Объединенная авиастроительная корпорация

Обзор компании
Описание компании
Мультипликаторы компаний-аналогов
Выпуск продукции, ед.
Самолеты
Портфель заказов, млрд руб.
Руководство компании
■ Дмитриев Владимир Александрович
Председатель Совета директоров
■ Члены СД: Борисов Ю.И., Алешин Б.С.,
Демченко О.Ф., Елисеев И.В., Зелин
А.Н., Клепач А.Н., Лямцев Е.В., Окулов
Е.М., Путилин В.Н., Погосян М.А., Реус
А.Г., Соловьев Ю.А., Чемезов С.В.
2009
84
н.д.
2010
74
1,000
2011
102
н.д.
0,4
0,2
0
Июнь 2010
Декабрь 2010
Июнь 2011
Компания
Страна
Boeing
США
Lockheed Martin
США
EADS
Голландия
BAE
Великобр.
Dassault
Франция
Среднее
Медиана
Источник: FactSet на 17-июн-2013
Структура акционерного
капитала
6,6%
9,1%
Июнь 2012
Декабрь 2012
Июнь 2013
EV/
EBITDA
P/E
2013П
2013П
2013П
0.9x
0.8x
0.5x
0.7x
2.1x
1.0x
0.8x
9.1x
7.1x
5.8x
5.4x
11.2x
7.7x
7.1x
16.8x
12.2x
16.6x
9.7x
18.6x
14.8x
16.6x
75,583
37,929
42,414
19,172
11,184
2010
2011
2012
Выручка
3,259
4,616
5,021
5,631
Рост, %
N/A
41.6%
8.8%
12.1%
Рентабельность, %
Чистый долг
Частные
EV/
Выручка
2009
Чистая прибыль
ВЭБ
78,457
35,556
47,095
19,827
12,340
EV
($млн)
($ млн)
Рентабельность, %
84,3%
Капитал-я
($млн)
Финансовые показатели (МСФО)
EBITDA
Российская Федерация
Декабрь 2011
Мультипликаторы крупнейших публичных авиастроительных компаний мира
2012
103
1,150
■ Погосян Михаил Асланович
Президент, Председатель Правления,
Член Совета директоров
■ Демченко Олег Фёдорович
Старший вице-президент
Динамика стоимости акций UNAC
0,6
(руб.)
■ Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) – государственный
авиастроительный холдинг, объединяющий большинство российских
авиастроительных предприятий и проектных бюро
■ Продукция ОАК включает авиационную технику гражданского и военного
назначения, включая имеющие мировую известность и пользующиеся
высоким спросом за границей самолеты марки «Сухой» и «МИГ»
■ Компания также выпускает новую разработку в области гражданского
самолетостроения – Sukhoi Superjet 100
■ Доля ОАК на мировом рынке поставок военной авиационной техники за
последние три года составляет около 15%, на рынке гражданской – около
1%
■ По объемам продаж ОАК входит в ТОП-10 среди ведущих мировых
производителей авиационной техники
■ ОАК владеет контрольными и крупными пакетами акций в крупнейших
российских авиастроительных предприятиях и проектных бюро, включая
Сухой, МиГ, Иркут, Туполев и Антонов (всего – 25 компаний)
Операционные показатели
Чистый долг / EBITDA, x
(301)
(113)
390
419
(9.2)%
(2.4)%
7.8%
7.4%
(917)
(662)
(438)
(186)
(28.1)%
(14.3)%
(8.7)%
(3.3)%
3,240
3,519
5,068
5,237
(10.8) х
(31.2) х
13.0 х
12.5 х
Источник: Данные компании
1
Резюме «дорожной карты» по приватизации
Подготовительные мероприятия/
Факторы роста стоимости
Основные риски реализации
«дорожной карты»
3. Основные риски реализации
 Гарантированный долгосрочный портфель заказов
Риск«дорожной
невыхода на безубыточность
карты»
 Высокий уровень государственной поддержки
Изменение конъюнктуры рынка:
падение цен на продукцию, заказов и
 Разработка перспективного модельного ряда
Стратегия развития
1. Стратегия развития
 Выход в топ-3 мировых лидеров по
объему производства авиационной
техники
 Восстановление независимости РФ в
области разработки и производства
транспортных самолетов
мирового уровня
 Диверсификация продукции и рынков сбыта
 Наличие долгосрочных контрактов от Минобороны
Росси в портфеле заказов
Доля РФ
сейчас
снижение стоимости компанийаналогов
Увеличение сроков реализации
стратегических инициатив
Целевая доля
РФ (до 2024)
50% + 1
акция
84%
Ключевые факторы
инвестиционной
привлекательности
 Компания консолидирует большинство
самолетостроительных мощностей в
РФ
Российская Федерация
Этап I
Предполагаемый тип
сделки
Размер сделки
Возможность доп.
эмиссии
M&A/ECM
 До 90% продаж Компании – доходный и
покупаемый военный сегмент
 Государственное финансирование в
размере $14.35 млрд до 2025 года
34% - 1 акция
/
 Выручка по МСФО за 2012 год – $5.6
млрд
2