IPO, деривативы, секьюритизация — всех этих слов по

Выступление Генерального директора Фондовой биржи ММВБ
А.Э. Рыбникова
на заседании Международного круглого стола, посвященного
проблемам совершенствования финансового законодательства
«Финансовые инновации и судьба русского языка: IPO,
деривативы, секьюритизация - всех этих слов по-русски нет?"
(тезисы)
Уважаемые коллеги!
Сегодня мы собрались здесь, чтобы обсудить интересную тему о развитии
российского финансового рынка и его влиянии на судьбу русского языка.
Сначала о развитии рынка на примере Фондовой биржи ММВБ, как
крупнейшей биржевой площадке страны.
 В 3-м квартале 2006 г. доля ФБ ММВБ в биржевом обороте российского
фондового рынка составила более 95%
 Объем торгов в 2005 г. составил 225,6 млрд. долл.США, на 49,2% больше
объема торгов в 2004 г.
 Объем торгов за январь-сентябрь 2006 г. составил 500,7 млрд. долл., в 3,4
раза больше января-сентября 2005 г.
Оборот торгов рынка акций за январь-август 2006 г. и
количество эмитентов
Число
Биржи
Млрд. долл.
эмитентов
NYSE
14712.6
2242
NASDAQ
7889.6
3139
London SE
4846.2
3205
Tokyo SE
4072.2
2370
Euronext
2274.0
1218
Deutsche Borse
1822.7
756
Hong Kong Ex&Cl
501.6
1149
Shanghai SE
405.1
836
ФБ ММВБ
322,6
192
Singapore Ex
116.4
693
Wiener Borse
53.8
111
Warsaw SE
34.4
253
Рынки акций российских компаний:



Фондовая биржа ММВБ (ФБ ММВБ):
 67% суммарного оборота российского рынка акций и рынка
ADR/GDR на акции российских компаний
 94% биржевого оборота российского рынка акций
London Stock Exchange (LSE):
 25% суммарного оборота российского рынка акций и рынка
ADR/GDR на акции российских компаний
 84% суммарного оборота ADR/GDR на акции российских компаний
на западных площадках
Группа РТС (РТС):
 3,3% суммарного оборота российского рынка акций и рынка
ADR/GDR на акции российских компаний
 6% биржевого оборота российского рынка акций
Рынок акций:
 На ФБ ММВБ торгуется 299 акций 183 эмитентов
 В листинг внесены 59 акций 43 эмитента, включая blue chips
 Объем торгов акциями в 2005 г. составил 141,8 млрд. долл. (рост 30,6% по
сравнению с 2004 г.)
 Объем торгов акциями за январь-сентябрь 2006 г. составил 373,2 млрд.
долл., в 4,1 раза больше объема торгов в январе-сентябре 2005 г.
 Индекс ММВБ на 1 октября 2006 г. — 1 367,24 (изменение с начала года:
+28,4%)
Рынок региональных и корпоративных облигаций:
 На ФБ ММВБ торгуется 448 облигаций 320 эмитентов
 В листинг ФБ ММВБ включены 141 облигации 87 эмитента
 Объем торгов облигациями в 2005 г. составил 83,8 млрд. долл., что в два
раза выше уровня 2004 г.
 Объем торгов за январь-сентябрь 2006 г. составил 127,5 млрд. долл., что в
3 раза больше объема торгов за январь-сентябрь 2005 г.
 В 2005 г. на ФБ ММВБ размещено 144 выпуска объемом 9,14 млрд. долл.
 За январь-сентябрь 2006 г. размещено 142 выпуска корпоративных
облигаций на общую сумму более 10,5 млрд. долл.
 Крупнейшие эмитенты по размещенному в 2005 г. объему выпусков
облигаций:
 Российские железные дороги — 0,89 млрд. долл.
 Внешторгбанк — 0,54 млрд. долл.
 ФСК ЕЭС — 0,5 млрд. долл.
2
Первичный рынок региональных облигаций:
 Суммарный объем размещений в 2005 г. составил 3,17 млрд. долл.
 В январе-сентябре 2006 года размещено 17 выпусков региональных
облигаций общим объемом более 1,7 млрд. долл. (включая облигации
Правительства г. Москвы)
 Крупнейшие эмитенты по размещенному в 2005 г. объему выпусков
облигаций:
 г. Москва — 0,67 млрд. долл.
 Московская область — 0,43 млрд. долл.
 Красноярский край — 0,11 млрд. долл.
Рынок ПИФов:
 Первый ПИФ на ММВБ - 18 февраля 2003 г.
 В октябре 2006 г.:
 53 открытых
 22 интервальных
 22 закрытых
 15 индексных фондов (индекс ММВБ) + 4 (проходят регистрацию)
 Объем торгов паями ПИФов за январь-сентябрь 2006 г. - 1,91 млрд.руб. – в
8,4 раза больше по сравнению с 2005 г.
Инвесторы (количество):
Инвест Дек. Дек Апр Ию Сен
оры
04 . 05 . 06 л. 06 . 06
Общее
1
1
1
2
2
количество 17,4 34,4 66,0 09,9 29,7
Юридич
2
1
2
2
2
еские лица 0,1 9,1 0,9 2,4 3,2
Физичес
9
1
1
1
1
кие лица
6,5 09,7 38,7 80,0 98,0
Нерезид
0
1
1
1
2
енты
,8
,1
,3
,6
,0
Клиенты
, передавшие
0
4
5
5
6
свои
,0
,5
,1
,9
,6
средства
в
ДУ
Инвесторы (структура оборотов):
200 200
1
2
3
4 г. 5 г.
кв. кв.
кв.
2006
2
2
006 006
Дилерск
1
9
10,
8
8
ие операции 4,0% ,1% 2%
,6% ,9%
Юридич
4
3
33,
3
3
еские лица 1,8% 9,1% 7%
0,8% 1,3%
Физичес
3
2
33,
3
3
кие лица
0,2% 7,1% 2%
6,1% 0,0%
Нерезид
1
1
14,
1
2
енты
4,0% 5,9% 9%
5,2% 1,4%
3
Клиенты
, передавшие
свои
средства
в
0
8
7,9
9
8
ДУ
,0% ,9% %
,3% ,4%
1
1
10
1
1
Всего
00% 00% 0%
00% 00%
Структура рынка акций:



Розничный сегмент (сделки до 100 тыс.руб.) составляет:
 66,1% общего количества сделок
 4,4% (49 млрд.руб.) общего объема торгов
Крупнооптовый сегмент (сделки свыше 2,5 млн.руб.) составляет:
 2,4% общего количества сделок
 49,4% (557 млрд.руб.) общего объема торгов
Оборот крупнооптового сегмента на ФБ ММВБ на 7% превышает оборот
по депозитарным распискам на акции российских компаний всего
лондонского рынка в целом, включая Международную книгу заявок LSE
(228 млрд.руб.) и внебиржевой рынок (293 млрд.руб.)
Результаты: новое качество рынка





Высокая ликвидность, низкие издержки, эффективное ценообразование,
прозрачность рынка
Широкий круг финансовых инструментов для операций
Высокотехнологичная современная система торгов, удобная и надежная
система клиринга и расчетов
Интернет-трейдинг – доступ инвесторов к торгам из любой точки России и
мира
PR и просветительская работа Фондовой биржи ММВБ среди населения
Что дальше?
 Народные IPO
 Сектор инновационных и растущих компаний
 Российский гражданин–инвестор
«Российский гражданин – инвестор» - Георейтинг инвестиционных
намерений россиян
 Совместный проект Фондовой биржи ММВБ, ФОМ, АКК
 2006 год – начало формирования социальной базы массового
инвестирования
4





Впервые поставлена задача изучить ресурсы массового
инвестирования РФ по 68 регионам
Опросом охвачено 1930 населенных пункта
Обследуемые регионы - 94% населения страны
Объем выборки – 34,000 респондентов
Выборка репрезентативна для населения каждого из 68 субъектов РФ
и для России в целом
«Целина» финансового рынка: 43% граждан РФ не имеют современного
финансового опыта
Значительная доля инвестиционной активности граждан не реализуется
из-за отсутствия адекватных инструментов
СОЦИАЛЬНАЯ РОЛЬ ФОНДОВОГО РЫНКА
 Около 20,4% граждан РФ, предпочли бы вкладывать деньги в
собственный бизнес
 Нереализованное стремление к личному бизнесу может стать
фактором вложений в акций
 Покупка акций дает выход нереализованной инвестиционной
активности
 «Акционирование населения» будет стимулировать рост
предпринимательства
 Массовый фондовый рынок – путь к возникновению «народного
капитализма»
Потенциальный массовый спрос на акции:



Долгосрочная покупка акций компаний с участием государства с целью
получения дивидендов, с относительно низкой доходностью, но с
высокой степенью надежности
Для большинства потенциальных покупателей акции выполняют роль
домашнего «пенсионного фонда»
Высоконадежный «консервативный» внутренний инвестор
Массовый спрос на акции






ДОМАШНИЙ ФОНД СБЕРЕЖЕНИЙ
ДОЛГОСРОЧНАЯ ПОКУПКА
ВЫСОКАЯ НАДЕЖНОСТЬ
САМОСТОЯТЕЛЬНОЕ РАСПОРЯЖЕНИЕ
УЧАСТИЕ ГОСУДАРСТВА
ДИВИДЕНДЫ
5

ИНДИВИДУАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
Массовое предложение акций
Институциональные инвесторы:
ПИФы, НПФ, доверительное
управление, коллективные
инвестиции
Народные IPO
Социальные ресурсы фондового рынка:
32,1% купили бы акции, если бы позволили финансовые возможности
21% считают, что граждане, которые купят акции сегодня, через год – два
получат прибыль
Около 10% обладают акциями (сами или члены семей)
ЯДРО: 6,4%
2-3% те граждане, кто сам или члены семьи приобрели акции за деньги
2% те граждане, кто собирается купить акции в течение года
ГЛАВНЫЕ ВЫВОДЫ:
Российский фондовый рынок по масштабу и качеству
сопоставим с
ведущими мировыми рынками
Российский фондовый рынок является реальным источником инвестиций в
российскую экономику
Работает надежная биржевая инфраструктура
Существует социальная база для дальнейшего развития, в т.ч. для народных
IPO
Необходимо инвестировать в приоритетные проекты по развитию фондового
рынка
Нужно
формировать
инвестиционную
культуру
и
благоприятный
инвестиционный, в т.ч. налоговый климат
6