Тема 1. Деньги и денежное обращение
advertisement
КОНСПЕКТ ЛЕКЦИЙ Тема 1. Деньги и денежное обращение 1. Сущность и функции денег Понятие денег. Что такое деньги? Деньги – это то, что деньги делают. Все, что выполняет функции денег, и есть деньги. Адам Смит: «Деньги – это товар, который никто не откажется взять в обмен на продукты своего промысла». Маркс Фридман: «Деньги – это экспериментальная конструкция, изобретенная подобно понятиям «температура» и «сила» в физике». Деньги – единственный товар, который нельзя использовать иначе, кроме как освободиться от них. Деньги, кроме того, один из наиболее важных разделов экономической науки. Они представляют собой нечто гораздо большее, чем пассивный компонент экономической системы, чем простой инструмент, содействующий работе экономики. Хорошо работающая денежная система способствует как полному использованию мощностей, так и полной занятости. И наоборот, плохо функционирующая денежная система может стать причиной резких колебаний уровня производства, занятости и цен в экономике, исказить распределение ресурсов. Причина появления денег связана с трудностями обмена товара на товар при большой номенклатуре обмениваемых товаров. Металлические и бумажные деньги являются обязательствами государства и государственных агентов. Деньги – это: всеобщий эквивалент; инструмент, с помощью которого строятся экономические отношения в обществе; особый товар, стихийно выделившийся из товарного мира; экономическое благо, обладающее реальной и представительной стоимостью. Выделяют: Реальную внутреннюю стоимость денег – это стоимость того денежного материала, который пошел на их создание, плюс издержки производства денег. Представительную стоимость, отражающую экономическую силу объекта, который выпускает деньги, его возможность поддерживать их постоянную покупательную способность (т.е. обмениваться на определенное количество товаров и услуг). Она определяется доверием населения к деньгам. Номинальную стоимость – это нарицательная стоимость, указанная на денежных знаках. Если номинальная стоимость денег совпадает с реальной, деньги называются полноценными. Если номинальная стоимость превышает реальную, такие деньги называются неполноценными. Сущность и роль денег как экономической категории проявляется в их функциях, которые выражают внутреннюю основу содержания денег. Функции денег. Существует пять функций денег. 1. Средство обращения. Во-первых и прежде всего, деньги являются сегодня средством обращения; деньги можно использовать при покупке и продаже 1 товаров и услуг. Как средство обмена деньги позволяют обществу избежать неудобств бартерного обмена и являются посредником в товарной торговле. 2. Средство платежа. В качестве средства платежа деньги обслуживают не только движение товара, но и продвижение капитала. 3. Мера стоимости. Деньги выступают также мерой стоимости. Общество считает удобным использовать денежную единицу в качестве масштаба для соизмерения относительных стоимостей разнородных благ и ресурсов. Подобно тому, как мы измеряем дистанции в милях или километрах и сравниваем их, мы соизмеряем стоимость благ и услуг в денежном выражении. Использование денег в качестве общего знаменателя означает, что цену любого продукта достаточно выразить только через денежную единицу. 4. Средство сбережения. Деньги служат средством сбережения. Поскольку деньги наиболее ликвидное – то есть такое, которое проще всего истратить, имущество, они являются очень удобной формой хранения богатства. Владение деньгами за редкими исключениями не приносит денежного дохода, который извлекается при хранении богатства, например, в форме недвижимого имущества. Однако деньги имеют то преимущество, что они могут быть безотлагательно использованы для удовлетворения любого финансового обязательства. 5. Функция мировых денег. В 1967 г. Парижским соглашением единственной формой мировых денег было признано золото. В 1970 г. МВФ ввел первую международную денежную единицу – SDR (специальные права заимствования). Определяется на основе средневзвешенного курса валют 5 стран: США, Японии, Великобритании, Германии, Франции. В 1979 г. введена новая международная денежная единица ЭКЮ. Определяется на основе средневзвешенного курса валют 11 европейских стран. С 1 января 2000 г. заменена на евро. Все пять функций денег представляют собой проявление единой сущности как всеобщего эквивалента товаров и услуг; они находятся в тесной связи и единстве. Логически и исторически каждая последующая функция предполагает известное развитие предыдущих функций. 2. Типы денежных систем и основные этапы эволюции денег. Форма организации денежного обращения в стране, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством, называется денежной системой. Денежные системы сформировались в XVI-XVII вв. с возникновением и утверждением капиталистического способа производства. Основные формы денежных систем: 1. Система металлического обращения. 2. Система бумажного денежного обращения, постепенно на смену приходят пластиковые карты. Металлическое денежное обращение было двух видов: 1. Биметаллизм 2. Монометаллизм 2 Биметаллизм – когда в обращении являются эквивалентными два благородных металла: серебро и золото. В 1865 г. 4 государства: Франция, Бельгия, Швейцария, Италия заключили соглашение «Латинский монетный союз», закрепив биметаллизм, пропорция обмена была 1 зол : 15,5 сер. Но т.к. цены на золото и серебро имели разную динамику, рост цен на серебро отставал от роста цен на золото, деньги перестали быть всеобщим эквивалентом, т.е. золотая монета стоила выше своего номинала. Монометаллизм – двух видов: 1. Серебряный – в России был до денежной реформы Витте, т.е. до 1897 г. 2. Золотой – был узаконен в 1816 г. в Великобритании. Существовал в трех формах: Золотомонетный стандарт Золотослитковый стандарт Золотодевизный или золотовалютный стандарт Золотомонетный стандарт – в стране находятся золотые монеты и неполноценные деньги 100% разменные на золотые монеты, т.е. золота в казне не меньше, чем бумажных денег. Перестал существовать после I Мировой Войны, когда золота стало не хватать. Золотослитковый стандарт – золотых монет в обращении нет, но государство обменивало неполноценные деньги на золотые слитки (1700 фунтов стерлингов на 12,5 кг. (слиток) золота). Золотодевизный или золотовалютный стандарт – еще более урезанная форма, нет золотых монет, отсутствует обмен неполноценных денег на золотые слитки. Государство обменивает нац. валюту на валюту стран с золотослитковым стандартом. В 1944 г. Бритон-Вудская конференция (США) заложила основы золото-долларового стандарта, который существовал только для центробанков (ЦБ менял валюту, а валюту на золото). Казначейство США меняло доллары на золото, но только для ЦБ стран, подписавших конференцию. В 1976 г. Ямайская конференция (золотые запасы оскудели). Правительство США отказалось менять доллары на золото, теперь бумажные деньги на золото не меняются. Денежная система включает в себя: денежную единицу; масштаб цен; виды денег; порядок эмиссии и характер обеспечения денежных знаков, выпущенных в обращение; методы регулирования денежного обращения. Таким образом, современная денежная система имеет следующие характерные черты: правительство не устанавливает золотое содержание национальных денежных единиц; завершен переход к не разменным на золото кредитным деньгам; произошло стирание между бумажными и кредитными деньгами; преобладание в денежном обращении безналичного оборота; 3 усиление государственного регулирования денежного обращения. 3. Виды денег Денежный оборот – это процесс непрерывного движения кредитных денег в наличной и безналичной форме при выполнении ими своих функций. Денежный оборот состоит из оборота наличных и безналичных денег. Наличные деньги представлены банкнотами и разменной монетой. Безналичные деньги – это средства на счетах в коммерческих банках и центральном банке, т.е. депозиты (вклады до востребования или бессрочные вклады). Наличные денежные расчеты: Между гражданами, а также между гражданами и юр. лицами, осуществляется без лимитов. Между юр. лицами – ограничивается 10 тыс. рублями по 1 платежу. Юр. лицам для расчета наличными необходимо: 1. Юр. лицо должно заключить соглашение с банком о лимите наличных денег. У предприятия может быть несколько расчетных счетов, соглашение о лимите наличности все равно заключается только с 1 банком, в другие банки представляют копию соглашения. 2. Предприятие должно завести кассовую книгу (в формате, утвержденном ЦБ). За нарушения форм расчетов наличными предусмотрены штрафы: За неоприходование или неполное оприходование наличных денег в кассу – штраф в 3-х кратном размере неоприходованной наличности. За нарушения лимита расчета наличными с юр. лицами (т.е. платеж более чем на 10 тыс. рублей), штраф в 2-х кратном размере произведенного платежа. Основными формами безналичного обращения являются: Платежные поручения – являются основной формой платежей между предприятиями и кредитными учреждениями. ПП – это поручение предприятия обслуживающему его банку о перечислении указанной суммы средств с расчетного счета предприятия в пользу фирмы-получателя. С помощью ПП производятся расчеты с бюджетом, с поставщиками и подрядчиками за товары, услуги и др. платежи. ПП принимаются и исполняются банками день в день с соблюдением очередности платежей в соответствии с ГК РФ. Платежные требования – при данной форме расчетов получатель средств представляет в обслуживающий его банк расчетный документ, содержащий требование к плательщику об уплате получателю указанной суммы через банк за товары и услуги. ПТ могут быть с акцептом или без акцепта. Аккредитивы – при данной форме расчетов плательщик поручает обслуживающему его банку произвести за счет своих средств, предварительно депонированных в баке плательщика, оплату товаров или услуг по месту нахождения получателя средств на условиях, предусмотренных в заявлении на выставление аккредитива. Данная форма расчетов должна быть предусмотрена в договоре, где указывается вид аккредитива, срок и условия раскрытия. Инкассо – инкассовые поручения предусматривают безакцептное списание средств со счета плательщика и применяются, как правило, налоговыми 4 органами, бюджетными фондами, органами таможни и др. по взысканию задолженностей по обязательным платежам, штрафам и пене. Чеки – при расчетах чеками между предприятиями владелец счета (чекодатель) дает письменное поручение обслуживающему его банку о перечислении определенной суммы средств с его счета на счет получателя (чекодержателю). Векселя – это вид ценной бумаги, удостоверяющее обязательство векселедателя выплатить при наступлении указанного срока полученные денежные суммы. Векселя могут быть: казначейские, эмитируемые банками или предприятиями, муниципальными, простыми и переводными, оформленными в документарной и бездокументарной форме. В настоящее время доля расчетов с помощью векселей между предприятиями и кредитными учреждениями увеличивается. Безналичные расчеты 12 апреля 2001 г. ЦБ утвердил «Положение о безналичных расчетах» № 2-П. Безналичные расчеты осуществляются через кредитные организации по счетам, открытым на основании договора банковского счета. Форму безналичных расчетов определяет клиент. Банки осуществляют операции по счетам на основании расчетных документов. Расчетные документы действительны лишь 10 дней. Расчетные документы представляют собой оформленнst в виде документа на бумажном или электронном носителе (с 1998 г. «Закон об информации» узаконил электронную цифровую подпись): 1. Распоряжение плательщика о списании денег с его счета на счет покупателя 2. распоряжение получателя средств (взыскателя) о списании средств со счета плательщика на счет взыскателя. Внедрение ЭВМ в кредитных учреждениях создало условия для замены чеков кредитными карточками. Это по существу не деньги, а средство получения краткосрочной ссуды в кредитном учреждении. Выпускаются они кредитными учреждениями на базе счета клиента в форме пластиковой карточки с нанесенной на ей встроенной микросхемой. Наиболее распространенные банковские карточки, торговые карточки, карточки для приобретения бензина, карточки для оплаты развлекательных мероприятий. 4. Влияние денежной эмиссии на инфляцию цены Эмиссия – это такой выпуск денег в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы в обращении. Эмиссия бывает наличная и безналичная. Государство может увеличить денежную базу двумя способами. Во-первых, государство может «напечатать деньги». При этом государство выпускает новые облигации и продает их центральному банку, который оплачивает их путем соответствующего увеличения государственных депозитов. Во-вторых, правительство может дать задание центральному банку провести операции на открытом рынке, а именно: закупить от имени государства облигации у частных лиц или организаций. 5 Инфляция – это повышение общего уровня цен. Это не означает, что повышаются обязательно все цены. Даже в периоды довольно быстрого роста инфляции некоторые цены могут оставаться относительно стабильными, а другие падать. Одно из главных больных мест инфляции – это то, что цены имеют тенденцию подниматься очень неравномерно. Одни подскакивают, другие поднимаются более умеренными темпами, а третьи вовсе не поднимаются. Инфляция измеряется с помощью индекса цен. Индекс цен определяет их общий уровень по отношению к базовому периоду. Виды инфляции (по темпам): 1. Ползучая инфляция – не более 10% в год 2. Галопирующая инфляция – не более 100% в год 3. Гиперинфляция – более 1000% в год Методы борьбы с инфляцией: I группа – Виды денежных реформ в мире: 1. Нуллификация – аннулирование старой (обесцененной) денежной единицы, в Германии после I Мировой Войны на 1 новую марку сдавали 1 триллион старых марок. 2. Реставрация или ревальвация – восстановление прежнего золотого содержания денежной единицы или (с 1976 г., когда деньги перестали менять на золото) рост курса национальной валюты по отношению к инвалютам. 3. Девальвация – (в РФ 1998г.) это снижение золотого содержания денежной единицы или снижение курса национальной валюты по отношению к инвалютам. 4. Деноминация – (в РФ в 1998 г. зачеркнуто три нуля) укрупнение масштаба цен, зачеркивание нулей. II группа – Антиинфляционная политика: 1. Регулирование спроса на деньги – через увеличение налогов, увеличение процентной ставки по кредитам. 2. Регулирование доходов: Регулирование зарплаты – в РФ в 1992-95 гг. лишь 4 размера минимальной оплаты труда переносилось на себестоимость товара, свыше 4 размеров м.о.т. – налоги из прибыли Введение прогрессивной шкалы налогообложения – в РФ с 1 января 2001 г. Инфляция вызывается денежными и неденежными факторами: 1. Эмиссия наличных денег. 2. Дефицит государственного бюджета. 3. Бегство капитала за рубеж.. 4. Использование суррогатов денег. 5. Низкий курс рубля, который стимулирует экспорт сырья и энергоносителей. 6. Увеличение издержек производства вследствие роста цен на сырье и энергоносители, заработной платы. 7. Инфляционные ожидания. 8. Теневая экономика. 6 Тема 2. Финансы в условиях рынка 1. Финансовая система, ее функции и звенья Финансы – экономический инструмент распределения и перераспределения валового внутреннего продукта (ВВП). Финансы – неотъемлемая часть денежных отношений, поэтому их роль и значение зависят от того, какое место денежные отношения занимают в экономических отношениях. Денежный характер финансовых отношений – важный признак финансов. Если нет денег, то не может быть и финансов. Нет лучшего способа управления государством, чем управление при помощи денег. Финансы – совокупность денежных отношений, организованных государством, в процессе которых осуществляется формирование и использование общегосударственных фондов денежных средств государства для осуществления экономических, социальных и политических задач. Характерными признаками финансов являются: распределительный характер отношений, который основан на правовых нормах, связан с движением реальных денег независимо от движения стоимости в товарной форме; односторонний характер движения денежных средств; создание централизованных и децентрализованных фондов денежных средств. Функции финансов 1. Функция формирования денежных доходов государства – происходит в сфере материального производства, а сфера обращения только опосредует эти отношения. 2. Распределительная функция – заключается в создании так называемых основных или первичных доходов. Их сумма равна национальному доходу. 3. Контрольная функция – контроль над распределением ВВП по соответствующим фондам и расходованием их по целевому назначению. 4. Регулирующая функция – связана с вмешательствам государства через финансы (государственные расходы, налоги, государственный кредит) в процесс воспроизводства. Централизованные финансы – экономические отношения, связанные с формированием и использованием фондов денежных средств государства, аккумулируемых в государственной бюджетной системе и правительственных внебюджетных фондах. Децентрализованные финансы – денежные отношения, опосредующие кругооборот денежных фондов предприятий. Финансовая политика – совокупность определенных мер, осуществляемых государством в той или иной области. Объектом этой политики выступают финансовые ресурсы – денежные средства, находящиеся в руках субъектов хозяйствования и государства. 7 Источники финансовых ресурсов: стоимость ВВП, доходы от внешнеэкономической деятельности, природные богатства, золотовалютный резерв. Главная задача финансовой политики наряду с обеспечением соответствующими финансовыми ресурсами, реализация той или иной государственной программы экономического и социального развития – предотвращать социальную напряженность в обществе. Преодоление спада производства, повышение социальной защиты населения – это первоочередная задача, стоящая перед современной финансовой политикой России. Понятие «финансовая система» является развитием общего понятия – «финансы». Оно употребляется в двух значениях: во-первых, как совокупность учреждений, занимающихся денежными операциями и, во-вторых, как система финансовых отношений. Финансовая система – это совокупность финансовых и кредитных институтов, при помощи которых государство собирает, распределяет и расходует денежные средства (см. схему 1).Схема 1. Финансовая система Российской Федерации Общегосударственные финансы государственный бюджет внебюджетные фонды государственный кредит фонды страхования Местные финансы Финансы хозяйствующих субъектов государственных акционерных муниципальных частных арендных 8 общественных Государственные финансы включают в себя бюджетную систему, государственные внебюджетные фонды, государственный кредит, страхование. Финансы предприятий – это децентрализованные фонды денежных средств, образуются из денежных доходов и накоплений самих предприятий. Местные финансы – включают в себя средства местного бюджета, государственные, муниципальные, ценные бумаги, принадлежащие органам местного самоуправления, и другие финансовые ресурсы. Под управлением финансами понимается: 1) совокупность приемов и методов целенаправленного воздействия на объект для достижения определенного результата; 2) воздействие на финансовые отношения с целью максимально эффективного распределения финансовых ресурсов. Объекты управления: финансы предприятий, учреждений и организаций; страховые отношения; государственные финансы. Субъекты управления : финансовые службы предприятий, учреждений; страховые органы; финансовые органы и налоговые инспекции. Вопросы управления финансами регулируются Гражданским, Налоговым и Бюджетным Кодексами. На общегосударственном уровне аппарат Управления включает следующие органы: профильные комитеты по бюджету, налогам, банкам и финансам Государственной Думы и Совета Федерации; Счетная палата РФ; Министерство Финансов РФ; Центральный банк РФ; Министерство РФ по налогам и сборам; Государственный таможенный комитет РФ; Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг; Министерство государственного имущества; Исполнительные дирекции внебюджетных фондов социального назначения. Главными властными структурами являются Федеральное собрание, Президент и Правительство. 2. Финансовые потоки на макроуровне В функционировании макроэкономической системы любой страны участвуют различные хозяйствующие субъекты. Это – домохозяйства, фирмы, государство. Характер этих взаимодействий наиболее наглядно иллюстрируется моделью кругооборота доходов и продуктов. Такая модель 9 описывает поток товаров и услуг, которыми обмениваются домашние хозяйства и фирмы, сбалансированный встречным потоком денежных платежей. (см. схема 2) Схема 2. Рынки продуктов товары расходы деньги сбережения инвестиции Финансовый рынок Домохозяйства национальный доход ресурсы товары ВНП Фирмы деньги Рынки ресурсов ресурсы Ресурсы – это экономические факторы производства. К ним обычно относят: труд (количество и качество трудовых ресурсов); землю (количество и качество природных ресурсов); капитал (инвестиции и основные фонды); предпринимательские способности. Особенности этой модели заключаются в ограничении рассматриваемых субъектов – домашними хозяйствами и фирмами, а также допущение того, что все ресурсы принадлежат домашним хозяйствам, которые продают их фирмам. Рассматриваются три группы рынков: рынок готовых продуктов, рынок ресурсов и финансовый рынок. Движение ресурсов и продуктов на соответствующие рынки моделируется потоками – процессами непрерывными и продолжительными. 3. Финансовый рынок, сущность и функции Финансовый рынок – совокупность рыночных институтов, направляющих поток денежных средств от их собственников к заемщикам. Модель кругооборота с финансовым рынком представлена на схеме 2. Это организованная система торговли финансовыми инструментами. 10 Элементы структуры финансового рынка: рынок ссудных капиталов; рынок ценных бумаг; страховой рынок; валютный рынок. Основным звеном является рынок ссудных капиталов. Ссудный капитал – это денежные средства, отданные в ссуду под определенный процент при условии возвратности. Формой движения ссудного капитала является кредит. Основными источниками ссудного капитала служат денежные средства, высвобождаемые в процессе воспроизводства. К ним относятся: амортизационный фонд предприятий; часть оборотного капитала; прибыль; денежные доходы и сбережения населения; денежные накопления государства. Функции рынка определяются его сущностью и ролью, а также задачами по воспроизводству рыночных отношений. Выделяют пять основных функций: обслуживание товарного обращения через кредит; аккумуляция или собирание денежных сбережений предприятий, населения, государства и иностранных капиталов; трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений; обслуживание государства и населения как источник капитала для покрытия государственных и потребительских расходов; ускорения концентрации и централизации капитала, содействие образованию мощных финансово-промышленных групп. Посредством рынка ссудных капиталов как экономической категории можно измерить и определить движение, объем, направление денежных фондов, идущих на развитие общественного воспроизводства, установить классовый спектр использования денежного капитала, воздействие его на социальноэкономические отношения. Финансовый рынок – составная часть финансовой системы. Финансовый рынок в России стал ускоренно развиваться в 1992 г. Большое влияние на развитие этого рынка оказал процесс приватизации, который способствовал развитию рыночной структуры и формированию у людей рыночного менталитета. В 1992 г. состояние российского финансового рынка было достаточно неустойчивым, операции на денежном рынке и рынке ценных бумаг характеризовались низкими объемами, банковский сектор развит был слабо, особенно в регионах. 11 К 1995 г. на российском финансовом рынке сформировалась достаточно широкая инфраструктура: рынок межбанковских кредитов, рынок ценных бумаг, рынок валюты. 4. Финансовые риски. Страховой рынок Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности. Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (ущерб, убыток); нулевой; положительный (выгода, прибыль). Финансовые рынки являются спекулятивными, т.е. возможно как получение положительного, так и отрицательного финансового результата. Они являются частью коммерческих рисков. Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (т.е. денежных средств). Они подразделяются на два вида: риски, связанные с покупательской способностью денег; риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные). К рискам, связанным с покупательской способностью денег относятся: инфляционный и дефляционный; валютные риски; риски ликвидности. Инвестиционные риски включают в себя следующие виды рисков: риск упущенной выгоды – это неполученная прибыль в результате неосуществления какого-либо мероприятия (страхование, хеджирование, инвестирование); риск снижения доходности – возникает в результате уменьшения размера процентов и дивидендов по вкладам и кредитам; риски прямых финансовых потерь включают следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, кредитный риск. Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. Селективные риски – это риски неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг. Риск банкротства – представляет собой опасность в результате неправильного выбора вложения капитала, полной потери собственного капитала и неспособности рассчитаться по обязательствам. Кредитный риск – это риск неуплаты заемщиком суммы основного долга и процентов по нему. Страхование является одним из методов управления риском. Страхование одновременно выступает как один из стабилизаторов экономической и социальной ситуации в стране и как одна из сфер бизнеса и экономики. 12 Страхование – это совокупность экономических отношений между его участниками по поводу формирования страхового фонда и его использование для возмещения ущерба. В РФ существуют три основные формы страхового фонда: централизованный страховой фонд; фонды самострахования – создаются самими предприятиями; фонды страховщика – создаются специализированными страховыми компаниями. Страховой рынок – это рынок, где объектом купли-продажи выступает страховая услуга. Покупатели – это любые юридические или физические лица. Продавцы: прямые страховщики – это страховые компании, которые заключают со страхователями договоры страхования; перестраховщики – организации, которые перестрахуют уже застрахованные объекты; объединения страховщиков – это союзы и ассоциации. Например, «Ингосстрах» включает в себя 27 российских зарубежных компаний из 17 стран и имеет 131 филиал, «Страховой союз России», «Всероссийский союз страховщиков». Число страховых компаний – около 1500. Преобладают САО – страховые акционерные общества: закрытого типа 1/2, открытого типа - 1/5, страховые компании в виде обществ с ограниченной ответственностью - 1/4. На страховом рынке России появились: кэптивы – акционерные страховые общества, обслуживающие корпорации, концерны, крупные финансово-промышленные группы; пулы – организации страховщиков или перестраховщиков, принимающих на себя особые виды рисков (атомные, военные, авиационные); общества взаимного страхования – некоммерческие организации на добровольной основе для страховой защиты имущественных интересов. Почти 1/3 всех российских компаний зарегистрировано в Москве. Ведущими по объему страховой премии являются «РОСНО», «МАКС», «Ингосстрах», «Военно-Страховая Компания». Посредники на страховом рынке – страховые агенты, страховые брокеры. Страховой брокер – это предприниматель, должен зарегистрироваться в уполномоченном государственном органе и в органе страхового надзора. Он действует от своего имени и может выполнять поручения и страховщика, и страхователя. Страховой агент – это представитель страховщика. Он действует от имени и по поручению страховщика. Государственный надзор над деятельностью страхового рынка осуществляет Департамент страхового надзора Министерства финансов РФ. 13 Он выполняет следующие функции: выдает лицензии для осуществления страховой деятельности; ведет единый государственный реестр страховщиков и объединений страховщиков, страховых брокеров; контролирует обоснованность страховых тарифов; устанавливает правила формирования страховых резервов; разрабатывает нормативные и методические указания по страховой деятельности; лишает страховые компании лицензий; обращается с иском в арбитражный суд о ликвидации страховщика 5. Финансовый контроль Контрольная функция финансов тесно связана с распределительной. Она становится возможной, поскольку движение всех ценностей и ресурсов в экономике получает свое выражение в денежной форме и отражается в виде денежных показателей. Огромное многообразие финансовых отношений создает условия для контроля над формированием и использованием денежных фондов. Контрольная функция финансов проявляется в контроле над распределением стоимости продукта на различных стадиях его развития по соответствующим фондам и расходованием их по целевому назначению. Контрольная функция реализуется через механизм финансового контроля. Финансовый контроль – это мероприятие по проверке распределенных процессов при формировании и использовании финансовых ресурсов. Сферой финансового контроля являются операции, совершаемые с использованием денег. Предметом финансового контроля выступают такие показатели, как прибыль, доходы, налоги, отчисления, издержки и другие. В зависимости от субъектов, осуществляющих функции контроля различают: 1. общегосударственный финансовый контроль, 2. ведомственный, 3. внутрихозяйственный, 4. независимый. 1. Общегосударственный контроль осуществляется законодательными органами власти, финансовыми, налоговыми, кредитными учреждениями. Общегосударственный финансовый контроль – регламентируется Указом Президента от 1996 г. «О мерах по обеспечению государственного контроля в РФ». Государственный финансовый контроль включает в себя: контроль состояния бюджетов всех уровней; контроль денежного обращения; контроль над состоянием государственного долга (внешнего или внутреннего); контроль над состоянием государственных резервов. 14 Органы управления, осуществляющие общегосударственный финансовый контроль: Счетная палата РФ; ЦБ; Министерство по налогам и сборам; Таможенный комитет; Министерство Финансов. Подразделения Министерства Финансов: С 1994 г. Федеральное казначейство, которое создано для контроля состояния бюджета и использования бюджетных средств. У работников Федерального казначейства есть чрезвычайные полномочия за контролем по использованию бюджетных средств в размере ставки краткосрочного кредита + 10 % (ставка краткосрочного кредита в разных банках разная, поэтому размеры штрафа могут быть огромные); Контрольно-Ревизионное Управление (КРУ), имеет право осуществлять ревизию финансово-хозяйственной деятельности любого юр. лица. В 2000 г. принято «Положение о КРУ», где регламентированы сроки проверок, проводимых КРУ. Срок ревизии составляет не больше 45 рабочих дней, периодичность проверок не регламентирована (приходят по «сигналам»). 2. Ведомственный финансовый контроль – контрольно-рациональные отделы министерств, ведомств. Они проверяют финансово-хозяйственную деятельность подведомственных предприятий и учреждений. 3. Внутрихозяйственный контроль проводят финансовые службы предприятий, учреждений. Объектом контроля выступают производственная, коммерческая, финансовая деятельность самого предприятия и его структурных подразделений. Внутрихозяйственный контроль – по законодательству должен быть в любом АО, в других предприятиях можно создавать ревизионную комиссию, но не обязательно это делать. В АО ревизионную комиссию выбирают собранием акционеров на срок, предусмотренный уставом АО. Членом ревизионной комиссии может быть любое лицо, если иное не предусмотрено в уставе АО. 4. Независимый финансовый контроль осуществляют специализированные аудиторские фирмы и службы. Объектом их контроля может быть деятельность всех экономических субъектов. Аудиторские фирмы осуществляют: финансовые экспертизы; проверку ревизий финансово-хозяйственной и коммерческой деятельности фирм и организаций; контроль правильности определения доходов, подлежащих налогообложению; консультирование по вопросам организации учета и управления, составление отчетности, проблем налогообложения. Аудиторский контроль – регулируется Указом Президента от1995 г. «Об аудиторской деятельности». 15 Аудиторская деятельность – это предпринимательская деятельность, направленная на проверку финансово-хозяйственных документов любого юр. лица. Аудит бывает двух видов: добровольный; обязательный. Обязательному аудиту подлежат следующие лица: 1. Организационно-правовая форма юр. лица – ОАО (обязательно ОТКРЫТОЕ т.е. в зависимости от статуса юр. лица); 2. Вид деятельности юр. лица: кредитные организации; страховые организации; негосударственные пенсионные фонды; 3. Источники формирования уставного капитала юр. лица: все юр. лица, в уставном капитале которых есть доля НЕРЕЗИДЕНТА, независимо от размеров этой доли; 4. Экономические показатели деятельности: аудиту подлежат организации, объем выручки от реализации которых за 1 год превышает 100 тыс.евро. Аудитором могут быть: физ. лица: зарегистрироваться в качестве индивидуального предпринимателя; сдать квалификационный экзамен; получить лицензию (100 м.р.о.т.); юр. лица: организационно-правовая форма – любая, кроме ОАО; уставный капитал должен быть не меньше 100 МРОТ; в штате должно быть не менее 2 аттестованных аудиторов; в уставном капитале доля аттестованных аудиторов (не обязательно работающих на данном юр. лице) должна составлять не менее 51%; получить лицензию на фиксированный срок (1 г., 2 г., 3 г.), лицензия без права ее продления. Отсечения по аудиторскому контролю: Аудиторскую проверку не могут проводить: руководители данной организации; др. должностные лица этой организации (руководители подразделений); их родственники (родители, дети, супруги, родители супругов, родные братья и сестры). Разработан кодекс профессиональной этики аудиторов, утвержденный Президиумом аудиторской палаты. По срокам проведения финансовый контроль: предварительный; текущий; последовательный. 16 Предварительный контроль производится на стадии составления, рассмотрения и утверждения финансовых планов предприятия. Призван не допускать нерациональных расходов финансовых и других ресурсов. Текущий контроль осуществляется в процессе выполнения финансовых планов, в ходе финансово-хозяйственных и коммерческих операций. Задача – своевременный контроль правильности, законности и целесообразности производственных расчетов, полученных доходов полноты и своевременности произведенных расчетов с бюджетом. Последовательный финансовый контроль в форме проверок, ревизий и целесообразно проведенных финансовых операций. Основная задача – выявление недостатков и упущений в использовании материальных, финансовых ресурсов: принятие мер по предотвращению в дальнейшем случаев нарушения финансовой дисциплины. Роль финансового контроля в охране собственности состоит в выявлении: состояния учета, использования материальных ценностей и денежных средств; характера финансового нарушения; причин и условий, способствующих финансовым нарушениям. Методы осуществления финансового контроля: проверка финансово-отчетной документации; ревизия; анализ. 6. Финансы предприятий и организаций Корпоративные финансы (финансы предприятий) – это система денежных соотношений, возникающих в процессе формирования, распределения и использования фондов денежных ресурсов (основных и оборотных средств, заработной платы, фондов накопления, амортизационного фонда и т.п.). Финансы предприятий – это основа финансовой системы государства, поскольку предприятия являются основным звеном народнохозяйственного комплекса. Состояние финансов предприятия оказывает значительное влияние на обеспеченность общегосударственных и местных денежных фондов финансовыми ресурсами. Финансовый механизм предприятий – это система управления их финансами, предназначенная для организации взаимодействия финансовых отношений и фондов денежных средств, с целью эффективного их воздействия на конечные результаты производства, устанавливаемая государством в соответствии с требованиями экономических законов путем выпуска законодательных и нормативных актов и используемая предприятиями с учетом своих особенностей и задач. Финансовый механизм состоит из: механизма управления финансовыми отношениями; механизма управления денежными фондами. Механизм управления финансовыми отношениями включает в себя взаимодействие между: 17 отдельными предприятиями, в процессе реализации продукции (работ, услуг) и при коммерческом кредитовании; предприятиями и коллективами из работников при выплате заработной платы, премий, распределении средств фонда потребления; предприятиями и организациями, концернами или другими структурами вневедомственного управления, в которые входят предприятия, а также между предприятиями и хозрасчетными подразделениями внутри них при распределении и перераспределении финансовых ресурсов; предприятиями и финансовой системой при внесении платежей в бюджет, внебюджетные фонды и получения ассигнований; предприятиями и кредитной системой при безналичных и наличных расчетах, получении, погашении ссуд и уплате процентов за кредит, а также при оказании различных банковских услуг, таких как факторинг, траст, лизинг; предприятиями и страховыми компаниями при страховании имущества; предприятиями и фондовым рынком; другие отношения. Механизм управления денежными фондами включает два аспекта: определение и оптимизацию источников их образования и эффективное использование аккумулируемых денежных средств. Основные источники собственных средств предприятия: уставный фонд (капитал) предприятия; добавочный капитал, который образуется в результате переоценки основных фондов; резервный фонд – образуется предприятием за счет прибыли; фонды накопления – средства, направляемые на развитие производства; целевое финансирование и поступления – средства на строительство и содержание социальных объектов и поступления, от юридических и физических лиц на эти цели; арендные обязательства – задолженность арендатора за долгосрочно арендуемые основные фонды; нераспределенная прибыль; амортизационный фонд предприятия. Для оперативного управления финансами предприятие также создает ряд оперативных денежных фондов. К ним относятся: фонд для выплаты заработной платы. Его необходимость объясняется тем, что финансовые службы вынуждены принимать меры для своевременной выплаты заработной платы; фонд для платежей в бюджет. Цель этого фонда та же, что и предыдущего – обеспечить своевременность платежей в бюджет, в противном случае предприятию придется платить штраф; другие денежные фонды. Оптимальное взаимодействие финансовых отношений достигается путем использования финансовых категорий (выручка, прибыль, амортизация, оборотные средства, безналичные расчеты, кредит и другие) и нормативов 18 (налогов, рентабельности, амортизации, средств, направляемых на потребление и т.д.), различного рода стимулов, льгот, санкций и других финансовых рычагов. Функции финансов предприятий. Финансы предприятий выполняют три функции: обеспечивающую; распределительную; контрольную. Обеспечивающая функция финансов предприятий предполагает, что предприятие должно быть полностью обеспечено в оптимальном размере необходимыми денежными средствами при соблюдении очень важного принципа: все расходы должным быть покрыты собственными доходами. Временная дополнительная потребность в средствах покрывается за счет кредита и других заемных источников. При этом оптимизация источников денежных средств – одна из главных задач управления финансами предприятий. Распределительная функция финансов предприятий тесно связана с обеспечивающей функцией. Распределительные отношения также серьезно влияют на конечные результаты. Распределяемая выручка от реализации продукции частично направляется на возмещение затрат предприятия (потребленные средства производства и заработная плата), а другая часть ее представляет его прибыль. Прибыль распределяется между предприятием и бюджетом. Финансовый механизм этих отношений включает: зависимость заработной платы от полезности производимой продукции и поступления платежей за нее; обоснованное распределение прибыли между предприятием, торговлей и банками, при котором большая часть должна доставаться производителю; объективная реальность нормативов распределения прибыли между предприятиями и бюджетами различных уровней, а также внебюджетными фондами, предполагающую долговременность и стабильность; обоснованность отчислений на накопление (развитие производства) и потребление; достаточность средств на социальные нужды, на научно-исследовательские работы, на подготовку кадров и другие цели. Контрольная функция финансов предприятий связана с применением различного рода стимулов и санкций, а также соответствующих показателей. Если предприятие своевременно рассчитывается с бюджетом, банками, поставщиками, оно тем самым улучшает свои конечные результаты, повышает эффективность производства и использования средств. В противном случае оно вынуждено платить штрафы, пени, неустойки, возникает напряженное финансовое положение, ухудшаются конечные результаты. 19 Финансы коммерческих организаций 1. Авансированный капитал коммерческих организаций Капитал - это стоимость, приносящая прибавочную стоимость: Авансированный капитал включает внеоборотные и оборотные активы. Внеоборотные активы состоят из четырех групп: - основные средства; - нематериальные активы; - доходные вложения в материальные ценности; - финансовые вложения. Основные средства - это средства труда со сроком полезного использования более одного года. Основные фонды имеют целый ряд особенностей в своем кругообороте: • действуют в течение многих производственных циклов (например, здание может служить 20 и более лет); • сохраняют свою натуральную форму в течение всего срока своего функционирования; • переносят свою стоимость на себестоимость изготовляемой продукции частями в виде амортизационных отчислений по мере износа. Различают видовую и экономическую структуру основных фондов. Видовая или типовая структура - это деление основных фондов на группы: здания, сооружения, машины и оборудование, транспортные средства и т.д. Экономическая структура основных фондов - это деление основных фондов на активную и пассивную части. Активная часть основных фондов это фонды, которые непосредственно принимают участие в процессе производства товаров (например, машины и оборудование, инструмент и др.). Пассивная часть основных фондов - это фонды, которые создают условия для процесса производства (например, здания, сооружения и др.). Эффективность структуры основных фондов определяется по удельному весу активной части основных фондов - чем она выше, тем эффективнее структура основных фондов. Нематериальные активы - это приобретенные и (или) созданные организацией результаты интеллектуальной деятельности и иные объекты интеллектуальной собственности, используемые в производстве продукции или для управленческих нужд организации в течение длительного времени (более 12 мес.). Отличительные признаки нематериальных активов: • отсутствие материальной основы, неосязаемость, бестелесность; • способность приносить доход; • длительность эксплуатации, что позволяет включить их во внеоборотные активы (более 12 мес.); • многоцелевой характер эксплуатации; • повышенная степень риска; • невозможность деления и обособления в самостоятельный вид имущества из общей массы имущества; • отсутствие полезных отходов; 20 • сложность определения их стоимости; • на нематериальные активы начисляется износ. Нематериальные активы можно разбить на три группы 1. Права на объекты интеллектуальной (промышленной) собственности совокупность исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности, а также некоторые иные, приравненные к ним объекты. Основными видами интеллектуальной собственности являются: • исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленный образец, полезную модель; • исключительное авторское право на программы для ЭВМ, базы данных; • имущественное право автора или иного правообладателя на топологии интегральных микросхем; • исключительное право владельца на товарный знак и знак обслуживания, наименование места происхождения товаров и фирменное наименование; • исключительное право патентообладателя на селекционные достижения. 2. Организационные расходы - расходы, связанные с образованием юридического лица, признанные частью вклада учредителей в уставный капитал организации. 3. Гуд-вилл - стоимость деловой репутации организации (цена фирмы). Цена фирмы принимается на баланс в момент смены владельца на сумму разницы между рыночной (продажной) стоимостью предприятия и стоимостью по бухгалтерскому балансу всех ее активов и обязательств. Положительная деловая репутация организации рассматривается как надбавка к цене, уплачиваемая покупателем в ожидании будущих экономических выгод. Отрицательная деловая репутация организации рассматривается как скидка с цены, представляемая покупателю в связи с отсутствием деловых связей, маркетинга, опыта управления, уровня квалификации персонала и т. п. Деловая репутация организации амортизируется в течение 20 лет, но не более срока деятельности организации. Доходные вложения в материальные ценности - это имущество для передачи в лизинг, и имущество, предоставляемое по договору проката. Финансовые вложения - это инвестиции в дочерние и зависимые общества, в другие организации; займы, предоставленные организациям на срок более 12 мес.; прочие вложения. Оборотные активы - это оборотные фонды, фонды обращения, финансовые вложения. Оборотные фонды представляют собой предметы труда. Они имеют много особенностей в кругообороте: • используются в течение одного производственного цикла; • переносят свою стоимость на изготовляемый продукт сразу полностью, целиком; • сразу теряют свою натуральную форму. В состав оборотных фондов входят: • производственные запасы (запасы сырья, материалов, топлива и т.п.); • незавершенное производство; 21 • расходы будущих периодов - единовременные затраты, которые списываются на себестоимость продукции постепенно. Фонды обращения - это фонды, которые обслуживают процесс купли-продажи товаров и услуг. В состав фондов обращения входят готовая продукция, запасы товаров, денежные средства и др. Финансовые вложения - это займы, предоставленные организациям на срок менее 12 мес.; собственные акции, выкупленные у акционеров; прочие вложения. 2. Источники финансирования коммерческих организаций.. Источники финансирования можно разделить на три группы: собственные средства; заемные средства; привлеченные средства. Собственные средства - это прибыль, средства от продажи ценных бумаг, паевые и другие взносы юридических и физических лиц и др. Собственный капитал предприятия включает уставный, добавочный, резервный капитал, фонд социальной сферы, целевые финансирования и поступления, нераспределенную прибыль прошлых лет и отчетного года. Уставный капитал - зарегистрированная в уставе предприятия часть собственного капитала. Его величина фиксируется в учредительных документах. Уставный капитал государственных предприятий равен сумме средств, выделенных из федерального бюджета в момент начала эксплуатации предприятия. Уставный капитал коммерческих предприятий равен сумме вкладов учредителей. Вклады в уставный капитал могут вноситься в виде денежных средств, зданий, оборудования, ценных бумаг, прав пользования, прав на интеллектуальную собственность и т.п. Величина уставного капитала не изменяется. При ее изменении необходимо внести исправления в учредительные документы и зарегистрировать их в исполнительных органах власти. Например, уставный капитал акционерного общества увеличивается путем выпуска новых акций или повышения номинала ранее выпущенных акций. Уменьшение уставного капитала осуществляется путем выкупа части акций у акционеров (для их аннулирования) или при снижении номинальной стоимости акций. Добавочный капитал - эмиссионный доход АО (получается при продаже акций по цене выше номинальной), суммы от переоценки внеоборотных активов (ежегодно проводится переоценка основных средств в связи с инфляцией, что приводит к увеличению их стоимости), ассигнования из бюджета на финансирование долгосрочных вложений, средства на пополнение оборотных средств и др. Резервный капитал предназначен для покрытия непредвиденных потерь, для выплаты доходов инвесторам, если не хватает на эти цели прибыли. Источником образования резервного капитала является прибыль. Отчисления в резервный фонд производятся до достижения размеров этих фондов, установленных учредительными документами. До января 1997 г. отчисления в резервные фонды, если они не превышали 25% уставного капитала, освобождались от уплаты налога на прибыль. С января 1997 г. эта льгота ликвидирована. Фонд социальной сферы, используемый для финансирования социальных нужд предприятия, создается за счет чистой прибыли. 22 Целевые финансирование и поступления - это средства, поступающие для удовлетворения определенных финансовых нужд, на определенные цели. Эти средства используются для пополнения оборотных средств и финансирования долгосрочных вложений. Они могут поступать из бюджета, внебюджетных фондов и из других источников. Нераспределенная прибыль является источником пополнения оборотных средств предприятия. По величине она представляет собой разность между образовавшейся прибылью и ее использованной частью. На основе вышеизложенного можно сделать вывод, что источники собственного капитала предприятия делятся на внутренние и внешние. К внутренним источникам относится прибыль, к внешним - продажа ценных бумаг (акций). Важнейшим источником собственных средств организации является прибыль. Она представляет собой эффект, финансовый результат деятельности организации. Различают следующие виды прибыли. Валовая прибыль - выручка от реализации товаров, работ, услуг (за минусом косвенных налогов, т. е. НДС, акцизов, экспортных пошлин, налога с продаж и др.) минус себестоимость проданных товаров, работ, услуг. Прибыль от продаж - валовая прибыль минус коммерческие и управленческие расходы. Коммерческие расходы представляют собой расходы по сбыту, у торговых организаций - это издержки обращения на проданные товары. Управленческие расходы - это общехозяйственные расходы. Прибыль до налогообложения состоит из прибыли от продаж плюс операционные доходы минус операционные расходы плюс внереализационные доходы минус внереализационные расходы. Операционные доходы включают в себя проценты к получению (по облигациям, депозитам и т. п.), доходы от участия в других организациях, прочие операционные доходы (от реализации основных средств и нематериальных активов, от аренды имущества и т. д. Операционные расходы - это проценты к уплате и прочие операционные расходы. Внереализационные доходы и расходы представляют собой штрафы и пени за нарушение условий хозяйственных договоров, убытки от хищения материальных ценностей и др. Прибыль от обычной деятельности равна прибыли до налогообложения минус налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи. Чистая прибыль состоит из прибыли от обычной деятельности плюс чрезвычайные доходы минус чрезвычайные расходы. Общая сумма прибыли, получаемой организацией, делится на две части: • прибыль, изымаемая в распоряжение государства и местных органов власти; • прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (чистая прибыль). Крупным источником собственных средств предприятия является амортизация, которая представляет собой перенос стоимости основных средств и нематериальных активов на себестоимость продукции или издержки обращения. 23 Амортизируемое имущество распределяется по амортизационным группам в соответствии со сроками его полезного использования (гл. 25 Налогового кодекса Российской Федерации): Классификация основных средств, включаемых в амортизационные группы, определяется постановлением Правительства РФ «О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы» от 1 января 2002 г. № 1. Для начисления амортизации используют два метода - линейный и нелинейный. Сумма амортизации определяется ежемесячно по каждому объекту амортизируемого имущества. При применении линейного метода сумма амортизации, начисленной за один месяц, определяется как произведение его первоначальной (восстановительной) стоимости и нормы амортизации для данного объекта. Первоначальная стоимость основного средства равна сумме расходов на его приобретение, сооружение, изготовление и доведение его до состояния, в котором оно пригодно для использования. При применении линейного метода начисления амортизации норма амортизации рассчитывается в процентах к первоначальной стоимости (К) по формуле К= - 100, п где п - срок полезного использования амортизируемого имущества, мес. Срок полезного использования амортизируемого имущества - период, в течение которого основные средства или нематериальные активы служат для выполнения целей организации. Срок полезного использования определяется организацией самостоятельно на дату ввода в эксплуатацию амортизируемого имущества. Срок полезного использования нематериальных активов определяется исходя из срока действия патента, свидетельства и из других ограничений сроков использования интеллектуальной собственности. Если срок использования нематериальных активов установить невозможно, то он принимается равным 10 годам. Согласно ПБУ 14 «Учет нематериальных активов» от 16 октября 2000 г. при невозможности установления срока использования нематериальных активов он принимается равным 20 годам. Нелинейный метод начисления амортизации предполагает использование повышенных норм амортизации основных средств, за исключением 1-Ш амортизационных групп. Для основных средств, используемых для работы в условиях агрессивной среды и (или) повышенной сменности, к основной норме амортизации применяется специальный коэффициент, величина которого не должна быть более 2. К= - • 100. п Для отдельных видов транспортных средств применяются пониженные нормы амортизации. Так, по легковым автомобилям с первоначальной стоимостью соответственно более 300 и 400 тыс. руб. основная норма амортизации применяется со специальным коэффициентом 0,5. Для использования пониженных норм амортизации необходимо решение руководителя организации, которое должно быть закреплено в учетной политике организации. 24 При использовании нелинейного метода сумма амортизации, начисленной за 1 мес., определяется как произведение остаточной стоимости амортизируемого объекта и нормы амортизации для данного объекта. Применение линейного и нелинейного методов начисления амортизации предусмотрено Налоговым кодексом Российской Федерации (гл. 25) для целей налогообложения. В ПБУ 6/01 «Учет основных средств» от 30 марта 2001 г. предусмотрено использование четырех способов начисления амортизации: • линейного; • способа уменьшаемого остатка; • способа списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования; • способа списания стоимости пропорционально объему продукции (работ). Способ уменьшаемого остатка характеризуется тем, что норма ускоренной амортизации применяется достаточной стоимости актива. Заемные средства предприятий - это долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы. Кредиты делятся на банковские, бюджетные, коммерческие и налоговые. Банковские кредиты рассмотрены в третьем разделе учебника. Коммерческий кредит - это отсрочка платежей одного предприятия другому, о нем речь уже шла. Остановимся подробнее на налоговом и инвестиционном налоговом кредите. Налоговый кредит - это изменение срока уплаты налога на срок от 3 мес. до одного года при наличии хотя бы одного из следующих оснований: 1) нанесение налогоплательщику значительного материального ущерба в результате стихийных бедствий, технологической катастрофы или иных обстоятельств непреодолимой силы; 2) задержка финансирования из бюджета или оплаты выполненного государственного заказа; 3) угроза банкротства в случае единовременной выплаты налогов; 4) если имущественное положение физического лица исключает возможность единовременной уплаты налога; 5) сезонный характер предпринимательской деятельности и др. Отсрочка или рассрочка по уплате налога могут быть предоставлены по одному или нескольким налогам. Если отсрочка предоставлена по основаниям 3 и 4, то за кредит взимаются проценты в размере Чг ставки рефинансирования Центрального банка РФ. Если отсрочка предоставлена по основаниям пп. 1 и 2, то проценты не взимаются. Решение о предоставлении кредита принимается уполномоченным органом и оформляется договором. Инвестиционный налоговый кредит - кредит, при котором дается отсрочка уплаты налога, когда организации при наличии соответствующих оснований предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшать свои платежи по налогу с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов. Этот кредит может быть предоставлен по налогу на прибыль (доходы), по региональным и местным налогам. Кредит предоставляется на срок от 1 года до 5 лет. Суммы, на которые уменьшаются платежи по налогу, не могут превышать 50% соответствующих платежей по 25 налогу. Инвестиционный налоговый кредит предоставляется при наличии следующих оснований: 1) проведение НИОКР либо технического перевооружения собственного производства; 2) осуществление внедренческой или инновационной деятельности; 3) выполнение особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона. По первому пункту кредит предоставляется в размере 30% стоимости приобретенного оборудования, по второму и третьему пунктам - по соглашению между уполномоченным органом и организацией. Основания для получения кредита должны быть документально подтверждены. Получение кредита оформляется договором между уполномоченным органом и организацией. Проценты за кредит должны составлять не менее 1\2и не более 3\4 ставки рефинансирования Центрального банка РФ. Действие отсрочки, рассрочки, налогового или инвестиционного налогового кредита прекращается по истечении срока действия договора, в случае уплаты налогоплательщиком суммы налога и процентов до истечения установленного срока, при нарушении условий предоставления кредита, по соглашению сторон, по решению суда. Привлеченные средства - это средства, которые еще или уже не принадлежат организации, но используются в ее обороте. К ним относится кредиторская задолженность. Кредиторская задолженность включает задолженность организации перед поставщиками и подрядчиками, перед бюджетом и внебюджетными фондами, перед своими работниками по оплате труда. Структура финансовых ресурсов у различных организаций разная. 3. Финансовая политика коммерческих организаций Финансовая политика - это концепция финансовой деятельности организации, определяемая ее интересами и целями. Финансовая политика включает: • определение принципов финансовой деятельности организации; • идентификацию различных аспектов финансовой деятельности; • выявление наиболее значимых аспектов финансовой деятельности; • разработку финансовой стратегии и ее реализацию; • разработку финансовой тактики и ее реализацию; • создание финансовых программ с указанием сроков их осуществления и конкретных исполнителей, реализацию этих программ; • осуществление эффективного финансового контроля; • корректировку финансовой политики с учетом хода ее выполнения. Основными принципами финансовой деятельности коммерческой организации являются: • соблюдение законодательства; • оптимизация прибыли; • удовлетворительное состояние и организация бухгалтерского учета и отчетности; • рациональное размещение активов и прибыли; 26 • оптимизация структуры пассивов и структуры собственного капитала; • минимизация финансовых потерь; • мониторинг финансового состояния организации; • оптимизация финансовых рисков; • ответственность за результаты своей деятельности; • оптимизация управления финансами организации; • обеспечение финансовой независимости и платежеспособности организации; • оптимизация ликвидности и др. Финансовая деятельность организации - это процесс подготовки и принятия финансовых решений. Поэтому виды финансовой деятельности есть не что иное, как виды финансовых решений. Финансовое решение - это процесс и результат выбора цели и способа действий из ряда альтернатив в условиях неопределенности. Различают два вида финансовых решений: • инвестиционные решения - решения о приобретении материальных, нематериальных и финансовых активов (акций, облигаций и т. п.). • решения о способах функционирования активов (самофинансирование, выпуск акций и облигаций, банковские кредиты и др.). Ядром финансовой политики является разработка финансовой стратегии. Финансовая стратегия - это финансовые решения, имеющие кардинальное значение для организации и влекущие за собой необратимые и долгосрочные последствия. Это означает, что при реализации стратегических решений возврат к предыдущему состоянию невозможен или требует больших затрат времени, ресурсов, усилий. Обычно к стратегическим решениям относятся планы реконструкции, расширения, ликвидации, коренного изменения профиля и специализации организации, изменения прав на имущество и др. У коммерческих организаций в качестве стратегических финансовых целей чаще всего выступают, максимизация прибыли и максимизация стоимости предприятия. Предпочтение в современных условиях отдается максимизации стоимости предприятия, так как у цели максимизации прибыли есть существенные недостатки: 1. Сиюминутная текущая прибыль может нанести урон будущей прибыли. 2. Прибыль облагается налогами. 3. Она игнорирует временной фактор. 4. Максимальная прибыль означает наличие максимальных рисков и т. д. Финансовая тактика предполагает формирование оптимальных способов, приемов и методов достижения стратегических целей. Так, максимизации прибыли можно достигнуть за счет: • роста цен на производимые товары (работы, услуги); • снижения издержек на их производство и реализацию; • изменения структуры производимой продукции; • изменения объема производимой продукции и т.д. Формирование финансовой тактики предполагает выбор наиболее эффективного способа из множества вариантов. 27 Осуществление стратегических целей достигается с помощью реализации различных финансовых программ, ядро которых составляют финансовые инновации, результаты финансового творчества. Реализация стратегических финансовых целей организации невозможна без эффективного финансового контроля. Организацией финансового контроля занимаются вице-президенты по финансам, финансовые менеджеры, главные бухгалтеры. Функции внешнего контроля выполняют аудиторские фирмы. Реализация финансовой политики позволяет выявить ее недостатки и внести в нее коррективы. Финансовую политику организации можно классифицировать по ее содержанию на следующие виды: бюджетная; кредитная, налоговая, учетная, инвестиционная и т. д. Бюджетная политика организации - это концепция бюджетирования. В процессе составления бизнес-планов организация разрабатывает систему конкретных бюджетов, Бюджет - это количественный план деятельности организации, включающий в себя систему финансовых и натуральных экономических показателей. Бюджет продаж позволяет спрогнозировать выручку от реализации товаров путем умножения предполагаемого объема продаж на ожидаемую цену единицы товара. Бюджет производства используется для планирования объема производства по отдельным видам продукции по схеме: запасы на начало периода + объем продаж - запасы на конец периода. Бюджет материальных затрат позволяет рассчитать плановую потребность в материалах методом прямого счета: норма расхода материалов умножается на количество произведенной продукции. При этом учитывается изменение остатков материалов в течение планируемого периода. Бюджет по труду используется для определения планового фонда оплаты труда путем умножения количества часов, необходимых по норме для изготовления товаров, на почасовую оплату труда. Бюджет накладных расходов включает плановые затраты на заработную плату административно-управленческого персонала, амортизацию, текущий ремонт, энергию, освещение и т. п. Бюджет себестоимости реализованной продукции состоит из плановых материальных затрат, затрат по оплате труда и накладных расходов. Бюджет движения денежных средств представляет собой расчет плановых показателей поступлений и расхода денежных средств, остатков денежных средств на начало и конец планируемых периодов. Заключительным этапом бюджетирования является составление прогнозного бюджета прибылей и убытков и прогнозного бухгалтерского баланса. Кредитная политика организации - это концепция деятельности в области предоставления коммерческих кредитов. Налоговая политика организации - концепция деятельности в области налогообложения. Раньше не было необходимости в формировании такой политики. С переходом на международные стандарты бухгалтерского учета и отчетности, с введением в действие Налогового кодекса необходимость в такой политике появляется. 28 Учетная политика организации - совокупность способов ведения бухгалтерского учета. К способам ведения бухгалтерского учета относятся способы группировки и оценки фактов хозяйственной деятельности, организации документооборота, способы применения счетов бухгалтерского учета и др. Учетная политика формируется главным бухгалтером и утверждается руководителем предприятия. Инвестиционная политика организации - это концепция ее инвестиционной деятельности. На первом этапе разработки инвестиционной политики производится идентификация различных видов инвестиционной деятельности организации для: • обновления основных средств; • расширения производственных мощностей; • создания новых видов продукции; • научно-исследовательских работ; • участия в капитале других предприятий и социальных целей; • маркетинговых исследований; • поглощения компаний; • размещения капитала за рубежом и т. д. На втором этапе из множества видов инвестиционной деятельности отбираются приоритетные. Далее составляется список инвестиционных проектов, собирается необходимая информация для оценки эффективности инвестиционных проектов, рассчитывается эффективность и выбирается оптимальный вариант инвестирования капитала. АНАЛИЗ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 1. ИНТЕРПРЕТАЦИЯ ДОКУМЕНТОВ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ Финансовая отчетность предприятия — это наиболее объективный источник информации о предприятии и эффективности его деятельности, который доступен менеджерам, инвесторам и конкурентам. Инвесторы на основании финансовой отчетности делают вывод о целесообразности инвестиций в акции предприятия. Опубликованные финансовые отчеты помогают конкурентам оценить относительную устойчивость предприятия в отрасли. Внутри предприятия документы финансовой отчетности используются для оценки сильных и слабых сторон финансовой деятельности предприятия, его готовности к использованию предоставляемых возможностей и противостоянию, грозящим рискам, проистекающим из внешней среды бизнеса, а также соответствия достигнутых предприятием результатов ожиданиям его инвесторов. Необходимо сопоставить результаты предприятия с результатами его ближайших конкурентов и со среднеотраслевыми стандартами. Анализ данных прошлых периодов — это первый шаг в определении финансовой стратегии предприятия и установлении четких задач на будущее. Такой анализ создает некоторый контроль над деятельностью предприятия в будущем. 2. СУТЬ АНАЛИЗА ФИНАНСОВЫХ КОЭФФИЦИЕНТОВ 29 Из всего вышесказанного следует, что необходим простой инструмент, позволяющий сосредоточить внимание на самых важных областях деятельности предприятия и сопоставить результаты деятельности различных предприятий. Одним из таких инструментов являете анализ финансовых коэффициентов, который использует вычисление финансовых коэффициентов как отправную точку для интерпретации финансовой отчетности. Коэффициент — это отношение одного показателя к другому. Анализ финансовых коэффициентов используется в целях контроля за хозяйственной деятельностью предприятия и для выявления сильных и слабых сторон предприятия относительно конкурентов, а также при планировании деятельности предприятия на будущее. Расчет финансовых коэффициентов сосредоточен в основном на трех ключевых областях бизнеса: - прибыльность (управление процессом покупки и продажи); - использование ресурсов (управление активами); - доходы инвесторов. Как определить те возможности, которые обеспечивают эффективность хозяйственной деятельности предприятия (то есть наиболее высокую отдачу при минимально возможном размере инвестиций и разумной степени риска)? Ответ на это вопрос дают такие финансовые показатели, как эффективность использования ресурсов и рентабельность. 3. ЭФФЕКТИВНОСТЬ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РЕСУРСОВ 3.1. Коэффициент оборачиваемости активов Коэффициент оборачиваемости активов вычисляется по следующей формуле: где коэффицие = объем : суммарн нт прода ые оборачива ж чистые емости активы активов суммар = внеоборо + оборот - краткоср ные тные ные очные чистые активы актив обязатель активы ы ства Коэффициент оборачиваемости активов показывает, какой объем продаж приходится на каждый вложенный инвестором рубль в рассматриваемом отчетном периоде. Пример 13. На конец финансового года внеоборотные активы предприятия равны 100000 руб., оборотные активы — 40000 руб., а краткосрочные обязательства — 30000 руб. В течение отчетного финансового года объем продаж равен 300000 руб. Определим коэффициент оборачиваемости активов. 30 Суммарные чистые активы = внеоборотные активы + оборотные активы — краткосрочные обязательства = 100000 + 40000 — 30000 = = 110000 руб. Тогда коэффициент оборачиваемости активов = (объем продаж)/(суммарные чистые активы) = 300000/110000 ~ 2,73, то есть на каждый вложенный инвестором рубль приходится объем продаж 2,73 руб. в рассматриваемом отчетном периоде. Задача 13. На конец финансового года внеоборотные активы предприятия равны 120000 руб., оборотные активы — 50000 руб., а краткосрочные обязательства — 60000 руб. В течение отчетного финансового года объем продаж равен 350000 руб. Определить коэффициент оборачиваемости активов. Коэффициент оборачиваемости активов у розничного торговца всегда выше, чем у производителя, так как производителю необходимо осуществлять крупные инвестиции в машины и оборудование (то есть производство более капиталоемкое). А розничный торговец продает товары, произведенные кем-то другим. На коэффициент оборачиваемости активов можно повлиять, изменив либо объем продаж (с помощью маркетинговой деятельности), либо размер вложенного капитала (изменив структуру краткосрочного капитала предприятия или за счет изменения инвестиций во внеоборотные активы). 3.2. Ликвидность Ликвидность — это показатель способности предприятия погашать краткосрочные обязательства за счет оборотных активов. Предприятие считается ликвидным, если в его распоряжении имеется достаточно оборотных активов для покрытия всех краткосрочных долговых обязательств. Ликвидность анализируют с помощью двух финансовых коэффициентов: коэффициента текущей ликвидности и коэффициента срочной ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности вычисляется по следующей формуле: коэффициент текущей ликвидности =оборотные активы :краткосрочные обязательства Коэффициент текущей ликвидности показывает соотношение между стоимостью оборотных активов предприятия, которые ликвидны в том смысле, что могут быть обращены в наличные денежные средства в следующем финансовом году, и задолженностью, которая подлежит погашению в том же финансовом году. Оптимальный размер ликвидности определяется хозяйственной деятельностью предприятия. У большинства промышленных предприятий коэффициент текущей ликвидности держится на относительно высоком уровне (порядка 1,251,85), так как запасы в основном состоят из сырья, полуфабрикатов и готовой продукции. Поэтому в случае необходимости их трудно оперативно реализовать за полную стоимость. Пример 14. На конец финансового года запасы предприятия равны 30000 руб., дебиторская задолженность — 15000 руб., кассовая наличность — 5000 руб., а краткосрочные обязательства — 55000 руб. Определим коэффициент текущей ликвидности. Оборотные активы = запасы + дебиторская задолженность + кассовая наличность = 30000 + 15000 + 5000 = 50000 руб. 31 Тогда коэффициент текущей ликвидности = (оборотные активы)/(краткосрочные обязательства) = 50000/55000 ~ 0,91. Мы видим, что предприятие является неликвидным, так как в случае немедленного погашения всех краткосрочных обязательств помимо реализации всех собственных оборотных активов оно должно найти дополнительные денежные средства из иных источников. Для погашения каждого рубля краткосрочных обязательств предприятие сможет немедленно мобилизовать 0,91 руб. путем реализации запасов, истребования дебиторской задолженности и использования кассовой наличности, а 1 - 0,91 = 0,09 руб. придется привлекать со стороны. Задача 14. На конец финансового года запасы предприятия равны 35000 руб., дебиторская задолженность — 13000 руб., кассовая наличность — 4000 руб., а краткосрочные обязательства — 58000 руб. Определить коэффициент текущей ликвидности. Очень большое значение коэффициента текущей ликвидности указывает на нединамичное управление предприятием. Это может произойти при чрезмерном накоплении запасов или при предоставлении слишком продолжительного кредита потребителям. Основной недостаток коэффициента текущей ликвидности — это оценка предприятия так, как если бы оно находилось на грани ликвидации. Коэффициент текущей ликвидности отражает статичное состояние и не учитывает постоянно происходящих на предприятии динамических изменений. Для более обоснованной оценки кредитоспособности предприятия следует проанализировать движение денежных средств предприятия. Коэффициент срочной ликвидности вычисляется по следующей формуле: коэффициент срочной ликвидности =оборотные активы – запасы : краткосрочные обязательства Коэффициент срочной ликвидности показывает, какая часть задолженности может быть погашена в короткий срок за счет оборотных активов, если запасы не представляется возможным перевести в наличные денежные средства. Для промышленного предприятия такое предположение вполне разумно. Приемлемое значение коэффициента срочной ликвидности находится в диапазоне от 0,8 до 1,2. Пример 15. Определим коэффициент срочной ликвидности в примере 14. Оборотные активы — запасы = дебиторская задолженность + кассовая наличность = 15000 + 5000 = 20000 руб. Тогда коэффициент срочной ликвидности = (оборотные активы — запасы)/(краткосрочные обязательства) = 20000/55000 = 0,36. Мы видим, что в случае немедленного погашения всех краткосрочных обязательств, если предприятие по каким-то причинам не сможет реализовать свои запасы, ему придется привлекать со стороны 1 - 0,36 = 0,64 руб. на каждый рубль краткосрочных обязательств. Задача 15. Определить коэффициент срочной ликвидности в задаче 14. Очень часто на практике наблюдается ситуация, когда у предприятия при постоянном коэффициенте текущей ликвидности происходит снижение 32 коэффициента срочной ликвидности. Это говорит о том, что товарные запасы предприятия растут относительно дебиторской задолженности и денежных средств. Финансовые институты, предоставляющие услуги по кредитованию, при оценке ликвидности запасов испытывают трудности и чувствуют себя увереннее при работе только с дебиторской задолженностью и денежными средствами. Поэтому коэффициент срочной ликвидности пользуется большей популярностью, чем коэффициент текущей ликвидности. Превышение краткосрочной задолженности над суммой оборотных активов не всегда свидетельствует о плохом финансовом положении предприятия. Например, у многих супермаркетов, имеющих широкую торговую сеть, низкие показатели ликвидности из-за невысокой дебиторской задолженности и значительных закупок товаров в кредит. Тщательный анализ движения денежных средств показывает способность этих супермаркетов погашать кредиторскую задолженность в срок. Оценка ликвидности предприятия с помощью коэффициентов ликвидности полностью статична и сводится к рассмотрению предприятия в определенной ситуации: все ликвидные активы в данный момент рассматриваются как средства погашения задолженности. Предприятие же использует свои денежные потоки для осуществления платежей во временной перспективе. 3.3. Влияние хозяйственных операций на уровень ликвидности С точки зрения возможных требований о немедленном погашении задолженности кредиторам предприятию выгодно иметь наличные денежные средства или активы, которые можно перевести в наличные денежные средства. Низкий же показатель ликвидности говорит о том, что только небольшая часть ресурсов задействована в оборотном капитале и предприятие использует коммерческий кредит в качестве источника краткосрочного финансирования. Контролируя запасы и дебиторскую задолженность, устанавливая доверительные отношения с торговыми кредиторами, можно управлять оборотным капиталом предприятия. Для оценки используют следующие показатели: - коэффициент оборачиваемости запасов; - период оборачиваемости дебиторской задолженности; - период оборачиваемости кредиторской задолженности. Оптимальный уровень этих показателей в значительной степени зависит от специфики отрасли, в которой действует предприятие и от системы управления предприятием. Далее рассмотрим перечисленные показатели подробнее. Коэффициент оборачиваемости запасов вычисляется по следующей формуле: коэффициент оборачиваемости = себестоимость проданной продукции: средний размер запасов запаса Коэффициент оборачиваемости запасов показывает, какова оборачиваемость запасов в течение финансового года. Чем выше коэффициент оборачиваемости запасов, тем меньше размер денежных средств, связанных в запасах. 33 Пример 16. На конец финансового года запасы предприятия равны 30000 руб., а себестоимость проданной продукции — 120000 руб. Определим коэффициент оборачиваемости запасов. Коэффициент оборачиваемости запасов = (себестоимость проданной продукции)/(средний размер запаса) = 120000/30000 = 4, то есть в течение финансового года оборачиваемость запасов равна 4. Задача 16. На конец финансового года запасы предприятия равны 35000 руб., а себестоимость проданной продукции — 105000 руб. Определить коэффициент оборачиваемости запасов. Большое значение коэффициента оборачиваемости запасов говорит о том, что запасы не лежат на складе мертвым грузом в ожидании переработки и реализации, а быстро проходят по цепочке производство - реализация — дебиторская задолженность - денежная наличность. Поддержание запасов на минимальном уровне снижает риск затоваривания и указывает на эффективное использование капитала. Период оборачиваемости дебиторской задолженности вычисляется период оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях)= 365 Х дебиторская задолженность: объем продаж в кредит Период оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, через сколько дней в среднем дебиторы погашают свою задолженность предприятию. Производитель часто вынужден предоставлять благоприятные условия коммерческого кредита для поддержания конкурентоспособности в борьбе за оптовых и розничных торговцев. Предприятие стремится свести к минимуму уровень дебиторской задолженности, поощряя за раннее погашение задолженности и уведомляя о наступлении срока погашения обязательств. Пример 17. На конец финансового года дебиторская задолженность предприятия равна 30000 руб., а объем продаж в кредит — 150000 руб. Определим период оборачиваемости дебиторской задолженности. Период оборачиваемости дебиторской задолженности = = 365х (дебиторская задолженность)/(объем продаж в кредит) = = 365x30000/150000 = 73 дня, то есть в прошедшем финансовом году дебиторы погашали свою задолженность предприятию в среднем через 73 дня. Задача 17. На конец финансового года дебиторская задолженность предприятия равна 35000 руб., а объем продаж в кредит — 100000 руб. Определить период оборачиваемости дебиторской задолженности. Чем больше дебиторская задолженность предприятия, тем выше риск появления безнадежных долгов. Деньги, замороженные в дебиторской задолженности, могли бы быть использованы для уменьшения заемных средств и процентов по ним. Период оборачиваемости кредиторской задолженности вычисляется по следующей формуле: период оборачиваемости 34 кредиторской задолженности (в днях)= 365х кредиторская задолженность : объем закупок в кредит Период оборачиваемости кредиторской задолженности показывает- через сколько дней в среднем предприятие оплачивало предъявленные счета кредиторов. Пример 18. На конец финансового года кредиторская задолженность предприятия равна 30000 руб., а объем закупок в кредит — 90000 руб. Определим период оборачиваемости кредиторской задолженности. Период оборачиваемости кредиторской задолженности = = 365Х (кредиторская задолженность)/(объем закупок в кредит) = = 365X30000/90000 = 122 дня, то есть в прошедшем финансовом году предприятие оплачивало предъявленные счета кредиторов в среднем через 122 дня после предъявления этих счетов. Задача 18. На конец финансового года кредиторская задолженность предприятия равна 35000 руб., а объем закупок в кредит — 140000 руб. Определить период оборачиваемости кредиторской задолженности. Обычно люди больше заботятся о получении своих денег, а не о выплате взятых кредитов. Увеличение периода оборачиваемости кредиторской задолженности может улучшить на предприятии положение с наличностью, но следует остерегаться недовольства поставщиков. Интересно сравнить периоды оборачиваемости дебиторской задолженности и кредиторской задолженности, чтобы посмотреть, надолго ли в среднем предприятие оставляет при себе полученные денежные средства, прежде чем снова расстаться с ними. Три рассмотренных показателя (коэффициент оборачиваемости запасов, период оборачиваемости дебиторской задолженности и период оборачиваемости кредиторской задолженности) наиболее ценны для среднего звена руководства предприятием при выработке целей и осуществлении контроля управления. 4. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ Рентабельность предприятия — это отношение фактической прибыли к объему продаж. Используя счет прибылей и убытков, вычисляют два показателя рентабельности предприятия: чистую маржу и валовую маржу. Чистая маржа вычисляется по следующей формуле: / чистая маржа = (чистая прибыль: объем продаж ) Х 100%. Чистая маржа показывает, какая доля объема продаж остается у предприятия в виде чистой прибыли после покрытия себестоимости проданной продукции и всех расходов предприятия. Этот показатель может служить указателем допустимого уровня рентабельности, при котором предприятие еще не терпит убытки. На чистую маржу можно влиять ценовой политикой предприятия (валовая маржа и наценка) и контролем над затратами. Валовая маржа вычисляется по следующей формуле: валовая маржа =(валовая прибыль: объем продаж) X 100%. Наблюдается обратная зависимость между валовой маржой и оборачиваемостью запасов: чем ниже оборачиваемость запасов, тем выше валовая маржа; чем выше оборачиваемость запасов, тем ниже валовая маржа. Производители должны обеспечивать себе более высокую валовую маржу по сравнению с торговлей, так 35 как их продукт больше времени находится в производственном процессе. Валовая маржа определяется политикой ценообразования. С валовой маржой не следует путать другой инструмент ценообразования — наценку, которая вычисляется по следующей формуле: наценка =(валовая прибыль: себестоимость проданной продукции) Х 100%. При установлении наценки следует исходить из желаемой стратегической позиции предприятия относительно конкурентов. На одном конце рыночного спектра находятся предприятия, обеспечивающие высокое качество и назначающие заведомо высокие цены (то есть имеющие невысокий объем продаж). На другом конце рыночного спектра — предприятия, продающие большие объемы товара по низким ценам. Пример 19. Определим в примере 1 чистую маржу, валовую маржу и наценку. Чистая маржа = (чистая прибыль)/(объем продаж) х 100% = = 80000/200000x100% = 40%. Поэтому из каждого 1 руб. объема продаж чистая прибыль после покрытия себестоимости проданной продукции и всех расходов предприятия составляет 0,4 руб. Валовая маржа = (валовая прибыль)/(объем продаж) Х 100% = = Ц0000/200000х100% = 55%. Наценка = (валовая прибыль)/(себестоимость проданной продукции) 100% = 110000/90000x100% ~ 122%. Задача 19. Определить в задаче 1 чистую маржу, валовую маржу и наценку. Операционная маржа определяется по следующей формуле: операционная маржа =(прибыль до уплаты процентов и налога: объем продаж) Х 100%. Пример 20. Прибыль до уплаты процентов и налога равна 50000 руб., а объем продаж — 200000 руб. Определим операционную маржу. Операционная маржа = (прибыль до уплаты процентов и налога)/(объем продаж) X 100% = 50000/200000 = 100% = 25%. Задача 20. Прибыль до уплаты процентов и налога равна 60000 руб., а объем продаж — 215000 руб. Определить операционную маржу. Осторожные предприятия финансируют свои активы, как правило, за счет собственного капитала. Агрессивные предприятия для финансирования своих активов используют заемные средства, по которым выплачивают проценты. Операционная маржа позволяет устранить при сравнении предприятий влияние структуры финансирования. 5. ОЦЕНКА ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ Детальный анализ финансовых коэффициентов применим только для внутренних целей менеджмента. Инвесторам же необходим простой показатель, отражающий в обобщенном виде другие финансовые коэффициенты и дающий ответ на вопрос о том, как действует данное предприятие по сравнению с другими предприятиями данной отрасли. Под финансовыми результатами мы будем понимать прибыль, полученную на каждый вложенный в предприятие рубль. 36 Основной показатель здесь — это коэффициент рентабельности чистых активов RОСЕ), который вычисляется по следующей формуле: RОСЕ =чистая прибыль : суммарные чистые активы) Х 100%, где суммарные чистые активы =внеоборотные активы + оборотные активы - краткосрочные обязательства Величина RОСЕ показывает, какова чистая прибыль с каждого рубля, вложенного инвесторами в предприятие. С помощью этого показателя инвестор может решить вопрос о том, стоит ли вкладывать деньги в предприятие или лучше поместить их в банк под проценты. Так как коэффициент рентабельности чистых активов RОСЕ испытывает влияние эффективности использования ресурсов (оценивается коэффициентом оборачиваемости активов) и рентабельности (оценивается чистой маржой). Пример 22. В примере 13 чистая прибыль равна 35000 руб. Определим коэффициент рентабельности чистых активов. Коэффициент рентабельности чистых активов RОСЕ = = (чистая прибыль)/(суммарные чистые активы)хЮ0% = = 35000/110000x100% » 32%, то есть чистая прибыль с каждого рубля, вложенного инвесторами в предприятие, равна 0,32 руб. Задача 22. В задаче 13 чистая прибыль равна 40000 руб. Определить коэффициент рентабельности чистых активов. 6. ОГРАНИЧЕНИЯ АНАЛИЗА КОЭФФИЦИЕНТОВ Различия учетной политики предприятий, принцип учета по себестоимости, отсутствие приемлемых сопоставимых данных, различия условий деятельности предприятий, изменение покупательной способности денег, внутригодовые колебания учетной информации — все это накладывает ограничения на возможности анализа коэффициентов. При анализе коэффициентов не принимаются во внимание качественные характеристики товаров и услуг, рабочей силы, трудовых отношений. Невозможно оценить весь набор рассмотренных коэффициентов как «плохой» или «хороший», пока не будут проведены детальный анализ или сопоставление этих показателей с предыдущими результатами предприятия и со стандартными показателями по отрасли в целом. Поэтому следует проявлять осторожность в толковании финансовых показателей и не делать поспешных выводов без полной информации о предприятии и отрасли в целом. Важно уметь не только рассчитывать коэффициенты, но и правильно их интерпретировать. Интерпретация финансовых коэффициентов — сложная работа, которая требует от аналитиков высокой квалификации и большого опыта. Ибо не существует правильной или неправильной интерпретации — это процесс творческий и субъективный. Поэтому анализ результатов деятельности предприятия с использованием финансовых коэффициентов может служить лишь общим РУКОВОДСТВОМ. В процессе принятия финансовых решений не следует полностью на него полагаться. 37 4.1. Финансовый план как часть бизнес-плана организации Разработка бизнес-плана организации преследует определенные цели: • получение кредита; • получение инвестиций; • создание стратегических союзов; • получение крупных контрактов и т. д. Внутри организации бизнес-план используется как инструмент управления и инструмент стратегического планирования. Бизнес-план состоит из девяти разделов: 1. «Резюме». Этот раздел составляется в конце работы над бизнес-планом. Он содержит основные сведения о предполагаемых мероприятиях: Что нужно сделать? За счет, каких финансовых источников? Почему это нужно сделать? Что это даст? 2. Досье компании. В этом разделе бизнес-плана содержатся следующие сведения: название компании и ее адрес; перечень регистрационных документов и лицензий; список акционеров и их доля в акционерном капитале; цели и задачи компании; краткая история компании; положение компании на данный момент; руководство компании; организационная структура компании. 3. Продукты и услуги. В разделе, содержатся следующие сведения: какой продукт изготавливает компания, его особенности и характеристики; отличие от аналогичных продуктов; реакция клиентов на него; степень удовлетворения потребности в продукте: конкурентоспособность продукта; результаты проверок и исследований продукта и т д. 4. Производственная деятельность. В этом разделе плана определяется потребность компании в оборудовании, зданиях, сырье и материалах. Одновременно указываются поставщики, условия и сроки доставки, цикл доставки и т. д. 5. Анализ отрасли. В разделе анализируется рынок данного вида продукта - его размеры, доля компании на рынке, стабильность рынка, потенциальная доля на рынке и т. п. Рассматриваются основные факторы, влияющие на рынок появление новых технологий, политические, правовые проблемы и др. Анализируется конкуренция на рынке - название конкурентов, их адрес, их доля рынка, их преимущества и др. 6. Объем продаж. Уточняется объем текущих продаж и рассчитывается планируемый объем продаж, прогнозируются цены, планируется организация сбыта (число продавцов, регионы продажи, методы продажи - уполномоченные дилеры, дистрибьюторы, розничные торговцы и др.) 7. Маркетинг. Рассчитывается потребность в продукте, сегментируется рынок, выбираются сегменты, на которые компания будет работать, производится дифференциация продукта, организуется продвижение товара от производителя до потребителя, реклама и т. д. 8. Финансовый план. Это заключительный раздел бизнес-плана, его разработка производится на базе всех предыдущих разделов. 9. Планирование на будущее. В разделе описывается будущее компании. 38 Финансовый план является составной частью бизнес-плана. Причем он занимает в нем особое положение: это синтетический, заключительный раздел бизнесплана. 14.2. Цели и методы финансового планирования Финансовое планирование преследует две основные цели: • расчет потребности в денежных средствах; • определение источников финансирования. Расчет потребности в капитале начинается с анализа положения компании на рынке - определения возможности расширения рынка, спада производства, появления новых технологий у конкурентов. Далее анализируются возможные изменения законодательных актов и их влияние на изменение положения компании на рынке. Рассматриваются сильные и слабые стороны компании, наличие ресурсов для изготовления продукции. На основе этого анализа вырабатываются стратегия и условия ее реализации. Источники финансирования во многом определяются той стадией жизненного цикла, на которой находится данная компания: • концептуальная стадия - есть идея создания компании, для нее найдена свободная ниша на рынке; на этой стадии в качестве источника финансирования могут использоваться только собственные средства; • стадия первоначальной деятельности - используется венчурный капитал; • стадия роста - применяется акционирование и кредиты банков; • стадия зрелости - используются кредиты банков; • стадия угасания компании - используются собственные средства. При использовании различных источников финансирования следует учитывать их положительные и отрицательные стороны: • акционирование может привести к потере контроля над компанией, действовать придется в интересах всех акционеров, а не только в своих собственных, акционеры же требуют дивидендов, изменения политики компании, места в Совете директоров и т. п.; • частные капиталы - это средства родственников, знакомых, друзей; это очень рискованный источник финансирования, так как все эти инвесторы будут вмешиваться в дела компании; • венчурный капитал - это долгосрочные инвестиции, но венчурный капиталист ожидает годовой нормы прибыли не меньше 30-40 %, он требует места в Совете директоров, влияет на политику компании; • кредит; • другие источники финансирования. В процессе финансового планирования используются различные методы. Метод планирования - это способ или прием расчетов. Охарактеризуем основные методы финансового планирования. Нормативный метод - использование норм и нормативов при расчете финансовых показателей. Это могут быть самые различные нормы амортизационных отчислений, ставки налогов, нормы расхода сырья и материалов и др. 39 Расчетно-аналитический метод - расчет плановых финансовых показателей на основе анализа достигнутой величины этого показателя и темпов его изменения в будущем периоде. Балансовый метод - использование балансов при составлении финансовых планов (бухгалтерского баланса, баланса доходов и расходов, баланса денежных потоков и др.). Метод оптимизации плановых решений. При финансовом планировании составляется много различных вариантов плана. Как правило, составляют три варианта: при наилучших условиях, при наихудших условиях, при усредненных условиях. Поэтому из многих вариантов плана нужно выбрать один - оптимальный, который позволяет получить максимум эффекта при минимальных затратах, т. е. основным критерием выбора оптимального варианта является максимизация прибыли и минимизация затрат. Экономико-математическое моделирование. Экономико-математическая модель представляет собой точное математическое описание экономического процесса. В этой модели выражается количественная взаимосвязь между финансовыми показателями и факторами, влияющими на эти показатели. 14.3. Содержание финансового плана организации Финансовый план организации включает несколько таблиц, содержание которых изложено ниже. Прогноз объемов реализации товаров и услуг выполняется обычно на три года. На первый год - по месяцам, на второй год - по кварталам, на третий год на год. Прогноз рассчитывается в натуральном и денежном выражениях на основе маркетинговых исследований, которые позволяют уточнить потребность рынка в продукте и цены. Баланс денежных потоков строится по схеме: • наличие денежных средств на начало периода; • возможные источники поступления денежных средств (выручка от реализации товаров и услуг, кредиты, погашение дебиторской задолженности и др.); • расход денежных средств (выплата заработной платы, погашение кредитов банка, выплата процентов по кредитам и др.); • наличие денежных средств на конец периода. Баланс денежных потоков позволяет определить остатки денежных средств на определенные моменты времени и, сопоставив их с нормой, рассчитать свободные остатки денежных средств или их недостаток. В случае наличия свободных денежных средств можно планировать их вложение в государственные ценные бумаги, в операции с валютой и другие операции, позволяющие получить доходы. В случае недостатка денежных средств планируются источники его покрытия в виде кредитов банка. Баланс доходов и расходов состоит из доходов (прибыль, амортизация, доходы от выпуска ценных бумаг и др.) и расходов (выплата налогов, создание фондов накопления, потребления, социальной сферы, резервного фонда и т. д.) 40 Баланс прибылей и убытков организации характеризует структуру прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли. Баланс активов и пассивов - бухгалтерский баланс организации. Расчет точки безубыточности организации. Эта точка безубыточности характеризует объем производства, при котором организация не получает ни прибыли, ни убытка, т. е. выручка от реализации товаров и услуг равна себестоимости реализованной продукции. Точку безубыточности можно определить с помощью графика (рис. 14.1). Точка безубыточности на графике - это точка пересечения кривой выручки от реализации товаров и кривой валовых издержек производства. В этой точке прибыль равна нулю. Этой точке соответствует определенный объем производства - критический объем производства. Если предприятие будет производить продукции меньше этого критического объема, то оно понесет убытки, если больше критического объема, то получит прибыль. Величину объема производства в этой точке можно рассчитать по формуле: Б = П:(Ц-В), где Б - объем производства, при котором достигается безубыточность или порог рентабельности П - сумма постоянных расходов предприятия Ц- цена единицы продукции; В- переменные расходы на единицу продукции (Ц-В) - маржинальный доход на одно изделие. Сила воздействия операционного рычага = Валовая маржа \Прибыль Валовая маржа = ВР - ИП. ВР – выручка от реализации ИП – издержки производства Запас финансовой прочности = ВР - Порог рентабельности. Операционный рычаг - метод управления прибылью организации путем изменения структуры издержек производства (соотношения между постоянными и переменными расходами). Постоянные расходы - это расходы, которые не зависят от изменения объема производства (амортизационные отчисления, административно-управленческие расходы и т. п.). Переменные расходы - это расходы, которые зависят от изменения объема производства (расходы на сырье, материалы, заработная плата сдельщиков и т. п.). Эффект действия операционного рычага основан на «эффекте масштаба»: при росте объема производства общая сумма постоянных расходов не изменяется, но уменьшается их величина на единицу изделия, что ведет к снижению себестоимости единицы изделия и росту прибыли. 7. Финансы населения Финансы населения являются элементом децентрализованных финансов. Они имеют важное и все возрастающее значение: для обеспечения социальной стабильности общества; для формирования классовой структуры общества; как источник пополнения бюджета; 41 как источник инвестиций в развитие экономики страны; как источник финансирования внутреннего долга правительства; для формирования страхового фонда страховщиков. Финансы граждан объективно необходимы как инструмент разрешения противоречий между возможностью получения доходов в различные периоды его жизни. На каждом из этапов жизни гражданин и семья имеют различные возможности для получения доходов. Роль финансов населения состоит в том, что они позволяют обеспечить гражданину стабильность потребления и сохранить принадлежность к определенному общественному классу при случайном колебании его доходов. Доходы гражданина зависят от принадлежности к определенному классу, образу жизни, здоровья, трудоспособности, конъюнктура на рынке труда, рисковой ситуации в практической деятельности. Стабильность потребления обеспечивается путем создания гражданином фондов денежных средств и их перераспределения. Важную роль в этом играет страхование уровня жизни. Имущественное страхование, страхование ответственности, коммерческих рисков. Для этих же целей создаются денежные сбережения в виде банковских вкладов, денежные и натуральные фонды самострахования, инвестиции в ценные бумаги, антиквариат, недвижимость и др. Большой вклад в развитие теории финансов населения (личных финансов) сделал лауреат Нобелевской премии за 1985 год Франко Модильяни. Им была выдвинута гипотеза о жизненном цикле сбережений, согласно которой каждый гражданин рано или поздно выйдет из трудоспособного возраста, его доходы снизятся, и он будет вынужден для поддержания прежнего уровня жизни использовать свои сбережения. Следовательно, мы должны накапливать активы в течение активной жизни на тот период, когда не сможем заниматься трудовой деятельностью. Основой финансовой деятельности граждан является процесс распределения дохода граждан на фонды потребления, накопления, налоговые платежи, самострахование. Фонд накопления может быть разделен на фонды инвестиций в недвижимость, предметы долговременного пользования, банковские сберегательные сертификаты, ценные бумаги, сберегательные виды страхования. Денежные доходы включают: прибыль от предпринимательской деятельности; заработную плату; пенсии; стипендии; пособия; доходы от собственности; дивиденды ценных бумаг. 42 Тема 3. Бюджетная система 1. Государственные финансы Государственные финансы являются составной частью общей финансовой системы. В состав государственных финансов включают: бюджеты всех уровней иерархии государственного управления; внебюджетные фонды; государственный кредит; финансы государственных предприятий. Возможны две трактовки понятия «государственные финансы». Во-первых, под государственными финансами может пониматься совокупность финансовых отношений, обеспечивающая достижение целей внешней и внутренней государственной политики. Эти отношения связаны с формированием финансовых ресурсов в распоряжении государства, в том числе – за счет предприятий и приватизации государственной собственности. Во-вторых, под государственными финансами может пониматься совокупность элементов – финансовых институтов, их связей и алгоритмов взаимодействия в рамках сложной системы, обеспечивающих достижение поставленных целей. При построении государственных финансов на иерархических уровнях страны учитывают: текущее социальное положение в стране; состояние экономики; участие страны в международном, межрегиональном и межотраслевом разделении и специализации труда; прогнозы изменения текущего социально- экономического положения; социальные и экономические угрозы; социальные и экономические возможности; наличие или отсутствие необходимой рыночной инфраструктуры. Субъектами государственных финансов являются органы государственной власти различных уровней иерархии. Бюджетное устройство – это структура и принципы построения бюджетной системы. Бюджетное устройство определяется государственным устройством. Федерация – одна из разновидностей государственного устройства. Федеративное устройство России – это его национально-территориальная структура, которая дает характеристику положению субъектов Федерации, взаимоотношению этих составных частей с государством в целом. По своему устройству РФ – суверенное федеративное государство, состоящее из равноправных субъектов. 43 Федеративное устройство России основано на принципах: государственной целостности; единства системы государственной власти, т.к. предполагает наличие общефедеральных органов власти, чьи полномочия распространяются на всю территорию страны; разграничения полномочий между органами государственной власти РФ и органами государственной власти ее субъектов. В ст. 65 Конституции РФ перечислены все субъекты РФ. В России их несколько видов, это ее особенность. Общее число ее субъектов – 89, из них: 21 – республик; 6 – краев; 2 – города федерального значения (Москва, Санкт-Петербург); 10 – автономных округов; 49 – областей. Бюджетная система Российской Федерации – совокупность бюджетов всех уровней и государственных внебюджетных фондов, основанная на экономических отношениях и государственном устройстве России, регулируемая нормами права. Законодательной базой бюджетной системы России является бюджетный кодекс (Федеральный закон от 24 июля 1998 г. № 125-ФЗ). Бюджетный кодекс – это совокупность юридических норм, по которым строится и действует бюджетная система государства, определяется компетенция центральных и местных органов государственной власти и государственного управления по составлению, рассмотрению, утверждению и исполнению бюджета. Бюджетная система состоит из трех уровней: - федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов; - бюджеты субъектов федерации и бюджеты территориальных государственных внебюджетных фондов; - местные бюджеты. Они являются материальной базой финансовой деятельности органов управления. Консолидированный бюджет – свод федерального бюджета и бюджетов субъектов Федерации. Он не утверждается законодательным органом власти. Установление состава бюджетных доходов и расходов каждого уровня зависит от разграничения между федеральными, республиканскими и местными органами государственной власти. Принципы бюджетного устройства: 1. Единство – обеспечивает единую правовую базу, использование бюджетной классификации. 2. Полнота – в каждом звене бюджетной системы доходы и расходы должны отражаться в полном объеме. 3. Реальность. 4. Гласность – публикация утвержденных бюджетов. 44 5. Самостоятельность – наличие собственных источников доходов и права определить направления их использования. Доходная часть бюджетов различных уровней иерархии формируется в рамках налоговой политики государства и территории, а также взаимоотношения с бюджетами других иерархических уровней. 2. Налоги как элемент государственных финансов Налоги – обязательный и безвозмездный платеж, взимаемый государством с физических и юридических лиц. В налогах воплощается экономическое содержание государства, а их сущность обусловлена назначением и функциями государства. К элементам налога относятся: субъект налога; объект налога; налоговая база; источник налога; ставка налога; оклад налога; налоговый период; налоговая льгота. Совокупность налогов, сборов, пошлин, взимаемых в установленном порядке, образует налоговую систему государства. Налоги одновременно являются экономическим, хозяйственным и политическим явлением хозяйственной жизни. Сущность и роль налогов проявляется в их функциях: фискальной, распределительной и контрольной. Фискальная – реализует в процессе формирования доходной части бюджета. Эта функция состоит в мобилизации финансовых ресурсов государства. Распределительная – государство через налоговый механизм активно влияет на экономику. Контрольная – реализуется отражением возможного количественного поступления налогов в бюджет, их сопоставление с потребностями государства в финансовых ресурсах и выявление необходимого внесения изменений в налоговую базу. Налоговые поступления являются главным средством формирования доходной части государственного бюджета. Налогообложение – это определенная совокупность экономических т организационно-правовых отношений, выражающая принудительно-властное, безвозвратное и безвозмездное изъятие части доходов юридических и физических лиц в пользу государства и местных органов власти. Выделяют три основных метода налогообложения: исчисление фиксированной процентной надбавки к цене реализации (налог с продаж); исчисление налога в твердых абсолютных суммах с единицы объекта (акцизы); 45 исчисление налога путем умножения процентной ставки на налогооблагаемую базу (налог на прибыль организации). Федеральные налоги Российской Федерации Налог на добавленную стоимость Акцизы Налог на доходы физических лиц Единый социальный налог Таможенная пошлина Платежи за пользование природными ресурсами Налог на прибыль организаций Государственная пошлина Сбор за использование наименований «Россия», «Российская Федерация» и образованных на их основе слов и словосочетаний Плата за пользование водными объектами Налог на добычу полезных ископаемых Сборы за пользование объектами животного мира и за пользование водных биологических ресурсов Сборы за выдачу лицензий и право на производство и оборот этилового спирта, спиртосодержащей и алкогольной продукции Лесной налог Региональные налоги и сборы Налог на недвижимость Транспортный налог Налог на игорный бизнес Налог на имущество организаций Дорожный налог Налог с продаж Региональные и имущественные сборы Местные налоги Налог на имущество физических лиц Земельный налог Регистрационный сбор с физических лиц, занимающихся предпринимательской деятельностью Налог на рекламу Существует три способа взимания налогов: 1. Кадастровый (т.е. реестры, содержащие классификацию типовых объектов по их внешним признакам). 2. У источника (взимается до получения дохода налогоплательщиком). 3. По декларации (подача деклараций по налогам). 46 Различают следующие виды виды налогов: прямые (взимаются непосредственно с владельцев имущества или получателей дохода); косвенные (устанавливаются в виде надбавок к цене). В зависимости от соотношения между ставкой налога и доходом, бывают: прогрессивные; регрессивные; пропорциональные. Известны три способа увеличения налоговых поступлений в бюджет: расширение круга налогоплательщиков; увеличение числа объектов обложения косвенными налогами; повышение налоговых ставок. Исследуя связь между величиной налоговой ставки и поступлением налогов в бюджет, американский экономист Артур Лаффер показал, что повышение налоговой ставки может привести к снижению поступлений в бюджет. 3. Государственный бюджет Государственный бюджет – это подсистема государственных финансов, центральное звено финансовой системы РФ. Бюджет – необходимый атрибут государства и основа его суверенитета, имеющий законодательную силу главный финансовый план государства. Бюджет – совокупность экономических (денежных) отношений, возникающих в связи с образованием, распределением и использованием денежных фондов, предназначенных для осуществления задач органов государственного и муниципального управления. Роль бюджета в том, что он создает финансовую базу функционирования государства и муниципальных образований. Функции бюджета: перераспределение национального дохода и ВВП; государственное регулирование и стимулирование экономики; финансовое обеспечение социальной экономики; контроль за образованием и использованием централизованных фондов денежных средств. Структурно бюджет строится по балансовому принципу и имеет две части: 1. доходную, в которой перечисляют все поступления в бюджет; 2. расходную, в которой перечисляются расходы и потребители бюджетных средств. Мобилизация средств в доходную часть осуществляется через: взыскание налогов и пошлин; получение доходов от государственной собственности; внутренние и внешние займы; продажу и залог государственной собственности в процессе приватизации. 47 Средства расходной части направляют на: финансирование народного хозяйства и сего структурной перестройки; финансирование социально-культурных мероприятий; укрепление обороноспособности страны; содержание органов управления; создание государственных материальных и финансовых резервов; финансовая поддержка бюджетов субъектов Российской Федерации; погашение и обслуживание государственного долга. Если расходы бюджета превышают его доходы, то говорят о дефиците бюджета. Профицит бюджета – превышение доходов бюджета над расходами Дефицит бюджета может покрываться двумя способами: инфляционным – печатанием необеспеченных денег, что порождает инфляцию; безинфляционным – за счет выпуска и размещения на внутреннем и внешнем рынке долговых и конвертируемых ценных бумаг. Важнейшей частью системы исполнения бюджета является система кассового исполнения бюджета. Системой кассового исполнения бюджета принято называть совокупность элементов, которые организуют и осуществляют прием, хранение, перемещение, выдачу бюджетных средств, а также ведение необходимой отчетности. Сложилось три системы массового исполнения: казначейская (Франция), банковская (Англия), смешанная (США). В настоящее время в РФ казначейская система кассового исполнения бюджета. Преимущества такой системы состоят в том, что обеспечивается: - единство кассы, - оперативное получение необходимой информации, - возможность оперативного управления и контроля. Бюджетный федерализм – бюджетные отношения центра и регионов. Взаимодействие бюджетов всех уровней обеспечивается налоговой политикой. В соответствии с законодательством доходная часть территориальных бюджетов должна состоять из закрепленных и регулируемых доходов, дотаций, субвенций, трансфертов и кредитных ресурсов. Закрепленные доходы – это доходы, полностью поступающие в соответствующие бюджеты. Регулируемые доходы – средства, передаваемые из вышестоящего звена бюджетной системы нижестоящему бюджету сверх закрепленных доходов для покрытия его расходов. Важным показателем при формировании местных бюджетов являются нормативы бюджетной обеспеченности на одного жителя. Если у местного бюджета норматив бюджетной обеспеченности превышает средний федеральный 48 уровень, то такой местный бюджет становится донором федерального бюджета если наоборот то бюджет становится дотационным. В противном случае местный бюджет получает из федерального бюджета - дотации, трансферты, субвенции, кредиты. Регулируемые доходы (отчисления от федеральных и региональных налогов): от налога на прибыль (24%); от НДС (18%); от налога на доходы физических лиц (13%). Дотации – средства, передаваемые из вышестоящего бюджета в твердой сумме для сбалансирования нижестоящих бюджетов при их дефиците. Трансферт – финансовые нужды, выделяемые местному бюджету из федерального бюджета для выравнивания фактического уровня бюджетной обеспеченности в различных регионах. Субвенция – средства на финансирование строго целевого мероприятия (конкретной социально-значимой программы). Кредитные ресурсы – средства, передаваемые на кредитной основе (возвратность с процентами). Бюджетный процесс – это регламентируемая законом деятельность органов власти и управления по составлению, рассмотрению, утверждению и исполнению бюджета. Бюджетный процесс включает следующие этапы: Президент и его Администрация определяет цели бюджета и разрабатывает бюджетное послание; на основании бюджетного послания Кабинет Министров РФ разрабатывает Государственный бюджет и вносит его на рассмотрение в Государственную Думу до 1 сентября; этот Государственный бюджет обсуждается в 4 чтениях, корректируется и утверждается Государственной Думой и Федеральным Собранием РФ; Государственный бюджет подписывается Президентом РФ как закон; Кабинет Министров РФ и органы государственного управления субъектов Федерации и областей исполняют бюджет РФ; Счетная палата осуществляет мониторинг исполнения бюджета и представляет отчет в Государственную Думу; Государственная Дума утверждает отчет об исполнении бюджета. В процессе исполнения бюджета распределение средств осуществляется на основании росписи доходов и расходов. Роспись – это основной оперативный план распределения расходов и доходов бюджета по подразделениям бюджетной классификации. Бюджетная классификация – это группировка доходов и расходов всех уровней бюджетной системы и источников финансирования дефицитов этих бюджетов с присвоением объектам классификации группировочных кодов. Такая классификация является единой для бюджетов всех уровней. Она имеет важное значение, так как используется для: составления, утверждения и исполнения бюджета; 49 контроля за выделением и использованием бюджетных средств; обеспечение сопоставимости показателей бюджетов всех уровней; составление консолидированных бюджетов всех уровней. Бюджетная классификация утверждена Федеральным законом « О бюджетной классификации в Российской Федерации» от 15 августа 1996 г. № 115-ФЗ. Если в процессе исполнения бюджета будет превышен предельный уровень дефицита бюджета или реальные доходы окажутся ниже запланированных, то производится секвестр расходов. Секвестр расходов – пропорциональное снижение государственных расходов ежемесячно по всем статьям бюджета в течение оставшегося времени текущего финансового года. Секвестру не подлежат защищенные статьи (расходы на зарплату, стипендии и др.) 4.Государственный кредит Государственный кредит – это часть государственных финансов. Государственный кредит – это система распределительных денежных отношений государства с физическими и юридическими лицами по поводу: мобилизации временно свободных денежных средств на началах срочности, возвратности, возмездности; выдачи бюджетных средств на тех же началах – возвратности, срочности, платности. В отношении других государств РФ может выступать как должником, так и кредитором. Государственный кредит выступает как инструмент перераспределения финансовых ресурсов. Население через налоги оплачивает обслуживание государственного долга. Основой государственного кредита являются возвратность и плотность. Его отличают более низкие процентные ставки. Он выполняет две функции: фискальную (формирование централизованных денежных фондов); регулирующую (сокращение или увеличение денежной массы). Государственный кредит оказывает положительное влияние на производство и занятость. Государственные займы – это инструмент пополнения финансовых фондов, которым необходимо управлять. Государственные займы бывают: 1. по месту размещения: внутренние и внешние; 2. по праву эмиссии: центральными и внутренними органами власти; 3. по сроку погашения: краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (1-5 лет), долгосрочные (5-25 лет); 4. по наличию заклада: закладные, беззакладные; 5. по форме выплаты: процентно-выигрышные, процентные, с нулевым купоном; 50 6. по возможности досрочного погашения: с правом досрочного погашения и без такового. Под управлением государственным кредитом понимается совокупность действий по подготовке к выпуску и размещению долговых обязательств государства, регулированию рынка государственных ценных бумаг, обслуживанию и погашению государственного долга, представлению кредитов и гарантий. Государственный долг образуется в результате осуществления государственными органами различных видов заимствований. Государственный долг – это долговые обязательства РФ перед физическими, юридическими лицами, иностранными государствами, международными государствами. Для финансирования бюджетного дефицита государство прибегает к внешним и внутренним заимствованиям, в результате чего формируется внешний и внутренний долг. Увеличение долга происходит в результате капитализации процентов по ранее полученным кредитам. По внешнему государственному долгу определяется коэффициент его обслуживания – отношение всех платежей по задолженности к валютным поступлениям страны от экспорта товаров и услуг, выраженное в процентах. Безопасным уровнем обслуживания государственного долга принято считать его значение до 25%. На достижение эффективности государственного кредита направлены следующие меры: конверсия; консолидация; обмен облигаций по регрессивному отношению; отсрочка погашения; аннулирование займов. 5.Государственные внебюджетные фонды Внебюджетные фонды – представляют собой совокупность финансовых средств, находящихся в распоряжении центральных или местных органов власти и имеющих целевые назначения. В зависимости от целевого назначения они делятся на экономические и социальные, в соответствии с уровнем управления государственные и региональные. К социальным фондам относят: пенсионный фонд, фонд обязательного социального страхования, фонд обязательного медицинского страхования. К экономическим фондам относят: дорожные фонды, фонд воспроизводства минерально-сырьевой базы. Материальным источником внебюджетных фондов является национальный доход. Эти фонды создаются двумя путями: выделение из бюджета определенных расходов, имеющих особо важное значение; определение собственных источников дохода. К доходам внебюджетных фондов относятся: 51 специальные целевые налоги и сборы; отчисления от прибыли предприятий, учреждений, организаций; средства бюджета; прибыль от коммерческой деятельности учрежденных фондом предприятий; займы. Через внебюджетные фонды осуществляется обязательное социальное страхование. Обязательное социальное страхование – часть государственной формы социальной защиты населения, спецификой которой является осуществляемое в соответствии с федеральным законом страхование работающих граждан от возможного изменения материального и (или) социального положения, в том числе по независящим от них обстоятельствам. Обязательное социальное страхование представляет собой систему создаваемых государством правовых, экономических и организационных мер, направленных на компенсацию или минимизацию последствий изменения материального и (или) социального положения работающих граждан, а в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации, иных категорий граждан вследствие признания их безработными, трудового увечья или профессионального заболевания, инвалидности, болезни, травмы, беременности и родов, потери кормильца, а также наступления старости, необходимости получения медицинской помощи, санаторно-курортного лечения и наступления иных установленных законодательством РФ социальных страховых рисков, подлежащих обязательному социальному страхованию. При наступлении одновременно нескольких страховых случаев порядок выплаты страхового обеспечения по каждому страховому случаю определяется в соответствии с федеральными законами о конкретных видах обязательного социального страхования. Источниками поступлений денежных средств в бюджеты обязательного социального страхования являются: страховые взносы; дотации, другие средства федерального бюджета, а также средства иных бюджетов в случаях, предусмотренных законодательством РФ; штрафные санкции и пеня; денежные средства, возмещаемые страховщикам в результате регрессных требований к ответственным за причинение вреда застрахованным лицам; доходы от размещения временно свободных денежных средств обязательного социального страхования; иные поступления, не противоречащие законодательству РФ. Каждому виду социального страхового риска соответствует определенный вид страхового обеспечения. Страховым обеспечением по отдельным видам обязательного социального страхования являются: 52 1) оплата медицинскому учреждению расходов, связанных с предоставлением застрахованному лицу необходимой медицинской помощи; 2) пенсия по старости; 3) пенсия по инвалидности; 4) пенсия по случаю потери кормильца; 5) пособие по временной нетрудоспособности; 6) пособие в связи с трудовым увечьем и профессиональным заболеванием; 7) пособие по беременности и родам; 8) ежемесячное пособие по уходу за ребенком до достижения им возраста полутора лет; 9) пособие по безработице; 10) единовременное пособие женщинам, вставшим на учет в медицинских учреждениях в ранние сроки беременности; 11) единовременное пособие при рождении ребенка; 12) пособие на санаторно-курортное лечение; 13) социальное пособие на погребение; 14) оплата путевок на санаторно-курортное лечение и оздоровление работников и членов их семей. Средства государственных внебюджетных фондов находятся в федеральной собственности. Они не входят в состав бюджетов всех уровней бюджетной системы РФ и изъятию не подлежат. В состав государственных внебюджетных фондов входят: пенсионный фонд РФ; фонд социального страхования РФ; Федеральный фонд обязательного медицинского страхования. Пенсионный фонд (14% с ФОТ ) Средства ПФР направляются на: выплату в соответствии с действующим на территории РФ законодательством, межгосударственными и международными договорами государственных пенсий, в том числе гражданам, выезжающим за пределы РФ; выплату пособий по уходу за ребенком в возрасте старше полутора лет; оказание органами социальной защиты населения материальной помощи престарелым и нетрудоспособным гражданам; финансовое и материально-техническое обеспечение текущей деятельности ПФР и его органов; другие мероприятия, связанные с деятельностью ПФР. Виды пенсий: 1. Трудовая пенсия, начисляется при выполнении двух условий – возраст (м – 60 лет, ж – 55 лет) и стаж (м – 25 лет, ж – 20 лет). За каждый год работы свыше пенсионного стажа – начисляется 1%, но не более 20% дополнительно. 53 2. Социальная пенсия – выплачивается при достижении пенсионного возраста, размер социальной пенсии равен минимальной пенсии. Руководство фондом осуществляет правление и его постоянно действующий орган – исполнительная дирекция. Ей подчиняются отделения в республиках в составе РФ. В городах и районах имеются уполномоченные отделения фонда. Фонд социального страхования (4% с ФОТ ) Основными задачами Фонда являются: обеспечение гарантированных государством пособий по временной нетрудоспособности, беременности и родам, женщинам, вставшим на учет в ранние сроки беременности, при рождении ребенка, по уходу за ребенком до достижения им возраста полутора лет, а также социального пособия на погребение или возмещение стоимости гарантированного перечня ритуальных услуг; санаторно-курортное обслуживание работников и их детей; участие в разработке и реализации государственных программ охраны здоровья работников, мер по совершенствованию социального страхования; осуществление мер, обеспечивающих финансовую устойчивость Фонда; разработка совместно с Министерством труда и социального развития РФ и Министерством финансов РФ предложений о размерах тарифа страховых взносов на государственное социальное страхование; организация работы по подготовке и повышению квалификации специалистов для системы государственного социального страхования, разъяснительной работы среди страхователей и населения по вопросам социального страхования; сотрудничество с аналогичными фондами (службами) других государств и международными организациями по вопросам социального страхования. Руководство деятельностью Фонда социального страхования осуществляется его председателем. Для обеспечения деятельности создается центральный аппарат, а в региональных и центральных отраслевых отделениях и филиалах – аппараты органов Фонда социального страхования. Фонд обязательного медицинского страхования (терр. 3,4%; федер. 0,2% с ФОТ ) Основными задачами Федерального фонда являются: 1) финансовое обеспечение установленных законодательством РФ прав граждан на медицинскую помощь за счет средств обязательного медицинского страхования; 2) обеспечение финансовой устойчивости системы обязательного медицинского страхования и создание условий для выравнивания объема и качества медицинской помощи, предоставляемой гражданам на всей территории РФ в рамках базовой программы обязательного медицинского страхования; 54 3) аккумулирование финансовых средств Федерального фонда для обеспечения финансовой стабильности системы обязательного медицинского страхования. Территориальный фонд: 1) аккумулирует финансовые средства Территориального фонда на обязательное медицинское страхование граждан; 2) осуществляет финансирование обязательного медицинского страхования, проводимого страховыми медицинскими организациями, имеющими соответствующие лицензии (далее – страховщиками), заключившими договоры обязательного медицинского страхования по дифференцированным подушевым нормативам, устанавливаемым правлением Территориального фонда; 3) осуществляет финансово-кредитную деятельность по обеспечению системы обязательного медицинского страхования; 4) выравнивает финансовые ресурсы городов и районов, направляемые на проведение обязательного медицинского страхования; 5) предоставляет кредиты, в том числе на льготных условиях, страховщикам при обоснованной нехватке у них финансовых средств; 6) накапливает финансовые резервы для обеспечения устойчивости системы обязательного медицинского страхования; 7) разрабатывает правила обязательного медицинского страхования граждан на соответствующей территории; 8) осуществляет контроль за рациональным использованием финансовых средств, направляемых на обязательное медицинское страхование граждан; 9) согласовывает совместно с органами исполнительной власти, профессиональными медицинскими ассоциациями тарификацию стоимости медицинской помощи, территориальную программу обязательного медицинского страхования населения и вносит предложения о финансовых ресурсах, необходимых для ее осуществления; 10) вносит предложения о страховом тарифе взносов на обязательное медицинское страхование; 11) согласовывает с органами государственного управления, местной администрацией, профессиональными медицинскими организациями, страховщиками тарифы на медицинские и иные услуги по обязательному медицинскому страхованию; 12) осуществляет взаимодействие с Федеральным фондом обязательного медицинского страхования и другими территориальными фондами обязательного медицинского страхования; 13) предоставляет Федеральному фонду обязательного медицинского страхования информацию о финансовых ресурсах системы обязательного медицинского страхования и другую информацию в пределах своей компетенции; 55 14) проводит разъяснительную работу по вопросам, относящимся к компетенции Территориального фонда; 15) осуществляет другие мероприятия по организации обязательного медицинского страхования граждан. Дорожный фонд: На территории Российской Федерации финансирование затрат, связанных с содержанием, ремонтом, реконструкцией и строительством автомобильных дорог общего пользования, осуществляется за счет целевых внебюджетных средств (за исключением налогов, собираемых на территориях закрытых административно-территориальных образований), концентрируемых в дорожных фондах субъектов РФ (далее – территориальные дорожные фонды). Целевые внебюджетные средства дорожных фондов образуются за счет: налога на пользователей автомобильных дорог (1%); налога с владельцев транспортных средств (в зависимости от вида транспортного средства); акцизов с продажи легковых автомобилей в личное пользование граждан. В дорожные фонды могут направляться также средства от проведения займов, лотерей, продажи акций, штрафных санкций, добровольных взносов, а также из других источников (включая ассигнования из бюджетов РФ). Тема 4. Кредит как экономическая категория 1. Сущность и функции кредита Кредитные отношения – важнейший аспект современной экономической деятельности. Категория «кредит» может трактоваться как акт доверия, представляющий собой обмен двумя платежами, отдаленными друг от друга во времени. Кредит – это предоставление банком или кредитной организацией денег заемщику в размере и на условиях, предоставленных кредитным договором, по которому заемщик обязан возвратить полученную сумму и уплатить по ней проценты. Принципы кредита: Возвратность – обязательный принцип; Платность – не бывает беспроцентных кредитов; Срочность – не обязательный принцип; Дифференцированность – выдавать деньги разным клиентам на разных условиях; Целевой характер использования – не обязательный принцип; Обеспеченность – не обязательный принцип. Этим кредит отличается от ссуды, займа. Займы – это передача одной стороной в собственность денег или ценных вещей, с обязательством заемщика возвратить заимодавцу такую же сумму денег или ценных вещей той же стоимости, как были получены. 56 Отличия займов от кредита: Заимодавцем может быть любое лицо, кредитором – только банк. Предметом займа могут быть деньги или иное имущество, предметом кредита – только деньги. Договор займа считается заключенным только с момента передачи денег или иного имущества, договор кредита – с момента его заключения. Проценты по займу выплачиваются только за счет чистой прибыли (т.е. после выплаты налогов и сборов), проценты по кредиту – относятся на себестоимость продукции в пределах ставки ЦБ (3%). Если в договоре кредита не указан его срок, то кредит считается выданным на 30 дней. Если в кредитном договоре не указаны проценты, то они должны выплачиваться в размере ставки рефинансирования ЦБ (14% годовых). Если в договоре кредита не указана периодичность уплаты процентов – выплаты ежемесячно. Акт кредитования может принимать различные формы: отсрочку платежа за уже полученные поставки; предоставление фондов; обещание предоставить ссуду; замещение одним кредитом другого. Для рынка ссудных капиталов характерны следующие участники: первичные инвесторы, т.е. владельцы свободных финансовых ресурсов; специализированные посредники в лице кредитно-финансовых организаций, предоставляющие ссудный капитал; заемщики – юридические, физические лица и государство, испытывающие недостаток в финансовых ресурсах. Функции кредита: 1. Перераспределительная – осуществляется передача временно свободных материальных и денежных ресурсов одних собственников во временное пользование другим. 2. Воспроизводственная – происходит воспроизводство хозяйствующего субъекта. 3. Функция замещения действительных денег кредитными орудиями обращения – действительные деньги (золото) заменяются денежными знаками. В процессе обращения наличные денежные знаки замещаются кредитными орудиями обращения – векселями, чеками, безналичные – расчетами со счетов предприятий. 2. Виды и формы кредита 1. Банковский кредит – предоставляется банками и другими кредитнофинансовыми институтами юридическим лицам, населению, государству, иностранным клиентам в виде денежных ссуд. 2. Государственный кредит – следует разделять на собственно государственный кредит и государственный долг. 3. Ссудный кредит. 57 4. Коммерческий кредит – предоставляется одним предприятием другому в виде продажи товаров с отсрочкой платежа. Орудием кредита является вексель, оплачиваемый через коммерческий банк. 5. Потребительский кредит – предоставляется торговыми компаниями, банками, специализированными финансовыми институтами для приобретения населением товаров и услуг с рассрочкой платежа. 6. Международный кредит – отражает движение ссудного капитала в сфере международных экономических и валютно-финансовых отношений. 7. Инвестиционный налоговый кредит – изменение уплаты налога. Предоставляется возможность в течение определенного срока уменьшить платежи по налогу. 8. Ломбардный кредит – более чем на день и меньше, чем на 30 дней. ЦБ выдает кредиты под залог государственных ценных бумаг, включенных в ломбардный список, который разрабатывает ЦБ. В этот список входят два вида ценных бумаг: ГКО (краткосрочные) и ОФЗ (облигации федерального займа) трех видов. Сумма кредита определяется исходя из текущей рыночной стоимости государственных ценных бумаг (цена продажи ММВБ на этот день), скорректированной на ломбардный коэффициент, равный 0,8. 9. Лизинговый кредит. Лизинг – процедура, также присущая банкам по закону «О банковской деятельности», т.е. банкам для проведения лизинга не требуется лицензия. В 1998 г. принят закон о лизинге. Лизингополучатель – лицо, которое хочет приобрести какое-либо имущество в аренду. Лизингодатель – приобретает нужное лизингополучателю имущество в собственность и передает его в аренду лизингополучателю. Продавец или поставщик имущества – третье лицо, участвующее в лизинге. Продавец или поставщик имущества Лизингополучатель Лизингодатель При лизинге (см. схему) заключаются: договор между лизингодателем и лизингополучателем; договор, который связывает продавца с лизингодателем, по договору лизингодатель покупает это имущество. Лизингодателем может быть банк или иное лицо, имеющее лицензию на эту деятельность, выданную Министерством экономики. 58 Формы лизинга: 1. Внутренний – лизингодатель или лизингополучатель являются резидентами (т.е. отечественными юр. и/или физ. лицами). 2. Международный лизинг – лизингодатель и/или лизингополучатель не резиденты. Типы лизинга: 1. Финансовый – лизинг на срок не меньше срока амортизации имущества, передаваемого в аренду, т.е. по истечении срока лизингополучатель становится собственником имущества. 2. Оперативный – лизинг на срок меньше срока амортизации имущества. По срокам лизинг бывает трех видов: Долгосрочный – на срок более 3 лет. Среднесрочный – более 1,5 лет, но менее 3 лет. Краткосрочный – до 1,5 лет. 10. Факторинг. Цель факторинга – получение средств немедленно или в срок, предусмотренный договором, устранение риска. Банк становится собственником неоплаченных платежных требований и берет на себя риск их неоплаты. Факторинг – продажа прав кредитора другому лицу или иначе продажа дебиторской задолженности, процедура лицензирования факторинга отсутствует, процедура присуща банкам по закону «О банковской деятельности…», т.е. банкам для проведения факторинга не требуется лицензия и факторингом могут заниматься только банки, а не иные учреждения. Факторинг – уступка денежного требования одной стороной (клиентом) другой стороне (финансовому агенту – банку). При покупке долга (факторинге) банк выплачивает клиенту не более 70% денежного требования, а остальную сумму выплачивает после получения денег от должника (за вычетом комиссионного вознаграждения, размер которого индивидуален). 11.Кредиты в виде отрицательного остатка на счете клиента. ОВЕРДРАФТ. 850 ст. ГК РФ: «… в случаях, когда в соответствии с договором банковского счета, банк осуществляет платежи со счета клиента, несмотря на отсутствие денежных средств на этом счете, считается, что банк предоставил клиенту кредит на овердрафт». Для этого необходимо заключение особого счета: контокоррентного счета (лат. - единый). Единый , расчетный и ссудный счета, т.е. по дебету зачисляются кредиты, предоставляемые банком клиенту, а на кредите счета поступления денег на счет клиента. Разница по дебету и кредиту называется сальдо счета. Дебетовое сальдо счета означает, что средств дебета больше, чем средств кредита, следовательно, долг клиента банку, т.е. предоставление банком клиенту кредита овердрафт. В договоре об овердрафте обязательно оговариваются следующие условия: сумма кредита; срок кредита; количество овердрафтов за определенный период; процент пользования кредитом. 59 РОЛЛОВЕРНЫЙ кредит – возобновляемый кредит – кредит, выдаваемый на длительное время. Весь период кредитования разбивается на субпериоды и на каждый субпериод определяются условия кредитования на него. СИНДИЦИРОВАННЫЙ кредит (КОНСОРЦИАЛЬНЫЙ счет) – выдача кредита одному должнику несколькими банками (деление рисков между банками, например, когда размер кредита очень большой). 12. Учетные и переучетные кредиты – это кредиты, выдаваемые при покупке векселей, т.е. это вексельное кредитование. Учет векселя – это покупка коммерческим банком векселя у предприятияпоставщика. При покупке векселя векселедержатель (предприятие) получает от банка всю вексельную сумму за вычетом учетного процента, размер которого индивидуален. Продаются только простые векселя. Переучет векселя – покупка ЦБ простого векселя, выписанного на имя коммерческого банка. Т.е. векселедержатель – это предприятие, которое выписывает вексель на коммерческий банк, а коммерческий банк, в свою очередь, продает вексель ЦБ. Вексель выписывает кредитор. Переучету подлежат только простые векселя, только беспроцентные векселя и только с одним вариантом срока платежа по ним (на определенный день, т.е. зафиксирован день, месяц, год выплат по векселю). Используется для кредитования торговых операций. 13. Кредитование в порядке открытий линии – предоставление ссуды в пределах заранее установленного банком для заемщика, лимита задолженности и срока. 14. Ипотечный кредит – кредит под залог недвижимости, выдается ипотечными банками для покрытия крупных капиталовложений нового строительства, приобретения недвижимости. Классификация кредитов. 1. По назначению: На коммерческие цели (развитие производства); Потребительские кредиты. 2. По срокам предоставления: До востребования (онкольные – on call) кредиты, т.е. кредиты, возврат которых банк может потребовать в любое время (можно указать в договоре «выплаты через 3 рабочих дня с момента требования»); Срочные кредиты – указан срок возврата: Краткосрочные – кредиты сроком до 1 года; Долгосрочные – на сроки более 1 года. 3. По форме обеспечения возврата: Обеспеченные кредиты – кредиты, под которые заложено имущество должника (ипотечные кредиты или кредиты, под которые есть гарантия и поручительство 3х лиц); Необеспеченные – бланковые кредиты, без залога, предоставляются самым надежным заемщикам. 60 4. В зависимости от способа погашения: Прямой – погашается на 1 конечную дату; В рассрочку – погашается по частям на погашение срока его действия. 5. В зависимости от процентов, взимаемых за кредит: С фиксированными процентами – проценты не меняются на протяжении всего срока кредитного договора. С плавающими или переменными процентами – проценты будут меняться с той периодичностью и пропорционально той базе, которые указаны в кредитном договоре. 3. Кредитная система Кредитная система – это совокупность различных кредитно-финансовых институтов, действующих на рынке ссудных капиталов и осуществляющих аккумуляцию и мобилизацию денежного капитала. Структура кредитной системы РФ. I Центральный банк; II Банковская система: коммерческие банки; сберегательные банки; ипотечные банки; III Специализированные небанковские кредитно-финансовые институты (Парабанковская система): страховые компании; инвестиционные фонды; пенсионные фонды; финансово-строительные компании и др. Кредитная система играет важную роль: в поддержании высокой нормы народно-хозяйственного поколения; в разрешении проблемы реализации товаров и услуг на рынке; в формировании международных условий воспроизводства. Кредитная организация – юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) ЦБ РФ имеет право осуществлять банковские операции. Виды кредитных организаций: Банк – кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлечение во вклады денежных средств физических и юридических лиц, размещение указанных средств от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности, срочности, открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц. Небанковская кредитная организация – кредитная организация, имеющая право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные 61 настоящим Федеральным законом («О банках и банковской деятельности»). Допустимые сочетания банковских операций для небанковских кредитных организаций устанавливаются Банком России. Иностранный банк – банк, признанный таковым по законодательству иностранного государства, на территории которого он зарегистрирован. Кредитная организация помимо перечисленных выше банковских операций вправе осуществлять следующие сделки: выдачу поручительств за третьих лиц, предусматривающих выполнение обязательств в денежной форме; приобретение права требования от третьих лиц исполнения обязательств в денежной форме; доверительное управление денежными средствами и иным имуществом по договору с физическими и юридическими лицами; осуществление операций с драгоценными металлами и драгоценными камнями в соответствии с законодательством РФ; предоставление в аренду физическим и юридическим лицам специальных помещений или находящихся в них сейфов для хранения документов или ценностей; лизинговые операции; оказание консультационных и информационных услуг. Кредитная организация вправе осуществлять иные сделки в соответствии с законодательством РФ. Все банковские операции и другие сделки осуществляются в рублях, а при наличии соответствующей лицензии Банка России – и в иностранной валюте. Правила осуществления банковских операций, в том числе правила их материально-технического обеспечения, устанавливаются Банком России в соответствии с федеральными законами. Процесс кредитования можно разделить: 1. подготовка документов для анализа кредитной заявки; 2. решение о предоставлении кредита; 3. оформление кредитного договора; 4. оформление договора залога или поручительства третьих лиц; 5. выдача кредита; 6. учет и обслуживание задолженности; 7. изменение условий договора; 8. работа с просроченными кредитами. Структура кредитного договора. I часть – преамбула, запись об определении сторон. II часть – предмет договора, определяются: сумма кредита, срок возврата кредита, процент за кредит, 62 порядок возврата. III часть – обязательства должника, которые могут регламентироваться следующими условиями: обязывающие условия – например, предоставлять отчетность, поддерживать оборотные средства на определенном уровне; запрещающие условия – например, запрет на получение других кредитов, запрет на выпуск других долговых бумаг; ограничивающие условия – банк разрешает определенные условия, но с учетом определенных ограничений. IV часть – гарантии возврата кредита – описаны в ГК. Виды гарантии: неустойка – штрафная санкция за невыполнение условий договора, при этом индивидуальные неустойки не могут быть меньше предусмотренных законом (см. арбитражно-процессуальный кодекс); залог имущества – залогом может быть любое имущество, движимое и недвижимое. Как правило, деньги под залог недвижимого имущества 70%. Движимое имущество – автотранспорт, ценные бумаги, драг. металлы. 4. Денежно-кредитная политика ЦБ Денежно-кредитная политика ЦБ РФ – составная часть государственного регулирования экономики; совокупность мероприятий кредитно-денежной политики, направленной на регулирование объема кредитов, уровня процентных ставок. Цель – регулирование экономики путем влияния на состояние денежного обращения и кредита. Методы регулирования делятся на группы: общие – влияющие на рынке ссудных капиталов; селективные – выборочно предназначенные для регулирования конкретных видов кредитования отдельных отраслей и фирм. К общим методам относятся: учетная политика; операции на открытом рынке; применение норм обязательных резервов банка. К селективным относятся: установление количественных параметров на кредиты приоритетным отраслям; создание специализированных финансово-кредитных учреждений; распространение различного вида льгот на кредитные учреждения, предоставляющие кредиты приоритетным сферам экономики. Политика количественных кредитных ограничений – количественное ограничение суммы выданных кредитов является прямым способом воздействия на деятельность банков. Добиваясь при помощи данной политики сдерживания денежной массы, государство способствует снижению деловой активности. 63 Политика «дешевых денег» 1. ЦБ должен совершить покупку ценных бумаг у населения и коммерческих банков; 2. необходимо провести понижение учетной ставки; 3. нужно внести изменения в законодательство, связанные с уменьшением резервной нормы. Задача: сделать кредит дешевым и доступным, чтобы увеличился объем совокупных расходов и занятость. Политика «дорогих денег» 1. ЦБ должен продавать государственные облигации на открытом рынке, чтобы снизить резервы коммерческих банков; 2. поднятие учетной ставки для снижения интереса коммерческих банков. Задача: понизить общие расходы путем ограничения или сокращения предложения денег для ограничения инфляции. Тема 5. Международная финансовая система 1. Мировой финансовый рынок Мировые финансы являются частью мировой экономики, представляют собой совокупность финансовых ресурсов мира. Мировые финансы – ресурсы, используемые в международных экономических отношениях, т.е. в отношениях между резидентами и нерезидентами. Финансовые ресурсы находятся в обращении и образуют мировой финансовый рынок. Структура мировых финансов: 1) финансовая помощь: межгосударственные кредиты и гаранты; кредиты и гранты международных организаций; 2) мировой финансовый рынок: валютный счет-рынок; рынок деривативов (производные финансовые инструменты, в основе которых лежат акции, облигации, валюта). Виды деривативов: опционы – дают право продать или купить необходимые акции; свопы – соглашение об обмене денежными платежами в течение определенного периода, фьючерсы – контракты на будущую поставку, в том числе валюты, по указанной цене. рынок долговых и долевых ценных бумаг; кредитный рынок, рынок банковских кредитов. 3) золотовалютные резервы: частные золотовалютные резервы; официальные золотовалютные резервы. 64 В составе международных финансов можно выделить: Публичные финансы. Субъектами являются: суверенные государства; нации и народы; межгосударственные организации; государственные образования; вольные города. Частные финансы. Субъектами являются: национальные и иностранные физические и юридические лица государства; созданные физическими и юридическими лицами государства. Сегменты мирового финансового рынка: валютный (краткосрочный) рынок; рынок капитала (долгосрочный). Признаки классификации мирового финансового рынка: 1. Участники рынка делятся на: прямых (те, кто заключает сделки за свой счет или по поручению клиентов); косвенных (опосредованные). 2. На рынке участвуют: хеджеры – проводят операции хеджирования, предназначенные для защиты валютной выручки от валютно-курсового риска; спекулянты – заключают сделки с целью получения дохода на разнице курсов; трейдеры – используют колебания курса по одному или нескольким контрактам; арбитражеры – осуществляют финансовые операции на одном рынке с одновременным проведением противоположной операции на другом в целях извлечения прибыли на разнице курсов на разных рынках и в разные периоды. 3. В зависимости от страны происхождения участники подразделяются на: развитые страны; развивающиеся страны; международные институты; оффшорные зоны. Международные институты, обслуживающие мировые финансы: 1. Международный валютный фонд. 2. Группа Всемирного банка: Международный Банк Реконструкции и Развития (МБРР); Международная ассоциация развития (МАР); Международная финансовая корпорация; Многостороннее агентство гарантированных инвестиций; Международный центр урегулирования инвестиционных свопов. 65 3. 4. 5. 6. 7. Банк международных расчетов (БМР). Европейский центральный банк (ЕЦБ). Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). Парижский клуб. Лондонский клуб. 2. Мировые валютные системы Мировая валютная система – это форма организации валютных отношений, регулируемых национальным валютным законодательством и межгосударственными отношениями. Мировая валютная система включает элементы: 1. Мировой денежный товар – валюта. Под валютой понимают товар, способный выполнять функции денег в мировом хозяйстве. Национальная валюта – законное платежное средство на территории данной страны. Иностранная валюта – законное платежное средство на территории других стран. 2. Валютный курс – определяется как стоимость денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. Валютные курсы бывают: фиксированные – в основе валютный паритет, т.е. официально установленное соотношение денежных единиц разных стран; плавающие – зависят от рыночного спроса и предложения валюты, может значительно колебаться по величине. 3. Валютные рынки – совокупность денежных требований и обязательств нерезидентов друг к другу. 4. Международные валютно-финансовые организации. 5. Межгосударственные договоренности. Все валютные операции подразделяются на два типа: текущие валютные операции; валютные операции, связанные с движением капитала. Различным этапам развития мирового хозяйства были свойственны следующие мировые валютные системы: золотой стандарт; золотодевизная (Бреттон-Вудская); управляемых плавающих валютных курсов; европейская. Каждая из систем соответствовала определенным ступеням зрелости международных экономических отношений. 3. Валютная система РФ Валютная политика – совокупность государственных мер, направленных на достижение желаемого эффекта в валютной сфере. 66 Элементы валютной системы: Основой валютной системы России является российский рубль. Фактически рубль является частично конвертируемой валютой по текущим операциям платежного баланса при сохранении валютных ограничений по ряду операций. Курс рубля официально не привязан к какой-либо западной валюте или валютной корзине. В России введен режим плавающего валютного курса, который зависит от соотношения спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Официальный курс доллара США к рублю устанавливается Центральным Банком России по результатам торгов на ММВБ. Курс других валют определяется на основе кросс-курса. При этом в качестве промежуточной (третьей) валюты используется курс этих валют к доллару. Элементом валютной системы России является регулирование международной валютной ликвидности, которая определяет обеспеченность международных расчетов необходимыми платежными средствами. Одним из компонентов международных ликвидных средств России является резервная позиция в МВФ. Следующий элемент валютной системы – режим валютного рынка. Валютное законодательство России установило, что операции на валютном рынке могут осуществляться только через уполномоченные коммерческие банки, имеющие лицензию ЦБ России. Их роль на валютном рынке России возрастает. Но ведущее место занимают ММВБ. Валютные операции охватывают операции, связанные с переходом права собственности на валютные ценности, использованием в качестве платежа иностранной валюты, а также рубля при внешнеэкономической деятельности; вывозом и пересылкой из нее за границу валютных ценностей, а также международными денежными переводами. Валютные операции подразделяются на текущие и операции, связанные с движением капитала. Центральный банк России вводит ограничения для коммерческих банков на объемы привлечения кредитов из-за границы; устанавливает им максимальные размеры валютного, процентного и курсового рисков; управляет валютными резервами, находящимися на его балансе; определяет сферу и порядок обращения иностранной валюты на территории страны; проводит все виды валютных операций; регулирует валютный рынок; регулирует курс рубля к иностранным валютам; осуществляет контроль за деятельностью коммерческих банков, вводит единые формы учета, отчетности, документации и статистики валютных операций; готовит и публикует статистику валютно-финансовых операций Российской Федерации по принятым международным стандартам. При недобросовестном выполнении уполномоченным банком своих функций ЦБ России может лишить их лицензии на выполнение операций с валютными ценностями и банковское обслуживание расчетов в валюте. 67 4. Политика государственных органов на валютном рынке Традиционными ориентирами действий государственных органов по управлению валютным рынком выступают: уровень и динамика курса национальной денежной единицы; структура и сальдо внешнеторгового баланса; состояние основных сегментов финансового рынка, прежде всего движение капиталов; борьба с отмыванием денег, неуплатой налогов и т.д. Но каждый из вышеупомянутых ориентиров, как правило, не используется как самоцель. Обменный курс валют является тем ключевым фактором, который связывает экономику страны с остальным миром. Различают два вида обменных курсов: номинальный и реальный. Номинальный обменный курс – это относительная цена валют двух стран. Реальный – относительная цена товаров, произведенных в двух странах. Реальный обменный курс зависит от номинального курса и цен товаров национальных валют. Схемы действий государственных органов находятся в диапазоне между двумя крайними режимами: система фиксирования валютных курсов и режим свободного флоатинга. Режим фиксированных валютных курсов. Основная идея такого регулирования заключается в проведении политики курсообразования, не допускающей отклонения от заранее выбранных приоритетов, которая обеспечивается ограничениями по операциям физических и юридических лиц, т.е. государство жестко фиксирует обменные курсы валют. В данном случае ЦБ должен располагать адекватными резервами иностранной валюты – для смягчения колебаний на валютном рынке. Режим свободного флоатинга. Здесь государство полностью остается вне пределов валютного рынка, полагается на эффективность рыночных механизмов перераспределения финансовых ресурсов, снимая прямые ограничения. Центральные банки управляют в основном конъюктурными колебаниями спроса и предложения, полагая, что свобода рыночных отношений выводит курс на оптимальный уровень. В условиях гибких валютных курсов, как и при системе фиксированных курсов, государство в лице центрального банка проводит интервенции на валютных рынках. Центральный банк продает или покупает валюту, чтобы влиять на ее курс или покрывает разницу между спросом и предложением, чтобы оставить его на прежнем уровне. Это методы прямого воздействия. Однако, когда отток капитала становится очень большим, валютные резервы центрального банка, в случае его стремления поддержать стабильный курс национальной валюты, быстро истощаются. Тогда ЦБ может применить косвенные меры воздействия на валютный курс, основными из которых являются изменения резервной формы и учетной ставки. Резервная норма – часть банковских депозитов, которые коммерческие банки не имею права использовать для осуществления своих операций. Регулируя ее, государство увеличивает или уменьшает совокупную денежную массу в стране, что, в свою очередь, понижает или повышает валютный курс. Учетная ставка – это процент по ссудам, который представляет центральный банк коммерческим банкам. Ее рост снижает желание 68 коммерческих банков получить кредиты и тем уменьшает денежное предложение в стране, а понижение – увеличивает и то, и другое. На показатели валютного рынка в той или иной степени оказывают влияние практически все макроэкономические параметры. Поэтому целесообразно определить, какие из них должны выступать в качестве целей, а какие – инструментов политики. Таким образом, политика государственных органов на валютном рынке во многом обусловлена текущим состоянием экономики и перспективными интересами ее развития. Список литературы и нормативно-правовых актов к лекциям по курсу. Бюджетный кодекс РФ. №145-ФЗ, от 31.07.98. Конституция Российской Федерации, 1993г. Налоговый кодекс РФ. №146-ФЗ Постановление Правительства РФ "Об утверждении Положения о Министерстве финансов РФ", №273, от 06.03.98.; "Положение о Министерстве финансов РФ". 5) Федеральный закон РФ "О налоговых органах РФ", №151-ФЗ. 6) Дадашев А.З., Черник Д.Г. Финансовая система России. Учебное пособие. М.: Инфра-М, 2004 7) Ковалев В.В. Управление финансами. Учебное пособие – М.: ФБК-ПРЕСС, 2006. 8) Общая теория финансов. /Под ред. Дробозиной Л.А. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007. 9) Пансков В.Г. Налоги и налогообложение в Российской Федерации. Учебник для вузов. – М.: Книжный мир, 2005. 10) Тосунян Г.А. Государственное управление в области финансов и кредита в России. Учебное пособие. М.: Дело, 2007. 11) Финансы. /Под ред. Ковалевой А.М. Учебное пособие. М.: Финансы и статистика, 2008. 12) Финансы в управлении предприятием. /Под ред. Ковалевой А.М. – М.: Финансы и статистика, 2005. 13) Финансы. /Под ред. Родионовой В.М, М.: Финансы и статистика, 2007. 14) Финансы. Денежное обращение. Кредит. /Под ред. Дробозиной Л.А. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. 15) Шахов В.В. Страхование: Учебник для вузов. – М.: Страховой полис, ЮНИТИ, 1) 2) 3) 4) 2006. 16) Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. В.К. Сенчакова, А.И. Архипова. М.; 2006 69 Планы семинарских занятий 1-Й СЕМЕСТР СЕМИНАР 1 (2 часа) Тема занятия: Сущность и функции денег Вопросы для обсуждения 1.Происхождение, сущность и виды денег. 2.Механизм наличных и безналичных расчетов. 3.Функции денег в рыночной экономике. 4.Способы измерения денежной массы. 5.Спрос на деньги и предложение денег. Равновесие на денежном рынке. 6.Теории денег и их эволюция. 7.Денежная масса и ее измерение. Рефераты на тему: 1. История российских денег. 2. Теории денег и их эволюция. 3. Бартер в современной экономике: причины использования и характерные особенности Сочините экономическое эссе на тему «Что в моей жизни деньги?» Список литературы 1. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.; 2005 2. Финансы: Учебник / под ред. В. М. Родионовой. М: Финансы и статистика, 2004. 3. Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. М.; 2006 4. Свиридов О.Ю. Деньги. Кредит. Банки. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2001. 5. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. академика Г.Б. Поляка. М., 2005 6. Финансы. Денежное обращение. Кредит. /Под ред. Дробозиной Л.А. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. 7. Дробышевский С., Кадочников П., Синельников-Мурылев С. Некоторые вопросы денежной и курсовой политики в России в 2000-2006 годах и на ближайшую перспективу // Вопросы экономики. 2007г. №2. СЕМИНАР 2 (2 часа) Тема занятия: Организация денежного обращения Вопросы для обсуждения 1. Типы и структура денежных систем. 2. Элементы денежной системы. 3. Денежная система Российской Федерации. 4. Виды денежных знаков в РФ и порядок их выпуска в обращение. 5. Тенденции развития современной денежной системы. 70 6. Денежные реформы в России. 7. Основные направления российской антиинфляционной политики. Тестовая контрольная работа. Рефераты на тему: 1.Становление и развитие денежной системы в России. 2. Виды денежных знаков и порядок их выпуска в обращение. 3. Проблемы пластикового денежного обращения в России. Список литературы 1. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.; 2005 2. Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. М.; 2006 3. Свиридов О.Ю. Деньги. Кредит. Банки. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2001. 4. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. академика Г.Б. Поляка. М., 2005 5. Финансы. Денежное обращение. Кредит. /Под ред. Дробозиной Л.А. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. СЕМИНАР 3 (2 часа) Тема занятия: Фондовый рынок и его проблемы в России Вопросы для обсуждения 1. Понятие, цели и функции рынка ценных бумаг. 2. Участники рынка ценных бумаг 3. Классификация фондовых операций. 4. Фондовая биржа и механизм биржевых операций. 5. Виды рынков ценных бумаг. 6. Эффективность операций с ценными бумагами. 7. Индексы фондового рынка. 8. Особенности рынка ценных бумаг в России. 9. Государственное регулирование и организация рыночного надзора. 10. Риски при операциях с ценными бумагами. 11. Решение задач на определение дивидендов по ценным бумагам Тестовая контрольная работа. Список литературы 1.Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-Ф2 2.Федеральный закон РФ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ. 3. Рынок ценных бумаг: учебник под ред.В.А.Галанова, А.И. Басова - М.,2004 4. Ценные бумаги: учебник/ под ред.В.И.Колесникова, В.С.Торхановского – М.,2005 5. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.; 2005 глава3 71 6.Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. М.; 2006 раздел 4 7. Общая теория финансов. /Под ред. Дробозиной Л.А. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2007.глава5 8. Финансы и кредит. Под ред. А.М. Ковалевой. М.; 2005 9. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. академика Г.Б. Поляка. М., 2005. 10. Петросян А. Развитие мирового металлургического комплекса и фондовый рынок. // Вопросы экономики. №12. 11. Скоробогатов А. Фондовый рынок, институциональная структура и проблема стабильности капиталистической экономики. // Вопросы экономики. 2006г. №12. 12. Биета Ф., Смилянец П. Теория игр и финансовые рынки. // Вопросы экономики. 2007г. №10. СЕМИНАР 4 (2 часа) Тема занятия: Финансовая система Российской Федерации. Вопросы для обсуждения 1. Социально-экономическая сущность и функции финансов. 2. Финансовое обеспечение воспроизводственного процесса. 3. Сущность и структура финансовой системы Российской Федерации. 4. Управление финансами в России. 5. Сущность, виды, формы и методы финансового контроля. 6. Страховой рынок России и его проблемы. 7. Анализ деятельности страховых компаний региона. 8. Финансовая политика государства на современном этапе. 9. Проблемы финансового рынка России. Тестовая контрольная работа. Рефераты на тему: 1. Проблемы финансовой системы России в переходной экономике. 2. Страховой рынок России в условиях кризиса. 3. Государственный кредит. 4. Аудит в России. Сделайте анализ финансово-экономической деятельности одной страховой компании. Список литературы 1. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.; 2005глава 4 2. Тосунян Г.А. Государственное управление в области финансов и кредита в России. Учебное пособие. М.: Дело, 2007. 3. Шахов В.В. Страхование: Учебник для вузов. – М.: Страховой полис, ЮНИТИ, 2006. 4. Финансы. Денежное обращение. Кредит. /Под ред. Дробозиной Л.А. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. 72 5. Ван Хори Дж. Основы управления финансами: Пер. с англ. / Под ред. И. И. Елисеевой. М.: Финансы и статистика, 1996. 6. Основы страховой деятельности / отв. ред. проф. Т. А. Федорова. М., 2002. 7. Финансы: Учебник / под ред. В. М. Родионовой. М: Финансы и статистика, 2005. 8. Финансы, денежное обращение и кредит. Под ред. В.К. Сенчагова, А.И. Архипова. М.; 2006 раздел 1 9. Энциклопедия общего аудита, Законодательная и нормативная база, практика, рекомендации и методика осуществления: В 2 т. / Колл. авторов. М.: ДИС, 2003. 10.Финансы и кредит. Под ред. А.М. Ковалевой. М.; 2005 11.Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. академика Г.Б. Поляка. М., 2005. 12.Афанасьев Мст., Кривогов И. Модернизация государственных финансов России. // Вопросы экономики. 2006г. №11. СЕМИНАР 5 (2 часа) Тема занятия: Бюджетный процесс и его основные этапы. Вопросы для обсуждения 1. Содержание и структура системы государственных финансов. 2. Социально-экономическая сущность бюджета страны. 3. Структура и принципы построения бюджетной системы. 4. Доходы и расходы федерального бюджета. 5. Дефицит бюджета, его причины и способы финансирования. 6. Сущность, причины, формы и виды государственного долга. 7. Бюджетный процесс в Российской Федерации. 8. Принципы и механизмы взаимодействия федерального, регионального и местных бюджетов. 9. Государственные внебюджетные фонды. 10. Анализ бюджета города Таганрога и Ростовской области на предстоящий финансовый год. Тестовая контрольная работа. Рефераты на тему: 1. Бюджетная трехлетка: анализ и проблемы. 2. Проанализировать динамику государственного долга России за период 20002007гг. 3.Межбюджетные отношения в РФ. Сочините экономическое эссе на тему: «Финансы моей семьи». Составить ежемесячный семейный бюджет и проанализировать доходы и расходы семьи в течение месяца. 73 Список литературы 1. Бюджетный кодекс РФ 2. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.; 2005глава 5,7 3. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник / под ред. В. К. Сенчагова, А. И. Архипова. М.: Проспект, 2006 раздел 3. 4. Финансы: Учебное пособие / под ред. проф. А. М. Ковалевой. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2004. 5. Финансы: Учебник / под ред. В. М. Родионовой. М: Финансы и статистика, 2005. 6. Финансы и кредит. Под ред. А.М. Ковалевой. М.; 2005 7. Финансы. Денежное обращение. Кредит. /Под ред. Дробозиной Л.А. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. 8. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. академика Г.Б. Поляка. М., 2005. 9. Чернов А. Ю. Личные финансы. Доходы и расходы семейного бюджета М., 2003. СЕМИНАР 6 (2 часа) Тема занятия: Проблемы налогообложения в России. Вопросы для обсуждения 1. Сущность, функции, виды и элементы налогов. 2. Налоговые системы и принципы их построения. 3. Эффективность и оптимизация налогообложения. 4. Налоговая политика России на современном этапе. 5. Налоговая реформа и налоговый кодекс РФ. 6. Сравнительный анализ налоговых систем мира. 7. Решение задач по теме «Налоги и налогообложение». Тестовая контрольная работа. Рефераты на тему: 1. История налоговой системы России. 2. Проблемы сбора налогов в РФ. Сочинить экономическое эссе на тему: 1. «Налоги представляют собой зеркало, в котором отражаются все экономические проблемы государства» (П.Самуэльсон). 2. «Главной заботой министерства финансов было и остается одно: собрать как можно больше денежных средств при минимальном сопротивлении налогоплательщиков» (Ф.Хайек). Список литературы 1. Налоговый кодекс РФ 2. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.; 2005 глава 6 3. Финансы: Учебник / под ред. В. М. Родионовой. М: Финансы и статистика, 2005. 4. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник / под ред. В. К. Сенчагова, А. И. Архипова. М.: Проспект, 2006 глава 15. 74 5. Финансы и кредит. Под ред. А.М. Ковалевой. М.; 2005 6. Налоги, налогообложение и налоговое законодательство / под ред. Е. Н. Евстигнеева. СПб: Питер, 2000 7. Пансков В.Г. Налоги и налогообложение в Российской Федерации. Учебник для вузов. – М.: Книжный мир, 2005. 8. Тосунян Г.А. Государственное управление в области финансов и кредита в России. Учебное пособие. М.: Дело, 2007. 9. Финансы. Денежное обращение. Кредит. /Под ред. Дробозиной Л.А. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. 10.Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. академика Г.Б. Поляка. М., 2005 11.Черник Д.. Г. Налоги в рыночной экономике. М.: Финансы; ЮНИТИ, 2004 12.Черник Д. Г., Починок А. П., Морозов В. П. Основы налоговой системы: Учебное пособие для вузов /под ред. Д. Г. Черника. М: Финансы; ЮНИТИ, 2004. 13. Пансков В.Г. О некоторых проблемах формирования российской налоговой системы. // Финансы. 2007г. №3. 14.Горина Г.А. Система скидок и налоговые риски. // Финансы. 2007г. №3. 15.Мандражинцкая М.В. Международный лизинг: проблемы налогообложения. // Финансы. 2007г. №7. 16. Горский И.В., Медведева О.В., Лебединская Т.Г. Проблемы патентного налогообложения. // Финансы. 2007. №10. 2-Й СЕМЕСТР СЕМИНАР 7- 8 (4 часа) Тема занятия: Финансовый механизм предприятия. Вопросы для обсуждения 1. Экономическая сущность и функции финансов предприятия. 2. Основные принципы финансовой деятельности организации. 3. Авансированный капитал коммерческих организаций. 4. Источники финансовых ресурсов предприятия. 5. Финансовая политика коммерческих организаций. 6. Финансовое планирование на предприятии. 7. Основные методы финансового планирования. 8. Охарактеризуйте содержание финансового плана предприятия. 9. Назовите основные разделы бизнес-плана и охарактеризуйте их. 10.Место финансового плана в бизнес-плане предприятия. 11.Охарактеризуйте основные элементы финансовой политики. 12.Финансовая стратегия и финансовая тактика предприятия. 13.Охарактеризуйте систему бюджетов организации. 14.Сущность инвестиционной политики организации. 15.Специфика учетной политики организации. 16.Формирование налоговой политики организации. 75 17.Кредитная политика организации. Рефераты на тему: 1. Формирование и движение капитала фирмы. 2. Особенности организации финансов предприятия в зависимости от организационно-правовой формы. 3. Особенности организации финансов некоммерческих организаций. Сочините экономическое эссе на тему «Наиболее быстрым бывает разорение тех, кто расходует больше, чем приносит выручки их продукция» (А.П.Паршев). Составить и проанализировать финансовый план предприятия малого и среднего бизнеса. Список литературы 1. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.; 2005глава 1214 2. Финансы: Учебное пособие / под ред. проф. А. М. Ковалевой. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2004. 3. Финансы: Учебник / под ред. В. М. Родионовой. М: Финансы и статистика, 2006. 4. Финансы и кредит. Под ред. А.М. Ковалевой. М.; 2005 5. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. академика Г.Б. Поляка. М., 2005 6. Финансы в управлении предприятием. /Под ред. Ковалевой А.М. – М.: Финансы и статистика, 2006. 7. Финансы. Денежное обращение. Кредит. /Под ред. Дробозиной Л.А. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. 8. Башловкина Н.Н. Формирование и исполнение бюджетной политики промышленного предприятия. // Финансы. 2007г. №4. СЕМИНАР 9 (2 часа) Тема занятия: Анализ финансовой деятельности предприятия. Вопросы для обсуждения 1. Сущность и специфика внеоборотных и оборотных активов. 2. Структура внеоборотных и оборотных активов. 3. Сущность и структура собственных средств предприятия. 4. Сущность структура заемных средств предприятия. 5. Структура привлеченных средств предприятия. 6. Способы начисления амортизационных отчислений. 7. Охарактеризуйте налоговый и инвестиционный налоговый кредит. 8. Управление дебиторской задолженностью. 9.Управление кредиторской задолженностью 10. Охарактеризуйте баланс денежных потоков предприятия. 11. Роль операционного рычага в управлении прибылью предприятия. 12. Экономическая сущность точки безубыточности и методы расчета. 76 13. Решение задач по определению финансовых показателей предприятия. Тестовая контрольная работа Сделайте анализ основных финансовых показателей деятельности фирмы. Список литературы 1. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.; 2005глава12,13,14 2. Финансы: Учебное пособие / од ред. проф. А. М. Ковалевой. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2004. 3. Финансы: Учебник / под ред. В. М. Родионовой. М.,:Финансы и статистика, 2006. 4. Финансы и кредит. Под ред. А.М. Ковалевой. М.; 2005 5. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. академика Г.Б. Поляка. М., 2005 6. Финансы в управлении предприятием. /Под ред. Ковалевой А.М. – М.: Финансы и статистика, 2006. 7. Финансы. Денежное обращение. Кредит. /Под ред. Дробозиной Л.А. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. СЕМИНАР 10 -11 (4 часа) Тема занятия: Рынок ссудных капиталов и его проблемы в РФ. Вопросы для обсуждения 1. Необходимость и сущность кредита. 2.Основные функции кредита и базовые принципы кредитования. 3. Рынок ссудных капиталов и его проблемы в России. 4.Формы и классификации кредита. 5. Сущность и структура кредитной системы. 6. Роль ЦБ России в кредитной политике. 7. Государственный кредит и го управление. 8.Основные этапы процесса кредитования. 9. Решение задач по операциям кредитования. Тестовая контрольная работа Рефераты на тему: 1. Государственный кредит его формы. 2.Краткосрочный и долгосрочный кредит. 3.Бюро кредитных историй – цели и задачи. 4.Электронные кредитные биржи. 5.Анализ кредитоспособности заемщика. 6.Управление кредитными рисками. Проанализируйте кредитные продукты коммерческого банка. 77 Список литературы 1. Финансы: Учебное пособие / под ред. проф. А. М. Ковалевой. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2005. 2. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. академика Г.Б. Поляка. М., 2005 3. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.; 2005глава 17 8. Финансы. Денежное обращение. Кредит. /Под ред. Дробозиной Л.А. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. 9. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник / под ред. В. К. Сенчагова, А. И. Архипова. М.: Проспект, 2006 глава 19. 10.Финансы и кредит. Под ред. А.М. Ковалевой. М.; 2005 11.Свиридов О.Ю. Деньги. Кредит. Банки. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2004 12.Тосунян Г.А. Государственное управление в области финансов и кредита в России. Учебное пособие. М.: Дело, 2007 13.Кейнс Дж. Общая теория занятости процента и денег. М.: Прогресс, 2002 СЕМИНАР 12 (2 часа) Тема занятия: Проблемы современной банковской системы в России. Вопросы для обсуждения 1. Сущность и основные функции коммерческих банков. 2.Активные и пассивные операции коммерческого банка. 3.Структура условного баланса коммерческого банка. 4.Понятием банковской системы, ее элементы и уровни. 5. Задачи и функции ЦБ России. 6.Банковская реформа в России и становление современной банковской системы. Рефераты на тему: 1. Российские банки после кризиса. 2. Центробанк и его роль в современной банковской системе РФ. 3. Пути развития и реформирования банковской системы Сочините экономическое эссе на тему: 1. «Дворцовые тайны: центральный банк правит страной?» 2. «За всю историю мира было три великих изобретения: огонь, колесо, центральная банковская система» (В.Роджер). Проанализируйте балансовые и забалансовые операции коммерческого банка. Список литературы 1. Федеральный закон РФ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» в редакции от 10 июля 2002 г. №86-ФЗ. 78 2. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.; 2005глава 18 3. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник / под ред. В. К. Сенчагова, А. И. Архипова. М.: Проспект, 2006 глава 20-21. 4. Финансы: Учебное пособие / под ред. проф. А. М. Ковалевой. 4-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2005. 5. Свиридов О.Ю. Деньги. Кредит. Банки. – Ростов-на-Дону: Феникс, 2004. 6. Финансы и кредит. Под ред. А.М. Ковалевой. М.; 2005 7. Финансы. Денежное обращение. Кредит. /Под ред. Дробозиной Л.А. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. 8. Банковское дело. / Под редакцией проф. В.И.Колесникова - М.: Финансы и статистика, 2001. 9. Лаврушин О.И. Деньги. Кредит. Банки. - М.: 2004. 10.Тосунян Г.А. Государственное управление в области финансов и кредита в России. Учебное пособие. М.: Дело, 2007. 11.Усоскин В.М. Современный коммерческий банк - М.: 2003. 12.Долан Э., Кэмпбелл К., Кэмпбелл Р. Деньги, банковское дело и денежнокредитная политика. М.,2003. 13.Зражевский В. Сегодня и завтра российской банковской системы. // Вопросы экономики. 2006г. №10. 14.Моисеев С. Оптимальная структура банковского рынка: Сколько банков нужно России? // Вопросы экономики. 2006г. №10. 15.Саркисянц А. Текущие тенденции развития российского банковского сектора. // Вопросы экономики. 2006г. №10. 16.Улюкаев А., Данилова Е. Российский банковский сектор в условиях нестабильности на мировом финансовом рынке: проблемы и перспективы. // Вопросы экономики. 2008г. №3. 17.Официальный сервер Банка России в Интернете (http://www.cbr.ru/). СЕМИНАР 13 (2 часа) Тема занятия: Деятельность кредитно-финансовых организаций в России. Вопросы для обсуждения 1. Лизинговые компании. 2. Факторинговые компании. 3.Кредитные потребительские союзы и кооперативы граждан. 4. Ломбарды. 5. Государственные и негосударственные пенсионные фонды. 6. Инвестиционные компании и фонды. Тестовая контрольная работа Рефераты на тему 1. Сущность лизинга как источника финансирования. 2. Проблемы факторинга в России. 3. Пенсионный фонд РФ. 79 Список литературы 1. Федеральный закон РФ «Об обязательном пенсионном страховании в Российской Федерации» от 15 декабря 2001 г. № 167-ФЗ. 2. Колпакова Г.М. Финансы. Денежное обращение. Кредит. М.; 2005 глава 19 3. Свиридов О.Ю. Деньги. Кредит. Банки. Ростов-на-Дону: Феникс, 2004. 4. Финансы и кредит. Под ред. А.М. Ковалевой. М.; 2005 5. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. академика Г.Б. Поляка. М., 2005 6. Финансы. Денежное обращение. Кредит. /Под ред. Дробозиной Л.А. М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. СЕМИНАР 14 (2 часа) Тема занятия: Проблемы мировой финансовой системы Вопросы для обсуждения 1. Понятие и структура международных финансов. 2. Классификация валют и их конвертируемость. 3. Валютно-финансовый механизм внешнеэкономических связей. 4. Международный кредит: содержание и основные формы. 5. Принципы организации и структура валютного рынка. 6. Формирование и структура платежного баланса. Тестовая контрольная работа Рефераты на тему 1. Международные валютно-финансовые организации. 2. Этапы эволюции мировой валютной системы. 3. Валютная система Российской Федерации. 4.Основные направления влияния евровалюты на финансовую систему России. 5.Финансовые мировые кризисы. Сочините экономическое эссе на тему «Нестабильность валютных курсов – симптом нестабильности соответствующей экономической структуры» (М.Фридман). Список литературы 1. Финансы, денежное обращение и кредит. Учебник / Под ред. В. К. Сенчагова, А. И. Архипова. М.: Проспект, 1999. 2. Финансы. Денежное обращение. Кредит. /Под ред. Дробозиной Л.А. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2005. 3. Финансы. Денежное обращение. Кредит. Под ред. академика Г.Б. Поляка. М., 2005 4. Артемов И. М. Финансово-правовое регулирование внешнеторговой деятельности: Учебник. М: ООО МЦУПЛ, 2004. 5. Бабин Э. П. Основы внешнеэкономической политики. М.: Экономика, 2004. 6. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / под ред. Л. Н. Красавиной. 2-е изд., перераб. и доп. М.: Финансы и статистика, 2003. 80 7. Михайлов Д. М. Мировой финансовый рынок: тенденции и инструменты. М.: Экзамен, 2000. 8. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений: Учебник / под ред. д-р экон. наук, проф. В. В. Круглов. М.:ИНФРА-М, 2003. 9. Шмырева А. И., Колесников В. И., Климов А. Ю. Международные валютно-кредитные отношения. СПб: Питер, 2004. 10. Андрюшин С., Бурлачков В. Денежно-кредитная политика и глобальный финансовый кризис: вопросы методологии и уроки для России. // Вопросы экономики. 2008г. №11. 81 82
