PDF, 98 KB

Пресс-релиз
Исследование Roland Berger "Частные инвестиции в Европе
– прогноз 2012" описывает тенденции в сегменте частного
капитала в Европе на 2012 г.
Вслед за восстановлением рынка частного капитала,
происходившим в последние годы, в Европе ожидается
резкое падение слияний и поглощений с участием частных
инвесторов. В первую очередь это затронет Грецию, Италию
и Испанию из-за финансовой нестабильности в этих
странах, но не обойдет стороной и Францию, Бельгию и
Нидерланды. Исследование выявило, что целевыми
отраслями для вложения частного капитала являются
фармацевтика, здравоохранение, потребительские товары и
розница, логистика и бизнес-услуги. Крупные сделки свыше
250 млн. евро будут редкостью ввиду волатильности рынка
капитала и ограниченных возможностей финансирования.
Инвесторы видят основной потенциал в продаже
подразделений холдингов (76%) и контрольных пакетов
акций семейных бизнесов (69%). Тем не менее, сложная
финансовая ситуация вынуждает их делать ставку на
развитие компаний, уже входящих в инвестиционные
портфели: 94% участников исследования считают "очень
важным" дальнейшее развитие объектов текущих
инвестиций, так как видят в этом единственную
возможность сократить разрыв в оценках покупателей и
продавцов на рынке слияний и поглощений.
Таковы основные выводы исследования "Частные инвестиции в
Европе – прогноз 2012", проведенного Roland Berger Strategy
Consultants. "После восстановления в последние два года
европейский рынок частного капитала начинает постепенно
снижать темп", – говорит Герд Сиверс, партнер Roland Berger
Strategy Consultants. – Это происходит в основном из-за
напряженной экономической ситуации во многих странах и
сложностей с рефинансированием".
Количество сделок слияний и поглощений с участием
частных инвесторов сокращается.
73% респондентов в 2012 г. ждут резкого падения или как
минимум стагнации числа слияний и поглощений с участием
частных инвесторов. Прежде всего, рынок сократится в
средиземноморских странах – Греции (-10%), Испании,
Португалии и Италии (-7%). "Экономическая нестабильность этих
стран отталкивает инвесторов", – пояснил Сиверс.
Кроме того, эксперты ожидают сокращения рынка частного
капитала на 7% во Франции, Бельгии, Нидерландах и
Люксембурге. Показатель по Германии, Австрии и Швейцарии по
их оценкам составит 3%. Великобритания как один из важнейших
рынков также ощутит на себе влияние негативной тенденции (2%). Рост, напротив, ожидается в Центральной и Восточной
Европе, Скандинавии (+1%) и особенно в Польше (+4%).
Большинство сделок будет заключаться в фармацевтике и
здравоохранении (56%), потребительских товарах и рознице
(51%), логистике и бизнес-услугах (37%).
Фокус на небольшие сделки
Количество слияний и поглощений в 2012 г. будет в первую
очередь зависеть от общих экономических условий. Такого
мнения придерживается треть опрошенных. Большинство
частных инвесторов ожидает ухудшения экономической
ситуации. Соответственно, слияния и поглощения будут
смещаться в сегмент среднего капитала. 94% частных
инвесторов ожидают, что большинство поглощений будет иметь
объем менее 250 млн. евро. 60% видят основной потенциал в
сегменте менее 100 млн. евро.
"Крупные сделки на сумму от 500 млн. евро будут скорее
исключением, – говорит Сиверс, – так как отрасль страдает не
только от проблем с наличием средств: банки очень осторожны
во всем, что касается рекапитализации". Более того, почти две
трети респондентов ожидают усиления борьбы за акционерный
капитал.
Частные инвесторы видят основные цели для новых инвестиций
в покупке подразделений крупных корпораций (76%) и
контрольных пакетов семейных бизнесов (69%). 48%
инвестиционных компаний выражают интерес к компаниямбанкротам и компаниям с финансовыми трудностями, и всего
половина опрошенных видит потенциал в сделках вторичного
выкупа.
Основной приоритет инвесторов – развитие компаний,
составляющих их портфели
При всем вышесказанном в ближайшие месяцы новые
инвестиции в сегменте частного капитала не будут играть
значительной роли. 40% респондентов намерены
сконцентрироваться на дальнейшем развитии уже
приобретенных долей. Более половины опрошенных заявили,
что частным инвесторам необходимо привести их бизнес-модели
2
в соответствие с рыночными условиями. "Инвесторы в основном
сталкиваются с проблемой серьезных расхождений в оценках
продавца и покупателя", – разъясняет партнер Roland Berger
Герд Сиверс. – Чтобы иметь возможность продавать портфели
по более выгодной цене, им в первую очередь необходимо
повысить привлекательность объектов для покупателей. Таким
образом, растет важность активного управления активами".
54% частных инвесторов планируют внедрять в своих компаниях
стратегические меры, а 34% – продолжать программы
оперативных улучшений для повышения рентабельности, к
примеру, сокращения затрат и аутсорсинга. "Пассивность при
управлении портфелями, своего рода позиция "наблюдателя",
уже недостаточна для повышения операционной
эффективности", – заключил Сиверс.
Мюнхен, февраль 2012 г.
Исследование можно бесплатно скачать по ссылке:
www.rolandberger.com/pressreleases
Подпишитесь на нашу новостную рассылку:
www.rolandberger.com/press-newsletter
Компания Roland Berger Strategy Consultants была основана в 1967 г. и сегодня
является одним из лидеров на мировом рынке стратегического консалтинга.
Располагая 45 офисами в 33 странах и штатом ок. 2500 человек, Roland Berger
успешно реализует проекты на всех основных международных рынках. Компания
представляет собой партнерство в собственности 200 партнеров.
Контактное лицо для получения дополнительной информации:
Claudia Russo
Roland Berger Strategy Consultants
Tel.: +49 89 9230-8190
e-mail: claudia_russo@de.rolandberger.com
www.rolandberger.com
3