Новый стандарт учета лизинговых сделок в МСФО

Новый стандарт учета лизинговых сделок в
МСФО: влияние на отчетность авиакомпаний
Алла Юрова,
аналитик по транспорту ИК «РЕГИОН»
г. Москва, март 2013 г.
Действующий стандарт
(IAS 17)
Финансовый лизинг ВС
 Длительный срок
 По окончании срока договора
ВС переходит в собственность
лизингополучателя
 При заключении договора ВС
сразу ставится на баланс
получателя и амортизируется,
лизингополучатель несет
финансовые расходы
 При прочих равных повышает
долговую нагрузку компании
 Обязательства ставятся на
баланс по дисконтированной
стоимости
Операционный лизинг ВС
 Срок договора значительно
меньше срока полезного
использования
 По окончании договора ВС
возвращается
лизингодателю/договор
возобновляется
 Расходы по лизингу относятся
на себестоимость
 Обязательства по договору
являются забалансовыми и
приводятся в примечаниях к
отчетности по
недисконтированной
стоимости
1
Операционный лизинг
в мире
 В условиях небольшой рентабельности и ужесточения финансовой
конъюнктуры операционный лизинг стал популярным методом
пополнения парка
 Реакция рынка: дополнительные мультипликаторы EVR/EBITDAR
 Реакция регулятора: совместный проект FASB и IASB по лизингу
2
Временной горизонт
2009 2010
2011
2012
2013
2014
2015
Discussion Exposure Revised Investor Revised
Final
Paper
Draft Proposals Spotlight Exposure Document?
Draft
(RED)
Предложение
модели,
утверждение
метода прав
использования
Обсуждение и
согласование
комментариев,
доклад о
предполагаемых
изменениях
II
квартал
2013
2016
Effective
Date?
4 месяца – на
получение
комментариев, 1 месяц
– на их анализ, время
на обсуждение и
изменение документа
3
Суть изменений
 Включение операционного лизинга со сроком договора более 12
месяцев в отчет о финансовом положении компании (баланс)
 Нивелирование разницы в отражении финансового и
операционного лизинга
 Отражение лизингового ВС в активах арендатора: права
использования (Right of use approach)
4
В отчете о прибылях и
убытках
 Первый метод: за срок договора потребляется значительная часть
актива – расходы выше в начале договора
 Второй метод: за срок договора потребляется незначительная часть
актива – расходы равномерны на протяжении всего договора (для
земельных участков и определенных видов недвижимости)
Мы полагаем, что
для лизинга
самолетов будет
использован
первый метод
Источник:
материалы
встречи FASB и
IASB в июне
5
2012 г.
Пример «Аэрофлота»:
допущения
 Использование текущих лизинговых ставок (по информации
журнала Aircraft Values and Lease Pricing): определение платежа по
каждому самолету в зависимости от его возраста на момент
заключения договора
 Расчет по 88% парка группы, который находился в операционном
лизинге на конец 2011 года
 Срок договора лизинга – 8 лет
 Ставка дисконтирования – 6%
6
Влияние на баланс
Увеличение активов
на сумму прав использования ВС
в операционном лизинге
Увеличение обязательств
на сумму дисконтированных
будущих платежей по
операционному лизингу
Увеличение
обязательств
Рост активов на 34%
больше роста активов
Рост обязательств на 49%
вследствие
применения первого
метода учета
Падение чистых
активов на 10%
7
Влияние на
финансовый результат
Рост амортизации
в 2,8 раза
Исчезновение расходов по
операционной аренде из
себестоимости
Рост финансовых расходов
на 57% за счет
процентов по
операционному лизингу
Падение операционной
прибыли на 4%, рост
EBITDA на 62%
Падение прибыли
до налогов
на 26%
ND/EBITDA на 23%
8
Почему это важно
 Две компании на протяжении многих лет регулярно отчитываются по
МСФО
 В соответствии с законом №208-ФЗ «О консолидированной
финансовой отчетности» с 2013 года компании, акции которых
обращаются на бирже, обязаны публиковать отчетность согласно
МСФО
 Гармонизация стандартов РСБУ и МСФО
9
СПАСИБО ЗА
ВНИМАНИЕ!
10