Методика оценки стоимости объектов доверительного управления

УТВЕРЖДЕНА
Приказом Генерального директора
ЗАО «УК «Энергокапитал»
№ 14 /03-15 от «11» марта 2015г.
Генеральный директор
________________/Конин А.А./
Методика оценки стоимости Объектов доверительного управления
1. Методика оценки стоимости Объектов доверительного управления (далее – Методика оценки)
разработана в соответствии с требованиями Порядка осуществления деятельности по управлению ценными
бумагами, утвержденного Приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 3 апреля 2007 г. N 07-37/пзн.
2. Методика оценки является единой для всех учредителей управления, заключивших договор
доверительного управления с Управляющим, в части оценки стоимости Объектов при указании их оценочной
стоимости в Отчете о деятельности по доверительному управлению (далее - Отчет Управляющего) и Отчете за
последний период.
3. Оценочная стоимость Объектов рассчитывается на момент передачи Объектов в доверительное
управление, на момент возврата Объектов из доверительного управления, для расчёта вознаграждения
Управляющего, при составлении Отчета Управляющего и Отчета за последний период, а также для определения
максимальных и минимальных допустимых долей Объектов, указанных в Инвестиционной декларации (глава 7
Договора).
4. Оценочная стоимость Объектов, передаваемых в управление, рассчитывается как сумма денежных
средств и оценочной стоимости ценных бумаг на дату передачи Объектов.
5. Оценочная стоимость Объектов, возвращаемых из управления при расторжении (прекращении
действия) Договора, рассчитывается как сумма денежных средств, дебиторской задолженности, возникшей в
результате исполнения договора доверительного управления и оценочной стоимости ценных бумаг,
составляющих возвращаемые Объекты, на дату возврата Объектов за вычетом суммы обязательств в составе
кредиторской задолженности.
6. Оценочная стоимость Объектов при указании их оценочной стоимости в Отчете Управляющего и Отчете
за последний период рассчитывается исходя из суммы денежных средств, оценочной стоимости ценных бумаг, а
также суммы дебиторской задолженности, за вычетом суммы кредиторской задолженности.
7. Оценочная стоимость Объектов для определения максимальных и минимальных допустимых долей
Объектов, указанных в Инвестиционной декларации, рассчитывается как сумма денежных средств (на счетах и
во вкладах), оценочной стоимости ценных бумаг, дебиторской задолженности.
8 .Денежные средства на дату оценки стоимости Объектов доверительного управления определяются как
сумма денежных средств, находящихся на счетах и во вкладах в кредитных организациях, а также сумма
денежных средств, находящихся на расчетных (торговых) счетах у брокера для инвестирования в ценные бумаги
и/или для использования их при совершении срочных сделок.
9. Оценка вкладов в рублях в кредитных организациях осуществляется исходя из суммы денежных
средств, размещённых во вкладах, и суммы начисленных, но не выплаченных процентов.
10. Сумма денежных средств и обязательств в иностранной валюте пересчитывается в рубли по
официальному курсу, установленному Центральным банком Российской Федерации на дату оценки Объектов.
11. Оценочная стоимость ценных бумаг определяется исходя из количества ценных бумаг, находящихся в
доверительном управлении у Управляющего, и рыночной цены одной ценной бумаги.
12. Рыночная цена одной эмиссионной ценной бумаги (за исключением облигаций внешних
облигационных займов Российской Федерации), и инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов,
допущенных к обращению через организаторов торговли, признается равной их рыночной цене, сложившейся на
торгах организатора торговли на момент такой оценки и рассчитываемой организатором торговли в соответствии
Приказом ФСФР России от 9 ноября 2010г. №10-65/пз-н
13. Оценочной стоимостью ценных бумаг, допущенных к торгам российскими организаторами торговли,
признается рыночная цена, рассчитанная и объявленная российскими организаторами торговли (далее организаторы торговли) по итогам торгового дня, в соответствии с нормативными актами в сфере финансовых
рынков.
Для оценки рыночной цены бумаги принимается организатор торговли ЗАО «Фондовая биржа ММВБ».
В случае если по ценной бумаге на дату определения рыночной цены ценной бумаги организатором
рыночная цена не рассчитывается, то рыночной ценой признается последняя по времени рыночная цена,
рассчитанная организатором торговли, установленная в течение 90 торговых дней.
14. В случае если по ценной бумаге в течение 90 торговых дней отсутствует рыночная цена,
установленная организатором торговли, то оценочная стоимость определяется следующим образом:
оценочная стоимость ценных бумаг, приобретенных в результате совершения управляющей компанией
гражданско-правовых сделок с указанными ценными бумагами, определяется исходя из их количества в
инвестиционном портфеле и средней цены одной ценной бумаги, рассчитанной по формуле:
n
n
P = (P0Q0  SUM P1Q1 ) / (Q0  SUM Q1 )
,
P - средняя цена одной ценной бумаги;
i - порядковый номер сделки, совершенной с указанными ценными бумагами в течение периода,
прошедшего с даты последнего определения стоимости имущества до конца дня, на который определяется
стоимость этого имущества;
n - количество сделок с указанными ценными бумагами в течение периода, прошедшего с даты последнего
определения стоимости имущества, до конца дня, на который определяется стоимость этого имущества;
i =1
i =1
P0 Q 0
- рыночная стоимость указанных ценных бумаг на дату последнего определения стоимости
имущества ;
P1 - цена одной ценной бумаги по i-ой сделке, совершенной в течение периода, прошедшего с даты
последнего определения стоимости имущества, до конца дня, за который определяется стоимость этого
имущества, без учета расходов, связанных с её приобретением;
Qi
- количество ценных бумаг того же выпуска, в i-ой сделке, совершенной в течение периода,
прошедшего с даты последнего определения стоимости имущества, до конца дня, на который определяется
стоимость этого имущества;
Q0 - количество ценных бумаг того же выпуска в имуществе на дату последнего определения стоимости
этого имущества.
Рыночные цены, объявленные в иностранной валюте, пересчитываются в рубли по официальному курсу
Банка России на дату оценки и округляются до 5-го знака после запятой.
15. оценочная стоимость акций дополнительного выпуска, приобретенных в результате их размещения
путем распределения среди акционеров, определяется исходя из их количества в имуществе и рыночной цены
(средней цены) одной акции выпуска, дополнительно к которому размещены акции указанного дополнительного
выпуска
16. Оценочная стоимость акций дополнительного выпуска, приобретенных в течение отчетного периода в
результате конвертации в них конвертируемых ценных бумаг, определяется исходя из рыночной цены акции
выпуска, дополнительно к которому размещены акции этого дополнительного выпуска. Если такая рыночная
цена не определена, оценочная стоимость дополнительно размещенных акций определяется исходя из
последней определенной рыночной цены ценных бумаг, конвертируемых в акции дополнительного выпуска.
17. Оценочная стоимость акций дополнительного выпуска, приобретенных в течение отчетного периода в
результате конвертации в них акций присоединяемого общества (при реорганизации общества в форме
присоединения), определяется исходя из рыночной цены акции выпуска, дополнительно к которому размещены
акции этого дополнительного выпуска. Если такая рыночная цена не определена, оценочная стоимость акций
дополнительного выпуска определяется исходя из последней определенной рыночной цены (средней цены)
одной акции присоединенного общества, умноженной на коэффициент конвертации.
18. Оценочная стоимость акций, приобретенных в течение Отчетного периода при их размещении путем
конвертации в них акций той же категории (типа), определяется исходя из последней определенной рыночной
цены конвертируемых акций.
19. Оценочная стоимость акций, приобретенных в течение Отчетного периода в результате конвертации в
них акций при их дроблении, определяется исходя из последней определенной рыночной цены (средней цены)
одной конвертируемой акции, деленной на коэффициент дробления.
20. Оценочная стоимость акций, приобретенных в течение Отчетного периода в результате конвертации в
них акций при их консолидации, определяется исходя из последней определенной рыночной цены (средней
цены) одной конвертируемой акции, умноженной на коэффициент консолидации.
21. Оценочная стоимость акций, приобретенных в течение Отчетного периода в результате конвертации в
них акций при реорганизации в форме слияния, определяется исходя из последней определенной рыночной
цены (средней цены) конвертируемой ценной бумаги, умноженной на коэффициент конвертации. Если при
реорганизации в форме слияния в состав Объектов входили акции двух (или более) участвовавших в слиянии
акционерных обществ, оценочная стоимость акций, в которые конвертированы акции указанных обществ,
определяется исходя из средней цены, полученной от рыночных цен (средних цен) конвертируемых акций,
умноженных на соответствующие коэффициенты конвертации.
22. Оценочная стоимость акций вновь созданного акционерного общества, приобретенных в течение
Отчетного периода в результате их распределения среди акционеров при реорганизации в форме выделения,
признается равной нулю.
23. Оценочная стоимость акций или облигаций нового выпуска, приобретенных в течение Отчетного
периода в результате конвертации в них конвертируемых ценных бумаг, определяется исходя из последней
определенной рыночной цены конвертируемых ценных бумаг.
24. Оценочная стоимость облигаций дополнительного выпуска, приобретенных в течение Отчетного
периода в результате конвертации в них конвертируемых облигаций, определяется исходя из рыночной цены
облигации выпуска, дополнительно к которому размещены облигации этого дополнительного выпуска. Если
такая рыночная цена не определена, оценочная стоимость дополнительно размещенных облигаций определяется
исходя из последней определенной рыночной цены конвертируемых облигаций.
25. Оценочная стоимость облигаций нового выпуска, приобретенных в течение Отчетного периода в
результате конвертации в них облигаций при реорганизации их эмитента, определяется исходя из последней
определенной рыночной цены конвертируемых облигаций.
26. Оценочная стоимость облигаций, по которым в течение Отчетного периода поступили денежные
средства в счет погашения части их номинальной стоимости (частичного погашения), определяется исходя из
последней определенной рыночной цены указанных облигаций, уменьшенной пропорционально их номинальной
стоимости.
27. Оценочная стоимость облигаций, срок погашения которых наступил, признается равной нулю - с даты
погашения облигации в соответствии с условиями решения о выпуске.
В случае опубликования в соответствии с законодательством Российской Федерации сведений о
признании эмитента облигаций банкротом рыночная стоимость облигаций такого эмитента с даты опубликования
указанных сведений признается равной нулю.
В случае неисполнения предусмотренного облигацией обязательства по выплате суммы основного
долга оценочная стоимость таких облигаций по истечении 7 дней с даты окончания срока исполнения указанного
обязательства определяется по формуле:
S = max[0; ((0,7 - (i - 7) x 0,03) x Р x Q)],
0
где:
S - оценочная стоимость облигаций на дату определения
стоимости имущества, составляющего целевой капитал;
Р - рыночная цена (средняя цена) указанных облигаций на дату
0
истечения предусмотренного ими срока исполнения обязательств по
выплате суммы основного долга;
Q - количество указанных облигаций в имуществе, составляющем
целевой капитал;
i - количество полных календарных дней, прошедших с даты
окончания срока исполнения обязательств по выплате суммы
основного долга, предусмотренной указанными облигациями.
28. Требования пунктов 13-26 Методики оценки применяются до возникновения рыночной цены
конвертируемых ценных бумаг и не применяются, если на оценочную дату по ценным бумагам, предусмотренным
в указанных пунктах, определена рыночная цена.
29. При определении оценочной стоимости облигаций учитывается сумма накопленного на дату ее
определения процентного (купонного) дохода, исчисленного исходя из ставки купонного дохода, установленного
в решении о выпуске ценных бумаг.
30. Оценочная стоимость ценных бумаг, приобретенных по сделке, предусматривающей обязательство по
обратной продаже указанных ценных бумаг лицу, у которого они приобретены, определяется исходя из
количества ценных бумаг и цены одной ценной бумаги, предусмотренных в условиях соответствующей сделки с
ценными бумагами.
31. Оценочная стоимость ценных бумаг, не обращающихся на организованном рынке ценных бумаг,
признается равной балансовой стоимости этих бумаг, а если с момента приобретения не было сделок с этими
бумагами – цене приобретения.
32. Оценочная стоимость ценных бумаг иностранных эмитентов, приобретенных на иностранных
фондовых биржах в соответствии с условиями, установленными договором, определяется исходя из цены
закрытия по итогам торгов на иностранной фондовой бирже, на которой они приобретены, и их количества в
составе Объектов.
В случае если по ценной бумаге на дату определения рыночной цены ценной бумаги иностранной
фондовой биржей цена закрытия не рассчитывается, то рыночной ценой признается последняя по времени цена
закрытия, рассчитанная иностранной фондовой биржей, установленная в течение 90 торговых дней.
В случае если по ценной бумаге в течение 90 торговых дней отсутствует цена закрытия, оценочная
стоимость ценных бумаг определяется в порядке, предусмотренном пунктом 14 настоящей Методики.
33. Оценка ценных бумаг международных финансовых организаций, не обращающихся на организованном
рынке, еврооблигаций иностранных коммерческих организаций, а также Оценочная стоимость облигаций
внешних облигационных займов Российской Федерации определяется исходя из их количества, находящегося в
управлении по Договору, и средней цены закрытия рынка (Bloomberg generic Mid/last), публикуемой
информационной системой "Блумберг" (Bloomberg). При отсутствии на дату определения оценочной стоимости
указанных ценных бумаг информации о средней цене закрытия рынка, их оценочная стоимость определяется
исходя из последней средней цены закрытия рынка.
Если с даты приобретения облигаций внешних облигационных займов Российской Федерации, ценных
бумаг иностранных государств, ценных бумаг международных финансовых организаций или еврооблигаций
иностранных коммерческих организаций до даты, на которую определяется стоимость имущества средняя цена
закрытия рынка по указанным ценным бумагам не публиковалась, оценочная стоимость этих ценных бумаг
определяется в порядке, предусмотренном пунктом 14 настоящей Методики.
34. Оценочная стоимость инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, не обращающихся на
организованном рынке ценных бумаг, признается равной их расчетной стоимости на дату определения
оценочной стоимости, официально публикуемой управляющей компанией паевого инвестиционного фонда на
официальном сайте управляющей компанией, а если на эту дату расчетная стоимость инвестиционных паев не
определялась, - на последнюю дату ее определения, предшествующую дате определения оценочной стоимости
указанных инвестиционных паев.
35. Оценочная стоимость ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте, пересчитывается в рубли
по официальному курсу, установленному Центральным банком Российской Федерации на дату оценки.
36. При определении оценочной стоимости акций в расчет рыночной цены не включается сумма
объявленных, но не полученных дивидендов.
37. При определении оценочной стоимости облигаций в расчет рыночной цены не включается сумма
накопленного процентного (купонного) дохода по облигациям в случае опубликования в соответствии с
федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации сведений о
просрочке исполнения эмитентом обязательства по выплате указанного дохода или сведений о применении к
эмитенту процедуры банкротства.
38. Оценочная стоимость фьючерсных и опционных контрактов определяется как размер денежных
средств, зарезервированных под гарантийное обеспечение (без учета вариационной маржи), рассчитанное и
предоставленное ОАО Московская Биржа.
39. Дебиторская задолженность признается равной сумме дебиторской задолженности, возникшей в
результате управления Объектами и определяется на Отчетную дату исходя из:
1). суммы дебиторской задолженности, возникшей в результате совершения сделок с Объектами;
2). суммы задолженности эмитента облигаций (срок погашения которых наступил), находящихся в
составе Объектов - до даты поступления в состав Объектов денежных средств в счет погашения указанных
облигаций;
3) прочей дебиторской задолженности.
При этом в дебиторскую задолженность не включается сумма объявленных, но не полученных
дивидендов по акциям.
40. Величина обязательств, подлежащих исполнению за счет Объектов, признается равной сумме
кредиторской задолженности
- по вознаграждению Управляющего;
- расходам, произведенным Управляющим при управлении Объектами;
- кредиторской задолженности, возникшей в результате совершения сделок;
- прочей кредиторской задолженности.
41. Все термины и определения, используемые в Методике оценки, но ею не определенные, применяются
в том значении, которое дано в Правилах доверительного управления ценными бумагами ЗАО «УК
«Энергокапитал» (далее – Правила).
42. Изменения и дополнения в Методику оценки вносятся в порядке и сроки, установленные Правилами.