DOC 0.38 Mb Программа курса
advertisement
ФГОБУ ВПО «МОСКОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ИНСТИТУТ МЕЖДУНАРОДНЫХ ОТНОШЕНИЙ (УНИВЕРСИТЕТ) МИД РОССИИ» _____________________________________________________________ ФАКУЛЬТЕТ МЕЖДУНАРОДНЫХ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ КАФЕДРА УЧЕТА, СТАТИТСТИКИ И АУДИТА ЕВРОПЕЙСКИЙ УЧЕБНЫЙ ИНСТИТУТ «УТВЕРЖДАЮ» Проректор по программному развитию МГИМО (У) МИД России _____________А.В. Худайкулова «___» ___________________ 201_ г. ПРОГРАММА ПО ДИСЦИПЛИНЕ «Финансовое моделирование в анализе создания стоимости компании (в системе Prime Expert)» для слушателей Европейского учебного института МГИМО (У) МИД России Москва 2014 Учебная программа по дисциплине «Финансовое моделирование в анализе создания стоимости компании (в системе Prime Expert)» составлена в соответствии с требованиями к обязательному минимуму и уровню подготовки магистра образовательного стандарта Федерального бюджетного учреждения высшего профессионального образования «Московский государственный институт международных отношений» (университет) Министерства иностранных дел Российской Федерации по направлению 38.04.01 «Экономика». Автор программы: __________________ / Потанина Ю.М., к.экон.н. / Директор НБ МГИМО им. И.Г. Тюлина: __________________ М.В. Решетникова Программа утверждена на заседании кафедры «Экономика ЕС» Европейского учебного института при МГИМО (У) МИД России. Протокол заседания № ____ от «_____» ________________ 2013 г. Подпись зав. кафедрой: _________ /Адамчук Н.Г./ Потанина Ю. М., 2014 ЕУИ при МГИМО (У) МИД России, 2014 РАЗДЕЛ 1. ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЙ 1.1. Цели и задачи дисциплины, её общая характеристика: В соответствии с назначением основной целью дисциплины является формирование базовых профессиональных компетенций, необходимых специалисту, курирующему вопросы стратегического анализа и планирования, с целью разработки управленческих решений в компаниях, ориентированных на использование передового опыта мирового и отечественного менеджмента и моделирования этих решений в среде специального программного обеспечения. Изучение дисциплины необходимо для получения навыков профессиональной работы в экономических, финансовых, маркетинговых и аналитических службах организаций различных отраслей и форм собственности, в академических и ведомственных научно-исследовательских организациях, в органах государственной власти федерального, регионального и муниципального уровня на должностях, требующих высшего экономического образования. Цель изучения дисциплины определяет следующие задачи: • Структурировать и обобщить знания, ранее полученные в рамках изучения отдельных курсов, с целью формирования системного представления о целях и задачах стратегического планирования в области оперативного управления, управления финансами, инвестиционных решений. • Изучить существующие подходы к реализации концепции управления стоимостью на примере проработки элементов стратегии на оперативном уровне. • Развить деятельности навыки компании углубленного на основе исследования финансово-хозяйственной процессно-ориентированного подхода, как последовательности видов деятельности, направленных на создание стоимости. • Научить использовать данные управленческой, финансовой, бухгалтерской отчетности при разработке финансовой модели компании и в оценке эффективности инструментов реализации стратегии компании, ориентированной на рост стоимости бизнеса. • Выработать практические навыки выделения, моделирования и оптимизации ключевых бизнес-процессов компании с учетом стратегических целей бизнеса 1.2. Место дисциплины в структуре основной образовательной программы: В соответствии с ОС МГИМО дисциплина «Финансовое моделирование в анализе создания стоимости компании (в системе Prime Expert)» предназначена для студентов Европейского учебного инстиута, обучающихся по программе «Экономика ЕС». Для успешного освоения данной дисциплины студенту необходимо знать принципы составления и содержание финансовой отчетности, обладать основами знаний в области бухгалтерского и управленческого учета, экономического анализа, финансового менеджмента, владеть иностранным языком. Это позволяет уделить основное внимание практическим аспектам разработки финансовых моделей на основе процессноориентированного подхода, предназначенных для целей стратегического анализа, планирования и оценки стоимости компаний. Целесообразно ставить этот курс параллельно с изучением дисциплин «Оценка бизнеса», «Управленческий учет: российская и международная теория и практика» «Международные стандарты финансовой отчетности» или непосредственно после их окончания. 1.3. Требования к результатам освоения дисциплины: В ходе курса будут изучены теоретические вопросы и отработаны новые подходы к стратегическому анализу и планированию управленческих решений, направленных на рост стоимости бизнеса; приобретены практические навыки и умения моделирования этих решений с помощью специального программного обеспечения: системы Prime Expert. В результате изучения дисциплины студенты должны: • знать о целях, задачах, инструментах разработки финансовой стратегии и финансовой политики компании; содержание новых подходов к планированию и принятию инвестиционных решений, направленных на создание стоимости; основные теоретические положения финансового моделирования деятельности компаний на основе процессно-ориентированного подхода; • уметь определять ключевые показатели при разработке финансовой модели компании, ориентированной на управление стоимостью; использовать управленческую, финансовую, бухгалтерскую отчетную информацию при анализе, оценке и управлении деятельностью, направленной на достижение стратегических целей; • владеть традиционными и альтернативными методами оценки стоимости бизнеса; инструментарием анализа и оценки эффективности реализации стратегии компании, в том числе при разработке финансовых моделей с использованием специального программного обеспечения, как то: формирование и анализ цепочек создания стоимости в системе Prime Expert, оценка рентабельности бизнес-процессов в различных разрезах (продукт, потребитель, сочетания продукт/потребитель, группа продуктов/группа потребителей и т.п.). Процесс изучения дисциплины направлен на формирование следующих компетенций: 1) общекультурные (ОК): • совершенствовать и развивать свой интеллектуальный и общекультурный уровень (ОК-1); • формирование умения к самостоятельному освоению новых методов исследования, к изменению научного и научно-производственного профиля своей профессиональной деятельности (ОК-2); • самостоятельно приобретать (в том числе с помощью информационных технологий) и использовать в практической деятельности новые знания и умения, включая новые области знаний, непосредственно не связанных со сферой деятельности (ОК-3); • выработка способностей принимать организационно-управленческие решения и готовность нести за них ответственность, в том числе в нестандартных ситуациях (ОК-4). 2) Профессиональные компетенции (ПК). Научно-исследовательская деятельность: • формирование умения обобщать и критически оценивать результаты, полученные отечественными и зарубежными исследователями, выявлять перспективные направления, составлять программу исследований (ПК-1); формирование умения обосновывать актуальность, теоретическую и практическую значимость избранной темы научного исследования (ПК-2); формирование умения проводить самостоятельные исследования с помощью выхода в сеть Интернет, управлять изменениями бизнес-технологий и прогнозирования выгод от предполагаемых изменений (ПК-3); формирование умения представлять результаты проведенного исследования научному сообществу в виде статьи или доклада (ПК-4); • • • Проектно-экономическая деятельность: • • формирование умения оценивать эффективность проектов с учетом фактора неопределенности (ПК-6); формирование способности разрабатывать стратегии поведения экономических агентов на различных рынках (ПК-7). • Аналитическая деятельность: • формирование способности готовить аналитические материалы для оценки мероприятий в области экономической политики и принятия стратегических решений на микроуровне (ПК-8); формирование умения анализировать и использовать различные источники информации для проведения экономических расчетов (ПК-9); • Организационно-управленческая деятельность: • формирование способности разрабатывать варианты управленческих решений и обосновывать их выбор на основе критериев социальноэкономической эффективности (ПК-12); Педагогическая деятельность: • • формирование способности применять современные методы и методики преподавания экономических дисциплин в высших учебных заведениях (ПК-13); формирование умения разрабатывать программы и соответствующее методическое обеспечение для преподавания дисциплин по страхованию жизни в высших учебных заведениях (ПК-14). РАЗДЕЛ 2. СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ 2.1. Объем дисциплины и виды учебной работы Трудоемкость Академические часы Зачетные единицы Вид работ Общая трудоемкость 144 Аудиторная работа 16 Лекции Практические занятия/семинары 16 Самостоятельная работа, всего 128 В том числе: Работа над индивидуальным проектом 60 Самоподготовка 68 Виды текущего контроля: 1. Опрос на семинаре. 2. Результаты расчетов по кейсам. 3. Подготовка презентации объекта моделирования. 4. Контрольная работа (самостоятельное выполнение кейса). Вид итогового контроля: Презентация и защита отчета по индивидуальному проекту Вид промежуточной аттестации: Зачет 4 2.2. Содержательный план дисциплины Наименование разделов и тем Количество часов (в ак. ч. и/или кредитах) Семин. / Самост. Всего час. Лекции Пр. занят. работа по теме Раздел 1. Финансовое моделирование для целей стратегического менеджмента: задачи, подходы, инструменты практической реализации -- 4 28 Тема - 2 8 1.1.Понятие финансового моделирования. 10 Основное содержание метода и подходы. Процессный подход в управлении. Бизнес-процессы: понятие, классификация, методы идентификации и описания. Тема 1.2. Базовые стратегии конкуренции (по М. Портеру) Тема 1.3. Разработка стратегии компании. Элементы стратегии. Технологии и инструментарий стратегического анализа Раздел 2. Информационные технологии, обеспечивающие процессы управления стоимостью компании Тема 2.1. Программные решения для стратегического планирования и анализа. Архитектура системы Prime Expert. Интерфейс и работа с данными программы. Тема 2.2. Модель компании: окружение, ресурсы. Модель компании: основные и поддерживающие процессы. Таблицы данных Тема 2.3. Финансовая отчетность компании и ее анализ в программе Prime Expert. Управленческая отчетность компании в Prime Expert. Таблицы пользователя. Тема 2.4. Анализ в PrimeExpert: разнесение накладных затрат, цепочки создания стоимости. Анализ в PrimeExpert: инвестиционный анализ, сравнение вариантов. Раздел 3. Разработка стратегических финансовых решений по управлению стоимостью компании. Тема 3.1. Традиционные подходы к оценке стоимости компаний. Доходный подход как основа управления стоимостью компании. Методика определения ключевых факторов управления стоимостью компании. Тема 3.2. Выбор объекта моделирования. Определение ключевых драйверов модели. Построение финансовой модели по ключевым факторам управления стоимостью компании Тема 3.3. Инвестиционное проектирование как фактор увеличения стоимости компании. Инвестиционный анализ. Финансовые решения, направленные на рост стоимости бизнеса: эффективное ценнообразование, политика управления расчетами. Тема 3.4. Анализ стратегических альтернатив. Анализ чувствительности проектов. Подготовка аналитической записки по проекту. ИТОГО: - - 10 10 - 2 10 12 - 2 4 6 - 2 2 4 - 2 4 6 - 2 4 6 - 2 12 14 - - 20 20 - 2 26 28 - - 28 28 - 16 128 144 - - 2.3. Содержание дисциплины. Раздел 1. Финансовое моделирование для целей стратегического менеджмента: задачи, подходы, инструменты практической реализации . Тема 1.1. Понятие финансового моделирования. Основное содержание метода и подходы. Принцип аналогии как основа метода финансового моделирования. Практические задачи финансового моделирования. Модель функционирования бизнеса в конкурентной среде. Внешние ограничения (макроокружение) и внутренние ограничения (микроокружение). Элементная концепция компании. Составляющие элементы компании: ресурсы, контрагенты, бизнес-процессы, затраты, доходы. Процессно-ориентированная модель управления бизнесом. Основные этапы разработки финансовой модели: планирование, разработка документации, построение модели. Разработка и структурирование эффективной финансовой модели для управления финансовой составляющей стратегии компании. Рекомендуемые алгоритмы разработки гибких и масштабируемых финансовых моделей. Семинар по теме 1.1. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Охарактеризуйте базовые принципы финансового моделирования. • Какие основные результаты обеспечивает финансовое моделирование? В чем его ценность для менеджмента; для собственников; для инвестров? • Перечислите основные этапы разработки финансовой модели. • Что понимается под «масштабируемостью» и «гибкостью» финансовой модели? • Назовите области применения методики финансового моделирования. Литература для подготовки по теме 1.1. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. - моделирование М.: НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. - 186 компании: с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. - М.: ИНФРА-М, 2012. http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев - 430 с.. - 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость бизнеса Монография. - в М.: системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http HYPERLINK "http://www.12manage.com/"www HYPERLINK "http://www.12manage.com/":// HYPERLINK HYPERLINK "http://www.12manage.com/".12 "http://www.12manage.com/"manage HYPERLINK "http://www.12manage.com/". HYPERLINK "http://www.12manage.com/"com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Тема 1.2. Процессный подход в управлении. Бизнес-процессы: понятие, классификация, методы идентификации и описания. Ориентация современных систем управления на бизнес-процессы. Процессный подход в управлении как ключевой фактор успешности реализации стратегии бизнеса. Подходы к определению бизнес-процессов: международный опыт, отечественный консалтинг, международные стандарты системы менеджмента качества ISO 9001:2008. Типы потребителей бизнес-процессов. Модель бизнес-процесса. Классификация бизнеспроцессов. Проект ТОРР по сравнительному бенчмаркингу в качестве реализации унифицированного подхода к классификации бизнес-процессов. Методы идентификации и описания бизнес-процессов. Простое описание бизнеспроцессов (при подготовке с сертификации ISO). Систематический подход на основе выделения последовательности элементов о стратегии к бизнес-процессам. Методы документирования бизнес-процессов: картирование взаимосвязей; блок-схема процесса; межфункциональная блок схема; многоуровневая блок-схема. Картирование взаимосвязей с последующий разработкой блок-схемы основных бизнес-процессов. Семинар по теме 1.2. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Назовите базовые классификации бизнес-процессов, используемые в международной и российской практике управленческого консалтинга. • Опишите алгоритм выделения основных бизнес процессов по критерию участия в создании стоимости. • Перечислите основные методы описания бизнес-процессов. • Какие направления оптимизации бизнес-процессов наиболее полно удовлетворяют современным требованиям повышения эффективности бизнеса? Литература для подготовки по теме 1.2. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. моделирование М.: - НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. компании: 186 - с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: - ИНФРА-М, 2012. - 430 с.. - http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость Монография. бизнеса - М.: в системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http HYPERLINK "http://www.12manage.com/"www HYPERLINK "http://www.12manage.com/":// HYPERLINK HYPERLINK "http://www.12manage.com/".12 "http://www.12manage.com/"manage HYPERLINK "http://www.12manage.com/". HYPERLINK "http://www.12manage.com/"com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Тема 1.3. Разработка стратегии компании. Элементы стратегии. Технологии и инструментарий стратегического анализа Базовые понятия стратегического менеджмента: миссия; стратегия; деловая политика. Типы (виды) стратегий. Основные модели стратегического менеджмента. Этапы процесса стратегического управления: стратегический анализ, формулирование, оценка и выбор альтернатив, внедрение стратегии и контроль ее реализации. Колесо конкурентной стратегии (по М. Портеру). Финансовая, производственная, маркетинговая политика. Процесс формулирования конкурентной стратегии. Проверка стратегии на адекватность (тест на согласованность). Элементы стратегии. Формирование стратегии предприятия. Разработка стратегий и их элементов: Стратегическое планирование развития компании. Стратегия выхода компании на розничный рынок. Планирование рынка продукта. Система управления стратегической информацией в компании. Стратегия в области управления человеческими ресурсами. Стратегический анализ Проведение стратегического анализа позиций компании на рынке. Направления стратегического анализа: анализ внешней среды; анализ рынка; анализ клиентов; анализ финансов; анализ бизнес-процессов; оценка стоимости бизнеса (анализ стратегических показателей). Методика проведения стратегического анализа. Инструменты стратегического анализа: SWOT- анализ; факторный анализ; GAP- анализ; CVP- анализ; Диаграмма «Ишикава». Содержание отчёта по итогам стратегического анализа. Семинар по теме 1.3. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Перечислите наиболее распространенные технологии стратегического анализа, используемые в международной и российской практике. • Дайте определение места стратегического планирования в общем арсенале корпоративного менеджмента. • На что необходимо обращать внимание при организации стратегического планирования в крупных компаниях? Как наиболее начать этот процесс? Литература для подготовки по теме 1.3. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. моделирование М.: - НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. компании: 186 - с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: - ИНФРА-М, 2012. - 430 с.. - http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость Монография. бизнеса - М.: в системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. • www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Тема 1.4. Выбор объекта моделирования. Определение ключевых драйверов модели. Модели поведения фирмы на конкурентном рынке: модель максимизации прибыли; модель максимизации продаж; модель максимизации роста; модель управленческого поведения; модель максимизации Альтернативные модели поведения проектируемого бизнеса для добавленной целей фирмы. стоимости Стратегическое финансового (японская модель). позиционирование моделирования. Отраслевая принадлежность, определение типа организационной структуры, тип организации производства. Организация нового бизнеса (start up) или моделирование нового проекта на основе действующего. Этапы финансового моделирования. Процесс формализации допущений при построении финансовой модели. Понятие «ключевые драйверы» и способы их выделения. Моделирование процессов деятельности компании в Prime Expert на основе принципа типологии видов деятельности. Семинар по теме 1.4. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Перечислите факторы внешней и внутренней среды предприятия, которые необходимо учитывать при разработке финансовой модели. • Как сфера деятельности влияет на состав основных и поддерживающих процессов в финансовой модели? • Что понимается под «ключевым драйвером модели»? Какие ключевые драйверы вы определите для своего проекта? Литература для подготовки по теме 1.4. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. моделирование М.: - НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. компании: 186 - с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: - ИНФРА-М, 2012. 430 - с.. - http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость Монография. бизнеса - в М.: системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. • www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Раздел 2. Информационные технологии, обеспечивающие процессы управления стоимостью компании Тема 2.1. Программные решения для стратегического планирования и анализа. Архитектура системы Prime Expert и алгоритм работы с программой. Развитие автоматизированных информационных технологий и информационного обеспечения стратегического менеджмента. Обзор и сравнительный анализ программных продуктов для поддержки принятия стратегических решений. Классификация программного обеспечения по решению функциональных задач. Критерии, определяющие выбор системы информационного обеспечения стратегического менеджмента. Программная среда для финансового моделирования система Prime Expert: история создания. Основное назначение системы Prime Expert, базовые отличия от программного обеспечения для целей инвестиционного планирования. Описание архитектуры системы Prime Expert. Основная панель содержания. Три основополагающих блока программы: модель; анализ; отчетность. Основные элементы системы: ресурсы, контрагенты, процессы. Их взаимодействие. Построение финансовой модели «сверху-вниз» и «снизу вверх». Семинар по теме 2.1. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Назовите наиболее распространенные программы для процессного моделирования, области их применения, достоинства и недостатки. • Подготовьте по 5 аргументов «за» и «против» использования специальных программных решений в стратегическом анализе и планировании. • К какой области назначения программного обеспечения вы отнесете PrimeExpert: • Инвестиционный анализ: программы расчета инвестиционного проекта и подготовки финансовых разделов бизнес-плана • Анализ финансового состояния: анализ состояния предприятия по данным финансовой отчетности. • Маркетинговый анализ: анализ рынка и подготовка маркетингового плана • Бюджетирование: формирование бюджета компании и контроль за его исполнением. • Управление проектами: построение календарного плана проекта, управление ресурсами, контроль за выполнением проекта. • Корпоративные информационные системы: комплексные системы управления компанией, предлагающие автоматизацию всех или большинства деловых процессов. • Вышеприведенная классификация составлена на основе данных сайта Корпоративный менеджмент (http://www.cfin.ru/software/). Предложите собственную классификацию. • Как взаимодействуют основные элементы системы Prime Expert? Какие параметры объекта моделирования задаются на уровнях «ресурсы» и «контрагенты»? Литература для подготовки по теме 2.1. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. моделирование М.: - НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. компании: 186 - с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: - ИНФРА-М, 2012. 430 - с.. - http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость Монография. бизнеса - М.: в системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. • www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Тема 2.2. Интерфейс и работа с данными программы. Модель компании: окружение, ресурсы. Интерфейс программы Prime Expert. Этапы работы с программой. Создание нового проекта. Входные параметры (свойства) проекта: название проекта; длительность проекта; виды деятельности компании; дата начала проекта; количество ретроспективных периодов; краткий текстовый комментарий к проекту. Назначение ретроспективного периода. Особенности описания деятельности компании в ретроспективный период. Содержание основных разделов данных блока «Модель компании» в системе Prime Expert. Окружение: валюты, тенденции цен, налоги. Компания: контрагенты компании, учетная политика. Ресурсы: запасы, услуги и персонал. Этапы работ: последовательность этапов работ, построение диаграммы Ганнта, капитализация стоимости этапов. Налоговое окружение компании (экспресс-курс по налогообложению). Налогоплательщики. Виды налогов. Элементы налогообложения: • объект налогообложения; • налоговая база; • налоговый период; • налоговая ставка; • порядок исчисления налога; • порядок и сроки уплаты налога. Семинар по теме 2.2. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • На какие характеристики объекта моделирования следует обращать внимание при выборе продолжительности проекта? • Для чего предназначен «ретроспективный период» и что он позволяет учесть в моделируемой деятельности? • Какие новейшие технологии бизнес-моделирования реализованы в Prime Expert? • Каким способом можно описать параметры инфляции для объекта моделирования в системе PrimeExpert? Литература для подготовки по теме 2.2. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. моделирование М.: - НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. компании: 186 - с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: - ИНФРА-М, 2012. 430 - с.. - http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость Монография. бизнеса - в М.: системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. СПС «Консультант Плюс» СПС «Гарант» • http://minfin.ru/ru/ • http://www.nalog.ru/ • www. HYPERLINK "http://www.consultant.ru/"c "http://www.consultant.ru/"onsultant. HYPERLINK HYPERLINK "http://www.consultant.ru/"ru • www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Тема 2.3. Модель компании: основные и поддерживающие процессы. Таблицы данных. Разработка финансовой модели компании: экономическое поведение затрат в основных и поддерживающих осуществляется процессах. выполнение Основные функций бизнес-процессы, текущей на деятельности базе которых предприятия по производству продукции или предоставления услуг. Основные бизнес-процессы верхнего уровня: снабжение; производство; оказание услуг: сбыт. Декомпозиция основных бизнеспроцессов, уровни и цели детализации. Поддерживающие бизнес-процессы их моделирование в системе Prime Expert. Диалог «Капитальные вложения» предназначен для описания условий создания (приобретения), улучшения и выбытия основных средств и нематериальных активов. Диалог «Общие издержки» предназначен для описания расходов компании по поддержанию инфраструктуры (т.н. накладные расходы). Диалог «Персонал» предназначен для описания расходов компании заработную плату вспомогательного, обслуживающего и управленческого персонала. Диалог «Акционерный капитал» предназначен для моделирования изменения акционерного капитала компании и расходов на акционерный капитал (дивидендов) Диалог «Займы» предназначен для моделирования условий привлечения заемного капитала компанией (кредиты, облигации, векселя и т.п.) Диалог «Финансовые вложения» предназначен для моделирования вложений денежных средств компании в краткосрочные и долгосрочные финансовые активы Семинар по теме 2.3. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Как определить целесообразный уровень детализации процессов? • Укажите назначение модуля «таблицы данных»? основных бизнес- • Отработка технологии работы с системой Prime Expert на мини-кейсах. В чем заключается специфика моделирования различных видов деятельности в системе? • Когда целесообразно использовать модуль «этапы работ», а когда модуль «капитальные вложения»? Литература для подготовки по теме 2.3. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. моделирование М.: - НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. компании: 186 - с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: - ИНФРА-М, 2012. 430 - с.. - http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость Монография. бизнеса - М.: в системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. • www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Тема 2.4. Финансовая отчетность компании и ее анализ в программе Prime Expert. Финансовый и управленческий производственный учет. Соответствие системы учета, отчетности и анализа целям, организационной структуре, отраслевым и рыночным условиям деятельности компании. Финансовая отчетность компании: ее состав, назначение и анализ. Внешняя и внутренняя отчетность. Формы отчетности. Баланс. Отчет о прибылях и убытках . Отчет о движении денежных средств. Учетная политика. Международные стандарты финансовой отчетности (GAAP USA, UK, и IFRS). Финансовая отчетность как инструмент оценки эффективности реализации стратегии. Особенности отражения в отчетности источников, размещения и результатов использования капитала. Отчетность в программе Prime Expert. Финансовые показатели анализа деятельности компании. 5 встроенных групп финансовых показателей: показатели ликвидности; показатели деловой активности; показатели финансовой устойчивости; показатели рентабельности; модели факторного анализа (модель DuPont; модель Альтмана; длительность финансового цикла). Семинар по теме 2.4. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Перечислите основные формы финансовой отчетности в системе PrimeExpert • Какие дополнительные возможности предоставляет модуль «аналитические таблицы»? • Что характеризуют показатели ликвидности? Перечислите их, какой алгоритм их расчета применяется в системе Prime Expert? • Что характеризуют показатели деловой активности? Перечислите их, какой алгоритм их расчета применяется в системе Prime Expert? • Какие показатели финансовой устойчивости и рентабельности рассчитываются в системе Prime Expert? • Укажите области применения моделей факторного анализа. Литература для подготовки по теме 2.4. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. моделирование М.: - НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. компании: 186 - с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: - ИНФРА-М, 2012. 430 - с.. - http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость Монография. бизнеса - в М.: системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. • www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Тема 2.5. Управленческая отчетность компании в Prime Expert. Таблицы пользователя. Система экономической информации компании. Роль управленческого анализа в информационном управленческого обеспечении анализа. стратегического Внутренний менеджмента. ретроспективный Содержание управленческий анализа. Оперативный анализ. Внутренний перспективный управленческий анализ: краткосрочный и стратегический. Методы и задачи управленческого анализа. Подготовка информации для управленческого анализа. Анализ продаж и совокупных расходов. Анализ запасов. Анализ закупок. Анализ ценообразования. Анализ налогового бремени. Анализ накладных расходов. Анализ финансовых результатов. Анализ безубыточного уровня предпринимательской активности и определение запаса прочности. Способы представления и структурирования отчётной информации в системе Prime Expert. Хронологические и нехронологические таблицы. Модуль «Таблицы пользователя». Семинар по теме 2.5. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Перечислите наиболее распространенные направления и технологии управленческого анализа, используемые в международной и российской практике. • По каким критериям можно осуществлять сегментацию бизнеса для оперативного управленческого анализа? • По каким критериям целесообразно осуществлять сегментацию бизнеса для перспективного управленческого анализа? Литература для подготовки по теме 2.5. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. - М.: моделирование НИЦ финансового ИНФРА-М, 2013. состояния - 186 компании: с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: - ИНФРА-М, 2012. - 430 с.. - http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость бизнеса Монография. - в М.: системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. • www.expert-systems.com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Тема 2.6. Анализ в PrimeExpert: разнесение накладных затрат, цепочки создания стоимости. Состав и характеристика накладных расходов. Актуальность проблемы распределения накладных затрат по видам деятельности, отдельным продуктам и услугам, центрам ответственности. Особенности выбора базы распределения для различных видов деятельности. Содержание метода процессно-ориентированного учета затрат - Activity Based Costing (ABC). Этапы разнесения издержек по методу Activity-Based Costing. 1) Разнесение стоимости издержек бизнес-процесса по операциям. Составление списка операций путем разделения бизнес процесса на совокупность операций и объединения однородных операций. Выявление издержек, используемых каждой из операций. Составление матрицы взаимосвязи издержек и операций. Количественное распределение стоимости издержек между операциями. Определение общей стоимости операций. 2) Разнесение стоимости операций по объектам затрат. Выявление операций, используемых каждым из объектов затрат. Составление матрицы взаимосвязи операций и объектов затрат. Количественное распределение стоимости операций между объектами затрат. Определение общей стоимости накладных расходов по объектам затрат. Концепция цепочки создания добавленной стоимости. Понятия «добавленная стоимость» и «ценность». Создание и настройка цепочек создания стоимости в системе Prime Expert. Сегментация продуктов и потребителей, создание групп. Матрица соответствия продуктов и потребителей. Основной и дополнительный разрезы детализации. Настройка отображения цепочек стоимости, выбор базы масштабирования. Настрой групп цепочек. Семинар по теме 2.6. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Дайте характеристику и перечислите состав накладных расходов. • Назовите возможные базы распределения накладных расходов для различных видов деятельности. • Опишите возможные способы включения постоянных накладных расходов в себестоимость продукции (товаров, работ, услуг). • Охарактеризуйте основное содержание концепции «цепочки стоимости». Литература для подготовки по теме 2.6. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. - моделирование М.: НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. - 186 компании: с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. - М.: ИНФРА-М, 2012. http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев - 430 с.. - 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость бизнеса Монография. - в М.: системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, решений.: 2015. - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. • www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Тема 2.7. Анализ в PrimeExpert: инвестиционный анализ, сравнение вариантов. Назначение и содержание модуля «Инвестиционный анализ». Параметры дисконтирования денежных потоков. Ставка дисконтирования. Шаг дисконтирования. Характер распределения потока внутри шага дисконтирования. Встроенные показатели эффективности инвестиций: Период окупаемости (РВ), мес.; Дисконтированный период окупаемости (DPB), мес.; Чистый доход (NV); Чистый дисконтированный доход (NPV); Индекс прибыльности (PI); Внутренняя норма доходности (IRR), %; Модифицированная внутренняя норма доходности (MIRR), %; Потребность в финансировании; Дисконтированная потребность в финансировании. Создание, копирование, редактирование и удаление вариантов проекта. Назначение модуля «Сравнение вариантов». Блоки модуля «Сравнение вариантов»: сравнение аналитических таблиц; сравнение таблиц пользователя; сравнение финансовых показателей; сравнение показателей эффективности. Семинар по теме 2.7. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Охарактеризуйте содержание и назначение встроенных в систему Prime Expert показателей оценки эффективности инвестиций. • В каких случаях целесообразно использовать функцию «Создать копию», а когда – создавать независимый вариант проекта? • Какие показатели следует дополнительно включить для анализа создания стоимости? Литература для подготовки по теме 2.7. - Основная литература - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. моделирование М.: - НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. компании: 186 - с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: - ИНФРА-М, 2012. 430 - с.. - http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость Монография. бизнеса - М.: в системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. • www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Раздел 3. Разработка стратегических финансовых решений по управлению стоимостью компании. Тема 3.1. Традиционные подходы к оценке стоимости компаний. Доходный подход как основа управления стоимостью компании. Традиционные подходы к оценке стоимости компаний: доходный подход; сравнительный (рыночный) подход; затратный подход. Концепция доходного подхода, преимущества и недостатки метода. Используемые методы: метод дисконтирования денежных потоков и метод капитализации прибыли. Основные шаги метода дисконтирования. Поток свободных денежных средств. Выбор модели дисконтированного потока денежных средств. Определение дисконтирования: ставки модель дисконтирования, оценки капитальных выбор метода активов; метод расчета ставки средневзвешенно стоимости; метод кумулятивного построения. Семинар по теме 3.1. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • В каких случаях целесообразно использовать метод дисконтирования денежных потоков? • Охарактеризуйте два способа расчета потока свободных денежных средств. Литература для подготовки по теме 3.1. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. - М.: моделирование НИЦ финансового ИНФРА-М, 2013. состояния - 186 компании: с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: - ИНФРА-М, 2012. 430 - с.. - http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость Монография. бизнеса - в М.: системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. • www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Тема 3.2. Базовые стратегии конкуренции (по М. Портеру). Пять видов стратегии конкуренции: стратегия лидерства по издержкам; стратегия широкой дифференциации; стратегия оптимальных издержек; сфокусированная (нишевая) стратегия на базе низких издержек; сфокусированная (нишевая) стратегия на базе дифференциации продукции. Пути достижения преимущества по издержкам в стратегии низких издержек. Конкурентные преимущества за счет дифференциации. Достоинства и недостатки стратегии дифференциации. Цель и пути достижения стратегии оптимальных издержек. Ориентация сфокусированных (нишевых) стратегий. Условия успешного применения и недостатки сфокусированных стратегий. Стратегии сотрудничества и конкурентное преимущество. Стратегии слияния и поглощения. Стратегии вертикальной интеграции. Стратегия сужения бизнеса – дезинтеграция и аутсорсинг. Семинар по теме 3.2. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Перечислите наиболее распространенные конкурентные стратегии международных компаний в условиях современной рыночной нестабильности. • Какие возможности открываются для компании, успешно реализовавшей стратегию дифференциации? • Приведите пример успешной реализации стратегии оптимальных издержек. • Как слияния и поглощения влияют на стоимость компаний? • Когда компаниям стратегически целесообразно передать часть функций на аутсорсинг? Повлияет ли на стоимость компании такое решение менеджмента? Литература для подготовки по теме 3.2. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. моделирование М.: - НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. компании: 186 - с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: - ИНФРА-М, 2012. - 430 с.. - http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость Монография. бизнеса - М.: в системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ http://znanium.com/bookread.php?book=479194 управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. • www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Тема 3.3. Методика определения ключевых факторов управления стоимостью компании. Финансовые решения, влияющие на стоимость компании. Структура финансовых факторов стоимости компании. Критерии выбора ключевых финансовых факторов: стадия жизненного цикла компании и стратегия максимизации отдачи на инвестированный капитал; чувствительность к финансовым факторам стоимости; возможные факторы улучшения показателей и оценка их потенциала; прогнозируемая степень изменчивости планируемых показателей. Рейтинг финансовых операционной факторов деятельности. стоимости, Эффективность методика расчета. Эффективность инвестиционной деятельности. Эффективность финансовой деятельности. Семинар по теме 3.3. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Назовите стратегии максимизации отдачи на вложенный капитал, соответствующий жизненным циклам компании – рост, умеренный рост, стагнация. • Что включает в себя понятие «потенциал улучшения показателей»? • Приведите алгоритм расчета коэффициента чувствительности прибыли. Литература для подготовки по теме 3.3. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. моделирование М.: - НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. компании: 186 - с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: - ИНФРА-М, 2012. 430 - с.. - http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость Монография. бизнеса - в М.: системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. • www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Тема 3.4. Построение финансовой модели по ключевым факторам управления стоимостью компании Создание стоимости как одна из основополагающих целей развития организации. Стоимость компании. Акционерная стоимость. Создание стоимости и стейкхолдеры фирмы. Трансформация стратегических целей в систему сбалансированных показателей, которая эффективно связывает между собой стратегию и ежедневные операции организации. Построение стратегической карты. Понятие формализации бизнес-процессов. Определение основных критериев формализации в процессе финансового моделирования. Процессно-ориентированный анализ доходов. Цепочка эффективности компании: соотнесение затрат с потребителями, доходов с бизнес-процессами. Звенья цепочки оценки эффективности: бизнес-процессы, затраты, добавленная стоимость для потребителя, выручка, оценка компании на финансовых рынках. Семинар по теме 3.4. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Дайте определение процессу управления стоимостью. Какие принципы необходимо соблюдать, выстраивая систему менеджмента, ориентированную на создание стоимости? • Каким направлениям деятельности следует уделять особое внимание для создания стоимости? • Какие стратегии в настоящее время общепризнанно считаются стратегиями, разрушающими стоимость? • Что показывает экономическая прибыль (EVA)? Приведите алгоритм расчёта EVA, как рассчитываются ее составляющие. Литература для подготовки по теме 3.4. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. - М.: моделирование НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. - 186 компании: с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: - ИНФРА-М, 2012. 430 - с.. - http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость бизнеса Монография. - в М.: системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. • www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Тема 3.5. Инвестиционное проектирование как фактор увеличения стоимости компании. Инвестиционный анализ. Инвестиционное проектирование как фактор увеличения стоимости компании. Соответствие размещения капитала стратегическим целям компании. Объем и структура активов: отраслевые и хозяйственные факторы. Управление оборотным капиталом: состав, оптимизация объема, оборачиваемость и финансирование. Денежные средства и их эквиваленты. Инвестиционный анализ. Цена собственного капитала. Цена заемного капитала. Критерии оптимальной модели финансирования компании. Оценка финансовой модели с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. Система специальных коэффициентов. Сравнение вариантов. Семинар по теме 3.5. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Назовите виды инвестиций, приведите возможные критерии классификации инвестиций. • Дайте определение понятию «инвестиционный проект». • Перечислите наиболее распространенные методы оценки эффективности инвестиционных проектов, используемые в международной и российской практике. • Как осуществляется регулирование инвестиционной деятельности в России? Литература для подготовки по теме 3.5. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. моделирование М.: - НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. компании: 186 - с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: - ИНФРА-М, 2012. 430 - с.. - http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость Монография. бизнеса - М.: в системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. • www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Тема 3.6. Финансовые решения, направленные на рост стоимости бизнеса: эффективное ценообразование, политика управления расчетами. Ценовая политика компании. Классические стратегии ценообразования: стратегия премиального ценообразования; стратегия нейтрального ценообразования; стратегия ценового прорыва. Основные подходы к ценообразованию, стратегия и тактика ценообразования. Факторы, определяющие формирование ценовой политики компании. Процедура разработки ценовой политики. Анализ безубыточности ценовых решений. Формирование политики скидок в компании. Виды скидок. Семинар по теме 3.6. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Перечислите наиболее распространенные методы ценообразования, используемые в международной и российской практике. • Какие элементы влияют на формирование цены при затратном ценообразовании? • Перечислите виды скидок. Как правильно сформировать политику скидок? Литература для подготовки по теме 3.6. -- Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. - моделирование М.: НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. - 186 компании: с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. - М.: ИНФРА-М, 2012. http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев - 430 с.. - 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость бизнеса Монография. - в М.: системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. • www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru Тема 3.7. Анализ стратегических альтернатив. Анализ чувствительности проектов. Разработка альтернативных стратегий развития предприятия. Оптимизация и органическое сочетание источников, размещения и эффективности использования капитала. Трансформация стратегических целей в систему сбалансированных показателей, которая эффективно связывает между собой стратегию и ежедневные операции организации. Построение стратегической карты. Анализ создания стоимости. Определение факторов создания стоимости на трех уровнях: общем, на уровне бизнес-единиц, на уровне операционной деятельности. Результаты использования капитала: выручка от продажи, расходы, прибыль. Расчеты с дебиторами: оценка и период расчета. Критерии оценки управления оборотными активами. Чувствительность результирующего финансового показателя к различным финансовым факторам стоимости. Семинар по теме 3.7. Перечень вопросов для обсуждения на семинаре: • Каким направлениям деятельности следует уделять внимание менеджменту компании для управления процессом создания стоимости? • Назовите принципы определения факторов создания стоимости. • Из каких этапов состоит процесс разработки стратегии создания стоимости для отдельного бизнес-подразделения? • Как определяется чувствительность проекта? Литература для подготовки по теме 3.7. - Основная литература 1. _______________________________________________________ Панков В.В., Казакова Н.А. Экономический анализ: Учебное пособие. - М.: Магистр: ИНФРА-М, 2011. - http://znanium.com/bookread.php?book=238158 2. _______________________________________________________ Негашев Е.В. Аналитическое Монография. моделирование М.: - НИЦ финансового ИНФРА-М, состояния 2013. компании: 186 - с. - http://znanium.com/bookread.php?book=437945 - Дополнительная литература 1. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Финансовые измерения корпоративных стратегий. Стейкхолдерский подход: Монография. - 2-e изд., перераб. и доп. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2013. - 320 с. http://znanium.com/bookread.php?book=411717 2. _______________________________________________________ Ивашковска я И.В. Моделирование стоимости компании. Стратегическая ответственность совета директоров. М.: - ИНФРА-М, 2012. 430 - с.. - http://znanium.com/bookread.php?book=330375Гусев 3. _______________________________________________________ А.А. Стоимость Монография. бизнеса - М.: в системе ИЦ стратегических РИОР: НИЦ управленческих ИНФРА-М, 2015. решений.: - 178 с. http://znanium.com/bookread.php?book=479194 4. _______________________________________________________ Корпоратив ные финансовые решения. Эмпирич. анализ рос. компаний (корпор. фин....): Моногр. / И.В. Ивашковская и др.; Под науч. ред. И.В. Ивашковской - М.: НИЦ Инфра-М, 2011. - 281с.: http://znanium.com/bookread.php?book=262451 - Программное обеспечение, базы данных, информационно-справочные и поисковые системы Специальное программное обеспечение – система Prime Expert 4 Tutorial. • www.expert- HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/"systems HYPERLINK "http://www.expert-systems.com/".com • http://www.12manage.com • http://www.cfin.ru/ • http://gaap.ru 2.4. Оценочные средства для текущего контроля успеваемости, промежуточной аттестации по итогам освоения дисциплины 2.4.1. Оценочные средства для текущего контроля успеваемости Кейс по теме «Анализ в Prime Expert: Инвестиционный анализ. Сравнение вариантов» Задача №1. Рекламная компания планирует установить рекламную конструкцию сити-формата на одной из улиц города. Для этого с Департаментом имущества города заключается договор сроком 2 года. Стоимость изготовления конструкции – 148 000 руб. Срок полезного использования конструкции – 5 лет. Амортизация линейная. Услуги по монтажу – 46 000 руб. (на приобретение и монтаж конструкции уходит в среднем 2 недели). Конструкция имеет 6 сменных рекламных поверхностей, и компания планирует 50%-ную загрузку конструкции в течение 4-х месяцев после установки конструкции (таким образом, в первый месяц проекта поступлений от проекта нет) и 100%-ную загрузку в последующие месяцы. Стоимость аренды одной поверхности – 37 000 руб. в месяц. Компания платит Департаменту имущества арендную плату в размере 80 000 руб. в начале каждого года проекта. Для оперативного управления проектом планируется создать дополнительное рабочее место с заработной платой 40 000 руб. Компания платит налог на добавленную стоимость (18%), страховые взносы (30,2%), налог на прибыль (20%), налог на имущество (2,2%). Инфляция составляет 12% в год. Для реализации проекта компания планирует взять кредит на сумму 700 000 руб. под 15% годовых сроком на 1 год. Кредит погашается равными долями, периодичность уплаты – 1 месяц. Требуемая доходность собственника проекта составляет 20% в год. Требуется: Рассчитать коммерческую эффективность проекта • Рассчитать эффективность участия в проекте (достаточно показателя NPV). Для этого необходимо учесть в расчетах чистые денежные средства от финансовой деятельности, а также продисконтировать потоки по требуемой доходности собственника. Задача №2. Условия из предыдущей задачи. Дополнительные условия: Компания рассматривает еще один сценарий реализации данного проекта. На этот раз конструкцию планируется установить в торговом центре, который установил ежемесячную арендную плату в размере 33 000 руб. В этом случае рекламные поверхности можно будет сдавать за 28 000 руб., но планируется 100%-ная загрузка со второго месяца проекта. Кроме того, планируется создать под данный проект новое юридическое лицо с упрощенной системой налогообложения (6% с выручки + страховые взносы). В данном случае сумма кредита уменьшается до 570 000 руб. Требуется: Сравнить варианты между собой и сделать соответствующие выводы. Задача 3. Условия из задачи 1 предыдущего семинара. Требуется: В модуле «Финансовый анализ» во вкладке «показатели рентабельности» добавить два показателя: Рентабельность активов (ROA) рассчитать как отношение операционной прибыли к средней величине активов предприятия. Показатель рассчитать для каждого месяца. • Рентабельность собственного капитала (ROE) рассчитать для каждого месяца. Кейс по теме «Управление стоимостью компании с Prime Expert» Вариант 1. «Реализация стратегии дезинтеграции и аутсорсинга» Основной деятельностью компании является гостиничный бизнес, а точнее компания является собственником небольшого двухэтажного здания, возведенного на окраине города. Отель расположен в живописном месте, в 30 минутах езды от центра города. Рядом с отелем расположен сосновый бор и река. Поскольку отель расположен на окраине, вдали от суеты и шума большого города, его основными клиентами являются либо путешествующие бизнесмены, желающие жить в тишине и покое, либо жители города, выезжающие с семьей или друзьями на выходные за город. В отеле имеется: • 5 одноместных номеров; • 6 двухместных номеров; • 2 полулюкса (две комнаты, максимум 3 человека); • 2 люкса (три комнаты, максимум 3 человека); • конференц-зал (60 м2); • кафе-ресторан (55 м2); • сауна с бассейном; • подсобные помещения (около 40 м2). Ниже приведены цены отеля и среднегодовая загруженность номеров: Тип номера Будний день К-т загрузки Выходной день К-т загрузки 1-номестный номер 2-х местный номер Полулюкс Люкс Сауна 1 900 руб. 40% 2 150 руб. 70% 2 500 руб. 70% 2 700 руб. 90% 3 900 руб. 4 300 руб. 350 руб./час 60% 50% 8,33% (2 часа) 4 150 руб. 4 700 руб. 500 руб./час 90% 80% 33,3% (8 часов) Примечание: в году 365 дней, из них примерно 110 дней – выходные. Персонал и заработная плата: • директор отеля – 67 000 руб. в месяц • 2 заместителя директора – 42 000 руб. в месяц • главный бухгалтер – 50 000 руб. в месяц • бухгалтер – 35 000 руб. в месяц • 3 горничные (уборка производится каждый день) – 18 000 руб. в месяц; • 3 администратора (reception) – 22 000 руб. в месяц; • дворник – 16 000 руб. в месяц; • 2 охранника – 15 000 руб. в месяц; Общие издержки: • Коммунальные платежи – 32 000 руб. в месяц. • Телефон и Internet – 5 400 руб. в месяц. • Реклама – 70 000 руб. в месяц. • Материалы для обслуживания номеров (мыло, зубная паста и пр.) – 10 700 руб. в месяц. • Прочие общие издержки – 95 000 руб. в месяц. Основные средства (поставлены на баланс год назад): • Здание – 5 580 000 руб. (50 лет) • Мебель – 827 000 руб. (10 лет) • Предметы интерьера – 205 000 руб. (5 лет) • Оборудование для уборки – 55 000 руб. (2 года) • Белье, полотенца – 23 000 руб. (2 года) Амортизация начисляется линейным способом. Налоги: • НДС – 18% • Страховые взносы – 30,2% • Налог на прибыль – 20% • Налог на имущество – 2,2% Инфляция по всем видам ресурсов составляет 12% в год. Все инвестиционные вложения были полностью профинансированы собственными средствами предприятия. На данный момент ставка по 30-тилетним еврооблигациям составляет 4,65%, рыночная премия за риск – 5,5%. Среднеотраслевой бета-коэффициент - 1,2. В данный момент компания рассматривает вариант передачи части процессов в аутсорсинг. Планируется перейти на бухгалтерское обслуживание, которое будет обходиться компании в 24 500 руб. в месяц, а также планируется воспользоваться услугами клинингового агентства, совокупная стоимость которых составит 43 000 руб. в месяц. При этом планируется, что оборудование для уборки можно будет продать за 80% от ликвидационной стоимости (данное оборудование было поставлено на баланс год назад), а расходы на материалы для обслуживания номеров (куда входят также различные чистящие средства) сократятся на 30%. Требуется: Составить в Prime Expert детальную финансовую модель компании. • Описать ситуацию реализации стратегии аутсорсинга в новом варианте компании. • Рассчитать, каким образом изменится стоимость компании в результате перехода на новую стратегию (в качестве критерия взять NPV за один год). • Проранжировать финансовые факторы стоимости с учетом их стратегической значимости при ключевом параметре – NPV (за 2 года). Результаты представить в таблицах пользователя. • Проследить динамику разницы показателя чистой прибыли (сравнить относительную разницу в начале года и в конце года). Дать объяснение полученным результатам. 2.4.2. Оценочные средства для аттестации по итогам освоения дисциплины После завершения изучения дисциплины студенты представляют и защищают отчет по индивидуальному/групповому проекту. В состав отчета входит компьютерная финансовая модель и аналитическая записка по проекту. Компьютерная финансовая модель должна соответствовать особенностям проектируемого бизнеса, специфике отрасли и решаемым задачам. Модель в обязательном порядке включает: динамические связи ключевых показателей, исходных данных и результатов проекта; • результаты расчетов – финансовый план – основные формы прогнозной финансовой отчетности; • рассчитанные на их основе прогнозные финансовые показатели (включая ROE, ROI) и интегральные показатели эффективности инвестиций – для различных групп участников проекта; • разнесение накладных затрат по методу АВС; • построение цепочек создания стоимости; моделирование стратегических альтернатив. Аналитическая записка содержит подробное описание финансовой модели: ее основных факторов (драйверов модели), методики построения финансовых отчетов и расчета показателей, комментарии и рекомендации по ее использованию. Записка включает основные разделы: • Описание действующего или проектируемого бизнеса, формулирование миссии, стратегических целей. • Описание методики выделения ключевых бизнес-процессов и определения ключевых драйверов модели. • Разработка стратегических альтернатив, обоснование предлагаемых изменений. • Оценка устойчивости проекта, его прогнозных результатов к изменениям различных параметров (чувствительность, безубыточность). Исследовательская (факультативная) часть аналитической записки может быть выполнена по следующим направлениям исследования: • Аналитический обзор специального ПО в области стратегического менеджмента. • Системы показателей, используемые в мировой практике, для анализа процессов создания стоимости. • Особенности разработки и принятия управленческих решений в компаниях, применяющих концепцию VBM (Value-Based Management, стоимостно-ориентированного управления). • Ограничения существующих методов оценки стоимости бизнеса в контексте модели стоимостно-ориентированного управления. • Проблемы внедрения концепции управления стоимостью (VBM): анализ международного и российского опыта.. • Организационные аспекты реализации стратегии на оперативном уровне. 2.5. Виды самостоятельной внеаудиторной работы студентов Рекомендуется самостоятельное углубленное изучение разделов дисциплины с использованием материалов основной и дополнительной литературы по темам: • Содержание, цели, задачи финансового моделирования, его информационная база (2 ч) • Процессный подход в управлении. Анализ бизнеса (2 ч) • Управление стоимостью компании. Ключевые факторы управления стоимостью компании (2 ч) • Традиционные методы оценки стоимости бизнеса (2 ч) • Финансовые решения, влияющие на стоимость компании. Анализ потенциала роста бизнеса (2 ч) • Анализ финансовой отчетности составленной по различным стандартам (GAAP USA, UK; МСФО, РСБУ) (2 ч) Рекомендуется повторение материала семинарских занятий и материала учебников, самостоятельное изучение разделов дисциплины с целью подготовки к практическим занятиям и выполнения индивидуального проекта по следующим вопросам: • Технология разработки финансовых моделей: (2 ч) Итого: 14 часов самостоятельной работы. Работа над индивидуальным/групповым проектом: разработка финансовой модели в PE (22 ч) • Построение базовой финансовой модели (4 ч) • создание файла проекта, описание основных свойств, тип сохранения проекта в базу данных Prime Expert; • структура диалогов, последовательность работы в них; • описание основных и поддерживающих процессов для различных направлений деятельности компании. • • Проработка альтернативных вариантов развития бизнеса (4 ч) • выбор альтернативы снижения издержек; • расширение продуктовой линии; • выбор альтернативы проекта. Анализ модели и ее вариантов: определение релевантных показателей эффективности, расчет основных групп показателей на основании данных Баланса и Отчета о прибылях и убытках (2 ч) • анализ результатов, анализ проекта, анализ цепочек создания стоимости; • отчетность; сравнение вариантов; • расчет себестоимости и рентабельности классическим методом и АВС. Подготовка аналитической записки по проекту (8 ч) • анализ действующего предприятия (планируемого бизнеса), исследование перспектив; • стратегический анализ, предложение альтернатив развития бизнеса; • оценка перспектив изменения финансового состояния с учетом стратегических целей компании • детализированное описание содержания и ключевых показателей использованных методик финансового анализа Подготовка презентации и доклада к защите проекта (4 ч) Итого: 36 часов самостоятельной работы, в том числе на выполнение индивидуального/группового проекта и подготовку к его защите. РАЗДЕЛ 3. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ 3.1. Методические рекомендации по выполнению самостоятельной работы, написанию курсовых работ и информационно-аналитических справок Изучение дисциплины состоит из двух взаимосвязанных частей: аналитической и практической. • При выполнении аналитической части необходимо выбрать вид деятельности и описать бизнес по следующим параметрам: •______________________________________________ основные виды деятельности; •______________________________________________ организационно-правовая форма; •______________________________________________ структура капитала; •______________________________________________ миссия, цели, задачи (сформулировать существующую стратегию организации); •______________________________________________ взаимоотношения с клиентами (целевые группы, ожидания; контрагенты); •______________________________________________ наличие конкурентных преимуществ; •______________________________________________ организационная структура; •______________________________________________ функциональная структура; •______________________________________________ существующая система оценки эффективности (критерии). Далее выделить и описать ключевые бизнес-процессы организации, с позиций приоритетных направлений стратегического развития; сформировать матрицу функций/процессов бизнеса (подразделения). • При выполнении практической части необходимо разработать рекомендации по реализации элементов стратегии на оперативном уровне (внедрению разработанных регламентов в работу компании, организации внутренних процессов контроля эффективности реализации стратегии и т.п.) • При подготовке аналитической записки рекомендуется следующей структуры. Примерный план итогового отчета Резюме проекта: • Коротко о проектируемом бизнесе. придерживаться • Миссия, стратегические цели. • Ц Е Л Ь разработки финансовой модели. • Показатели оценки эффективности. Базовый вариант: • Планируемая операционная деятельность. • Планируемая финансовая деятельность. • Планируемая инвестиционная деятельность. Альтернативный вариант: • Общее описание моделируемых изменений. • Изменения по операционной деятельности. • Изменения по финансовой деятельности. • Изменения по инвестиционной деятельности. Итоговые финансовые отчеты: • Данные отчета о движении денежных средств (ОДДС). • Данные отчета о прибылях и убытках (ОПУ). • Данные бухгалтерского баланса (ББ). Специальные аналитические оценки • Разнесение издержек (по методу АВС). • Анализ создания стоимости (цепочки создания стоимости). • Данные финансового анализа. • Данные инвестиционного анализа. • Сравнение вариантов. • Анализ чувствительности модели. • Аналитическая записка к отчету, подготовленная на основании вышеприведенной структуры отчета, дополняется на основании собственной разработанной методики аналитическими показателями и аналитическими заключениями, которые должны отражать: • • • Специфику деятельности компании. Стратегические цели бизнеса, их соответствие миссии. Специфику представления данных в отчетности стоимостью компании. для целей управления 3.2. Примерные темы курсовых работ, информационно-аналитических справок, проектов, др. Тематика выполнения индивидуальных/групповых проектов должна быть нацелена на проработку элементов стратегии компании в соответствии со сформулированной миссией бизнеса и отражать основные моменты реализации стратегии на оперативном уровне по следующим направлениям деятельности компании: • Управление финансами. • Управление персоналом. • Логистика. • Маркетинг. • Продажи. • Оказание услуг. В ходе изучения дисциплины приветствуется проведение студентами самостоятельных дополнительных исследований по изучаемым темам. Результаты оформляются в виде реферата или подготовки презентации и доклада на семинаре. Темы рефератов по дисциплине «Ситуационный практикум по принятию стратегических финансово-управленческих решений (Prime Expert)» • Традиционная концепция капитала организации: основные положения. Основные этапы эволюции категории «капитал» с позиции традиционных взглядов на финансы. • Альтернативные концепции финансов коммерческих организаций и их отличия от традиционной концепции капитала. Содержание концепции управления финансами корпораций, изложенной в работах Ричарда Брейли и Стюарта Майерса. • Содержание понятий: стоимость, ценность, стоимость компании, экономическая добавленная стоимость в контексте менеджмента, ориентированного на создание стоимости. • Процесс управления компанией на основе критерия стоимости. Современные финансовые технологии анализа и оценки стоимости компаний. • Системы показателей, используемые в мировой практике для отражения эффективности процесса создания стоимости. Алгоритмы расчета. • Структура системы финансовых и нефинансовых показателей, отражающих процесс создания стоимости. • Процесс создания стоимости в организации: ключевые показатели эффективности и их характеристика. • Стоимость капитала компании, проблемы оценки с позиций менеджмента, ориентированного на создание стоимости (VBM). • Обзор опыта внедрения принципов управления, ориентированного на стоимость в российских организациях. • Взаимосвязь управления капиталом и управления, ориентированного на создание стоимости. • Моделирование финансовых бюджетов компании в контексте управления, ориентированного на создание стоимости. • Содержание концепции экономической добавленной стоимости (ЕVАtm) и трудности использования этой концепции на практике. 3.3. Примерный список вопросов для подготовки к зачету Основные подходы в планировании и прогнозировании деятельности компании. • Определение миссии, политики, стратегии компании. • Понятие и содержание метода «финансовое моделирование». • Аналитические критерии оценки финансовой модели компании. • Управление компанией на основе критерия стоимости: ключевые аспекты. • Оценка стоимости компании: роль и значение в управлении, ориентированном на создание стоимости. • Основные подходы к оценке бизнеса. • Основные методы в рамках доходного подхода. Содержание каждого из методов. • Основные сферы деятельности предприятия. Принципы отнесения к оттокам и притокам по каждому из видов деятельности. • Понятие инвестиционного проекта. Параметры инвестиционного проектирования. • Виды денежных потоков. Особенности их расчета. • Определение инвестиционной стоимости. Выбор ставки дисконтирования в зависимости от условий проекта. • Критерии эффективности инвестиционного проекта. Достоинства и недостатки каждого критерия. • Процесс создания стоимости в компании: основные показатели и их характеристика. • Комплекс финансовых и нефинансовых показателей, отражающих процесс создания стоимости. • Возможности автоматизированной системы Prime Expert 4 как инструмента для анализа создания стоимости компании. • Система экономической информации компании. Информационное обеспечение финансовой политики. • Виды и содержание основных форм финансовой отчетности компаний. • Оценка финансового состояния предприятия на основе анализа финансовой отчетности компании • Моделирование финансовых бюджетов компании в контексте управления, ориентированного на создание стоимости. • Стратегические цели и политика размещения капитала. • Стоимость капитала компании, проблемы оценки с позиций VBM. • Оценка опыта внедрения принципов управления, ориентированного на стоимость в российских компаниях. • Содержание метода АВС (Activity Based Costing). Его отличия от традиционного метода учета затрат. • Преимущества и недостатки метода АВС (Activity Based Costing). 3.4. Критерии оценки знаний и компетенций Текущая рейтинговая оценка по курсу выставляется на основе Положения о рейтинге и складывается из следующих оценок: • работа на семинаре 40%, • итоговый (заключительный) отчет (60%). В формировании оценки за работу на семинаре, принятой за 100%, участвуют следующие виды работ: • Посещаемость - до 20%. • Подготовка и защита итогового отчета - до 40%. • Промежуточный отчет - до 20%. • Подготовка докладов, активное участие в обсуждении в ходе выполнения кейсов, моделирования - до 20%. В формировании оценки за подготовку и защиту итогового отчета по индивидуальному/групповому проекту, принятой за 100%, участвуют следующие виды работ: • Презентация - до 20%. • Доклад - до 30%. • Отчет - до 40%. • Участие в обсуждении - до 10%. Итоговая оценка по курсу складывается из оценок по разным видам работы. Зачет по форме «автомат» выставляется при получении рейтинга не менее 70%. Вид работы Работа на семинаре Знания и компетенции, проверяемые в процессе выполнения данного вида работы Доля вида работы в итоговой оценке Способность демонстрировать самостоятельную подготовку и обучение. Умение применять теоретические знания при выполнении аналитических процедур. Владение навыками индивидуальных исследований и работы в творческих группах при выполнении групповых заданий. 40% Итоговый Аналитические компетенции: умение (заключительный) отчет понимать и интерпретировать управленческую, финансовую и бухгалтерскую информацию, проводить аналитические финансовые расчеты, делать выводы и обобщения 60% ИТОГ 100% Вид работы Работа на Оценка/ Процент Описание критериев оценки 40% итогового За работу на каждом семинаре: участие в обсуждении семинаре рейтинга Итоговый А (90-100%) (заключительный) отчет В (82-89%) С (75-81%) D (67-74%) Е (60-66%) F (менее 60%) Защита итогового (заключительного) отчета проводится в устной форме А (90-100%) В (82-89%) С (75-81%) D (70-74%) D (67-69%) Е (60-66%) F (менее 60%) теоретических вопросов и ситуаций засчитывается 5% , пропуск занятия - 0%, При работе на каждом семинаре, помимо участия в обсуждении теоретических вопросов и ситуаций подготовка презентации с докладом обеспечивает максимум 40% в итоговом рейтинге Выставляется с учетом полного соответствия требованиям к отчету 82-89% соответствия предлагаемой структуре отчета 75-81% соответствия предлагаемой структуре отчета, не полностью выполненные (незаконченные) расчеты 67-74% соответствия предлагаемой структуре отчета, не полностью выполненные (незаконченные) расчеты 60-66% соответствия предлагаемой структуре отчета, не полностью выполненные (незаконченные) расчеты 60% соответствия предлагаемой структуре отчета, незаконченные или непредставление расчеты При текущем рейтинге с учетом работы на семинаре свыше 70% выставляется зачет в форме «автомат» В соответствии с критериями оценки итогового (заключительного) отчета 4. МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ 4.1. Список учебно-лабораторного оборудования Классы, оборудованные современной компьютерной техникой с установленным программным обеспечением – системой Prime Expert 4 Tutorial (ауд. 4003; 4004). 4.2. Программные, технические и электронные средства обучения и контроля знаний слушателей, разрабатываемые автором/-ами курса • Для лучшего усвоения и наглядности материала лекционный курс дисциплины разработан в презентации PowerPoint. • Кейсы для решения в среде специального программного обеспечения (Prime Expert 4 Tutorial).
