EMIR - ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ

EMIR : 15.01.2014.
1)
EMIR ?
EMIR (European Market Infrastructure Regulation) –
! " #$
" !
%&
'
648/2012
4 %+ , 2012
%!- ./ "! %0 1 ./ % $ !
/, 3 ! 4 ./
!
/ %
! ./ ! " 0% !%,/,
- $ ,0
. $ # !
.,
5%$ !
.,
!. 1 "
,+ %
% "
%! + .6
0
+ !
.
. !
. $
% +
,0
4$
% !
%,
$
$ !
,
!. 0 +5 + $1 % $ "! %0 1 . % 7%
$ . % % $ !
%, %
,0
4 . 1 , 7%
$ ./ 5! -1 %# % $ ! ,
!.
, ,+ $, 7%
$ . % 5! -1 %, %,
- 1 , 3 ! 4 ./
!
% ! ./ ! " 0% !% . 8$
, 3 4 – $1
4 7%
$ +
$%$
0 " $ #%
$" 5% 4 10 ! . !
5
"! 1$
% .
2)
!"
EMIR?
9 +
%3 , 0 +5 +: $1 % $ "! %0 1 . % 7%
$ . %
1 % % $ 4
,0
$ # " EMIR. ;%1 % <
,0
$
$
$ EMIR. ;
%5%
"! 1.1 :
!
%!
%, "! %0
EMIR
,0
$ %
4
! 1% . 5! -1 %, % %
$ / 5 $ %
!.
"! %0 1 ./ 7%
$ ./ % $ !
.
3)
3&
&
$ %& ' $, ) * )" EMIR,
2"/$ + " ") /$ ") &-$ "
'
$
EMIR $ : $
$ 1 +: ,
)) + , &-. )! )
$ ?
$$%7% 3%, $ !
1) “7%
$ .
!
.” (FC) –
0 ! %$ !%!
. UCITS 7 1., " $%
!. % "! ,+ "! ,+:%
4 !
$1
% $ !
# 0 %$%
1 ./ 7%
! !$ %
& "/, '
%, ! $"! $ ! , $,
$$%7% 3%% %3
$ ./ % $ !
,
: $ ,
-
.0 .1
)2
)
%:
0 5
"! ,+:%
" %%,
%, $ ! / :% %,
. 7 1. % % 4 ! % . % $ %3%
. 7 1.,
% . % % $ %3%
. % 7 1 %;
2) “ 7%
$ .
!
.” (NFC) – 0 5
& %
!.
! $"! $ ! , $,
0 % +:% $,
0 % 7%
$ ./ $ .
+ .
"! 1
%3 % % "! 1"!%, %,, $ 01
.
&% %
% «FC»,
5%$
"! 1"!%, %,,
& 1
% 4, 5 EMIR "! 1 $
!%
1 " 1 %1 NFC: NFC,
!./
5 % 30 ! 5%/
1 # % + $, :% " 0%3%% " c1
$ "! %0 1 . % 7%
$ . %% $ !
% (1
– OTC
$1 %) (0 %$ +5 % / 1-%!
%,
!5 $ %/ " ! 3%#),
!. "! .6 + $
.#
" !
%!%
1 , - (NFC+) %
!./ 1
.# " !
"! .6 – (NFC- ).
4)
/3 & *
M ! %
•
•
%!%
& "* 2 ! NFC ) *
)" EMIR?
1 , NFC $ 1 +:% :
1 % % !1 ! bruto $
"! %0 1 . % % $ !
1 % % !1
3%%;
! bruto $
,$ %
$ 41 ,
%!- ./ (8N&) $1
$ ! 1% . %
%;
,$ %
$ 4 1 , 8N& $1
1
$ "! %0 1 . % % $ !
%
•
3 % % !1
% $ !
! bruto
%;
•
3 % % !1
% $ !
! bruto
%;
$
,$ %
$ 4 1 , 8N& $1
•
3 % % !1
! bruto $
"! %0 1 . % $ !
..
,$ %
$ 4 1 , 8N& $1
$
,$ %
$ 4 1 , 8N& $1
8N& $1 % $ "! %0 1 . % 7%
$ . % % $ !
$1 %,
46 +:% !%$ % 7%
$%!
%,
5% . + $, "!% ! $5
<
" !
%!% .
$ % «NFC–» "! .6
" !
"! %0 1 . % 7%
$ . % % $ !
"! .6 + $, " ! % %!% .
- %
& 15 ! 2013 . NFC
, 5 "! .6 " !
1
5)
/ )"
$ % ;. , ,
1 - .:
1 %
%!% .
%!' "" )
$4 «NFC–» % 0
•
"! 1% 4 ! " ! %!
! " 0% !%+;
•
"!%
•
6)
, 4
/ )"
"/
4
-
$$
+
$4 «NFC+» % 0
+ . % "! %0 1 . %
$.!4 .
!. % 1! %
$1
,
$$
%!%
% $ !
" 1 1
4$
$ $1 % $
/ " !, "
"
5! -1 %
«NFC –»?
+5
$1
% $1
% $ "! %0 1 . % 7%
$ "! %0 1 . % 7%
% !% $1
1 $ %- %%
%!' "" )
$
. % "! %0 1 . %
%,
!.
< %
3 % + $,
!5 $ # 1 , 4 $ % (/ 1-%!
% ),
"! % 7 ! %!
!. " $ %- %+ !%$
$ : $ , 4
5! -1 %, %
$ % ;. , ,
1 - .:
7)
"/
0
%
$ "! 3
$ . % % $ !
6 %% 8N& $1
- %
6 %% " !
%0 "!% 1
$ . % % $ !
%,
%
.
!
;%
%!%
% $
./ " !
.
: 4
"
.
«NFC +» ?
+5
$1
% $ "! %0 1 . % 7%
•
"! 1% 4 ! " ! %!
! " 0% !%+;
•
"! 1% 4 %!% 8N& $1
,1 ,
клиринга ещё не разработаны); %
•
"!%
, 4
!. " $ %- %+ !%$
$ : $ , $, %!% .
% $1
/ «$ &/ 3 )" ? " . & )
$ "! %0 1 . % 7%
!./
%!%
$ . % % $ !
$ . % % $ !
%,
%
.
!
/ 1% (более детальные требования
6 %% 8N& $1
,
6 %%
!./
»?
O !. " $ %- %+ !%$
$
$ EMIR
+5 + : $
!
" 1 !-1 % $1
, $ !
" ! 7 # (portfolio reconciliation),
"! $$%+ " ! 7 # (portfolio compression), " !,1 ! 0! 6 %,
$" ! % - 1
+ 3
$1
.P 4–
46% 4 ! 1% .# !%$ $ !
1 /$ !
%/ 8N&
$1
/,
6 %%
!./
$ : $ , $,
%!% ,
%
! 0 ,
46 , 0 % .
$" 0%3%% $ ! , $ 5 , $ % "! %$/ 1%
%$"
%
,0
4$ .
2
&
$
!
$ !!% !% 4
1)
2)
3)
%,
)"
EMIR
!. "
6 %+ OTC $1
$ %- %+ !%$
"!%
-1 $ 1 +:% % $ !
,+ $,
%:
(
-
-1 1
,$ !
%, 0 ! %$ !%!
. %
&;
-1 $ !
#, 0 ! %$ !%!
#
&%$ !
#, 0 ! %$ !%!
#
&;
-1 1
, $ !
%, 0 ! %$ !%!
. %
&, $ % $1
%
" $! 1$
,$ : $
% -%1
%, %
!
/ &, %
$ 5 ,/,
1 ESMA $5%
/ 1% . % $
$ +:% , 5 . "! 1 ! % 4
%
$
+1 %, !
%# EMIR.
8) Когда необходимо произвести подтверждение по сделке?
&
$
!
6 %+
! ,
" 1
5! -1 %, . C
"! 1 $
%, "
" 1 !-1 % "
R $$
%, EMIR $
! #
"!%
,+ $,
!-1
5 %
$ EMIR 1 ,
$$
1 !-1 %# ($ .
$1
1 %$ 5 %, $
!
% " 1 !-1 4
-1 + OTC $1
,
$
.
EMIR !
%, "
%!% . 8 $1
", % ! 5%/ 1 #, !
$, $
:% 4
"
%
$
. ! 0 %5 .
$%
4 . $! %
%3
%- ). ;
$ # "! % "!% , "! 1 $
1 +:
! 5
1 , (T+1).
%
9 5 4 ,1
,
.
1 ,
, 4
%+
15.03.2013
01.09.2013
T+5
T+3
T+2
& "
3%%,
+ .
$1 % FOREX, "! %0 1 .
% $ !
.
$.!4 .
!.
%
1! %
8N&
"! %0 1 .
7%
$ .
% $ !
.
T+7
T+4
T+2
R! 1% .
1 !% % .
"! 3
. 1 !% % .
%
T+2
& "
3%%,
+ .
$1 % FOREX, "! %0 1 .
% $ !
.
$.!4 .
!.
%
1! %
8N&
"! %0 1 .
7%
$ .
% $ !
.
T+3
NFC-
NFC+
%$"
"
01.03.2014
01.09.2014
T+1
T+2
T+1
9) Что такое сверка портфелей (portfolio reconciliation), и какова ее периодичность?
Сверка портфелей (portfolio reconciliation) – процесс сверки сторонами незавершенных
(outstanding) OTC сделок. Периодичность проведения сверки зависит от количества незавершенных
сделок.
Kатегория Количество
заключенных,
но Периодичность
незавершенных сделок с одной стороной
NFC-*
100 или менее сделок
Раз в год
3
NFC+*
Более чем 100 сделок
50 или менее сделок
51 до 500 сделок
Более чем 500 сделок
Раз в четверть
Раз в четверть
Раз в неделю
Ежедневно
10) Каковы главные требования порядка разрешения споров?
EMIR возлагает обязательства сторонам прийти к соглашению о порядке констатации, % ! 0! 6
%%
$" !.,
$" ! , %/ ! %$ ! 3%% %
% !% . N!
%, EMIR ! $"! $ ! ,+ $,
!. $ ,0 . $ "!%0
%
OTC $1 %, "! 1 %
3 %, % % $
$" 5 %, -1 $ !
% $1 %.
11) Как происходит репортирование? Каковы сроки репортирования торговому репозитарию?
Репортирование - это предоставление информации о заключенных сделках с производными
финансовыми иснтрументами (OTC и биржевые сделки) новосозданным институциям – торговым
репозитариям (trade repositaries).
9 5%
$ :
$1
" $
"
$1
, $ 12 7 ! , 2014 . ( 5 4 , 1
"! 1 %, ! " ! %!
%,) $ !
!
$,
$ , 4 ! " ! %!
%
!
! " 0% !%+ 0 +5
./, %0
./ % "! ! :
./
/ $ "! %0 1 . % 7%
$ . % % $ !
%
5 % 1
! 5
1 ,, $ 1 +:
0 +5 %,, %0
%, % "! ! : %, $1 %.
%
,
4
, $ !
1
!. 0 !6 . - " $
/ 1%
15.08.2012
Дата
заключения
сделки:
до 16.08.2012
до 16.08.2012
до 16.08.2012
с
16.08.2012
до
11.02.2014
с
16.08.2012
до11.02.2014
12.02.2014 или позже
12)
?"
2
* &
@ "/$
$" 5% 4 ! " ! %!
Дата
завершения
сделки:
до 16.08.2012
с
16.08.2012
до
11.02.2014
12.02.2014 или позже
& 3 &
!
0
+5
.
Не надо репортировать
с
12.02.2014
до
11.02.2017
с
12.02.2014
до
13.05.2014
с
12.02.2014
до
11.02.2017
12.02.2014
12.02.2014 или позже
2 "
"
Дата репортирования:
с
16.08.2012
до
11.02.2014
12.02.2014 или позже
, $ 3&
%
До
истечения
следующего рабочего
дня
&
" !
&*
$- & 3 '
& .?
, "! 1 % ! " ! %!
%, !
! " 0% !%+ - 1
%!
4 ! 4% %3 % %
! #
$ !
" $1
( $ %1 $ %
$
6 % ). 81
, ; $ $ /! , $,
$
$ 40
"! 1 % ! " ! %!
%,
!
! " 0% !%+.
,
, 5 .
$" 5% 4 "! 1 %
! " ! %!
%,
!
! " 0% !%+, ;
/ 1%
"
5% 4 LEI (Legal Entity Identifier)
%1 %7%
! " !,1 ,
0
%- .
13)
LEI (Legal Entity Identifier) 2 "
+
4
&?
LEI –
20-0 5 ,
% 3%, %0
% 5%$ ,
! , " 0 ,
% 4
%1 %7%3%!
4
+!%1%5 $
%3 . LEI ! 0!
1 ,
, 5 . .
0 %1 %7%3%!
4 % $ ,0 4
$ ! . " $1
$ 3 4+ "! , 4 $%$
. % !%$
% % !%$
%
!
.& 5
,5
$
:% $ %! ./ $ 1 !
5 $
- Central Operating Unit (COU)
1
.#
" !%!
"
# ! , . %
1 pre - LEI %1 %7%
!.
14)
! $ *- 3
Z
-0
4 .# $"%$
@)
%3,
C pre - LEI 2 "
!.
+
&?
.1 + pre - LEI %1
%7%
!. (Pre- LOUs) 1 $ " :
http://www.leiroc.org/list/leiroc_gls/tid_162/index.htm
%
http://www.leiroc.org/publications/gls/lou_20131003_2.pdf
15) & %- )!
$ $- 3& 23& !
.
%!'
@" $ 3 &!2
3
-0
, +!%1%5 $ %
%3 , 0 ! %$ !%!
.
&,
- $ !
%1 %7%
!. Pre - LEI %1 %7%
! 1 ;
/ 1% , 1 ,
" "! 1 %+ ! " ! %!
%, !
! " 0% !%+ $
$
!
16)
3
m 7 !
"
@ pre -LEI 2 "
+
&?
!
$, "
5% 4 pre - LEI
5 . %$"
% 4 ,0
$ 4
%, EMIR.
@" ! "+ &$ , !
3%, ESMA
EMIR:
http://www.esma.europa.eu/page/European-Market-Infrastructure-Regulation-EMIR
8
! :
o
$
1
%
!
"! 1 $
,
$ 4 3%% $ %
%
% %" ! !
6 %% %/ +!%1%5 $ %/ % !
, % ./ ,0
$ #,
./ EMIR, % "
"! $ !
1
" 5% 4 ;
0 %$% + +!%1%5 $ +
$ 4 3%+. 9 $ ,:%#
, , $, "! 1 - %
% "! $4 # $ "% 4
% - %
6 %, "
!
7%
$ . %% $ !
%,
"% 4 % % "! 1 4 7%
$ . % $ !
. % % " 5% 4 % $ %3%
. $ %. o
"! 1 $
,
%/- %
%#, , ./ % % " 1! 0
./,
6 %% "
. % 5 $ % "!% 1
#
$ ,: 1
% 7 ! 3%%,
%# % % . 1 . ; +
$ 5 % 7 ! 3%,, $ 1 !- : ,$,
$ ,: 1
, "! 1 $
, $ #
4
:%#
0 !,
- " 1 - 4 %0
%, % % 1 "
% 4 . !
%, ,
!.
" , .
$ ,: 1
,
!.
0 " !
$, $ +1 4. o
$
$
$ 4 0
% - %
"!, . ,
$
.
%
! $ "
.
. %, 0 % 6% ! 0 4
%$" 40
%,
#- % % 7 ! 3%%, $ 1 !- : #$,
$ ,: 1
.
5