ДС.Ф.6 Инвестиционная стратегияx

СТРУКТУРА УЧЕБНОЙ ПРОГРАММЫ
1. Организационно - методический раздел
1.1. Место курса в профессиональной подготовке выпускника
Дисциплина «Инвестиционная стратегия» относится к дисциплинам федерального
компонента специальных дисциплин специальности 080105.65 «Финансы и кредит».
Специализации «БАНКОВСКОЕ ДЕЛО» – ГОС ВПО, утвержденного Заместителем
министра образования и науки РФ 17 марта 2000 г., номер государственной регистрации
180 эк/СП, и имеет своей целью сформировать у студентов научно обоснованные
представления о профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и его
государственном регулировании..
Изучение дисциплины «Инвестиционная стратегия» требует наличия у слушателей
знаний в области экономической теории, макроэкономики, национальной экономики,
истории экономического развития разных стран и особенно России. В свою очередь,
дисциплина «Инвестиционная стратегия» выступает базовой для последующего изучения
курсов, детализирующих отдельные виды финансовых отношений, в которые вступают
различные экономические субъекты. К ним относятся такие дисциплины, как
«Иностранные инвестиции», Финансовый менеджмент», «Финансовый рынок» и другие.
Общая трудоёмкость дисциплины 130 часов, из них аудиторных занятий 64 часов,
самостоятельной работы студентов 66 часов.
Данная дисциплина изучается студентами в 9 семестре и является обязательной.
Дисциплина включает в себя 17 тем.
Задачи дисциплины:
- дать слушателям теоретические знания в области содержание инвестиционной
стратегии и стратегической инвестиционной деятельности;
- ознакомить с действующими нормативными документами, регламентирующими
инвестиционную деятельность;
- ознакомить с методами разработки инвестиционной стратегии.
- уточнить важнейшие понятия и подходы к оценке инвестиционных проектов;
- обосновать критерии отбора инвестиционных инструментов и механизм
формирования эффективного портфеля.
- формирование знаний теории и практики принятия стратегических
управленческих решений, связанных с разработкой инвестиционной стратегии;
- приобретение умения проводить финансово-экономические расчеты для
обоснования предлагаемых решений.
.
1.2. Знания, умения, навыки, приобретаемые студентом в процессе освоения
дисциплины «Инвестиционная стратегия»:
В соответствии с ФГОС ВПО в результате изучения дисциплины «Инвестиционная
стратегия» студент должен:
иметь представление:
- о целях, задачах, месте планирования инвестиционной деятельности в системе
управления деятельностью хозяйствующих субъектов;
- об основных понятиях, связанных с управлением инвестициями в практике
российских компаний;
- о целях и функциях инвестиционного процесса и инвестиционной деятельности
хозяйствующего субъекта;
- о закономерностях инвестиционных процессов;
- о макро- и микроэкономических факторах, влияющих на развитие
инвестиционной деятельности;
- о проблемах формирования инвестиционного портфеля и портфеля ценных бумаг;
знать:
- экономическое содержание инвестиционной стратегии и стратегической
инвестиционной деятельности;
- основные подходы к формированию инвестиционной стратегии;
- классификацию методов и методик разработки инвестиционной стратегии;
- важнейшие понятия и подходы к оценке инвестиционных проектов;
- критерии отбора проектов в портфель и выбора конкретных ценных бумаг;
- зарубежный и отечественный опыт в области привлечения инвестиций.
уметь:
- проводить практические расчеты по обоснованию инвестиционных предложений;
- оценивать уровень влияния управленческих инвестиционных решений на
финансово-хозяйственную деятельность организации;
- грамотно формулировать стратегические инвестиционные цели и
инвестиционные ресурсы предприятия;
- формировать оптимальную структуру источников финансирования деятельности
предприятия;
- анализировать статистические материалы по финансовому положению
предприятия, осуществляющего проект;
- теоретически обобщать эмпирические материалы;
- вырабатывать практические рекомендации по управлению портфелем реальных
проектов и портфелем ценных бумаг предприятия;
- планировать, прогнозировать статьи бюджетов, составлять таблицы денежных
потоков;
- грамотно оценивать преимущества и недостатки, которые связаны с притоком
иностранных и отечественных инвестиций в экономику предприятия;
- составлять расчеты выплат и графиков погашения, планы финансирования.
2. Форма текущего и промежуточного контроля
Текущий контроль усвоения учебного материала осуществляется на всех видах
занятий. Итоговая отчётность – экзамен в объёме учебной программы для студентов
очной формы обучения, для студентов очно-заочной и заочной форм обучения -экзамен.
К сдаче экзамена допускаются студенты, полностью освоившие учебный материал
дисциплины, успешно прошедшие тестирование и решившие задачи контрольной работы.
Экзамен в 9 семестре.
3. Объем и распределение часов дисциплины по модулям, разделам, темам и видам
занятий
Очная форма обучения
Количество часов/Зачетных единиц
Аудиторные занятия
№
п/п
Наименование
модулей, разделов,
тем
6
66
5
Общая
трудоем.
С учетом
зачетов и
экзаменов
(час/
зачет.ед.)
7
130
13
4
5
13
4
4
5
13
5
5
6
16
5
5
6
16
5
5
6
16
5
5
6
16
32
27
66
27
130
Семинарские
(практиЛекции
ческие)
занятия
1
2
9-й семестр
1 Инвестиции и рынок
капиталов в
современной
экономике.
3
32
4
4
32
4
2 Теоретические основы
разработки
инвестиционной
стратегии.
3 Анализ финансового
состояния предприятия
при формировании
инвестиционной
стратегии.
4 Финансовый анализ
эффективности
инвестиционных
проектов как фактор
разработки
инвестиционной
стратегии.
5 Измерение
инвестиционного
дохода и риска.
6 Оценка
инвестиционных
инструментов.
7 Инвестиционный
портфель и управление
им.
Экзамен
ИТОГО:
4
32
Лабораторные
занятия
5
Самостоятельная
работа
Заочная форма обучения
Количество часов/Зачетных единиц
Аудиторные занятия
№
п/п
Наименование
модулей, разделов,
тем
Семинарские
(практиЛекции
ческие)
занятия
1
2
10-й семестр
1 Инвестиции и рынок
капиталов в
современной
экономике.
3
16
2
2 Теоретические основы
разработки
инвестиционной
стратегии.
3 Анализ финансового
состояния предприятия
при формировании
инвестиционной
стратегии.
4 Финансовый анализ
эффективности
инвестиционных
проектов как фактор
разработки
инвестиционной
стратегии.
5 Измерение
инвестиционного
дохода и риска.
6 Оценка
инвестиционных
инструментов.
7 Инвестиционный
портфель и управление
им.
Экзамен
ИТОГО:
2
2
4
4
1
1
2
2
1
3
Лабораторные
занятия
5
6
110
14
Общая
трудоем.
С учетом
зачетов и
экзаменов
(час/
зачет.ед.)
7
130
17
14
16
14
17
14
16
15
18
15
18
Самостоятельная
работа
3
1
15
19
16
4
9
110
9
130
4. Содержание дисциплины
4.1 Основные вопросы разделов и тем модулей
Тема 1. Инвестиции и рынок капиталов в современной экономике
Инвестиции и их классификация. Реальные и финансовые инвестиции. Инвестиционный
спрос и факторы его определяющие. Предложение заёмных средств: теория
межвременного выбора. Равновесие на рынке капиталов. Инвестиционные рынки и
сделки. Факторы времени, риска и множественность процентных ставок Структура
инвестиционного процесса; участники инвестиционного процесса, типы инвесторов и
виды доходов от инвестиций. Инвестиционная среда, инвестиционные инструменты и их
краткая характеристика.
Литература: основные источники – 7,8;
дополнительные - 9, 10, 12, 15, 16, 19, 23, 24, 27.
Тема 2. Теоретические основы разработки инвестиционной стратегии
Сущность, цели и принципы формирования инвестиционной стратегии.
Инвестиционные цели и их количественное выражение. Инвестиционная программа;
методы, применяемые для создания инвестиционных программ, и изменения, которые
происходят в процессе инвестирования в зависимости от различных условий среды и в
течение жизненного цикла самого инвестора.
Основные источники налогообложения, разновидности облагаемого налогом
дохода и потенциальное влияние каждого из них на инвестора.
Удовлетворение потребностей в ликвидности и основные факторы, которые
необходимо учитывать выбирая широко распространённые объекты краткосрочного
инвестирования, включая их доступность, надёжность, ликвидность и доходность. Роль
краткосрочных ценных бумаг, оценка их пригодности для инвестирования. Планирование
на долгосрочную перспективу. Необходимость новых подходов к разработке
инвестиционной стратегии. Общая характеристика методов и методик разработки
инвестиционной стратегии.
Литература: основные источники – 7,8;
дополнительные - 9, 10, 12, 15, 16, 19, 21, 23, 24, 26, 27.
Тема 3. Анализ финансового состояния предприятия при формировании
инвестиционной стратегии
Содержание и значение финансового анализа в деятельности предприятия. Методы
финансового анализа. Информационное обеспечение финансового анализа. Общая оценка
финансового состояния предприятия: характеристика аналитических процедур, анализ
динамики валюты бухгалтерского баланса, горизонтальный и вертикальный анализ
баланса, сравнительный аналитический баланс.
Оценка финансовой устойчивости предприятия. Абсолютные и относительные
показатели финансовой устойчивости. Анализ показателей платёжеспособности и
ликвидности. Анализ кредитоспособности заёмщика. Анализ денежных потоков:
классификация и основные методы. Система показателей деловой и рыночной активности
предприятия. Анализ финансовых результатов и рентабельности предприятия.
Литература: основные источники – 7,8;
дополнительные - 9, 10, 12, 15, 16, 19, 23, 24, 27.
Тема 4. Финансовый анализ эффективности инвестиционных проектов как
фактор разработки инвестиционной стратегии
Особенности процесса принятия инвестиционных решений, ключевые правила
инвестирования.
Процесс
планирования
инвестиционной
деятельности.
Последовательность реализации проекта. Принципы оценки инвестиционных проектов.
Роль ситуационного анализа в принятии инвестиционных решений. Основные модели
оценки
инвестиционных
проектов.
Сравнительный
анализ
эффективности
инвестиционных проектов. Анализ чувствительности инвестиционного проекта. Анализ
проектных рисков.
Литература: основные источники – 7,8;
дополнительные - 10, 11,13, 15, 18, 19, 22, 24, 57.
Тема 5. Измерение инвестиционного дохода и риска
Риск и доход: основы теории решений в условиях риска. Концепция, составные
части и роль инвестиционного дохода, а также факторов, воздействующих на уровень
дохода, получаемого инвестором.
Теория стоимости денег во времени, а также техника вычислений будущей
стоимости различных видов движения денежных потоков. Концепция приведённой
стоимости, способы её вычисления и использования приведённой стоимости для
определения привлекательности инвестиций. Показатели доходности за период владения
активом, полной доходности (внутренней ставки окупаемости), приблизительной
доходности. Теория выбора решений в условиях риска. Концепция риска и доходности,
главные источники риска. Модель оценки доходности активов (CAPM), их роль для
оценки параметров риска и доходности альтернативных инструментов инвестирования.
Литература: основные источники – 7,8;
дополнительные - 10, 12,14, 15, 16, 18,19,21, 23, 24, 26.
Тема 6. Оценка инвестиционных инструментов
Обыкновенные акции как инвестиционный инструмент. Преимущества и
недостатки владения акциями. Основные характеристики обыкновенных акций. Оценка
обыкновенных акций, технический анализ рыночной конъюнктуры и эффективные рынки
капитала. Основные инвестиционные стратегии с использованием обыкновенных акций.
Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом. Основные
характеристики рынка облигаций. Оценка облигации как инвестиционного инструмента.
Инвестиционные стратегии с использованием облигаций. Привилегированные акции и
конвертируемые ценные бумаги: их оценка и основные инвестиционные стратегии.
Инструменты спекулятивных инвестиций: права, варранты, опционы. Их
инвестиционные характеристики, достоинства и недостатки. Стратегии с использованием
инструментов спекулятивных инвестиций. Инвестиции в недвижимость, реальные активы,
товарные и финансовые фьючерсы. Альтернативные общедоступные инвестиционные
инструменты. Инвестиции с налоговой защитой и инвестиции в партнёрства с
ограниченной ответственностью.
Литература: основные источники – 7,8;
дополнительные - 9, 10, 12, 14, 15, 16,17, 19, 21, 24, 26, 27.
Тема 7. Инвестиционный портфель и управление им
Принципы портфельного управления и портфельные цели. Традиционный
портфель к управлению портфелем и современная портфельная теория. Соотношение
между характеристиками и целями инвестора, а также целями, поставленными перед
портфелем и портфельной политикой. Построение портфеля на основе размещения
активов.Выбор наилучшего портфеля и диверсификация. Концепция эффективного
портфеля и эффективное множество. Безрисковая ставка доходности, различие
безрисковых ставок кредитования и инвестирования Ожидаемая доходность и
стандартное отклонение портфеля Пассивный подход в управлении инвестициями.
Активное управление портфелем. Оценка эффективности управления портфелем.
Литература: основные источники – 7,8;
дополнительные - 9, 10, 12, 13, 15, 16, 18, 19, 20, 23, 24, 27.
4.2 Перечень примерных контрольных вопросов и заданий для
самостоятельной работы по модулям
4.3 Темы контрольных работ, рефератов
4.4. Примерный перечень вопросов к зачету (экзамену) по модулям учебной
дисциплины.
1. Экономическая сущность и содержание инвестиционной стратегии
предприятия.
2. Комплексная система долгосрочных целей инвестиционной деятельности
3. Механизм разработки и реализации инвестиционной стратегии
4. Совершенствование механизма инвестиционной деятельности как фактор
обеспечения их устойчивости и развития.
5. Права и обязанности субъектов инвестиционной деятельности и их
оптимизация в современных условиях.
6. Спрос на инвестиции и предложение заёмных средств: процесс
координации.
7. Основные факторы, влияющие на инвестиционную деятельность в
современных условиях.
8. Механизм правового обеспечения инвестиционной деятельности в России и
основные направления его совершенствования.
9. Сравнительная характеристика основных инвестиционных инструментов,
стратегии с их использованием.
10. Источники финансирования инвестиций и основные направления по их
привлечению.
11. Инвестиционный климат в РФ: значение и основные факторы, оказывающие
влияние на его формирование.
12. Сущность, цели и принципы формирования инвестиционной стратегии.
13. Формирование инвестиционной программы в условиях трансформируемой
экономике; методы, применяемые для создания инвестиционных программ.
14. Количественное выражение инвестиционных целей в современных
условиях.
15. Инвестиционная деятельность как функция условий среды и жизненного
цикла инвестора.
16. Факторы, влияющие на выбор объектов инвестирования в современных
условиях.
17. Удовлетворение потребностей в ликвидности в современных условиях и
основные факторы, которые необходимо учитывать выбирая широко
распространённые объекты краткосрочного инвестирования.
18. Оценка финансового состояния предприятия при формировании
инвестиционной стратегии.
19. Содержание и значение финансового анализа в деятельности предприятия.
20. Особенности проведения финансового анализа в условиях
трансформируемой экономики.
21. Особенности процесса принятия инвестиционных решений в современной
российской экономике.
22. Планирование инвестиционной деятельности на предприятии (по отраслям):
проблемы и решения.
23. Оценка качественных методов оценки состоятельности проекта с точки
зрения неопределённости.
24. Количественные методы оценки состоятельности проекта. Определение
точки безубыточности.
25. Алгоритм сравнительного анализа эффективности инвестиционных
проектов и его особенности в российской экономике.
26. Особенности процесса принятия инвестиционных решений в современных
условиях.
27. Практика проведения финансового анализа в условиях трансформируемой
экономики.
28. Бизнес-план инвестиционного проекта: сущность, структура и содержание.
29. Инвестиционный доход: концепция, составные части и роль.
30. Факторы, воздействующие на уровень дохода, получаемого инвестором.
31. Риск и доход: основы теории решений в современных условиях.
32. Причинно-следственные связи между риском и доходностью инвестиций.
33. Методов анализа рисков инвестиционных проектов и их совершенствование
в современных условиях.
34. Технология автоматизации оценки рисков: проблемы и решения.
35. Широко используемые инвестиционные инструменты: достоинства,
недостатки, инвестиционные стратегии.
36. Долевые инвестиционные инструменты: преимущества, недостатки,
основные инвестиционные стратегии.
37. Инвестиции в ценные бумаги с фиксированным доходом. Оценка облигации
как инвестиционного инструмента.
38. Инструменты спекулятивных инвестиций: права, варранты, опционы. Их
инвестиционные характеристики, достоинства и недостатки.
39. Инвестиции в недвижимость, реальные активы, товарные и финансовые
фьючерсы.
40. Альтернативные общедоступные инвестиционные инструменты.
41. Инвестиции с налоговой защитой как фактор обеспечения устойчивости и
развития отечественных предприятий.
42. Инвестиционный портфель, основные типы, принципы и этапы
формирования.
43. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов.
44. Критические точки и анализ чувствительности.
45. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации
инвестиционных проектов. Инвестиционные качества ценных бумаг.
46. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги.
47. Модели формирования портфеля инвестиций.
48. Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений: объекты и
субъекты, права, обязанности и ответственность.
49. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной
деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.
50. Государственные гарантии и защита капитальных вложений.
51. Собственные, привлеченные и заемные средства. Условия предоставления
бюджетных ассигнований.
52. Режим функционирования иностранного капитала в России.
53. Методы финансирования инвестиционных проектов.
54. Бюджетное финансирование, самофинансирование, акционирование.
55. Задачи инвестиционной политики и факторы, учитываемые при ее
разработке.
56. Классификация инвестиционной политики и алгоритм ее разработки.
57. Этапы разработки инвестиционной политики, оценка ее эффективности.
58. Информация, необходимая для принятия решения об инвестировании.
59. Инвестиционный цикл: стадии, этапы прединвестиционной стадии,
содержание инвестиционной стадии.
60. Финансовый и общеэкономический анализ инвестиционного проекта.
61. Этапы финансирования инвестиций, структура источников их
финансирования.
62. Инвестиционный климат; основные направления формирования
благоприятного инвестиционного климата.
4.6 Рекомендуемые информационные источники.
Основная литература
1. Управление инвестиционными проектами: Учебное пособие для вузов, Черняк В.З.,
ЮНИТИ-ДАНА, 2012 г.
2. Экономическая оценка инвестиционных проектов: учебник, Сироткин С.А.,
Кельчевская Н.Р., ЮНИТИ-ДАНА, 2011 г.
Дополнительная литература
1. Реструктуризация предприятия: учебное пособие, Белых Л.П., ЮНИТИ-ДАНА,
2011 г.
2. Инвестиции в инновации: Учебное пособие, Балдин К.В., Передеряев И.И., Голов
Р.С., Дашков и К, 2012 г.