УМК СОЦ 2014 - Финансовый Университет при Правительстве РФ
реклама
Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего профессионального образования «ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ» (Финансовый университет) Кафедра «Макроэкономика» Р.М. Нуреев, М.А. Пивоварова, В.Е. Корольков, Е.А. Стёпин, И.Т. Перова, И.А. Смирнова, Г.А. Терская ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ (ч. 2 -макроэкономика) УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС Для направления 39.03.01 - «Социология» профиль «Экономическая социология» (программа подготовки бакалавров) Одобрено кафедрой «Макроэкономика» протокол № 14 от 21 апреля 2014 г. Обсуждено: Руководитель Департамента «Экономическая теория» д.э.н., проф. Р.М. Нуреев ______________________ 21 апреля 2014 г. Москва 2014 УДК 330.01(073) ББК 65.010я73 Э 40 Рецензенты: Николайчук О.А., д.э.н., профессор кафедры «Макроэкономика», Богомолов Е.В., к.э.н., доцент кафедры «Микроэкономика». «Экономическая теория (ч. 2 - макроэкономика)». Учебнометодический комплекс дисциплины для студентов, обучающихся по направлению 39.03.01 – «Социология» (программа подготовки бакалавров) / Под ред. Р.М. Нуреева. – М.: Финуниверситет, кафедра «Макроэкономика», 2014. - 219 с. Авторский коллектив: д.э.н., проф. Р.М. Нуреев, д.э.н., проф. М.А. Пивоварова, к.э.н., проф. В.Е. Корольков, к.э.н., проф. Е.А. Стёпин, к.э.н., доц. И.Т. Перова, к.э.н., доц. И.А. Смирнова, к.э.н., доц. Г.А. Терская. Дисциплина «Экономическая теория (ч. 2 - макроэкономика)» входит в базовую часть гуманитарного, социального и экономического цикла дисциплин ФГОС ВПО по направлению 39.03.01 – «Социология». Учебно-методический комплекс дисциплины содержит рабочую программу, требования к результатам освоения дисциплины, материалы для преподавателя для студентов (планы семинарских занятий, формы самостоятельной работы, систему оценивания и учебно-методическое обеспечение дисциплины). Учебное издание ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ТЕОРИЯ (ч. 2 - макроэкономика) Рабочая программа дисциплины Компьютерный набор, верстка: Терская Г.А. Формат 60х90/16. Гарнитура Times New Roman Усл.п.л.. Изд. № -2014. Тираж 50 экз. Отпечатано в Финансовом университете Коллектив авторов, 2014 Финуниверситет, 2014 1 СОДЕРЖАНИЕ 1. 1.1. 1.2. 1.3. 1.4. 1.5. 1.6. 1.7. 1.8. 1.9. 2. 2.1. 2.2. 4. 4.1. 4.2. 4.3. 4.4. Рабочая учебная программа дисциплины Цели и задачи дисциплины……………………………………….. Место дисциплины в структуре ООП ВПО……………………… Требования к результатам освоения дисциплины……………….. Объём дисциплины «Экономическая теория (ч. 2 – макроэкономика)» и виды учебной работы…………………….................... Содержание дисциплины: 1.5.1. Программа учебной дисциплины «Экономическая теория (ч. 2 – макроэкономика)» ………………………………………… 1.5.2. Новое в профессиональной области……………………… 1.5.3. Междисциплинарные связи тем дисциплины с обеспечиваемыми (последующими) дисциплинами…………..................... 1.5.4. Темы дисциплины, виды учебных занятий (учебнотематический план)………………………………………………… Семинарские занятия ……………………………………………… Самостоятельная работа…………………………………………. Формы контроля и система оценивания …………………………. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины………………………………………………………………. 3 4 4 6 7 16 17 18 19 20 22 29 Учебно-методические материалы по изучению дисциплины Планы семинарских занятий и рекомендуемая литература ……. Вспомогательные учебно-методические и информационные материалы………………………………………………..…………. 32 49 Методические рекомендации для студентов Методические материалы по изучению дисциплины…………… Методические рекомендации по выполнению форм самостоятельной работы………………..…………………………………… Методические материалы для текущего контроля успеваемости студентов……………………………………………………………. Методические материалы для промежуточной аттестации по дисциплине…………………………………………………………. 2 199 199 209 216 1. РАБОЧАЯ УЧЕБНАЯ ПРОГРАММА ДИСЦИПЛИНЫ 1.1. Цели и задачи дисциплины Цель дисциплины: - формирование у студентов научного экономического мировоззрения, умения анализировать экономические ситуации на разных уровнях поведения хозяйственных субъектов в условиях рыночной экономики; - приобретение студентами знаний, которые необходимы для умения анализировать экономические ситуации и закономерности поведения хозяйственных субъектов в условиях рыночной экономики, принятия адекватных ситуации управленческих решений. Задачи дисциплины: - теоретическое освоение студентами современных экономических концепций и моделей; - приобретение базовых представлений о рыночной экономике, институтах рынка, знаний о закономерностях функционирования современной экономики на макроуровне; - изучение основных понятий, категорий и инструментов экономической теории и прикладных экономических дисциплин; - приобретение практических навыков анализа мотивов и закономерностей деятельности субъектов экономики, ситуаций на конкретных рынках товаров и ресурсов, движения уровня цен и объемов выпуска продукции, а также решения проблемных ситуаций на макроуровне; - ознакомление с текущими экономическими проблемами России. 3 1.2. Место дисциплины в структуре ООП ВПО Учебная дисциплина «Экономическая теория» является базовой дисциплиной гуманитарного, социального и экономического цикла дисциплин Федерального государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования (ФГОС ВПО) по направлению 39.03.01 – «Социология». Дисциплина «Экономическая теория» базируется на знаниях, полученных в рамках школьного курса «Экономика» или соответствующих дисциплин среднего профессионального образования. Дисциплина «Экономическая теория» является общим теоретическим и методологическим основанием для всех экономических дисциплин, входящих в ООП бакалавра по направлению подготовки 39.03.01 – «Социология». 1.3. Требования к результатам освоения дисциплины В результате освоении учебной дисциплины «Экономическая теория (ч. 2 - макроэкономика)» выпускник должен обладать следующими компетенциями: № Код Компетенция 1. ОК-1 2. ОК-2 3. ОК-3 способность использовать, обобщать и анализировать информацию, ставить цели и находить пути их достижения в условиях формирования и развития информационного общества способность логически верно, аргументировано и ясно строить устную и письменную речь, владеть навыками ведения дискуссии и полемики способность работать в коллективе, нести ответственность за поддержание партнерских, доверительных отношений п/п 4 Формы и методы обучения Групповые дискуссии Решение ситуационных задач Групповые дискуссии Презентация докладов Лекционные занятия Групповые дискуссии 4. 5. 6. 7. ОК-4 способность понимать и анализировать экономические и социально значимые проблемы и процессы, применять основные положения и методы социальных, гуманитарных и экономических наук при решении социальных и профессиональных задач Лекционные занятия Групповые дискуссии Решение ситуационных задач Презентация докладов ОК-5 способность самостоятельно приобретать Подготовка и использовать в практической домашнего деятельности новые знания и умения, задания на стремиться к саморазвитию семинар ПК-2 способность при решении Решение профессиональных задач анализировать ситуационных и социально-экономические проблемы и практических процессы с применением методов задач системного анализа и математического моделирования ПК-15 способность проводить оценку Решение экономических затрат на проекты по ситуационных и информатизации и автоматизации практических решения прикладных задач задач В результате освоения дисциплины «Экономическая теория» студент должен: знать: основные категории макроэкономики; принципы и методы макроэкономического анализа; цели и методы государственного регулирования национальной экономики; методы и подходы макроэкономики, используемые в процессе анализа функционирования экономической системы, закономерности и принципы развития экономических процессов на макроуровне; основы формирования и механизмы рыночных процессов на макроуровне; 5 основные статические и динамические макроэкономические модели; уметь: оценивать современную экономическую политику государства, делать обоснованные предложения; анализировать конкретные экономические ситуации, процессы, протекающие в условиях различных социально-экономических систем; применять макроэкономические модели для определения состояния национальной и мировой экономики; системно освещать и анализировать основные проблемы современной экономической жизни и экономической политики в Российской Федерации; владеть: современным экономическим языком, позволяющим самостоятельно ориентироваться в экономической действительности, понимать закономерности развития экономики России и мира в целом; навыками оценки эффективности экономической политики государства на основе анализа основных макроэкономических показателей. 1.4. Объём дисциплины «Экономическая теория (ч. 2 - макроэкономика)» и виды учебной работы Общая трудоёмкость дисциплины составляет 3 зачётные единицы. Виды промежуточной аттестации –экзамен. 6 Вид учебной работы Часы Семестры 2-й Общая трудоёмкость дисциплины Аудиторные занятия Лекции (Л) Семинарские занятия (С) Самостоятельная работа В семестре В сессию 116 116 50 50 16 16 34 34 66 66 36 30 36 36 1.5. Содержание дисциплины 1.5.1. Программа учебной дисциплины «Экономическая теория (ч. 2 - макроэкономика)» Тема 1. Введение в макроэкономический анализ. Развитие предмета и метода макроэкономики Предмет макроэкономики. Становление и развитие макроэкономики. Соотношение макроэкономического и микроэкономического анализа. Основные макроэкономические понятия. Методологические и методические аспекты макроэкономического анализа. Цели макроэкономического анализа. Агрегирование. Моделирование. Экзогенные и эндогенные переменные. 7 Экономические субъекты: мотивация поведения. Основные макроэкономические показатели: потоки, запасы (активы) и показатели экономической конъюнктуры. Общая макроэкономическая взаимосвязь между потоками и запасами. «Утечки» и «инъекции». Модель народнохозяйственного оборота в закрытой и открытой экономике. Тема 2. Национальное богатство как потенциал функционирования экономической системы. Многообразие форм собственности Национальное богатство как важнейшая социально-экономическая категория, используемая для оценки экономического потенциала и уровня экономического развития страны. Показатели национального богатства для измерения накопленных результатов производства, оценки уровня экономического развития и мощи государства. Собственность как отношение к средствам производства с целью получения дохода, право владеть, пользоваться и распоряжаться средствами производства. Формы собственности: Корпоративная, индивидуальная (частная), государственная, кооперативная собственность. Анализ форм собственности с точки зрения практической экономики как инструмента решения общехозяйственных задач. Тема 3. Национальная экономика: структура, средства измерения результатов ее функционирования Национальная экономика и её элементы: функциональные, отраслевые, территориальные. Цели её развития. Основные сферы экономической деятельности: производство, распределение, обмен и потребление. Эволюция научных подходов к исследованию общественного воспроизводства. Кругооборот годового продукта и доходов в «Экономиче- 8 ской таблице» Ф. Кенэ. К. Маркс о сущности общественного воспроизводства. Взаимосвязь макроэкономических показателей и Система национальных счетов (СНС). СНС: исторический экскурс. Соотношение показателей в системе национальных счетов. Основные показатели и методы их исчисления. Резидентные и нерезидентные институциональные единицы. Понятие конечного и промежуточного продукта. Валовые и чистые инвестиции. Показатели валового внутреннего продукта (ВВП), чистого внутреннего продукта (ЧВП), валового национального дохода (ВНД), чистого национального дохода (ЧНД), личного дохода (ЛД), располагаемого дохода (РД). Основное макроэкономическое тождество. Расчет ВВП производственным методом, по расходам, по доходам и по добавленной стоимости. Располагаемый личный доход и личные потребительские расходы. Сбережения. Фактический и потенциальный ВВП. Номинальный и реальный ВВП. Индексирование: индекс потребительских цен, дефлятор ВВП. Виды ценовых индексов: индекс Ласпейраса и индекс Пааше. Межотраслевой баланс. Структурные условия национального баланса В. Леонтьева (матрица затраты – выпуск). Теневая экономика. Национальное богатство. Проблемы его исчисления. Чистое экономическое благосостояние общества. Тема 4. Теория макроэкономического равновесия. Экономическое равновесие на товарных рынках Равновесие в экономике. Сущность общего равновесия – история вопроса (Ф. Кэне, Ж.-Б. Сэй, К. Маркс, Л. Вальрас). Общее и частичное равновесие в экономике. Проблема стабильности равновесия. Макроэкономическое равновесие. Макроэкономическое равновесие в модели AD—AS. Совокупный спрос (AD) и его составляющие. Кривая совокупного спроса. Особенности совокупного спроса, его общие черты и отличия от спроса на отдельное бла- 9 го. Ценовые факторы совокупного спроса: эффект процентной ставки (эффект Кейнса), эффект богатства (эффект Пигу) и эффект импортных закупок. Неценовые факторы совокупного спроса. Потребительский выбор и его концепции. Кейнсианская теория потребления и основной психологический закон. Средняя склонность к потреблению и средняя склонность к сбережению. Предельная склонность к потреблению и к сбережению. Межвременной потребительский выбор И.Фишера. Межвременное бюджетное ограничение. Изменение реальной процентной ставки. Эффект дохода и эффект замещения. Теория «жизненного цикла» Ф. Модильяни. Теория перманентного дохода М. Фридмена. Неоклассическая функция потребления. Спрос на инвестиционные блага. Кейнсианская и неоклассическая концепции спроса на инвестиции. Определение оптимального объема капитала. Совокупное предложение (AS) в краткосрочном и долгосрочном периодах. Характер кривой совокупного предложения и факторы, влияющие на совокупное предложение. Кейнсианская и классическая модели совокупного предложения. Взаимодействие совокупного спроса и совокупного предложения. Модель AD-AS. Шоки спроса и предложения. Нарушение равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением в экономике России. Модель совокупных расходов и доходов («кейнсианский крест»). Изменения национального дохода под влиянием изменений в потреблении, инвестициях и государственных расходах. Понятие акселератора и муль- 10 типликатора в экономике. Инвестиционный мультипликатор. Инфляционный разрыв. Дефляционный разрыв. Равновесие между инвестициями и сбережениями – важнейшее условие макроэкономического равновесия. Модель I–S. Парадокс бережливости. Проблема превращения сбережений в инвестиции в современной России. Тема 5. Макроэкономическая нестабильность: цикличность, безработица, инфляция Экономические циклы. Фазы цикла в двухфазовой и четырехфазовой модели: характеристика кризиса, депрессии, оживления, подъема. Трактовка причин циклов разными школами: экстернальные, интернальные теории циклов. Денежные (неоклассики, монетаристы) и реальные (марксисты, кейнсианцы) объяснения причин кризисов. Структурные кризисы. Региональные (страновые) и отраслевые кризисы. Необходимость структурной перестройки российской экономики. Стабилизационная политика. Инфляция и ее виды. Определение инфляции. Индексы цен. Уровень инфляции: ползучая, галопирующая, гиперинфляция. Инфляция спроса. Инфляция предложения: причины возникновения. Перераспредели- тельные последствия инфляции Особенность механизма воздействия: влияние фактической и ожидаемой инфляции. Инфляционные процессы в России. Безработица и ее формы. Определения рабочей силы, безработных, незанятое население. Уровень безработицы. Фрикционная, структурная, циклическая безработица. Понятие «полной» занятости и «естественной» безработицы. Экономические и социальные последствия безработицы. Закон А. Оукена. Краткосрочная и долгосрочная кривая Филлипса: взаимосвязь инфляции и безработицы. Современная безработица в России, ее 11 официальный уровень. Тема 6. Государство в рыночной экономике. Финансовая и монетарная политика государства Роль государства в установлении рамочных условий функционирования экономики. Создание и регулирование правовой и институциональной экономической среды. Формирование экономического климата. Необходимость поддержания конкурентной среды и антимонопольная политика. Несостоятельность рынка как предпосылка экономической роли государства. Общественные товары. Побочные или экстернальные издержки в экономике. Несостоятельность рынка в социальной сфере, поддержании конкуренции и стабилизации экономического развития. Государственное регулирование экономики. Конфликт целей государственного регулирования. Основные направления экономической политики. Социальная политика. Распределение и доходы. Финансы как экономическая категория. Финансовая система и ее элементы. Принципы построения финансовой системы. Государственный бюджет: доходы и расходы. Понятия дефицита и профицита госбюджета. Проблема дефицита государственного бюджета и государственного долга, ее особенности в России. Налоги: сущность и функции. Налог как обязательный платеж государству. Принципы налогообложения. Виды налогов: прямые и косвенные, чистые налоги. Пропорциональная, прогрессивная и регрессивная налоговые ставки. Основные функции налогов: фискальная, регулирующая, контролирующая, стимулирующая. Эффект А. Лаффера. Фискальная политика государства и ее разновидности. Государственные расходы и налоги. Бюджетно-налоговая политика. Мультипликатор госрасходов. Налоговый мультипликатор. Эффекты вытеснения и при12 влечения инвестиций. Денежный рынок. Спрос на деньги. Пропорции товарной и денежной массы на рынке. Количественная теория денег. Марксистский подход к определению количества денег, необходимых для обращения. Кейнсианская концепция. Функция спроса на деньги. Предложение денег. Денежная масса и денежные агрегаты. Структура денежной массы в России и в развитых странах. Предложение кредитных денег коммерческими банками. Банковские резервы и их виды. Банковский (депозитный) мультипликатор. Предложение денег центральным банком. Денежная база. Денежный мультипликатор. Равновесие денежного рынка и механизм его установления. Кредитно-денежная политика государства: сущность, цели, инструменты, результаты. Норма обязательных резервов. Роль учетных ставок процента Центрального Банка. Операции на открытом рынке. Кредитно-денежный трансмиссионный (передаточный) механизм. Косвенный характер влияния кредитно-денежной политики. Стимулирующая и сдерживающая кредитно-денежная политика. Особенности кредитно-денежной политики в России. Тема 7. Государственное регулирование экономического роста Экономический рост как способ решения социально-экономических проблем, удовлетворения новых потребностей, путь преодоления отсталости развивающихся стран. Факторы экономического роста. Производственная функции КоббаДугласа. Типы экономического роста: интенсивный и экстенсивный. Факторы роста трудозатрат: число занятых, число рабочих часов в расчете на человека. Факторы роста производительности труда: образовательный уровень, технический прогресс, эффективность использования ресурсов и др. 13 Эволюция научных подходов к исследованию экономического роста. Модели равновесного экономического роста. Модель Р. Харрода. Модель Э. Домара. Эффекты мультипликатора и акселератора. Неоклассическая модель Р. Солоу. Базовые предпосылки. Траектория сбалансированного роста. Инвестиции, рост населения и выпуск. Роль научно-технического прогресса. Инвестиции и оптимальное потребление, долгосрочное равновесие. «Золотое правило» накопления Э. Фелпса. Включение технического прогресса в модель экономического роста. Модель технического прогресса Д. Хикса. Нейтральный, капитало- и трудосберегающий НТП. Производственная функция с учетом НТП: экзогенный и эндогенный варианты. Новые модели экономического роста: роль человеческого капитала. Модель П. Ромера. Эволюция научных подходов к исследованию экономического роста. Экономический рост и развитие. Качество экономического роста. Негативные стороны экономического роста: нарушение экологии, глобальная неустойчивость, производство ради производства, снижение качества жизни. Тема 8. Модель IS-LM: равновесие товарного и денежного рынков Модель «Инвестиции, сбережения – Ликвидность, деньги» (IS – LM). Основные предпосылки модели, положения, аналитические возможности. Равенство сбережений и инвестиций: кривая IS. Наклон и сдвиги кривой IS. Равновесие денежного рынка: кривая LM. Макроэкономическое равновесие в модели IS – LM и механизм его установления. Сравнительный анализ эффективности инструментов макроэкономической политики государства. Бюджетно-налоговая политика и её воздействие на равновесие в модели IS – LM. Кредитно-денежная политика и её воздействие на равновесие в модели IS – LM. Смешанная политика в моде14 ли IS – LM и её влияние на экономику. Ликвидная ловушка. Инвестиционная ловушка. Последствия регулирования ставки процента. Тема 9. Макроэкономический анализ открытой экономики как теоретическое осмысление практики Мировое хозяйство, его сущность, основные этапы эволюции. Международное разделение труда. Показатели, определяющие экономический потенциал стран и их место в мировой системе хозяйства. Проблема устойчивого развития. Основные формы международных экономических отношений. Международные потоки товаров, услуг, капитала и рабочей силы. Теории международной торговли. Теория абсолютных преимуществ А. Смита и теория сравнительных преимуществ Д. Рикардо как теоретическое обоснование либерализации международной торговли. Выгоды свободной торговли. Доводы в пользу протекционизма. Модель большой открытой экономики. Макроэкономическое равновесие в открытой экономике. Модель Манделла–Флеминга. Влияние степени мобильности капитала на эффективность бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики. Проблема конкурентоспособности российской экономики. Платежный баланс и проблема внешнеэкономического равновесия. Валютный курс: сущность и факторы, его определяющие. Номинальный и реальный валютный курс. Факторы, определяющие реальный валютный курс. Теория паритета покупательной способности. Режимы валютного курса: фиксированный и плавающий. Теория паритета процентных ставок. Дилемма экономической политики в условиях открытой экономики: внутреннее и внешнее равновесие. Использование различных видов макроэкономической политики для достижения целей экономического развития. 15 Глобализация мировой экономики: факторы, направления, этапы. Новое международное разделение труда. Формирование глобальных систем: финансовой, информационной, продвижения товаров и услуг. Риски глобализации. Влияние глобализации на выбор стратегии национальной экономики и экономических реформ в России. Возможности и ограничения неоклассической макроэкономической модели – парадигмы, господствовавшей в ХХ веке. 1.5.2. Новое в профессиональной области Макроэкономика как теоретическое осмысление практики. Возможности и ограничения неоклассической макроэкономической модели – парадигмы, господствовавшей в ХХ веке. Проблема формализации макроэкономики. Основные макроэкономические проблемы (Дж. Акерлоф): - существование вынужденной безработицы; - влияние кредитно-денежной политики на выпуск продукции и занятость; - неускорение дефляции при высоком уровне безработицы; - широкая распространённость недонакопления пенсионных фондов; - исключительная неустойчивость курсов акций по сравнению с их реальной доходностью; -устойчивое наличие саморазрушающегося люмпен-пролетариата. Современные школы макроэкономики. Новая институци- ональная наука. Макроэкономика XXI века: смена научной парадигмы. Информационная парадигма как основа современной макроэкономики (Дж.Стиглиц). Поведенческая макроэкономика и макроэкономическое поведение (Дж.Акерлоф). Французские регуляционисты о финансовой доминанте современной экономики. Методы анализа временных рядов с общи16 ми трендами (К.Гренджер). Методы анализа временных рядов с изменяющейся во времени волатильностью (Р.Энгл). Теории макроэкономической динамики (Ф.Кидланд, Э.Прескотт). Об анализе межвременного выбора в контексте макроэкономической политики (Э. Фелпс). Развитие российской макроэкономической мысли. Теория пространственной, динамичной, многофазовой экономики. Эволюционный подход к исследованию макроэкономических процессов. 1.5.3. Междисциплинарные связи тем дисциплины с обеспечиваемыми (последующими) дисциплинами № № пп Наименование обеспечиваемых (последующих) дисциплин 1 Безопасность жизнедеятельности Денежная и финансовая система Российской Федерации Право России 2 3 4 5 6 Государственное управление в области финансов и кредита Взаимодействие политической и экономической систем РФ Философия №№ разделов (тем) данной дисциплины, необходимых для изучения обеспечиваемых (последующих) дисциплин 1 2 3 4 5 6 7 8 9 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 17 * * * * 7 Экономическая политика * * * * * * * * * 1.5.4. Темы дисциплины, виды учебных занятий (учебно-тематический план) № п/п НАЗВАНИЕ ТЕМЫ 1. Введение в макроэкономический анализ. Развитие предмета и метода макроэкономики Национальное богатство как потенциал функционирования экономической системы. Многообразие форм собственности Национальная экономика: структура, средства измерения результатов ее функционирования Теория макроэкономического равновесия. Экономическое равновесие на товарных рынках Макроэкономическая нестабильность: цикличность, безработица, инфляция Государство в рыночной экономике. Финансовая и монетарная политика государства Государственное регулирование экономического роста Модель IS-LM: равновесие товарного и денежного рынков Макроэкономический анализ открытой экономики как теоретическое осмысление практики В сессию ИТОГО 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. Количество часов Все- Аудиторная Внеауд. работа самост. го Л С работа 18 5 1 2 2 7 1 4 2 8 2 4 2 10 2 4 4 10 2 4 4 10 2 4 4 10 2 4 4 10 2 4 4 10 2 4 4 34 36 66 116 16 1.6. Семинарские занятия1 № темы дисциплины 1 2 3 4 5 6 7 1 Технологии проведения Устный опрос Дискуссия по теме Проверка выполнения тренировочных тестов Решение ситуационных задач Устный опрос Дискуссия по теме Проверка выполнения тренировочных тестов Защита эссе Дискуссия по теме Решение ситуационных задач Презентации докладов Защита домашнего творческого задания* Защита эссе Устный опрос Дискуссия по теме Проверка выполнения тренировочных тестов Защита домашнего творческого задания* Защита эссе Устный опрос Дискуссия по теме Презентации докладов Проверка выполнения тренировочных тестов Защита домашнего творческого задания* Работа над рефератом Устный опрос Презентации докладов Проверка выполнения тренировочных тестов Защита домашнего творческого задания* Устный опрос Дискуссия по теме Презентации докладов Проверка выполнения тренировочных тестов Защита домашнего творческого задания* Не менее 50% занятий проводятся в интерактивной форме 19 Трудоемкость в часах 2 2 2 4 4 4 4 8 9 Устный опрос Дискуссия по теме Проверка выполнения тренировочных тестов Защита домашнего творческого задания* Работа над рефератом, эссе Устный опрос Дискуссия по теме Проверка выполнения тренировочных тестов Защита домашнего творческого задания* Проверка выполнения контрольной работы (домашней)* Защита реферата ИТОГО: 4 4 34 * По усмотрению преподавателя. 1.7. Самостоятельная работа № темы Форма дисципсамостоятельной работы лины 1. Работа с литературой Подготовка к семинарскому занятию Выполнение тренировочных тестов Выполнение контрольной работы (домашней)* Подготовка реферата 2. Работа с литературой Подготовка к семинарскому занятию Выполнение тренировочных тестов Подготовка домашнего творческого задания* Выполнение контрольной работы (домашней)* Подготовка реферата, эссе 3. Работа с литературой Подготовка к семинарскому занятию Выполнение тренировочных тестов Подготовка домашнего творческого задания* Выполнение контрольной работы (домашней)* Подготовка реферата, эссе 4. Работа с литературой Подготовка к семинарскому занятию 20 Трудоемкость в часах 3 3 3 3 5. 6. 7. 8. 9. Выполнение тренировочных тестов Подготовка домашнего творческого задания* Выполнение контрольной работы (домашней)* Подготовка реферата, эссе Работа с литературой Подготовка к семинарскому занятию Выполнение тренировочных тестов Подготовка домашнего творческого задания* Выполнение контрольной работы (домашней)* Подготовка реферата, эссе Работа с литературой Подготовка к семинарскому занятию Выполнение тренировочных тестов Подготовка домашнего творческого задания* Выполнение контрольной работы (домашней)* Подготовка реферата, эссе Работа с литературой Подготовка к семинарскому занятию Выполнение тренировочных тестов Подготовка домашнего творческого задания* Выполнение контрольной работы (домашней)* Подготовка реферата, эссе Работа с литературой Подготовка к семинарскому занятию Выполнение тренировочных тестов Подготовка домашнего творческого задания* Выполнение контрольной работы (домашней)* Подготовка реферата, эссе Работа с литературой Подготовка к семинарскому занятию Выполнение тренировочных тестов Подготовка домашнего творческого задания* Выполнение контрольной работы (домашней)* Подготовка реферата, эссе В сессию Итого: 3 3 3 3 6 36 66 *По усмотрению преподавателя. **Предусматривает подготовку к вопросам семинарского занятия (подготовка ответов при помощи материалов учебника, лекций, работу с интернет-ресурсами, указанными в учебно-методическом обеспечении дисциплины, с целью ознакомления с текущими экономическими проблемами России по изучаемой теме). 21 1.8. Формы контроля и система оценивания Текущий контроль осуществляется в ходе учебного процесса и консультирования студентов, по результатам выполнения самостоятельных работ. Основными формами текущего контроля знаний являются: обсуждение вынесенных в планах семинарских занятий вопро- сов тем и контрольных вопросов; решение задач, тестов и их обсуждение с точки зрения умения формулировать выводы, вносить рекомендации и принимать адекватные управленческие решения; выполнение контрольных заданий и обсуждение результатов; участие в дискуссии по проблемным темам дисциплины и оцен- ка качества анализа проведенной научно-исследовательской работы; написание реферата и эссе. Промежуточная аттестация проводится в форме зачёта и экзаме- на. Оценка знаний студентов осуществляется в баллах с учетом: оценки за работу в семестре (оценки за выполнение контрольных заданий, написание эссе, решения задач, участия в дискуссии на семинарских занятиях и др.); оценки итоговых знаний в ходе зачёта и экзамена. Распределение максимальных баллов по видам работы: № п/п Вид отчетности Баллы 1. Работа в семестре 40 2. Зачёт/экзамен 60 3. Итого: 100 22 Оценка знаний по 100-балльной шкале в соответствии с критериями Финансового университета реализуются следующим образом: Требования к результатам освоения дисциплины Глубокое усвоение программного материала, логически стройное его изложение, умение связать теорию с практикой, свободное решение задач и обоснование принятого решения, выполнение текущей работы в семестре. Твердые знания программного материала, грамотное и по существу его изложение, допустимы не существенные неточности в ответе на вопрос, правильное применение теоретических положений при решении практических вопросов и задач, выполнение текущей работы в семестре. Знание только основного материала, допустимы неточности в ответе на вопрос, недостаточно правильные формулировки, нарушение логической последовательности в изложении программного материала, затруднения при решении практических задач, выполнение текущей работы в семестре. Незнание значительной части программного материала, неумение даже с помощью преподавателя сформулировать правильные ответы на вопросы экзаменационного билета, невыполнение практических заданий. Оценка Баллы (рейтиговая оценка) зачёт отлично зачёт хорошо 86-100 70-85 зачёт удовлет. 50-69 неудовлет незачёт 0-49 Текущий контроль В целях обеспечения развития творческих способностей студентов, самостоятельности в работе, ответственного отношения к учебным обязанностям и проверки формируемых в результате изучения дисциплины компетенций проводится текущий контроль успеваемости. В текущем контроле учитывается активность работы студентов на 23 лекционных, семинарских занятиях, при проведении коллоквиумов; результаты устных опросов и проводимых контрольных работ (как в письменном, так и в электронном виде), результаты выполнения различных видов самостоятельной работы, эссе, рефератов, тестирования, включая самотестирование. Суммарная оценка за текущий контроль складывается из оценок за отдельные виды работ, при этом учитывается их процентный вес. Например: Работа на семинаре 20% Посещение лекций/семинаров 10% Выполнение заданий по самостоятельной работе 15% Эссе, деловая игра, дискуссия 10% Контрольная работа 20% Тестирование 10% Активность на занятиях 15% Итого: 100% Вопросы экзаменационного билета носят обобщенный и проблемный характер. Студент должен продемонстрировать знание экономической теории, а также умение разбираться в текущей экономической ситуации. Вопросы для подготовки к экзамену формируются на основе Программы по учебной дисциплине. Студентов с примерным перечнем вопросов перед экзаменом знакомит преподаватель. 24 ПРИМЕРНЫЙ ПЕРЕЧЕНЬ ВОПРОСОВ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЭКЗАМЕНУ 1. Особенности макроэкономического анализа. Главные проблемы макроэкономики. 2. Общественное воспроизводство. Кругооборот продукта и дохода. 3. Взаимосвязь макроэкономических показателей в СНС. Номинальный и реальный ВВП. Способы измерения ВВП. Индексы цен. 4. Общее и частичное экономическое равновесие. 5. Модель макроэкономического равновесия AD – AS. Факторы, влияющие на совокупный спрос и совокупное предложение. 6. Особенности классического и кейнсианского подходов к анализу макроэкономического равновесия. 7. Потребление как составная часть совокупного спроса. Факторы, влияющие на потребление. Функция потребления: содержание и графическая интерпретация. Предельная склонность к потреблению. 8. Сбережения как составная часть дохода. Факторы, определяющие степень бережливости. Функция сбережения: содержание и графическая интерпретация, предельная склонность к сбережению. 9. Инвестиции как составная часть совокупных расходов. Виды инвестиций. Факторы, влияющие на величину инвестиций. 10. Кейнсианская модель макроэкономического равновесия. Модель «доходы – расходы», или «Кейнсианский крест». Рецессионный и инфляционный разрывы. 11. Парадокс бережливости. Мультипликатор расходов. 12. Инвестиционный акселератор. Взаимодействие мультипликатора с акселератором. 25 13. Экономическая цикличность. Причины циклов. Кейнсианская и монетаристская концепции цикла. 14. Модели циклов. Виды циклов. Н.Д.Кондратьев и его теория "длинных волн в экономике". 15. Основные формы кризисов. Особенности структурных кризисов. Современные особенности экономических колебаний. 16. Понятие безработицы и ее основные формы. 17. Экономические и внеэкономические последствия безработицы. Закон Оукена. 18. Классическая и кейнсианская концепции занятости. 19. Государственная политика борьбы с безработицей. 20. Сущность, причины и формы проявления инфляции. 21. Измерение инфляции. Виды инфляции. Инфляция спроса и инфляция предложения. 22. Взаимосвязь инфляции и безработицы. Кривая Филлипса. 23. Последствия инфляции. Антиинфляционная политика государства 24. . Экономическое развитие и рост. 25. Показатели и факторы экономического роста. Типы экономического роста. Качество экономического роста. 26. Макроэкономическая эффективность и уровень развития страны. Макроэкономические показатели эффективности. Их особенности в России. 27. Устойчивый экономический рост. Последствия экономического роста. Проблема границ экономического роста. 28. Теории экономического роста. Неоклассические и неокейнсианские модели роста. 26 29. Научно-технический прогресс: сущность, формы, направления. 30. Инновации как фактор экономического роста. Инновационный тип экономического развития. 31. Проблемы экономического роста в России. 32. Фиаско рынка как предпосылка экономической роли государства. 33. Роль государства в установлении рамочных условий функционирования экономики. Функции государства. 34. Государство как собственник и предприниматель. Проблема эффективности государственных предприятий. 35. Экономическая политика. Основные направления экономической политики государства. Конфликт целей государственного регулирования. 36. Социальная политика государства. 37. Социальное обеспечение и социальная защита. 38. Финансовая система: ее элементы и принципы построения. 39. Государственный бюджет: основные статьи доходов и расходов. Дефицит и профицит бюджета. Способы покрытия дефицита бюджета. 40. Налоги: сущность и функции. Принципы налогообложения. Виды налогов. Кривая А. Лаффера. 41. Фискальная политика государства: использование налогов и государственных расходов. Дискреционная фискальная политика. Встроенные стабилизаторы. 42. Сущность и принципы кредита. Основные формы кредита. 43. Структура и функции банковской системы. Структура банковской системы современной России. 27 44. Спрос на деньги и предложение денег. Мотивы спроса на деньги. Модель равновесия на денежном рынке. Формирование уровня процента. 45. Роль Центрального Банка. 46. Коммерческие банки. Особенности операций российских коммерческих банков. Создание денег коммерческими банками. Банковский мультипликатор. 47. Инструменты кредитно-денежной политики государства. Особенность проведения денежно-кредитной политики в России в условиях мирового финансового кризиса. 48. Сравнительный анализ эффективности инструментов макроэкономической политики государства. 49. Особенности современного международного разделения труда. 50. Глобализация мировой экономики: факторы и направления. Риски глобализации. 51. Понятие мирового хозяйства и формы международных экономических отношений. 52. Сущность и роль транснациональных корпораций и банков в условиях глобализации мировой экономики. 53. Влияние глобализации на выбор стратегии национальной экономики и экономических реформ в Российской Федерации. Проблемы вступления России в ВТО. 54. Неравномерность развития национальных экономик. НТП как основа неравномерности. Показатели неравномерности. 55. Теория абсолютных преимуществ А. Смита и сравнительных преимуществ Д. Рикардо как теоретическое обоснование либерализации международной торговли. 28 56. Протекционизм и свобода торговли. Избирательный протекционизм. Отрицательные последствия шокового открытия российской экономики 57. Проблема внешнеэкономического равновесия. Платежный баланс, его структура 58. Валютный курс. Факторы, определяющие его величину. Паритет покупательной способности. 1.9. Учебно-методическое и информационное обеспечение дисциплины РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА ОСНОВНАЯ: 1. Макроэкономика. Теория и российская практика: учебник. /Под ред. А. Г. Грязновой и Н.Н. Думной. – М.: КНОРУС, 2011. ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ: 1. Нуреев Р. М. Экономика развития: модели становления рыночной экономики: учебник –М.: Норма: ИНФРА-М, 2013. 2. Агапова Т. А., Серёгина С. Ф. Макроэкономика. – М.: Маркет ДС, 2011. 3. В поисках новой теории: Книга для чтения по экономической теории с проблемными ситуациями / Под ред. А.Г. Грязновой и Н.Н. Думной. – М.: КНОРУС, 2009 4. Абель Э., Бернанке Б. Макроэкономика. /Пер. с англ. – СПб., 2010. 5. Бланшар О. Макроэкономика. Учебник. /Пер. с англ. – М.: ГУВШЭ, 2011. 6. Макроэкономика. Сборник задач и упражнений: практич. посо- 29 бие. /А. В. Аносова, И. А. Ким, С. Ф. Серегина и др. /Под ред. С. Ф. Серегиной. - М.: Юрайт, 2013. 7. Макконнелл К., Брю С. Экономикс. Принципы, проблемы и политика. /Пер. с англ. – М., 2009. 8. Мэнкью Н. Г. Принципы макроэкономики. Учебник для вузов. 4-е изд. /Пер. С англ. – СПб., 2011. 9. Самуэльсон П.А., Нордхаус В.Д. Макроэкономика. – М.: Вильямс, 2009. ПЕРИОДИЧЕСКИЕ ИЗДАНИЯ: 1. Вестник Финансовой Академии (http://www. vestnik.fa.ru) 2. Вопросы экономики (http://vopreco.ru) 3. Банковское дело (http://www.bankdelo.ru) 4. Деньги и кредит (http://www.cbr.ru) 5. Коммерсант (http://www.kommersant.ru) 6. Мир новой экономики (http://www.worldneweconomy.ru) 7. Мировая экономика и международные отношения (МЭиМО) (http://www.imemo.ru) 8. Российский экономический журнал (РЭЖ)(http://www.rej.guu.ru) 9. Секрет фирмы (http://www.sfdv.ru) 10. Финансы и экономика (http://finans.rusba.ru) 11. Эксперт (http://www.expert.ru) ПРОГРАММНОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ И ИНТЕРНЕТ-РЕСУРСЫ: 1. Электронный обучающий курс. Бакалавр: Макроэкономика: электронный учебник / Под ред. Н.Н. Думной. – М.: КНОРУС, 2008. 2. Библиотека материалов по экономической тематике — http://www.libertarium.ru/library 3. Галерея экономистов — http://www.ise.openlab.spb.ru/cgi- ise/gallery 4. Лауреаты Нобелевской 30 премии по экономике: http://www.nobel.se/economics/laureates http://www.almaz.com/nobel/economics 5. Материалы по социально-экономическому положению и развитию в России — http://www.finansy.ru 6. Мониторинг экономических показателей — http://www.budgetrf.ru 7. Официальный сайт Центрального банка России (аналитические материалы) — http://www.cbr.ru 8. РосБизнесКонсалтинг (материалы аналитического и обзорного характера) http://www.rbc.ru 9. Сайт Думной Н.Н., заведующей кафедрой «Микроэкономика» Финуниверситета — http://www.dumnaya.ru 10. Сайт Нуреева Р.М., заведующего кафедрой «Макроэкономика» Финуниверситета - http://rustem-nureev.ru/ 31 2. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ ПО ИЗУЧЕНИЮ ДИСЦИПЛИНЫ 2.1. Планы семинарских занятий и рекомендуемая литература Тема 1. Введение в макроэкономический анализ. Развитие предмета и метода макроэкономики 1. Макроэкономика как наука: предмет, методы, становление и развитие. 2. Национальная экономика как целое. Основные сферы экономической деятельности: производство, распределение, обмен и потребление. Сущность и модели общественного воспроизводства. 3. Агрегирование в макроэкономике Особенности макроэкономического анализа. «Утечки» и «инъекции». 4. Кругооборот благ и ресурсов, доходов и расходов. 5. Макроэкономическая политика как средство достижения экономической стабилизации. Основные макроэкономические проблемы. 6. Методология макроэкономики. ОСНОВНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. Макроэкономика. Теория и российская практика: учебник / под ред. А.Г. Грязновой и Н.Н. Думной. – М.: КноРус, 2008, 2011. Введение, тема 1. ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА 2. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: учебник. – М.: 32 Маркет ДС, 2011. (Университетская серия). Глава 1. 3. Мэнкью Н.Г. Принципы макроэкономики. – СПб.: Питер, 2011. Глава 1, 2. 4. Эллман М. Что исследование переходных экономик дало мейнстриму экономической теории.// Вопросы экономики. – 2012. - № 8. – С. 98-121. 5. Столбов М. Современная макроэкономика: основные вызовы и возможные векторы изменений.// Вестник Института экономики РАН. – 2012. - № 3. – С.15-28. 6. Сорокин Д.Е. Макроэкономика :старые и новые песни о главном.// Вестник Института экономики РАН. – 2012. - № 3. – С.188- 192. Тема 2. Национальное богатство как потенциал функционирования экономической системы. Многообразие форм собственности 1. Национальное богатство как потенциал функционирования экономической системы 2. Социально-экономическая сущность национального богатства 3. Теоретические аспекты сущности национального богатства страны 4. Национальное богатство страны и его состав: 5. Категория собственности как проблема социально- экономиче- ской среды РФ. Ее субъекты и объекты. 6. Формы собственности, их классификация и роль в экономической системе 7. Институциональные характеристики прав собственности. Развитие собственности в России в конце ХХ века ОСНОВНАЯ ЛИТЕРАТУРА 33 1. [1] – Тема 1,2. ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: учебник. – М.: Маркет ДС, 2011. (Университетская серия). Глава 2. 2. Мэнкью Н.Г. Принципы макроэкономики. – СПб.: Питер, 2011. Глава 2, 3. 3. Носова С.С. Современные макроэкономические проблемы России. Учебное пособие. – М.: КноРус, 2013. 4. Васильева О. Накопление человеческого капитала и изобилие природных ресурсов.// Вопросы экономики .- 2011.- №12. – С.66-77. 5. Капелюшников Р.И. Сколько стоит человеческий капитал России. Часть 1.// Вопросы экономики. – 2013. - № 1. – С. 27-47. 6. Капелюшников Р.И. Сколько стоит человеческий капитал России. Часть 2.// Вопросы экономики. – 2013. - № 2. – С. 24-46. 7. Экономика развития: модели становления рыночной экономики// Учебник / Р.М.Нуреев, -- 2-е из-д. перераб. и доп. М.: Норм:а Инфра-М, 2010: часть 2, 3 (глава9). 8. Россия: особенности институционального развития / Нуреев Р.М – М.: Норма : ИНФРА-М,2011: глава 3. 9. Ширяева Р. Регулирование отношений собственности в условиях развития института государственно-частного партнерства.// Вестник Института экономики РАН. – 2012. - № 6. – С.77-86. 10. Ваславская И. Индикаторы надежности защиты прав собственности.// Вестник Института экономики РАН. – 2012. - № 6. – С.108-120. 11. Ботенкова И. А. Проблемы модернизации и развития промышленных предприятий в сфере топливно-энергетического комплекса //Вестник МГУ Секция Экономика .- 2013.- №2. – С. 65-68. 12. Афонцев С. А., Ли Джун Ли Российский крупный бизнес в условиях глобального кризиса //Вопросы экономики.- 2013.- №5. – C. 40-55. 34 Тема 3. Национальная экономика: структура, средства измерения результатов ее функционирования 1. Национальная экономика и ее элементы. 2. Взаимосвязь макроэкономических показателей и Система национальных счетов (СНС). 3. Система взаимосвязанных макроэкономических показателей. Валовой внутренний продукт (ВВП) и валовой национальный доход (ВНД). Понятие конечного и промежуточного продукта. Валовые и чистые инвестиции. Чистый валовой продукт (ЧВП). Валовой национальный доход (ВНД). Личный доход (ЛД). Располагаемый личный доход и личные потребительские расходы. 4. Валовой внутренний продукт (ВВП) и способы его измерения. Резидентные и нерезидентные институциональные единицы. 5. Фактический и потенциальный ВВП. Номинальный и реальный ВВП. Индексы цен. Понятие дефлятора, индекса потребительских цен (ИПЦ). 6. Межотраслевой баланс. Структурные условия национального баланса В. Леонтьева (матрица затраты – выпуск). ОСНОВНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. [1] – Тема 1. ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: учебник. – М.: Маркет ДС, 2011. (Университетская серия). Глава 2. 2. Мэнкью Н.Г. Принципы макроэкономики. – СПб.: Питер, 2011. Глава 5, 6. 3. Кошкин В.И. Рыночная экономика России: путь к демократии (политэкономические очерки ) : Монография.— М.: Экономика, 2013 .— 159 с. 35 4. Флербе М. За пределами ВВП: в поисках меры общественного благосостояния. Часть 1.// Вопросы экономики. – 2012. - № 2. – С. 67- 93. 5. Флербе М. За пределами ВВП: в поисках меры общественного благосостояния. Часть 2.// Вопросы экономики. – 2012. - № 3. – С. 32 - 51. 6. Столяров В.И. ВВП: мифы и реальность.// МЭ и МО. – 2012. – № 12. – С.105-109. Тема 4. Теория макроэкономического равновесия. Экономическое равновесие на товарных рынках 1. Предпосылки анализа макроэкономического равновесия. 2. Совокупный спрос. Факторы совокупного спроса. 3. Совокупное предложение. Факторы совокупного предложения. 4. Модель AD — AS. 5. Потребление как совокупность денежных расходов населения. Функция потребления: содержательная сторона и графическая интерпретация. 6. Сбережения как часть дохода, которая не потребляется. Функция сбережения: содержание и графическая интерпретация. Парадокс бережливости. 7. Взаимосвязь предельной склонности к потреблению и сбережению. 8. Сущность инвестиций. Виды инвестиций. 9. Классический и кейнсианский анализ инвестиций. Инвестиционный мультипликатор. 10. Равновесие между инвестициями и сбережениями как важней- шее условие макроэкономического равновесия. Модель S — I. 11. Модель совокупных расходов и доходов (Кейнсианский крест). 12. Проблемы превращения сбережений в инвестиции в современ- ной России. 36 ОСНОВНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. [1] – Тема 2. ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: учебник. – М.: Маркет ДС, 2011. (Университетская серия). Глава 4, 5. 2. Мэнкью Н.Г. Принципы макроэкономики. – СПб.: Питер, 2011. Глава 15. 3. Олейник А.Н. Институциональная экономика. Учебное пособие. – М.: Инфра- М, 2013. 4. Гребнев Л.С. «Крест Маршалла»: альтернативное обоснование и смежные вопросы.// Вопросы экономики. – 2013. - № 2. – С. 108-120. 5. Мелкумян В.М. К обоснованию формулы макроэкономического равновесия модели совокупного спроса и совокупного предложения // Вестник МГУ Секция Экономика.- 2013.- №2. – С.31-39. 6. Ариели, Д. Поведенческая экономика. Почему люди ведут себя иррационально и как заработать на этом : Пер. с англ. / Д. Ариели .— М. : Манн, Иванов и Фербер, 2013 .— 296 с. 7. Липсиц И.В. Трансформация культуры и изменения в моделях потребительского поведения.// Вопросы экономики. – 2012. - № 8. – С. 64-79. 8. Плущевская Ю. О состоятельности теоретического фундамента таргетирования инфляции и новокейнсианских моделей общего экономического равновесия.// Вопросы экономики. – 2012. - № 5. – С.22-36. 9. Белянова А.М., Гудкова Т.В. Кейнсианская доктрина и российский выбор.// Вестник МГУ. Серия 6. Экономика. – 2012. - № 2. – С. 82-103. 10. Акаев А. А., Джамакеев У.Т., Коротаев А.В. Экономическая динамика США в 1990–2011 гг.: кейнсианский анализ //Вопросы экономики .2013.- №1– С.117-130. 37 11. Розмаинский И.В. «Общая теория» Дж. М. Кейнса: уроки три четверти века спустя.// Terra Economicus. – 2012. – Т. 10. - № 1. – С. 46-55. Тема 5. Макроэкономическая нестабильность: цикличность, безработица, инфляция 1. Экономические циклы и кризисы. 2. Теории цикла. 3. Структурные кризисы и кризисы трансформации. 4. Особенности современного финансово-экономического кризиса. 5. Безработица: сущность и типы. Понятия «полная занятость» и «естественная безработица». 6. Безработица в макроэкономических моделях рынка труда. 7. Устойчивый уровень безработицы, стабилизирующий инфляцию (NAIRU). 8. Экономические и внеэкономические последствия безработицы. Проблема гистерезиса. 9. Особенности и динамика безработицы в России. 10. Сущность инфляции, ее виды. 11. Перераспределительные последствия инфляции. Адаптивные и рациональные ожидания. 12. Инфляционные процессы в России 13. Взаимосвязь инфляции и безработицы. Краткосрочная и долгосрочная кривая Филлипса. Дилемма экономической политики и поиск «социально приемлемой точки» на кривой Филлипса. Дополнительные вопросы для обсуждения: Мировой экономический кризис и экономическая теория Мировой экономический кризис и его влияние на экономику России 38 Особенности проявление экономического кризиса в разных регионах России Антикризисная политика Правительства Российской Федерации Мировой экономический кризис и сценарии посткризисного развития ОСНОВНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. [1] – Тема 3, 4, 5. ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: учебник. – М.: Маркет ДС, 2011. (Университетская серия). Глава 3. 2. Мэнкью Н.Г. Принципы макроэкономики. – СПб.: Питер, 2011. Гл. 10, 12. 3. Шахнович Р.М. Инфляция и антиинфляционная политика в переходной экономике.— М.: Либроком, 2013 .— 388с. 4. Григорьев Л., Иващенко А. Теория цикла под ударом кризиса. //Вопросы экономики. - 2010. - №12. –С.31-55. 5. Ребелло С. Модели реальных деловых циклов: прошлое, настоящее и будущее. // Вопросы экономики.- 2010.- №12. –С.56-67. 6. Буторина О.В. Причины и последствия кризиса в зоне евро.// Вопросы экономики.- 2012.- №12. – С.98-115. 7. Белянова Е.В., Николаенко С.А. Экономический цикл в России в 1998- 2008 годах: зарождение внутренних механизмов циклического развития или импортирование мировых потрясений?// Экономический журнал ВШЭ. – 2012. – Т. 16. № 1. – С. 31- 57. 8. Дементьев А.В., Бессонов А.О. Индексы базовой инфляции в России.// Экономический журнал ВШЭ. – 2012. – Т. 16. № 1. – С. 31- 57. 9. Смирнов С.В. Российские циклические индикаторы и их полезность в реальном времени: опыт рецессии 2008-2009 гг. // Экономический 39 журнал ВШЭ. – 2012. – Т. 16. № 4. – С. 479- 513. Тема 6. Государство в рыночной экономике. Финансовая и монетарная политика государства. 1.Роль государства в установлении рамочных условий функционирования экономики. 2.Основные направления государственного регулирования экономики Проблемы государственного регулирования в России. 3.Государственные финансовые ресурсы: проблемы формирования и расходования. 4.Финансовая система государства и её особенности. Бюджет и его функциональная роль в регулировании экономики. Внебюджетные институты: проблемы организации и функционирования. 5.Налоги: экономическое содержание, цели, функции, виды. Налоговый мультипликатор. 6.Бюджетно-налоговая политика государства: цели, основные направления, инструменты. Проблема сбалансированного государственного бюджета. Теорема Т. Хаавельмо. 7.Виды бюджетно-налоговой политики: стимулирующая и сдерживающая, дискреционная и недискреционная (автоматическая). Встроенные (автоматические) стабилизаторы. Дилемма проведения бюджетно-налоговой политики: активная или пассивная. «Критика» Р. Лукаса. 8. Денежный рынок. Спрос на деньги. Пропорции товарной и денежной массы на рынке. Количественная теория денег. Формула Фишера. Особая роль скорости обращения денег. 9. Предложение денег. Денежная масса и денежные агрегаты. Структура денежной массы в России и в развитых странах. 40 10. Структура банковской системы России. Роль Центрального Банка. Предложение кредитных денег коммерческими банками. Банковские резервы и их виды. Банковский (депозитный) мультипликатор. Предложение денег центральным банком. Денежная база. Денежный мультипликатор. 11.Равновесие денежного рынка и механизм его установления. Равновесная ставка процента и равновесная денежная масса. 12.Кредитно-денежная политика государства: сущность, цели, инструменты, результаты. ОСНОВНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. [1] Темы 7, 8, 9,10-12. ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: учебник. – М.: Маркет ДС, 2011. (Университетская серия). Гл. 6, 7, 8, 17. 2. Мэнкью Н.Г. Принципы макроэкономики. – СПб.: Питер, 2011. Гл. 9, 11, 12. 3.Сухарев О.С. Управление структурными изменениями экономики: Монография / О.С. Сухарев, С.А. Логвинов .— М. : Курс : Инфра-М, 2013 .— 368 с. 4. Акаев А. О стратегии интегрированной модернизации экономики России до 2025 года // Вопросы экономики. – 2012. - № 3. – С. 97-116. 5. Зуев В.Е. Факторы экономического развития и структурные реформы в России. // Вопросы экономики. – 2013. - № 5. – С. 56-72. 6. Мау В.А. Между модернизацией и застоем: экономическая политика 2012 года. // Вопросы экономики. – 2013. - № 2. – С. 4-23. 7. Радыгин А.Д., Энтов Р.М. «Провалы государства»: теория и политика.// Вопросы экономики. – 2012. - № 12. – С. 4-30. 8. Дробышевский С.М., Синельников – Мурылев С.Г. Макроэкономические предпосылки реализации новой модели роста. // Вопросы экономи41 ки. – 2012. - № 9. – С. 4- 24. 9. Самохвалов А.Ф. Государство в рыночной экономике: уроки кризисов.// МЭиМО. – 2013. - №4 – С.11-29. 10. Ахинов Г.А. Экономика общественного сектора. Учебное пособие. – М.: Инфра-М, 2013. 11. Дмитриева О.Г. Деформация бюджетной политики и управление долгом вследствие формирования стабилизационных фондов. // Вопросы экономики. – 2013. - № 3. – С. 20-32. 12. Игонина Л.Л. Модернизация финансовой системы России: задачи, императивы, тенденции. / /Финансы и кредит .- 2012.- №3. – С.2-7. 13. Дмитриева О.Г. Деформация бюджетной политики и управления долгом вследствие формирования стабилизационных фондов. // Вопросы экономики .- 2013.- №3. – С.20-32. 14. Власов С.А., Дерюгина Е. Б., Власов Ю.А. Исследование устойчивости государственных финансов России в краткосрочном и долгосрочном периодах. //Вопросы экономики .- 2013.- №3. – С.33-49. 15. Радыгин А. Д., Энтов Р.М. «Провалы государства»: теория и политика. //Вопросы экономики.- 2012.- №12 – С.4-30. 16. Сайфиева С.Н. Российская система налогообложения: взгляд изнутри. // Вопросы экономики .- 2012.- №12.– C.116-132. 17. Пенухина Е., Белоусов Д., Михайленко К. Экономические эффекты налоговых реформ 2004 -2009 годов: ретроспективный анализ. // Вопросы экономики. – 2012. - № 2. – С. 108 -123. 18. Хейфец Б. Риски долговой политики России на фоне глобального долгового кризиса.// Вопросы экономики. – 2012. - № 3. – С. 80 -97. 19. Юдина И.Н. Банковская система в развивающихся экономиках. Опыт становления, развития и кризисов: Монография / И.Н. Юдина .— М. : РИОР : Инфра-М, 2013 .— 351 с. 20. Горюнов Е.В., Трунин П.В. Нужно ли смягчать кредитно-денежную 42 политику? // Вопросы экономики. – 2013. - № 6. – С. 29- 44. 21. Андрюшин С.А., Кузнецова В.В. Монетарные инструменты регулирования притока иностранного капитала.// Вопросы экономики. – 2013. - № 6. – С. 45-58. 22. Андрюшин С., Кузнецова В. Центральный Банк как кредитор последней инстанции: новые вопросы теории денежно-кредитной политики.// Вопросы экономики. - 2010.- №12. – С.70-81. 23. Красногор В.Д. Проблемы и перспективы банковского регулирования в Российской Федерации. // Финансы и кредит .- 2013.- №21 – С.3639. 24. Овчинникова О.П., Овчинникова Н.Э. Эволюция российской банковской системы. // Финанcы и кредит .- 2013.- №21 – С.19-28. ИНТЕРНЕТ-РЕСУРСЫ: 1. www.cbr.ru 2. www.cia.gov 3. www.gks.ru Тема 7. Государственное регулирование экономического роста 1. Экономическая динамика: основные составляющие и виды. 2. Сущность и факторы экономического роста. 3. Интенсивный и экстенсивный рост. Качество экономического роста. 4. Теории экономического роста. Роль человеческого капитала в новых моделях роста. 5. Эффекты мультипликатора и акселератора. 43 6. Макроэкономическая эффективность и ее показатели. Особенности макроэкономической эффективности в России. 7. Теории научно-технического прогресса. 8. Проблемы границ экономического роста. 9. Государственное регулирование экономического роста: 10. Положительные и отрицательные последствия государствен- ного регулирование экономического роста. ОСНОВНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. [1] – Тема 6. ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: учебник. – М.: Маркет ДС, 2011. (Университетская серия). Гл. 11. 2. Мэнкью Н.Г. Принципы макроэкономики. – СПб.: Питер, 2011. Гл. 7, 8. 3. Гончаренко Л.П., Арутюнов В.А. Инновационная политика. Учебник. – М.: КноРус, 2013. 4. Аткинсон А. Как устойчивое развитие может изменить мир. –М.: БИНОМ, 2012. 5. Спенс М. Следующая конвергенция: будущее экономического роста в мире, живущем на разных скоростях : пер. с англ.; под ред. О. Филаточевой .— М. : Изд-во ин-та Гайдара, 2013 .— 336 с. 6. Корнаи Я. Инновации и динамизм: взаимосвязь систем и технического прогресса.// Вопросы экономики. – 2012. - № 3. – С. 4-31. 7. Апокин А.Ю. Роль технологического фактора в долгосрочных прогнозах мировой экономики.// Вопросы экономики. – 2013. - № 1. – С. 97116. 44 8. Ясин Е.Г, Акиндинова Н.В., Якобсон Л.И., Яковлев А.А. Состоится ли новая модель экономического роста в России?// Вопросы экономики. – 2013. - № 5. – С. 4- 39. 9. Гордон Р.Д. Закончен ли экономический рост? Шесть препятствий на примере инновационного развития (на примере США). // Вопросы экономики. – 2013. - № 4. – С. 49-67. 10. Зуев В.Е. Факторы экономического развития и структурные реформы в России //Вопросы экономики .- 2013.-№5– С.56-72 11. Гельбрас В. Россия и Китай: неизбежность судьбоносных перемен// Вопросы экономики .- 2011.- №11 – С.109-121 Тема 8. Модель IS-LM: равновесие товарного и денежного рынков 1. Равенство сбережений и инвестиций: кривая IS. Наклон и сдвиги кривой IS. 2. Равновесие денежного рынка: кривая LM. 3. Макроэкономическое равновесие в модели IS – LM и механизм его установления. 4. Сравнительный анализ эффективности инструментов макроэкономической политики государства в закрытой экономике. 5. Бюджетно-налоговая политика и её воздействие на равновесие в модели IS – LM. 6. Кредитно-денежная политика и её воздействие на равновесие в модели IS – LM. 7. Смешанная политика в модели IS – LM и её влияние на экономику. Ликвидная ловушка. Инвестиционная ловушка. Последствия регулирования ставки процента. 8. Модель IS – LM как модель совокупного спроса. Уровень цен и совокупный спрос. Построение кривой совокупного спроса (AD). Эффекты, 45 объясняющие отрицательный наклон кривой AD. Модель IS-LM: равновесие товарного и денежного рынков. ОСНОВНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. [1] – Тема 2. ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: учебник. – М.: Маркет ДС, 2011. (Университетская серия). Гл. 2. 2. Мэнкью Н.Г. Принципы макроэкономики. – СПб.: Питер, 2011. Гл. 9, 18. 3. Поляков А.Е. Модель анализа денежно-кредитной политики в условиях управляемого плавания валютного курса. // Вестник Российской таможенной академии. – 2012. - № 1. – с. 117-125. 4. Бакина О.Н. Возможности использования средств стабилизационного фонда с позиций модели IS-LM. // Вестник Томского госуниверситета. – 2007. - № 2. – С. 15-18. 5. Мелкумян В.М. О некоторых нерешенных проблемах в теории макроэкономического равновесия. // Вестник Московского областного университета. – 2011. - № 3. – С. 56-63. 6. Левина Л.Ф. Исследование особенностей влияния бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики государства на параметры модели двойного равновесия IS-LM.// Научные труды МИМ ЛИНК. – 2008. - № 22. – С. 91-100. Тема 9. Макроэкономический анализ открытой экономики как теоретическое осмысление практики 1.Возможности и ограничения неоклассической макроэкономической модели – парадигмы, господствовавшей в ХХ веке. 2. Международные потоки товаров, услуг, капитала и рабочей силы. 3. Теории внешней торговли: Теория абсолютных преимуществ А. Смита Теория сравнительных преимуществ Д. Риккардо Теория Хекшера-Олина; 46 «Парадокс Леонтьева»; Теория М.Портера; Теории технологического разрыва; Теории жизненного цикла продукта. 4. Модель большой открытой экономики: Мультипликационный эффект в открытой экономике. Предельная склонность к импорту. Мультипликатор открытой экономики. Макроэкономическое равновесие в открытой экономике. Модель Манделла–Флеминга. Влияние степени мобильности капитала на эффективность бюджетно-налоговой и кредитно-денежной политики. Дилемма экономической политики в условиях открытой экономике: внутреннее и внешнее равновесие. Правило распределения ролей. 5. Проблема конкурентоспособности российской экономики. 6.Платежный баланс и проблема внешнеэкономического равновесия. 7.Валютный курс: сущность и факторы, его определяющие. Теория паритета покупательной способности. Режимы валютного курса: фиксированный и плавающий. Теория паритета процентных ставок 9.Новое международное разделение труда. 10.Глобализация мировой экономики: факторы, направления, этапы. 11.Формирование глобальных систем: финансовой, информационной, продвижения товаров и услуг. Риски глобализации. 12. Влияние глобализации на выбор стратегии национальной экономики и экономических реформ в России. 13.Макроэкономика XXI века: смена научной парадигмы: Информационная парадигма как основа современной макроэкономики (Дж. Стиглиц). Поведенческая макроэкономика и макроэкономическое поведение 47 (Дж. Акерлоф). Французские регуляционисты о финансовой доминанте современной экономики. Методы анализа временных рядов с общими трендами (К.Гренджер). Методы аннализа временных рядов с изменяющейся во времени волатильностью (Р.Энгл). Теории макроэкономической динамики (Ф.Кидланд, Э. Прескотт). Об анализе межвременного выбора в контексте макроэкономической политики (Э. Фелпс). 14. Развитие российской макроэкономической мысли: Теория пространственной, динамичной, многофазовой экономики. Эволюционный подход к исследованию макроэкономических процессов. ОСНОВНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. [1] – Тема 14, 15, 16. ДОПОЛНИТЕЛЬНАЯ ЛИТЕРАТУРА 1. Агапова Т.А., Серегина С.Ф. Макроэкономика: учебник. – М.: Маркет ДС, 2011. (Университетская серия). Гл. 13-16. 2. Мэнкью Н.Г. Принципы макроэкономики. – СПб.: Питер, 2011. Гл. 13-14. 3. Анучин А.А, Беленов О.Н. Конкурентоспособность стран и регионов. Учебное пособие. – М.: КноРус, 2011. 4. Внешнеэкономические аспекты модернизации экономики России: Монография / Финуниверситет, Каф. мировой экономики и междунар. бизнеса ; под ред. А.А. Абалкиной .— М. : Финуниверситет, 2013. 5. Горбань С.И. Интеграция России в мировое экономическое пространство. Монография. – М.: Юнити- Дана, 2012. 6. Чумаков А.Н. Глобализация. Контуры целостного мира: Монография; РАН, Институт философии .— 2-е изд., перераб. и доп. — М. : 48 Проспект, 2013 .— 428 с. 7. Цедилин Л. Российский протекционизм: проблема институционального наследия.// Вопросы экономики. – 2012. - № 1. – С. 96-114. 8. Винокуров Е.Ю., Либман А.М. Две Евразийские интеграции. // Вопросы экономики. – 2013. - № 2. – С. 47- 72. 9. Ершов М.В. Мировая экономика: перспективы и препятствия для восстановления.// Вопросы экономики. – 2012. - № 12. – С. 61-83. 10. Наркевич С.С., Трунин П.В. Перспективы рубля как региональной резервной валюты: теоретический аспект. // Вопросы экономики. – 2012. - № 12. – С. 84- 97. 11. Буторина О.В. Причины и последствия кризиса в зоне Евро. // Вопросы экономики. – 2012. - № 12. – С. 98- 115. 12. Кондратьев В.Б., Егоров А.С., Аукуционек С.П. Оценки конкурентоспособности стран //МЭ и МО .- 2013.- №2 – С.12-25. 13. Боброва В.В., Протасов К. С. Прямые иностранные инвестиции в странах БРИКС// Вопросы экономики.- 2013.- №5 – С.26-35. 12. Боброва В.В., Протасов К. С. Прямые иностранные инвестиции в странах БРИКС// Вопросы экономики.- 2013.- №5 – С.26-35. 2.2. Вспомогательные учебно-методические и информационные материалы ♦ Сервис IDEAS содержит выход практически на всю информацию по рабочим документам в области экономики. ♦ Сервис EDIRC («Economics, Department, Institutes and Research Centers in the World») на http://edirc.repec.org/ предлагает данные и поисковые средства по академическим организациям и исследовательским центрам во всем мире, которые проводят исследования по экономике. 49 ♦ Web-страница EconWPA (http://econwpa.wustl.edu/ wpawelcome.html), созданная экономическим отделением Вашингтонского университета (http://wuecon.wustl.edu/econdept/), предо- ставляет бесплатный доступ к репринтам в области экономики. ♦ Архив (http://econwpa.wustl.edu/PreprintLists.html) включает 22 предметные области в соответствии с тематическим классификатором, разработанным Journal of Economic Literature (JEL). Как известно, классификатор JEL является всемирно признанной си- стемой кодов для обозначения тематики публикаций по экономике. Практически ни одна современная статья в мировой периодике не выходит в свет без JEL-кодов. Классификатор JEL представлен на сайте Американской экономической ассоциации (http://www.aeaweb.org/journal/jel class system.html). ♦ Сервис NEP («New Economics Papers») (http://nep.repec.org/) предоставляет пользователям возможность бесплатного получения информации по электронной почте о новых поступлениях рабочих документов,загружаемых через Интернет в базу данных RePEc. ♦ Поисковая система Econpaper («Economics at your fingertips») (http://econpapers.repec.org/) представляет доступ к архивам RePEc. ♦ Система Соционет (http://www.socionet.ru) . Система Соционет представляет собой профессиональное информационное пространство по общественным наукам, которое ежедневно пополняется научными материалами в автоматическом режиме. Через Соционет российские пользователи имеют открытый онлайновый доступ к полной базе данных RePEc и ее службам. Кроме того, в систему Соционет включено значительное количество русскоязычных коллекций научных материалов, не представленных на зарубежных сайтах. Система предлагает ряд сервисов для работы со своей базой данных, включая поиск по ключевым 50 словам и по разделам рубрикатора. Полное представление о структуре и содержании базы данных Соционет можно получить на странице Портал (http://www.socionet.ru/ portal.html) В систему Соционет встроен Открытый Архив (http://spz.socionet.ru/ archives/) для публикации русскоязычных статей и других научных материалов по всем основным дисциплинам общественных наук. Опубликовать в Открытом Архиве свои материалы может любой пользователь, создавший в системе Соционет свою Личную зону (http:// spz.socionet.ru/indexru.shtml). В Личной зоне Соционет автор может создавать как отдельные электронные публикации, так и целые их коллекции. Статус этих материалов может быть как «рабочим» (доступны только самому автору), так и «публичным» (уже размещены в информационном пространстве). База электронных ресурсов в области экономики, социологии, политологии и других гуманитарных наук с системой поиска по ресурсам создана в рамках проекта УИС РОССИЯ («Университетская информационная система РОССИЯ*) (http://www.cir.ru/). Информационное пространство данной системы содержит материалы, предоставленные государственными органами, научными институтами и журналами, изданиями Московского государственного университета им. М.В. Ломоносова, аналитическими центрами, центральными СМИ. В состав системы входит база данных «Полнотекстовый Соционет», которая включает полные тексты статей, доступных по ссылкам из коллекций КеРЕе. Для поиска необходимой информации в Интернете требуется немало усилий и времени. Поэтому помимо адресов поисковых систем, каталогов, баз данных важно знать наиболее полезные адреса ресурсов, содержащих экономическую информацию. 51 Много интересной информации, включая статистические данные, аналитические материалы, экономисты могут найти на сайтах международных организаций. Сайт Европейской экономической комиссии (http://www.unece.orgy/Welcome.html) содержит экономический анализ, статистические материалы, публикации. Всемирный банк (http://www.worldbank.org) публикует материалы дискуссий, статьи, статистику, годовые отчеты и многое другое. Сайты Международной Финансовой Корпорации (МФК) (http:// www.ifc.org/), Международной (http://www.wto.org), Торговой Международной Организации торговой палаты (http://www.iccwbo.org) содержат выход на информационные материалы, анализ, статистику, публикации, официальные документы и пр. Организация международного сотрудничества и развития (http:// www.oecd.org/) публикует информацию по самым разным экономическим проблемам (доклады, статистику, обзоры и пр.). Информацию о трудовых ресурсах и рынках труда можно найти на сайте Международной организации труда (МОТ) (http://www.ilo.org/). На сайте Европейского союза (http://europa.eu.int/) есть раздел, содержащий экономическую информацию (рабочие документы, публикации, статистику и др.). Официальный указатель Web-сайтов организаций системы ООН (http://www.un.org/russian/online/locl.htm) содержит выход на Webстраницы многих международных организаций. Объединенная библиотека Всемирного Банка и Международного валютного фонда (http://jolis.worldbankimflib.org/) предоставляет доступ к базам данных книг, журналов, ежегодным отчетам, научным публикациям, ранее доступным только через внутреннюю сеть библиотек. Получить доступ к библиотекам в Интернете, их электронным каталогам, а также 52 воспользоваться другими полезными сервисами для получения информации об изданиях можно, обратившись на сайты библиотек. В Интернете есть сайты, представляющие собой библиотечные информационные службы, позволяющие пользователям выходить на домашние страницы библиотек всего мира. Так, например, Библиотечная информационная служба Libweb («Library Servers via WWW») на http:// lists.webjunction.org/Hbweb/ содержит ссылки на 7400 сайтов библиотек 125 стран мира. Известный сайт LibDex (http://www.libdex.com/) имеет выход на 18000 библиотек. Всемирная виртуальная библиотека (http:// www.indiana.edu/~vlib/) предоставляет библиотечные ресурсы в основном в области гуманитарных и социальных наук для преподавателей и научных работников. Актуальную экономическую информацию можно найти в электронных версиях журналов и газет. Вот некоторые наиболее известные печатные издания мирового масштаба, имеющие свои Web-сайты: The Economist (http://www.economist.com/), Wall Street Journal (http:// online.wsj.com/public/us/), Finansial Times (http://news.ft.com/home/ europe/). На сайтах Мировые новости (http://www.headliner.org/) и NewsLink (http://www.newslink.org/news-html) представлен обширный список ссылок на газеты. Экономические новости от информационного агентства ВВС есть на http://news.bbc.co.uk/hi/english/business/ the_economy/, а новости от CNN — на сайте http://cnnfn.com/news/. Список экономических журналов (http://www.helsinki.fi/WebEc/ journals.html) представлен на известном сайте WebEc («World Wide Web Resources in Economics»). Сайт WorldEconomy.ru (http://www.worldeconomy.ru/) содержит переводы на русский язык статей из влиятельных западных экономических 53 изданий. Есть возможность поиска по ключевым словам и обращения к архивам. Информация экономического содержания может быть размещена на сайтах правительственных организаций, научных учреждений, учебных заведений, информационных агентств. Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации (http://www.economy.gov.ru/) предоставляет обширную информацию о деятельности Министерства, законах РФ, публикует реестр официальных документов. Имеются ссылки на Web-страницы государственных правительственных учреждений, информационных агентств и других организаций. Госкомстат России (http://www.gks.ru/) публикует новости, каталог баз данных, статистическую информацию. Сайт Министерства Российской Федерации по налогам и сборам (http:// www.nalog.ru/) содержит информацию о налоговых органах, правовую и статистическую информацию и др. На информацию по банковскому сектору можно выйти через Webстраницу Центрального Банка Российской Федерации (http://www.cbr.ru). Страница содержит ссылки на сайты центральных банков стран СНГ, Балтии и стран дальнего зарубежья, международных финансовых организаций. Фонд Центр стратегических разработок (http://www.csr.ru/) приводит комплексный анализ политической, экономической, социальной обстановки в России. Анализ ключевых проблем экономики России представляет Фонд Бюро экономического анализа (http://www.beafnd.org/). Экспертный канал Открытая Экономика на http://www.opec.ru/ размещает аналитические материалы, новости, интервью, дискуссии. Электронная библиотека на сайте содержит материалы, опубликованные эко54 номическими институтами, лабораториями, центрами, ассоциациями, фондами, консалтинговыми компаниями. Деловой экономический электронный журнал Экономика России XXI век (http://www.ruseconomy.ru/) публикует обзоры и комментарии ведущих экономистов и бизнесменов страны, а также регулярные рейтинги банков, регионов, вузов и компаний ТЭКа. Оперативную финансово-экономическую информацию, поступающую из правительственных источников, российских и зарубежных банков, крупнейших финансовых компаний и промышленных предприятий, можно найти на сайте Агентства экономической информации ПРАЙМ-ТАСС (http://www.prime-tass.ru/). Агентство публикует также аналитические обзоры, специализированные тематические бюллетени и базы данных. Российское информационное агентство РосБизнесКонсалтинг (РБК) (http://www.rbc.ru/) публикует экономическую и финансовую информацию. Ежедневная деловая аналитическая Интернет-газета RBC daily (http://www.rbcdaily.ru/) специализируется на анализе ситуации в различных отраслях российской экономики и ведущих компаниях страны. Агентство РБК располагает специализированными Интернет-ресурсами в области экономики и финансов, среди которых: РБК.Рейтинг (http://rating.rbc.ru/), Quote.ru (http://www.quote.ru/), QuoteTotal (http:// www.quotetotal.ru/), Исследования рынков (http://research.rbc.ru/). На сервере информационного агентства Финмаркет (http:// www.finmarket.ru), специализирующегося на экономико-финансовой тематике, представлена вся информация о российских финансовых рынках, оперативные данные о торгах на ведущих площадках, экономические но- 55 вости, основные индексы и показатели, аналитические обзоры, комментарии, прогнозы и пр. Аннотированный каталог российских средств массовой информации есть на сайте СМИ.ги (http//www.smi.ru/). Значительным информационным ресурсом являются образовательные порталы и Web-сайты высших учебных заведений и научных институтов. Они предоставляют возможность познакомиться с публикациями специалистов, содержат выход на электронные библиотеки, адреса Интернетресурсов, учебно-методические материалы, словари и многое другое. Вот некоторые Web-адреса ведущих экономических и финансовых учебных заведений и факультетов: http://www.fa.ru/ - Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации, http://www.econ.msu.ru/ - экономический факультет МГУ им. М.В. Ломоносова, http://www.hse.ru/ - Государственный университет Высшая школа экономики, http:// www.finec.ru/ - Санкт-Петербургский государственный университет экономики и финансов, http://www.mesi.ru/ - Московский государственный университет экономики, статистики и информатики (МЭСИ). Web-сайт Института экономики Российской Академии наук (http:// www.inst-econ.org.ru/) содержит аннотации и оглавления к публикациям ученых экономистов, статистические обзоры в электронном виде. Институт экономики РАН является учредителем ведущих теоретических и научнопрактических журналов «Вопросы экономики» (http://vopreco.ru/) и «Федерализм» (http://federalizm.ru/). На сервере Центрального экономико-математического института РАН (ЦЭМИ РАН) (http://www.cemi.rssi.ru/) есть электронные версии 56 публикаций института, обширная подборка Интернет-ресурсов для экономистов, информация об исследовательских проектах и программах, сайты журналов, научных институтов, ассоциаций. Регулярный обзор состояния российской экономики, годовые отчеты по российской экономике и другие актуальные материалы публикует Институт экономики переходного периода (http://www.iet.ru/). Аналитическая лаборатория Веди (http://www.vedi.ru/) специализируется на сборе и обработке статистической информации по экономике России и национальной финансовой сфере, подготовке периодических аналитических обзоров, выполнении исследовательских проектов. На сайте лаборатории есть выход на: базу данных «Статистические индикаторы экономики России» (http://www.vedi.ru/database.htm), еженедельное обозрение «Финансовые рынки» (http://www.vedi.ru/wfm_r.htm), ежемесячный журнал «Экономическое развитие России» (http://www.vedi.ru/ red_r.htm). Портал образовательных ресурсов Все образование Интернета имеет обширную коллекцию ссылок по экономике (http://www.catalog.alledu.ru/ predmet/econom/). Economicus.Ru (http://economicus.ru/) — экономический портал, главной целью которого является предоставление информации по самому широкому спектру экономических дисциплин. Портал содержит Навигатор — профессиональный каталог экономических Интернет-ресурсов, Инфотеку —учебно-методические материалы для преподающих и изучающих экономику, а также подборку словарей, энциклопедий, справочников по самым разнообразным областям экономики и смежным дисциплинам, собрание лекций по экономической теории, написанных российскими авторами, электронные версии учебников по экономике. На об57 разовательном портале Экономика, Социология, Менеджмент (http://ecsocman.edu.ru/) можно найти тематические обзоры Интернетресурсов, выход на сайты издательств, сайты печатных изданий, книжные Интернет-магазины, электронные библиотеки, электронные журналы, Интернет-каталоги, базы данных. На сайте Глоссарий.ги (http://www.glossary.ru/) представлены глоссарии по экономике, управлению, собственности, праву и другим темам. Сайт Словари и Энциклопедии On-line (http://dic.academic.ru/) содержит выход на различные словари и энциклопедии, в том числе на Финансовый словарь, Экономический словарь, Англо-русский словарь финансовых терминов, Современную энциклопедию, Большой энциклопедический словарь. На сайте http://ek-lit.agava.ru/ расположена библиотека деловой и экономической литературы Ek-lit. Она содержит электронные версии научных, научно-популярных работ и художественных произведений экономической направленности. Виртуальная экономическая библиотека (http://econom.nsc.ru/jep/ ) предоставляет доступ к электронным версиям научных публикаций и методических разработок по экономике. На сайте AUP.Ru (http://www.aup.ru/) расположен Административноуправленческий портал, который представляет собой информационнометодический ресурс по вопросам экономики, финансов, менеджмента и маркетинга на предприятии. Основой портала AUP.Ru является библиотека деловой литературы, состоящая из электронных версий учебных пособий, учебников, методических материалов, монографий. Министерство финансов Российской Федерации – http:/www.minfin.ru. Федеральная служба государственной статистики – htpp: /www.gks.ru Центр анализа данных ГУ-ВШЭ - http:/www.stat.hse.ru. Центральный Банк Российской Федерации – http:/www.cbr.ru. 58 Федеральная резервная система – http: www.federalreserve.gov/releases/H6 Европейский Центробанк – http:/www.ecb.int. Немецкий Бундесбанк – http:/www.bundesbank.de. Economist on the World Wide Web – http:/eclab.ch.pdh.edu/-ecwww/. К.э.н., доцент Смирнова И.А. МАТЕРИАЛЫ ПО ТЕМЕ: ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА И ФИНАНСОВАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА Финансы составляют ту точку опоры, которая, согласно Архимеду, позволяет перевернуть весь мир. Кардинал Ришелье В жизни неизбежны две вещи — смерть и налоги. Б. Франклин (1706–1790). Американский государственный деятель, один из авторов Декларации независимости США (1776) и Конституции (1787) Развиваемые компетенции: Знать сущность финансовых отношений, структуру и функции финансовой системы, методы и механизмы фискальной политики государства, влияние величины дефицита государственного бюджета и динамики государственного долга на темпы экономического роста. 59 Уметь выявлять острые проблемы в финансовой сфере оте- чественной экономики и делать выводы о ходе реализации финансовой политики. Владеть современными методами анализа возможных пу- тей решения финансовых проблем посредством проведения макроэкономической политики государства. 9.1. Сущность финансов, их функции. Финансовая система и её структура. 9.1.1. Сущность финансов, их функции. 9.1.2. Финансовая система и её структура. 9.1.3. Внебюджетные институты: проблемы организации и функционирования. 9.2. Налоги: сущность и экономические функции. 9.2.1. Налоги: экономическое содержание, цели, функции, виды. 9.2.2. Эффект Лаффера. 9.3. Дефицит государственного бюджета: причины, последствия для экономики и способы погашения. 9.3.1. Причины и последствия для экономики дефицита государственного бюджета. 9.3.2. Способы погашения дефицита государственного бюджета. 9.4. Государственный долг, его воздействие на экономику. 9.4.1. Сущность государственного долга, его взаимосвязь с дефицитом государственного бюджета. 9.4.2. Воздействие на экономику внутреннего и внешнего государственного долга. 9.4.3. Методы управления государственным долгом. 9.5. Фискальная (бюджетно-налоговая) политика государства и её специфика в России. 9.5.1. Сущность, цели, основные направления и инструменты фискальной политики государства. 9.5.2. Виды бюджетно-налоговой политики. 9.5.3. Основные направления модернизации государственных финансов в России. 9.1. Сущность финансов, их функции. Финансовая система и её структура. 60 9.1.1. Сущность финансов, их функции. Денежные отношения, складывающиеся между экономическими субъектами, представляют собой сложную систему экономических отношений. В системе данных отношений особое место занимает подсистема финансовых отношений. __________________________________________________________ Финансы – это экономические отношения по поводу образования, распределения и использования денежных доходов экономических субъектов при посредстве централизованных и децентрализованных денежных фондов. ___________________________________________________________ Субъектами финансовых отношений являются предприятия, домашние хозяйства и государство. Интенсивность финансовых потоков, которые связывают субъектов финансовых отношений, зависит от экономической активности данных субъектов. Признаками финансов, которые отличают их от других денежных отношений, являются: денежный характер отношений; распределительный характер отношений, предполагающий отсут- ствие эквивалентного обмена; фондовый характер отношений (распределение валового нацио- нального продукта осуществляется, в отличие от ценового распределения, через денежные фонды). Сущность финансов проявляется в их функциях, которые представляют собой специфический способ выражения присущих финансам признаков. Финансы выполняют мобилизационную, контрольную и распределительную функции. Мобилизационная функция состоит в аккумулировании в руках государства ресурсов, необходимых для выполнения его функций в рыночной экономике. Контрольная функция реализуется в связи с использованием экономическими субъектами государственных средств и уплатой ими налогов. Данная функция проявляется в контроле государства за производством, распределением и обменом производимого в экономике продукта. Государство контролирует, в частности, насколь- 61 ко своевременно финансовые средства поступают в распоряжение экономических субъектов, а также эффективность их использования. Распределительная функция обеспечивает перераспределение национального дохода в целях оптимизации накопления и потребления в конкретной экономической ситуации. Наиболее полно данная функция реализуется в странах, где взята на вооружение кейнсианская концепция рыночного регулирования. Особое место в системе финансовых отношений занимают государственные финансы. Государство формирует денежные фонды путем изъятия части доходов предприятий не только государственного, но и частного сектора. При этом государство не предоставляет предприятиям товарного эквивалента, т.е. данные отношения носят безвозмездный характер и представляют относительно самостоятельную подсистему в системе финансовых отношений рыночной экономики. 9.1.2. Финансовая система и её структура. Взаимосвязанная совокупность финансовых звеньев, призванных обеспечить выполнение экономических функций государства, образует финансовую систему. В ней можно выделить следующие основные звенья: государственный бюджет, местные финансы, финансы государственного предприятия и специальные правительственные фонды. Ядро данной системы образует государственный бюджет. Это - многоплановое экономическое явление, поэтому в экономической литературе можно встретить различные его определения. С одной стороны, он рассматривается как находящийся в распоряжении государства централизованный фонд денежных ресурсов, предназначенных для финансирования деятельности государства. С другой стороны, его определяют, как финансовый план государства, имеющий статус закона на соответствующий финансовый год. Представляется, что более точным является определение государственного бюджета как системы экономических отношений по поводу формирования и использования бюджетного фонда. Данная система, в свою очередь, имеет две основные взаимосвязанные подсистемы: отношения по поводу образования бюджетного фонда за счет различных видов доходов и по поводу его использования в форме бюджетных расходов. 62 Структура доходов и расходов бюджета определяет перспективные направления социально-экономической политики государства и необходимые ресурсы для её реализации. Доля основных статей в структуре расходов и доходов в государственном бюджете стран с развитой рыночной экономикой приблизительно следующая, %: Расходы - Расходы на социальные услуги: здравоохранение, образование, социальные пособия…………………………. 40 - 50 - Затраты на хозяйственные нужды: инвестиции в инфраструктуру, дотации государственным предприятиям, субсидии сельскому хозяйству, расходы на осуществление государственных программ …………………………………………………….. 10 - 20 - Расходы на вооружение и материальное обеспечение внешней политики, включая содержание дипломатических служб и займы иностранным государствам…………………………………. 10 - 20 - Административно-управленческие расходы: содержание правительственных органов, полиции, юстиции и проч. …. 5 – 10 - Платежи по государственному долгу……………..до 7 – 8 Доходы - Налоги (в том числе акцизные сборы и таможенные пошлины) ……………………………………………………… 75-85 - Неналоговые поступления: доходы от государственной собственности, государственной торговли………………….. 5-8 - Взносы в государственные фонды социального страхования, пенсионный, страхования от безработицы…………………….. 10-12 63 Структура доходной части бюджета подвержена изменениям в зависимости от условий развития страны, конкретной социально-экономической ситуации и направлений государственной политики. Так, рост экономической активности в стране ведет к увеличению налоговых доходов, а проведение приватизации – к увеличению доходов от продажи государственной собственности. Структуры расходной части государственных бюджетов развитых стран отражает национальные приоритеты и последовательность выделения бюджетных ассигнований. Социальные расходы являются наиболее весомой статьей, что соответствует основному направлению как бюджетной, так и государственной экономической политики в целом: стабилизация экономики, её приспособление к изменяющимся условиям. Смягчение дифференциации доходов различных социальных групп населения, облегчение доступа наименее защищенных слоев к качественному медицинскому обслуживанию, жилью, представление возможности получения образования, гарантированной минимальной пенсии играет социально стабилизирующую роль и обеспечивает экономику здоровой и квалифицированной рабочей силой, которая является в настоящее время главным фактором производства. Общая тенденция, характерная для развитых стран в области расходов государственного бюджета с начала ХХ века – их постоянный рост, а также следующие существенные структурные сдвиги: увеличение удельного веса социальных расходов, представляю- щих собой инвестиции в «человеческий капитал»; замедление темпов роста и, в известной мере, сокращение расхо- дов на оборону, у также управленческих расходов. Со второй половины ХХ века правительства развитых стран стали использовать государственный бюджет для обеспечения устойчивости экономического роста. Структура расходов государственного бюджета воздействует на размеры и структуру совокупного спроса в целом, на отраслевую и региональную структуру экономики, на национальную конкурентоспособность страны на мировом рынке. За счет воздействия на уровень государственных расходов и систему налогообложения реализуется антициклическая политика. В условиях кризиса государство сокращает налоги и увеличивает расходы бюджета, допуская бюджетный дефицит и стимулируя со- 64 вокупный спрос. В целях недопущения «перегрева» экономики, правительство сдерживает совокупный спрос путем повышения налогов и сокращения государственных расходов. Экономическая сущность государственного бюджета выражается, таким образом, через его основные функции: перераспределение национального ВВП; государственное регулирование экономики; стимулирование НТП; финансовое обеспечение социальной политики. Основы теории и практики регулирования рыночной экономики с помощью государственного бюджета были заложены выдающимся английским экономистом Дж.М.Кейнсом. Подход его к роли государственных финансов в регулировании общественного воспроизводственного процесса был достаточно революционным для того времени, поскольку, в частности, ломал сложившиеся стереотипы по поводу необходимости ежегодного балансирования бюджета. С точки зрения Кейнса возможно сознательно допущение бюджетного дефицита в целях стимулирования экономического роста. В соответствии с кейнсианским походом государство должно воздействовать на совокупный спрос в сторону его увеличения, т.е. «подкачивать эффективный спрос», не допуская ослабления импульсов, идущих от совокупного спроса к совокупному предложению, а, значит, не допуская снижения темпов экономического роста. При этом предполагалось комплексное воздействие различных экономических рычагов государственного управления на все элементы совокупного спроса. Первостепенную же роль призвано играть увеличение государственных расходов. Кейнсианские рекомендации активно и успешно использовались в условиях необходимости стимулирования «вялой» экономики в разных странах мира, что доказало их подлинную научность. Приведем другой пример. Выделяя средства на поддержку определенных отраслей экономики, государство финансирует производство товаров и услуг, неэффективное с точки зрения рынка. Государство проводит региональную политику, поддерживая за счет средств регионов-доноров депрессивные регионы, имеющие низкий экономический потенциал или пострадавшие от стихийных бедствий. 65 В целях стимулирования научно-технического прогресса за счет средств бюджета осуществляется прямое финансирование крупномасштабных приоритетных научных программ, которое невозможно за счет частного сектора. Государство осуществляет также широкомасштабную подготовку научных кадров, финансирует научные исследования оборонного характера. При этом государство активно взаимодействует с бизнесом. Практикуется контрактная система взаимоотношений государства с финансово-промышленными группами, поскольку совместное финансирование научных исследований закладывает основу для получения высоких прибылей ФПГ в перспективе. В развитых странах наблюдается постоянное увеличение доли ВВП, идущей на НИОКР, обусловленное повышением роли последних в общественном воспроизводстве. Система социальной защиты, будучи постоянным механизмом социального обеспечения, финансируется, преимущественно, за счет бюджетных расходов. Рост бюджетных расходов, связанных с заботой о трудящихся, недопущением экономической и социальной деградации, поддержание достойного уровня жизни безработных, инвалидов, детей-сирот, престарелых является характерной чертой для социально ориентированной политики современной развитой рыночной экономики. Коренная перестройка структуры бюджетных расходов в сторону увеличения социальных расходов началась в развитых струнах ещё в 50-е годы. Финансируя через бюджет здравоохранение, образование, социальное обеспечение, государство влияет на социальное развитие, регулирует уровень жизни населении. Таким образом, поскольку государственный бюджет служит для аккумуляции финансовых ресурсов и их использования на реализацию основных функций государства, его можно рассматривать как важнейший инструмент экономической и социальной политики, играющий важную роль в регулировании экономики, обеспечении её стабильности. Благодаря использованию бюджета осуществляется перераспределение части валового внутреннего продукта страны с учетом общественных интересов между отраслями и регионами страны, а также между отдельными субъектами экономики. Целями такого перераспределения могут быть содействие развитию приоритетных отраслей экономики, поддержка её низкорентабельных, но социально значимых секторов, обеспечение национальной безопасности, преодоление неравномерности социально-экономического развития отдельных регионов, сглаживание чрезмерной дифференциации доходов граждан и т.д. 66 При этом бюджет оказывает как прямое, так и косвенное влияние на социально-экономическое развитие страны. Прямое влияние оказывается через изменение распределения ресурсов в экономике в результате налогообложения или осуществления бюджетных расходов. Механизм косвенного влияния состоит в том, что через закрепленные в бюджетных документах прогнозные значения основных показателей развития страны, приоритеты финансовой политики, конкретные направления формирования и расходования средств бюджета учитываются субъектами рынка при планировании хозяйственной деятельности. По мере увеличения масштабов местного хозяйства, расширения и усложнения функций местных властей, усиливается роль местных финансов. В федеративных государствах на их долю приходится до половины всех ресурсов общегосударственной финансовой системы. Специализированные правительственные фонды включают целевые фонды, а также государственные и полугосударственные финансово-кредитные учреждения. Использование данных фондов повышает гибкость финансовой системы в целом. ___________________________________________________________ Государственный бюджет имеет следующую структуру. Доходная часть государственного бюджета формируется преимущественно за счет подоходного налога. Расходная часть предполагает финансирование социальных расходов, поддержание обороноспособности государства, обслуживание государственного долга, представление дотаций предприятиям государственного сектора, а также финансирование развития инфраструктуры. ___________________________________________________ Характер проводимой в данной стране политики оказывает существенное влияние на структуру расходной части бюджета. Социальные и хозяйственные расходы превалируют в тех странах, где государственная политика имеет выраженную кейнсианскую ориентацию. В тех случаях, когда на вооружение взят монетаризм, удельный вес данных расходов в бюджете существенно ниже. В целом же расходование средств государственного бюджета призвано поддержать стабильное, пропорциональное развитие национальной экономики. Государственный бюджет является средством распределения национального продукта между потреблением и инвестициями. Он служит инструментом воздействия 67 с помощью государственных расходов и налогов на предложение факторов производства и объемы выпуска различных секторов экономики в целях реализации фискальной политики правительства, направленной на достижение основных макроэкономических целей. 9.1.3. Внебюджетные институты: проблемы организации и функционирования. Переход к рыночной экономике потребовал изменения роли государства. Началось реформирование государственной системы финансирования. Радикальные изменения происходили как в содержании, так и в организационных структурах хозяйственного механизма в рассматриваемой сфере. Модернизация финансовой системы началась с центрального звена – общегосударственных финансов: возникали и выделялись из бюджетной системы внебюджетные фонды. Данное явление принципиальное меняло подход экономических субъектов к финансовым средствам. Создание специальных фондов позволяло привлекать дополнительные средства для расширения сферы деятельности государства в различных областях. Переход к рынку в нашей стране сопровождался кризисом, беспрецедентным для мирного времени, который сопровождался дефицитом финансовых ресурсов, что обострило необходимость ранжирования общественных потребностей по степени важности. Данное ранжирование не менее актуально и в настоящее время, в иных реалиях. _____________________________________________________________ В целях удовлетворения наиболее насущных общественных потребностей формируются и развиваются целевые внебюджетные фонды, по сути, страхующие общество от недофинансирования данных потребностей. Внебюджетные фонды имеют целевое назначение и создаются под конкретные программы. Данные программы имеют общегосударственное, региональное или местное значение. Для их реализации, как правило, бюджетных средств недостаточно и необходимы дополнительные финансовые ресурсы, мобилизуемые в регионе и за его пределами. Внебюджетные фонды, будучи относительно самостоятельными структурами, находятся преимущественно в собственности государства и муниципальных образований. Ядро системы внебюджетных институтов составляют федеральные внебюджетные фонды. Они формируются за счёт следующих источников: 68 - специальных целевых налогов и сборов, установленных для соответствующих фондов; - отчислений от прибыли предприятий, учреждений и организаций; - средств бюджета; - прибыли от коммерческой деятельности, осуществляемой фондом как юридическим лицом; - займов, полученных фондом у ЦБ РФ или коммерческих банков; - иных поступлений. В рамках федеральных внебюджетных фондов ведущая роль принадлежит государственным социальным внебюджетным фондам: - Пенсионному фонду РФ; - Фонду социального страхования РФ; - Федеральному фонду обязательного медицинского страхования. - Государственному фонду занятости населения РФ. Анализируя экономическое содержание такого феномена, как бюджетные фонды, следует учитывать характер развития экономических отношений, по поводу их функционирования. Если изначально внебюджетные средства терминологически определялись денежные средства, которые имеют целевое назначение и не включаются в бюджетную систему, то институциональные преобразования экономики нашей страны потребовали расширительной трактовки данного термина под углом зрения имеющихся в экономической системе различных форм собственности. С этой точки зрения внебюджетные средства включают средства всех форм владения, использование которых не регламентировано бюджетным законодательством. Определив экономическое содержание внебюджетных фондов в первом приближении, можно перейти к их классификации. Какова же общая структура системы внебюджетных фондов? 69 Внебюджетные фонды можно проклассифицировать по следующим критериям: - цель создания; - период функционирования; проблем. -охват _________________________________________________________________ 1. По критерию цели создания внебюджетные фонды делятся на: - экономические; - социальные; - научно-технические; - внешнеэкономические; - экологические; - культурно-просветительские и пр. Более детальная классификация внебюджетных фондов предполагает их структурирование по функциональным, отраслевым и прочим признакам. Так, экономические фонды включают инвестиционные, дорожные и пр. Социальные фонды, важность которых подчеркивалась, – фонды социального страхования, медицнского страхования, пенсионного обеспечения и т.д. По периоду функционирования программы, т.е. по условно намеченному времени для осуществления конкретной цели фонды могут быть бессрочными, крат- косрочными или долгосрочными. Скажем, экологический фонд – бессрочный, фонд регионального развития является долгосрочным, а фонд помощи беженцам имеет краткосрочное действие. И, наконец, по охвату проблем внебюджетные фонды могут быть более общего или более конкретного характера. Например, фонд регионального развития имеет общий характер, а фонд развития автомагистралей в том или ином регионе – конкретный. _____________________________________________________________ 70 Таким образом, внебюджетные фонды как субъекты государственной финансовой системы представляют собой сложную разветвленную систему, каждый элемент которой направлен на реализацию комплекса взаимосвязанных целей разного масштаба, уровня сложности и временного охвата, достижение которых, в конечном счёте, призвано обеспечить устойчивое и сбалансированное развитие национальной экономики. _____________________________________________________________ В столь сложной системе неизбежно возникновение внутренних противоречий и конфликтов интересов различных субъектов хозяйствования. Важно вовремя их выявить, определить и найти оптимальные формы разрешения. Так, ключевой проблемой в деятельности Пенсионного фонда является проблема эффективного инвестирования пенсионных денег. Необходимость рационального использования средств пенсионных накоплений в системе обязательного пенсионного страхования наталкивается на ограниченность инвестиционного инструментария. Недостаточно развит отечественный рынок финансовых активов, которые способны были бы полноценно удовлетворить потребность Пенсионного фонда в инвестировании масштабных пенсионных накоплений. В какие финансовые инструменты должны инвестироваться средства Пенсионного фонда? Государственные или частные институты должны при этом задействоваться? В отечественной экономике или в других странах эти средства должны работать? Какие контрольные механизмы должны обеспечивать сохранность этих средств? Целый комплекс вопросов требует научно обоснованного решения с точки зрения оптимального соотношения между доходностью финансовых инструментов и минимальными рисками для средств Пенсионного фонда. Возникает парадоксальная ситуация: многие сферы экономики России нуждаются в инвестировании, но требования отсутствия рисков, необходимой доходности, а также огромные масштабы средств Пенсионного фонда наталкиваются на ограниченность адекватных по объемам инвестиционных проектов и финансовых инструментов в России. А ведь пенсионные деньги должны эффективно работать, чтобы их не съедала инфляция и ими нельзя рисковать! Неужели основная надежда на зарубежные активы? 71 Наука предлагает различные пути решения проблемы. Один из них инвестирование в недвижимость. Это – достаточно перспективное направление вложения пенсионных денег. Ипотека набирает обороты в России, а пенсионные накопления – это «длинные» деньги, столь необходимые в данной сфере. До сих пор не решена проблема низкого уровня пенсионного обеспечения. Средний размер пенсий по нашей стране превышает прожиточный минимуму, но если проструктурировать пенсионеров по уровню получаемой пенсии, то окажется, что доходы части пенсионеров не дотягивают до прожиточного минимума. Следовательно, средний размер пенсий не в полной мере отражает фактический уровень пенсионного обеспечения, хотя в течение последнего десятилетия, в целом, наблюдался рост реальных доходов пенсионеров. В сфере обязательного медицинского страхования также имеются серьёзные нерешенные проблемы. Наиболее острая связана с противоречием между потребностями населения в медицинских услугах, финансовыми возможностями граждан, с одной стороны, и жесткими ограничениями в объеме целевых финансовых ресурсов на медицинское обслуживание – с другой. Как следствие – ограничения по пребыванию пациентов в стационарах, отсутствие гарантий бесплатного обеспечения дорогостоящими медицинскими услугами. Данная ситуация способствует активизации теневого рынка медицинских услуг со всеми отрицательными социальными и экономическими последствиями. Для того, чтобы Федеральный фонд медицинского страхования функционировал эффективно, должна быть выстроена, в частности, рациональная система оплаты труда медицинских работников по результатам труда в общественном секторе здравоохранения. Необходимо исключить угрозу разрыва межу лечебной и профилактической медициной, при которой система здравоохранения заинтересована в росте числа больных, а качество медицинских услуг определяется не конечным результатом, а более дорогими технологиями. Решение рассмотренных проблем требует совершенствования механизмов регулирования в сфере внебюджетных отношений. Необходимо научно обоснованное выделение приоритетов, ранжирование социально-экономических потребностей по степени важности, увязка интересов экономических субъектов, отработка экономического инструментария реализации тактических и стратегических целей. 72 9.2. Налоги: сущность и экономические функции. 9.2.1. Налоги: экономическое содержание, цели, функции, виды Сущность и функции налогов. ___________________________________________________________ Налог представляет собой обязательный взнос в бюджет соответствующего уровня или внебюджетный фонд, осуществляемый экономическими субъектами в законодательном порядке. ___________________________________________________________ Различают два основных вида налогов: налоги на доходы и имущество (прямые). В качестве примера можно привести подоходный налог, который имеет наибольший удельный вес, а также налог на прибыль предприятий, налоги на собственность; налоги на товары и услуги (косвенные). Пример – налог с продаж. В большинстве развитых стран он заменен налогом на добавленную стоимость. Сюда также относятся акцизы, таможенные пошлины и т.д. Налоговое бремя – это величина налоговых поступлений. Оно зависит от налоговой базы и налоговой ставки. Налоговая база представляет собой величину, с которой взимается налог. Налоговая ставка – размер, в котором взимается налог. Налоги выполняют следующие функции: фискальную, сущность которой состоит в финансировании госу- дарственных расходов, необходимых для выполнения государством его функций в рыночной экономике; социальную, предполагающую поддержание социального равнове- сия посредством уменьшения разрыва между доходами различных социальных групп населения. Для реализации данной функции используются прогрессивное налогообложение, освобождение от уплаты налогов наименее социально защищенных экономических субъектов, необложение налогами некоторых социально значимых товаров и услуг, а также повышенное налогообложение предметов роскоши; 73 регулирующую, смысл которой состоит в том, что государство осуществляет антициклическое регулирование, проводит отраслевые и региональные структурные перестройки, воздействует на развитие НИОКР и.т.д. Зависимость процентной ставки от размера дохода и имущества должна сопрягаться с проблемой экономической справедливости. Вопрос о том, какая налоговая система в наибольшей степени отвечает принципам справедливости и равенства экономических субъектов является дискуссионным. В определенной степени реализация данных принципов обеспечивается посредством увязки величины налога с размером имущества и дохода экономических субъектов. Известны три её основных варианта: пропорциональное налогообложение, при котором величина нало- гов пропорциональна размерам имущества и дохода; регрессивное налогообложение, когда размер налогов растет мед- леннее по сравнению с увеличением имущества и доходов; прогрессивное налогообложение, когда налоги возрастают быст- рее, чем имущество и доход. Наиболее распространена прогрессивная система налогообложения. 9.2.2. Эффект Лаффера. В том случае, если правительство стремится увеличить поступления от подоходного налога, оно может воздействовать только на налоговую ставку, но не на конечные поступления непосредственно. Ставка налога влияет на выбор между трудом и отдыхом, поэтому доход является функцией от неё, а база налогообложения меняется одновременно со ставкой налога. Если предположить, что ставка налога равна нулю, то общие налоговые поступления также равны нулю. Если данная ставка составляла бы 100%, то весь доход должен быть выплачен в качестве налога, поэтому исчезли бы стимулы к труду, доход стал бы равен нулю, а, следовательно, прекратились бы налоговые поступления. Рост налоговой ставки вызывает как эффект дохода, так и эффект замещения по отношению к предложению труда, поэтому доход может как расти, так и падать с ростом налоговой ставки. Налоговые поступления могут снижаться при росте налоговой ставки не только из-за реального снижения предложения труда, но также потому, что усиливается стимул уклонения от уплаты налогов, а также стимул выбирать виды деятельности с более низкими налоговыми ставками. 74 Начиная с нулевого уровня рост налоговой ставки ведет к увеличению налоговых поступлений. Это продолжается до некоторой точки, после которой последующее увеличение налоговой ставки ведет к снижению доходов бюджета. Указанная зависимость представлена на рисунке (см. рис. 9.1). T Tmax A 0 to t Рис. 9.1. Кривая Лаффера. t – средний уровень налоговых ставок в процентах, T – среднегодовой (долгосрочный) показатель государственных доходов. Налоговая ставка t о, обеспечивающая максимальное поступление налогов в бюджет в долгом периоде Tmax, является оптимальной. Если налоговая ставка будет выше tо, то поступления в бюджет будут меньше максимально возможных, поскольку усилятся антистимулы к труду и уплате налогов. Если же налоговая ставка будет ниже tо, то бюджет опять-таки недополучит налоги, а значит, государство не сможет в полной мере реализовать свои функции в условиях рыночной экономики. Снижение налоговой ставки до оптимального уровня может послужить причиной временного снижения государственных доходов, но в длительной перспективе вызовет рост сбережений. Это, в свою очередь, улучшит условия инвестирования, что будет способствовать росту производства и повышению занятости. Увеличение доходов приведет к расширению налоговой базы, а, значит, и к улучшению состояния доходной части бюджета. 75 Данная кривая получила название кривой Лаффера – по имени американского экономиста Артура Лаффера, который в начале 80-х годов выявил зависимость между уровнем налоговой ставки и налоговыми поступлениями в бюджет в долгом периоде. Кривая Лаффера приобрела популярность при участии экономистов, имевших большое влияние в администрации Рейгана. Они отстаивали позицию необходимости снижения действующих в США налоговых ставок, поскольку с их точки зрения данные ставки были выше оптимального уровня. Уменьшение налоговых ставок должно было привести к увеличению общих налоговых поступлений. Данные аргументы послужили основой значительного уменьшения ставок подоходного налога в США в начале 80-х годов. Ожидалось, что усиление стимулов к труду, вызванное снижением налоговой ставки, вызовет рост дохода, которых с лихвой компенсирует сокращение поступлений вследствие уменьшения ставки налога. Правда, ожидания не оправдались, поскольку после снижения налоговой ставки налоговые поступления в бюджет уменьшились относительно их общего тренда, а федеральный бюджет изменился с почти сбалансированного до дефицитного. Вместе с тем данный факт вовсе не опроверг научность эффекта Лаффера. Причиной снижения налоговых поступлений было неверное предположение о том, что ставка подоходного налога находилась до её снижения на уровне выше оптимального. Согласно исследованиям американских экспертов во главе с Лаффером при ставке подоходного налога, превышающей 50%, резко снижается деловая активность экономических субъектов. Вместе с тем не существует единой оптимальной ставки налогообложения. Она определяется применительно к конкретным экономическим условиям страны. Например, было установлено, что в Швеции ta в середине 80-х годов составляла около 70%, тогда как предельная налоговая ставка в эти годы фактически приближалась к 80%. Поэтому её последующее снижение до 51% было экономически оправдано. Какие же условия необходимы для реализации эффекта Лаффера? Эффект Лаффера проявляется в условии развитых рыночных отношений. Сбережения должны свободно перетекать в инвестиции, уровень инфляции должен быть низким и стабильным. Кроме того, эмпирические исследования, проведенные на базе использования информации по странам ОЭСР (Организации экономического сотрудничества и развития, которая охватывает не только европейские страны, но США, Канаду, Японию, Австра- 76 лию и Новую Зеландию) за 35 дет, а также расчеты, основанные на специально разработанных эконометрических моделях, показали, что на кратко- и среднесрочных временных интервалах эффект Лаффера не подтверждается. Он реализуется только в долгом периоде. 9.3. Дефицит государственного бюджета: причины, последствия для экономики и способы погашения. 9.3.1. Причины и последствия для экономики дефицита государственного бюджета. Если экономика находится в состоянии равновесия, то должно соблюдаться условие равенства сбережений (S) и инвестиций (I): I = S. В более развернутом и приближенном к практике виде условие макроэкономического равновесия можно представить, как S + Т = I + G, поскольку к сбережениям домашних хо- зяйств (S) прибавляются доходы государства, которые состоят в основном из налогов (Т), а к частным инвестициям добавляются государственные расходы (G). Последнее уравнение в преобразованном виде можно представить следующим образом: S – I = G – T. Согласно данной формуле разница между сбережениями и инвестициями равна разнице между государственными расходами и доходами, т.е. дефициту государственного бюджета, если текущие расходы государства превышают его доходы или профициту государственного бюджета, если текущие доходы государства превышают его расходы. Превышение сбережений над инвестициями идет на покрытие бюджетного дефицита чаще всего, что мы подробнее рассмотрим в дальнейшем, в виде государственных займов. Бюджетный дефицит возникает вследствие отставания темпов роста бюджетных доходов по сравнению с увеличением бюджетных расходов. Основные причины возникновения бюджетного дефицита: 1. Отрицая догматическое требование ежегодного балансирования расходной и доходной части бюджета, Дж.М.Кейнс обосновал, как было ранее отмечено, возможность сознательного допущения бюджетного дефицита в целях стимулирования экономического роста. 2. Крупномасштабные структурные преобразования в экономике, такие, как например, индустриализация, требуют больших централизованных вложений в неё. 77 При этом государство может допустить дефицит бюджета, который будет компенсироваться будущим его профицитом в преобразованной, окрепшей, развивающейся на новой экономической основе экономике. 3. Ни одна национальная экономика не застрахована от войн и крупномасштабных стихийны бедствии. Преодоление последствий этих катаклизмов требует значительных государственных расходов, что неизбежно порождает дефицит государственного бюджета. 4. Экономика любой страны периодически переживает различные кризисные ситуации. Речь идет о циклических, институциональных, трансформационных, структурных кризисах. Выход из кризисов сопровождается, как правило, увеличением государственных расходов, что ведет к возникновению дефицита бюджета, либо увеличению существующего дефицита. Так, например, преодоление энергетического кризиса 70-х годов в условиях резкого повышения цен на энергоносители потребовало крупномасштабного финансирования развития собственного топливно-энергетического комплекса в ряде развитых стран. 5. Проводимая государством милитаризация экономики в мирное время, известная в СССР под термином «гонка вооружений», гипертрофированное развитие военнопромышленного комплекса также может вызвать большой и устойчивый дефицит бюджета. 6. Недостаток политической воли, решимости и дальновидности действующего правительства, его неспособность четко контролировать и регулировать ситуацию в финансовой сфере. Дело в том, что расходы нередко приносят дополнительные голоса на выборах, тогда как повышение налогов ведет к политической опале. Формально политики и их избиратели выступают против бюджетного дефицита, но конкретные предложения по сокращению расходов и повышению налогов встречают больше сопротивления, чем поддержки. Наибольшее противодействие вызывает сокращение программы социальных льгот. 9.3.2. Способы погашения дефицита государственного бюджета. 78 Каковы же способы погашения бюджетного дефицита? Воздействие бюджетного дефицита на уровень экономической активности определяется способами его финансирования, в числе которых можно выделить следующие основные: выпуск новых денег /монетизация/; выпуск займов; рост налоговых поступлений. Монетизация осуществляется в форме эмиссии наличных денег, а также в некоторых других формах, таких, как кредиты Центрального банка государственным предприятиям на льготных условиях. К ним относится также отсрочка платежей государства за приобретенные товары и услуги. Если их поставщиками являются государственные предприятия, то нередко дефициты накапливаются, что увеличивает дефицит государственного бюджета. Если же товары и услуги поставляет частный сектор, то цены на них заранее завышаются, что ведет к повышению темпов инфляции. В целом монетизация дефицита государственного бюджета ведет к превышению темпов роста денежной массы над темпами роста реального ВНП, следствием чего является усиление инфляционных процессов. Фактически через растущие цены осуществляется перераспределение доходов экономических субъектов в пользу государства. Повышение темпов инфляции побуждает налогоплательщиков затягивать сроки внесения налоговых отчислений в государственный бюджет, поскольку деньги обесцениваются, и налогоплательщики получают реальную выгоду, уплачивая налоги через некоторое время более «дешевыми» деньгами, что способствует увеличению дефицита государственного бюджета. Долговой способ финансирования бюджетного дефицита создает отсрочку роста цен. Государство размещает свои обязательства в Центральном банке, а также среди коммерческих банков и населения. В экстремально неблагоприятных условиях государство может прибегнуть к принудительным займам под низкие процентные ставки, что, по сути, превращается в механизм дополнительного налогообложения. Государство, выходя на денежный рынок с целью размещения займов, вступает в конкуренцию за финансовые ресурсы с частным сектором. В результате увеличения спроса на денежные средства процентная ставка растет, что способствует вытеснению с 79 денежного рынка частных инвесторов. Инвестиции в частном секторе сокращаются, потребительские расходы уменьшаются, Имеет место так называемый эффект вытеснения, который снижает стимулирующую роль фискальной политики. Чем в большей степени реакция центрального банка и финансовых рынков приводит к ужесточению кредита, тем больше будет указанный эффект. В целом же интенсивность и масштабы действия эффекта вытеснения частных инвесторов зависят от целого комплекса факторов, таких как величина сбережений, инфляционные ожидания экономических субъектов, характер проводимой денежно-кредитной политики, динамика валютных курсов и т.д. Поэтому последствия воздействия бюджетного дефицита на инвестиционную активность в экономике не могут быть однозначно предсказуемы. Финансирование дефицита государственного бюджета путем увеличения налоговых поступлений предполагает, как правило, снижение ставок налогообложения для достижения ими оптимального уровня, что позволит в перспективе расширить базу налогообложения, что соответствует эффекту Лаффера. В коротком периоде снижение налоговых ставок может привести к увеличению бюджетного дефицита вследствие сокращения налоговых поступлений в бюджет. Кроме того, снижение налоговых ставок приведет к повышению спроса на деньги. При неизменном их предложении произойдет повышение процентных ставок, следствием чего будет усиление эффекта вытеснения негосударственного сектора. Можно также отметить ослабление эффекта действия встроенных стабилизаторов. Концепции бюджетной политики. Существуют различные концептуальные подходы к проблеме сбалансированности бюджета. Первый подход состоит в необходимости полного ежегодного покрытия государственных расходов доходами. Простота и очевидный экономический смысл делают данную концепцию привлекательной. Вместе с тем требование ежегодной сба- 80 лансированности противоречит необходимости проведения антициклической политики, поскольку значительно снижает её действенность. Так, если экономика находится в фазе кризиса, то безработица растет, доходы экономических субъектов снижаются, снижаются налоговые поступления. В целях недопущения бюджетного дефицита правительство должно усилить налоговый пресс, либо сократить государственные расходы, либо применить эти меры одновременно. В результате совокупный спрос сократится, что приведет к ещё большему углублению кризиса. Если же экономика находится в фазе подъема, когда возрастают доходы и налоговые поступления, то в целях предотвращения возможного профицита бюджета правительство должно либо снизить ставки налогов, либо увеличить государственные расходы, либо использовать данные меры в комплексе, что может привести к инфляционному перегреву экономики. Второй подход основан на необходимости балансирования бюджета в масштабах экономического цикла. Поэтому в период спада правительство должно сознательно допускать дефицит бюджета, снижая налоги и увеличивая государственные расходы. В период подъема предполагается наличие профицита, образующегося в результате увеличения налогов и сокращения государственных расходов. Профицит может быть использован для покрытия дефицита, образовавшегося в период спада. Балансирование бюджета в ходе экономического цикла не противоречит проведению антициклической политики. Вместе с тем подъемы и спады в экономическом цикле по продолжительности и глубине не могут быть одинаковыми хотя бы потому, что на характер протекания восьмилетних циклов деловой активности оказывают влияние большие волны Кондратьева. В условиях повышательной волны фазы подъема более выражены и продолжительны, чем фазы спада, а в условиях понижательной волны спады дольше и глубже последующих подъемов. Поэтому в первом случае вероятнее возникновение профицита бюджета, а во втором – его дефицита. Согласно третьему подходу целью государственных финансов является не сбалансированность бюджета, а стабильное равновесное развитие экономики, которое может сопровождаться как устойчивым дефицитом государственного бюджета, так и его профицитом. Если высоких устойчивых темпов роста удается достичь при 81 проведении стимулирующей бюджетно-налоговой политики, сопровождающейся стимулированием экономики при допущении бюджетного дефицита, то отсутствие сбалансированного бюджета экономически оправдано. Наращивание экономического потенциала, повышение доходов увеличит налоговую базу, что приведет к увеличению налоговых поступлений, расширению доходной части бюджета, более полному выполнению государством его функций в рыночной экономике. Для богатой экономики последствия постоянного наличия бюджетного дефицита и соответственно, возрастающего в определенных пределах государственного долга не столь опасны. 9.4. Государственный долг, его воздействие на экономику. 9.4.1. Сущность государственного долга, его взаимосвязь с дефицитом государственного бюджета. Выяснив экономическую природу дефицита государственного бюджета, мы вплотную подошли к анализу государственного долга. _____________________________________________________________ Государственный долг представляет собой задолженность, накопившуюся у правительства в результате заимствования денег для финансирования предшествующих бюджетных дефицитов. Государственный долг равен сумме прошлых бюджетных дефицитов минус бюджетные излишки. ___________________________________________________________ Поэтому все причины, порождающие и увеличивающие бюджетный дефицит часто рассматриваются в литературе так же как причины возникновения и роста государственного долга. Принципиально новым моментом в нашем анализе является переход от анализа влияния бюджетного дефицита на экономику в коротком периоде к рассмотрению долговременного воздействия на её состояние государственного долга. Превращение бюджетного дефицита в государственный долг происходит посредством: займов государства в национальном банке; получения правительством национальной экономики кредитов от иностранных государств и международных финансовых институтов; 82 выпуска государственных ценных бумаг, представляющих собой обязательства по выплате заимствованных денег с процентами для всех желающих приобрести данные обязательства экономических субъектов. Такими путями государство привлекает дополнительные средства для удовлетворения общественных потребностей и расширения воспроизводства. Само по себе наличие постоянного бюджетного дефицита и растущего государственного долга не является показателем ухудшения экономической ситуации в экономике. В настоящее время в развитых странах бюджетные дефициты и порожденный ими государственный долг, по сути, представляют собой встроенные в экономический цикл факторы стабилизации и развития экономики. Эффективно распорядившись заёмными средствами даже при растущем государственном долге, государство может улучшить экономическую ситуацию в стране, используя эти средства производительно, в частности, как источник инвестирования, решить острые социальные проблемы. ___________________________________________________________ Государственный долг и вызвавшие его бюджетные дефициты могут быть продуманными и спланированными факторами стабилизации экономики и её развития. ___________________________________________________________ 9.4.2. Воздействие на экономику внутреннего и внешнего государственного долга. Государственный долг подразделяется на внутренний и внешний. Внутренний государственный долг представляет собой задолженность государства перед своими экономическими субъектами. Внешний – перед иностранцами. Экономически развитые страны, как правило, имеют значительный государственный внутренний долг. С одной стороны, это - «заем нации сам себе». Он не вызывает оттока средств из страны и не ведет непосредственно к прямому сокращению богатства нации, тогда как положительные эффекты от мобилизации дополнительных финансовых ресурсов, обусловившие стабилизацию темпов экономического роста и их 83 повышение, могут существенно перекрывать издержки по обслуживанию внутреннего государственного долга. С другой стороны, нельзя не учитывать ряд возможных отрицательных последствий внутреннего государственного долга: 1. При погашении задолженности за счет бюджетных средств, а, по сути, за счет налогоплательщиков, происходит отток доходов к владельцам ценных бумаг, а, значит, к состоятельным слоям общества, что ведет к усилению дифференциации доходов. 2. Необходимость обслуживать долг может вызвать увеличение налогов и как следствие – снижение деловой активности в экономике. 3. При большом внутреннем долге может проявиться и усилиться эффект «вытеснения частных инвестиций». Выход государства на ссудный рынок ведет к усилению на нем конкуренции, вследствие чего повышается процентная ставка, что сокращает число прибыльных инвестиционных проектов, снижает инвестиционную активность в экономике, а, значит и темпы её экономического роста. Облигации и акции частных предприятий, с одной стороны, и государственные облигации – с другой, являются для экономических субъектов взаимозаменяемыми. Вторые могут быть для определенных групп населения даже привлекательнее, поскольку обладают большей надежностью по сравнению с ценными бумагами частного сектора. Средства, которые могли бы производительно использоваться в экономике, вкладываться в развитие реального частного сектора, тратятся на приобретение государственных ценных бумаг и, в конечном счете, могут превратиться в значительной степени в непроизводительные расходы государства. Если даже в определенной доле эти средства будут использоваться государством производительно, всё равно произойдет перемещение ресурсов от частного сектора к государственному, менее эффективному по своей природе, что может привести к общему снижению эффективности в экономике. 84 Интенсивность вымывания частного капитала зависит от многих факторов, в числе которых можно назвать масштабы увеличения государственного долга, доверие экономических субъектов к действующему правительству и связанную с ним склонность осуществлять сбережения, хранить финансовые активы в той или иной форме. 4. Современные теории инфляции обращают внимание на связь между темпами инфляции в стране и величиной её государственного долга. Механизмы этой связи разнообразны. В частности, экономические агенты могут ожидать, что государство в будущем профинансирует выплаты по долгам за счет денежной эмиссии, а это приведет к росту цен, который через механизм рациональных ожиданий приведет к росту цен в настоящем. Наращивая внутренний государственный долг, государство стимулирует инфляцию. Выплата внутреннего государственного долга за счет увеличения предложения денег на основе их эмиссии может привести к лавинообразному росту темпов инфляции, разрушительному для экономики. Что касается влияния на экономику внешнего долга, то хотелось бы отметить следующее. Наличие внешнего долга страны является обычной нормальной общемировой практикой. Многие страны с развитой рыночной экономикой имеют большой внешний долг. Вместе с тем возможные его объективные отрицательные последствия внешнего долга: 1. Обслуживание внешнего государственного долга предполагает утечку ресурсов из страны-должника, что сужает возможности потребления и инвестирования в национальной экономике. 2. Большая внешняя задолженность может привести национальную экономику к серьезному экономическому кризису. Страна вынуждена больше экспортировать, чем импортировать, для того, чтобы выплачивать проценты по долгу и часть долга по своим обязательствам. Например, в конце 80-х годов Мексика направляла около 1/3 экспортной выручки на обслуживание внешнего долга. 3. Быстрый рост внешнего долга может поставить страну в неблагоприятное зависимое положение от кредиторов, снижает международный авторитет страны и подрывает доверие населения к политике её правительства. 85 Каждое из указанных последствий затрудняет реализацию основной макроэкономической цели: обеспечение высоких устойчивых темпов экономического роста. Вместе с тем, учитывая все указанные отрицательные последствия, при оценке масштабов государственного долга и степени его воздействия на национальную экономику следует основываться не на абсолютной величине долга, а на соотношении последней с величиной ВВП. Удобен в этом отношении коэффициент «государственный долг – ВВП». Так, когда к 1990 г. США превратилась из страны-кредитора в страну-должника. В абсолютном выражении сумма госдолга была огромна, но в сравнении с годовым выпуском страны былв, не столь уж значительна. Правда, в настоящее время госдолг США уже превысил 100% ВВП, что обременительно даже для сильной экономики. Для относительной характеристики величины государственного долга в мировой практике используются и другие показатели – относительные параметры внешнего долга. Например - отношение долговых платежей (по погашению и обслуживанию долга) к экспорту товаров и услуг, отношение валового внешнего долга к экспорту товаров и нефакторных услуг. Исходя из данных относительных показателей, можно оценить реальную опасность для экономики существующих масштабов государственного долга. 9.4.3. Методы управления государственным долгом. Целью управления государственным долгом является выработка экономически обоснованного соотношения между потребностями государства в дополнительных финансовых ресурсах и затратами по их привлечению, поддержание объема государственного долга на безопасном для национальной экономики уровне. Управление государственным долгом может быть эффективным в том случае, если будет ориентировано, прежде всего, на обслуживание стратегических инвестиционных проектов, а государство – выступать координатором инвестиций в рамках стратегии экономического роста. Управление государственным долгом осуществляется посредством эффективного использования средств государственного заимствования, привлечения средств для выплаты долга, а также нейтрализации его негативного воздействия на экономику страны. 86 Величина государственного долга не должна превышать размеры ВВП более чем в два раза, поскольку в противном случае слишком большие ресурсы будут направляться на его обслуживание, что окажет подавляющее воздействие на развитие экономики. По этой же причине нежелательно привлечение новых займов, если выплаты по внешним обязательствам составляют более четверти внешнеторгового оборота страны. Если вложения средств государственного заимствования приносят доходы, превышающие сумму долга и выплаты по нему процентов, то эти средства используются эффективно. Минимальным критерием эффективности использования заемных средств является величина процента по долгу. Если данное условие не выполняется, то требуется привлечение других источников для выплат процентов по долгу во избежание штрафных санкций за задержку выплат. Если доходы от размещения государственного долга недостаточны для его погашения, то государство может: отказаться от долга полностью или частично; выпустить новые заимствования для выплаты прежних долгов; пролонгировать долг; прибегнуть к его конверсии; продать безнадежные долги. Каждая из указанных мер имеет определенные последствия. В случае отказа от долгов государство не сможет рассчитывать на кредиты в перспективе. Аннулирование государственного долга – это нерыночная мера решения долговой проблемы. Так, после Октябрьской революции советское правительство отказалось платить по государственным долговым обязательствам как иностранным, так и отечественным держателям государственных ценных бумаг, поскольку это были долги царской России. Использование новых заимствований для выплаты старых долгов ведет к дальнейшему росту государственного долга. Применение пролонгирования продлевает сроки выплаты государственного долга, но суммы процентов при этом возрастают, поскольку процент придется выплачивать не только по сумме долга, но и по величине невыплаченного процента. При реструктуризация долг переводится в ранг долгосрочных, процентные выплаты при этом не возрастают, поэтому данная мера предпочтительнее предыдущей. 87 Конверсия государственного долга предполагает его перевод в долгосрочные иностранные инвестиции при покупке в счет долга странами-кредиторами отечественной недвижимости, акций отечественных предприятий и т.д. Безнадежные долги возникают в результате того, что ранее страна предоставила кредиты другим странам, которые в настоящее время не могут по ним расплачиваться. Хотя безнадежные долги продаются данной страной по значительно меньшей стоимости, их реализация позволяет выручить определенные средства для погашения государственного долга. Динамика государственного долга воздействует на ситуацию на денежном рынке. Рост долга сопровождается расширением денежной массы в результате ускорения работы печатного станка, расходованию сбережений экономических субъектов и избыточных резервов коммерческих банков, что повышает темпы инфляции. Сокращение долга ведет к сжатию денежной массы, которое, в свою очередь, снижает темпы экономического роста. В целях нейтрализации данных негативных по- следствий государство должно ужесточать денежно-кредитную и налоговую политику в период увеличения государственного долга, и смягчать - в период его сокращения. Большой государственный долг, порожденный крупными бюджетными дефицитами, может негативно повлиять на состояние национальной экономики, поэтому в настоящее время в большинстве стран с развитой экономикой правительства отказались от рекомендованного кейнсианской теорией дефицитного финансирования экономики и проводят бюджетную политику, основанную на рекомендациях неоклассической теории. В соответствии с данным подходом сокращаются темпы роста доходов и расходов бюджета, масштабы перераспределения национального дохода через бюджет уменьшаются. В отличии от кейнсианской концепции, делающей упор на стимулирование инвестиций посредством увеличения государственных расходов, теория предложения предполагает повышение инвестиционной активности прежде всего благодаря увеличению сбережений, которое необходимо стимулировать, в частности, путем снижению степени прогрессивности налогообложения, либо посредством замены прогрессивного налогообложения пропорциональным. 88 9.5. Фискальная (бюджетно-налоговая) политика государства и её специфика в России. 9.5.1. Сущность, цели, основные направления и инструменты фискальной политики государства. ____________________________________________________________________ Фискальная политика представляет собой налогообложение и государственные расходы с целью сглаживания циклических колебаний и обеспечения устойчивого экономического роста в условиях высокой занятости и низкой стабильной инфляции. ___________________________________________________________________ _ Стимулирующая фискальная политика (фискальная экспансия) в коротком периоде направлена на стимулирование деловой активности в целях преодоления циклического спада путем увеличения государственных расходов, снижения налогов, или комбинацией этих мер. В долгом периоде снижение налогов может привести к стабильному повышению темпов роста экономики, упрочению её экономического потенциала. Сдерживающая фискальная политика (фискальная рестрикция) имеет целью в коротком периоде предотвращение перегрева экономики. Она предполагает снижение государственных расходов и усиление налогового пресса, что позволяет снизить темпы экономического роста и темпы инфляции спроса. В долгом же периоде указанные меры могут привести к развертыванию стагфляции, т.е. спаду и росту безработицы при ускорении инфляции. Фискальная политика в коротком периоде сопровождается эффектами мультипликаторов государственных расходов, налогов и сбалансированного бюджета, которые нам предстоит рассмотреть в данном параграфе. Фискальная политика производит мультипликативный эффект, который порождается тем, что рост государственных расходов увеличивает доход, что в свою очередь вызывает увеличение потребления, которое увеличивает доход и т.д. ___________________________________________________________ 89 Коэффициент, который показывает, на сколько возрастает равновесный доход в ответ на увеличение государственных расходов на единицу, называется мультипликатором государственных расходов. ___________________________________________________________ Его можно представить следующим образом: mg = Y/G, где mg - мультипликатор государственных расходов, Y – прирост дохода, а G – прирост государственных расходов, вызвавший данный прирост дохода. Чтобы ответить на вопрос о том, какие факторы определяют величину мультипликатора государственных расходов, рассмотрим подробнее механизм мультипликативного эффекта. Государство расходует средства на социальные и хозяйственные нужды. Увеличение потребления, в свою очередь, вызывает рост расходов и дохода, поскольку производство реагирует на увеличение емкости рынка расширением производства и предложения товаров, что вызывает рост доходов у производителей. Последний порождает увеличение потребления, которое дает дополнительный импульс для дальнейшего расширения производства товаров и услуг, а, значит, для роста доходов производителей и так далее. В результате мультипликативного эффекта происходит нарастание величины равновесного дохода, которое по сумме превысит увеличение государственных расходов. Рост государственных расходов на G означает увеличение дохода также на G. Последнее увеличивает потребление на МРС х G, где МРС – предельная склонность к потреблению. Данное увеличение потребления сопровождается адекватным возрастанием дохода на МРС х G, что, в свою очередь, увеличивает потребление на МРС х G х G и так далее. Совокупный мультипликативный эффект можно представить следующим образом: увеличение дохода, вызванное ростом государственных расходов, равно сумме изменений потребления, вызванных увеличением дохода, что можно записать как Y = (МРС х G) + (МРС х МРС х G) + (МРС х МРС х МРС х G) ... . Алгебраические преобразования данной формулы позволяют записать мультипликатор как Y/G = 1/(1 – МРС). 90 Коэффициент 1/(1 – МРС) имеет универсальный характер в том смысле, что представляет собой мультипликатор, показывающий, насколько возрастает равновесный уровень дохода в результате увеличения не только государственных, но любых автономных расходов на единицу. Предельная склонность к потреблению является фактором, определяющим величину мультипликатора. ___________________________________________________________ Налоговый мультипликатор показывает величину изменения совокупного дохода в ответ на изменение налогов на одну единицу. ___________________________________________________________ Его можно представить, как mt = /. Механизм налоговой мультипликации представляет собой многократную реакцию потребления на однократное изменение налогов. Вкраце его можно описать следующим образом. При снижение налогов на располагаемый доход увеличивается на . Вследствие этого потребление возрастет на МРС х , что вызовет увеличение совокупных расходов на МРС х . Адекватный рост совокупного дохода на МРС х порождает увеличение потребления на МРС(МРС х ) и т.д. С учетом данных рассуждений можно представить налоговый мультипликатор в следующем виде: / = - МРС/(1 – МРС). Основным фактором, определяющим величину налогового мультипликатора, является предельная склонность к потреблению. Величину налогового мультипликатора можно выражать также через предельную ставку налогообложения, которая выражает соотношение между изменением налоговых поступлений и изменением дохода: t = , где t – предельная ставка налогообложения; - изменение налоговых поступлений; - изменение дохода. Налоговый мультипликатор с учетом предельной ставки налогообложения принимает вид: mt = - МРС / 1 – МРС (1 - t). Чем ниже ставка налогообложения, тем больше мультипликативный эффект. Поэтому прогрессивная система налогообложения, при которой по мере роста доходов возрастают налоговые отчисления в бюджет, снижает действие мультипликативного эффекта. 91 Налоговый мультипликатор можно также выразить через мультипликатор государственных расходов следующим образом: mt = МРС х mg. Уже сама форма записи свидетельствует о том, что мощность налогового мультипликатора ниже мощности мультипликатора государственных расходов, поскольку предельная склонность к потреблению, выражая долю потребления в приросте доходов, всегда меньше единицы. Причина меньшей мощности налогового мультипликатора заключается в том, что изменения в объеме налоговых поступлений оказывают мультипликативный эффект на динамику равновесного объема производства только в пределах изменений объема потребления, ограниченного предельной склонностью к потреблению, тогда как вся величина изменения государственных расходов дает множительный эффект. Следовательно, при одинаковом увеличении государственных расходов и налоговых поступлений, разнонаправленные мультипликативные эффекты компенсируют друг друга лишь частично, поскольку мультипликатор государственных расходов при прочих равных условиях обладает большей мощностью, что вызывает рост равновесного объемв производства. Учет мощностей мультипликаторов позволяет выбрать оптимальное соотношение динамики государственных расходов и налогов. Таким образом, мы вплотную подошли к анализу мультипликатора сбалансированного бюджета. Мультипликатор сбалансированного бюджета. Рассмотрим особый вариант фискальной политики, при котором происходит расширение сбалансированного бюджета при увеличении налогов и правительственные расходы на одинаковую величину. При этом мы получим эффект действия мультипликатора сбалансированного бюджета. ___________________________________________________________ Экономический смысл мультипликатора сбалансированного бюджета состоит в том, что прирост правительственных расходов, сопровождаемый равным по величине приростом налогов, ведет к увеличению равновесного объема производства. ___________________________________________________________ 92 Итак, равновесный объем производства изменяется в результате действия двух разнонаправленных эффектов: эффекта роста государственных расходов и эффекта увеличения налогов. Прирост государственных расходов приводит непосредственно к увеличению совокупного спроса на всю величину данного прироста. Рост совокупного спроса вызывает адекватное увеличение объема производства. Государственные расходы имеют прямое воздействие на величину совокупных расходов, и, соответственно, объем производства. Прирост же налогов, равный по величине приросту государственных расходов, сокращает уровень совокупного спроса на гораздо меньшую величину, поскольку оказывает косвенное воздействие на совокупные расходы посредством изменения располагаемого дохода и через него – на величину потребления. В результате одновременного действия указанных эффектов объем производства возрастает, поскольку изменение государственных расходов сильнее воздействует на совокупные расходы, чем изменение налогов. При неизменном данном уровне инвестиций мультипликатор сбалансированного бюджета будет равен единице. Иными словами, финансируемое за счет налогов увеличение государственных расходов имеет единичный мультипликативный эффект. Формализовано это можно выразить следующим образом: G - = (1 / 1-МРС) – (МРС / 1-МРС) = 1. Равновесный объем производства увеличится ровно на величину прироста государственных расходов. Приведем пример действия мультипликатора сбалансированного бюджета. Пусть объем государственных закупок возрастет на 100 единиц. Налоги увеличатся на такую же величину. Предельная склонность к потреблению составляет 0,75. Прирост государственных расходов вызывает увеличение непосредственно совокупного спроса на 100 единиц. Одновременно происходит прирост налогов на 100 единиц, который вызывает сокращение также на 100 единиц, но не совокупного спроса, а располагаемого дохода. Совокупный же спрос сократится только на 75 единиц, т.е. на величину, равную произведению величины сокращения располагаемого дохода и придельной склонности к потреблению (100 х 0,75). Под воздействием роста государственных расходов совокупный спрос при первоначальном равновесном уровне доходов увеличился на 100 единиц. Снижение 93 его под воздействием увеличения налогов произойдет только на 75 единиц. Поэтому при исходном уровне доходов прирост совокупного спроса составит 25 единиц. Прирост равновесного объема производства равен величине мультипликатора государственных расходов (предположим, что он равен 4), умноженной на сумму прироста совокупного спроса при исходном равновесном уровне производства продукции, составляющем 1000 единиц. Новый равновесный уровень доходов составит при этом 1000 + (4 х 25) = 1100. Таким образом, под воздействием одинакового по величине увеличения государственных расходов и налогов на 100 единиц равновесный объем производства возрос на 100 единиц. Объем выпуска продукции увеличился на величину прироста государственных расходов. Когда речь идет о мультипликаторе сбалансированного бюджета, не предполагается отсутствие бюджетного дефицита или профицита. Имеется в виду всего лишь сбалансированное изменение в доходной и расходной частях бюджета. Иными словами, должно сохраняться равенство: G, где - все изменения доходов бюджета, а G – все изменения его расходов. Тот факт, что мультипликативный эффект от государственных расходов сильнее, чем от изменения налогов, определяет характер выбора инструментов фискальной политики. При её ориентации на расширение государственного сектора в целях снижения амплитуды циклического спада используется увеличение государственных расходов, тогда как для сглаживания подъема увеличиваются налоги. Если же фискальная политика преследует цель сжатия государственного сектора, то для выведения экономики из циклического спада государство прибегает к снижению налогов, тогда как в фазе инфляционного подъема во избежание перегрева экономики снижаются государственные расходы. 9.5.2. Виды бюджетно-налоговой политики. Дискреционная фискальная политика. Рассмотрим дискреционную и недискреционную фискальную политику. Последнюю называют также автоматической политикой или политикой встроенных стабилизаторов. ___________________________________________________________ 94 Дискреционная фискальная политика представляет собой маневрирование налогами и государственными расходами путем принятия специальных решений правительства в целях воздействия на реальный объем национального производства, уровень занятости и темп инфляции. ___________________________________________________________ Если происходит увеличение государственных расходов без повышения налогов, то эффект данного увеличения аналогичен эффекту от роста инвестиций, поскольку возникает мультипликативное воздействие на величину равновесного уровня национального производства. Дело в том, что государственные расходы, так же, как и инвестиции, не зависят непосредственно от объема национального производства и не влияют на функцию потребления. Увеличение государственных расходов сопровождается бюджетным дефицитом. Государство вынуждено идти на дефицитное финансирование, как правило, в целях преодоления спада или депрессии. Теперь рассмотрим последствия уменьшения налогов без сокращения государственных расходов. В этом случае также будет иметь место мультипликативное воздействие на размер национального производства, но в меньшей степени, чем при увеличении государственных расходов. В этом случае также будет иметь место бюджетный дефицит, вызванный сокращением налогов. Если сравнить оба случая под углом зрения эффективности воздействия на объем национального производства, то первый – предпочтительнее. В период спада увеличение государственных расходов оказывает более ощутимое антикризисное воздействие на экономику, чем снижение налогов. «Новый курс» Рузвельта в США, основанный на кейнсианских рекомендациях, который предусматривал, в частности, организацию общественных работ на основе роста государственных расходов в целях борьбы с массовой безработицей, оказался гораздо эффективнее попыток балансировать бюджет в условиях кризиса. В Германии такая попытка в период «Великой депрессии» резко ухудшила экономическую ситуацию, что, в частности, способствовало приходу к власти фашизма. Дискреционная фискальная политика является действенным инструментом антициклического регулирования. В период подъема проводится сдерживающая или рестриктивная политика, направленная на сдерживание экономической активности, а в 95 период спада – стимулирующая или экспансионистская политика, способствующая повышению уровня экономической активности, сопровождающаяся ростом бюджетного дефицита. Вместе с тем дискреционная фискальная политика имеет определенные ограничения. Финансирование государством строительства новых дорог, школ, больниц и т.д. ведет к созданию новых рабочих мест и сокращению безработицы. Но временной лаг от момента принятия решения о выделении средств на данные цели до момента полной реализации этих расходов, получения людьми работы может составить годы. Требуется разработка планов, получение разрешения на реализацию проектов у экологических служб, приобретение земельных участков, строительство новых зданий и т.д. Это значит, что крупномасштабные государственных программы, в частности, программы общественных работ могут быть эффективны в условиях глубоких и затяжных кризисов, и депрессий. Если же спад окажется коротким, то реализация проекта общественных работ может прийтись на период подъема экономики и усилить её «перегрев». Подобные недостатки имеют место и при манипулировании налогами. Проекты о налогообложении достаточно долго обсуждаются и утверждаются. Предложения о повышении налогов воспринимаются экономическими субъектами чаще всего негативно, поэтому политики, выступающие с данными предложениями, раскуют проиграть на выборах. Если экономические субъекты предполагают, что снижение налогов носит временный характер, то их реакция на данное снижение может быть незначительной, а поэтому, антициклический эффект от снижения налогов будет меньше ожидаемого. Недискреционная фискальная политика. Дискреционную форму фискальной политики дополняет её недискреционная форма. ___________________________________________________________ Недискреционная фискальная политика основана на действии встроенных стабилизаторов, обеспечивающих автоматическое увеличение поступлений 96 в государственный бюджет в период роста экономики и автоматическое сокращение данных поступлений в период спада. ___________________________________________________________ Основные встроенные стабилизаторы – это автоматические изменения налоговых поступлений и трансфертных платежей. В отличие от дискреционной фискальной политики, которая предполагает целенаправленные действия правительства при изменении экономической ситуации, с целью достижения стабилизационного эффекта, недискреционная фискальная политика способствует обеспечению данного эффекта автоматически. Недискрещионная форма предполагает гибкое изменение интенсивности налоговых поступлений и потоков трансфертных платежей в зависимости от постоянно меняющейся под влиянием циклических колебаний экономической ситуации. В фазе подъема, по мере увеличения объема национального производства налоговые поступления возрастают, особенно если в экономике действует прогрессивная система налогообложения. Увеличиваются также акцизы и налоги на добавленную стоимость. При спаде налоговые поступления в бюджет сокращаются, а интенсивность потоков трансфертных платежей увеличивается. Данная гибкая система регулирования налоговых поступлений и трансфертных платежей оказывает непосредственное стабилизирующее воздействие на совокупный спрос. В качестве примера трансфертных платежей можно привести пособие по безработице. Вскоре после увольнения человек начинает получать пособие по безработице. Когда же он вновь находит работу, пособие перестает выплачиваться. Пособие по безработице способствует стабилизации доходов и поэтому является антициклическим регулятором. Некоторые тенденции в области налогообложения в странах Запада. Налоги представляют собой как инструмент обеспечения сбалансированного бюджета, так и мощный рычаг развития национальной экономики. В определенные периоды развития экономики западных стран после второй мировой войны фискальная и регулирующая функции налогов реализовывались в разной мере. Так, в послевоенные годы налоговая политика основывалась преимущественно на рекомендаци- 97 ях кейнсианской теории функциональных финансов. В соответствии с последней регулирование налоговой ставки должно быть направлено на поддержание совокупного общественного спроса на уровне, обеспечивающей полное использование имеющихся в экономике факторов производства при низком уровне инфляции. Допускалось дефицитное финансирование устойчивого равновесного развития экономики. Начиная с 80-х годов укрепились позиции неоклассической школы. Согласно её рекомендациям усилилась функция налоговой политики как средства обеспечения сбалансированности государственного бюджета. В странах с развитой рыночной экономикой данная функция реализуется в настоящее время путем расширения базы налогообложения при снижении налогового бремени на прибыль фирм и доходы физических лиц путем снижения налоговых ставок и перехода от прогрессивного налогообложения на пропорциональное. Эти процессы отражают собой современные тенденцию в сфере налогообложения. Оптимизация налоговых ставок, сопровождающееся снижением доли налогового компонента в издержках производства привлекает иностранных инвесторов, обеспечивает усиление конкурентоспособности товаров на мировых рынках Кроме того, в последние годы в развитых странах всё чаще используются налоговые льготы в целях стимулирования частной инвестиционной активности в промышленности. Применяется также полное освобождение от налогообложения инвестиций в производство. Обсуждаются проекты кардинального упрощения налогообложения вплоть до введения системы единого налога на расходы. Данная система предполагает налогообложение только потребительских расходов экономических субъектов, но не инвестиционных расходов и накоплений в целях их стимулирования. Западный опыт в сфере налогообложения ценен для России. Вместе с тем внедрять западные механизмы налогообложения в отечественную экономику следует с учетом её специфики, особенностей современного этапа становления в ней рыночных отношений. О проблемах в данной сфере, путях их решения и первых результатах пойдет речь в следующем параграфе. 9.5.3. Основные направления модернизации государственных финансов в России. 98 В условиях перехода к рыночной экономике пришлось практически заново создавать налоговую систему, соответствующую данному сложному периоду. Так, в 1993 г. началась работа над принципиально новым Налоговым кодексом и только в 1998 г. был принят Налоговый кодекс (часть первая), который вступил в действие с 1 января 1999 г. Следовательно, опыт функционирования новой налоговой системы в условиях развивающегося в России рынка невелик, поэтому в данной сфере имеется много нерешенных проблем. Наиболее серьезной из них является недостаточное соответствие существующей налоговой системы реально сложившейся ситуации в российской экономике. По форме российская налоговая система приближена к западной, но, фактически, в отличие от достаточно эффективной последней, она ставит отечественного товаропроизводителя на грань выживания, подавляет его рыночную активность, что не способствует развитию реального сектора. Существующий налоговый пресс побуждает к неуплате или несвоевременной уплате налогов. Согласно экспертным оценкам в настоящее время не менее трети всех доходов укрываются от налогообложения. Дело в том, что в странах с развитой рыночной экономикой основную долю налогоплательщиков составляет средний класс, получающий легальные доходы, тогда как в условиях переходной экономики в России средний класс интенсивно вымывался. Значительная часть доходов имеет в нашей стране полулегальный характер. В отличие от западных стран велика доля наличного оборота, отражающегося в отчетности далеко не в полной мере. Кроме того, при росте доходов населения западных стран, в которых значителен удельный вес различных социальных пособий, высокие ставки налогов не обременительны для экономических субъектов и экономически оправданы с точки зрения проведения антициклической политики, будучи средством предотвращения перегрева экономики, сокращения избыточного спроса. В современной России деловая активность отечественных товаропроизводителей, как и спрос со стороны домашних хозяйств должны поддерживаться стимулирующей налоговой политикой. Вместе с тем, следует признать, что проводимая с начала этого столетия налоговая политика в определенной мере согласуется с результатами научных исследований. Так, с 1 января 2002 г. ставка налога на прибыль корпораций была снижена. Ещё в 1998-2000 гг. наметились определенные позитивные изменения. Величина задолженно- 99 сти российских промышленных предприятий по налоговым платежам была достаточно велика. Поскольку данная величина тесно связана с финансовым положением предприятий, то улучшение ситуации в рассматриваемой области происходило на фоне укрепления финансового положения предприятий. За указанный период относительная величина среднемесячной просроченной задолженности сократилась примерно на треть. С начала 2001 г. было зафиксировано общее увеличение налоговых поступлений вследствие роста доходов от налога на прибыль и экспортных пошлин. Были сделаны определенные шаги в направлении усиления стимулирующего воздействия налоговой системы на инновационную деятельность. Так, были освобождены от налогообложения средства, направляемые научными организациями на проведение и развитие научноисследовательских и опытно-конструкторских работ, а также прибыль, полученная от вновь созданного производства. Последняя, правда, освобождается от налога не более чем на три года. Отечественная налоговая система постепенно упрощалась. Была установлена регрессивная шкала начислений единого социального налога, который с 2000 г. заменил множество обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды. Ставка подоходного налога с физических лиц была установлена в размере 13%. Основной целью реформы подоходного налога было снижение номинального налогового бремени с целью сокращения масштабов уклонения от уплаты налога. Реформа дала определенные результаты: поступления подоходного налога стали заметно возрастать. Таким образом, в России были сделаны определенные шаги в направлении создания налоговой системы, отвечающей современным рыночным требованиям. Вместе с тем в рассматриваемой сфере имеются серьезные нерешенные проблемы. Так, ещё в 2000 году в экономической литературе была высказана точка зрения, согласно которой единая ставка налога не может не отмереть, и внедрение прогрессивной шкалы подоходного налогообложения неизбежно в условиях большой дифференциации доходов населения. Другое дело, что это не должна быть примитивная шкала, по которой под прогрессивное налогообложение подпадают все граждане, которые получают доходы, отдаленно не напоминающие доходы человека среднего достатка. Эта проблема не утратила актуальности и в настоящее время. 100 Последствия снижения налога на прибыль также оцениваются неоднозначно. В литературе нередко ставится под сомнение эффективность политики существенного понижения налоговой нагрузки, поскольку она сопровождалась потерями доходов бюджетной системы без ожидаемого усиления склонности к расширению производства и накопления реального капитала. Проблемы финансирования государственного долга и сбалансированности бюджета в отечественной экономике. Управление российским государственным долгом является одной из актуальных проблем вследствие быстрого роста абсолютных и относительных размеров государственного долга в течение 80-х и 90-х годов. Основными причинами этого роста были: ошибочная экономическая политика внешних заимствований, проводимая последними советскими и первыми российскими правительствами, принятие Россией на себя финансовых обязательств СССР, значительное снижение реального курса рубля в 1991-1992 гг. и в 1998 г. Рост государственного долга сопровождался резким увеличением платежей по его обслуживанию и погашению, неспособность осуществлять которые в 1991 г. и в 1998 г. привела к долговым кризисам. В течение девяностых годов удалось добиться ряда соглашений о реструктуризации долговых платежей, что уменьшило долговую нагрузку на отечественную экономику на 1992-2000 гг. Вместе с тем реструктуризации увеличили долговую нагрузку на экономику в целом и в первом десятилетии текущего тысячелетия, в частности. В начале 2000 г. была достигнута договоренность о полномасштабной реструктуризации российского коммерческого долга Лондонскому клубу кредиторов с частичным его списанием. Однако попытка в одностороннем порядке прекратить платежи Парижскому клубу в части долга, унаследованного от СССР, вызвала угрозу применения санкций со стороны официальных кредиторов. Поэтому в течение февраля-апреля 2001 г. отставание по платежам было ликвидировано. В соответствии с классификацией Всемирного банка, основанной на использовании относительной величины приведенной стоимости полных платежей по внешнему долгу к ВНП и экспорту товаров и услуг, Россия находилась даже в посткризисном 1999 г. в группе стран со средним уровнем задолженности. В 2000-2001 101 гг. относительное бремя внешней задолженности сократилось по сравнению с 1999г. В настоящее время Россия не является страной с экстремально высокой долговой нагрузкой. Вместе с тем государственный долг оказывал серьезное негативное воздействие на российскую экономику. Существует мнение, согласно которому величину государственного долга и масштабы его обслуживания корректнее сопоставлять с размерами денежной массы, а не ВВП. В развитых странах среднегодовые масштабы операций по обслуживанию государственного долга не превышают, как правило, 810% денежного запаса. В России же этот показатель к концу 1996 г. превысил 71%! Наличие громадного и постоянно возрастающего государственного долга привело в конце 90-х годов к финансовому кризису. Пик российского государственного долга пришелся на 1998 г. (146,4% ВВП). На 1 января 2000 года суммарный внешний и внутренний долг составил 84% ВВП. Далее, государственный долг постепенно сокращался. В результате переговоров, к концу августа 2006 г. Россия осуществила досрочные выплаты по кредитам Парижского клуба, после чего её государственный долг снизился до 9% ВВП. Было, в целом, восстановлено доверие к России как к надежному финансовому партнеру. Сокращение государственного долга можно рассматривать как весомое достижение отечественной финансовой политики. Вместе с тем нельзя не учитывать, что принципы государственной долговой стратегии касаются как общей величины государственного долга России, так и его структуры. Правительством была поставлена задача увеличение веса внутренних заимствований в структуре долга при общем сокращении величины государственного долга. Её решение предполагало достижение целей: гарантированное выполнение обязательств по погашению и об- служиванию государственного долга в будущем независимо от состояния бюджета: стимулирование институционального развития отечественного фондового рынка за счет активного увеличения внутренних государственных заимствований. Каковы макроэкономические последствия данной государственной долговой политики? 102 За кризисом 1998 г. последовал перерыв в росте государственных заимствований, который с 2002 г. сменился их активным ростом. В условиях снижения размера общего и внешнего государственного долга происходил рост государственного долга внутреннего, т.е. реализуется одна из ключевых задач долговой стратегии правительства – замещение внешнего долга внутренним долгом. Логика данной задачи очевидна: нельзя допустить попадания страны в долговую зависимость от внешнего мира, необходимо повысить её инвестиционные рейтинги. Вместе с тем при проведении такой политики нельзя не учитывать возможные отрицательные последствия для экономики страны, которые был рассмотрены ранее в данной главе. Представляется, что в условиях значительного бюджетного профицита, имеющего место в течение ряда последних лет, государство не нуждалось в дополнительном финансировании в виде внутренних заимствований. Отказ от экспансии внутренних заимствований позволял бы одновременно сокращать и внешний долг и внутренний, а это позволило бы избежать указанных отрицательных эффектов. Ведущими методами финансирования государственного долга являются денежно-кредитная эмиссия и государственные займы. Предпочтение, отдаваемое определенному методу на том или ином этапе развития экономики, должно определяться особенностями развития страны на данном этапе. Какой метод должен превалировать в современной российской экономике? Как отечественный опыт, так и опыт других стран показывает, что эмиссия государственных ценных бумаг является весьма сильнодействующим средством и прибегать к ней следует с большой осторожностью. В том случае, если доходность государственных ценных бумаг превышает темпы экономического роста, то расплачиваться государству придется либо, сокращая будущих расходов бюджета, либо сооружая «финансовые пирамиды», что грозит государству банкротством по его обязательствам. Российская экономика уже столкнулась с обоими данными последствиями. Кроме того, если доходность гособязательств превышает среднюю норму рентабельности в производственной сфере, что имело место, то их эмиссия препятствует привлечению производственных инвестиций, поскольку кредиты предприятиям реального сектора оказываются для инвесторов менее выгодны, чем приобретение государственных ценных бумаг. 103 Применительно к российской экономике можно утверждать, что в 1995-1996 гг. рост объема госзаимствований сопровождался эквивалентным сокращением производственных инвестиций, т.е. фактическим вымыванием частного капитала из реального сектора. В то время, как для большинства стран реальная процентная ставка по государственным ценным бумагам не превышает 8-10%, а уровень в 13-15% воспринимается как экстремальный, в российской экономике в течение указанного периода соответствующий показатель доходил до 120%. При данном уровне доходности государственные ценные бумаги как магнит притягивали частные инвестиции, обескровливая реальный сектор. Поэтому страны с гораздо более развитой и устойчивой экономикой охотнее прибегают к нерыночным займам, избегая занимать деньги на рынке под высокие проценты. Например, государства Юго-Восточной Азии широко в целях преодоления финансового кризиса 1998 г. широко использовали именно нерыночные займы. Последние, предусматривающие использование денежной эмиссии в целях финансирования бюджетного дефицита, нашли в мировой практике особенно широкое применение. Такие страны, как Китай и Индия, испытывая недостаток внутренних сбережений для обеспечения необходимого уровня инвестиционной активности, систематически прибегают к крупномасштабному эмиссионному финансированию государственных программ. Денежная эмиссия, как источник финансирования бюджетного дефицита или контролируемых государством инвестиционных программ, кредитования государственных институтов развития и госинвестирования по своему инфляционному эффекту гораздо безопаснее и предпочтительнее для экономики, чем денежная эмиссия на рефинансирование коммерческих банков, кредитование Центральным банком их операций с гособязательствами. Особенности проведения финансовой политики в определенной степени обусловлены снижением доходов бюджета в ближайшие годы, которое связано с новой тенденцией добычи энергоносителей. По прогнозам в ближайшие 5-10 лет темпы прироста нефтегазового комплекса будут ниже, чем всей экономики. Поэтому следует ориентироваться в перспективе как на возможное снижение мировых цен на нефть, так и на уменьшение доли нефтегазового сектора в отечественной экономике, а, соответственно и на снижение доходов от этого сектора. Прогнозируется опережающий рост ненефтегазовых доходов. Эта часть экономики и будет прежде всего 104 поддерживаться, что соответствует задаче диверсификации отечественной экономики. Речь идет о среднесрочной стратегической задаче, реализации которой подчинено формирование очередного трехлетнего бюджета. В перспективе горизонты бюджетного прогнозирования будут расширяться – до 10-15 лет и более. Это необходимо для достижения макроэкономических стратегических целей. Важным принципом бюджетной стратегии на дальнейшую перспективу является также обеспечение долгосрочной сбалансированности бюджета. Необходимость стерилизации избыточного денежного предложения снижается. На первый план выдвигается задача обеспечения устойчивости бюджетных расходов независимо от конъюнктуры сырьевых цен. В свое время Стабилизационный фонд Российской Федерации был преобразован для этого в Резервный Фонд и Фонд будущих поколений. Резервный Фонд, как известно, призван обеспечивать расходы бюджета в случае значительного снижения цен на энергоносители в среднесрочной перспективе. Фонд будущих поколений -аккумулировать доходы от нефти и газа, которые образуются в результате превышения доходов от нефтегазового сектора над отчислениями в Резервный фонд и средствами, используемыми для финансирования расходов федерального бюджета. Остановимся коротко на воспроизводственной роли Стабфонда, а также фондов, пришедших ему на смену. Итак, важную роль в обеспечении эффективной финансовой политики в нашей стране в последние годы призван был играть Стабилизационный фонд РФ. Он функционировал с 1 января 2004 года. Перед фондом были поставлены важные макроэкономические задачи, включающие защиту доходов бюджета от угроз ухудшения внешнеэкономической конъюнктуры и природных ресурсов; стерилизацию избыточной денежной массы, повышение устойчивости обменного курса рубля к колебаниям мировых цен на нефть. Стабилизационный фонд формировался из двух основных источников: части налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ на нефть) и части экспортной пошлины на нефть. В Стабфонд поступали также остатки средств федерального бюджета на начало соответствующего финансового года. Для отечественной экономики стабилизирующая роль Стабфонда имела особое значение в силу высокой чувствительности доходов федерального бюджета к изменению мировых цен на топливно-энергетические ресурсы. Дело в том, что в по- 105 следние годы доля топливной промышленности в структуре промышленного производства России достигла 20%, топливно-энергетические ресурсы составили более половины экспорта. Соответственно, около 35% доходов бюджета формировалось за счет платежей от нефтяной, нефтеперерабатывающей и газовой промышленности. При отсутствии кардинальных изменений структуры промышленности в направлении её диверсификации, основные бюджетные и макроэкономические параметры сильно зависели и зависят от динамики мировых цен на нефть. В силу весьма благоприятной внешней конъюнктуры объем Стабфонда быстро увеличивался. Появились предложения вместо одного фонда сформировать «стабилизационный» и «фонд будущих поколений». Первый рассматривался как страховой фонд госбюджета, второй же – как ресурс развития отечественной экономики в условиях исчерпания полезных ископаемых, позволяющих в настоящее время получать высокие доходы. При этом обосновывалась целесообразность установления объема резервной части в процентном отношении к ВВП. Как показывает мировой опыт стран, где созданы «стабилизационные фонды» и «фонды будущих поколений» первые создаются для сглаживания колебаний доходов бюджета, обусловленных колебаниями мировых цен на экспортируемые ресурсы, а вторые – для сохранения достигнутого уровня благосостояния. Правда, нельзя не учитывать, что создание «фондов будущих поколений» практикуется в странах с большим объемом в отношении к ВВП данных фондов и относительно небольшой численностью населения. В качестве примера можно привести опыт Норвегии. Нефтяной фонд Норвегии превысил 70% ВВП, а население составляет менее пяти миллионов человек. Уже в первый год существования Стабфонда стало очевидно, что он существенно превысит неснижаемый уровень. Возник вопрос: как использовать данное превышение? Диапазон мнений был весьма широк: от требований не трогать средства Стабфонда до предложений увеличивать за счет него текущие расходы бюджета на повышение уровня жизни россиян, в частности, на увеличение заработной платы бюджетникам. В конечном итоге из средств Стабфонда в 2005-2006 г. была погашена наиболее дорогая часть внешнего долга – странам Парижского клуба и в 2005 г. Был также погашен дефицит Пенсионного фонда РФ, хотя Стабфонд изначально не предназна- 106 чен для покрытия текущих социальных расходов. Они должны финансироваться из основной части Федерального бюджета. Вместе с тем нельзя было не учитывать того, что резкий приток нефтедолларов в РФ пришелся на время критического обострения комплекса социально-экономических проблем, решать которых нужно было безотлагательно. Правительство оказалось перед выбором: накапливать конъюнктурные доходы от экспорта нефти в Стабфонде, а в дальнейшем – в Фонде будущих поколений или же использовать их в целях стимулирования модернизации, диверсификации и социальной переориентации экономики. В этой связи в свое время предлагались различные варианты использования доходов, превышающих неснижаемый остаток действовавшего тогда Стабфонда. В качестве примера можно назвать следующие пути: закупка импортного оборудования для больниц, школ, детских домов, что позволило бы повысить уровень жизни без инфляционных последствий; реализация крупных проектов с целью организации производств с высокой долей добавленной стоимости для активного продвижения на мировой рынок; выделение средств на коммерческой основе долгосрочных валютных кредитов под крупные проекты, связанные с импортом оборудования и технологий в целях стимулирования экономического роста. Но изначально Стабфонд не был предназначен для финансирования текущих и инвестиционных бюджетных расходов. Средства для инвестиционных целей должны направляться в Инвестиционный фонд или в другие институты развития. Подводя итоги, отметим следующее. Проблемы использования конъюнктурных бюджетных доходов в нашей стране решались и решаются более с позиций сохранения финансовой стабильности, чем с точки зрения возможностей активного стимулирования экономического роста, преодоления структурных макроэкономических диспропорций. Только конкурентоспособная, диверсифицированная экономика способна противостоять неблагоприятным изменениям мировой конъюнктуры. Уповать только на финансовые стабилизаторы недостаточно. Страну с относительно высокими параметрами динамики ВВП должно заботить не только стабильное «сегодня», но и дееспособное «завтра». Необходимо концентрировать финансовые ресурсы на решении приоритетных стратегических макроэкономических задач перевода экономики на инновационный путь развития. 107 Жизненно необходима в этой связи постановка вопроса о том, что в ближайшие годы в России должна быть сформирована новая модель экономического роста, основанная в значительной степени на частной инициативе и постоянных инновациях. При этом предпосылкой и условием для формирования данной модели экономического роста призвана стать долгосрочная сбалансированность и устойчивость бюджетной системы. В отличие от стран с более диверсифицированной экономикой Россия не может допустить хронический дефицит бюджета и высокий уровень государственного долга, поскольку они ставят национальную экономику в зависимость от внешних условий и "вымывают" из нее остро необходимые инвестиционные ресурсы. При высоких ценах на нефть следует и в дальнейшем накапливать резервы, обеспечивающие "подушку безопасности" в случае внешнеэкономических шоков. Целесообразность такого подхода к бюджетной политике доказал опыт 2008 2010 годов, когда благодаря накопленным «нефтедолларам» удалось смягчить «удары» мирового экономического кризиса и ускорить преодоление его последствий. Об этом свидетельствуют, в частности, достаточно благоприятная ситуация в рассматриваемой сфере. Так, в отличие от ряда западных стран госдолг России составляет всего 10% ВВП. Во Франции он составляет 90% ВВП, в Германии — 83%, а в США превышает 100% ВВП. При этом в 2012 году федеральный бюджет был исполнен с дефицитом в 0,06% ВВП, что существенно ниже аналогичных показателей многих развитых стран. Так, дефицит бюджета США составил 8,7% ВВП, Японии — 10% ВВП, Великобритании — 8,2% ВВП.1 Макроэкономическая стабильность, низкая инфляция, умеренная налоговая и долговая нагрузка, возможности для привлечения долгосрочных кредитных ресурсов могут и должны стать важнейшими конкурентными преимуществами России, обеспечивающими приток инвестиций, внедрение инноваций, модернизацию экономики и, соответственно, расширение возможностей для решения социальных задач. Федеральный бюджет на ближайшие годы должен стать бюджетом, посредством которого решаются задачи выхода на траекторию устойчивого развития, созда- 108 ния условий для развития и модернизации экономики, повышения уровня и качества жизни граждан, укрепления обороноспособности и безопасности страны, повышения эффективности и прозрачности государственного управления. В этот же период должны быть приняты меры по снижению зависимости бюджета от конъюнктурных доходов. РЕЗЮМЕ 1. Финансы – это экономические отношения по поводу образования, распределения и использования денежных доходов экономических субъектов при посредстве централизованных и децентрализованных денежных фондов. 2. Взаимосвязанная совокупность финансовых звеньев, призванных обеспечить выполнение экономических функций государства, образует финансовую систему. В ней можно выделить следующие основные звенья: государственный бюджет, местные финансы, финансы государственного предприятия и специальные правительственные фонды. Ядро данной системы образует государственный бюджет. 3. Государственный бюджет - это система экономических отношений по поводу формирования и использования бюджетного фонда. Данная система, в свою очередь, имеет две основные взаимосвязанные подсистемы: отношения по поводу образования бюджетного фонда за счет различных видов доходов и по поводу его использования в форме бюджетных расходов. 4. Экономическая сущность государственного бюджета выражается, таким образом, через его основные функции: Перераспределение национального ВВП. Государственное регу- лирование экономики. Стимулирование НТП. Финансовое обеспечение социальной политики. 5. Государственный бюджет имеет следующую структуру. Доходная часть государственного бюджета формируется преимущественно за счет подоходного 1 Стенограмма выступления Дмитрия Медведева в Госдуме 109 налога. Расходная часть предполагает финансирование социальных расходов, поддержание обороноспособности государства, обслуживание государственного долга, представление дотаций предприятиям государственного сектора, а также финансирование развития инфраструктуры. 6. Бюджет оказывает как прямое, так и косвенное влияние на социальноэкономическое развитие страны. Прямое влияние оказывается через изменение распределения ресурсов в экономике в результате налогообложения или осуществления бюджетных расходов. Механизм косвенного влияния состоит в том, что через закрепленные в бюджетных документах прогнозные значения основных показателей развития страны, приоритеты финансовой политики, конкретные направления формирования и расходования средств бюджета учитываются субъектами рынка при планировании хозяйственной деятельности. 7. Налог представляет собой обязательный взнос в бюджет соответствующего уровня или внебюджетный фонд, осуществляемый экономическими субъектами в законодательном порядке. 8. Различают два основных вида налогов: налоги на доходы и имущество (прямые). В качестве примера можно привести подоходный налог, который имеет наибольший удельный вес, а также налог на прибыль предприятий, налоги на собственность; налоги на товары и услуги (косвенные). Пример – налог с продаж. В большинстве развитых стран он заменен налогом на добавленную стоимость. Сюда также относятся акцизы, таможенные пошлины и т.д. 9. Налоговое бремя – это величина налоговых поступлений. Оно зависит от налоговой базы и налоговой ставки. Налоговая база представляет собой величину, с которой взимается налог. Налоговая ставка – размер, в котором взимается налог. 10. Налоги выполняют следующие функции: фискальную, сущность которой состоит в финансировании госу- дарственных расходов, необходимых для выполнения государством его функций в рыночной экономике; социальную, предполагающую поддержание социального равно- весия посредством уменьшения разрыва между доходами различных социальных групп населения. Для реализации данной функции используются прогрес- (http://www.rg.ru/2013/04/17/stenogramma.html) 110 сивное налогообложение, освобождение от уплаты налогов наименее социально защищенных экономических субъектов, необложение налогами некоторых социально значимых товаров и услуг, а также повышенное налогообложение предметов роскоши; регулирующую, смысл которой состоит в том, что государство осуществляет антициклическое регулирование, проводит отраслевые и региональные структурные перестройки, воздействует на развитие НИОКР и.т.д. 11. Известны три основных варианта увязки величины налога с размером имущества и дохода экономических субъектов: пропорциональное налогообложение, при котором величина нало- гов пропорциональна размерам имущества и дохода; регрессивное налогообложение, когда размер налогов растет мед- леннее по сравнению с увеличением имущества и доходов; прогрессивное налогообложение, когда налоги возрастают быст- рее, чем имущество и доход. 12. Дефицит государственного бюджета, возникает, если текущие расходы государства превышают его доходы, а профициту - если текущие доходы государства превышают его расходы. 13. Воздействие бюджетного дефицита на уровень экономической активности определяется способами его финансирования, в числе которых можно выделить следующие основные: выпуск новых денег /монетизация/; выпуск займов; рост налоговых поступлений. 14. Существуют различные концептуальные подходы к проблеме сбалансированности бюджета. Первый подход состоит в необходимости полного ежегодного покрытия государственных расходов доходами. Второй подход основан на необходимости балансирования бюджета в масштабах экономического цикла. Согласно третьему подходу целью государственных финансов является не сбалансированность бюджета, а стабильное равновесное развитие экономики, которое может сопровождаться как устойчивым дефицитом государственного бюджета, так и его профицитом. 111 15. Государственный долг представляет собой задолженность, накопившуюся у правительства в результате заимствования денег для финансирования предшествующих бюджетных дефицитов. Государственный долг равен сумме прошлых бюджетных дефицитов минус бюджетные излишки. 16. Превращение бюджетного дефицита в государственный долг происходит посредством: займов государства в национальном банке; получения правительством национальной экономики кредитов от иностранных государств и международных финансовых институтов; выпуска государственных ценных бумаг, представляющих собой обязательства по выплате заимствованных денег с процентами для всех желающих приобрести данные обязательства экономических субъектов. 17. Государственный долг подразделяется на внутренний и внешний. Внутренний государственный долг представляет собой задолженность государства перед своими экономическими субъектами. Внешний – перед иностранцами. 18. Отрицательных последствий внутреннего государственного долга: при погашении задолженности за счет бюджетных средств, а, по сути, за счет налогоплательщиков, происходит отток доходов к, владельцам ценных бумаг, а, значит, к состоятельным слоям общества, что ведет к усилению дифференциации доходов; необходимость обслуживать долг может вызвать увеличение налогов и как следствие – снижение деловой активности в экономике; при большом внутреннем долге может проявиться и усилиться эффект «вытеснения частных инвестиций»; наращивая внутренний государственный долг, государство стимулирует инфляцию. 19. Отрицательные последствия внешнего долга: Обслуживание внешнего государственного долга предполагает утечку ресурсов из страны-должника, что сужает возможности потребления и инвестирования в национальной экономике. Большая внешняя задолженность может привести национальную экономику к серьезному экономическому кризису. Страна вынуждена больше 112 экспортировать, чем импортировать, для того, чтобы выплачивать проценты по долгу и часть долга по своим обязательствам. Быстрый рост внешнего долга может поставить страну в неблаго- приятное зависимое положение от кредиторов, снижает международный авторитет страны и подрывает доверие населения к политике её правительства. 20. Если доходы от размещения государственного долга недостаточны для его погашения, то государство может: отказаться от долга полностью или частично; выпустить новые заимствования для выплаты прежних долгов; пролонгировать долг; прибегнуть к его конверсии; продать безнадежные долги. 21. Фискальная политика представляет собой налогообложение и государственные расходы с целью сглаживания циклических колебаний и обеспечения устойчивого экономического роста в условиях высокой занятости и низкой стабильной инфляции. Коэффициент, который показывает, на сколько возрастает равновесный доход в ответ на увеличение государственных расходов на единицу, называется мультипликатором государственных расходов. Его можно представить следующим образом: mg = Y/G, 22. Налоговый мультипликатор показывает величину изменения совокупного дохода в ответ на изменение налогов на одну единицу. Его можно представить как mt = /. 23. Эффект действия мультипликатора сбалансированного бюджета. состоит в том, что прирост правительственных расходов, сопровождаемый равным по величине приростом налогов, ведет к увеличению равновесного объема производства. 24. Дискреционная фискальная политика представляет собой маневрирование налогами и государственными расходами путем принятия специальных решений правительства в целях воздействия на реальный объем национального производства, уровень занятости и темп инфляции. 25. Недискреционная фискальная политика основана на действии встроенных стабилизаторов, обеспечивающих автоматическое увеличение поступлений в 113 государственный бюджет в период роста экономики, автоматическое сокращение данных поступлений в период спада. 26. Проблемы использования конъюнктурных бюджетных доходов в нашей стране решались и решаются более с позиций сохранения финансовой стабильности, чем с точки зрения возможностей активного стимулирования экономического роста, преодоления структурных макроэкономических диспропорций. Только конкурентоспособная, диверсифицированная экономика способна противостоять неблагоприятным изменениям мировой конъюнктуры. Необходимо концентрировать финансовые ресурсы на решении приоритетных стратегических макроэкономических задач перевода экономики на инновационный путь развития. ГЛОССАРИЙ Финансы (finance) – это экономические отношения по поводу образования, распределения и использования денежных доходов экономических субъектов при посредстве централизованных и децентрализованных денежных фондов. Финансовая система (financial system) - это взаимосвязанная совокупность финансовых звеньев, призванных обеспечить выполнение экономических функций государства. В ней можно выделить следующие основные звенья: государственный бюджет, местные финансы, финансы государственного предприятия и специальные правительственные фонды. Ядро данной системы образует государственный бюджет. Государственный бюджет (government budget) - это система экономических отношений по поводу формирования и использования бюджетного фонда. Данная система, в свою очередь, имеет две основные взаимосвязанные подсистемы: отношения по поводу образования бюджетного фонда за счет различных видов доходов и по поводу его использования в форме бюджетных расходов. Налог (tex) представляет собой обязательный взнос в бюджет соответствующего уровня или внебюджетный фонд, осуществляемый экономическими субъектами в законодательном порядке. Налоговое бремя (tax burden) – это величина налоговых поступлений. Оно зависит от налоговой базы и налоговой ставки. 114 Налоговая база (tax base) представляет собой величину, с которой взимается налог. Налоговая ставка (tax rate) – размер, в котором взимается налог. Дефицит государственного бюджета (government deficit) – это превышение текущих (в годовом исчислении) расходов государства над его доходами. Профицит государственного бюджета (government budget surplus) – это превышение текущих (в годовом исчислении) доходов государства над его расходами. Государственный долг (stock of public debt) представляет собой задолженность, накопившуюся у правительства в результате заимствования денег для финансирования предшествующих бюджетных дефицитов. Государственный долг равен сумме прошлых бюджетных дефицитов минус бюджетные излишки. Фискальная политика (fiscal polici) представляет собой налогообложение и государственные расходы с целью сглаживания циклических колебаний и обеспечения устойчивого экономического роста в условиях высокой занятости и низкой стабильной инфляции. Мультипликатор государственных расходов (fiscal multiplier) – это коэффициент, который показывает, на сколько возрастает равновесный доход в ответ на увеличение государственных расходов на единицу. Его можно представить следующим образом: mg = Y/G, Налоговый мультипликатор (tex multiplie) показывает величину изменения совокупного дохода в ответ на изменение налогов на одну единицу. Его можно представить как mt = /. Мультипликатор сбалансированного бюджета (balanced budget multiplier): эффект его действия состоит в том, что прирост правительственных расходов, сопровождаемый равным по величине приростом налогов, ведет к увеличению равновесного объема производства. Дискреционная фискальная политика (discretionaru fickal policy) представляет собой маневрирование налогами и государственными расходами путем принятия специальных решений правительства в целях воздействия на реальный объем национального производства, уровень занятости и темп инфляции. 115 Недискреционная фискальная политика (nondiscretionaru fickal policy) основана на действии встроенных стабилизаторов, обеспечивающих автоматическое увеличение поступлений в государственный бюджет в период роста экономики, автоматическое сокращение данных поступлений в период спада. КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ 1. Может ли снижение налогов использоваться в качестве меры борьбы как с безработицей, так и с инфляцией? 2. Каковы последствия изменения совокупного спроса и совокупного предложения в результате сокращения налогов? 3. Предположим, что в результате снижения мировых цен на нефть доходы бюджета сократились. Что предпочтительнее: заместить «недополученные доходы» дополнительными налогами или же целесообразно сократить государственные расходы? А может, пополнить доходы за счет приватизации государственного имущества? 4. Всегда ли существование бюджетного дефицита отрицательно сказывается на экономическом развитии страны? 5. Во всех ли случаях наличие бюджетного профицита можно рассматривать как позитивное явление? 6. Относится ли прогрессивная система налогообложения к встроенным стабилизаторам? 7. Какова целевая направленность основных концепций балансирования государственного бюджета? 8. В чем суть концепции «функциональных финансов»? ТИПИЧНЫЕ ЗАДАЧИ Задача 1. Естественный уровень безработицы составляет 7%, а фактический – 9%. Потенциальный ВВП составляет 3000 млрд. долл., коэффициент Оукена – 2,5. Какую политику должно проводить правительство в области государственных закупок для стабилизации экономики? 116 Разбор решения Поскольку фактический уровень безработицы выше естественного, можно предположить, что экономика переживает рецессию, поэтому требуется стимулирующая фискальная политика, которая предполагает рост государственных расходов и снижение налогов. Для определения величины государственных расходов и размеров снижения налогов требуется знание закона Оукена, а также экономического содержания мультипликаторов государственных расходов и налогового мультипликатора. В соответствии с законом Оукена разрыв ВВП составляет: 3000 Правительство должно увеличить государственные закупки на следующую величину: 150 / [1/ (1 0,9)] = 15 . Налоги необходимо при этом снизить: 150 / [ 0.9/(1 0,9)] = 16,7 (млрд. долл.). Задача 2. Экономика страны находится на потенциальном уровне. Государственные закупки увеличились с 75 до 90 млрд. долл. Как должны измениться налоговые поступления, чтобы сохранился уровень полной занятости, если известно, что предельная склонность к потреблению равна 0,75? Разбор решения Для решения данной задачи необходимо иметь четкое представление о потенциальном уровне экономики, мультипликаторе государственных закупок и налоговом мультипликаторе. Чтобы экономика осталась на потенциальном уровне выпуска, изменение ВВП в результате изменения налоговых поступлений должно компенсировать изменение ВВП как следствие роста государственных закупок. 117 Изменение ВВП как следствие роста государственных закупок можно определить следующим образом: (90 – 75) [1: (1 0,75)] = 60 (млрд. долл.) Следовательно, величина необходимого увеличения налоговых поступлений составляет: 60 : [ 0,75 : (1 0,75)] = 20 (млрд. долл.). Задача 3. Правительство для реализации инвестиционного проекта получило от транснационального банка заем в размере 300 млн. долл. по годовой ставке 5%, который позволяет ежегодно увеличивать ВВП на 30 млн. долл. 1. Возрастет ли при этих условиях сумма долга правительства? 2. Увеличатся ли налоги на граждан данной страны в связи с новыми долговыми обязательствами правительства? Почему? Разбор решения Решение данной задачи предполагает понимание того, что в рыночной экономи- ке государство не только управляет государственным долгом и регулирует сферу налоговых отношений, но также само может выступать в роли инвестора, финансируя, скажем развитие инфраструктуры. Причем способы реализации данных функций теснейшим образом взаимосвязаны. Исходя из условий задачи, мы получаем следующие ответы. 1. Да, сумма долга возрастет на величину процентов, т.е. на 15 млн. долл.: 300 0,05 = 15 (млн. долл.) 2. Нет, не увеличатся. Ежегодное превышение ВВП над суммой процентов составит 30 – 15 = 15 (млн. долл.) Нет необходимости повышать налоги. 118 ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ 1.Укажите на причину превышения мультипликатора государственных расходов, в сравнении с мультипликатором налогообложения: а) снижение налогов ведет к росту потребления; б) рост государственных расходов ведет к снижению потребления; в) снижение налогов лишь частично служит средством сбережения и инвестирования; г) снижение налогов ведет к снижению инвестирования. Ответ: в. 2. Если правительство предполагает повысить уровень реального ВВП, оно может: а) снизить налоги; б) снизить государственные закупки товаров и услуг; в) уменьшить трансфертные платежи; г) снизить уровень бюджетного дефицита. Ответ: а. 3. В результате проведения фискальной политики государственные расходы: а) растут; б) снижаются; в) остаются неизменными; г) могут как расти, так и снижаться в зависимости от целей фискальной политики. Ответ: г. 4. Если правительство ежегодно будет стремиться к сбалансированному бюджету, то такой бюджет: 119 а) будет сглаживать колебания в рамках экономического цикла; б) будет усиливать колебания в рамках экономического цикла; в) не будет оказывать никакого влияния на объем производства и уровень занятости; г) будет способствовать ослаблению инфляции; д) будет стимулировать совокупный спрос. Ответ: б. 5. Дефицит государственного бюджета образуется в тех случаях, когда: а) сумма активов государства превышает размеры его обязательств; б) сумма расходов государства превышает сумму налоговых поступлений; в) расходы государства уменьшаются; г) сумма налоговых поступлений сокращается; Ответ: б. 6. Проблемы, связанные с растущим государственным долгом, имеют меньшее значение для экономики по сравнению с проблемами сокращения объема производства и роста безработицы. Это утверждение отражает точку зрения сторонников: а) ежегодно балансируемого бюджета; б) бюджета, балансируемого на циклической основе. в) функциональных финансов; г) эффекта вытеснения; д) кривой Лаффера. Ответ: в. 7. Дефицит госбюджета, балансируемого на циклической основе, явился бы следствием: а) роста государственных расходов и снижения налогов в период экономического спада; 120 б) сокращения государственных расходов и увеличения налогов в период экономического спада; в) роста государственных расходов и снижения налогов в период инфляционного подъема; г) сокращения государственных расходов и снижения налогов в период экономического спада. Ответ: г. 8. Государственный долг не может привести к банкротству государства, так как оно: а) не обязательно должно погашать долг; б) может рефинансировать долг; в) может увеличить массу денег в обращении; г) все предыдущие ответы верны; д) все предыдущие ответы неверны. Ответ: г. 9. Эффект вытеснения, связанный с государственным долгом, возникшим в результате роста государственных расходов: а) сокращает частные инвестиционные расходы; б) приводит к увеличению ставки процента; в) приводит к сокращению производственного потенциала в будущем; г) все предыдущие ответы верны; д) все предыдущие ответы неверны. Ответ: г. 10. Ярко выраженная антиинфляционная фискальная политика предполагает: а) повышение уровня налогообложения и сокращение государственных расходов; б) сокращение и налоговых поступлений, и государственных расходов; 121 в) рост налогов и более высокий уровень государственных расходов; г) снижение налогов и более высокий уровень государственных расходов; д) постоянство уровня и государственных расходов, и налоговых поступлений. Ответ: a. ЛИТЕРАТУРА Макроэкономика. Теория и российскамя практика: Учебник / под ред. А.Г.Грязновой и Н.Н.Думной. – 6-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2011. – 680 С. Макроэкономика: Учебник / Л. С. Тарасевич, П. И. Гребенников, А. И. Леусский. - 8-е изд.; перераб, и доп. - М.: Юрайт, 2011. - 686с. Макроэкономика: учебное пособие / Л.Г. Симкина. — М.: КНОРУС, 2012. — 336 с. — (Для бакалавров). Мэнкью Н.Грегори Принципы макроэкономики. Principles of macroeconomics: Учебник. Пер. с англ. / Мэнкью Н.Грегори. - 4-е изд. - СПб. Питер, 2012. - 544с. Современная экономическая наука: Учебное пособие / Н. Н. Думная, О. Н. Антипина, Н. Н. Лебедева и др.; [ВЗФЭИ]; Под ред. Н.Н.Думной, И.П.Николаевой. М.: ЮНИТИ, 2012. - 535с. Финансовые институты развития: особенности стратегического управления / под ред. В.Д. Андрианова. — М.: Экономика, 2013. — 278с. Черник Д.Г. Кризис и налоги / Д.Г. Черник, Ю.Д. Шмелев. — М.: Экономика, 2011. — 253 с. ---------------------------------------------------------------------------Горелик В.Н. Логика финансовой системы: закономерности устройства / В. Н. Горелик // Финансы и кредит. - 2011.- № 24. - С. 40-45. 122 Горелик В.Н. Финансы как система движения денег: формирование идеи / В. Н. Горелик // Финансы и кредит. - 2012.- № 4. - С. 47-52. Гурвич Е.Т. Бюджетная политика в условиях новых глобальных рисков / Е. Т. Гурвич, Р. Р. Федорова // Бюджет. - 2012.- № 2. - С. 32-35. Дементьев Д.В. Бюджетное финансирование инновационного экономического развития на субфедеральном уровне / Д. В. Дементьев // Финансы и кредит. - 2011.- № 40. - С. 53-60. Демченко О.С. Финансово-экономический кризис и стабилизационная политика России / О. С. Демченко // Российское предпринимательство. - 2012.- № 1. - С. 4-10. Дробышевский С. Эволюция бюджетной политики России в 2000-е годы: в поисках финансовой устойчивости национальной бюджетной системы / С. Дробышевский, С. Синельников-Мурылев, И. Соколов // Вопросы экономики. - 2011.- № 1. - С. 425. Дьякова Е.Б. Налоговая система Российской Федерации в условиях реализации бюджетного федерализма / Е. Б. Дьякова, И. А. Сушкова // Финансы и кредит. - 2011.№ 7. - С. 55-63. Дьяченко М.В. Стабилизационная финансовая политика государства: зарубежный опыт / М. В. Дьяченко // Финансы и кредит. - 2011.- № 43. - С. 69-75. Жигаев А.Ю. Некоторые актуальные вопросы взаимосвязи финансовой стабильности и денежно-кредитной политики (на примере ФРС США) / А. Ю. Жигаев // Деньги и кредит. - 2012.- № 2. - С. 21-32. Замятина Н.В. Государственный долг субъектов Российской Федерации в контексте экономических отношений / Н. В. Замятина // Финансы и кредит. - 2011.- № 36. С. 30-34. Калинина О.В. Оценка эффективности российской налоговой системы / О. В. Калинина // Финансы и кредит. - 2011.- № 11. - С. 10-14. Калинина О.В. Социальная направленность российской налоговой системы: национальный и международный аспект / О. В. Калинина // Финансы и кредит. - 2011.№ 3. - С. 43-51. 123 Кормилицына И.Г. Финансовая стабильность: сущность, факторы, индикаторы / И. Г. Кормилицына // Финансы и кредит. - 2011.- № 35. - С. 44-54. Лукасевич И.Я. Оценка эффективности денежно-кредитной политики ЦБ РФ в период финансового кризиса / И. Я. Лукасевич, Е. А. Фёдорова, А. С. Мухин // Проблемы прогнозирования. - 2012.- № 1. - С. 109-116. Любимцев Ю. Финансовая система и эффективность ее регулирования / Ю. Любимцев // Экономист. - 2011.- № 3. - С. 31-40. Павлов В.И. Инновационная парадигма налоговой системы / В. И. Павлов // Бизнес и банки. - 2011.- № 21. - С. 1-3. Петров Ю. Инновационный подход к развитию российской налоговой системы (концептуальное обоснование с учетом итогов анализа ее реформирования в десятилетней и во всей постсоветской ретроспективах) / Ю. Петров // Российский экономический журнал. - 2010.- № 6. - С. 14-21; Российский экономический журнал. - 2011.- № 1. - С. 3-15. Полежарова П.В. Изменения механизма налогообложения прибыли в свете поставленных задач инновационного развития экономики / П. В. Полежарова // Финансы. - 2011.- № 2. - С. 36-39. Полякова О.А. О финансовой системе и ее составе / О. А. Полякова // Финансы и кредит. - 2011.- № 3. - С. 35-42. Полякова О.А. Особенности финансовой системы Российской Федерации / О. А. Полякова // Финансы и кредит. - 2011.- № 5. - С. 21-27. Роик В. Финансовые модели бюджетной и социальной политики: что может использовать Россия? / В. Роик // Человек и труд. - 2011.- № 6. - С. 32-39. Рябов П.В. Бюджетная политика властей в условиях мирового экономического кризиса: государственные долги / П. В. Рябов // Проблемы прогнозирования. - 2012.- № 1. - С. 117-128. Савельев И. Учет макроэкономических параметров в бюджетном планировании / И. Савельев // Консультант. - 2011.- № 19. - С. 25-31. 124 Селезнев А. Бюджетная система: вклад в неоиндустриализацию / А. Селезнев // Экономист. - 2012.- № 2. - С. 3-17. Тимохина Е. Анализ устойчивости федерального бюджета России в период кризиса / Е. Тимохина // Вопросы экономики. - 2011.- № 1. - С. 26-38. Финансовая система России и текущая фаза экономического развития (заметки с международной конференции) // Финансовый вестник. - 2011.- № 11. - С. 6673. Шабалин А.О. Формирование долговой экономики России / А. О. Шабалин // Банковское дело. - 2012.- № 1. - С. 12-17. Шаталов С.Д. Развитие российской налоговой системы / С. Д. Шаталов // Финансы. - 2011.- № 2. - С. 3-8. _____________________________________________________ Министерство экономического развития РФ: [Официальный сайт]. — URL: http://www.economy.gov.ru. Министерство финансов РФ: [Официальный сайт]. — URL: http://www.minfin.ru. Центральный банк РФ: [Официальный сайт]. — URL: http://www.cbr.ru. Российский союз промышленников и предпринимателей: [Официальный сайт]. — URL: http://www.rspp.ru. Торгово-промышленная палата РФ: [Официальный сайт]. — URL: http://www.tpprf.ru. Федеральная служба государственной статистики: [Официальный сайт]. — URL: http://www.gks.ru. 125 К.э.н., доцент Смирнова И.А. МАТЕРИАЛЫ ПО ТЕМЕ: ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК И ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНАЯ ПОЛИТИКА Все мое, — сказало злато; Все мое,— сказал булат; Все куплю,— сказало злато; Все возьму,— сказал булат. А.С.Пушкин Нажить много денег - храбрость; сохранить их - мудрость, а умело расходовать - искусство. Бертольд Авербах (Немецкий писатель) Развиваемые компетенции: Знать специфику денежного рынка, механизмы его функционирования, сущность, цели, инструменты, виды и результаты кредитно-денежной политики государства, сущность макроэкономического равновесия товарного и денежного рынков в модели IS – LM. Уметь выявлять острые проблемы в кредитно-денежной сфере отечественной экономики и делать выводы о ходе реализации кредитно-денежной политики. Владеть современными методами анализа возможных пу- тей решения кредитно-денежных проблем посредством проведения макроэкономической политики государства. 10.1 Денежный рынок и механизм его функционирования. 10.1.1. Сущность денег и их функции. 10.1.2. Предложение денег. 10.1.3. Спрос на деньги. 10.1.4. Равновесие денежного рынка и механизм его установления. 126 10.2. Кредитно-денежная политика государства и её специфика в российской экономике. 10.2.1. Сущность, цели, инструменты и результаты кредитно-денежной политики государства. 10.2.2. Виды кредитно-денежной политики. 10.2.3. Рынок ценных бумаг и виды биржевых операций. 10.2.4. Особенности кредитно-денежной политики в России. 10.1 Денежный рынок и механизм его функционирования. 10.1.1. Сущность денег и их функции. Переход российской экономики на инновационный путь развития является условием соблюдения национальных интересов и достижения экономической безопасности. Необходим эффективный поиск способов значительного увеличения финансирования банками инвестиций в социально-экономическое и научно-техническое развитие без резкого усиления инфляции. Переход к стимулирующей политике предполагает решение ряда теоретических и практических проблем. Речь идет, в первую очередь, о выборе целей и инструментов денежно-кредитной политики в современных условиях, что предполагает, в свою очередь, изучение внутренних механизмов функционирования денежного рынка. _______________________________________________________ Денежный рынок представляет собой совокупность отношений между банковской системой, создающей деньги и экономическими субъектами /кроме банков/, предъявляющими спрос на них. _________________________________________________________ Деньги - это всеобщий эквивалент. __________________________________________________________ Деньги обладают специфическими функциями, отличающими их от других финансовых активов. Функции денег: 127 - мера стоимости; - средство обращения; - средство платежа; - средство накопления; - мировые деньги. __________________________________________________________ Деньги выполняют функцию меры стоимости. Они используются для измерения и сравнения стоимостей товаров и услуг. Деньги как мера стоимости однородны и поэтому используются как средство счета. Деньги выполняют функция средства обращения. Речь идет о возможности использования денег для осуществления сделок. При покупке предметов первой необходимости, при уплате налогов акциями не расплачиваются. Деньги являются законным платежным средством. Это значит, что любые обязательства могут быть оплачены деньгами по закону и никто не в праве отказаться от получения денег в уплату обязательств. В качестве средства обращения при заключении сделок, покупке товаров, в кредитных отношениях деньги служат всеобщим средством платежа. Бартерный обмен представляет собой альтернативу использования денег в качестве средства обращения. Благодаря выполнению деньгами данной функции возможно разделение обмена товарами на два акта: куплю и продажу. В случае, когда возникают отношения кредитора и должника, деньги выполняют функцию средства платежа. Для осуществления платежей экономические субъекты прибегают к передаче денежных знаков, записям на счетах в банках, документальному удостоверению задолженности одного экономического агента другому. Поэтому существует следующие группы платежных средств: наличные деньги и чеки; текущие счета; долговые обязательства. Если две первые группы создает банковская система, то третью - другие экономические субъекты. Первые две группы жизненно важны для любой экономики. Третья группа наиболее востребована в кризисных ситуациях, когда возникает проблема массовых 128 неплатежей и для многих фирм возможность расплачиваться векселями становится средством продолжения деятельности. Использование денег в качестве средств обращения значительно облегчает осуществление сделок. В стабильной рыночной экономике в качестве средства обращения и в качестве меры стоимости используется национальная валюта. В кризисной ситуации в качестве меры стоимости чаще используется более стабильная иностранная валюта, национальная же - в качестве законного средства обращения. Кроме функций меры стоимости, средства обращения и средства платежа деньги выполняют функцию средства накопления (сохранения ценности). Для сохранения ценности используются различные активы. Это - акции, недвижимость, драгоценные металлы, произведения искусства и т.д. По сравнению с данными активами деньги при определенных условиях могут лучше выполнять функцию средства накопления, имея более высокую ликвидность, представляющую собой способность быстро и с минимальными издержками обмениваться на любые активы. Совершенно ликвидным является актив, который может быть использован в качестве средства платежа и имеет фиксированную номинальную стоимость. Таковым и являются деньги. Все прочие активы имеют ограниченную ликвидность. Так, например, недвижимость (дом, магазин, земельный участок) низколиквидна. Цены на неё изменчивы. Поиски покупателя занимают долгое время, а издержки на совершение сделки, в частности, на оформление юридических документов, могут быть велики. Функцию средства накопления деньги выполняют в полной мере в том случае, если они сохраняют свою покупательную способность. Вместе с тем стоимость денег может изменяться. Когда на денежном рынке имеет место конкуренция двух видов денег неравной стоимости, то деньги, имеющие большую стоимость, в большей мере выполняют функцию средства накопления, примером чего может служить положение американского доллара по отношению к российскому рублю в отечественной экономике. В странах с развитой рыночной экономикой наиболее важна функция денег как средства обращения. Функция средства накопления не столь существенна. Экономические агенты в этих странах располагают другими приносящими доход активами, которые могут не менее эффективно выполнять данную функцию. В странах со слабым уровнем развития рыночных отношений способность денег сохранять ценность важнее, чем их способность служить средством обращения. В условиях нестабильности национальной экономики функции меры стоимости и сред129 ства накопления чаще выполняет устойчивая иностранная валюта, а обесценивающаяся отечественная валюта выполняет функцию средства обращения. Экономические субъекты, не имеющие цели немедленно потратить заработанную национальную валюту, обменивают её на устойчивую иностранную валюту, которую и накапливают. При возникновении необходимости совершения покупок спустя некоторое время они обменивают иностранную валюту на национальную, если именно она законодательно признана в качестве средства обращения. __________________________________________________________ Высокая ликвидность денег составляет их преимущество как средства накопления по сравнению с другими активами, особенно в стабильной экономике. __________________________________________________________ Вместе с тем деньги имеют по сравнению с некоторыми менее ликвидными активами тот недостаток, что владельцу денег приходится жертвовать доходом, который мог быть получен при вложении денег, например, в акции. Дивиденды, выплачиваемые собственнику акций, могут быть существенно выше, чем процентные выплаты по банковским вкладам. Функцию мировых изначально выполняли слитки драгоценных металлов. В настоящее время функцию мировых денег фактически выполняет американский доллар. 10.1.2. Предложение денег. Рыночной экономике для её нормального функционирования требуется определенный объем денежной массы, т.е. предложение денег. Избыток денег, как и их недостаток, негативно сказывается на характере протекания всех макроэкономических процессов. Высокий уровень инфляции в первом случае так же дестабилизирует экономику, как и, например, кризис неплатежей, порождающий наводнение экономики денежными суррогатами, во втором случае. Поэтому оптимизация объема предложения денег и постоянный контроль над ним является важнейшей задачей государства в лице Центрального банка по поддержанию общей экономической стабильности. Контроль за объемом денежной массы, циркулирующей в обращении, необходим для поддержания экономической стабильности. Это обусловливает важность научного подхода к измерению объема денежной массы. Деньги более ликвидны, чем дру130 гие активы, но отдельные элементы денежной массы, в свою очередь, обладают различной степенью ликвидности. Поэтому денежная массы структурируется по степени ликвидности её компонентов. Общий принцип структурирования заключается в последовательном включении в состав денежных агрегатов активов, всё в меньшей степени способных выполнять функцию средства обращения, но всё более пригодных для накопления богатства. __________________________________________________________ Денежный агрегат представляет собой группировку ликвидных активов, служащих измерителями денежной массы. __________________________________________________________ Различные активы, входящие в состав денежных агрегатов, выполняют, хотя и в разной степени, все три функции денег. Денежный агрегат М0 формируют наличные деньги. В настоящее время использование их в странах с развитой экономикой существенно ниже, чем денег, участвующих в безналичном обороте. Денежный агрегат М1 играет роль главного измерителя денежной массы. Он акцентирует внимание на функции денег как средства обращения. М1 включает М0, т.е. наличные деньги и так называемые трансакционные депозиты, т.е. депозиты, средства с которых могут быть переведены другим лицам в виде платежей по сделкам. Подавляющая масса обменных операций осуществляется при помощи данных активов. Большая доля приходится на трансакционные депозиты, которые подразделяются на вклады до востребования и другие чековые депозиты. В денежном агрегате М2 усиливается функция денег как средства накопления. Помимо М1 данный агрегат включает менее ликвидные активы, имеющие фиксированную номинальную стоимость и способность превращаться в наличные деньги или трансакционные депозиты, но в большинстве случаев данные активы не могут переводиться от одного лица к другому и реже используются для платежей, чем активы М1. К этим активам относятся, сберегательные вклады, срочные вклады, однодневные соглашения об обратном выкупе и некоторые другие активы. Данный актив малопригоден для расчетам по текущим сделкам, но привлекателен для накопления покупательной способности. Агрегат М2 в странах с развитыми финансовыми ранками, как правило, в несколько раз превосходит по объему агрегат М1. В денежном агрегате М3 происходит дальнейшее усиление функции средства накопления. Данный агрегат включает М2, а также некоторые менее ликвидные акти131 вы, такие, как например, депозитные сертификаты, срочные соглашения об обратном выкупе. В качестве примера рассмотрим депозитные сертификаты. Они представляют собой сертификаты крупных срочных вкладов. Их приобретают в основном фирмы. Депозитный сертификат может быть продан его владельцем до истечения срока погашения и его номинальная стоимость может изменяться. Это приближает депозитные сертификаты к ценным бумагам. Наиболее укрупненным является агрегат L. Он включает в себя помимо М3 такие активы, как краткосрочные ценные бумаги правительства и т.д. Теперь можно перейти к анализу механизма функционирования денежного рынка. Хотя правом эмиссии наличных денег обладает только Центральный банк, коммерческие банки, в свою очередь, вносят существенную лепту в формирование денежного предложения. Часть вкладов они хранят в Центральном банке в виде обязательных резервов, доля которых в фактических резервах устанавливается законодательно. Фактические резервы за вычетом обязательных образуют избыточные резервы. Банки используют их для выдачи ссуд. Коммерческие банки тем самым осуществляют эмиссию платежных средств или так называемых кредитных денег. Приведем условный пример. В банке А открыт текущий счет на 100 долларов. Норма обязательных резервов /отношение обязательных резервов к депозитам/ составляет 20%. В этом случае банк А резервирует в Центральном банке 20 долларов, а на сумму избыточных резервов, которые в нашем примере составляют 80 долларов (100 20 = 80) предоставляет ссуду. Тем самым банк А увеличил объем предложения денег на 80 долларов. Предположим, что эти 80 долларов попадают в банк В. 16 долларов банк В резервирует в Центральном банке, а на 64 доллара /и на более/ имеет возможность предоставить ссуду. Предложение денег при этом увеличивается на 64 доллара. Можно было продолжить рассмотрение указанного процесса применительно к банкам С, D и т.д. вплоть до использования последнего доллара. В результате получим дополнительное увеличение: оно прямо пропорционально величине первоначального вклада и обратно пропорционально норме обязательных резервов. Данное увеличение можно рассчитать по формуле: Мs = (1/rr) х d, где rr - норма обязательных резервов; d - первоначальный банковский вклад. Коэффициент 1/rr называется банковским мультипликатором или мультипликатором денежной экспансии. 132 __________________________________________________________ Банковский (денежный) мультипликатор характеризует прямую зависимость между увеличением денежного предложения за счет создания кредитных денег и величиной банковского вклада, дающего импульс для создания кредитных денег. __________________________________________________________ Последовательный анализ предложения денег предполагает учет роли Центрального банка в регулировании предложения денег, а также учет предпочтений экономических субъектов в распределении денежных средств между наличными деньгами и средствами на текущих счетах. Поэтому рассмотрим модель предложения денег, которая показывает зависимость предложения денег от трех переменных: денежной базы; нормы обязательных резервов; коэффициента депонирования. Денежную базу (В) называют также деньгами повышенной мощности или деньгами высокой эффективности. Указанные термины подчеркивают ключевую роль данного элемента денежной массы, которая связана с непосредственным контролем над ним со стороны Центрального банка. _________________________________________________________ Денежная база состоит из наличных денег в обращении и обязательных резервов коммерческих банков, хранящихся в Центральном банке. _________________________________________________________ Две указанные части имеют функциональное отличие. Наличные деньги непосредственно входят в состав, денежного предложения, тогда как резервы определяют способность банков создавать кредитные деньги и влиять тем самым на размер денежной массы. Наличные деньги поступают в обращение в результате покупки Центральным банком у населения фирм, банков и государства ценных бумаг, иностранной валюты и золота, а также в результате предоставления кредитов коммерческим банкам и государству. 133 Норма обязательных резервов rr, как отмечалось, законодательно определяет долю банковских вкладов, помещаемых в резервы в Центральном банке. Коэффициент депонирования денег (cr) - это предпочитаемое населением отношение наличности к банковским депозитам. Он отражает распределение денежных средств между наличными деньгами (С) и средствами на текущих счетах (D). Если ограничиться рассмотрением денежной массы в рамках агрегата М1, то предложение денег можно представить как МS= С+D (10.1). Данную формулу можно представить в виде: cr + 1 МS = --------- х В (10.2). cr + rr Уравнение (2) отражает тот реальный факт экономической действительности, что предложение денег является функцией трех переменных: денежной базы, нормы обязательных резервов и коэффициента депонирования. Оно пропорционально денежной базе. Коэффициент m, характеризующий данную пропорциональность, называется денежным мультипликатором. (cr + 1) m = --------- (10.3). (cr + rr) Используя денежный мультипликатор, предложение денег можно представить как МS = m x В (10.4). Экономический смысл данного выражения состоит в том, что прирост денежной базы на одну единицу вызывает прирост предложения денег на m денежных единиц. _________________________________________________________ Денежная база обладает способностью мультипликативного воздействия на предложения денег, мощность которого характеризуется величиной денежного мультипликатора. ________________________________________________________ Именно поэтому денежную базу называют деньгами повышенной мощности. Теперь рассмотрим зависимость предложения денег от двух других переменных. От уровня нормы обязательных резервов rr зависит величина кредитных ресурсов коммерческих банков, а, значит, и способность создавать кредитные деньги. Снижение 134 норм обязательных резервов вызывает повышение кредитных возможностей коммерческих банков и наоборот. Чем в большей мере экономические субъекты склонны держать деньги на счетах в банках, а не в виде наличности, т.е. чем ниже коэффициент депонирования cr, тем больше кредитные возможности банков и тем выше мультипликативный эффект, а значит, и предложение денег. Имеет место обратная зависимость между нормой обязательных резервов, а также коэффициентом депонирования, с одной стороны, и объемом предложения денег, с другой. В процессе изменения объема предложения денег можно выделить два этапа: расширение или сжатие денежной базы путем воздействия Центрального банка на объем наличности и величину обязательных резервов. Центральный банк дает первоначальный импульс изменению объема предложения денег в необходимом направлении; изменение объема денежной массы благодаря мультипликативному эф- фекту. 10.1.3. Спрос на деньги. Существуют два основных подхода к определению величины спроса на деньги: количественная теория спроса на деньги и кейнсианский подход. Количественная теория спроса на деньги составляла большую часть макроэкономического анализа до опубликования работы Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег». Она существовала в двух основных формах. Первая связана с теоретической концепцией Ирвинга Фишера. Второй подход известен как Кембриджский подход денежных остатков. Этот подход связан с именами Маршалла и Пигу. Классическая количественная теория денег основывается на скорости обращения денег в движении доходов. Скорость обращения денег может быть представлена в следующем виде: PxQ V= (10.5), M где М - количество денег, находящихся в обращении; 135 V - скорость обращения денег в движении доходов, которая означает количество оборотов в год, которое совершает в среднем денежная единица в результате приобретения товаров и услуг, составляющих реальный ВНП. Q - реальный объем производства; Р - абсолютный уровень цен. В соответствии с данным подходом величина спроса на деньги (МD) находится в прямой зависимости от уровня цен и реального объема производства и в обратной зависимости от скорости денежного обращения (см. формулу 7). PxQ МD = (10.6). V Дж. М. Кейнс отверг классическую количественную теорию. Согласно кейнсианскому подходу, люди, предпочитая хранить свои активы в форме денег, руководствуются тремя мотивами: деньги нужны для финансирования текущих расходов на товары и услу- ги (трансакционный мотив); необходимо иметь некоторый денежный запас на непредвиденные рас- ходы (мотив предосторожности); неуверенность в доходах от альтернативных финансовых активов (спеку- лятивный мотив). Например, доходы по долговым обязательствам включают в себя как выплаты процентов, так и изменения рыночной стоимости данных обязательств. Если ожидаемое падение их стоимости превышает платежи по процентам, то чистый доход превращается в убыток и экономические субъекты предпочтут хранить свои активы в денежной форме. Цены облигаций обратно пропорциональны ставке процента. Снижение текущей ставки процента может вызвать ожидания её роста, что будет побуждать экономических субъектов избавляться от ценных бумаг и отдавать предпочтение наиболее ликвидному активу - деньгам. В теории предпочтения ликвидности особую роль играет ставка процента. Она определяет сумму, которую заемщик уплачивает кредитору в обмен на использование заемных денег. Ставка процента обычно выражается в процентах годовых. Номинальная ставка процента показывает на сколько увеличится за год сумма банковского депозита. Реальная ставка процента равна номинальной процентной ставке за вычетом 136 темпов инфляции. Она определяет рост покупательной способности банковского депозита за тот же период. Спрос на деньги находится под влиянием как реальной ставки процента, так и ожидаемого темпа инфляции. Представим функцию спроса на деньги следующим образом: МD = f (Y, r, p) , (10.7) где Y - номинальный национальный доход; r - реальная ставка процента; p - ожидаемый темп инфляции. По своей экономической природе и реальная ставка процента, и ожидаемый темп инфляции являются альтернативными стоимостями не приносящих дохода денег. Следовательно, их сумма составляет общую альтернативную стоимость денег в виде номинальной нормы процента. Это можно записать как r+p=R (10.8). Поэтому формулу 5 можно представить в виде: MD = f(Y, R) (10.9), где R - номинальная норма процента. Представим данную функциональную зависимость графически (рис. 10.1). Рис. 10.1. Кривые спроса на деньги Отложим на вертикальной оси номинальную ставку процента, а на горизонтальной оси - количество денег в обращении. Функциональная зависимость указанных переменных выражается кривыми MD1 и MD2, соответствующими различным уровням номинального национального дохода (MD1 - меньшему, а MD2 - большему уровню). 137 Они имеют отрицательный наклон, поскольку по мере уменьшения ставки процента спрос на деньги возрастает (при определенном уровне номинального национального дохода). При снижении ставки процента происходит скольжение вдоль кривой спроса на деньги MD1 из точки А в точку В. С увеличением уровня номинального национального дохода происходит сдвиг кривой спроса на деньги из положения MD1 в положение MD2. ________________________________________________________ Трансакционный мотив и мотив предосторожности формируют прямую функциональную зависимость между увеличением национального дохода и увеличением спроса на деньги. Спекулятивный мотив вызывает увеличение спроса на деньги при снижении процента, и наоборот. __________________________________________________________ Фактически предпочтение ликвидности возникает у экономических субъектов в значительной степени вследствие неопределенности относительно момента, когда им могут потребоваться деньги (мотив предосторожности) и неопределенности будущих ставок процентов (спекулятивный мотив). Предпочтение ликвидности выступает в данном случае как следствие неопределенности. Уяснив основные положения кейнсианского подхода, обратимся снова к классическая монетарной теории. В отличие от кейнсианской она утверждает, что спрос на деньги определяется исключительно трансакционным мотивом, в соответствии с которым спрос на деньги поддерживается на минимальном уровне. Поэтому спрос на деньги (M) будет некоторой постоянной долей (k) дохода (Y). Данный доход совместно со средним уровнем цен (Р) определяет объем сделок, которые потребуется совершить. Кембриджское уравнение спроса на денежные остатки имеет вид: M = kPY , где k = 1/V, т.е. величина, обратная скорости обращения денег. Строго говоря, V и k связаны с движением ставки процента. Её рост может увеличить приносящие проценты активы и снизить часть дохода, которую население хранит в виде наличности. Вместе с тем в данном случае для простоты анализа V принимается как постоянная. В концепции современного монетаризма классическая монетарная теория получила дальнейшее развитие. Согласно монетаристской концепции спрос на деньги является не только функцией ставки процента и дохода, но также нормы прибыли от широкого диапазона финансовых активов. Деньги рассматриваются как альтернатива других активов. Спрос на деньги является функцией норм прибыли для данных активов. Дан- 138 ный подход отличается от кейнсианского, согласно которому деньги представляют собой альтернативу только финансовых активов. Согласно монетаристскому подходу экономические субъекты должны хозяйствовать так, чтобы нормы прибыли были одинаковы для всех видов активов. Согласно современной количественной теория спроса на деньги, аналогично кейнсианскому подходу, спрос на реальные денежные остатки находится в функциональной зависимости от дохода и ставки процента. Хотя в эмпирических исследованиях кейнсианцы и монетаристы используют одну и ту же функциональную форму спроса на деньги, их рекомендации существенно различаются. По мнению монетаристов функция спроса на деньги легче поддается статистическому определению, чем, например, инвестиционная функция, поэтому главенствующую роль в государственном регулировании должна играть денежно-кредитная политика. Согласно их рекомендациям денежная масса должна расти с постоянной скоростью, примерно равной скорости роста реального ВНП (правило денежной массы). Вместе с тем, эмпирические исследования показывают нестабильность как функции спроса на деньги, так и составляющих совокупного спроса. В этих условиях применение правила денежной массы может повлечь непредсказуемые изменения в количествах денег у экономических субъектов. Поэтому рекомендации монетаристов дискуссионны. 10.1.4. Равновесие денежного рынка и механизм его установления. ________________________________________________________ Равновесие на денежном рынке устанавливается в результате взаимодействия спроса на деньги и их предложения. В состоянии равновесия предложение денег и спрос на них равны. _________________________________________________________ Сопоставляя соотношения (4) и (9) можно определить состояние равновесия как: MD = f(Y, R) = m х В = МS (10.10). Если строить анализ с помощью агрегата М1, то равновесие достигается тогда, когда созданное банковской системой количество денег держится экономическими субъектами в форме наличных денег и чековых вкладов. Данному уровню будет соответствовать равновесная ставка процента, играющая роль «цены денег». Представим равновесие на денежном рынке графически (см. рис. 10.2). 139 Рис. 10.2. Равновесие на денежном рынке Функция предложения денег MS отображена на рисунке 10.2 в виде вертикальной прямой, поскольку для простоты анализа мы предполагаем, что предложение денег фиксируется центральным банком на уровне Ме. Функция спроса на деньги MD отображена нисходящей кривой MD. В точке равновесия Е спрос на деньги равен его предложению. Равновесие на денежном рынке обеспечивается благодаря подвижности процентной ставки. Если процентная ставка выше равновесного уровня, то предложение денег превышает спрос на них. Экономические субъекты будут реагировать на изменение ситуации на денежном рынке, в частности, переводя наличность в другие виды финансовых активов, скупая дешевые ценные бумаги в расчете на повышение их курса в будущем. В условиях превышения предложения денег над спросом банки будут снижать процентные ставки. В результате указанных процессов равновесие на денежном рынке будет восстановлено. Колебания равновесной процентной ставки могут быть вызваны увеличением предложения денег на рынке. В этом случае состояние равновесия может быть достигнуто четырьмя путями: повышением цен, которое увеличит спрос на деньги до уровня их пред- ложения; снижением процентной ставки, которое увеличит спрос на деньги; 140 ростом дохода, который повысит спрос на деньги; снижением предложения денег. В реальной действительности может произойти комбинация этих процессов, в результате чего будет достигнут новый уровень равновесия. Уменьшение предложения денег вызовет обратную ситуацию (рис. 10.3). Рис. 10.3. Изменение предложения денег при неизменном спросе Приведем пример. На рисунке 10.3 изменение предложения денег при неизменном спросе на них и уровне дохода отображено сдвигом кривой предложения денег влево из положения MS1 в положение MS2. Денежный рынок реагирует на него повышением процентной ставки до нового равновесного уровня R2, соответствующего возросшему объему предложения денег М2. Механизм этого процесса вкратце можно описать следующим образом. Предположим, уменьшение предложения денег возникло вследствие продажи Центральным банком ценных бумаг на открытом рынке, что сократило резервы банковской системы. Сдвиг кривой предложения денег показывает, что банки способны теперь предложить деньги в объеме не М1, а только М2. Условия получения кредитов на ссудном рынке ужесточаются, что способствует повышению процентных ставок. Экономические субъекты адаптируются к новым условиям. Увеличение альтернативной стоимости хранения денег будет побуждать экономических субъектов обменивать деньги на активы, приносящие более высокий доход. Графически указанные процессы можно представить, как движения влево и вверх вдоль кривой спроса на деньги (см. рис. 10.3). При повышении процентной ставки до уровня R2 объем денег, который предпочтут хранить экономические субъекты, совпадет с объемом денег М2, который предлагает банковская система. Равновесный уровень Е2 будет достигнут. 141 При расширении объема предложения денег рассмотренный механизм действует в противоположном направлении. Так, при скупке Центральным банком ценных бумаг на открытом рынке расширяются резервы коммерческих банков. Пытаясь задействовать их максимально, банки облегчают условия предоставления кредита, что, в свою очередь, вызывает снижение ставки процента. Одновременно увеличивается количество денег в портфелях активов экономических субъектов. Происходит скольжение вправо и вниз по кривой спроса на деньги вплоть до достижения нового ставкой процента уровня, соответствующего новому объему денежного предложения. Равновесие на денежном рынке восстановлено. При анализе предыдущего примера мы предполагали, что спрос на деньги не меняется с изменением их предложения. Теперь предположим, что изменился спрос на деньги при неизменном их предложении (см. рис. 10.4). Рис. 10.4. Изменение спроса на деньги при неизменном предложении Изменение спроса на деньги может быть вызвано изменением национального дохода. Рост номинального национального дохода сдвигает кривую спроса из положения MD1 в положение MD2. При прочих равных условиях экономические субъекты будут хранить больше денег при более высоком доходе. При процентной ставке R1 спрос на деньги со стороны экономических агентов превышает их предложение. Поэтому экономические агенты, чтобы пополнить запасы денег, будут продавать ценные бумаги и стремиться получить кредиты. Это приведет к росту ставки процента до уровня R2, при котором достигается новый уровень равновесия на денежном рынке. 10.2. Кредитно-денежная политика государства и её специфика в российской экономике. 142 10.2.1. Сущность, цели, инструменты и результаты кредитно-денежной политики государства. Экономическая природа денег предполагает непрерывность их обращения. В силу этого временно свободные денежные средства должны аккумулироваться в кредитно- денежных учреждениях и превращаться в инвестиции. __________________________________________________________ Кредитные отношения - это экономические отношения по поводу аккумуляции и предоставления в ссуду временно свободных денежных средств на условиях возвратности, срочности и платности. __________________________________________________________ Кредитная система, будучи важнейшим звеном инфраструктуры рынка, включает совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования, а также совокупность кредитных институтов, способных мобилизовать временно свободные денежные средства, превратить их в кредиты, и, в конечном счете - в инвестиции. Это – банки, инвестиционные фонды и т.д. __________________________________________________________ В современной рыночной экономике кредитная система опосредует весь механизм общественного воспроизводства, ускоряет процесс концентрации производства и централизации капитала. Она сформировалась под воздействием следующих процессов: В результате концентрации и централизации банковского капитала воз- никли крупнейшие банки, деятельность которых не только оказывает влияние на состояние национальной экономики в целом, но и выходит далеко за её пределы. Речь идет об образовании транснациональных банков (ТНБ). Сращивание банковского и промышленного капитала и образование фи- нансового капитала, финансово-промышленных групп /ФПГ/. Эффективность данного сращивания подтверждается тем, что даже в периоды экономического спада в рамках ФПГ обеспечивается экономический рост. Углубление специализации кредитно-финансовых учреждений, что сви- детельствует о том, что современная кредитная система становится более гибкой и всеобъемлющей, а, значит полнее реализующей функцию аккумулирования сбережений и перелив их в инвестиции, активно участвует в процессах накопления и эффективного размещения капитала. _________________________________________________________ 143 Наиболее развитой и универсальной формой кредита является банковский кредит, который предоставляется банками любым хозяйствующим субъектам в виде денежных ссуд. Банки составляют ядро кредитной системы. __________________________________________________________ В рыночной экономике банковская система чаще всего бывает двух- или трехуровневой. Верхний уровень занимает Центральный банк. Он осуществляет регулирование деятельности коммерческих банков и специализированных кредитно- финансовых учреждений, т.е. сберегательных учреждений, страховых компаний, пенсионных фондов, инвестиционных компаний. Данное регулирование осуществляется в целях обеспечения нормального денежного обращения как важнейшего условия устойчивых темпов роста экономики. __________________________________________________________ Основные функции Центрального банка: денежная эмиссия; контроль за денежным обращением в стране; контроль за деятельностью коммерческих банков и помощь в их ра- боте. _____________________________________________________________ Коммерческие банки, занимающие нижний уровень в рассматриваемой двухуровневой банковской системе, - это частные банки, сфера деятельности которых включает широкий спектр финансово-кредитных функций: аккумулирование сбережений и кредитование как производственной, так и непроизводственной сферы; организация платежного оборота в национальной экономике; купля-продажа ценных бумаг; размещение государственных займов и т.д. Выступая в качестве инвесторов, банки, как правило, вкладывают деньги в облигации и в виде исключения - в акции. Банковская прибыль определяется как разница между суммой процентов, взимаемых с заемщиков, и суммой процентов, выплачиваемых вкладчикам. Помимо банковской прибыли в доход банка включаются также прибыль от инвестиций, биржевых операций, комиссионные вознаграждения. Банковская система является основной в кредитной системе страны. Помимо банков в кредитную систему входят так называемые небанковские специализированные кредитно-финансовые учреждения. Последние занимают нижний уровень в кредитной системе. Долгое время они играли подчиненную роль по отношению к коммерческим банкам. После второй мировой войны их позиции заметно усилились в связи с возрас144 танием значения операций, на которых они специализировались, при одновременном проникновении этих учреждений в сферу деятельности коммерческих банков. Рассматриваемые учреждения не обладают универсальностью последних, но специализация на кредитовании определенных сфер и отраслей хозяйственной деятельности, а также на узком круге операций дает им некоторые преимущества. Примером может служить деятельность инвестиционных компаний. Они размещают свои акции среди мелких держателей и приобретают на полученные средства ценные бумаги фирм различных отраслей. Благодаря рассредоточению средств снижается риск потери сбережений из-за возможного банкротства данных фирм, что привлекает инвесторов. ___________________________________________________________ Под кредитно-денежной политикой государства понимается совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивого экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэкономические процессы. __________________________________________________________ Кредитно-денежная политика - важнейший метод государственного регулирования общественного воспроизводства с целью обеспечения наиболее благоприятных условий для развития рыночной экономики. Она проводится Центральным банком, который регулирует денежную эмиссию, облегчает или затрудняет выдачу коммерческим банкам кредитов. Тем самым Центральный банк воздействует на частную инвестиционную активность, динамику потребительского спроса, уровень цен. __________________________________________________________ К основным инструментам кредитно-денежной политики относятся операции на открытом рынке, изменение учетной ставки (дисконтная политика), изменение нормы обязательных резервов. __________________________________________________________ Наиболее активно используются операции на открытом рынке, которые проводит Центральный банк с государственными ценными бумагами. Так, для недопущения наметившегося перегрева экономики необходимо уменьшение (сжатие) денежной массы. Центральный банк продает правительственные облигации населению и коммерческим банкам под заманчивый процент. Данные операции Центральный банк часто проводит в форме соглашений об обратном выкупе /РЕПО/. Продажа ценных бумаг в этом 145 случае предполагает обязательство Центрального банка выкупить их по более высокой цене через определенный срок. Разница между ценой выкупа и ценой продажи служит процентом за предоставление денежных средств. В результате проведения операций на открытом рынке часть денег изымается из обращения, кредитные ресурсы банков сужаются. Происходит мультипликативное сокращение объема кредитных денег, а значит, и циркулирующей денежной массы. Процентная ставка при этом возрастает, а деловая инвестиционная активность снижается. Указанный механизм работает и в обратном направлении. В условиях надвигающегося спада правительство скупает ценные бумаги через Центральный банк. Увеличиваются избыточные резервы коммерческих банков, следовательно, возрастают их кредитные ресурсы. Происходит мультипликативное увеличение кредитных денег в экономике, а значит, расширение объема денежной массы. Следствием роста предложения денег оказывается снижение процентной ставки и рост частной инвестиционной активности. Центральный банк регулирует также учетную ставку, определяющую величину платы за ссуды, которые Центральный банк предоставляет коммерческим банкам. Центральный банк может понизить учетную ставку, ожидая повышения заинтересованности в получении ссуд со стороны коммерческих банков, увеличения их активности в предоставлении кредитов и в конечном счете увеличения денежного предложения в экономике. Следствием будет снижение процентной ставки по кредитам коммерческих банков, сопровождающееся ростом инвестиционной активности в стране. Если Центральный банк повышает учетную ставку, то возможности получения коммерческими банками у него кредита снижаются. В результате сокращаются возможности коммерческих банков по предоставлению кредитов, созданию кредитных денег. Происходит относительное сокращение денежной массы, предложения денег. Ставка процента при этом должна повыситься, а инвестиционная активность - снизиться. Для увеличения избыточных резервов коммерческих банков выдаются краткосрочные ссуды, тогда как в целях преодоления сложного финансового положения Центральный банк предоставляет им среднесрочные и долгосрочные кредиты. Как правило учетная ставка Центрального банка ниже процентной ставки межбанковского кредита, но предоставление кредитов Центральным банком может сопровождаться административными ограничениями. 146 Ссуды Центрального банка увеличивают кредитные ресурсы банковской системы в целом, что создает условия для мультипликативного увеличения денежной массы в экономике, тогда как межбанковский кредит обеспечивает только перераспределение в рамках банковской системы имеющихся резервов. Вместе с тем ссуды Центрального банка составляют относительно небольшую часть используемых коммерческими банками средств. Учетная ставка центрального банка в большей мере служит барометром проводимой кредитно-денежной политики. Снижение учетной ставки означает начало проведения экспансионистской политики и влечет за собой снижение процентных ставок по межбанковскому кредиту, а в дальнейшем и для небанковского сектора. Реже в качестве инструмента кредитно-денежной политики используется изменение нормы обязательных резервов. Повышение данной нормы снижает избыточные резервы, а тем самым возможности коммерческих банков создавать кредитные деньги. Снижение нормы имеет обратный эффект. В первом случае процентная ставка повысится, а во втором - снизится. Инвестиционная активность, напротив, уменьшается в первом случае и увеличивается - во втором, что неизбежно скажется на темпах роста экономики. 10.2.2. Виды кредитно-денежной политики. Указанные меры кредитно-денежной политики позволяют осуществлять эффективное антициклическое регулирование в странах с рыночной экономикой. Правительство проводит жесткую кредитно-денежную политику, поддерживая на определенном уровне объем денежной массы (см. рис. 10.4), либо гибкую кредитно-денежную политику, удерживая на некотором заданном уровне ставку процента (см. рис. 5). Так, например, центральный банк в качестве тактической цели ставит перед собой задачу удержания ставки процента на неизменном уровне, допуская рост денежной массы путем покупки на открытом рынке ценных бумаг и увеличивая тем самым кредитные ресурсы коммерческих банков. Графически это отображено на рисунке 10.5. 147 Рис. 10.5. Изменение спроса на деньги при горизонтальной кривой предложения Центральный банк не может одновременно зафиксировать и денежную массу, и ставку процента. Чаще всего ему приходится прибегать к промежуточным вариантам относительно более жесткой (см. рис. 10.6) или же относительно более гибкой кредитно-денежной политике (см. рис. 10.7). Угол наклона кривой MS отражает большую степень влияния изменения спроса на деньги на денежную массу (см. рис. 10.7), либо на ставку процента (см. рис. 10.6). Рис. 10.6. Относительно жесткая денежно-кредитная политика 148 Рис 10.7. Относительно гибкая кредитно-денежная политика Выбор конкретного варианта кредитно-денежной политики зависит того, какие факторы повлияли на изменение спроса на деньги и в целом от текущей экономической ситуации. В развитых странах до середины 70-х годов особое внимание уделялось поддержанию стабильности ставки процента в целях предотвращения колебания инвестиционного спроса, что вполне соответствовало целям антициклической политики. Поэтому проводилась относительно гибкая кредитно-денежная политика. В середине 70-х годов разразился энергетический кризис, подтолкнувший развитие инфляционных процессов в развитых странах. В этих условиях Центральные банки западноевропейских стран и ФРС США поставили во главу угла стабилизацию денежной массы при допущении колебания процентной ставки. Кредитно-денежная политика была существенно ужесточена. В 80-х, а также 90-х годах проводилась более гибкая кредитно-денежная политика в соответствии с текущей экономической конъюнктурой. __________________________________________________________ В механизме действия кредитно-денежной политики можно выделить пять последовательно связанных рычагов: приведение в действие инструментов кредитно-денежной политики (операций на открытом рынке, дисконтирование, изменения нормы обязательных резервов); увеличение или сжатие объема денежной массы; движение ставки процента на денежном рынке; динамика совокупного спроса, связанная, в частности, с активиза- цией или ослаблением инвестиционной деятельности в экономике; 149 изменение совокупного предложения как реакция на изменение со- вокупного спроса. ___________________________________________________________ Каждый из указанных элементов запускается предыдущим, и, в свою очередь, приводит в действие последующий рычаг. Поэтому сбой в работе любого рычага ослабляет результативность проведения кредитно-денежной политики. Так, например, слабая реакция инвесторов на заметное снижение процентной ставки, вызванной, в свою очередь, существенным расширением объема денежной массы, не вызовет адекватного расширения совокупного спроса, а, в конечном итоге и совокупного предложения, на что было направлено действие кредитно-денежной политики в целом. При этом может наблюдаться усиление инфляционных процессов. Данная ситуация может быть связана с нестабильной политической ситуацией в стране, подавляющей инвестиционную активность. Нами охарактеризован в целом механизм действия кредитно-денежной политики с его основными мотивами, базовыми функциональными зависимостями и наиболее действенными рычагами. Вместе с тем следует учитывать сложность и многоплановость воздействия кредитно-денежной политики на экономику, неоднозначность последствий тех или иных её мер. В кейнсианской модели ставка процента выполняет функцию проводника импульса, поступающего с денежного рынка на другие рынки национальной экономики. Монетаристы в функции спроса на деньги, как ранее отмечалось, учитывают реальный капитал. При оценке последствий воздействия кредитно-денежной политики на экономику в соответствии с монетаристским подходом следует выделять характер её воздействия на реальный и на денежный сектора. Предположим, что происходит снижение нормы обязательных резервов. Следствием этого является увеличение избыточных ресурсов коммерческих банков, которые используют их на покупку ценных бумаг и предоставление кредитов. Происходит снижение ставки процента и увеличению денежных остатков у экономических субъектов. Последствия для экономики данных процессов могут быть различными применительно к реальному и финансовому секторам. Если реальные и финансовые активы хотя бы частично взаимозаменяемы (субституты), то снижение ставки процента активизирует инвесторов. Спрос на реальный капитал возрастет. При отсутствии взаимозаменяемости реальных и финансовых акти150 вов снижение ставки процента вызовет рост финансовых активов, а на реальный капитал спрос не изменится. По сути изменения происходят только на денежном рынке, не затрагивая ситуацию на рынке товарном. В этом - суть так называемого эффекта субституции. Кроме данного эффекта существует также эффект имущества. При увеличении денежных остатков домашних хозяйств возрастает их спрос на реальные активы, финансовые активы, а также на потребительские блага. В целом же эффект субституции и эффект имущества приводят к возрастанию совокупного спроса. Следует учитывать реальную опасность попадания экономики в так называемую «ликвидную ловушку» в том случае, если государство злоупотребляет расширением денежной массы в целях стимулирования инвестиционной активности в экономике. Действительно, при прочих равных условиях увеличение предложения денег ведет к снижению процентной ставки и повышению спроса на заемный капитал. Вместе с тем процентная ставка может снижаться только до некоторого минимального уровня, которому соответствует определенный объем денежной массы. Если же государство будет продолжать наращивать объем денежной массы, то дальнейшего снижения ставки процента не последует, а значит, и повышения инвестиционной активности не произойдет. Данная мера приведет к переполнению каналов денежного обращения не обеспеченными товарами денег и повышению темпов инфляции. Возникнет ситуация нарушения взаимодействия денежного и товарного рынков, т.е. серьезный дисбаланс в экономике. Собственными механизмами выхода их ликвидной ловушки денежный рынок не располагает. В этом случае требуются действенные государственные меры по оживлению конъюнктуры на рынке товаров и услуг с тем, чтобы увеличение товарной массы покрыло избыток денег в экономике. В противном случае нарастают инфляционные ожидания хозяйствующих субъектов, которые форсируют текущий спрос, снижая долю сбережений и ликвидная ловушка запирается замком инфляционных ожиданий, что ещё больше затрудняет выход из данной ситуации. В истории такие примеры известны. По мнению некоторых экономистов кейнсианского направления экспансионистская кредитно-денежная политика времен Великой Депрессии оказалась несостоятельной из-за наличия в американской экономике «ликвидной ловушки». 151 __________________________________________________________ Механизмы действия денежного рынка в коротком и долгом периодах имеют существенные различия. __________________________________________________________ Государство может воздействовать на инвестиционную активность в экономике через процентную ставку как передаточный механизм в пределах короткого периоде. Иными словами, те способы государственного регулирования инвестиционной активности через расширение или сжатие денежной массы, о которых речь шла до сих пор, относятся преимущественно к сфере краткосрочного стабилизирующего и стимулирующего воздействия на рыночную экономику. Что же касается кредитно-денежной политики в долгом периоде, которой мы в данной главе коснемся кратко, то в этом периоде согласно известному эффекту Фишера норма процента утрачивает связь со спросом и предложением денег. Обоснованность данного эффекта подтверждена многочисленными эконометрическими разработками применительно к основным параметрам денежного рынка. Выдающийся американский экономист М. Фридмен представил условие долгосрочного равновесия денежного рынка следующим образом. __________________________________________________________ Долгосрочный (среднегодовой) темп роста предложения денег равен сумме долгосрочного (среднегодового) темпа роста реального совокупного дохода и ожидаемого темпа роста инфляции. Данное уравнение выражает стратегическую цель денежной политики: поддержание устойчивых темпов роста экономики при низком контролируемом темпе инфляции. __________________________________________________________ Таким образом, можно сделать следующие выводы по поводу механизмов кредитно-денежного регулирования рыночной экономики. 1. Посредством регулирования денежного рынка государство осуществляет воздействие на инвестиционную активность в экономике. Важнейшим регулятором денежного рынка является процентная ставка. Её свободное колебание является необходимым условием эффективного функционирования денежного рынка и рыночного механизма национальной экономики в целом. Так, расширение денежной массы в коротком периоде снижает ставку процента. Удешевление кредита ведет к повышению инвестиционной активности, росту национального дохода. Последний, в свою очередь, 152 увеличивает спрос на деньги, процентная ставка увеличивается. Ставка процента колеблется, стремясь к равновесному уровню. 2. Если непосредственной целью кредитно-денежной политики в коротком периоде является регулирование процентной ставки, то долгосрочная кредитно-денежная политика призвана обеспечить стабильность темпов роста экономики и её антиинфляционное регулирование. При реализации краткосрочной кредитно-денежной политики недопустимо попадание экономики в ликвидную ловушку. Тактические меры должны проводиться в рамках долгосрочной денежной стратегии. 10.2.3. Рынок ценных бумаг и виды биржевых операций. Рынок ценных бумаг представляет собой систему экономических отношений между продавцами и покупателями ценных бумаг. Он выполняет важнейшие воспроизводственные функции: Обеспечение перелива сбережений в инвестиции по ценам, которые устанавливаются в результате взаимодействия спроса и предложения на ценные бумаги. Участие в покрытии дефицита государственного бюджета путем раз- мещения государственных ценных бумаг. Реализация межотраслевого и межрегионального перелива капитала, необходимого для оптимизации структуры экономики и её развития. Информационная функция, характеризующая состояние экономической конъюнктуры в стране, необходимая для правильной ориентации инвесторов. Рынок ценных бумаг может оказывать антиинфляционное воздействие на экономику, поскольку способен переключить часть потребительских расходов на инвестиционные расходы. Это способствует оптимизации пропорций между потреблением и накоплением. __________________________________________________________ В сферу действия рынка ценных бумаг входят отношения совладения и отношения кредитования. Они выражаются через выпуск ценных бумаг. Последние обладают стоимостью и могут покупаться, продаваться и погашаться, т.е. обращаться на рынке и служить источником получения дохода, являясь разновидностью денежного капитала. 153 Ценные бумаги продаются по курсу, а не по номинальной стоимости. Курсовая стоимость акции прямо пропорциональна дивиденду, т.е. годовому доходу от владения акцией, и обратно пропорциональна ставке процента. Дивиденд Курс акций = --------------------- (10.11) Ставка процента Учредительская прибыль - это разница между суммой, полученной от продажи акций, и суммой действительно вложенного в предприятие капитала. Она присваивается учредителями акционерного общества. __________________________________________________________ Основные виды ценных бумаг можно сгруппировать, исходя из того, какие экономические отношения они выражают. __________________________________________________________ Ценные бумаги, выражающие отношения совладения. Такими бумагами выступают акции. Они фиксируют долю владельца в собственности фирмы. Ценные бумаги, выражающие отношения кредитования. К этой группе относятся долговые ценные бумаги с твердой, фиксированной процентной ставкой. Она выплачивается за определенный срок владения этими бумагами обладателю, если он внес деньги, например, в банк. Процентная ставка взимается с обладателя, если он деньги получил. К такого рода ценным бумагам относятся банковские сертификаты, векселя, облигации. Особое место в системе ценных бумаг, выражающих отношения кредитования, занимают государственные ценные бумаги. Правительство размещает выпускаемые им ценные бумаги среди экономических субъектов, занимая таким образом у них деньги. Совокупность правительственных ценных бумаг, выпущенных в обращение, составляет государственный долг. Ценные бумаги покупаются и продаются на первичном и вторичном рынках. Первичный рынок ценных бумаг представляет собой продажу новых выпусков ценных бумаг эмитентами в целях привлечения необходимых им финансовых ресурсов. В качестве эмитентов могут выступать государство, фирмы. С помощью выпуска в обращение ценных бумаг государством осуществляется покрытие дефицита текущего бюджета. Фирмы, выпуская ценные бумаги, привлекают средства для финансирования производства, его технического перевооружения, строительства, развития непроизводственной сферы. 154 Не ставя целью подробное рассмотрение конкретных механизмов размещения, отметим только, что размещение ценных бумаг на первичном рынке может осуществляться путем аукциона, открытой продажи, индивидуально. Среди данных форм первичной реализации ценных бумаг в развитых странах доминирующее положение приобрела аукционная форма. Аукционы проводятся как на конкурентной, так и на неконкурентной основе. В России наибольшее распространение получила открытая продажа. При индивидуальном размещении переговоры ведутся с несколькими инвесторами. При этом оговариваются условия получения кредитов под выпущенные ценные бумаги. Дальнейшая перепродажа ценных бумаг происходят на вторичном рынке ценных бумаг. Он обеспечивает перераспределение ресурсов среди последующих инвесторов. Аккумулирования новых финансовых средств для эмитентов на вторичном рынке не происходит. Первичный и вторичный рынки тесно взаимосвязаны. Первичный рынок насыщает вторичный рынок ценными бумагами. Высокий уровень развития вторичного рынка является необходимым условием для эффективного функционирования рынка первичного. Отработанный механизм перепродажи ценных бумаг на вторичном рынке, их активное движение привлекают инвесторов, способствуют расширению масштабов их деятельности, созданию новых компаний, которые, в свою очередь, также начинают эмитировать ценные бумаги. Масштабы вторичного рынка правительственных ценных бумаг достаточно велики. Благодаря этому через него может осуществляться макроэкономическое регулирование, реализация кредитно-денежной политики Центрального банка. Вторичный рынок ценных бумаг состоит из биржевого оборота и внебиржевого оборота ценных бумаг. В первом случае сделки с ценными бумагами происходят на фондовой бирже. Во втором случае - за её стенами. На биржу допускаются только компании, отвечающие установленным требованиям, которые могут быть достаточно высоки. Поэтому биржевой рынок доступен для солидных компаний. Во внебиржевом обороте могут участвовать любые компании. Они прибегают к услугам посреднических фирм, инвестиционных банков и т.д. Фондовая биржа представляет собой ядро вторичного рынка ценных бумаг. Основные функции фондовой биржи: Организация инвестиционного процесса путем сведения друг с другом покупателей и продавцов ценных бумаг. Одни экономические субъекты стремятся разместить свои ценные бумаги в целях получения финансовых ресурсов, которые в 155 дальнейшем могут быть вложены в развитие производства. Другие экономические субъекты заинтересованы осуществить выгодные вложения в эти ценные бумаги. Реализация межотраслевого и межрегионального перелива капитала, что является неотъемлемым элементом рыночного механизма. Регистрация курсов ценных бумаг, обобщение информации об отноше- нии к ним инвесторов. Выявление уровня деловой активности по отраслям, что позволяет делать выводы о наметившихся структурных сдвигах в экономике. Фондовая биржа - барометр текущего состояния экономики. С помощью биржевых индексов определяется динамика предпринимательской активности. __________________________________________________________ Биржа представляет собой рынок совершенной конкуренции. Цены на бирже формируются под влиянием спроса и предложения. Участники биржевых торгов находятся в одинаковых условия. __________________________________________________________ Биржа представляет собой организованный рынок. Государство регулирует деятельность рынка ценных бумаг по следующим направлениям: 1. Осуществляет административное регулирование, которое состоит, в частности, в установлении порядка эмиссии ценных бумаг, установлении налога на прибыль от операции с ценными бумагами, разрешении или запрещении определенных видов сделок с ценными бумагами и т.д. 2. Выпускает в обращение правительственные ценные бумаги, осуществляя займы, которые формируют государственный долг. Данный вид деятельности является составной частью проводимой бюджетно-налоговой политики. 3. Влияет на состояние рынка ценных бумаг через денежно-кредитную политики. В следующем параграфе данной главы нами будет подробнее анализироваться инструменты данной политики. Одни из них оказывают непосредственное воздействие на спрос и предложение на рынке ценных бумаг, другие - косвенное. Так, операций на открытом рынке с ценными бумагами можно отнести к наиболее быстродействующим и высокоэффективным методам регулирования. Снижение учетной ставки вызывает снижение ставки процента по банковским вкладам. Владельцам сбережений становится невыгодно держать их в виде банковских вкладов. Привлекательность ценных бумаг 156 как выгодного вложения денежных средств возрастает. Поэтому курс акций и облигаций повышается. Указанный механизм работает и в обратном направлении. Следует учитывать, что структура спроса на ценные бумаги и их предложения зависит в значительной степени также от общего состояния национальной экономики, от того, насколько полно реализуется антициклическая направленность государственной политики. В условиях длительного подъема владение акциями доходнее, чем облигациями, поскольку рост прибылей фирм обусловливает увеличение дивидендов, тогда как доходы по облигациям относительно стабильны. Поэтому в период подъема наблюдается увеличение доли акций в спросе на ценные бумаги. Если же надвигается спад, то вложения в облигации позволяют в большей мере обезопасить сбережения, чем вложения в акции. В соответствии с этим экономические агенты меняют структуру портфеля своих финансовых активов. Сглаживание амплитуды циклических колебаний в результате проводимой антициклической политики относительно стабилизирует структуру спроса на ценные бумаги. При всей разноплановости и силе воздействия государства на рынок ценных бумаг не следует переоценивать степень данного влияние, поскольку спрос на ценные бумаги и их предложение складываются под влиянием целого комплекса не только экономических, но и политических, психологических и прочих факторов, возможности воздействия на которых со стороны государства ограничены. Так, устойчивое понижение курса акций на фондовой бирже нередко приводит к массовым изменениям в психологии их держателей, в результате чего на фондовой бирже может возникнуть паника, ведущая к ещё более стремительному падению курса акций. Вместе с тем существенное повышение курса акций может, в свою очередь, вызвать ажиотажный спрос, сопровождающийся быстрым роста курса акций. Указанные особенности рынка ценных бумаг обусловливают его большой спекулятивный потенциал, который повышает интерес к ценным бумагам со стороны экономических агентов. Широкомасштабные спекуляции могут стать для экономики дестабилизирующим фактором, если они не будут регулироваться государством, биржами. Поэтому в западных странах на биржах, в частности, применяются ограничения масштабов сделок, заключаемых в спекулятивных целях. Вместе с тем стремление к спекулятивному, быстрому обогащению побуждает инвесторов идти на риск, вкладывая средства в развитие новых отраслей, что ускоряет экономический прогресс. Кроме того, спекулятивные операции, как это не парадоксально звучит, способствуют стабилизации курсов ценных бумаг, поскольку данные 157 операции осуществляются как бы «против течения» основных потоков ценных бумаг: покупка ценных бумаг в спекулятивных целях производится в условиях массовой их продажи, а продажа в спекулятивных целях - в условиях повышенного спроса на ценные бумаги. Фондовые биржи и коммерческие банки с точки зрения их роли в общественном воспроизводственном процессе имеют общие черты и различия. Общей для них является функция аккумулирования сбережения для последующего перелива их в инвестиции. Как вкладчики банков, так и владельцы облигаций являются кредиторами. Они получают от заемщиков выплаты за временное пользование их деньгами. Налицо - отношения кредитования. Держатели акций превращают свои сбережения в капиталы фирм. При этом возникают отношения совладения. Вместе с тем в результате возникновения отношений как совладения, так и кредитования происходит превращение сбережений в инвестиции. _________________________________________________________ Обеспечивая перелив сбережений в инвестиции банки и биржи способствуют установлению общего макроэкономического равновесия. __________________________________________________________ Кроме того у фондовых бирж и банков часто бывает общая акционерная форма организации. Вместе с тем биржи и банки имеют существенные различия. Прежде всего, различны непосредственные цели их деятельности. В самом общем виде целью коммерческого банка является получение прибыли, образующейся за счет разницы цен покупки и продажи денег. В отличие от коммерческого банка биржа имеет статус бесприбыльного предприятия. Она получает доход, который складывается за счет налога на сделки в торговом зале, взносов новых членов, предоставления информационных, консультационных и юридических услуг, и т.д. Доход биржи не распределяется между её акционерами, а расходуется на поддержание и улучшение условий функционирования биржи: оплату служащих биржи, приобретение электронных систем и т.д. Основной же целью фондовой биржи является организация торговли ценными бумагами. Кроме того, банки и биржи различаются характером выполняемых операций, а также степенью риска для экономических субъектов, вступающих в соответствующие экономические отношения в банке и на бирже. Если в развитых странах существует си158 стема страхования вкладчиков, то неотъемлемой чертой биржевого рынка является риск. Высокая степень риска в определенной степени компенсируется потенциальной возможностью получения гораздо большего дохода благодаря игре на бирже, чем при размещении сбережений в банке. 10.2.4. Особенности кредитно-денежной политики в России. В целом, в настоящее время денежное регулирование в России построено по образцу западных стран. _________________________________________________________ Основными инструментами регулирования денежной массы в коротком периоде принято считать: обязательные резервы коммерческих банков в Центральном уровень ставки рефинансирования; объемы рефинансирования коммерческих банков; операции с ценными бумагами. банке; _____________________________________________________ Кратко проанализируем результаты применения указанных инструментов. Резервные требования, предъявляемые Центральным банком к коммерческим банкам, призваны через ограничение денежного мультипликатора воздействовать на массу кредитных денег в обращении. Денежный мультипликатор представляет собой отношение денежного предложения к денежной базе. Величина денежного мультипликатора находится под воздействием двух факторов: уровня резервов (отношение нормы резервирования к величине депозитов) и коэффициента наличности (отношение объема наличных денег в обращении к депозитам). Следовательно, с увеличением доли наличных денег в обращении меньше резервов доступны банковской системе и большим является значение денежного мультипликатора. Мультипликатор снижается, когда уровень резервов повышается и больший объем банковских резервов подлежит обязательному депонированию в ЦБ. Денежный мультипликатор в РФ ниже, чем в развитых странах. Поэтому высокие резервные требования не в полной мере выполняют функцию ограничителя. __________________________________________________________ 159 Причина низкого денежного мультипликатора коренится в недостаточно кредитной активности коммерческих банков при наличии значительных избыточных резервов. __________________________________________________________ Широкомасштабные операции на открытом рынке также проблематично рассматривать как постоянно действующий регулятор денежной массы в РФ в ближайшей перспективе, в отличие от практики стран с развитой рыночной экономикой, поскольку это привело бы к быстрому росту государственного долга. Опасности такого роста извесны. Финансовый кризис 1998 г. изначально был долговым. Использование данной формы кредитно-денежной политики в недавнем прошлом было осложнено его последствиями. Вместе с тем следует признать, что после банковского кризиса в августе 1995 г. ЦБ использование данного инструмента действительно дало хороший результат. Представляется, рассматриваемый регулятор может реально заработать в среднесрочной перспективе. Величина процентных ставок зависит главным образом от количества денег в обращении и эффективности посреднической деятельности банковской системы, и финансовых рынков. Банк России должен учитывать важность ориентации денежных потоков на кредитование реального сектора. Вместе с тем он не может оказывать прямое воздействие на процентные ставки конечным заёмщикам. Поэтому Банк России оказывает косвенное влияние на уровень процентных ставок денежного рынка. Информационный эффект данного решения для участников финансового рынка состоит в том, что задается тенденция стоимости кредитных ресурсов. Опыт развитых зарубежных стран показывает, что нигде ставка рефинансирования не превышает ставки по кредитам банков предприятиям. Наоборот, она, как правило, ниже, что позволяет центральным банкам рефинансировать кредитование банками предприятий реального сектора. Правда, нельзя не учитывать, что ставка рефинансирования оказывает ограниченное влияние на уровень процентных ставок в экономике России. Влияние Банка России на процентные ставки в основном ограничивается регулированием денежного предложения и мерами по улучшению состояния банковского сектора. Вместе с тем в международной практике хорошо известны и другие эффективные регуляторы денежных потоков. Опыт денежного регулирования в США в период реализации «нового курса» по преодолению Великой депрессии, в Японии после Второй мировой войны и других странах с развитой рыночной экономикой показывает, что 160 в условиях структурного кризиса и серьезных нарушений макроэкономического равновесия, а также в целях антициклического регулирования может быть успешно применимо жесткое регулирование процентных ставок. В развивающихся странах Юго-Восточной Азии, Ближнего и Среднего Востока, данная форма регулирования использовалась не менее активно. Для переходной экономики интерес представлял опыт прямого регулирования процентных ставок и денежных потоков в интересах развития производственной сферы. Внутренние сбережения направлялись на цели инвестирования реального сектора через государственный банк и путем установления нормативов кредитной политики для негосударственных банков. Несбалансированность денежного рынка в условиях развивающегося рынка, относительно слабое развитие рыночных инструментов регулирования в условиях системного кризиса также потребовали непосредственного государственного регулирования процентных ставок и денежных потоков. Так, в Китае государственный банк регулирует процентные ставки и направляет инвестирование сбережений и кредитных ресурсов на развитие реального сектора в соответствии с централизованно определяемыми приоритетами. В целом, опыт стран бывшего социалистического лагеря показал, что внутренняя экономическая и политическая нестабильность требует государственного стимулирования и поддержки крупномасштабных инвестиционных проектов в производственной сфере. Необходимость в использовании данной формы регулирования уменьшается по мере достижения макроэкономического равновесия, сбалансированного развития финансового и реального секторов экономики. Допустимый прирост денежного предложения определяется в значительной степени размерами утечки капитала. Последняя оказывает понижательное давление на курс национальной валюты и повышает темпы инфляции. Поэтому беспрепятственный отток капитала накладывает существенные ограничения на размеры допустимой денежной эмиссии. Массовое бегство капитала из России в условиях переходной, а, затем и трансформирующейся экономики, низкий уровень инвестиций в реальном секторе являются следствием недостаточно активной политики государства по организации денежных потоков в национальной экономике. В России инвестиционная активность требует стимулирования. Поэтому изучение и использования зарубежного опыта по активному регулированию процентной ставки и денежных потоков чрезвычайно актуально. Следует совершенствовать существующие механизмы регулирования потоков денежного предложения и процентных ставок, усиления их инвестиционной направ161 ленности. Форсированная либерализация валютного регулирования привела ещё в период перехода к рынку к крупномасштабному вывозу капитала из России, что наложило серьезные ограничения на возможности увеличения денежного предложения, особенно для производственной сферы. Допустимый прирост денежного предложения в значительной мере определялся масштабами оттока капитала, который существенно ограничивал объем допустимой денежной эмиссии и препятствовал реализации задачи ремонетизации экономики, т.е. вытеснения денежных суррогатов и замещение их полноценными деньгами в необходимом количестве. Поэтому в странах с переходной экономикой необходимо было последовательное проведение политики, препятствующей быстрому оттоку капитала из страны, который стал настоящим бедствием для странчленов СНГ. Развитые и развивающиеся страны накопили интересный опыт в данной области. Во Франции и Японии после второй мировой войны, в Индии, Китае и странах Юго-Восточной Азии утечка капитала пресекалась в целях аккумулирования и инвестирования национального капитала. Это позволило обеспечить в дальнейшем экономический рост. Более того, многие страны Юго-Восточной Азии ввели ограничения не только на вывоз, но и на ввоз спекулятивного капитала. Для страны с трансформирующейся экономикой данные ограничения необходимы, поскольку действия глобальных спекулянтов, направленные на получение сверхприбылей на основе дестабилизации рынка ценных бумаг могут иметь серьезные последствия для её экономики. Ввоз иностранного спекулятивного капитала создает повышательную волну на рынке ценных бумаг, что провоцирует повышение реального обменного курса национальной валюты. Иностранные спекулянты скупают национальные активы в начальной фазе «прилива» и продают их в её конечно фазе, обменивают возросший капитал на свободно конвертируемую валюту и вывозят её из страны. За «приливом» следует массовое обесценение национальных ценных бумаг, девальвация национальной валюты. Иностранный спекулятивный капитал возвращается для скупки дешевых активов и опять начинает игру на повышение. В результате рынок ценных бумаг, валютный рынок и положение экономики в целом дестабилизируются. Российская экономика оказалась недостаточно защищенной от спекулятивных «приливов» и «отливов» на рынке денных бумаг. Цены на рынке ценных бумаг заметно поднялись в 1993-1997 гг. за счет массового притока иностранного спекулятивного капитала. В результате реальный обменный курс рубля существенно вырос. 162 После этого начался отток иностранного финансового капитала, сопровождавшийся обесценением корпоративных ценных бумаг и серьезной девальвацией рубля. Российские активы подешевели в десятки раз, а те, кто успел вывезти капитал до наступления кризиса, смогли его ввезти, приобретая в результате рассмотренных финансовых спекуляций в десятки раз больше активов, чем могли бы сделать это до их осуществления. __________________________________________________________ Каналы денежного предложения должны быть переориентированы на подъем инвестиционной активности и стимулирование экономического роста. Денежная эмиссия должна авансировать экономический рост. __________________________________________________________ В настоящее время объема допустимого роста денежной массы рассчитывается пропорционально прогнозируемому увеличению ВВП и обратно пропорционально ожидаемым изменениям скорости обращения денег. Вместе с тем, как увеличение ВВП, так и скорость денежного обращения, в свою очередь, зависят от механизма денежно эмиссии. Поэтому в расчет допустимого роста денежной массы целесообразно ввести изменения, обусловленные обратным влиянием прироста денежной массы на динамику ВВП и скорость денежного обращения. Величина денежной массы должна планироваться дифференцированно по различным каналам денежного предложения. Денежная эмиссия должна вестись по четырем основным каналам: приобретение резервной валюты и золота; кредитование банков; кредитование бюджета; кредитование институтов развития. _______________________________________________________ До недавнего времени в России использовались в основном первые два канала, что замыкало денежную эмиссию на сферу финансовых спекуляций с высокой скоростью обращения денег. Поэтому денежная эмиссия сразу вызывала поступление дополнительных средств на спекулятивные валютно-финансовые рынки, что оказывало понижающее давление на курс рубля и увеличивало темпы инфляции. 163 В отличие от первых двух каналов два других не дают столь ощутимого давления на курс рубля и роста инфляции. Денежная эмиссия на финансирование бюджетного дефицита, даже если она идет на выплату зарплаты работникам бюджетной сферы вызывает увеличение спроса преимущественно на товары и лишь в малой доле – на приобретение валюты. Повышение совокупного спроса в условиях низкой загруженности производственных мощностей при условии проведения эффективной антимонопольной политики должно дать прежде всего импульс к расширения производства, и в значительно меньшей мере - к повышению цен. Минимальный инфляционный эффект может дать денежная эмиссия, направляемая на финансирование производственных инвестиций через кредитование институтов развития, поскольку скорость оборота эмитируемых денег будет соответствовать производственному циклу изготовления соответствующего оборудования. Кредитно-денежная политика трансформирующейся экономики должна быть нацелена на подъем инвестиционной активности в реальном секторе. В сфере денежного предложения должны быть созданы каналы и механизмы притока капитала в данный сектор, поскольку инвестиции в производственной сфере осуществляется в основном путем самофинансирования, а этого недостаточно для обеспечения устойчивого роста. В условиях рыночной экономики перелив сбережений в инвестиции через банковскую сферу является основным механизмом расширенного воспроизводства. В условиях современной отечественной экономики данный механизм работает слабо. Более того, в отличие от развитой рыночной экономики в российской трансформирующейся экономике банковская система обеспечивает фактически не приток капитала в реальный сектор, а отток из него. Интенсивность оттока капитала из данного сектора в сферу финансовых спекуляций и за рубеж через систему коммерческих банков составляет значительную долю фонда накопления в отечественной экономике. При решении данной проблемы интерес представляет зарубежный опыт проведения денежно-кредитной политики в области реструктуризации банковской сферы. Так, например, после второй мировой войны в Японии была создана система, обеспечивающая через Японский банк развития, Экспортно-импортный банк Японии и другие государственные институты развития трансформацию сбережений экономических субъектов в инвестиции. Данная система продолжает эффективно функционировать и в настоящее время. Другим примером служит индийская система целевого регулирования банковских кредитов в соответствии с приоритетами развития экономики. 164 Зарубежный опыт показывает, что инвестиционная направленность денежнокредитной политики в значительной степени зависит от эффективности функционирования системы государственных институтов развития, играющих структурообразующую роль для национальной банковской системы. Система данных институтов включает структурообразующие банки разных уровней. В неё входят, как правило, общенациональный государственный банк развития, обеспечивающий перелив внутренних сбережений в производственные инвестиции, экспортно-импортный банк, который обеспечивает кредитование экспорта и инвестиции, направленные на повышение конкурентоспособности экономики и т.д. Реструктурирование в соответствии с данными принципами отечественной банковской системы может придать ей инвестиционную направленность. В последние годы наблюдается некоторое оживление кредитной активности отечественных банков по отношению к реальному сектору. Денежное предложение должно обеспечивать необходимый объем кредитных ресурсов по процентным ставкам, доступным для реального сектора. Данный ориентир кредитно-денежной политики в большей степени соответствует инвестиционному стимулированию, чем монетаристские методы планирования денежного предложения посредством установления количественных показателей прироста денежной базы. В случае спада производства планирование денежной базы на основе экстраполяционного прогноза динамики производства может способствовать углубления кризиса, поскольку сжатие реальной денежной массы и рост процентных ставок провоцируют кризис неплатежей, усиливают демонетизацию экономики, и, тем самым, ещё более подавляют инвестиционную активность. Поэтому предпочтителен механизм денежного предложения, основанный на установлении ориентировочных уровней процентных ставок. Объем денежного предложения должен обеспечивать данные уровни. Последние не должны превышать уровень доходности производственной сферы, поскольку только в этом случае кредиты будут доступны реальному сектору. Правда, следует учитывать, что данная методология предложения денег таит в себе опасность повышения темпов инфляции в результате наводнения экономики дешевыми деньгами, концентрирующимися в секторе доходных финансовых спекуляций и не идущих в реальный сектор. Поэтому необходимы меры, ограждающие экономику от подобных последствий. В частности, доходность государственных ценных бумаг не должна быть выше среднего уровня рентабельности в реальном секторе; 165 Механизм денежного предложения, основанный на регулировании процентных ставок, должен способствовать устранению диспропорций в национальной экономике, которая проявляется в различной рентабельности секторов экономики. Для этого целесообразно использовать льготные кредиты для отраслей с низким уровнем рентабельности, таких, как сельское хозяйство, легкая промышленность, транспортное машиностроение, а также льготное кредитование инвестиционных проектов. Процентная политика в ближайшие годы будет играть ключевую роль в процессе реализации кредитно-денежной политики. Предполагается, что в целях дальнейшего повышения действенности процентной политики Банк России в трехлетний период с 2013 по 2015 год постепенно увеличивает гибкость механизма курсообразования и к 2015 году предполагает осуществить переход к плавающему валютному курсу, отказавшись от использования связанных с уровнем курса операционных ориентиров курсовой политики. Соответственно, в рамках данного режима проведение регулярных валютных интервенций с целью воздействия на динамику курса рубля будет прекращено.1 Можно подытожить сказанное следующим образом. __________________________________________________________ Совершенствование системы денежного регулирования предполагает: формирование предложения денег в соответствии с целевыми ориенти- рами процентных ставок, т.е. в соответствии со спросом на деньги при данных процентных ставках; придание приоритетности государственным институтам развития среди каналов денежного предложения; использование льготного кредитования государством наиболее перспек- тивных отраслей реального сектора; удержание доходности государственных ценных бумаг до уровня, не превышающего уровень рентабельности в реальном секторе. РЕЗЮМЕ 1. Посредством регулирования денежного рынка государство осуществляет воздействие на инвестиционную активность в экономике. Важнейшим регулятором "Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2013 год и период 2014 и 2015 годов" http://www.cbr.ru/today/publications_reports/on_2013(2014-2015).pdf 1 166 денежного рынка является процентная ставка. Её свободное колебание является необходимым условием эффективного функционирования денежного рынка и рыночного механизма национальной экономики в целом. Так, расширение денежной массы в коротком периоде снижает ставку процента. Удешевление кредита ведет к повышению инвестиционной активности, росту национального дохода. Последний, в свою очередь, увеличивает спрос на деньги, процентная ставка увеличивается. Ставка процента колеблется, стремясь к равновесному уровню. 2. Если непосредственной целью кредитно-денежной политики в коротком периоде является регулирование процентной ставки, то долгосрочная кредитно-денежная политика призвана обеспечить стабильность темпов роста экономики и её антиинфляционное регулирование. При реализации краткосрочной кредитно-денежной политики недопустимо попадание экономики в ликвидную ловушку. Тактические меры должны проводиться в рамках долгосрочной денежной стратегии. 3. Денежная эмиссия должна вестись по четырем основным каналам: приобретение резервной валюты и золота; кредитование банков; кредитование бюджета; кредитование институтов развития. Каналы денежного предложения должны быть переориентированы на подъем инвестиционной активности и стимулирование экономического роста. Денежная эмиссия должна авансировать экономический рост 4. Совершенствование системы денежного регулирования предполагает: формирование предложения денег в соответствии с целевыми ориентирами процентных ставок, т.е. в соответствии со спросом на деньги при данных процентных ставках; придание приоритетности государственным институтам развития среди ка- налов денежного предложения; использование льготного кредитования государством наиболее перспектив- ных отраслей реального сектора; удержание доходности государственных ценных бумаг до уровня, не превы- шающего уровень рентабельности в реальном секторе. 167 ГЛОССАРИЙ Деньги - всеобщий эквивалент. Денежный рынок - совокупность отношений между банковской системой, создающей деньги и экономическими субъектами /кроме банков/, предъявляющими спрос на них. Предложение денег – объем денежной массы, циркулирующей в экономике. Денежный агрегат - группировка ликвидных активов, служащих измерителями денежной массы. Кредитные отношения - экономические отношения по поводу аккумуляции и предоставления в ссуду временно свободных денежных средств на условиях возвратности, срочности и платности. Кредитная система - совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования, а также совокупность кредитных институтов, способных мобилизовать временно свободные денежные средства, превратить их в кредиты, и, в конечном счете - в инвестиции. Это – банки, инвестиционные фонды и т.д. Кредитно-денежная политика государства - совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивого экономического роста путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэкономические процессы. КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ 1. Какова связь мотивов спроса на деньги с функциями денег в экономике? 2. Что такое скорость обращения денег и когда она выше: в период экономического кризиса или в период стабильного развития экономики? 3. Какова зависимость между денежной массой и денежной базой? 4. На совокупный спрос или на совокупное предложение оказывает воздействие монетарная политика в краткосрочном периоде? 5. Каким образом повышение учётной ставки влияет на кредитные возможности коммерческих банков, величину денежного мультипликатора и предложение денег? 6. Операции на открытом рынке используются в качестве инструмента регулирования экономики в краткосрочном или в долгосрочном периоде? 168 7. Изменяют ли величину денежного мультипликатора операции на открытом рынке? 8. Каковы особенности кредитно-денежной политики России с использованием традиционных инструментов и механизмов? ТИПИЧНЫЕ ЗАДАЧИ Задача 1. Скорость денежного обращения равна 4. Номинальный объем валового внутреннего продукта составляет 2000 млрд. долл. Определить объем спроса на деньги. Как изменится объем спроса на деньги, если цены вырастут на 10%? Разбор решения. При прочих равных условиях, т.е. в данном случае при стабильной скорости денежного обращения инфляция ведет к увеличению номинального ВВП, и, как следствие, к росту спроса на деньги. Поскольку по условию инфляция умеренная, то можно предположить, что рост спроса на деньги будет также умеренным. Представляется, что речь идет о стабильно развивающейся развитой рыночной экономике. Объем спроса на деньги = 2000 / 4=500 (млрд. долл.) Увеличение номинального объема ВВП = 2000 0,1 = 200 (млрд. долл.) Объем спроса на деньги после изменений = (2000 + 200) / 4 = 550 (млрд. долл.) Изменение объема спроса на деньги = 550 500 = 50 (млрд. долл.) Задача 2. В экономике наметилась рецессия. Центральный банк покупает на открытом рынке ценные бумаги на 8 млн. долл. при денежном мультипликаторе, равном 2,4. Как при этом может измениться объем денежной массы в экономике? Разбор решения. Центральный банк посредством операций на открытом рынке эффективно влияет на денежную базу и на объем денежной массы. Изменения денежной массы оказываются более существенными по сравнению с изменениями денежной базы благодаря мультипликативному эффекту. Денежному мультипликатору показывает изменение объема денежной массы на каждый доллар проведенных операций на открытом рынке. В условиях рецессии, проводя стимулирующую кредитно-денежную политику, центральный банк покупает ценные бумаги на открытом рынке, увеличивая денежную массу в экономике. Величину прироста объема денежной массы можно получить путем 169 умножения стоимости продаваемых ценных бумаг на величину денежного мультипликатора: 8 х 2,4 = 19,2 (млн. долл.). Задача 3. Реальный ВВП составляет 2000 млрд. долл. Денежная масса в обращении – 100 млрд. долл. Правительство увеличивает денежную массу до 300 млрд. долл. Определите величину реального ВВП: 1) если уровень цен и скорость обращения постоянны; 2) если уровень цен удвоится, а скорость обращения денег увеличится в полтора раза. Разбор решения. Из условия задачи можно предположить, что экономика переживает кризис и правительство принимает решительные стимулирующие меры, существенно увеличивая объем денежной массы. Правда, столь масштабный рост предложения денег в реальной действительности увеличивает риск попадания экономики в «ликвидную ловушку», но, по условию задачи данная ситуация не предполагается. Потому мы абстрагируемся от последней и вычислим количественный итог проведения стимулирующей политики. Согласно количественной теории денег Y = (MV) / P. 1) При прочих равных условиях при утроении денежной массы ВВП также утроится и составит 6000 (млрд. долл.) 2) (3M 2P = 2,25, поэтому реальный ВВП возрастет в 2,25 раза и составит 2000 ТЕСТОВЫЕ ЗАДАНИЯ 1. Повышение учетной ставки центральным банком направлено главным образом: а) на поощрение сбережений населения; б) на снижение общей величины резервов коммерческих банков; в) на увеличение общей величины резервов коммерческих банков; 170 г) на повышение деловой активности в экономике. Ответ: б. 2. Предположим, что банк имеет 15%-ную норму обязательных резервов. Если в банке на депозите до востребования клиент имеет 10000 долларов, то какую сумму с этого депозита банк может предоставить в кредит: а) 1500; б) 10000; в) 8500; г) 11500. Ответ: в Норма обязательных резервов представляет собой отношение обязательных резервов коммерческого банка к обязательствам коммерческого банка по бессрочным вкладам. Кредитные ресурсы каждого отдельного коммерческого банка определяются величиной его избыточных резервов и представляют собой разность между фактическими и обязательными резервами. Обязательные резервы = (10000 х 15) : 100 = 1500 (долл.); Избыточные резервы = 10000 - 1500 = 8500 (долл.). Данную сумму банк может предоставить в кредит. 3. Какая из операций Центрального банка увеличивает количество денег в обращении? а) Центральный банк повышает норму обязательных резервов; б) Центральный банк продает государственные облигации населению и банкам; в) Центральный банк повышает учетную ставку процента, под которую он выдает ссуды банкам; г) Центральный банк покупает государственные облигации на открытом рынке. Ответ: г. 4. На величину какого из следующих элементов ВВП оказывают наибольшее влияние изменения в учетной ставке процента? а) потребительские расходы; б) инвестиции; в) государственные расходы; г) экспорт; 171 д) импорт. Ответ: б. 5. Коммерческая банковская система (совокупность всех коммерческих банков) предоставляет деньги взаймы, создавая текущие счета. В результате денежная масса: а) уменьшается на общую величину наличных денег и банковских депозитов; б) не увеличивается, ни уменьшается; в) увеличивается на величину, меньшую, чем общая сумма депозитов; г) увеличивается на величину, равную общей сумме депозитов; д) увеличивается на величину, большую, чем сумма депозитов. Ответ: д. 6. Общая денежная масса возрастает всякий раз, когда коммерческие банки: а) увеличивают свои вклады в центральном банке; б) увеличивают объемы ссуд, предоставляемых населению; в) увеличивают свои обязательства по текущим счетам путем получения наличных и безналичных денег от населения по вкладам; г) изымают часть своих вкладов в центральном банке; д) уменьшают свои обязательства по текущим счетам, выплачивая наличные или безналичные деньги по вкладам. Ответ: б. 7. В период спада центральный банк: а) повышает норму обязательных резервов; б) понижает норму обязательных резервов; в) повышает учетную ставку; г) продает государственные облигации на открытом рынке. Ответ: б. 8. Краткосрочный эффект увеличения предложения денег в экономике состоит в: а) повышении общего уровня цен; б) снижении общего уровня цен; в) повышении процентной ставки; г) снижении процентной ставки. 172 Ответ: г. 9. Долгосрочный эффект увеличения предложения денег в экономике состоит в: а) повышении общего уровня цен; б) снижении общего уровня цен; в) повышении процентной ставки; г) снижении процентной ставки. Ответ: а. 10. Увеличение денежной массы стимулирует рост ВВП: а) в краткосрочном периоде; б) в долгосрочном периоде; в) ни в краткосрочном, ни в долгосрочном периоде; г) и в краткосрочном, и в долгосрочном периоде. Ответ: а. ЛИТЕРАТУРА Макроэкономика. Теория и российскамя практика: Учебник / под ред. А.Г.Грязновой и Н.Н.Думной. – 6-е изд., стер. – М.: КНОРУС, 2011. – 680 С. Макроэкономика: Учебник / Л. С. Тарасевич, П. И. Гребенников, А. И. Леусский. - 8-е изд.; перераб. и доп. - М.: Юрайт, 2011. - 686с. Макроэкономика : учебное пособие / Л.Г. Симкина. — М. : КНОРУС, 2012. — 336 с. — (Для бакалавров). Мэнкью Н.Грегори Принципы макроэкономики. Principles of macroeconomics: Учебник. Пер. с англ. / Мэнкью Н.Грегори. - 4-е изд. - СПб.: Питер, 2012. - 544с. Современная экономическая наука: Учебное пособие / Н. Н. Думная, О. Н. Антипина, Н. Н. Лебедева и др.; [ВЗФЭИ]; Под ред. Н.Н.Думной, И.П.Николаевой. М.: ЮНИТИ, 2012. - 535с. _________________________________________________________ Андрюшин С.А. О некоторых вопросах современной денежно-кредитной политики / С. А. Андрюшин, В. В. Кузнецова // Бизнес и банки. - 2011.- № 6. - С. 1-7; Бизнес и банки. - 2011.- № 7. - С. 2-4. Батырева С.В. Изменения инструментария денежно-кредитной политики как фактор перехода России к инновационному росту / С. В. Батырева // Бизнес и банки. 2010.- № 18. - С. 1-3. 173 Ерохина Ю.В. Механизм денежного предложения Банка России / Ю. В. Ерохина // Бизнес и банки. - 2011.- № 24. - С. 1-3, 8. Ерохина Ю.В. О научных основах денежной политики / Ю. В. Ерохина, В. Е. Маневич // Бизнес и банки. - 2011.- № 19. - С. 1-8. Ершов М. О политике валютного курса до и после кризиса / М. Ершов // Экономист. - 2012.- № 1. - С. 37-49. Жигаев А.Ю. Некоторые актуальные вопросы взаимосвязи финансовой стабильности и денежно-кредитной политики (на примере ФРС США) / А. Ю. Жигаев // Деньги и кредит. - 2012.- № 2. - С. 21-32. Карминский А.М. Нужна ли модернизация российской банковской системы? / А. М. Карминский, А. Ю. Морозкин // Банковское дело. - 2010.- № 3. - С. 39-46. Котляров М.А. Пути совершенствования основных направлений денежнокредитной политики в России / М. А. Котляров // Финансы и кредит. - 2010.- № 4. - С. 2-6. Лукасевич И.Я. Оценка эффективности денежно-кредитной политики ЦБ РФ в период финансового кризиса / И. Я. Лукасевич, Е. А. Фёдорова, А. С. Мухин // Проблемы прогнозирования. - 2012.- № 1. - С. 109-116. Маневич В.Е. Денежная и финансовая политика в среднесрочной перспективе / В. Е. Маневич // Бизнес и банки. - 2011.- № 2. - С. 1-4. Марченко А.А. О влиянии денежно-кредитной политики Центрального банка России на экономическую активность в стране / А. А. Марченко // Социальногуманитарные знания. - 2012.- № 1. - С. 339-345. Матовников М.Ю. Банковский сектор России: кризис заканчивается? / М. Ю. Матовников // Деньги и кредит. - 2010.- № 1. - С. 5-15. Матовников М.Ю. К вопросу об инструментах денежно-кредитной политики / М. Ю. Матовников // Деньги и кредит. - 2012.- № 1. - С. 32-34. Милюков А.И. Денежно-кредитная политика как фактор роста российской экономики / А. И. Милюков, С. А. Пенкин // Банковское дело. - 2011.- № 1. - С. 49-53. Пашковская И.В. Пути эволюции современных коммерческих банков / И. В. Пашковская // Бизнес и банки. - 2010.- № 5. - С. 1-4. Проскурин А.М. Деньги и квази-деньги: что предпочитает Центральный банк России / А. М. Проскурин // Бизнес и банки. - 2010.- № 12. - С. 1-3. 174 Рыкова И.Н. Банковская система России на выходе из кризиса: первоочередные задачи / И. Н. Рыкова // Финансы и кредит. - 2010.- № 32. - С. 2-15. Состояние банковского сектора России в первом полугодии 2010 года // Вестник Банка России. - 2010.- № 51. - С. 12-20. Улюкаев А. Новые вызовы для денежно-кредитной политики / А. Улюкаев // Экономическая политика. - 2010.- № 2. - С. 20-26. Улюкаев А.В. Перспективы макроэкономического развития и среднесрочные задачи Банка России / А. В. Улюкаев // Деньги и кредит. - 2012.- № 1. - С. 6-8. Министерство экономического развития РФ: [Официальный сайт]. — URL: http://www.economy.gov.ru. Министерство финансов РФ: [Официальный сайт]. — URL: http://www.minfin.ru. Центральный банк РФ: [Официальный сайт]. — URL: http://www.cbr.ru. Российский союз промышленников и предпринимателей: [Официальный сайт]. — URL: http://www.rspp.ru. Торгово-промышленная палата РФ: [Официальный сайт]. — URL: http://www.tpprf.ru. Федеральная служба государственной статистики: [Официальный сайт]. — URL: http://www.gks.ru. 175 4. МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ДЛЯ СТУДЕНТОВ 4.1. Методические материалы по изучению дисциплины Самостоятельная работа студентов - это выполнение теоретических и практических заданий студентами по усвоению изучаемой дисциплины. Формы самостоятельной работы: работа с основной и дополнительной литературой в библиотеке и дома при подготовке к семинарским занятиям; написание эссе; выполнение тренировочных тестов (работа с электронным обучающим курсом), выполнение домашних контрольных работ, творческих заданий, подготовка к деловой игре, разбору кейса. Любая форма самостоятельной работы студента начинается с изучения соответствующей литературы. К каждой теме учебной дисциплины «Макроэкономика» подобрана основная и дополнительная литература, а также перечень журналов по экономической тематике и Интернет-ресурсов. 4.2. Методические рекомендации по выполнению форм самостоятельной работы МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО НАПИСАНИЮ РЕФЕРАТА Реферат представляет собой краткий анализ содержания литературных источников по заданной теме, проблеме. Целью написания реферата является подготовка студентов к осуществлению аналитической и научно-исследовательской деятельности посредством формирования профессиональных компетенций, связанных со 176 сбором, систематизацией, классификацией и обобщением существующей научной информации. Требования к структуре и содержанию реферата: - введение, в котором формулируются цели и поставленные задачи; - основная часть, в которой содержится сопоставление мнений разных авторов использованных литературных источников по рассматриваемой теме (проблеме), их систематизация, классификация и анализ, а также описание собственного отношения к изучаемому вопросу. Основная часть может быть разбита на несколько подразделов, количество которых определяется автором; - заключение, в котором содержатся обобщающие выводы, вытекающие из обзора литературных источников. Требования к написанию реферата: - соответствие материала выбранной теме; - логичное, чёткое изложение и структурирование материала; - аргументированное изложение собственных мыслей по рассматриваемому вопросу; - использование современных информационных средств поиска информации; - наличие ссылок на первоисточники. Объём реферата составляет 10-15 страниц. МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО НАПИСАНИЮ ЭССЕ Эссе представляет собой самостоятельное аргументированное сочинение-размышление студента над поставленной проблемой или вопросом, выражающее индивидуальную точку зрения автора. Цель написания эссе состоит в развитии самостоятельности творческого мышления и письменного изложения собственных мыслей. 177 Эссе должно содержать: - описание проблемы (вопроса), на который студент отвечает в ходе своего исследования; - теоретическое обоснование актуальности выбранной проблемы (вопроса) и изложение индивидуальной точки зрения автора относительно выбранной проблемы с использованием литературных источников; - выводы, обобщающие авторскую позицию по поставленной проблеме. Требования к написанию эссе: - обоснованность и оригинальность постановки и решения проблемы или вопроса; - аргументированность основных положений и выводов; - чёткость и лаконичность изложения собственных мыслей. Объём эссе составляет 3-5 страниц. Написание эссе является важным заданием для студента. Цель написания эссе состоит в формировании у студента умения вырабатывать и корректно аргументировать свою точку зрения на новые для автора (а часто и объективно спорные) проблемы. То есть делать именно то, что составляет значительную часть практической работы любого экономиста. Студент должен выбрать одну тему эссе из предлагаемых к каждому занятию вариантов и написать соответствующую работу. Эссе считается своего рода промежуточным жанром между научным и литературным произведением. Оно призвано показать скорее общий подход к проблеме, чем проанализировать ее детали. Важно понимать при этом, что особо ценится свежий взгляд на проблему, выделяющий кроме (или даже вместо!) наводящих вопросов какие-либо ее новые стороны. 178 Следует также иметь в виду, что многим темам эссе сознательно придан провокативный характер, то есть вынесенный в их заголовок вопрос допускает как положительный, так и отрицательный ответ. Студенту не обязательно при этом придерживаться изложенной в учебнике или на лекции позиции. Это соответствует сыгравшему огромную роль в развитии научной мысли приему advоcato diabolo («адвокат дьявола»). В соответствии с ним для достижения полной уверенности ученый должен попытаться выдвинуть все мыслимые возражения против общепринятой точки зрения, то есть как бы дать высказаться представителю противной стороны («дьявола»). Только в том случае, если научная позиция выдерживает подобную атаку «адвоката дьявола», ее можно считать надежно обоснованной. Студент волен, поэтому, выбрать любую точку зрения: отстаивать общепринятые взгляды или взять на себя роль «адвоката дьявола». Важно лишь, чтобы аргументация в обоих случаях была максимально сильной и убедительной. Особое внимание при подборе тем эссе уделено получению студентами первичных навыков приложения теоретических положений к практике. Поэтому во многих случаях студенту полезно мысленно поставить себя на место экономиста-практика (руководителя государственного регулирующего ведомства, банка и т.п.) и писать текст как бы от его имени, с учетом его (или его организации) интересов. Само написание эссе предполагает работу в спокойной домашней обстановке, когда есть возможность еще раз просмотреть учебную и научную литературу, сопоставить знания, полученные в разных частях курса, привлечь дополнительные источники информации. При написании эссе следует стремиться создать максимально сжатый текст, затрагивающий, однако, все основные аспекты проблемы. Помимо заранее запланированных тем студент может самостоятельно предложить проблему для обсуждения и написать эссе на свободную 179 тему. Например, студент может написать эссе по проблеме мирового финансового кризиса или можно привести различающиеся мнения экспортеров нефти и производителей автомобилей по поводу оптимального обменного курса рубля. Наиболее высоко будут оцениваться эссе на реальном российском материале. К свободному эссе предъявляются следующие требования. Свободное эссе должно описывать особенности реализации какой-либо теоретической закономерности в России. Допускается использование только реальных примеров. Необходимо обязательно указать источник информации (номер журнала и страницы, где напечатана соответствующая статья; адрес интернетсайта и т.п.). Тематика рефератов, домашних творческих заданий, эссе, докладов по дискуссионным проблемам дисциплины «Экономическая теория» 1. Особенности макроэкономических моделей российской экономики. 2. Реальный сектор в модели несовершенной информации. 3. Мультипликативные эффекты в российской экономике. 4. Проблема преодоления диспропорций в развитии реального сектора российской экономики. 5. Финансовые рынки в макроэкономических моделях. 6. Финансовые инновации: сущность, виды, последствия. 7. Исследовательский потенциал концепции финансовой хрупкости. 8. Особенности финансовых кризисов. 9. Дисбаланс между финансовым и реальным секторами российской экономики и пути его преодоления. 10.Глобализация мировой экономики: факторы и направления. 11.Китайская модель экономического роста: уроки для России. 180 12.Скандинавская модель экономического роста: уроки для России. 13.Равновесие на рынке рисковых активов. 14.Закон Оукена и его действие на региональном уровне. 15.Маргинальные рынки труда. 16.Эгалитарные рынки труда. 17.Неформальная занятость в современной российской экономике. 18.Модели управления государственным долгом. 19.Структурные трансформации в современной России. 20.Инновации и новое качество экономического роста. 21.Инновации и цикличность экономической динамики. 22.Институциональные аспекты стимулирования инновационных процессов. 23.Финансовое обеспечение инновационной модели экономического роста. 24.Валютные аспекты стратегии инновационного развития. 25.Инновационные процессы в экономике российских регионов. 26.Национальная инновационная система России. 27.Инновационная политика государства. 28.Особенности проявления в российской экономике дилеммы экономической политики, заложенной в кривой Филлипса. 29.Противоречивость социальных последствий экономического роста в России. 30.Особенности проявления в России дилеммы экономической политики в условиях открытой экономики. 31.Выбор России: два пути к международной конкурентоспособности. 32.Противоречивые последствия глобализации. 33.Научные подходы к проблеме эффективности макроэкономической политики. 34.Различные подходы к стимулирующей экономической политике. 181 35.Особенности экономической политики в российской экономике. 36.Значение национальной идеи для разработки стратегических ориентиров. ТЕМЫ ЭССЕ 1. Жизнь и творчество нобелевских лауреатов по экономике (по каждому лауреату): Лауреаты Нобелевской премии по экономике 1. 1969 г. ЯН ТИНБЕРГЕН и РАГНАР ФРИШ. «За развитие и применение динамических моделей к анализу экономических процессов» 2. 1970г. ПОЛ САМУЭЛЬСОН. «За научную работу, развившую статическую и динамическую экономическую теорию и внесшую вклад в повышение общего уровня анализа в экономической науке». 3. 1971г. САЙМОН КУЗНЕЦ. «За эмпирически обоснованное толкование экономического роста, которое привело к новому, более глубокому пониманию как экономической и социальной структуры, так и процесса развития». 4. 1972г. ДЖОН РИЧАРД ХИКС и КЕННЕТ ЭРРОУ. «За новаторский вклад в общую теорию равновесия и теорию благосостояния». 5. 1973г. ВАСИЛИЙ ВАСИЛЬЕВИЧ ЛЕОНТЬЕВ. «За развитие метода «затраты – выпуск» и за его применение к важным экономическим проблемам». 6. 1974г. ГУННАР МЮРДАЛЬ и ФРИДРИХ ФОН ХАЙЕК. «За новаторские работы по теории денег и теории экономических колебаний, а также за глубокий анализ взаимозависимости экономических, социальных и институциональных явлений». 7. 1975 г. ЛЕОНИД ВИТАЛЬЕВИЧ КАНТОРОВИЧ и ТЬЯЛЛИНГ КУПМАНС. «За вклад в теорию оптимального распределения ресурсов». 8. 1976г. МИЛТОН ФРИДМАН. «За достижения в области анализа потребления, истории денежного обращения и разработки монетарной теории, а также за показ им сложности стабилизационной политики». 182 9. 1977 г. ДЖЕЙМС МИД и БЕРТИЛЬ УЛИН. «За первопроходческий вклад в теорию международной торговли и международного движения капитала». 10.1978 г. ГЕРБЕРТ САЙМОН. «За новаторские исследования процесса принятия решений в экономических организациях». 11.1979г. УИЛЬЯМ АРТУР ЛЬЮИС, ТЕОДОР ШУЛЬЦ. «За новаторские исследования экономического развития, в особенности применительно к проблемам развивающихся стран». 12.1980г. ЛОУРЕНС КЛЕЙН. «За создание эконометрических моделей и их применение к анализу колебаний экономики и экономической политики». 13.1981г. ДЖЕЙМС ТОБИН. «За анализ состояния финансовых рынков и их влияния на политику принятия решений в области расходов, занятости, производства и цен». 14.1982г. ДЖОРДЖ СТИГЛЕР. «За новаторские исследования промышленных структур, функционирования рынков, причин и результатов государственного регулирования». 15. 1983г. ЖЕРАР ДЕБРЕ. «За вклад в разработку теории общего равновесия и условий, при которых оно осуществляется в некоторой абстрактной экономике». 16. 1984г. РИЧАРД СТОУН. «За существенный вклад в развитие экономической науки». 17. 1985г. ФРАНКО МОДИЛЬЯНИ. «За анализ поведения людей в отношении сбережений, что имеет исключительно важное прикладное значение». 18.1986 г. ДЖЕЙМС БЬЮКЕНЕН. «За исследование договорных и конституционных основ теории принятия экономических и политических решений». 19. 1987г. РОБЕРТ СОЛОУ. «За вклад в теорию экономического роста». 20.1988г. МОРИС АЛЛЕ. «За его новаторский вклад в теорию рынка и эффективного использования ресурсов». 21. 1989г. ТРЮГВЕ ХААВЕЛЬМО. «За прояснение им роли теории вероятностей как фундамента эконометрики и за его анализ экономических структур». 183 22. 1990г. ГАРРИ МАРКОВИЦ, МЕРТОН МИЛЛЕР, УИЛЬЯМ ШАРП. «За вклад в теорию формирования цены финансовых активов». 23.1991 г. РОНАЛЬД КОУЗ. «За открытие и прояснение значения стоимости сделок и права собственности для институциональной структуры и функционирования экономики». 24.1994г. Джон Нэш. «За приоритетный вклад в анализ некооперативных игр». (Совместно с Дж.Харшаньи и Р.Зелтеном). 25. 1995г. РОБЕРТ ЛУКАС. «За развитие и применение гипотезы рациональных ожиданий, а также за вклад в макроэкономический анализ и углубление понимания экономической политики». 26. 1996 г. 27. 1997г. РОБЕРТ МЕРТОН, МАЙРОН ШОУЛЗ. «За разработку нового метода оценки производных финансовых инструментов». 28.1998 г. АМАРТИЯ СЕН. «За вклад в экономику благосостояния и восстановление этического подхода к жизненно важным экономическим проблемам». 29.1999 г. РОБЕРТ А. МАНДЕЛЛ. «За анализ денежно-кредитной и бюджетной (фискальной) политики в условиях различных режимов валютных курсов». 30.2001г. ДЖОРДЖ АКЕРЛОФ, МАЙКЛ СПЕНС, ДЖОЗЕФ СТИГЛИЦ. «За их анализ рынков с асимметричной информацией». 31.2004г. ФИНН КИНЛАНД, ЭДВАРД ПРЕСКОТТ. «За их вклад в изучение влияния фактора времени на экономическую политику и исследование движущих сил деловых циклов». 32.2006г. ЭДМУНД ФЕЛПС. «За анализ межвременного обмена в макроэкономической политике». 33. 2008г. ПОЛ КРУГМАН. «За анализ структуры торговли и размещения экономической активности». 34. 2011г. ТОМАС САРДЖЕНТ, КРИСТОФЕР СИМС. «За эмпирические исследования причинно-следственных связей в макроэкономике». 35.2012 г. Элвин Элиот Рот, Ллойд Стауэлл Шелпи. «За теорию стабильного распределения и практику устройства рынков». 184 ИСТОЧНИКИ 1. Мировая экономическая мысль. Сквозь призму веков. В 5 томах. Том V. Всемирное признание. Лекции нобелевских лауреатов. Книги 1,2. М., 2004, 2005. 2. О чем думают экономисты. Беседы с нобелевскими лауреатами. Под ред. Пола Самуэльсона и Уильяма Барнетта. М., 2010 3. Нобелевские лауреаты XX века. Экономика. Энциклопедический словарь. М., 2001. 4. Лауреаты Нобелевской премии по экономике: http.//www.nobel.se/economics/laureates, http.//www.almaz.com/nobel/economics/ 2. Роль государственных инвестиций в развитии экономики России. 3. Политика таргетирования инфляции и ее последствия для экономики России. 4. Энергетическая стратегия России на период до 2035 года. Ошибки прошлого и новый взгляд на будущее. 5. Моногорода России: проблемы и перспективы развития 6. Бюджетное правило: плюсы и минусы. 7. Проблемы и перспективы развития российской банковской системы 8.«Длинные деньги» - необходимый фактор развития российской экономики 9.Олимпийский деловой цикл на примере Зимней Олимпиады Сочи: этапы и последствия 10. Политика количественного смягчения (quantitative easing): этапы и результаты. 185 4.3. МЕТОДИЧЕСКИЕ МАТЕРИАЛЫ ДЛЯ ТЕКУЩЕГО КОНТРОЛЯ УСПЕВАЕМОСТИ СТУДЕНТОВ В целях обеспечения развития творческих способностей студентов, самостоятельности в работе, ответственного отношения к учебным обязанностям и проверки формируемых в результате изучения дисциплины компетенций проводится текущий контроль успеваемости. Текущий контроль осуществляется в ходе учебного процесса и консультирования студентов, по результатам выполнения самостоятельных работ. Основными формами текущего контроля знаний являются: обсуждение вынесенных в планах семинарских занятий вопросов тем и контрольных вопросов; решение задач, тестов и их обсуждение с точки зрения умения фор- мулировать выводы, вносить рекомендации и принимать адекватные управленческие решения; выполнение контрольных заданий и обсуждение результатов; участие в дискуссии по проблемным темам дисциплины и оценка качества анализа проведенной научно-исследовательской работы; написание рефератов и эссе; выполнение домашнего творческого задания; участие в деловой игре, разбор проблемной ситуации и др. Для проведения текущего контроля успеваемости преподаватель может провести письменную контрольную работу, примеры заданий которой представлены ниже. 186 Варианты контрольных работ по дисциплине «Экономическая теория (ч. 2 -макроэкономика)» Вариант 1 1. Какое влияние окажет старение населения на кривые совокупного спроса и совокупного предложения при неизменности всех остальных факторов? При ответах используйте графики. 2. Пусть равновесный ВВП в экономике ниже потенциального. Государство увеличивает свои расходы или сокращает налоги. Объясните с помощью графика, как это скажется на экономике. К чему приведет продолжение подобной политики в условиях, когда экономика достигает состояния полной занятости? 3. Что произойдет с ВВП, если правительство предложит инвалидам, до сих пор получавшим пособие, два варианта на выбор: либо попрежнему жить на пособие, либо начать работать на специализированном предприятии с использованием труда инвалидов и получать фиксированную заработную плату, несколько превышающую пособие? 4. Подтвердите или опровергните следующее утверждение: «Если объем выпуска оказался ниже равновесного, предприятия делают незапланированные инвестиции в запасы» Вариант 2 1. Экономика находится в состоянии долгосрочного равновесия. Политика Центрального банка привела к увеличению денежной массы. А. Как это отразится на кривой совокупного спроса? Б. Как изменятся реальный ВВП и уровень цен в краткосрочном и долгосрочном периодах? 187 2. Используйте модель экономического кругооборота для того, чтобы оценить последствия следующих событий: из-за ненадежности банков домашние хозяйства в России предпочитают переводить свободные деньги в доллары; чтобы спасти сбережения от инфляции, люди вкладывают деньги в товары длительного пользования; государство сократило оборонные расходы. 3. Всегда ли страна, расходы которой превышают доходы, имеет дефицит счета товаров и услуг платежного баланса? 4. Почему даже в условиях отсутствия инфляции цены на жильё скорее всего будут расти, если инвестиции в недвижимость прекратятся? Вариант 3 1. Какое влияние окажет повышение государственных расходов на образование на кривые совокупного спроса и совокупного предложения при неизменности всех остальных факторов? При ответах используйте графики. 2. Дефлятор ВВП = 1,05, индекс номинального ВВП = 1,04. Рассчитайте индекс реального ВВП. Вырос реальный ВВП или упал? 3. Как при заданных номинальной ставке процента и нормы амортизации будет меняться объем инвестиций с ростом ожидаемой инфляции? 4. Подтвердите или опровергните следующее утверждение: «Повышение предельной склонности к сбережениям увеличивает долю дохода, которая тратится на потребление» Вариант 4 1. Какое влияние окажет резкое уменьшение цен на нефть на кривые совокупного спроса и совокупного предложения при неизменности всех остальных факторов? При ответах используйте графики. 188 2. Функция совокупного спроса: Y =240-10 P . Краткосрочная функция совокупного предложения: Р =20. Потенциальный ВВП составляет 50. Рассчитайте равновесные уровни цен и ВВП. Будет ли экономика находиться в состоянии долгосрочного равновесия? Какими станут равновесные уровни цен и ВВП, если государство увеличит свои расходы на 2, а предельная склонность к потреблению равна 0,75? Каким должно быть увеличение государственных расходов, чтобы ВВП достиг своего потенциального уровня? Проиллюстрируйте решение с помощью графика. 3. Подтвердите или опровергните: «Темпы инфляции – плохой инструмент экономической политики, поскольку при больших значениях этого показателя возникают негативные побочные эффекты, например колебания в уровне безработицы». 4. Попытайтесь объяснить трудности построения модели совокупного предложения, ответив на следующие вопросы: а. Почему классической модели совокупного предложения оказалось недостаточно для описания реальных экономических явлений? б. Какие предпосылки, лежащие в основе кейнсианской кривой совокупного предложения, также малореалистичны? Вариант 5 1. Какое влияние окажет экономический кризис в странах СНГ на кривые совокупного спроса и совокупного предложения при неизменности всех остальных факторов? При ответах используйте графики. 2. Номинальный ВВП составил в данном году 216 ден. ед. Дефлятор ВВП равен 1,2 по отношению к предыдущему году, когда ВВП составлял 200 ден. ед. Насколько изменился реальный ВВП в сравнении с предыдущим годом? 189 3. Подтвердите или опровергните следующее утверждение: «Естественный уровень безработицы формируется за счет безработных, которые не могут найти себе место с такой зарплатой, которая на текущий момент сложилась на рынке». 4. При каких условиях реальная экономика будет точнее описываться с помощью классической кривой совокупного предложения, чем с помощью кейнсианской? Вариант 6 1. Какое влияние окажет усиление профсоюзов, приведшее к повышению заработной платы на кривые совокупного спроса и совокупного предложения при неизменности всех остальных факторов? При ответах используйте графики. 2. В прошлом году потенциальный ВВП составлял 100 ед., и кривая совокупного спроса задалась уравнением Y=150-5P. В текущем году потенциальный ВВП вырос на 5%, а кривая совокупного спроса приняла вид: Y=160-5P. На сколько процентов выросли цены, если и в прошлом году, и теперь экономика функционирует в состоянии полной занятости. 3. Подтвердите или опровергните следующее утверждение: «Вынужденная безработица складывается из фрикционной, структурной и циклической». 4. Какие меры экономической политики следует проводить правительству, чтобы увеличить и выпуск, и частные инвестиции? Вариант 7 1. Какое влияние окажет падение курса рубля по отношению к доллару и евро на кривые совокупного спроса и совокупного предложения при неизменности всех остальных факторов? При ответах используйте графики. 190 2. Какое влияние окажет страх потребителей перед будущим кризисом на кривые совокупного спроса и совокупного предложения при неизменности всех остальных факторов? При ответе используйте графики. 3. Способствует ли деятельность профсоюза, защищающего интересы научных работников России, увеличению безработицы в этой сфере деятельности? Обоснуйте ваш ответ. 4. Считается, что на первоначальной стадии перехода от плановой к рыночной экономике многие государства Восточной Европы испытывали дефицит необходимых производственных мощностей. Допустим, это означает увеличение инвестиционного спроса в условиях, когда предельная склонность к сбережениям внутри страны остается прежней. Как повлияет на равновесный выпуск и ставку процента увеличение автономных инвестиций? Рассмотреть случай классической и кейнсианской кривых совокупного предложения. Вариант 8 1. Из-за массового стихийного бедствия население страны сократилось наполовину. Как это повлияет на равновесный выпуск и ставку процента? Рассмотреть случай классической и кейнсианской кривых совокупного предложения. 2. Подтвердите или опровергните следующее утверждение: «Инфляция невыгодна работникам, поскольку номинальная заработная плата, предусмотренная в индивидуальных контрактах и трудовых договорах, не может меняться так, чтобы реальная заработная плата оставалась неизменной». 3. Функция совокупного спроса: Y = 480-20 P . Краткосрочная функция совокупного предложения: Р =40. Потенциальный ВВП составляет 100. Рассчитайте равновесные уровни цен и ВВП. Будет ли экономика находиться в состоянии долгосрочного равновесия? 191 Какими станут равновесные уровни цен и ВВП, если государство увеличит свои расходы на 4, а предельная склонность к потреблению равна 3? Каким должно быть увеличение государственных расходов, чтобы ВВП достиг своего потенциального уровня? Проиллюстрируйте решение с помощью графика. 4. Какое влияние окажет падение реальной процентной ставки на кривые совокупного спроса и совокупного предложения при неизменности всех остальных факторов? При ответах используйте графики. Вариант 9 1. Какое влияние окажет повышение таможенных пошлин на импорт на кривые совокупного спроса и совокупного предложения при неизменности всех остальных факторов? При ответах используйте графики. 2. Дефлятор ВВП = 2,10, индекс номинального ВВП = 2,08. Рассчитайте индекс реального ВВП. Вырос реальный ВВП или упал? 3. Подтвердите или опровергните следующее утверждение: «Увеличение инфляционных ожиданий приводит к падению выпуска». 4. Каким образом государство могло бы способствовать сокращению безработицы: а. в застойных отраслях; б. среди неквалифицированных рабочих; в. в неперспективных географических регионах; г. среди подростков? д. с каким типом безработицы предстоит бороться правительству в каждом из случаев в пп. а-г? 192 4.4. Методические материалы для промежуточной аттестации по дисциплине Примерные вопросы к экзамену по дисциплине «Экономическая теория (ч. 2 - макроэкономика)» 1. Предмет макроэкономики. Особенности методологии и аналитического аппарата макроэкономики. Актуальные проблемы современной макроэкономики. 2. Макроэкономические модели, их переменные и виды. 3. Равновесие в макроэкономических моделях и его виды. Общее и частичное равновесие в экономике. 4. Кругооборот расходов и доходов как отражение взаимосвязей между макроэкономическими агентами и макроэкономическими рынками. 5. Кругооборот расходов и доходов: сбережения, импорт, налоги как изъятия. 6. Кругооборот расходов и доходов: инвестиции, экспорт и государственные расходы как инъекции. 7. Понятие «закрытой» и «открытой» экономики. 8. Эволюция научных подходов к исследованию общественного воспроизводства. 9. Измерение результатов экономической деятельности. Валовой внутренний продукт (ВВП). Валовой национальный доход (ВНД). 10.Валовой внутренний продукт: производство, распределение, обмен и потребление. Метод расчета ВВП по добавленной стоимости. 11.Методы расчета ВВП по доходам и расходам. 12.Взаимосвязь макроэкономических показателей в системе национальных счетов (СНС): ВВП, чистый внутренний продукт, валовой национальный доход (ВНД), личный располагаемый доход, национальное богатство. 193 13.Номинальный и реальный ВВП. Индексы цен: отличие дефлятора ВВП от индекса потребительских цен. 14.Совокупный спрос: определение, графическая интерпретация, факторы, влияющие на совокупный спрос. 15.Совокупное предложение: определение, графическая интерпретация, факторы, определяющие величину потенциального ВВП. 16.Равновесие совокупного спроса и совокупного предложения в модели AD — AS. Шоки спроса и предложения. 17.Использование личного располагаемого дохода на потребление и сбережение. Конечное потребление. Факторы, влияющие на потребление и сбережения. 18.Психологическая склонность к потреблению и сбережению. Средняя склонность к потреблению и сбережению. Предельная склонность к потреблению и сбережению, их взаимосвязь. 19.Функция потребления: содержательная сторона и графическая интерпретация. 20.Функция сбережения: содержание и графическая интерпретация. 21.Инвестиционный спрос. Неоклассический и кейнсианский анализ инвестиций. 22.Модель сбережения – инвестиции (S – I). Парадокс бережливости. 23.Модель совокупных расходов и доходов или Кейнсианский крест. Инфляционный разрыв. Дефляционный разрыв. 24.Мультипликативные эффекты. Мультипликатор автономных расходов. 25.Экономический рост: сущность, факторы, типы. Модели равновесного экономического роста. 26.Экономический рост и развитие. Качество экономического роста. Концепция устойчивого экономического развития. 27.Основные составляющие экономической динамики ВВП: линия тренда ВВП и экономические колебания. Виды колебаний. 194 28.Цикличность как форма движения рыночной экономики. Модели цикла. Классификация экономических циклов. Особенности циклического развития в современных условиях. 29.Классификация экономических кризисов. Структурные кризисы. Региональные (страновые) и отраслевые кризисы. Финансовые кризисы. Глобальный финансовый кризис. 30.Инфляция: определение, уровень, виды, социально-экономические последствия инфляции. 31.Инфляция спроса: причины возникновения, механизм, график. 32.Инфляция предложения (издержек): причины возникновения, механизм, график. Инфляционная спираль. 33.Безработица: определение, типы, естественный уровень, социальноэкономические последствия. 34.Взаимосвязь инфляции и безработицы. Кривая Филлипса и её современная интерпретация. Дилемма экономической политики, заложенная в кривой Филлипса. 35.Обоснование государственного вмешательства в экономику. Роль государства в установлении рамочных условий функционирования рыночной экономики. Проблема реализации экономических функций государства. 36.Макроэкономическая политика государства: сущность, цели, инструменты, основные направления. Выбор приоритетов. Виды макроэкономической политики. Макроэкономическая политика современной России. 37.Финансовая система государства и её особенности. 38.Бюджет и его функциональная роль в регулировании экономики. Проблема накопления бюджетных ресурсов и бюджетные расходы: дефицит, профицит, сбалансированность. Мультипликатор государственных расходов. 195 39.Налоги: экономическое содержание, цели, функции, виды. Эффект и кривая А. Лаффера. Налоговый мультипликатор. 40.Бюджетно-налоговая политика государства: цели, основные направления, инструменты. Виды бюджетно-налоговой политики: стимулирующая и сдерживающая, дискреционная и недискреционная (автоматическая). Встроенные (автоматические) стабилизаторы. 41.Денежный рынок. Спрос на деньги. Предложение денег. Равновесие денежного рынка и механизм его установления. Равновесная ставка процента и равновесная денежная масса. 42.Предложение кредитных денег коммерческими банками. Банковские резервы и их виды. Мультипликация вкладов. Банковский (депозитный) мультипликатор. 43.Предложение денег центральным банком. Денежная база. Денежный мультипликатор. 44.Кредитно-денежная политика государства: сущность, цели, инструменты, результаты. Норма обязательных резервов. Роль учетных ставок процента Центрального Банка. Операции на открытом рынке. 45.Стимулирующая и сдерживающая кредитно-денежная политика. 46.Макроэкономическое равновесие в модели IS – LM и механизм его установления. 47.Социально-экономическая политика. 48.Платежный баланс и проблема внешнеэкономического равновесия. 49.Теория абсолютных преимуществ А. Смита и теория сравнительных преимуществ Д. Рикардо как теоретическое обоснование либерализации международной торговли. Выгоды свободной торговли. Доводы в пользу протекционизма. 50.Валютный курс: сущность и факторы, его определяющие. Режимы валютного курса: фиксированный и плавающий. 196