АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ПРИБЫЛИ
реклама
ЭКОНОМИКА, УПРАВЛЕНИЕ И УЧЕТ НА ПРЕДПРИЯТИИ АКТУАЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ ПРИБЫЛИ МЕЖДУ СОБСТВЕННИКАМИ БИЗНЕСА Í.Â. Êîòåëüíèêîâà, äîöåíò êàôåäðû ýêîíîìèêè è óïðàâëåíèÿ íà ïðåäïðèÿòèè Äàëüíåâîñòî÷íîãî ôåäåðàëüíîãî óíèâåðñèòåòà (ã. Âëàäèâîñòîê), êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê [email protected] В статье предлагается порядок распределения прибыли между собственниками, учитывающий как сумму вложенных средств, так и степень участия в управлении бизнесом. Предложены варианты расчета доли собственников в ситуациях: изменении пропорции деления прибыли, прием нового учредителя, выход собственника из бизнеса Ключевые слова: распределение прибыли, расчеты между учредителями, расчет доли собственника при приеме в бизнес, расчет доли собственника при выходе из бизнеса. УДК 658 (075.8) ББК65.291я73 Ïðîáëåìà ðàñïðåäåëåíèÿ ïðèáûëè âñåãäà ïðèñóòñòâóåò ïðè ñîçäàíèè áèçíåñà íåñêîëüêèìè ñîáñòâåííèêàìè. Íåðåäêè ñëó÷àè, êîãäà áèçíåñ ðàñïàäàëñÿ, ïîòîìó ÷òî ó÷ðåäèòåëè èçíà÷àëüíî íå âûðàáîòàëè ìåõàíèçì äåëåíèÿ ïðèáûëè. Ïðè ðàñïðåäåëåíèè ïðèáûëè ó÷àñòíèêè îáùåñòâà, êàê ïðàâèëî, ðóêîâîäñòâóþòñÿ ïåðâûì àáçàöåì ñòàòüè 28 ÔÇ «Îá îáùåñòâàõ ñ îãðàíè÷åííîé îòâåòñòâåííîñòüþ» îò 08.02.1998 ¹ 14-ÔÇ, êîòîðûé ãëàñèò, ÷òî ÷àñòü ïðèáûëè îáùåñòâà, ïðåäíàçíà÷åííàÿ äëÿ ðàñïðåäåëåíèÿ ìåæäó åãî ó÷àñòíèêàìè, ðàñïðåäåëÿåòñÿ ïðîïîðöèîíàëüíî èõ äîëÿì â óñòàâíîì êàïèòàëå îáùåñòâà [1]. Îäíàêî äàííûé ñïîñîá íå âñåãäà ÿâëÿåòñÿ ñïðàâåäëèâûì, ïîñêîëüêó êàæäûé èç ñîáñòâåííèêîâ ìîæåò ïî-ðàçíîìó ó÷àñòâîâàòü â ñîçäàíèè è óïðàâëåíèè áèçíåñîì. Âñåõ ñîáñòâåííèêîâ ìîæíî ðàçäåëèòü óñëîâíî íà òðè êàòåãîðèè: • Ïðåäïðèíèìàòåëè ãåíåðèðóþò áèçíåñ-èäåþ, ñîçäàþò è ðàñêðó÷èâàþò áèçíåñ ñ íóëÿ, ïðèâëåêàþò èíâåñòîðîâ. Íà îïðåäåëåííîì ýòàïå ðàçâèòèÿ îðãàíèçàöèè îòõîäÿò îò îïåðàòèâíîãî óïðàâëåíèÿ áèçíåñîì, íî ó÷àñòâóþò â ïðèíÿòèè ñòðàòåãè÷åñêèõ ðåøåíèé; • Èíâåñòîðû âêëàäûâàþò äåíüãè ñ öåëüþ ïîëó÷åíèÿ äèâèäåíäîâ èëè äîõîäà îò ðîñòà ñòîèìîñòè áèçíåñà. Èíâåñòîðû íå çàíèìàþòñÿ òåêóùèì óïðàâëåíèåì áèçíåñà è ó÷àñòâóþò òîëüêî â ïðèíÿòèè ñòðàòåãè÷åñêèõ ðåøåíèé; • Îïåðàòîðû, èíâåñòèðóþò ñâîþ äîëþ â áèçíåñ è çàíèìàþòñÿ åãî òåêóùèì óïðàâëåíèåì. Êàê ïðàâèëî, äàííàÿ êàòåãîðèÿ ñîáñòâåííèêîâ çàíèìàåò ïîçèöèþ ãåíåðàëüíîãî è êîììåð÷åñêîãî äèðåêòîðà â ñâîåé îðãàíèçàöèè. Èñõîäÿ èç òîãî ÷òî äîëÿ â óñòàâíîì êàïèòàëå ñîáñòâåííèêîâ è ñòåïåíü èõ ó÷àñòèÿ â ñòðàòåãè÷åñêîì è îïåðàòèâíîì óïðàâëåíèè áèçíåñîì íå âñåãäà ñîâïàäàþò, öåëåñîîáðàçíî ïðè ðàñïðåäåëåíèè ïðèáûëè, ðóêîâîäñòâîâàòüñÿ âòîðûì àáçàöåì ñòàòüè 28 ÔÇ «Îá îáùåñòâàõ ñ îãðàíè÷åííîé îòâåòñòâåííîñòüþ» îò 08.02.1998 ¹ 14-ÔÇ [1]. Ñîãëàñíî äàííîìó àáçàöó ìîæåò áûòü óñòàíîâëåí èíîé ïîðÿäîê (íå ïðîïîðöèîíàëüíî äîëÿì â óñòàâíîì êàïèòàëå) ðàñïðåäåëåíèÿ ïðèáûëè ìåæäó ó÷àñòíèêàìè îáùåñòâà. Äàííûé ïîðÿäîê äîëæåí áûòü îïðåäåëåí óñòàâîì îáùåñòâà ïðè åãî ó÷ðåæäåíèè èëè ïóòåì âíåñåíèÿ â óñòàâ îáùåñòâà èçìåíåíèé ïî ðåøåíèþ îáùåãî ñîáðàíèÿ ó÷àñòíèêîâ îáùåñòâà, ïðèíÿòîìó âñåìè ó÷àñòíèêàìè îáùåñòâà åäèíîãëàñíî. Ïîðÿäîê ðàñïðåäåëåíèÿ ïðèáûëè ñ òî÷êè çðåíèÿ áóõãàëòåðñêîãî è íàëîãîâîãî ó÷åòà äåòàëüíî èçëîæåí â [3, 4, 5]. Îäíàêî ýêîíîìè÷åñêîãî ðàñ÷åòà èíîãî, íåïðîïîðöèîíàëüíî äîëÿì, ïîðÿäêà ðàñïðåäåëåíèÿ ïðèáûëè íå ïðîïèñàíî. À â ñèëó òîãî ÷òî ïðè ñîçäàíèè áèçíåñà íå âñå îáëàäàþò ôèíàíñîâîé ãðàìîòíîñòüþ, â îñíîâíîì íà ïðàêòèêå îðèåíòèðóþòñÿ ïðè ðàñïðåäåëåíèè ïðèáûëè íà ïåðâûé àáçàö ñòàòüè 28 ¹ 14-ÔÇ [1]. Ïðåäñòàâëÿåòñÿ àêòóàëüíûì ïðåäëîæèòü ðàñ÷åò ðàñïðåäåëåíèÿ ïðèáûëè, îñíîâûâàÿñü íà âèäàõ äîõîäà, êîòîðûå ìîæåò ïîëó÷àòü ñîáñòâåííèê îò áèçíåñà.  ýòîé ñâÿçè, äàëåå ðàññìîòðèì âèäû äîõîäîâ ñîáñòâåííèêà áèçíåñà è ïîäõîäû ê îïðåäåëåíèþ èõ âåëè÷èíû. Ïåðâûé âèä äîõîäà ñîáñòâåííèêà — ïðîöåíò íà âëîæåííûå ñðåäñòâà. Ñîáñòâåííèê èíâåñòèðóåò äåíåæíûå ñðåäñòâà â áèçíåñ â íàäåæäå ïîëó÷èòü äîõîä. Óñòàíîâëåíèå ïðîöåíòà íà âëîæåííûå ñðåäñòâà äàåò âîçìîæíîñòü ïàðòíåðàì, êîòîðûå âíåñëè â áèçíåñ áîëüøå ñðåäñòâ, ïîëó÷àòü ïðèçíàíèå ýòîãî â ôèíàíñîâîì îòíîøåíèè. Íà ïðàêòèêå âîçíèêàåò âîïðîñ — êàê îïðåäåëèòü ðàçìåð ïðîöåíòà íà âëîæåííûå ñðåäñòâà? Îïðåäåëåíèå ïðîöåíòà äîëæíî áàçèðîâàòü íà êîíöåïöèè àëüòåðíàòèâíûõ çàòðàò. Òàê ñîáñòâåííèê ìîã ïîòðàòèòü ñðåäñòâà, âëîæåííûå â áèçíåñ íà äðóãèå öåëè. Ñëåäîâàòåëüíî, äîõîä îò âëîæåíèé â áèçíåñ äîëæåí áûòü íå ìåíüøå àëüòåðíàòèâíîãî âëîæåíèÿ êàïèòàëà. Ðàññìîòðèì òðè âîçìîæíûõ âàðèàíòà: — ñóììó äåíåæíûõ ñðåäñòâ ñîáñòâåííèê ìîã ðàçìåñòèòü íà äåïîçèòå â íàäåæíûõ áàíêàõ (ðàñïðåäåëèâ âëîæåíèÿ â ïðåäåëàõ ñòðàõóåìîé ñóììû 700 000 ðóá.), è ïîëó÷àòü ñòàáèëüíûé äîõîä. Ëîãè÷íî ïðåäïîëîæèòü, ÷òî íà âëîæåíèÿ â áèçíåñ ñîáñòâåííèê äîëæåí ïîëó÷àòü äîõîä íå ìåíåå ïðîöåíòà ïî äåïîçèòó. Òàêèì îáðàçîì, ñëåäóåò óñòàíàâëèâàòü ðàçìåð ïðîöåíòà íà âëîæåííûå äåíåæíûå ñðåäñòâà íà óðîâíå áàíêîâñêîãî äåïîçèòà; — ñîáñòâåííèê ìîã ïîòðàòèòü äåíåæíûå ñðåäñòâà íà ëè÷íîå ïîòðåáëåíèå. Îäíàêî èíâåñòèðóÿ â áèçíåñ, îí îòêëàäûâàåò æåëàåìóþ ïîêóïêó, öåíà íà êîòîðóþ ìîæåò âûðàñòè â ñâÿçè ñ èíôëÿöèåé. Ñëåäîâàòåëüíî, ïðîöåíò íà âëîæåííûå äåíåæíûå ñðåäñòâà â áèçíåñ äîëæåí ïîêðûâàòü èíôëÿöèþ; — ñîáñòâåííèê ìîã èíâåñòèðîâàòü äåíåæíûå ñðåäñòâà â äðóãîé áèçíåñ èëè ïðèîáðåñòè öåííûå áóìàãè. Ñîáñòâåííèêè ìîãóò äîãîâîðèòüñÿ ïîëó÷àòü ïðîöåíòíóþ ñòàâêó, êîòîðóþ èõ êàïèòàë ìîã áû çàðàáîòàòü, åñëè áû îí áûë èíâåñòèðîâàí â äðóãîé áèçíåñ. Ñîáñòâåííèêè, êîòîðûå ó÷àñòâóþò â òåêóùåì óïðàâëåíèè áèçíåñîì, ïîëó÷àþò âòîðîé âèä äîõîäà — âîçíàãðàæäåíèå çà ðàáîòó. Âîçíàãðàæäåíèå çà ðàáîòó ñîáñòâåííèêàì íå äîëæíî ó÷èòûâàòüñÿ â ðàñõîäàõ áèçíåñà â ñîñòàâå çàðàáîòíîé ïëàòû. Òàê êàê òàêîé ó÷åò ìîæåò ïðèâåñòè ê òîìó, ÷òî ñîáñòâåííèêîïåðàòîð áóäåò ïîëó÷àòü äîõîä çà ðàáîòó âíå çàâèñèìîñòè îò ôèíàíñîâîãî ðåçóëüòàòà äåÿòåëüíîñòè îðãàíèçàöèè. È íå áóäåò ìîòèâèðîâàí íà òî ÷òîáû çàðàáîòàòü ïðèáûëü äëÿ ðàñïðåäåëåíèÿ ìåæäó îñòàëüíûìè ó÷ðåäèòåëÿìè. Âàðèàíòû îïðåäåëåíèÿ ðàçìåðà âîçíàãðàæäåíèÿ ñîáñòâåííèêàì çà ðàáîòó: — ñêîëüêî áû ïðèøëîñü ïëàòèòü íàåìíîìó ðàáîòíèêó çà âûïîëíÿåìûå ôóíêöèè? — ñêîëüêî áû ìîã çàðàáàòûâàòü ñîáñòâåííèê, åñëè áû ðàáîòàë íàåìíûì ðàáîòíèêàì â äðóãîé îðãàíèçàöèè? Ñîáñòâåííèê ìîæåò íå òîëüêî âêëàäûâàòü ñðåäñòâà â óñòàâíûé êàïèòàë, íî è ïðåäîñòàâëÿòü çàåì îðãàíèçàöèè. Çà¸ì ÿâëÿåòñÿ îáÿçàòåëüñòâîì îðãàíèçàöèè è äîëæåí áûòü îòðàæåí â îò÷åòå î ôèíàíñîâîì ïîëîæåíèè. Ïðîöåíòû ïî çàéìàì ó÷ðåäèòåëåé — ýòî ðàñõîäû îðãàíèçàöèè è äîëæíû âêëþ÷àòñÿ â Îò÷åò î ôèíàíñîâûõ ðåçóëüòàòàõ. Íî ïîëó÷àòü ïðîöåíòû ïî çàåìíûì ñðåäñòâàì ñîáñòâåííèêè äîëæíû èç ïðèáûëè. Åñëè ñîáñòâåííèêè, ïðåäîñòàâèâøèå çàåì îðãàíèçàöèè ïîëó÷àþò ïðîöåíòû äî ðàñïðåäåëåíèÿ ïðèáûëè, òî îíè ïðèîáðåòàþò ñòàòóñ êðåäèòîðà. Êàê èçâåñòíî, ðèñê âëîæåíèÿ ñðåäñòâ â îðãàíèçàöèþ äëÿ êðåäèòîðà ìåíüøå, ÷åì äëÿ ñîáñòâåííèêà. È ñîáñòâåííèêè ìîãóò ñòðåìèòüñÿ áîëüøóþ ÷àñòü ñðåäñòâ ïðåäîñòàâèòü â âèäå çàéìà îðãàíèçàöèè, íåæåëè âëîæèòü â óñòàâíûé êàïèòàë.  ýòîì ñëó÷àå ñîáñòâåííèêè, âëîæèâøèå ñðåäñòâà òîëüêî â óñòàâíûé 119 ЭКОНОМИКА, УПРАВЛЕНИЕ И УЧЕТ НА ПРЕДПРИЯТИИ Òàáëèöà 1 Ðàñ÷åò ðàñïðåäåëåíèÿ ïðèáûëè ìåæäó ñîáñòâåííèêàìè áèçíåñà, òûñ. ðóá. Ïîêàçàòåëè ×èñòàÿ ïðèáûëü äëÿ ðàñïðåäåëåíèÿ ìåæäó ñîáñòâåííèêàìè Íà÷èñëåííûå ïðîöåíòû ïî çàéìàì âûäàííûì ñîáñòâåííèêàì Ïðîöåíòû íà âëîæåííûå ñðåäñòâà Âîçíàãðàæäåíèå çà ðàáîòó Íà÷èñëåííûå ïðîöåíòû ïî çàéìó ïðèâëå÷åííîìó îò ñîáñòâåííèêà Îñòàòîê ÷èñòîé ïðèáûëè äëÿ ðàñïðåäåëåíèÿ ìåæäó ñîáñòâåííèêàìè* Ñîáñòâåííèê-ïðåäïðèíèìàòåëü Èòîãî Ñîáñòâåííèê-èíâåñòîð Ñîáñòâåííèê-îïåðàòîð 1000 - - - 60 200×15%=30 - 200×15%=30 (100) (250) 200×10%=20 - 500×10%=50 - 300×10%=30 250 (60) - 400×15%=60 - 650 650×50%=325 650×25%=162,5 650×25%=162,5 50+60+162,5= Èòîãî äîõîä ñîáñòâåííèêîâ 1000 20+325-30=315 30+250+162,5-30=412,5 272,5 *Ðàññ÷èòûâàåòñÿ êàê ÷èñòàÿ ïðèáûëü äëÿ ðàñïðåäåëåíèÿ ìåæäó ñîáñòâåííèêàìè — ïëþñ íà÷èñëåííûå ïðîöåíòû ïî çàéìàì, âûäàííûì ñîáñòâåííèêàì — ìèíóñ ïðîöåíòû íà âëîæåííûå ñðåäñòâà – ìèíóñ âîçíàãðàæäåíèå çà ðàáîòó -ìèíóñ íà÷èñëåííûå ïðîöåíòû ïî çàéìó, ïðèâëå÷åííîìó îò ñîáñòâåííèêîâ êàïèòàë áóäóò óùåìëåíû â ñâîèõ ïðàâàõ, à èõ ðèñê âëîæåíèé â îðãàíèçàöèþ ñóùåñòâåííî óâåëè÷èòüñÿ. Ïîñëåäíèé âèä äîõîäà, êîòîðûé ïîëó÷àþò ñîáñòâåííèêè, äîëÿ â ïðèáûëè èëè óáûòêå — ýòî ðàñïðåäåëåíèå îñòàòêà ïðèáûëè (èëè óáûòêà) ïîñëå òîãî, êàê ó÷òåíû ïðîöåíòû íà âëîæåííûå ñðåäñòâà, âîçíàãðàæäåíèå çà ðàáîòó è ïðîöåíòû ïî çàéìàì ñîáñòâåííèêîâ. Äëÿ áîëåå ÷åñòíûõ âçàèìîðàñ÷åòîâ ìåæäó ñîáñòâåííèêàìè ñëåäóåò ïðèáûëü äëÿ ðàñïðåäåëåíèÿ êîððåêòèðîâàòü íà âåëè÷èíó ïðîöåíòîâ ïî çàéìàì ó÷ðåäèòåëÿì. Ïîä çàéìîì ó÷ðåäèòåëþ ñëåäóåò ïîíèìàòü ëþáóþ ïîëó÷åííóþ ñîáñòâåííèêîì îò áèçíåñà ñóììó äåíåæíûõ ñðåäñòâ, êîòîðàÿ ïðåâûøàåò ðàññ÷èòàííóþ ñóììó äîõîäà ñîáñòâåííèêà. Ñëåäóåò íà÷èñëÿòü ïðîöåíòû íà çàåì ó÷ðåäèòåëþ. Ïðîöåíòíàÿ ñòàâêà äîëæíà áûòü óñòàíîâëåíà íà ðûíî÷íîì óðîâíå. Ëó÷øèé âàðèàíò îïðåäåëåíèÿ ñòàâêè ïðîöåíòà — ýòî ñòàâêà, ïî êîòîðîé îðãàíèçàöèÿ ïðèâëåêàåò çàåìíûå ñðåäñòâà. Òàê êàê â ñëó÷àå ïåðåèçúÿòèÿ ñîáñòâåííèêîì äåíåæíûõ ñðåäñòâ èç áèçíåñà îðãàíèçàöèÿ âûíóæäåíà ïðèâëå÷ü çàåìíûå ñðåäñòâà è ïîíåñòè ôèíàíñîâûå ðàñõîäû, êîòîðûå ó÷èòûâàþòñÿ äî ðàñïðåäåëåíèÿ ïðèáûëè. È åñëè îäèí èç ñîáñòâåííèêîâ, êàê ïðàâèëî, ðàáîòàþùèé â îðãàíèçàöèè, ðåãóëÿðíî ïîëüçóåòñÿ äåíüãàìè êîìïàíèè ñâåðõ ïîëîæåííîé åìó ñóììû, âåëè÷èíà ïðèáûëè ê ðàñïðåäåëåíèþ ñíèæàåòñÿ. Ïðîöåíòû ïî çàéìàì ñîáñòâåííèêó íåîáõîäèìî íà÷èñëÿòü äëÿ òîãî ÷òîáû ó÷ðåäèòåëè íå áûëè çàèíòåðåñîâàíû â èçúÿòèè áîëüøèõ ñóìì èç áèçíåñà äîñðî÷íî â òå÷åíèå ãîäà èëè íå áðàëè ñóììû, ïðåâûøàþùèå çàðàáîòàííûå èìè â áèçíåñå. Ëþáîé ïðîöåíò íà çàåì ñîáñòâåííèêó íà÷èñëÿåòñÿ íà ïðîïîðöèîíàëüíî-âðåìåííîé îñíîâå, íàïðèìåð, ìåñÿ÷íîé. Ïðîöåíòû íà çàåì ñîáñòâåííèêó äîáàâëÿþòñÿ ê ÷èñòîé ïðèáûëè äî åå ðàñïðåäåëåíèÿ. Íà îñíîâàíèè âûøåèçëîæåííîãî ïðåäëàãàåòñÿ ñëåäóþùèé ïîðÿäîê ðàñ÷åòà ïðèáûëè äëÿ íà÷èñëåíèÿ äîõîäà (äèâèäåíäîâ) ñîáñòâåííèêó: 1. Ðàññ÷èòàòü ïðîöåíò íà âëîæåííûå ñðåäñòâà ñîáñòâåííèêà; 2. Îïðåäåëèòü ðàçìåð âîçíàãðàæäåíèÿ çà ðàáîòó ñîáñòâåííèêà; 3. Ðàññ÷èòàòü ïðîöåíòû ïî çàéìó ïðèâëå÷åííîìó îò ñîáñòâåííèêà; 4. Ðàññ÷èòàòü äîëþ â ïðèáûëè (óáûòêå) ñîáñòâåííèêà (äëÿ ýòîãî íåîáõîäèìî îñòàòîê ÷èñòîé ïðèáûëè äëÿ ðàñïðåäåëåíèÿ ìåæäó ñîáñòâåííèêàìè óìíîæèòü íà äîëþ â ïðèáûëè ñîáñòâåííèêà); 5. Ðàññ÷èòàòü ïðîöåíòû ïî çàéìàì âûäàííûì ñîáñòâåííèêàì; 6. Îïðåäåëèòü äîõîä ñîáñòâåííèêà, êîòîðûé ðàññ÷èòûâàåòñÿ ñëåäóþùèì îáðàçîì: ñóììà ïðîöåíòà íà âëîæåííûå ñðåäñòâà ïëþñ âîçíàãðàæäåíèå çà ðàáîòó ïëþñ ïðîöåíòû ïî ïðèâëå÷åííîìó çàéìó ïëþñ äîëÿ â ïðèáûëè ìèíóñ ïðîöåíòû ïî âûäàííûì çàéìàì. Ñëåäîâàòåëüíî, äëÿ òîãî ÷òîáû îïðåäåëèòü äîõîä ñîáñòâåííèêà, â óñòàâå îðãàíèçàöèè äîëæåí áûòü çàôèêñèðîâàí ðàçìåð ïðîöåíòà íà âëîæåííûå ñðåäñòâà, ïîäõîä ê îïðåäåëåíèþ âîçíàãðàæäåíèÿ ñîáñòâåííèêà, óðîâåíü ïðîöåíòîâ ïî ïðèâëåêàåìûì è âûäàâàåìûì çàéìàì. 120 Ðàññìîòðèì ïðèìåð ðàñïðåäåëåíèÿ ÷èñòîé ïðèáûëè â îðãàíèçàöèè. Ñîãëàñíî ðåøåíèþ ó÷ðåäèòåëåé 30% ÷èñòîé ïðèáûëè îñòàåòñÿ íà ðàçâèòèå îðãàíèçàöèè, 20% — áîíóñ ìåíåäæåðàì, 50% — ïîäëåæèò ðàñïðåäåëåíèþ â âèäå äèâèäåíäîâ ìåæäó ó÷ðåäèòåëÿìè. Âëîæåíèÿ ñîáñòâåííèêîâ â áèçíåñ (âçíîñû â óñòàâíûé êàïèòàë): — Ñîáñòâåííèê-ïðåäïðèíèìàòåëü 200 òûñ. ðóá. — Ñîáñòâåííèê-èíâåñòîð 500 òûñ. ðóá. — Ñîáñòâåííèê-îïåðàòîð (ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð îðãàíèçàöèè) 300 òûñ. ðóá. Ñîáñòâåííèêè ðåøèëè óñòàíîâèòü ïðîöåíò íà âëîæåííûå ñðåäñòâà íà óðîâíå ñðåäíåðûíî÷íîé ñòàâêè ïî äåïîçèòàì 10%. Áûëî ðåøåíî óñòàíîâèòü âîçíàãðàæäåíèå ñîáñòâåííèêó, ãåíåðàëüíîìó äèðåêòîðó îðãàíèçàöèè, 250 òûñ. ðóá. â ãîä.  òå÷åíèå ãîäà ñîáñòâåííèê-èíâåñòîð ïðåäîñòàâèë çàåì îðãàíèçàöèè íà ñóììó 400òûñ. ðóá. Ïðîöåíòíóþ ñòàâêó ïî çàéìó ñîáñòâåííèêà áûëî ðåøåíî óñòàíîâèòü íà óðîâíå 15% ãîäîâûõ. Çàéìû îò îðãàíèçàöèè áðàëè ñîáñòâåííèê-îïåðàòîð â ðàçìåðå 200 òûñ. ðóá., ñîáñòâåííèê-ïðåäïðèíèìàòåëü 200 òûñ. ðóá. Ïðîöåíòíóþ ñòàâêó ïî çàéìàì ñîáñòâåííèêàì áûëî ðåøåíî óñòàíîâèòü íà óðîâíå 15% ãîäîâûõ. Çà ïåðâûé ãîä ðàáîòû îðãàíèçàöèÿ çàðàáîòàëà 2000 òûñ. ðóá. ÷èñòîé ïðèáûëè, â òîì ÷èñëå ÷èñòàÿ ïðèáûëü äëÿ ðàñïðåäåëåíèÿ ìåæäó ñîáñòâåííèêàìè 1000 òûñ. ðóá. Ïðèáûëü ðàññ÷èòàíà ïî äàííûì áóõãàëòåðñêîãî ó÷åòà. Ñîáñòâåííèêè äîãîâîðèëèñü, ÷òî äîëè â ðàñïðåäåëåíèè ïðèáûëè áóäóò ñëåäóþùèå ñîáñòâåííèê-ïðåäïðèíèìàòåëü 50 %, ñîáñòâåííèê-èíâåñòîð è ñîáñòâåííèê-îïåðàòîð ïî 25 %. Ðàñ÷åò ðàñïðåäåëåíèÿ ïðèáûëè ìåæäó ñîáñòâåííèêàìè áèçíåñà ïðåäñòàâëåí â òàáë. 1. Íà îñíîâàíèè ïðèâåäåííûõ âûøå ðàñ÷åòîâ áóõãàëòåð êîìïàíèè äîëæåí íà÷èñëèòü äèâèäåíäû ñîáñòâåííèêó-ïðåäïðèíèìàòåëþ â ðàçìåðå 315 òûñ. ðóá., ñîáñòâåííèêó-èíâåñòîðó 272, 5 òûñ. ðóá., ñîáñòâåííèêó-îïåðàòîðó 412,5 òûñ. ðóá. Ïðîáëåìà ðàñïðåäåëåíèÿ ïðèáûëè âîçíèêàåò íå òîëüêî ïðè ñîçäàíèè íåñêîëüêèìè ó÷àñòíèêàìè þðèäè÷åñêîãî ëèöà, íî è ïðè ðåãèñòðàöèè ñîáñòâåííèêà â êà÷åñòâå èíäèâèäóàëüíîãî ïðåäïðèíèìàòåëÿ. Ïîñêîëüêó íà ïðàêòèêå íåðåäêè ñëó÷àè, êîãäà áèçíåñ ñîçäàåòñÿ íåñêîëüêèìè ïàðòíåðàìè, íî òîëüêî îäèí èç íèõ ðåãèñòðèðóåòñÿ â êà÷åñòâå èíäèâèäóàëüíîãî ïðåäïðèíèìàòåëÿ. Òàê êàê òàêàÿ ðåãèñòðàöèÿ ìîæåò áûòü áîëåå âûãîäíà ñ òî÷êè çðåíèÿ íàëîãîîáëîæåíèÿ è àäìèíèñòðèðîâàíèÿ áèçíåñà.  òàêèõ ñëó÷àÿõ ìåæäó ïàðòíåðàìè äîëæíî çàêëþ÷àòñÿ ñîãëàøåíèÿ, â êîòîðîì ïðåäóñìîòðåíî äåëåíèå ïðèáûëè íà îñíîâå âûøåèçëîæåííîãî ïîäõîäà. Íà ïðàêòèêå, êðîìå ðàñïðåäåëåíèÿ òåêóùåé ïðèáûëè ïåðèîäà, ïðè èçìåíåíèè ñîñòàâà ñîáñòâåííèêîâ è/èëè èçìåíåíèÿ ïðîïîðöèè äåëåíèÿ ïðèáûëè ìîæåò âîçíèêíóòü íåîáõîäèìîñòü ðàñïðåäåëåíèÿ ñîçäàííîé äîáàâëåííîé ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè. Äîáàâëåííàÿ ðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü ðàññ÷èòûâàåòñÿ êàê ðàçíèöà ìåæäó ðûíî÷íîé ñòîèìîñòüþ áèçíåñà è áàëàíñîâîé ñòîèìîñòüþ ÷èñòûõ àêòèâîâ.  äàííîì ñëó÷àå äîáàâëåííóþ ðûíî÷íóþ ñòîèìîñòü óìåñòíî íàçâàòü ýêîíîìè÷åñêîé ïðèáûëüþ. ×èñòûå àêòèâû ñîñòîÿò èç êàïèòàëà ñîáñòâåííèêîâ è íåðàñïðåäåëåííîé ïðèáûëè (ïðèáûëè, êîòîðàÿ íå ðàñïðåäåëåíà ñîáñòâåííè- ЭКОНОМИКА, УПРАВЛЕНИЕ И УЧЕТ НА ПРЕДПРИЯТИИ êàì â âèäå äèâèäåíäîâ, à îñòàâëåíà èìè íà ðàçâèòèå áèçíåñà). Ñëåäîâàòåëüíî, ÷èñòûå àêòèâû — ýòî çàòðàòû ñîáñòâåííèêîâ íà ñîçäàíèå è ïîääåðæàíèå áèçíåñà. Ðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü — ïðåäïîëàãàåìàÿ âûðó÷êà îò ïðîäàæè áèçíåñà. Ýêîíîìè÷åñêàÿ ïðèáûëü ïðåäñòàâëÿåò ñîáîé ðàçíèöó ìåæäó ïðåäïîëàãàåìîé âûðó÷êîé îò ïðîäàæè áèçíåñà è çàòðàòàìè íà ñîçäàíèå áèçíåñà. Ïðåäñòàâëÿåòñÿ ñïðàâåäëèâûì, ÷òî ïðè óìåíüøåíèè äîëè èëè âûõîäå èç áèçíåñà ñîáñòâåííèêè, ñîçäàâøèå ðûíî÷íóþ äîáàâî÷íóþ ñòîèìîñòü êîìïàíèè, äîëæíû áûòü âîçíàãðàæäåíû. Òî åñòü ñîáñòâåííèê ïðè èçìåíåíèè ñâîåé äîëè â áèçíåñå äîëæåí ïîëó÷èòü ñîçäàííóþ èì ýêîíîìè÷åñêóþ ïðèáûëü. Àíàëîãè÷íûì îáðàçîì, â ñëó÷àå åñëè â äåéñòâóþùåì áèçíåñå êðóã ñîáñòâåííèêîâ ðàñøèðÿåòñÿ, íîâûé ñîáñòâåííèê äîëæåí çàïëàòèòü «ñòàðûì» çà óæå ñîçäàííóþ ýêîíîìè÷åñêóþ ïðèáûëü. Íèæå ïðèâåäåíû íàèáîëåå ÷àñòî âñòðå÷àþùèåñÿ ñèòóàöèè íà ïðàêòèêå, òðåáóþùèå ðàñïðåäåëåíèÿ ðûíî÷íîé äîáàâî÷íîé ñòîèìîñòè ìåæäó ñîáñòâåííèêàìè: — âûõîä îäíîãî èç ñîáñòâåííèêîâ èç áèçíåñà; — èçìåíåíèå ïðîïîðöèè äåëåíèÿ ïðèáûëè ìåæäó ñîáñòâåííèêàìè; — ïðèâëå÷åíèå â áèçíåñ íîâîãî ñîáñòâåííèêà.  ñèòóàöèè âûõîäà ñîáñòâåííèêà èç áèçíåñà âîçíèêàåò âîïðîñ, êàê ðàññ÷èòàòü öåíó ïîêóïêè åãî äîëè. Ïîðÿäîê îïðåäåëåíèÿ äîëè ñîáñòâåííèêà ïðè âûõîäå èç áèçíåñà ðàññìîòðåí â ÷àñòíîñòè â [6,7,8].  ñòàòüå 21 ÔÇ «Îá îáùåñòâàõ ñ îãðàíè÷åííîé îòâåòñòâåííîñòüþ» [2] îïðåäåëåíî, ÷òî öåíà ïîêóïêè äîëè èëè ÷àñòè äîëè â óñòàâíîì êàïèòàëå ìîæåò óñòàíàâëèâàòüñÿ óñòàâîì îáùåñòâà â òâåðäîé äåíåæíîé ñóììå èëè íà îñíîâàíèè îäíîãî èç êðèòåðèåâ, îïðåäåëÿþùèõ ñòîèìîñòü äîëè (ñòîèìîñòü ÷èñòûõ àêòèâîâ îáùåñòâà, áàëàíñîâàÿ ñòîèìîñòü àêòèâîâ îáùåñòâà íà ïîñëåäíþþ îò÷åòíóþ äàòó, ÷èñòàÿ ïðèáûëü îáùåñòâà è äðóãèå). Ðàññìîòðèì ïðàêòè÷åñêóþ ñèòóàöèþ. Íàïðèìåð, êîìïàíèÿ ñîçäàíà â 2000 ãîäó òðåìÿ ó÷ðåäèòåëÿìè. Ïðåäïîëîæèì, ÷òî â ìîìåíò ñîçäàíèÿ ïðåäïðèÿòèÿ, êàæäûé èç ñîáñòâåííèêîâ âíåñ â óñòàâíûé êàïèòàë ïî 20 òûñ. ðóá. Íà ìîìåíò âûõîäà îäíîãî ñîáñòâåííèêà èç áèçíåñà, êàïèòàë êîìïàíèè ñîñòàâëÿåò 300 òûñ. ðóá. Òàêæå çà âðåìÿ ñâîåãî ñóùåñòâîâàíèÿ êîìïàíèÿ ñóìåëà ñîçäàòü õîðîøóþ ðåïóòàöèþ íà ðûíêå, êëèåíòñêóþ áàçó, òîðãîâóþ ìàðêó, ïðèîáðåñòè êîììåð÷åñêóþ íåäâèæèìîñòü. Âñå âûøåèçëîæåííîå ñîçäàâàëîñü ïðè íåïîñðåäñòâåííîì ó÷àñòèè âñåõ ñîáñòâåííèêîâ. Ñëåäîâàòåëüíî, áóäåò íåñïðàâåäëèâî, åñëè ñîáñòâåííèêó ïðè âûõîäå èç áèçíåñà áóäåò âîçâðàùåí âçíîñ â óñòàâíûé êàïèòàë èëè åãî äîëÿ áóäåò âûêóïëåíà â ðàçìåðå îäíîé òðåòè êàïèòàëà íà ìîìåíò âûõîäà.  äàííîé ñèòóàöèè öåíà ïîêóïêè äîëè ñîáñòâåííèêà äîëæíà áûòü ðàññ÷èòàíà íà îñíîâå ðûíî÷íîé äîáàâî÷íîé ñòîèìîñòè íà äàòó âûõîäà èç áèçíåñà. Ðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü áèçíåñà ìîæåò áûòü îïðåäåëåíà: — íà îñíîâå öåíû ïðîäàæè àíàëîãè÷íîãî áèçíåñà â òîì æå èëè àíàëîãè÷íîì ãåîãðàôè÷åñêîì ðåãèîíå (ðûíî÷íûé ïîäõîä); — ïóòåì ïðîâåäåíèÿ ïåðåîöåíêè àêòèâîâ è îáÿçàòåëüñòâ êîìïàíèè äî èõ ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè (çàòðàòíûé ïîäõîä); — äîõîäíûì ìåòîäîì, èñïîëüçóÿ ôîðìóëó êàïèòàëèçàöèè ïðèáûëè â ñîîòâåòñòâèè, ñ êîòîðîé ðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü ðàâíà òåêóùåé ñòîèìîñòè áóäóùèõ äîõîäîâ, êîòîðûå ïðèíåñåò áèçíåñ. Ìåòîä êàïèòàëèçàöèè ÿâëÿåòñÿ íàèáîëåå ïðîñòûì ìåòîäîì, ñ òî÷êè çðåíèÿ ñáîðà èíôîðìàöèè è ðàñ÷åòîâ, îïðåäåëåíèÿ ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè áèçíåñà.  ñîîòâåòñòâèè ñ äàííûì ìåòîäîì, ðûíî÷íàÿ ñòîèìîñòü ðàññ÷èòûâàåòñÿ ñëåäóþùèì îáðàçîì: ÷èñòàÿ ïðèáûëü × (1+ òåìï ðîñòà) / Ñòàâêà êàïèòàëèçàöèè. Ìåòîä êàïèòàëèçàöèè ïðèáûëè â íàèáîëüøåé ñòåïåíè ïîäõîäèò äëÿ ñèòóàöèé, â êîòîðûõ îæèäàåòñÿ, ÷òî ïðåäïðèÿòèå â òå÷åíèå äëèòåëüíîãî ñðîêà áóäåò ïîëó÷àòü ïðèìåðíî îäèíàêîâûå âåëè÷èíû ïðèáûëè (èëè òåìïû åå ðîñòà áóäóò ïîñòîÿííûìè). Ïîäðîáíî ìåõàíèçì ðàñ÷åòà ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè áèçíåñà îïèñàí â ÷àñòíîñòè â [9,10]. Ðàññìîòðèì ñèòóàöèè, òðåáóþùèå ïåðåðàñ÷åòà êàïèòàëà â ñâÿçè ñ èçìåíåíèåì ñòðóêòóðû è ñîñòàâà ñîáñòâåííèêîâ. Ñèòóàöèÿ 1. Ñîáñòâåííèêè ïðèíÿëè ðåøåíèå îá èçìåíåíèè ïðîïîðöèè äåëåíèÿ ïðèáûëè. Ïåðåä òåì êàê ó÷åñòü èçìåíåíèÿ â ïðîïîðöèè äåëåíèÿ ïðèáûëè íåîáõîäèìî ðàññ÷èòàòü ðûíî÷íóþ äîáàâî÷íóþ ñòîèìîñòü. Òàê êàê â ðåçóëüòàòå èçìåíåíèé îäíè ïàðòíåðû ïîëó÷àþò âûãîäó, òîãäà êàê äðóãèå òåðÿþò â ðåçóëüòàòå íîâîãî ñîãëàøåíèÿ. Ñëåäîâàòåëüíî, ñîáñòâåííèêè, êîòîðûå ïîëó÷àþò âûãîäó îò èçìåíåíèé, äîëæíû «êóïèòü» ðûíî÷íóþ äîáàâî÷íóþ ñòîèìîñòü è ïðàâà íà óâåëè÷åíèå äîëè â áóäóùåé ïðèáûëè.  ìîìåíò ñîçäàíèÿ áèçíåñà êàæäûé èç ñîáñòâåííèêîâ âíåñ â óñòàâíûé êàïèòàë ïî 20 òûñ. ðóá. Äîëè â ðàñïðåäåëåíèè ïðèáûëè ñëåäóþùèå: ñîáñòâåííèê-ïðåäïðèíèìàòåëü 50%, ñîáñòâåííèê-èíâåñòîð è ñîáñòâåííèê-îïåðàòîð ïî 25%. Íà ìîìåíò èçìåíåíèÿ ïðîïîðöèè äåëåíèÿ ïðèáûëè, ÷èñòûå àêòèâû êîìïàíèè ñîñòàâëÿëè 300 òûñ. ðóá. (óñòàâíûå êàïèòàë 60 òûñ. ðóá., íåðàñïðåäåëåííàÿ ïðèáûëü 240 òûñ. ðóá.). Ðåøåíèåì îáùåãî ñîáðàíèÿ çàôèêñèðîâàíî, ÷òî óñòàâíûé êàïèòàë óâåëè÷èâàåòñÿ íà âñþ âåëè÷èíó íåðàñïðåäåëåííîé ïðèáûëè. Ñîáñòâåííèêàìè ïðèíÿòî ðåøåíèå, ÷òî äîëè â ðàñïðåäåëåíèè ïðèáûëè áóäóò ñëåäóþùèå ñîáñòâåííèê-ïðåäïðèíèìàòåëü 40%, ñîáñòâåííèê-îïåðàòîð 40%, ñîáñòâåííèê-èíâåñòîð 20%. Áûëî ïðèíÿòî ðåøåíèå ðàññ÷èòûâàòü ðûíî÷íóþ ñòîèìîñòü ìåòîäîì êàïèòàëèçàöèè ïðèáûëè. Ñðåäíåãîäîâàÿ âûðó÷êà çà ïîñëåäíèå ïÿòü ëåò 466 019 ðóá. Ñðåäíåîòðàñëåâàÿ íîðìà ïðèáûëè (÷èñòàÿ ïðèáûëè/âûðó÷êó) ñîñòàâëÿåò 10%. Ïðîãíîçèðóåìûé òåìï ðîñòà 3%. Ñòîèìîñòü êàïèòàëà äëÿ êîìïàíèè 15%. Ðàñ÷åò ðûíî÷íîé äîáàâî÷íîé ñòîèìîñòè: — îïðåäåëåíèå ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè áèçíåñà ïî ôîðìóëå êàïèòàëèçàöèè ïðèáûëè 400 òûñ. ðóá. (466 019 ðóá. × 0,1 ×(1+0,03) /(0,15-0,03)); — ðûíî÷íàÿ äîáàâî÷íàÿ ñòîèìîñòü ðàâíà 100 òûñ. ðóá. (400 000 ðóá. -300 000 ðóá.). Ðàñïðåäåëåíèå ðûíî÷íîé äîáàâî÷íîé ñòîèìîñòè ïîêàçàíî â òàáë. 2.  äàííîì ïðèìåðå äîëÿ ñîáñòâåííèêà-îïåðàòîðà â ðàñïðåäåëåíèè ïðèáûëè óâåëè÷èâàåòñÿ, ñëåäîâàòåëüíî, îí äîëæåí «çàïëàòèòü» ñîáñòâåííèêàì, ÷üÿ äîëÿ â ïðèáûëè áóäåò óìåíüøåíà. Íèæå ïðèâåäåíà êîððåêòèðîâêà êàïèòàëà ñîáñòâåííèêîâ ïîñëå èçìåíåíèÿ ïðîïîðöèè äåëåíèÿ ïðèáûëè: — âåëè÷èíà êàïèòàëà ñîáñòâåííèêà-ïðåäïðèíèìàòåëÿ 150 òûñ. ðóá.: 140 òûñ. ðóá. (èñõîäíûé êàïèòàë) ïëþñ 10 òûñ. ðóá. (êîððåêòèðîâêà êàïèòàëà); Òàáëèöà 2 Ðàñïðåäåëåíèå ðûíî÷íîé äîáàâî÷íîé ñòîèìîñòè Ñîáñòâåííèêè Äî èçìåíåíèÿ ïðîïîðöèè äåëå- Ïîñëå èçìåíåíèÿ ïðîïîðöèè äåëå- Êîððåêòèðîâêà íèÿ ïðèáûëè íèÿ ïðèáûëè êàïèòàëà íà ðûÄîëÿ â ïðè- Ðàñïðåäåëåíèå ðû- Íîâàÿ äîëÿ â Ðàñïðåäåëåíèå ðû- íî÷íóþ äîáàâî÷áûëè % íî÷íîé äîáàâî÷íîé ïðèáûëè, % íî÷íîé äîáàâî÷íîé íóþ ñòîèìîñòü ñòîèìîñòè, ðóá. ñòîèìîñòè, ðóá. Ñîáñòâåííèê-ïðåäïðè100 000×50%= 100 000×40%= 50 000-40 000 = 10 50 40 íèìàòåëü 50 000 40 000 000 Ñîáñòâåííèê-èíâåñòîð 100 000×25%= 100 000×20%= 25 000-20 000= 25 20 25 000 20 000 5 000 Ñîáñòâåííèê-îïåðàòîð 25 000-40 000 100 000×25%= 100 000×40%= 25 40 =-15 000 25 000 40 000 Èòîãî 100 100 000 100 100 000 121 ЭКОНОМИКА, УПРАВЛЕНИЕ И УЧЕТ НА ПРЕДПРИЯТИИ — âåëè÷èíà êàïèòàëà ñîáñòâåííèêà-èíâåñòîðà 85 òûñ. ðóá.: 80 òûñ. ðóá. (èñõîäíûé êàïèòàë) ïëþñ 5 òûñ. ðóá. (êîððåêòèðîâêà êàïèòàëà); — âåëè÷èíà êàïèòàëà ñîáñòâåííèêà-îïåðàòîðà 65 òûñ. ðóá.: 80 òûñ. ðóá. (èñõîäíûé êàïèòàë) ìèíóñ 15 òûñ. ðóá. (êîððåêòèðîâêà êàïèòàëà). Èòîãî óñòàâíûé êàïèòàë êîìïàíèè ïîñëå èçìåíåíèÿ ïðîïîðöèè äåëåíèÿ ïðèáûëè 300 òûñ. ðóá. Èçìåíåíèå äîëè ðàñïðåäåëåíèÿ ïðèáûëè, è èçìåíåíèå âåëè÷èíû êàïèòàëà ñëåäóåò çàôèêñèðîâàòü ðåøåíèåì îáùåãî ñîáðàíèÿ ó÷àñòíèêîâ îáùåñòâà.  äàëüíåéøåì èìåííî íà èçìåíåííóþ âåëè÷èíó êàïèòàëà ñîáñòâåííèêàì áóäåò íà÷èñëÿòüñÿ ïðîöåíò íà âëîæåííûå ñðåäñòâà. Ñèòóàöèÿ 2. Ñîáñòâåííèêè ïðèíÿëè ðåøåíèå î ââåäåíèè íîâîãî ó÷ðåäèòåëÿ.  äàííîé ñèòóàöèè ïðåäïîëàãàåòñÿ, ÷òî íîâûé ó÷ðåäèòåëü äîëæåí âíåñòè äåíåæíûå ñðåäñòâ, ÷àñòü èç êîòîðûõ ïîéäåò íà «âûêóï» ðûíî÷íîé äîáàâî÷íîé ñòîèìîñòè, à ÷àñòü íà ôîðìèðîâàíèå êàïèòàëà. Áèçíåñ ñîçäàí äâóìÿ ñîáñòâåííèêàìè, êîòîðûå âíåñëè ðàâíûå ñóììû â óñòàâíûé êàïèòàë. Äîëÿ â ðàñïðåäåëåíèè ïðèáûëè êàæäîãî èç ñîáñòâåííèêîâ 50 %. Êàïèòàë êîìïàíèè ñîñòàâëÿþò 400 òûñ. ðóá. Áûëî ïðèíÿòî ðåøåíèå, ÷òî íà âñþ âåëè÷èíó íåðàñïðåäåëåííîé ïðèáûëè óâåëè÷èâàåòñÿ óñòàâíûé êàïèòàë êîìïàíèè ïðîïîðöèîíàëüíî äîëÿì ñîáñòâåííèêîâ. Ñîáñòâåííèêè ïðèíèìàþò ðåøåíèå î ââåäåíèè â áèçíåñ íîâîãî ó÷ðåäèòåëÿ, êîòîðûé äîëæåí âíåñòè â áèçíåñ 300 òûñ. ðóá. Ïîñëå èçìåíåíèÿ ñîñòàâà ñîáñòâåííèêîâ, äîëÿ â ðàñïðåäåëåíèè ïðèáûëè «ñòàðûõ» ñîáñòâåííèêîâ ñîñòàâèò ïî 35%, íîâîãî ñîáñòâåííèêà 30%. Íà ìîìåíò ïðèíÿòèÿ íîâîãî ñîáñòâåííèêà áûëà ïðîèçâåäåíà ïåðåîöåíêà àêòèâîâ è îáÿçàòåëüñòâ êîìïàíèè äî ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè. Ïî ðåçóëüòàòàì ïåðåîöåíêè êàïèòàë êîìïàíèè ïî ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè ñîñòàâèë 700 òûñ. ðóá. Ðûíî÷íàÿ äîáàâî÷íàÿ ñòîèìîñòü ñîîòâåòñòâåííî ñîñòàâëÿåò 300 òûñ. ðóá. (700 000 ðóá. — 400 000 ðóá.). Ðàñïðåäåëåíèå ðûíî÷íîé äîáàâî÷íîé ñòîèìîñòè ïðèâåäåíî â òàá. 3. Ðàññ÷èòàåì êàïèòàë êàæäîãî ñîáñòâåííèêà ïîñëå èçìåíåíèÿ ñîñòàâà ó÷ðåäèòåëåé: — âåëè÷èíà êàïèòàëà ñîáñòâåííèêà ïåðâîãî 245 òûñ. ðóá.: 200 òûñ. ðóá. (èñõîäíûé êàïèòàë) ïëþñ 45 òûñ. ðóá. (êîððåêòèðîâêà êàïèòàëà); — âåëè÷èíà êàïèòàëà ñîáñòâåííèêà âòîðîãî 245 òûñ. ðóá.: 200 òûñ. ðóá. (èñõîäíûé êàïèòàë) ïëþñ 45 òûñ. ðóá. (êîððåêòèðîâêà êàïèòàëà); — âåëè÷èíà êàïèòàëà ñîáñòâåííèêà òðåòüåãî 210 òûñ. ðóá.: 300 òûñ. ðóá. (âíåñåííûå äåíåæíûå ñðåäñòâà) ìèíóñ 90 òûñ. ðóá. (êîððåêòèðîâêà êàïèòàëà). Èòîãî óñòàâíûé êàïèòàë êîìïàíèè ïîñëå èçìåíåíèÿ ñîñòàâà ñîáñòâåííèêîâ 700 òûñ. ðóá. Èç 300 òûñ. ðóá. âíåñåííûõ íîâûì ñîáñòâåííèêîì â áèçíåñ, 90 òûñ. ðóá. íàïðàâëåíî íà óâåëè÷åíèå êàïèòàëà «ñòàðûõ» ñîáñòâåííèêîâ, 210 òûñ. ðóá. íà ôîðìèðîâàíèå ñâîåãî êàïèòàëà. Èçìåíåíèå äîëè ðàñïðåäåëåíèÿ ïðèáûëè, è èçìåíåíèå âåëè÷èíû êàïèòàëà ñëåäóåò çàôèêñèðîâàòü ðåøåíèåì îáùåãî ñîáðàíèÿ ó÷àñòíèêîâ îáùåñòâà.  äàëüíåéøåì èìåííî íà èçìåíåííóþ âåëè÷èíó êàïèòàëà ñîáñòâåííèêàì áóäåò íà÷èñëÿòüñÿ ïðîöåíò íà âëîæåííûå ñðåäñòâà. Ñèòóàöèÿ 3. Âûõîä ñîáñòâåííèêà èç áèçíåñà. Ïðè âûõîäå ó÷ðåäèòåëÿ èç áèçíåñà, ñîáñòâåííèêè, êîòîðûå îñòàþòñÿ äîëæíû âûêóïèòü åãî äîëþ. Äëÿ ðàññìîòðåíèÿ ïðèìåðà èçìåíèì ñèòóàöèþ ïåðâóþ. Ñîáñòâåííèê-èíâåñòîð æåëàåò âûéòè èç áèçíåñà. Íà ìîìåíò âûõîäà ñîáñòâåííèêà-èíâåñòîðà èç áèçíåñà, ÷èñòûå àêòèâû êîìïàíèè ñîñòàâëÿþò 300 òûñ. ðóá. Ðûíî÷íàÿ äîáàâî÷íàÿ ñòîèìîñòü ðàâíà 100 òûñ. ðóá. Ñîáñòâåííèêàìè ïðèíÿòî ðåøåíèå, ÷òî äîëè â ðàñïðåäåëåíèè ïðèáûëè áóäóò ñëåäóþùèå: ñîáñòâåííèê-ïðåäïðèíèìàòåëü 60%, ñîáñòâåííèê-îïåðàòîð 40%. Ðàñïðåäåëåíèå ðûíî÷íîé äîáàâî÷íîé ñòîèìîñòè ïðèâåäåíî â òàá. 4. Êàïèòàë ñîáñòâåííèêà èíâåñòîðà ñ ó÷åòîì êîððåêòèðîâêè êàïèòàëà ñîñòàâèò 105 òûñ. ðóá.: 80 òûñ. ðóá. (èñõîäíûé êàïèòàë) ïëþñ 25 òûñ. ðóá. (êîððåêòèðîâêà êàïèòàëà). Èìåííî ýòó ñóììó îí äîëæåí ïîëó÷èòü ïðè âûõîäå èç áèçíåñà. Êàïèòàë îñòàâøèõñÿ ñîáñòâåííèêîâ: — âåëè÷èíà êàïèòàëà ñîáñòâåííèêà-ïðåäïðèíèìàòåëÿ 130 òûñ. ðóá.: 140 òûñ. ðóá. (èñõîäíûé êàïèòàë) ìèíóñ 10 òûñ. ðóá. (êîððåêòèðîâêà êàïèòàëà); Òàáëèöà 3 Ðàñïðåäåëåíèå ðûíî÷íîé äîáàâî÷íîé ñòîèìîñòè Ñîáñòâåííèêè Ñîáñòâåííèê 1 Ñîáñòâåííèê 2 Äî èçìåíåíèÿ ñîñòàâà ñîáñòâåííèêîâ Äîëÿ â ïðèÐàñïðåäåëåíèå áûëè % ðûíî÷íîé äîáàâî÷íîé ñòîèìîñòè, ðóá. 300 000×50%= 50 150 000 300 000×50%= 50 150 000 Ïîñëå èçìåíåíèÿ ñîñòàâà ñîáñÊîððåêòèðîâêà êàòâåííèêîâ ïèòàëà íà ðûíî÷íóþ äîáàâî÷íóþ ñòîèÍîâàÿ äîëÿ â Ðàñïðåäåëåíèå ðûìîñòü ïðèáûëè, % íî÷íîé äîáàâî÷íîé ñòîèìîñòè, ðóá. 35 35 Íîâûé ñîáñòâåííèê Èòîãî 300 000×35%= 105 000 300 000×35%= 105 000 - - 30 300 000×30%= 90 000 100 300 000 100 300 000 150 000-105 000= 45 000 150 000-105 000= 45 000 0-90 000 =-90 000 - Òàáëèöà 4 Ðàñïðåäåëåíèå ðûíî÷íîé äîáàâî÷íîé ñòîèìîñòè Ñîáñòâåííèêè Äî èçìåíåíèÿ ñîñòàâà ñîáñÏîñëå èçìåíåíèÿ ñîñòàâà ñîáñòâåííèêîâ òâåííèêîâ Äîëÿ â ïðèÐàñïðåäåëåíèå Íîâàÿ äîëÿ â Ðàñïðåäåëåíèå áûëè % ðûíî÷íîé äîáàïðèáûëè, % ðûíî÷íîé äîáàâî÷íîé ñòîèìîñâî÷íîé ñòîèìîñòè, ðóá. òè, ðóá. Ñîáñòâåííèê-ïðåäïðèíè100 000×50%= 100 000×60%= 50 60 ìàòåëü 50 000 60 000 Ñîáñòâåííèê-èíâåñòîð 100 000×25%= 25 25 000 Ñîáñòâåííèê-îïåðàòîð 100 000×25%= 100 000×40%= 25 40 25 000 40 000 Èòîãî 122 100 100 000 100 100 000 Êîððåêòèðîâêà êàïèòàëà íà ðûíî÷íóþ äîáàâî÷íóþ ñòîèìîñòü 50 000 -60 000 = -10 000 25 000-0= 25 000 25 000-40 000 =- 5 000 - ЭКОНОМИКА, УПРАВЛЕНИЕ И УЧЕТ НА ПРЕДПРИЯТИИ — âåëè÷èíà êàïèòàëà ñîáñòâåííèêà-îïåðàòîðà 65 òûñ. ðóá.: 80 òûñ. ðóá. (èñõîäíûé êàïèòàë) ìèíóñ 15 òûñ. ðóá. (êîððåêòèðîâêà êàïèòàëà). Èòîãî óñòàâíûé êàïèòàë êîìïàíèè ïîñëå èçìåíåíèÿ ïðîïîðöèè äåëåíèÿ ïðèáûëè 195 òûñ. ðóá.: 300 òûñ. ðóá. (èñõîäíûé êàïèòàë) ìèíóñ 105 òûñ. ðóá. (âûïëàòû ñîáñòâåííèêó èíâåñòîðó ïðè âûõîäå èç áèçíåñà). Èçìåíåíèå äîëè ðàñïðåäåëåíèÿ ïðèáûëè, è èçìåíåíèå âåëè÷èíû êàïèòàëà ñëåäóåò çàôèêñèðîâàòü ðåøåíèåì îáùåãî ñîáðàíèÿ ó÷àñòíèêîâ îáùåñòâà.  äàëüíåéøåì èìåííî íà èçìåíåííóþ âåëè÷èíó êàïèòàëà ñîáñòâåííèêàì áóäåò íà÷èñëÿòüñÿ ïðîöåíò íà âëîæåííûå ñðåäñòâà. Òàêèì îáðàçîì, ïðè èçìåíåíèè äîëè â ðàñïðåäåëåíèè ïðèáûëè è/èëè ïðè èçìåíåíèè ñîñòàâà ñîáñòâåííèêîâ íåîáõîäèìî: 1. Ðàññ÷èòàòü ðûíî÷íóþ äîáàâî÷íóþ ñòîèìîñòü íà äàòó èçìåíåíèé; 2. Ðàñïðåäåëèòü ðûíî÷íóþ äîáàâî÷íóþ ñòîèìîñòü ìåæäó ñîáñòâåííèêàìè â ñòàðîé ïðîïîðöèè äåëåíèÿ ïðèáûëè; 3. Ðàñïðåäåëèòü ðûíî÷íóþ äîáàâî÷íóþ ñòîèìîñòü ìåæäó ñîáñòâåííèêàìè â íîâîé ïðîïîðöèè äåëåíèÿ ïðèáûëè; 4. Ñêîððåêòèðîâàòü âåëè÷èíó êàïèòàëà êàæäîãî ñîáñòâåííèêà. Íà îñíîâàíèè ïðîâåäåííîãî èññëåäîâàíèÿ ìîæíî ñäåëàòü ñëåäóþùèå âûâîäû: — ñîáñòâåííèêè ïðèíèìàþùåå íåðàâíîçíà÷íîå ó÷àñòèå â áèçíåñå ìîãóò èñïîëüçîâàòü ñëåäóþùèé ïîäõîä ê ðàñ÷åòó ñâîèõ äîõîäîâ: ñóììà ïðîöåíòîâ íà âëîæåííûå ñðåäñòâà ïëþñ âîçíàãðàæäåíèå çà ðàáîòó ïëþñ ïðîöåíòû ïî ïðèâëå÷åííîìó çàéìó ïëþñ äîëÿ â ïðèáûëè ìèíóñ ïðîöåíòû ïî âûäàííûì çàéìàì. Äàííûé ñïîñîá ðàñ÷åòà âåëè÷èíû äîõîäà (äèâèäåíäîâ) ñîáñòâåííèêîâ äîëæåí áûòü çàôèêñèðîâàí â óñòàâå. Òàêæå â óñòàâå íåîáõîäèìî çàôèêñèðîâàòü ðàçìåð ïðîöåíòà íà âëîæåííûå ñðåäñòâà, ïîäõîä ê îïðåäåëåíèþ âîçíàãðàæäåíèÿ ñîáñòâåííèêà, óðîâåíü ïðîöåíòîâ ïî ïðèâëåêàåìûì è âûäàâàåìûì çàéìàì; — ïðè èçìåíåíèè ñîñòàâà ñîáñòâåííèêîâ è/èëè èçìåíåíèè ïðîïîðöèè äåëåíèÿ ïðèáûëè íåîáõîäèìî ïåðåñ÷èòàòü âåëè÷èíó êàïèòàëà ñîáñòâåííèêîâ ïóòåì ðàñïðåäåëåíèÿ ìåæäó ó÷ðåäèòåëÿìè ðûíî÷íîé äîáàâî÷íîé ñòîèìîñòè. Ñïîñîá îïðåäåëåíèÿ ðûíî÷íîé ñòîèìîñòè áèçíåñà, à òàêæå ïîðÿäîê êîððåêòèðîâêè êàïèòàëà ñîáñòâåííèêîâ íà ðûíî÷íóþ äîáàâî÷íóþ ñòîèìîñòü ñëåäóåò çàôèêñèðîâàòü â óñòàâå; — íà çàêîíîäàòåëüíîì óðîâíå ïðåäñòàâëÿåòñÿ öåëåñîîáðàçíûì íåñòè â ñòàòüþ 21 ¹ 14-ÔÇ äîïîëíåíèå î òîì, ÷òî öåíà ïîêóïêè äîëè èëè ÷àñòè äîëè â óñòàâíîì êàïèòàëå ìîæåò óñòàíàâëèâàòüñÿ íà îñíîâå ðûíî÷íîé äîáàâî÷íîé ñòîèìîñòè. Ëèòåðàòóðà 1. Ôåäåðàëüíûé çàêîí «Îá îáùåñòâàõ ñ îãðàíè÷åííîé îòâåòñòâåííîñòüþ» (Îá ÎÎÎ) îò 08.02.1998 N 14-ÔÇ ñò. 28 //ÊîíñóëüòàíòÏëþñ, îôèöèàëüíûé ñàéò êîìïàíèè. [Ýëåêòðîííûé ðåñóðñ] Ðåæèì äîñòóïà: http://www.consultant.ru/popular/ooo/ Äàòà îáðàùåíèÿ: 10.10.2014 2. Òàì æå: ñòàòüÿ 21 3. Ñåëÿíèíà Å. Í. Ðàñïðåäåëåíèå ïðèáûëè ìåæäó ó÷àñòíèêàìè: íåñòàíäàðòíûå ñèòóàöèè //Ñïðàâî÷íèê ýêîíîìèñòà. — 2012. — ¹4 [Ýëåêòðîííûé ðåñóðñ] Ðåæèì äîñòóïà: http://www.profiz.ru/se/4_2012/raspredelenie_pribyli/ 4. Ðàñïðåäåëåíèå äèâèäåíäîâ ìåæäó ó÷ðåäèòåëÿìè //Áóõãàëòåðèÿ.ru: [Ýëåêòðîííûé ðåñóðñ] Ðåæèì äîñòóïà: http://www. buhgalteria.ru/article/n126780/ 5. Ðàñïðåäåëåíèå ïðèáûëè îáùåñòâà ìåæäó ó÷àñòíèêàìè ÎÎÎ — êàêóþ ïðèáûëü ìîæíî ðàñïðåäåëÿòü, êîãäà íàäî ïðèíèìàòü ðåøåíèå è âûïëà÷èâàòü //Ïðàâîâàÿ ñèñòåìà íîâîãî ïîêîëåíèÿ: [Ýëåêòðîííûé ðåñóðñ] Ðåæèì äîñòóïà: http://www.referent. ru/48/216603 6. Ðàçãóëèí Ñ.Â. Âûõîä ó÷àñòíèêà, ó÷ðåäèòåëÿ èç ÎÎÎ, ïðîâîäêè, ðàñ÷åò äîëè, óïëàòà ÍÄÔË [Ýëåêòðîííûé ðåñóðñ] Ðåæèì äîñòóïà: http://www.assessor.ru/forum/index.php?t=1530 7. Âûõîä ó÷àñòíèêà èç ÎÎÎ. Íîìèíàëüíàÿ è äåéñòâèòåëüíàÿ ÷àñòè åãî äîëè //Êëåðê. Ru [Ýëåêòðîííûé ðåñóðñ] Ðåæèì äîñòóïà: http://www.klerk.ru/buh/articles/296979/ 8. Àëãîðèòì, êîòîðûé î÷åíü âàì ïðèãîäèòñÿ, åñëè ïîíàäîáèòñÿ îôîðìèòü âûõîä ó÷àñòíèêà èç ÎÎÎ //Ãëàâáóõ [Ýëåêòðîííûé ðåñóðñ] Ðåæèì äîñòóïà: http://www.glavbukh.ru/art/19610#ixzz3HJ6CZBxv 9. Êîòåëüíèêîâà Í.Â. Ôèíàíñû è óïðàâëåí÷åñêèé ó÷åò: ó÷åáíîå ïîñîáèå. — Âëàäèâîñòîê: Èçä-âî ÂÃÓÝÑ, 2012 — 248 ñ. 10. Òîíêèõ À.Ñ., À.Â. Èîíîâ Óïðàâëåíèå ðûíî÷íîé ñòîèìîñòüþ: íîâûé âçãëÿä // Êîðïîðàòèâíûé ìåíåäæìåíò. Áèáëèîòåêà óïðàâëåíèÿ: [Ýëåêòðîííûé ðåñóðñ] Ðåæèì äîñòóïà: http://www.cfin.ru/management/finance/cost/balance.shtml ОПТИМАЛЬНАЯ ТРАЕКТОРИЯ ЖИЗНЕННОГО ЦИКЛА ФИРМЫ À.Â. Çÿáðèêîâà, ãåíåðàëüíûé äèðåêòîð ÎÎÎ «Êâåñò-ðóì» (ã. Ñàíêò-Ïåòåðáóðã) Â.Â. Çÿáðèêîâ, äîöåíò êàôåäðû ýêîíîìèêè ïðåäïðèÿòèÿ è ïðåäïðèíèìàòåëüñòâà ýêîíîìè÷åñêîãî ôàêóëüòåòà Ñàíêò-Ïåòåðáóðãñêîãî ãîñóäàðñòâåííîãî óíèâåðñèòåòà, êàíäèäàò ýêîíîìè÷åñêèõ íàóê [email protected] Статья посвящена проблеме разрешения противоречия теории жизненного цикла Л. Грейнера, основанной на концепции ее непрерывного роста, и И.К. Адизеса, включающей тезис о неизбежном спаде на жизненном пути фирмы, за счет разделения понятий фаза (то есть уникальное состояние фирмы, как у Л. Грейнера) и разворачивающаяся во времени стадия жизненного цикла (у И.К. Адизеса). В статье показана особая роль стадии старости, которой может соответствовать любая фаза жизненного цикла, и происходит ветвление его траектории, а также предложена оптимальная спиралевидная траектория жизненного цикла, открывающая ей путь в бессмертие. Ключевые слова: стратегический менеджмент, теория жизненного цикла, типология культуры УДК 334.012.42, ББК 65.29 Ââåäåíèå. Èñïîëüçîâàíèå òåîðèè æèçíåííîãî öèêëà ôèðìû ïîçâîëÿåò âìåñòî ðàíæèðîâàíèÿ íàóãàä åå ôèíàíñîâûõ ïîêàçàòåëåé ðàññòàâèòü èõ â ñîîòâåòñòâèè ñî ñïåöèôèêîé êàæäîé ñòàäèè è ïðàâèëüíî, ñ ó÷åòîì òèïà äåëîâîé êóëüòóðû, ñôîðìèðîâàòü ñòðàòåãèþ äîñòèæåíèÿ ïîñòàâëåííûõ öåëåé. Èíåðöèîííîñòü ðàçâèòèÿ âíóòðåííåé ñðåäû âûðàæàåòñÿ â òîì, ÷òî êàêîé-ëèáî 123
