Важный фактор инновационного развития Венчурное
реклама
Бизнес-климат в Беларуси Важный фактор инновационного развития Венчурное инвестирование является одним из самых эффективных механизмов ускорения инновационных процессов в экономике Владимир МАТЮШКОВ, председатель Государственного комитета по науке и технологиям Республики Беларусь, Владимир АНИЩИК, начальник управления Государственного комитета по науке и технологиям Республики Беларусь, Галина МОЙСЕЙЧИК, главный советник Национального банка Республики Беларусь Венчурное инвестирование в мировой экономике В 34 енчурное предпринимательство, зародившееся в середине 1950-х годов, к настоящему времени развилось в мощную мировую индустрию и зарекомендовало себя как один из наиболее действенных инструментов поддержки и развития реального сектора экономики. В мировой экономике венчурный капитал оказал огромное влияние на развитие таких отраслей промышленности, как полупроводниковая электроника, вычислительная техника, информационные технологии, биотехнологии. Объем венчурных инвестиций в Европе с 1996 по 2000 год составил более 91 млрд. евро, из них в высокотехнологичный сектор – свыше 25 млрд. Годовой объем инвестиций в странах ЕС со стороны более чем 500 действующих здесь венчурных фондов в 2001 году превысил 24,5 млрд. евро. В 1999 году в США, на долю которых приходится свыше 3/4 всего мирового объема венчурного капитала, в американские фирмы венчурные фонды вло­жили 56 млрд. долларов. В последнее время значительное раз­витие венчурная индустрия полу­чила в странах Юго-Восточ­ной Азии, в первую очередь в Китае, Республике Корея, Син­ гапуре. Венчурное инвестирование, вовлекая частный капитал в управление начинающими компаниями, позволяет добиться высоких темпов их развития и получения значительной части добавленной стоимости в реализуемом ими продукте за счет высокого уровня менеджмента. Опыт становления и развития венчурного инвестирования в России Зарубежный венчурный капитал появился в России в начале 1990-х годов. Европейским банком реконструкции и развития (ЕБРР) было создано 11 региональных венчурных фондов. Позже на рынке появились фонды, использующие средства иных зарубежных институциональных и частных инвесторов. В настоящее время в России действуют около 30 фондов (в основном с иностранным капиталом), осуществляющих венчурные инвестиции. За последние 10 лет в России инвестировано около 1,5 млрд. евро в более чем 250 средних и малых предприятий из различ- ных регионов – от Северо-Запада до Дальнего Востока. Однако, по экспертным оценкам, объем венчурных инвестиций в высокотехнологичный сектор российской экономики составляет не более 5 % от общего объема прямых инвестиций. При переводе экономики России на инновационный путь развития венчурная индустрия становится неотъемлемой частью национальной инновационной системы. Финансируя малые и средние инновационные предприятия на этапе, когда иные финансовые источники воздерживаются от рискованных вложений, и обеспечивая высокие темпы роста компаний, венчурное инвестирование становится «пусковым механизмом» для создания новых и модернизации действующих производств на основе использования достижений науки и техники. За последние 10 лет процесс создания российской инфраструктуры поддержки венчурного инвестирования активизировался. В 1997 году была образована Российская ассоциация венчурного инвестирования. В 2000 году создан Венчурный инновационный фонд (ВИФ) – первый «фонд фондов», средства которого предназначены для долевых вложений в создаваемые региональные и отраслевые венчурные фонды с целью инвестирования в российские высокотехнологичные предприятия. С 2000 года ежегодно проводятся российские венчурные ярмарки. Основные проблемы, препятствующие развитию венчурного предпринимательства в Беларуси Несмотря на наличие в Беларуси достаточного научнотехнологического потенциала, который создает хорошие предпосылки для развития венчурного предпринимательства и формирования венчурной индустрии, национальная венчурная система едва ли находится даже в зачаточном состоянии. Отсутствует нормативно-правовая база деятельности венчурных предприятий и институтов, а также соответствующая инфраструктура. В этом отношении республика значительно отстала от других стран. В мировой экономике венчурный капитал оказал огромное влияние на развитие таких отраслей, как полупроводниковая электроника, вычислительная техника, информационные технологии, биотехнологии Основные причины неразвитости венчурного предпринимательства в Беларуси следующие: – отсутствие экономических стимулов для привлечения прямых инвестиций в предприятия высокотехнологичного сектора; Государственные инициативы по развитию рынка венчурных инвестиций в России на основе партнерства бизнеса и общества Роснаука ФЦНТП (посевная стадия) 3 млрд. рублей Фонд Бортника (посевная стадия) 1 млрд. рублей Бизнес-ангелы 0,5 млрд. рублей ИТОГО: 4,5 млрд. рублей РВК 30 млрд. рублей РИФИКТ 1,5 млрд. рублей Региональные венчурные фонды 2,3 млрд. рублей Частные венчурные фонды (зарубежная юрисдикция) 5 млрд. рублей ИТОГО: 39 млрд. рублей – недостаточная государственная поддержка венчурного предпринимательства; – правовые пробелы (отсутствие законодательства, регулирующего деятельность венчурных предприятий, фондов, институтов, инфраструктуры); – недостаточное количество квалифицированных кадров, необходимых для управления венчурными предприятиями, фондами и иными венчурными институтами, низкий уровень инвестиционной и инновационной культуры предпринимателей; – не стимулирующая создание венчурных предприятий и институтов налоговая среда; – неразвитость инфраструктуры, обеспечивающей появление в научно-технической сфере Беларуси новых и развитие существующих малых быстрорастущих высокотехнологичных предприятий, способных стать привлекательными объектами для прямого (венчурного) инвестирования; – неразвитость фондового рынка, являющегося важнейшим инструментом свободного выхода венчурных фондов из проинвестированных предприятий, и в силу этого низкая ликвидность венчурных инвестиций; – низкая капитализация страхового и банковского сектора. ЭКОНОМИКА БЕЛАРУСИ Бизнес-климат в Беларуси Формирование благоприятной экономической среды для привлечения венчурных инвестиций На начальном этапе ключевым механизмом привлечения частного капитала в отечественную венчурную индустрию является создание венчурных фондов с прямым долевым государственным участием. Государственные средства, инвестируемые в венчурные фонды, будут снижать риски частных инвесторов, входящих в эти фонды, играть роль катализатора и агитатора в привлечении частных средств в венчурную индустрию страны. Такая форма государственного содействия на начальной стадии становления венчурной индустрии показала свою эффективность практически во всех странах. 35 ЭКОНОМИКА БЕЛАРУСИ Бизнес-климат в Беларуси 36 Задачи государственной политики в сфере развития венчурного предпринимательства в Беларуси 1. Формирование в научно-технологической сфере сегмента инновационной инфраструктуры, обеспечивающей создание малых высокотехнологичных предприятий и условий для их динамичного развития. Действующие элементы инфраструктуры поддержки малого инновационного предпринимательства должны получить свое дальнейшее развитие. Вместе с тем сегодня, несмотря на рост в стране числа технопарков и инновационно-технологических центров, число малых предприятий в научно-технической сфере не увеличивается. Основная причина этого заключается в том, что отсутствует звено инфраструктуры, обеспечивающее процесс создания и развития на начальном этапе малых предприятий. Как показывает мировая практика, этот этап становления и стартового развития малых технологических предприятий не может эффективно осуществляться без государственной поддержки, поскольку является затратным. 2. Для стимулирования появления в научно-технической сфере страны новых и развития существующих малых и средних динамично растущих технологических инновационных предприятий, способных стать привлекательными объектами для прямого (венчурного) инвестирования, необходимо на базе государственных научных центров, университетов, академических и отраслевых институтов создавать специализированные некоммерческие структуры инкубирования компаний на начальном этапе их жизни (центры продвижения технологий). Такие центры позволят для вновь создающихся малых высокотехнологичных компаний обеспечить в течение 2–3 лет льготный режим развития по аренде помещений и оборудования, коммунальным платежам, предоставлению консультационных и прочих услуг, а также содействие в привлечении инвестиций. Обеспечение центров соответствующими помещениями и оборудованием должно осуществляться самими научными организациями, выступающими их учредителями. Финансовая поддержка при создании и функционировании таких центров может быть осуществлена министерствами, ведомствами, местными органами власти, Белорусским инновационным фондом (БИФ) за счет имеющихся у них возможностей. В дальнейшем, исходя из полученных результатов, могут быть рассмотрены и подготовлены на правительственном уровне предложения об усилении их государственной поддержки, в частности путем повышения капитализации БИФ и направления с этой целью части средств от приватизации объектов госсобственности. Дополнительное финансирование возможно за счет привлечения внебюджетных средств к созданию инфраструктуры инкубирования компаний и партнерства с международными инвестиционными структурами. Порядок создания и функционирования таких центров, механизмов привлечения средств для предоставления им поддержки, особенно в части использования государственных ресурсов, необходимо разработать. В течение 2–3 лет центры продвижения технологий должны быть созданы во всех ведущих государственных научных организациях. Это позволит ежегодно создавать десятки предприятий технологической направленности. 3. Работу по подготовке кадров в области венчурного инвестирования целесообразно проводить в рамках действующей системы многоуровневой подготовки специалистов для инновационной деятельности. Для этого необходимо организовать специальное направление, ориентированное на подготовку специалистов в области венчурной индустрии. Это потребует открытия в образовательных учреждениях соответствующих специальностей, курсов повышения квалификации персонала с учетом венчурной специализации, разработки необходимого методического инструментария. Для решения задачи предоставления консультационной, методической и образовательной поддержки в сфере венчурного предпринимательства в областных и районных центрах потребуется создать специализированные структуры, называемые на Западе коучингцентрами. 4. В целях оказания информационной поддержки участникам венчурного предпринимательства необходимо расширять практику проведения венчурных ярмарок в различных регионах Беларуси, а также развивать и другие коммуникативные площадки и сетевые структуры – профессиональные ассоциации и союзы инвесторов, электронные биржи технологий, специализированные порталы в сети Интернет по вопросам венчурного предпринимательства, проводить инвестиционные форумы и форумы предпринимателей, промышленно-экономические конгрессы и т. п. Решение этих вопросов также потребует организационной и финансовой поддержки государства. 5. При развитии инфраструктуры венчурной индустрии важно использовать мировой опыт и возможности сотрудничества с соответствующими международными организациями и программами. Это позволит формировать национальную систему, гармонизированную по организационным, экономическим и правовым механизмам с зарубежной практикой, что облегчит привлечение в Беларусь зарубежных венчурных инвесторов. В частности, в России подобный механизм был апробирован ВИФом в 2001–2002 годах. В задачи ВИФа входит управление государственной долей средств в венчурных фондах, проведение конкурсов по отбору управляющих компаний, претендующих на привлечение государственных средств наравне с частными инвестициями во вновь создаваемые венчурные фонды, и контроль за использованием государственных средств через участие в принятии решений по инвестициям. В 2009–2010 годах необходимо организовать с государственным участием до 10 областных и отраслевых венчурных фондов в различных городах страны. В дальнейшем успешная деятельность венчурных фондов создаст стимулы для широкомасштабного прихода частных инвесторов, в том числе коммерческих банков, пенсионных фондов, страховых компаний, финансово-промышленных групп, на рынок венчурного капитала. При этом уже сегодня требуется разработка специального законодательства, регулирующего деятельность инвестиционных банков, которое позволило бы включить их в процесс финансирования проектов инновационных предприятий и инвестирования в венчурные фонды. В настоящее время налогообложение малого предпринимательства, в том числе с учетом установленных льгот, не стимулирует динамичного развития предприятий и притока в них венчурного капитала. В законодательство по малому предпринимательству, связанное с налогообложением и предоставлением налоговых кредитов, целесообразно внести изменения, направленные на стимулирование роста и легализацию оборотов малых инновационных технологических компаний. В 2009–2010 годах в Беларуси необходимо организовать с государственным участием до 10 областных и отраслевых венчурных фондов в различных городах страны На старте своей деятельности молодые инновационные компании не владеют необходимыми для построения бизнеса ресурсами и, не имея соответствующего обеспечения и гарантий возвратности средств, не в состоя- ЭКОНОМИКА БЕЛАРУСИ Бизнес-климат в Беларуси нии получить банковский кредит, коммерческий заем или разместить свои ценные бумаги на фондовом рынке. В мировой практике помощь предпринимателям на этом этапе оказывают посевные и стартовые фонды финансовой поддержки молодых технологических компаний. В 2008 году начинающим инновационным компаниям такая финансовая поддержка может быть оказана из средств бюджета в рамках возможностей, имеющихся у министерств, ведомств, местных органов власти, а также различных фондов в соответствии с действующим законодательством. На последующем этапе в регионах страны необходимо создавать стартовые фонды, предоставляющие финансовую поддержку малым технологическим предприятиям на ранних стадиях раз- АВТОРИТЕТНОЕ МНЕНИЕ Лорд Сесил ПАРКИНСОН (Великобритания): «Бизнесмены, которые приезжают в Беларусь для инвестиций в эко­ номику страны, абсолютно уверены, что правительство выполнит все обязательства перед ними. У нас складывается благоприятная картина перспектив нашего со­ трудничества. Сильные экономические связи становятся основой теплых дружественных отношений между странами. Чем больше мы торгуем, тем лучше становятся наши взаимоотношения, тем сильнее укрепляется взаимопонимание и взаимное доверие». 37 ЦИФРЫ НОМЕРА ЭКОНОМИКА БЕЛАРУСИ Бизнес-климат в Беларуси вития. Источниками наполнения таких фондов могут стать средства, которые будут возвращаться государству при его выходе из ранее созданных венчурных фондов путем продажи принадлежащих ему долей другим инвесторам. Порядок формирования и функционирования таких фондов, особенно в части использования государственных ресурсов, необходимо разработать. Кроме того, следует установить четкий порядок управления этими фондами и отбора управляющих компаний, который должен идти через открытые, публичные конкурсы. Практика создания первых национальных венчурных фондов в России и других странах показала, что правовая и налоговая среда в инвестиционной сфере не стимулирует создание венчурных фондов в отечественной юрисдикции и снижает их инвестиционную активность на своей территории. Поэтому необходимо учесть новейшие предложения по законопроектам млрд. долларов США СНГ в части упросоставят ино­ щения условий странные инве­ создания и функстиции в созда­ ционирования венние транспортночурных фондов логистического при разработке пар­ка в СЭЗ своей нормативной «Минск». базы. Кроме того, следует привести в соответствие с передовым международным опытом и обеспечить гармонизацию законодательства в области содействия процессам стандартизации и защиты интеллектуальной собственности, авторских прав и торговых марок, создания системы оказания помощи в защите этих прав инновационному предпринимательству. 1,5 Обеспечение ликвидности венчурных инвестиций 38 Для успешного выхода венчурных фондов из проинвестированных предприятий путем продажи пакетов акций необходим развитый фондовый рынок, являющийся важнейшим инструментом обеспечения ликвидности венчур- ных инвестиций, а также широко используемая на Западе система продажи венчурными инвесторами своих акций стратегическим инвесторам. Стратегический инвестор, в роли которого, как правило, выступают крупные промышленные производители, обеспечивает широкомасштабное тиражирование наукоемкой продукции и освоение значимых сегментов рынка. Период развития компании от момента прихода в нее венчурного капитала до момента продажи венчурным фондом своего пакета акций, как правило, занимает 5–7 лет. За это время в стране необходимо создать сеть биржевых площадок для продажи акций высокотехнологичных предприятий. При этом нужно использовать и развивать существующие, пока еще недостаточно эффективные механизмы белорусского фондового рынка, в том числе возможности организаторов торговли на рынке ценных бумаг. С целью формирования стратегических партнерств с крупным промышленным производством следует оказать малым предприятиям поддержку для их выхода на информационный рынок. Последовательное развитие этого процесса может происходить путем разработки специальных условий для выхода динамично развивающихся высокотехнологичных компаний на действующие и создаваемые биржевые площадки и специальные сегменты на фондовых биржах. В дальнейшем, по мере увеличения количества компаний, получивших венчурные инвестиции и находящихся на этапе выхода из них венчурных фондов, будут создаваться реально действующие электронные информацио- ные биржи высокотехнологичных компаний в сети Интернет и самостоятельные биржевые площадки. В ближайшие годы с участием заинтересованных министерств и ведомств, основных участников фондового рынка необходимо разработать государственную стратегию стимулирования долгосрочных инвесторов и их привлечения на фондовый рынок. В настоящее время наиболее реальной формой привлечения инвестиций на внутреннем фондовом рынке является публичная эмиссия корпоративных облигаций. Стратегия должна предусматривать законодательные и экономические меры, способствующие привлечению долгосрочных инвесторов на рынок первоначального публичного предложения акций и корпоративных облигаций предприятий. Повышение престижа предпринимательской деятельности в области малого и среднего высокотехнологичного бизнеса Формированию имиджа национальной венчурной индустрии и повышению привлекательности предпринимательской деятельности в области малого и среднего инновационного бизнеса должна послужить широкая пропаганда успехов высокотехнологичных компаний в средствах массовой информации – на телевидении, радио, в печатных изданиях, в сети Интернет, для чего необходимо: – создать на одном из телевизионных каналов, вещающем на регионы, регулярную консультационно-просве­т итель­ ВНИМАНИЕ: ИНВЕСТПРОЕКТ! Строительство завода по производству лицевого кирпича Общая стоимость проекта – 10 млн. долларов США. Инициатор проекта – администрация СЭЗ «Витебск»: Республика Беларусь, 210605, г. Витебск, ул. П. Бровки, 50. Тел.: (+375-212) 26-01-66, факс: (+375-212) 26-08-02. Е-mail: [email protected], www.fez-vitebsk.com СОТРУДНИЧЕСТВО Ирландская компания Greenfield Project Management Limited планирует инвестировать в 2008 году не менее 65 млн. евро в реализацию проекта по созданию в Беларуси производства топливного этанола. Данный проект реализуется в соответствии с соглашением о сотрудничестве ирландской компа­ нии с концерном «Белбиофарм». Он предусматривает строительство в республике двух заводов по произ­ водству топливного этанола суммар­ ной мощностью 650 млн. литров в год. Планируется, что объем выпуска на будущем СП в Мозыре составит 550 млн. литров, в Бобруйске – 100 млн. литров биоэтанола. Общий объем инвестиций по этим проектам оценивается в 220 млн. евро. Руководство компании Greenfield приняло решение в ближайшее время провести комплексное исследование по вопросу энергоснабжения будущих заводов. *** В заключительную стадию вступили работы по вводу в эксплуатацию установки алкилирования на Мозырском нефтеперерабатывающем заводе. Мониторинг всех операций на соот­ ветствие международным стандартам осуществляет фирма-лицензиар UOP (США, штат Иллинойс), которая явля­ ется ведущим поставщиком техниче­ ских услуг на мировом рынке, раз­ работчиком и лицензиаром базовых проектов в нефтеперерабатывающей, нефтехимической и газовой отраслях. Благодаря вводу в эксплуатацию нового оборудования предприятие сможет производить в год около 300 тыс. т алкилата – высокооктановой экологически чистой добавки в авто­ бензины для улучшения их качества. С вводом установки алкилирования в Мозыре будет выпускаться около 60 % бензинов стандарта Евро-5 от общего объема производства. В 2009 году НПЗ будет готов выпускать все бензины в соответствии с Евро-5. скую телепрограмму по основам венчурного предпринимательства; – организовать систему повышения квалификации журналистов региональных СМИ в сфере венчурного предпринимательства; – создать в сети Интернет специализированный сайт по венчурному предпринимательству, содержание которого будет служить целям просвещения населения страны в этой области. Для стимулирования прихода новых предпринимателей в сферу инновационного бизнеса целесо­ образно учредить ежегодные государственные премии предпринимателям, действующим в сфере высокотехнологичного бизнеса и добившимся наивысших темпов роста компаний, в том числе использовавших венчурные инвестиции. Механизмы реализации Безусловно, практическая реализация системы венчурного инвестирования в республике в одночасье решена быть не может. Необходимо, изучив международный опыт создания аналогичных структур, с учетом особенностей белорусской экономики подготовить правовую базу функционирования всех элементов венчурной деятельности. При этом следует четко понимать, что успешная работа системы возможна при наличии существенных налоговых льгот. Первый этап осуществляется с государственной поддержкой и направлен на становление системообразующих элементов, включая создание инфраструктуры поддержки системы венчурной индустрии, экономических и правовых условий для ее развития, обеспечение ликвидности венчурных инвестиций, формирование положительного имиджа национальной венчурной индустрии. Данный этап рассчитан на 2–3 года. В этот период в основном должна быть создана сеть региональных и отраслевых венчурных фондов, начато создание стартовых фондов. Кроме того, наряду с развитием уже действующих элементов инновационной инфраструктуры, на этом этапе должна быть в основном создана сеть центров продвижения технологий, коучинг-центров, получить дальнейшее развитие венчурные ярмарки и другие коммуникативные площадки. На втором этапе, когда основные элементы национальной системы венчурного инвестирования выходят на устойчивый режим саморазвития, принимается решение о выходе государства из ранее созданных им фондов. Возврат государственных инвестиций, ранее произведенных через Белорусскую венчурную компанию, региональные и отраслевые венчурные фонды, может быть осуществлен путем выкупа доли государства другими венчурными фондами, институциональными инвесторами, менеджментом фондов или инновационных компаний. Полученные средства будут реинвестироваться в поддержку начинающих малых компаний через посевные и стартовые фонды. Для координации этой деятельности целесообразно создать межведомственный совет (группу) при премьер-министре республики, которой поручить разработку межведомственной программы по развитию венчурного предпринимательства в Беларуси. По мере развития отечественной системы венчурного предпринимательства при изменении в стране экономических и законодательных условий советом будет инициироваться подготовка новых предложений в органы государственного управления, направленных на повышение эффективности венчурного предпринимательства. В заключение отметим, что Государственным комитетом по науке и технологиям совместно с рядом министерств подготовлены и направлены в Совет Министров проекты трех указов главы государства, касающиеся венчурной деятельности и трансфера техно­логий. Кроме того, Государственной программой инновационного развития Республики Беларусь на 2007–2010 годы предусмотрена разработка ряда нормативных актов, которые должны обеспечить реальное функционирование всех элементов системы венчурного предпринимательства. ЭКОНОМИКА БЕЛАРУСИ Бизнес-климат в Беларуси 39
