7. Собственный капитал и страхование лицензиата Закон гласит, что управляющий портфелем или консультант по инвестициям обязан иметь финансовые ресурсы и страхование с тем, чтобы он имел возможность выплатить Вам денежную компенсацию в случае проявления им профессиональной халатности, или если любой из его сотрудников злоупотребил Вашим доверием. 1. В том случае, когда консультантом по инвестициям или управляющим портфелем является компания, то по закону она должна иметь собственный капитал в объеме, предписанном уставом. Целевым назначением собственного капитала является служить «буфером безопасности», обеспечивающим прочность управляющего портфелем. 2. Консультант по инвестициям или управляющий портфелем должен оформить страховку для покрытия ответственности на случай проявления халатности или бездействия в отношении клиентов. В том случае, когда консультантом по инвестициям или управляющим портфелем инвестиций является компания, то она имеет право заменить часть страховой суммы банковской гарантией в пользу клиента или депозитом или депонированием ценных бумаг на хранение. 21 3. В соответствии с законом, консультант или управляющий портфелем обязан предоставить клиентам информацию о страховке или о банковской гарантии, в том числе имя страхователя, срок страховки, реквизиты банка, выдавшего банковскую гарантию (если таковая имеется) и срок действия гарантии; о наличии депозита или депозита ценных бумаг на хранении (если имеется) в качестве замены страховки, а также имя адвоката или аудитора, у которого на доверительном хранении находится депозит, и его данные. 4. Обратите внимание! Страховка или банковская гарантия не является внутренним техническим вопросом управляющего портфелем или консультанта по инвестициям. По закону они обязаны, и может быть, в будущем будут служить единственным финансовым источником, от которого Вы сможете потребовать возмещения финансовых убытков, понесенных Вами в связи со злоупотреблением Вашим доверием или халатностью, проявленной управляющим портфелем. Поэтому Вы должны потребовать от консультанта / управляющего портфелем полную информацию об оформленном им страховании или банковской гарантии или о депозите, сделанном им в пользу своих клиентов. 8. Важные действия, предпринять прежде, которые следует чем выбрать консультанта по инвестициям / маркетолога по инвестициям / управляющего портфелем 1. Важно проверить на интернет-сайте Управления (www.isa.gov.il), имеет ли лицензию консультант / маркетолог / управляющий портфелем инвестиций, а также компания, в которой он работает. На этом сайте также можно проверить наличие судебных решений, одной из сторон в которых является Управление, в связи с консультантом / маркетологом / управляющим портфелем инвестиций, лишался ли он лицензии в прошлом, а также, имеются ли отложенные и ожидающие решения обвинения, поданные против него Управлением. 21 2. Управляющему портфелем или консультанту по инвестициям запрещается начинать работать с новым клиентом, не встретившись с ним лично, лицом к лицу и без идентификации его личности, и важно соблюдать этот запрет. 3. Стоит провести исследование рынка, проверить различных консультантов по инвестициям / управляющих портфелем и сравнить различные предложения, прежде чем принимать решение о выборе консультанта или управляющего портфелем. Желательно проверить с консультантами, в чем заключается источник отличий между разными подходами. 4. Важно понять характеристики предлагаемых инвестиционных возможностей и присущих им рисков и шансов. Не стесняйтесь задавать вопросы. Цель состоит в том, чтобы найти наиболее подходящий инвестиционный инструмент для целей, в которых он предназначен. Не соглашайтесь на затуманенные или уклончивые ответы консультанта. Чем больше Вы знаете, тем больше вероятность сделать наилучшие инвестиции для Вас. 5. Вам стоит вести запись ответов, получаемых от лицензиата. Это может быть полезно в случае возникновения спора, или если Вам нужно будет подать жалобу в Управление. Если полученная информация является сложной, Вы можете запросить заключение специалиста в письменном виде, как это принято во многих областях, в которых предоставляют профессиональные консультации. 6. Следует вести переговоры о величине комиссионных и платы за управление. 7. Не подписывайте документ, не прочитав его и не поняв его содержание. Не подписывайте пустой документ. Помните! Цель подходящий состоит в инвестиционный том, чтобы инструмент, выбрать наиболее соответствующий Вашим потребностям, а не следовать советам вслепую. 22 9. Как открыть инвестиционный портфель у управляющего портфелем После того, как Вы подписали соглашение на управление с лицензированным управляющим портфелем, Вам будет предложено открыть счет, предназначенный для операций с ценными бумагами, в одном из банков или у другого члена биржи. С открытием счета, Вам будет предложено уполномочить управляющего портфелем выполнять для Вас операции на счете. Имейте в виду! Консультант по инвестициям, маркетолог по инвестициям и управляющий портфелем обязан вести учет всех актов консалтинга и выполненных для клиента сделок. Вам следует получить копии этих записей и хранить их. 10. Как производится оплата управляющему портфелем? Обычно оплата за ведение портфеля состоит из платы за управление и комиссионных. Плата за управление Плата за управление выплачивается управляющему портфелем как вознаграждение за предоставляемые Вам профессиональные услуги. Плата за управление рассчитывается, как правило, в процентах от стоимости портфеля. Стоимость портфеля включает все его компоненты, в том числе остаток денежных средств и депозитов в шекелях. Некоторые управляющие портфелем выполняют расчеты на основе стоимости портфеля в конце каждого месяца, другие делают 23 корректировки с учетом денежных депозитов или снятия наличных в течение месяца, а есть и такие, кто проводит ежедневный расчет стоимости портфеля в конце каждого торгового дня. Спросите управляющего портфелем о связанных с ним открытых инвестиционных фондах ("кранот нээманут"), включенных в портфель Ваших инвестиций, о том, существует ли механизм, который исключает двойную плату за управление – один раз в фонд, и второй раз – за ведение портфеля. Стоит вести переговоры о величине платы за управление. Вполне вероятно, что плата за управление будет снижаться по мере увеличения объема портфеля и будет увеличиваться по мере того, как портфель станет более «ориентированным на акции» или более рискованным, все это на основании политики управляющего портфелем и в соответствии с Вашим умением вести переговоры в качестве клиента. Оплата может взиматься с клиента один раз в месяц или один раз в какой-то более длительный период времени - в зависимости от условий соглашения между Вами и управляющим портфелем. Плата за управление списывается с остатка денежных средств на Вашем банковском счете или счете, который ведется другим членом биржи. Комиссионные За любую операцию по купле-продаже ценных бумаг следует платить комиссию тому члену биржи, через которого она совершается. Важно знать, что в настоящее время согласно закону существует возможность того, что при условии предварительного четкого согласия клиента управляющий портфелем будет получать от членов фондовой биржи часть средств, уплаченных клиентом члену биржи в качестве комиссионных за операции, выполненные для него управляющим портфелем в рамках ведущегося у него портфеля. Это может создать стимул для некоторого увеличения объема покупок и продаж, даже если 24 по сути портфеля в этом нет необходимости. Поэтому, если Вы дали разрешение на получение возмещения этих сборов Вашему управляющему портфелем, необходимо время от времени проверять, является ли разумным объем и число сделок в Вашем инвестиционном портфеле, и не выполняются ли в нем бесполезные операции (например, купля-продажа определенных ценных бумаг в один и тот же день, по той же цене и так далее). 11. Периодические отчеты для клиента Закон требует, чтобы все управляющие портфелем составляли для своих клиентов, по крайней мере, один раз в три месяца, подробный отчет о составе их инвестиционных портфелей, о состоянии их счетов и взимании платы за управление портфелем и прочих расходах. Кроме того, управляющий портфелем должен приложить к отчету подробную информацию о сделках, совершенных для клиента в период времени с момента предыдущего отчета, особо выделив сделки, осуществление которых было связано с особыми рисками, а также кредитные операции, если таковые были. Помимо этого, управляющий портфелем должен представить своим клиентам информацию о страховании и о собственном капитале, как указано в разделе 7 выше. Если Вы согласились с тем, что управление Вашим портфелем будет осуществляться на основе безоговорочного доверия, Вы имеете право потребовать, чтобы формат и сроки представления отчетов соответствовали Вашему мнению, и согласованные условия были указаны в соглашении на управление. В дополнение к периодическим отчетам, Вы имеете право на получение дополнительной информации от управляющего портфелем в любой момент времени, в соответствии с Вашей просьбой, как о состоянии Вашего инвестиционного портфеля или финансового счета, так и в связи с той или иной сделкой. 25 Важно, чтобы Вы сравнили данные, приведенные в отчете Вашего управляющего портфелем, с данными отчета, предоставляемого банком или другим членом биржи. Необходимо следить за последовательностью операций. Помните! Цель отчета состоит в предоставлении Вам инструмента для проверки операций, проведенных в рамках Вашего портфеля инвестиций и взятой с Вас плате за управление. Если информация в отчете представлена нечетко, - попросите дополнительных объяснений. Храните у себя все отчеты как обоснование проведенных операций. 12. Осторожно! 1. Не каждый человек, представляющийся консультантом по инвестициям / управляющим портфелем, действительно имеет лицензию. Когда Вы обращаетесь к консультанту по инвестициям / управляющему портфелем, Вы имеете право и даже желательно попросить увидеть его лицензию. Срок действия лицензии можно проверить на веб-сайте Управления. 2. Даже если Вы выбрали лицензиата, необходимо настоять на составлении письменного соглашения с ним, и убедиться в том, что получаемые Вами услуги соответствуют Вашим требованиям и согласованы с Вами! 3. Не соглашайтесь на получение услуг от человека, который не интересуется Вашим финансовым положением, Вашими потребностями и целями инвестирования. 4. Не позволяйте пленить себя обещаниям сделок типа "находка" («меция») или получения нереальной прибыли. Если сделка звучит, как "слишком хорошо, чтобы быть правдой", то есть шанс, что это ложное обещание. 5. Не поддавайтесь соблазну немедленного вложения средств на том основании, что в противном случае возможность будет упущена. Получите от предлагающего все данные предложения, 26 точную информацию, на которой оно основано, и о самом источнике информации. 6. Не позволяйте использовать Ваши средства для сделки, о которой Вы не получили подробных объяснений. 7. Будьте осторожны с предложениями вложить все Ваши деньги в одну инвестицию, сколь привлекательной она бы ни казалась. 8. Опасайтесь советов, данных Вам на основе информации, представленной Вам как «эксклюзивная». 9. Вложите свои деньги на банковский счет или на счет другого члена биржи таким образом, чтобы управляющий портфелем мог использовать этот счет только для осуществления операций с ценными бумагами. Позаботьтесь о том, чтобы ограничить доверенность, выданную управляющему выполнением операций с различными портфелем, только инвестиционными инструментами, без права снимать средства с Вашего счета. 10. Следите за движением средств на Вашем счете ценных бумаг. Проверьте, ведется ли счет в соответствии с Вашими указаниями и в рамках установленного Вами уровня риска. Если Вы не уверены в сущности тех или иных инвестиций, - потребуйте объяснений. Как правило, и высокие прибыли, и большие потери в течение короткого периода времени могут являться признаком того, что управление портфелем ведется с высоким уровнем риска. Более умеренные периодические прибыли и убытки могут указывать на солидный состав портфеля. Каковы бы ни были Ваши предпочтения, используйте этот показатель, чтобы увидеть, управляется ли портфель в соответствии с Вашими указаниями об уровне риска. Если Вы просили вести для Вас портфель солидных инвестиций («тик солиди»), не проявляйте равнодушие к чрезвычайно высоким положительным результатам, несмотря на то, что высокие прибыли околдовывают, так как это может также указывать на высокий потенциал значительных убытков. 11. Проверьте, разумно ли соотносится число выполненных в рамках Вашего инвестиционного портфеля операций с объемом и разнообразием самих инвестиций. 27 В этой связи смотрите предостережение Управления Ценных Бумаг, связанных с неконтролируемыми инвестициями, опубликованное на интернет-сайте Управления. Вопросы, которые важно выяснить прежде, чем составлять соглашение маркетологом по доверенность с инвестициям на управляющему консультантом или выдавать ведение портфелем, а / портфеля также в ходе управления портфелем 1. Имеет ли консультант / маркетолог по инвестициям / управляющий портфелем лицензию? 2. Каковы преимущества и недостатки каждого из предлагаемых инвестиционных инструментов? 3. Какие альтернативные инвестиционные возможности открыты для меня? 4. Имеет ли консультант / маркетолог по инвестициям / управляющий портфелем страховой полис, банковскую гарантию или собственный капитал, как того требует закон? 13. Контроль и надзор со стороны Управления Ценных Бумаг за соблюдением закона На основании Закона об урегулировании услуг по консалтингу, маркетингу и управлению портфелями инвестиций 1995 г. (далее: "Закон"), Управление консультантов по отвечает инвестициям, за надзор маркетологов над по деятельностью инвестициям и 28 управляющих портфелем инвестиций (далее: "Лицензиаты"). В этом контексте Управление контролирует соблюдение ими требований, предусмотренных Законом, в том числе и путем рассмотрения представляемых ему периодических отчетов, проверок на местах с Лицензиатами и обработки жалоб клиентов. С целью осуществления такого надзора Управление уполномочено требовать от Лицензиатов и других лиц предоставлять информацию о своей деятельности. Если в ходе проверки, обработки жалобы или других видов деятельности Управления появляется опасение, что имеет место нарушение Закона со стороны Лицензиата, Управление имеет право потребовать исправления недостатков. Кроме того, полномочия Управления включают, среди прочего, право налагать финансовые санкции вследствие некоторых нарушений Закона, право вести следствие, когда есть подозрение в совершении административного правонарушения или уголовного преступления. Если в результате расследования Управление приходит к выводу, что было совершено правонарушение, дело передается в прокуратуру, которая принимает решение о предъявлении обвинения (уголовного). Если расследование административного показывает, характера, что дело имело место передается нарушение для изучения возможности принятия административных мер, и назначается коллегия судей комиссии по соблюдению законодательства в соответствии с Законом о ценных бумагах, 1968 г. Коллегия судей комиссии обсуждает административные нарушения и обладает полномочиями лишения или приостановки действия лицензии, а также наложения дополнительных наказаний (финансовые санкции, выплата в пользу пострадавших от нарушения и условные принудительные меры). 13.1 Проблемы при получении услуг Из этой брошюры консультантов по Вы получили инвестициям, информацию маркетологов по об обязанностях инвестициям и управляющих портфелем по отношению к своим клиентам, и узнали, как планировать свои шаги до и во время установления связи с ними. 29 Иногда, в качестве клиента, Вы можете быть недовольны полученным обслуживанием. обязательно Важно указывают уточнить, на что сами по неэффективность себе или убытки не небрежность обслуживания со стороны Лицензиата. Риск понести убытки имеется также и в "хорошей" инвестиции. Если, однако, Вы считаете, что Ваши инвестиции обслуживались не так, как положено или Вы получили плохой совет, Вам следует сначала разобраться в этом вопросе с Лицензиатом и попытаться Лицензиатом и скажите отрегулировать его. Свяжитесь с ему, почему Вы не удовлетворены. Если Вы считаете, что есть проблема – потребуйте объяснений. Если Вы обращались устно – запишите даты бесед, имена людей, с которыми Вы разговаривали и содержание бесед, как можно более точно. Вы можете предпочесть обратиться в письменной форме (сохраните копии). Если это крупная компания, то узнайте имя человека, отвечающего за обработку Вашей жалобы. Объяснения могут Вас удовлетворить, а если выяснится, что что-то было сделано неправильно, Вам может быть предложена компенсация и возможно, это Вас удовлетворит. Если Вы не получите удовлетворительный ответ, Вам следует потребовать получения ответа в письменном виде и сохранить его. Если Вы встречались с Лицензиатом, составьте запись содержания состоявшейся беседы и пошлите ему письмо с подробным изложением вопросов, которые были согласованы с Вами или обещаний, данных Вам во время встречи. 13.2 Как узнать, когда есть достаточные основания для подачи жалобы в Управление или искового заявления в суд? Вы должны знать, что не каждая проблема или несогласие является достаточным основанием для подачи иска или жалобы. Как указано выше, низкий доход, который дает Ваш инвестиционный портфель или принесла конкретная инвестиционная сделка, не обязательно является результатом чьей-то ошибки. Возможно, Вы ожидали получить определенный процент от прибыли на свои инвестиции, и Вы 31 разочарованы. Это не обязательно из-за плохого обслуживания, и может быть, источник убытков или низкого дохода кроется в природе инвестиций. Если же, несмотря на все вышесказанное, Вы считаете, что получили плохое обслуживание, возможно, у Вас есть все основания подать гражданский иск в суд или подать жалобу в Управление Ценных Бумаг Израиля. После прочтения этой брошюры Вы знаете, каковы обязанности управляющего портфелем, маркетолога по инвестициям и консультанта по инвестициям по отношению к Вам и каковы требования закона во всем, что касается способа их действий. В целом, когда Лицензиат нарушает свои обязательства по отношению к Вам или один из разделов соглашения об управлении / консалтинге / маркетинге, вполне возможно, что имеется достаточное основание для подачи жалобы в Управление Ценных Бумаг или гражданский иск против Лицензиата. Примеры вопросов, которые будут рассмотрены Управлением: 1. Вы получили дезинформацию или неточную информацию о конкретной инвестиционной сделке или об ожидаемом от нее доходе. 2. Вас не предупредили должным образом об особых рисках, связанных с конкретной инвестиционной сделкой (например, инвестиции во фьючерсные контракты). 3. Лицензиат не следовал Вашим указаниям (например, Вы просили управлять «ориентированным на акции» портфелем и выяснили, что бóльшая часть портфеля инвестируется в государственные облигации). 4. Лицензиат не выяснил с Вами Ваши потребности, прежде чем предоставлять услугу. 5. Лицензиат не обеспечил соответствие предоставляемых им услуг Вашим потребностям и Вашим целям. 6. Дискриминация по сравнению с другими клиентами. Важно подавать жалобы Лицензиату или в Управление как можно скорее с момента обнаружения дефекта! Не игнорируйте недостатки в период 31 получения прибыли и не ждите с подачей жалобы до тех пор, пока портфель начнет приносить убытки. Например, если Вы обнаружили, что состав портфеля не соответствует Вашим указаниям, но его прибыльность превзошла все ожидания, не откладывайте подачу жалобы до тех пор, пока все не перевернется. В будущем такая приостановка может сработать против Вас и быть истолкована как молчаливое согласие на неадекватный метод управления портфелем. 13.3 Обработка жалоб Управление Ценных Бумаг не в силах вернуть Вам Ваши деньги или выплатить финансовую компенсацию, если Вы пострадали от неправильной деятельности Лицензиата. Для этого Вам нужно будет подать гражданский иск в суд (желательно проконсультироваться с адвокатом). При соответствующих обстоятельствах, Управление может возбудить дело против Лицензиата, нарушившего свои обязательства в соответствии с законом, или начать уголовное расследование в отношении лица, предоставлением занимающегося консалтинговых управлением или портфелем, маркетинговых услуг по инвестициям, не имея на это лицензии, в частности, на основании поданной Вами жалобы. Иногда такие действия могут быть предприняты Управлением, чтобы помочь Вам в гражданском иске против Лицензиата, при условии, что окончательные выводы и заключения суда по уголовным делам, осуждающие подсудимого, принимаются в качестве доказательств в гражданском процессе, как это предусмотрено в Постановлении о свидетельствах. Важно отметить, что любая жалоба, которая поступает в Управление, рассматривается с учетом соблюдения политики эффективного использования ресурсов, уровня интереса общественности и есть много случаев, когда жалоба была отклонена по одной или нескольким из следующих причин: отсутствие доказательств, не было обнаружено нарушение закона, ввиду значительного периода времени, прошедшего 32 с момента происшествия до подачи жалобы, отсутствие или малозначность общественного интереса. Если случилось так, что управляющий портфелем или консультант по инвестициям или маркетолог по инвестициям действовал непрофессионально, то подача жалобы с детальным изложением всех известных Вам фактов, является правильным действием с точки зрения потребителя и упорядоченные помогает развивать консалтинговые более услуги, справедливые маркетинг и и финансовый менеджмент как в Ваших интересах, так и в интересах всех инвесторов. Жалобу можно подать в Управление Ценных Бумаг одним из следующих способов: 1. Обращение через интернет-сайт Управления: www.isa.gov.il 2. Обращение по факсу: 02-6513646 или 03-5601041 3. Обращение по почте: ISA, ул. Кнафей Нешарим 22, Иерусалим 95464 [46959 ירושלים,22 כנפי נשרים,[רשות ניירות ערך ЗАКЛЮЧЕНИЕ Из этой брошюры Вы почерпнули информацию о том, каким образом желательно инвестициям, выбирать подходящего маркетолога по для Вас инвестициям консультанта или по управляющего портфелем и как избежать неправильных связей с ними. Мы надеемся, что содержащаяся в этой брошюре информация поможет Вам получать услуги, соответствующие Вашим потребностям и целям. Лучше предотвратить возникновение проблемы, чем исправлять ее задним числом; изначально правильное поведение потребителя может сэкономить Вам время, деньги и нервы. Если Вы не получили надлежащее обслуживание или если Вы были лишены прав, предоставленных вам законом, мы надеемся, что с помощью этой брошюры Вы будете знать, как защитить свои деньги и свои инвестиции. 33
