Отраслевые фонды •

ОБЗОР | 13.04.2015 |
Отраслевые фонды
События и комментарии
ОПИФ акций «Альфа-Капитал Высокие
технологии»*
1 мес.
-13,38%
с нач. года
-6,09%
3 мес.
-6,09%
1 год
24,91%
6 мес.
13,20%
3 года
70,48%
•
Глобальный фонд технологических компаний с
высокой диверсификацией инвестиций. В фонде
делается
ставка
на
облачные
технологии,
биотехнологии и IT. Из акций российских компаний в
портфеле присутствует только Яндекс (около 8%).
•
ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля»*
•
1 мес.
-5,60%
с нач. года
2,62%
3 мес.
2,62%
1 год
27,79%
6 мес.
17,63%
3 года
62,03%
В фонде низкая экспозиция на российский рынок
(около 30%), где компании этого сектора теряют
инвестиционную
привлекательность
на
фоне
ухудшения состояния потребителей. В рублевой
части портфеля крупнейшей позицией является
Магнит, позиционирование которого сейчас наиболее
выигрышно среди российских ритейлеров.
•
В фонде Металлургия превалируют точеные идеи. Идея покупки
акций черных металлургов позволила нашему фонду заработать, но
сейчас потенциал роста уже ограничен. На сегодняшний день основные
идеи – это ГМК Норникель, акции которого выглядят интересно
благодаря объявленной программе выкупа акций в совокупности с
привлекательными уровнями дивидендной доходности, а также акции
компаний, производящих товары с менее волатильными ценами,
например удобрения и алмазы.
Заявления ФРС, касающиеся ставок, наиболее позитивны для
транснациональных компаний, имеющих доступ к дешевому капиталу.
Особенно если значительная часть их бизнеса находится на тех рынках с
высокой рентабельностью. Именно на такие компании мы и делаем
ставку в наших фондах.
Смещение ожиданий повышения ставки ФРС на более отдаленную
перспективу вновь сделало актуальной покупку акций капиталоемких
компаний на развитых рынках. В наших фондах мы реализуем эту
идею через покупку компаний сектора высоких технологий, а также через
акции крупных транснациональных корпораций из индекса S&P 500. На
наш взгляд, идея будет оставаться актуальной как минимум до
следующего заседания ФРС.
Укрепление рубля в феврале – марте подтолкнуло спрос на
«внутренние идеи» на российском рынке. Но мы считаем покупку
таких бумаг рискованной идеей. При неизбежном падении
потребительского спроса из-за снижения реального ВВП, заработных
плат и роста безработицы компании столкнутся со снижением выручки, а
банки в дополнение к этому – с ухудшением качества активов. В этих
отраслях лучше оставаться в иностранных ценных бумагах.
ОПИФ акций «Альфа-Капитал Финансы»*
Стратегия в отраслевых фондах
1 мес.
-4,47%
с нач. года
3,73%
3 мес.
3,73%
1 год
20,15%
6 мес.
15,72%
3 года
37,67%
Низкая экспозиция на РФ (около 33%), что делает фонд
нейтральным по отношению к российским рискам
(активность ЦБ по отзыву лицензий, удорожание
фондирования, ухудшение качества заемщиков). Из
иностранных ценных бумаг предпочтение отдается
крупным банкам, а также индексным фондам
финансового сектора.
ОПИФ акций «Альфа-Капитал
Электроэнергетика»*
1 мес.
-3,78%
с нач. года
3,82%
3 мес.
3,82%
1 год
17,83%
6 мес.
13,77%
3 года
-49,85%
Более половины активов фонда инвестировано в акции
иностранных электроэнергетических компаний, а также
ETF на компании солнечной и «зеленой» энергетики.
Из российских ценных бумаг крупнейшей позицией
сейчас является E.On. Российская электроэнергетика,
в отличие от компаний-экспортеров, пока не имеет под
собой сильной инвестиционной идеи.
Во многом подход к формированию портфелей в отраслевых фондах схож с
фондами широкого рынка, а именно – высока доля иностранных ценных
бумаг. При этом так как выбор точечных идей в рамках отраслей и
подсекторов на российском рынке объективно меньше, доля иностранных
ценных бумаг в отраслевых фондах в среднем выше, чем в фондах
широкого рынка.
Основные принципы, которым мы следуем в настоящее время при
управлении отраслевыми фондами:
•
•
•
•
Высокая доля иностранных ценных бумаг. При необходимости мы
используем ETF на зарубежные индексы, торгуемые на Московской
бирже.
Только точечные идеи в российских ценных бумагах. Предпочтение
компаниям со стабильными финансовыми показателями и
историей выплат дивидендов.
Акцент на крупные международные компании со стабильными
финансовыми показателями.
Увеличенная доля компаний, использующих новые технологии,
такие как электронная коммерция, альтернативная энергетика,
фармацевтика.
ООО УК «Альфа-Капитал» | Тел.: +7 (495) 783-4-783 (для звонков из Москвы), 8 (800) 200-28-28 (для звонков из регионов России) | www.alfacapital.ru
* Изменение расчетной стоимости инвестиционного пая на 10.04.2015. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Финансы». Правила доверительного управления № 0909-94126641 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ
акций «Альфа-Капитал Высокие технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Торговля». Правила доверительного
управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ акций «Альфа-Капитал Электроэнергетика». Правила доверительного управления № 0703-94122554 зарегистрированы ФСФР России
12.12.2006 г. Общество с ограниченной ответственностью «Управляющая компания «Альфа-Капитал». Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными
фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21-000-1-00028 от 22 сентября 1998 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия на осуществление деятельности по управлению
ценными бумагами № 077-08158-001000, выдана ФСФР России 30 ноября 2004 года, без ограничения срока действия. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под
управлением ООО УК «Альфа-Капитал», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что
взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования
в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами
доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Подробную информацию о деятельности ООО УК «Альфа-Капитал» и паевых инвестиционных фондов, находящихся под ее управлением, включая тексты
правил доверительного управления, всех изменений и дополнений к ним, а также сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев Вы можете получить по адресу 123001,
Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 32, стр. 1 Телефоны: (495) 783-4-783, 8 (800) 200-28-28, а также на сайте ООО УК «Альфа-Капитал» в сети Internet по адресу: www.alfacapital.ru