МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧЕРЕЖДЕНИЕ
реклама
МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧЕРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ “НОВОСИБИРСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ” ТОМСКИЙ СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫЙ ИНСТИТУТ – ФИЛИАЛ Реферат по: хозяйственной деятельности бюджетных и некоммерческих организаций Выполнила: Студентка II курса ЭЮФ гр. 0651 Лихошерстова Е. . Проверила: Дроздова Н. А. ТОМСК 2007 СОДЕРЖАНИЕ: 1. Внутреннее и внешнее равновесие при фиксированном валютном курсе 1.1 Случай при низкой мобильности капитала 2. Бюджетная политика и ее роль в обеспечении экономического роста 1 6 1. ВНУТРЕННЕЕ И ВНЕШНЕЕ РАВНОВЕСИЕ ПРИ ФИКСИРОВАННОМ ВАЛЮТНОМ КУРСЕ 1.1 СЛУЧАЙ ПРИ НИЗКОЙ МОБИЛЬНОСТИ КАПИТАЛА Рассмотрим в качестве примера последствия для внутреннего и внешнего равновесия стимулирующей бюджетно-налоговой политики (например, увеличения государственных расходов) в экономике с низкой мобильностью капитала (рис. 1). Увеличение государственных расходов вызывает рост совокупного спроса — кривая IS сдвигается вправо до положения IS21.B результате доход растет до уровня Y2VL с ним увеличивается ставка процента до /2, потому что увеличение дохода повышает спрос на деньги. Точки внутреннего равновесия перемещается из точки А в точку В. При отсутствии международной мобильности капитала рост государственных расходов оказывал бы влияние на внешний баланс только через рост импорта, что привело бы к возникновению дефицита текущего счета. Однако сейчас, когда мы включи ли в рассмотрение изменение всего платежного баланса, следует отметить, что более высокие процентные ставки привлекают и страну капитал, что приводит к образованию активного сальдо счета капитала. Рис. 1 Напомним, что сдвиг кривой IS определяется размером изменения естественных расходов и величиной мультипликатора, которая зависит от предельной склонности к потреблению, предельной налоговой ставки и предельной склонности к импортированию. -1- Макроэкономическая политика при фиксированном валютном курсе Мы видим, что стимулирующая бюджетно-налоговая политика оказывает двоякое влияние на внешнее равновесие: по текущему счету возникает дефицит, а по счету капитала — активное сальдо. Какой фактор — рост процентной ставки или увеличение дохода — воздействует на платежный баланс сильнее? Это зависит от степени мобильности капитала. В данном случае, когда мобильность капитала невысока и потоки капитала не слишком чувствительны к изменениям процентной ставки, улучшение счета капитала будет незначительным и общий дефицит платежного баланса, порожденный значительным торговый дефицитом, будет сохраняться. Эта ситуация и показана на рисунке 11.4. Новая точка внутреннего равновесия (точка В) находится справа или ниже графика ВР, что указывает на наличие дефицита платежного баланса: либо уровень дохода, а следовательно, импорта слишком высок для равновесия платежного баланса, либо процентная став ка, и следовательно, приток капитала слишком низки. Таким об разом, стимулирующая бюджетно-налоговая политика при низ кой мобильности капитала ведет к образованию дефицита платежного баланса, хотя приток капитала частично компенсирует дефицит текущего счета. Анализируя последствия экономической политики государства, необходимо учитывать и режим валютного курса. При дефиците платежного баланса возникает тенденция к падению курса национальной валюты. Необходимость поддержания валютного курса на фиксированном уровне требует от Центрального банка проведения интервенций на валютном рынке (продажи иностранной валюты и скупки национальной), что при ведет к сокращению денежной массы.1 Сокращение денежной массы сдвигает кривую LM влево, и процентная ставка растет. Одновременно сокращаются расходы, реагирующие на повышение процентной ставки (прежде всего инвестиции). По мере сокращения расходов импорт сокращается и дефицит текущего счета уменьшается. Этот процесс продолжается до тех пор, пока экономика не придет к нулевому сальдо платежного баланса (точка С). Только тогда будет достигнуто и внутреннее и внешнее равновесие. Таким образом, в условиях фиксированного валютного курса стимулирующая бюджетно-налоговая политика в значительной мере компенсируется вынужденным сокращением массы денег и уровень дохода увеличивается незначительно — с У, до Yy Несмотря на то что доход в точке С выше, чем до увеличения государственных расходов, сальдо общего платежного баланса равно нулю: более высокая процентная ставка привлекает капитал, достаточный для финансирования большего объема импорта, вызванного более высоким уровнем дохода. Рассмотрим результаты стимулирующей денежно-кредитной политики (роста предложения денег) при низкой мобильности капитала и фиксированном валютном курсе. Увеличение предложения денег означает сдвиг кривой LM вправо до положения ЬМг (рис. 2). Процентная ставка снижается, стимулируя расширение инвестиций и увеличивая таким образом доход до уровня, соответствующего новой точке внутреннего равновесия В. -2- Более высокий доход означает больший объем импорта и, следователь но, дефицит текущего счета. Одновременно происходит отток капитала из страны в результате снижения процентной ставки с /, до L. Поскольку счет капитала изменяется в том же направлении, что и текущий счет, возникает значительный дефицит платежного баланса (новая точка внутреннего равновесия В находится справа от кривой ВР). Если страна сталкивается с дефицитом платежного баланса и при этом стремится поддерживать фиксированный валютный курс, то она, проводя интервенции на валютном рынке, с течением времени истощает свои запасы иностранной валюты. Поскольку валютные резервы ограниченны, Центральный банк не может себе позволить длительное время поддерживать денежную массу на уровне, соответствующем кривой LMr В результате мер по под держанию фиксированного валютного курса (продажи иностранной валюты) денежная масса сокращается. Это означает, что кривая LM с течением времени сдвинется влево до своего первоначального положения LMV По мере уменьшения объема денежной массы процентная станка повышается, что сокращает инвестиции и, следовательно, доход По мере сокращения дохода и повышения процентной станки состояние платежного баланса улучшается. Данный процесс продолжается до тех пор, пока сальдо платежного баланса отрицательно. Через некоторое время экономика оказывается и исходной ситуации. Все увеличение денежной массы, происшедшее в результате стимулирующей денежно-кредитной политики, «ушло» через платежный баланс, не оказав влияния на доход. Рис. 2 Таким образом, денежно-кредитная политика валютном курсе оказывается неэффективной, -3- при фиксированном поскольку попытки изменить величину денежной массы нейтрализуются необходимыми интервенциями на валютном рынке. Вы ходом из этой ситуации может быть либо проведение политики стерилизации (которая также имеет свои ограничения), либо изменение курса национальной валюты путем ее девальвации или ревальвации. Внешнеторговая политика Еще одно направление государственной экономической поли тики, позволяющее воздействовать как на внутреннее, так и на внешнее равновесие, — изменение объема и структуры внешней торговли посредством использования тарифных или нетарифных инструментов. Рассмотрим в качестве примера последствия повышения таможенных пошлин на импорт. Ограничение объема им порта в результате повышения таможенных пошлин приводит к росту чистого экспорта (NX). Потребители приобретают меньше импортных товаров и больше отечественных, и величина совокупного спроса возрастает. Бюджетно-налоговая политика Рассмотрим теперь последствия экономической политики в стране с высокой мобильностью капитала. Стимулирующая бюджетно-налоговая политика, как и в случае низкой мобильности капитала, сдвигает кривую IS вправо и приводит к такому же увеличению дохода и процентной ставки (рис. 3). Рис. 3 Рост дохода увеличивает импорт, а рост процентной ставки стимулирует при ток капитала. -4- Как и в рассмотренном ранее случае текущий счет и счет капитала изменяются в противоположных направлениях, однако теперь в условиях высокой мобильности капитала основное влияние на состояние платежного баланса оказывает уже увеличение процентной ставки, которое стимулирует приток капитала в крупных размерах. Платежный баланс в этом случае будет иметь положительное сальдо (новое пересечение кривых IS и LM про исходит в точке В левее или выше кривой ВР), и курс национальной валюты имеет тенденцию к повышению. Для поддержания валютного курса на фиксированном уровне Центральный банк теперь должен будет, проводя интервенции, продавать национальную валюту и покупать иностранную, увеличивая свои валютные резервы. Основные понятия Кривая IS (IS curve) — кривая, отражающая взаимосвязь ставки процента и национального продукта в условиях, когда планируемые инвестиции (/, investment) равны планируемым сбережениям (S, saving), т.е. существует равновесие на рынке товаров. Кривая LM (LM curve) — кривая, каждая точка которой отражает взаимосвязь ставки процента и национального продукта при равенстве спроса на деньги (L, liquidity) и предложения денег (М, money), т.е. при равновесии на денежном рынке. Кривая ВР (ВР curve) — кривая, отражающая взаимосвязь ставки процента и национального продукта в условиях, когда платежный баланс (ВР, balance of payments) уравновешен, т.е. существует внешнее равновесие. Модель IS-LM-BP (IS-LM-BP model) — макроэкономическая модель, позволяющая найти такие сочетания ставки про цента и уровня дохода, при которых одновременно достигается внутреннее и внешнее равновесие. Бюджетно-налоговая политика (fiscal policy) — меры, предпринимаемые правительством по изменению налогообложения, объема и структуры государственных расходов с целью воздействия на экономику. Денежно-кредитная политика (monetary policy) — меры, пред принимаемые Центральным банком по изменению объема денежной массы с целью воздействия на экономику. Внешнеторговая политика (trade policy) — меры, предпринимаемые правительством по изменению объема и структуры внешней торговли путем использования тарифных и не тарифных методов регулирования. -5– 2. БЮДЖЕТНАЯ ПОЛИТИКА И ЕЕ РОЛЬ В ОБЕСПЕЧЕНИИ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА Дискуссии о приоритетах того или иного сегмента единой экономической политики служат основой выработки действенных практических мер в области экономики, финансов и социальной жизни общества. В бюджетной политике очень важно «прислушиваться» к тенденциям и реалиям рынка и не терять единства целей и задач развития всей экономики. Встроенная в рыночную систему, она формируется с учетом рыночных цен, уровня доходности, финансового и налогового потенциала субъектов рыночного хозяйства. В то же время бюджет является активным инструментом воздействия на участников рынка, на структуру и пропорции рынков товаров и услуг, в целом на баланс спроса и предложения. А. Кудрин предлагает подчинить бюджетную политику решению задачи снижения инфляции до 3 — 4% в год1. На наш взгляд, это нереально. После многократных всплесков инфляции в течение последних 15 лет лишь в 2006 г. удалось удержать рост потребительских цен ниже 10-процентной отметки. Однако по мере решения этой проблемы экономической политики встают задачи модернизации реальной экономики, преодоления структурных диспропорций и дефицитов, обновления социальной и производственной инфраструктуры. Как известно, единый общероссийский рынок товаров и услуг не сформировался. Существенные ценовые диспропорции сложились между взаимозаменяемыми видами продукции (например, газ и уголь), сек торами экономики (промышленность, сельское хозяйство, торговля, финансовобанковские услуги), между регионами страны. Поэтому бюджетная политика призвана использовать императивы финансовых инструментов с учетом реалий рыночного хозяйства и должна быть ориентирована на систему индикаторов, характеризующих устойчивость экономического роста и уровень национальной безопасности страны, а не только на индикатор инфляции. Федеральный бюджет и Стабилизационный фонд Структура федерального бюджета, логика и факторы его формирования становятся все более сложными для его общественной 1 Экспортный капал «Открытая Россия» (http://www opec.ru). Этот ориентир взят из мировой практики и соответствует условиям высокоразвитого рыночного хозяйства с многократно более значимым предложением товаров и услуг и размером ВВП. Объемы предложения товаров и услуг играют исключительную роль в обеспечении рыночного равновесия. Использование повышения цеп для достижения рыночного равновесия имеет в этих странах локальный характер и не влияет существенно па их макроэкономические пропорции экспертизы и контроля над эффективностью возрастающих объемов денежных средств. В таблице 1 показано, что в федеральном бюджете 2007 г. сосредоточивается более 55% всех ресурсов сводного финансового баланса и свыше 65% консолидированного бюджета. -6- Размер профицита бюджета, достигший 1,5 трлн руб., более чем в 2 раза превышает профицит в 2006 г. Сводные показатели государственного бюджета РФ на 2007г. (млрд. руб.) 1. Ресурсы сводного финансового баланса 2. Общий объем доходов бюджетной системы 3. Консолидированный бюджет 4. Федеральный бюджет 5. Расходы федерального бюджета 6. Профицит 7. Отчисления в стабилизационный фонд 8. Дефицит 12,4 11,7 20,5 6,9 5,4 1,5 1,7 188,8 Создается впечатление, что правительство страны сумело обеспечить устойчивость бюджетной системы, однако такое впечатление обманчиво. Наряду с профицитом существует дефицит, размеры которого многократно меньше. Присутствие в сводных показателях госбюджета на 2007 год противоположных по знаку бюджетных результатов объясняется особенностями счета: если из профицита бюджета вычесть средства Стабфонда, то и выявляется тот самый неожиданный дефицит. С экономической точки зрения он показывает, что бюджет не справляется со своей расходной частью без подпитки конъюнктурными доходами от экспорта нефти. Это свидетельствует о превышении бюджетных расходов над доходами в отраслях, не входящих в нефтяной сектор. Баланс ненефтяного, а с 2008 г. ненефтегазового бюджета — рас четный аналитический инструмент финансовой системы, предназначен ный для выявления внутренних дисбалансов и резервов повышения эффективности госдоходов. Он не является правовым инструментом государственного регулирования доходов и не согласуется с законодательно установленными принципами формирования налоговой системы. Нет доходов высшего и низшего порядка, конъюнктурные доходы — это часть государственных доходов. Растущие отчисления в Стабилизационный фонд и источники его образования представлены в таблице 2. Общий размер Фонда на конец 2007 г. составит более 60% федерального бюджета. Можно утверждать, что федеральный бюджет как единая система доходов и расходов распался на два денежных фонда. Выведение Стабилизационного фонда из общего поля финансовой политики и бюджетного процесса искажает роль государственных доходов в обеспечении экономического роста. Государственные расходы рассматриваются исключительно как обратная проекция бюджетных доходов, очищенных от конъюнктурных поступлений от экспорта нефти. -7- Расчетов эффективности и результативности различных функциональных видов расходов не существует, поэтому утверждения о чрезмерном уровне государственных расходов нуждаются не в идеологическом, а в экономическом обосновании Продуманная политика доходов является основой бюджета, его расходной части. Но очень важно не принижать активную роль политики государственных расходов при результативном использовании средств. Функции современного государства не ограничиваются содержанием госаппарата, обеспечением обороноспособности и правопорядка. Поэтому наше государство призвано быть социальным. Социальные расходы на расширенное воспроизводство человеческого капитала создают основы для долгосрочного, устойчивого развития. Не менее важно предусматривать расходы на поддержку экономического роста за счет устранения крупных отраслевых и региональных диспропорций, которые в обо зримом периоде не могут быть выправлены саморазвитием рынка. Можно согласиться с А. Дейкиным в том, что современный российский бюджет, развивающийся пока в «либеральном» направлении, ставит более узкие задачи, чем бюджет США, социальная и стимулирующая составляющие которого намного выше, хотя доля российского бюджета в ВВП скорее превышает американскую. Доля расходов на здравоохранение в федеральном бюджете США в 2001 г. составляла 9,26%, на программу медицинского обслуживания «Медикейр» — 11,67, социальное страхование — 23,24, обеспечение доходов населения — 14,48%3. В федеральном бюджете России на 2007 г. на образование предусмотрено 5,1%, на здравоохранение и спорт — 3,77, культуру, кинематографию и СМИ — 1,19, ЖКХ — 0,91, на социальную поли тику — 3,86%4. Сопоставление расходов на здравоохранение и образование в процентах к ВВП в России и в развитых странах показывает, что этот индикатор намного ниже пределов глобальной национальной безопасности нашей страны: в России — 5,7%, в США — 12,2 (2001 г.), во Франции - 13,3 (2002 г.), в Германии - 13,4% (2002 г.)5. В бюджетной политике России приоритет отдается расходам на выполнение традиционных и общеадминистративных функций государства по поддержанию общественного порядка. В 2007 г. на эти цели выделено 69,4% всех расходов федерального бюджета, в развитых странах в среднем за 1990— 2002 гг. — 17,0%; на выполнение широкого спектра социальных функций государства приоритеты принципиально иные: в России — 15%, в развитых странах — 70,3%''. В этой связи надо отметить законодательную установку Конгресса США о признании социальной политики в качестве важной сферы ответственности законодателей и государства. Конгресс имеет право самостоятельно решать, какие расходы содействуют укреплению всеобщего благоденствия7. В условиях рыночной экономики среди целей и задач государства особую значимость приобретает обеспечение сбалансированности экономики и рыночного равновесия. Из мирового опыта известно, что сбалансированность и равновесие могут достигаться как при сбалансированном бюджете, так при его дефиците в пределах 3% ВВП. -8- Искусство экономической и финансовой политики заключается в выборе того или иного варианта в зависимости от конкретных экономических условий. Критериями выбора служат темпы роста ВВП, качество и уровень жизни граждан. В последние годы США перешли от поли тики бездефицитного к политике дефицитного бюджета и с учетом достигнутых масштабов экономики поддерживают достаточно высокие темпы роста ВВП (3™4%)8. В России, помимо установления режима бездефицитного бюджета, улучшилась другая составляющая финансовой системы — финансовое положение корпораций: 6,7 трлн руб. прибыли и 1,4 трлн руб. амортизационных отчислений. В таких условиях увеличиваются возможности для проведения активной бюджетной политики государственных расходов, для частно-государственного партнерства в реализации инновационных и инвестиционных проектов. Однако, вместо того чтобы проводить финансовую политику, направленную на сбалансированность экономики, ее секторов с разным уровнем доходности, диверсифицировать производство, целенаправленно воздействовать на сокращение сверхдоходов посреднической сферы, включая торговлю, принимается самое простое решение — изъять из доходной части бюджета 4,2 трлн руб., или примерно 160 млрд долл. (прогноз на начало 2008 г.) и направить их в авуары мировой финансовой системы. Конечно, такое решение устраивает международные рейтинговые агентства, которые считают, что правительство ответственно управляло денежными потоками, образовав Стабилизационный фонд для предотвращения быстрого повышения реального курса рубля и связанного с этим снижения конкурентоспособности российских про изводителей9. В частности, благоприятная оценка одного из ведущих международных рейтинговых агентств — SQP открывает дорогу увеличению иностранных инвестиций, в то время как страна располагает значительными размерами собственных инвестиционных ресурсов. В качестве аргумента в пользу образования Стабилизационного фонда вы двигается то, что в случае вывода из внутреннего денежного обращения огромной части государственных расходов можно удерживать денежное предложение в жестких рамках и тем самым снизить инфляцию. Если сравнить индексы потребительских цен в 2005 и 2006 гг., когда Стабилизационный фонд активно накапливался с индексом цен в 2004 г., то индексы цен оказались на 0,8 — 1,6 п. п. ниже (соответственно 10,9, 10,1, 11,7), чем в 2004 г. Темпы роста денежной массы (М2) не только не снизились, но в 2006 г. были выше, чем в 2004 г. (соответственно 139,1 и 138,6). Если же сравнивать темпы роста ВВП, то они в 2005 и 2006 гг. по сравнению с 2004 г. снизились на 1,2 — 0,8 п.п. Еще один аргумент, выдвигаемый в пользу Стабилизационного фонда, — отсутствие субъектов экономики, которые могли бы эффективно использовать огромные денежные средства. Это одна из диспропорций российского рыночного хозяйства — между емкостью денежного рынка и возможностями институциональных структур, которые должны использовать его денежные средства. -9- Но для устранения этой диспропорции надо развивать институциональную структуру рыночной экономики, ориентированную на динамичное развитие. В действующей системе нет ни одного банка, который ставил бы своей целью умеренную норму долгосрочной прибыли, а не максимизацию краткосрочных доходов. Правительством РФ предлагается разумная идея о создании государственной финансовой корпорации, а также агентства по поддержке экспорта машиностроительной продукции. Это может быть важным направлением финансовой политики. Банк развития, о создании которого принято решение, тоже должен стать генератором инвестиционных потоков. В заключении Счетной палаты РФ на проект федерального бюджета на 2007 год содержатся созвучная нашему подходу оценка роли Стабфонда и предложение разработать и принять концепцию по управлению его средствами на долгосрочную перспективу. В ней необходимо определить порядок использования указанных средств не только для решения проблем текущей бюджетной политики, но и для повышения темпов и качества экономического роста в средне-и долгосрочной перспективе. В этой связи Счетная палата предлагает рассмотреть вопрос об использовании механизма вложения части средств Стабфонда в высокодоходные финансовые активы, включая акции и корпоративные облигации10. На наш взгляд, высокодоходные финансовые активы, акции, корпоративные облигации потенциально увеличивают инвестиционные ресурсы. Однако надо создавать механизмы использования средств Стабфонда на конкретные эффективные инновационные проекты, поскольку покупка указанных активов за счет его средств — это еще не вложения в конкретные инновационные и инвестиционные проекты. Тогда государство будет получать не только дивиденды на свои вложе ния, но и значительную часть прибыли от модернизации предприятий и производств, а также от создания новых, что будет содействовать расширению доходной базы бюджета. В Бюджетном послании Президента России о бюджетной политике в 2008—2010 гг. содержитсярекомендация правительству преобразовать Стабилизационный фонд в Резервный фонд и Фонд будущих поколений. В связи с возрастающим дефицитом Пенсионного фонда РФ некоторые экономисты предлагают средства Фонда будущих поколений направлять на его покрытие. На наш взгляд, целевое использование Фонда будущих поколений не должно подрывать один из принципов бюджетной стратегии на 2008—2010 гг. Неправильно было бы средства этого Фонда, минуя инвестиции в производство товаров и услуг, направлять на затыкание образовавшихся брешей в Пенсион ном фонде. Разумнее их вкладывать в эффективные инвестиционные проекты, в том числе социального характера. Расчеты показывают, что каждый такой проект должен быть достаточно крупным — в пределах 5 — 10 млрд долл. с рентабельностью не менее 15%. Такие проекты должны давать мощный мультипликативный экономический эффект. Доходы, полученные от их реализации, можно либо полностью, либо частично освобождать от налогов, а высвобождающиеся средства направлять на пополнение Пенсионного фонда. - 10 - Некоторые специалисты высказывают мнение, что использование Стабилизационного фонда внутри страны резко увеличивает денежное предложение и темпы инфляции. По расчетам Минфина, если бы средства Стабфонда в 2005 г. были потрачены внутри России, то прирост денежной массы в 2006 г. составил бы не 38,6 %, а 70,5%, инфляция же выросла бы не на 10,9, а на 18—20%11. Еще более высокие темпы инфляции (40—50%) в случае использования средств Стабилизационного фонда внутри страны прогнозирует А. Дворкович12. По мнению же О. Дмитриевой, «изъятие средств в Стабилизационный фонд и насильственное сокращение объема использованного внутри страны ВВП — это не метод борьбы с инфляцией, а ее усугубление»13. В чем же суть таких расхождений в оценках? Есть все основания предположить, что расчеты А. Кудрина и А. Дворковича выполнены при условии неизменности объемов ВВП, производства товаров и услуг, розничного товарооборота, платных услуг населению, обо рота общественного питания. Неизменным принимается и денежный мультипликатор. Увеличиваются лишь денежные агрегаты (МО и М2) в связи с тем, что валютная выручка от продажи нефти и газа не поступает на валютный рынок, а изымается и направляется в специальный денежный фонд. В Центре финансово-банковских исследований Института экономики РАН проведены расчеты инфляции при наличии и отсутствии Стабилизационного фонда на 2004—2007 гг. С учетом принятых ограничений вклад монетарного фактора в уровень инфляции при отсутствии Стабилизационного фонда составил бы в 2004 г. 1,3%, в 2005 г. - 2,6,. в 2006 г. - 4,5, в 2007 - 4,8% (см. табл. 3). По расчетам О. Дмитриевой, повышение инфляции в 2005 г. при расходовании средств Стабилизационного фонда составило бы 2,7%, но при этом темпы ВВП достигли бы 4,55%, в том числе за счет эффекта мультипликации при росте государственных расходов14. Отмеченные выше ограничения в расчете темпов инфляции позволяют лишь в чистом виде выделить влияние монетарного фактора. В действительности с учетом возросшего денежного предложения за счет использования нефтяных и газовых денег и увеличения спроса необходимо прогнозировать рост объема широкого спектра товаров и услуг, включая рост сбережений, возможное повышение импорта, равнозначное по ряду позиций (оборудование и т. д.) увеличению инвестиций. Надо также учитывать, что оставление нефтегазовых денег внутри экономики будет способствовать снижению процентных ставок кредитования. С учетом названных факторов вполне оправданно рассчитывать на дополнительный прирост ВВП за счет увеличения денежного предложения. Расчеты Центра финансово-банковских исследований показывают, что максимально возможное повышение инфляции в случае использования средств Стабфонда на инвестиции составят 4,8 п. п., при этом темпы роста ВВП возрастут на 1,5—2 пункта. Те, кто предлагает учитывать эффект влияния роста денежного предложения на ВВП, должны исходить из сложности решения этой задачи. Как известно, структура экономики. - 11 - России деформирована, баланс денежных доходов и расходов населения сводится с большими трудностями и то в значительной мере за счет импорта, который в общем объеме продовольственных ресурсов превышает 42% при экономически безопасной доле — 25%. Примерно такая же доля импорта в общем объеме товарных ресурсов. В условиях чрезвычайно острых диспропорций между спросом и предложением товаров и услуг складывается излишняя ликвидность, то есть возможность быстрой конвертации актива в наличность без каких-либо потерь его стоимости15 становится чрезмерной. Иначе говоря, ликвидных активов становится больше, чем возможности их размещения и получения необходимой нормы прибыли. Конечно, средства (в данном случае средства Стабилизационного фонда) могут быть размещены, но при более низкой норме доходности, чем намерены получать инвесторы. С одной стороны, при ставке рефинансирования в 10 — 12% многие коммерческие банки устанавливают депозитную ставку на уровне 6 — 8%, а кредит выдают под 15—20%. Разумеется, Стабилизационный фонд разместить в инвестиции под такие нормы доходности и рентабельности при сложившейся системе финансирования невозможно. С другой стороны, размещение средств Стабилизационного фонда под 5 —6% в западных банках можно рассматривать как временную меру на период поиска такого механизма финансирования и кредитования (создание государственных инвестиционных банков развития и др.), который позволил бы использовать их для устранения диспропорций товарного производства и форсированного увеличения предложения товаров и услуг. При разработке вариантов прогноза ВВП и других макроэкономических показателей ограничиваются разницей между ценами на нефть и газ. Сами же авторы прогноза понимают, что возможности нефтегазового сектора экономики не беспредельны. Поскольку условия добычи природного сырья ухудшаются, требуются огромные дополнительные капитальные вложения. Повышение мировых цен на нефть и газ, столь высокое, как в 2006 г., не повлияло существенно на рост их добычи. Например, увеличение цены одного барреля нефти на 14,4 долл. (с 50,6 долл. в 2005 г. до 65 в 2006 г.) сопровождается увеличением добычи нефти на 13 млн т, снижение цены нефти с 65 долл. в 2006 г. до 61 долл. (оценка) в прогнозе на 2007 г. сопровождается увеличением добычи нефти на 6 млн т. Повышение цен на нефть с 65 долл. за баррель до 77—80 долл. (оптимистический вариант) дает дополнительный прирост ВВП 0,4 — 0,3 п. п. С достижением высокого уровня мировых цен действует своего рода закон убывающей отдачи от каждого нового повышения. Вот почему требуется качественно иной подход к разработке вариантов прогнозов социально-экономического развития. Необходимы варианты прогнозов, не только различающиеся между собой уровнем цен (это остается важным направлением прогнозирования), но и опирающиеся на разные уровни инвестиционной и инновационной активности, альтернативные механизмы использования Стабилизационного фонда. - 12 - Речь идет о доходах от нефти и газа, а также о разных сроках погашения внешнего долга с учетом как эффектов от досрочного его погашения, так и альтернативного использования средств на инновационное развитие. Надо повысить качество прогнозирования мировых цен на нефть и газ. С учетом позитивных и негативных оценок роста мировых цен для российской экономики правительство должно иметь четкую позицию по вопросу о том, какой уровень мировых цен отвечает национальным интересам страны, и отстаивать его в международных экономических и финансовых организациях. Мировые цены на нефть и газ — не только инструменты свободного рынка, но и политические инструменты государственного воз действия на предложение и спрос. Наша страна, располагая большими запасами нефти и газа, не должна подыгрывать арабским странам в их стремлении к максимально возможному росту цен. Высокий уровень мировых цен наряду с рядом плюсов имеет и минусы, поскольку инициирует, особенно в России, повышение цен на многие виды продукции, включая группу товаров, влияющую на темпы инфляции. Экономика США, как и экономика Китая, имея многократно большие объемы ВВП, легче адаптируется к мировым ценовым шокам. Для повышения достоверности бюджетного планирования необходимо накапливать информационный аналитический массив данных о результатах нововведений и реформ в финансовой политике. Так, принято считать, что снижение уровня налоговой нагрузки усиливает мотивацию бизнеса и влияет на увеличение занятости, повышение производительности труда и доходности. В проектировках бюджета налоговая нагрузка снижается с 39,9% ВВП (2006 г.) до 33,7% (2009 г.). Только в 2007 г. народное хозяйство получит дополнительно более 200 млрд руб. от снижения налогового бремени. Однако остается открытым вопрос, насколько это финансовое оздоровление скажется на улучшении экономических и финансовых показателей промышленных компаний. Ни один из вариантов прогноза на 2007—2009 гг., даже самый благоприятный, не позволяет выйти на темп роста экономики (ВВП), обеспечивающий глобальную национальную безопасность России. В сравнении с промышленно развитыми странами экономика будет развиваться всего лишь на 0,3 — 0,4 пункта ВВП быстрее, а по сравнению с Китаем — почти в 2 раза медленнее. Не решается и задача формирования среднего класса как основы социальной политической стабильности российского общества. Доля живущих ниже прожиточного минимума, по прогнозу, сокращается, но очень мал слой богатых и чрезвычайно велик слой живущих на грани бедности (см. табл. 4 и 6). Наиболее уязвимыми сферами прогнозирования экономики являются мировые цены на нефть и газ и курс доллара. Напомним, что в трехлетнем финансовом плане России на 2006—2008 гг. цена на нефть в 2006 г. прогнозировалась на уровне 40 долл./барр., в 2007 г. — 35, в 2008 г. - 36 долл./барр.17 В прогнозе на 2007-2009 г.: 2007 г. -61 долл./барр., 2008 г. — 54 и 2009 — 48 долл./барр. - 13 - Курс доллара прогнозировался в проекте бюджета на 2006 г. 28,6 руб., и этот же уро вень намечается на 2007 и 2008 гг. В федеральном бюджете на 2007 г. прогноз — 26,5 руб. В этом году при составлении трехлетнего бюджета курс доллара на 2007—2010 гг. прогнозируется от 26 до 29 руб. Такой обобщающий индикатор экономики, как ВВП, прогнозировался в 2005 г. в размере 27,8 трлн руб. на 2007 год, в бюджете на 2007 год — 31,2 трлн руб. Прошел всего год (от даты прогнозирования), а исходные макроэкономические показатели, определяющие параметры федерального бюджета, изменились если не коренным, образом, то очень существенно. В качестве примера нового подхода к разработке бюджета можно привести программирование результатов широкого развития информационных технологий путем венчурного финансирования, строительства технопарков. На этой основе будет развиваться новая отрасль экономики — информационные технологии, которая позволит увеличить экс порт программных продуктов с 1 млрд до 10 млрд долл. в 2010 г. Бюджетное прогнозирование должно стать основой разработки текущих и среднесрочных бюджетов. В этой связи разработка федеральных целевых программ, инновационных и инвестиционных программ должна опережать разработку текущего бюджета и больше того — эти программы должны проходить процедуру обсуждения и утверждения в Государственной думе РФ. Такой порядок существенно упростил бы разработку и утверждение текущего бюджета и повысил обоснованность основных показателей бюджета18. Сложившаяся практика утверждения этих программ правительством и сроки прохождения обсуждения бюджета в Государственной думе РФ не позволяют законодателям глубоко, с участием экспертов оценить обоснованность расчетов и их народно-хозяйственную значимость. Уровень бюджетного программирования в нашей стране пока оставляет желать лучшего. Согласно докладам ведущих министров о результатах и основных направлениях деятельности субъектов бюджетного планирования, 40% бюджетных расходов распределено по бюджетным целевым программам, но ощутимых результатов они не дают. Программный метод применяется для аргументации необходимости выделения дополнительных бюджетных расходов. - 14 -
