Мировые тенденции развития международного лизинга

Максимов Роман Вадимович
аспирант очного отделения
кафедры прикладной экономики МГИМО
Мировые тенденции развития международного лизинга
Аннотация: в статье рассматриваются общемировые тенденции
развития международного лизинга, анализируются его преимущества.
Автором
выделяется
ряд
факторов,
стимулирующих
развитие
международного лизинга. В частности, возможность использования актива
без оплаты импортных тарифов, которые могут быть сопоставимы со
стоимостью самого актива. Отмечаются также особенности развития
лизинговой отрасли в российской экономике, определяющие позитивную
динамику привлечения иностранных инвестиций.
Ключевые слова: активы, инвестиции, компании, лизинг, лизинговые
операции, развитие, ресурсы, финансы
Международный лизинг является дешевым и действенным способом
перехода в пользование тех объектов лизинга, импорт или экспорт которых
ограничен патентным правом, либо имеются другие формы ограничения на
движение активов. При этом компании, которые используют сделки по
международным лизинговым операциям, освобождаются от необходимости
уплачивать таможенные пошлины, которые иногда достигают существенной
части стоимости самого актива.
Операции
по
международному
лизингу
способствуют
дополнительному привлечению финансирования из-за границы. Используя
такие схемы, можно получить активы в пользование, не прибегая к
внутренним
капитальным
затратам.
Для
более
рационального
финансирования своей деятельности многие международные компании, в
частности ТНК, в своей деятельности используют различные стратегии
финансирования своих проектов 3. В частности, они часто прибегают к
смешанному финансированию – лизинг используется совместно с другими
методами.
Операции по международному лизингу поощряются правительствами
тех стран, где наблюдается высокий уровень внешнего долга. Это делается
для того, чтобы уменьшить дефицита платежного баланса. Поскольку
государство ограничивает величину местного и иностранного заимствования
крупным
компаниям,
они
вынуждены
прибегать
к
использованию
лизинговых операций.
Во время периодов, когда процентная ставка неустойчива, а тем более
существует нехватка кредитных ресурсов, используя лизинговые операции,
арендаторы по всему миру обеспечивают себя источниками долгосрочного
или краткосрочного финансирования. Когда в условиях жесткой валютной
политики и дефицита государственного бюджета компании исчезают с
рынков кредитных ресурсов, именно лизинг может оказать заемщикам
весьма важную услугу. Международные лизинговые операции становятся
одним из наиболее эффективных способов по получению среднесрочного и
долгосрочного финансирования, тогда, когда другие способы получения
долгосрочного ссудного капитала недоступны.
С
точки
зрения
инвестиционной
направленности,
по
мнению
В.Д. Газмана, деятельность лизингополучателя является неоднозначной.
Во-первых, она используется, чтобы покупать объекты инвестиций в
рассрочку и имеет немало общего с долгосрочным кредитованием. Вовторых, клиент лизинговой компании, не являясь собственником, может
использовать основные средства в течение длительного времени 1.
Инвесторы с помощью лизинга могут диверсифицировать свой
инвестиционный портфель, тем самым получая дополнительные выгоды от
использования лизинговых сделок. В экономической теории портфельного
инвестирования инвестор, владеющий портфелем ценных бумаг, который
диверсифицирован на международном уровне, может снизить риски и
увеличить доходность вложений, по сравнению с тем инвестором, который
владеет портфелем, диверсифицированным внутри страны 2.
Компании, которые используют в своей деятельности лизинговые
сделки,
минимизируют
политический
риск
страны
арендатора.
Преимущество международного лизинга заключается в том, что если
арендатор находится в политически нестабильном регионе, тем не менее,
право собственности на активы может сохраняться вне этого региона.
Финансовый
дефицит
у
предприятий,
которые
находятся
на
первоначальной стадии организации бизнеса, способствует все большему
развитию лизинговых операций в Российской Федерации. Но с проблемой
нехватки ресурсов сталкиваются не только новые предприятия. Компании,
давно уже функционирующие и стремящиеся к обновлению основных
фондов, развивающие и модернизирующие материально-технические базы,
сталкиваются с определенными проблемами в этой области. Это связано с
тем, что в начале своего становления на рынке и в дальнейшем компании не
обладают
достаточным
количеством
средств,
для
приобретения
современного оборудования и проведения масштабной реконструкции
производства с целью повышения качества и конкурентоспособности
производимой продукции.
Для того чтобы решить вышеперечисленные задачи компании
применяют лизинговые операции в своей деятельности. Это предоставляет
им следующие преимущества:
увеличение масштаба оборотных средств, которые предприятие
использует для закупки необходимого сырья;
облегчение процесса выбора и закупки оборудования, что может
обеспечить лизинговая компания;
снижение рыночной продажной цены нового оборудования на основе
скидок, получаемых лизинговой компанией;
сокращение операционных расходов клиентов лизинговых компаний
создание привлекательной для инвестора структуры баланса на основе
применения специфических для лизинга правил учета.
С точки зрения кредитных рисков сделка обладает достаточно высокой
степенью надежности для лизингодателя. Надежность такой сделки
достигается, если лизинговая компания сохранит права собственности на
оборудование на весь срок действия договора лизинга.
Развитие
лизинговой деятельности на всех
континентах было
успешным в начале 1980-х годов, но, начиная со второй половины 1980-х,
произошли
изменения
в
развитии
лизинга
на
налоговой
основе.
Правительства большинства западных стран увидели в лизинге субсидии на
благо других государств: экспорт налоговых льгот. В период высокой
инфляции в 1960-1970-х годах были введены налоговые льготы, которые
больше
не
рассматривались
как
эффективный
инструмент
по
стимулированию капиталовложений при более стабильной экономической
ситуации.
доступность
Например, налоговая реформа в США в1986 году сократила
налоговых
льгот
посредством
отмены
налогового
инвестиционного соглашения и изменения профиля амортизации. Данные
меры сказались на эффективности и экономической выгоде лизинговых
сделок.
Серьезного увеличения объемов международных лизинговых операций
можно достигнуть путем продления сроков лизинговых договоров. Также
рост рынка международных лизинговых операций можно достичь с помощью
лизинга новых дорогостоящих объектов, распределяя между странами не
слишком изношенное имущество, бывшее в эксплуатации. Особенно
эффективно это работает в условиях дефицита бюджетных средств. При
этом, заметим, что увеличение потока лизинговых инвестиций в основные
фонды в большей части зависит от перспектив и конъюнктуры на
развивающихся рынках. Сказанное выше приобретает особое значение в
рамках экономики Китая, Индии, стран Восточной Европы и России.
Интеграция налогового, таможенного и валютного законодательства, а
также инвестиционных льгот, являясь главными аспектами деятельности
Евросоюза в сфере лизинговых операций, влечет за собой гармонизацию
законодательств стран Европы и приведение их к единому целому. В случае
если
законодательства
по
налогообложению,
нормам
амортизации,
бухгалтерскому учету будут различны, это, в конечном счете, приведет к
искажению условий конкуренции между странами Евросоюза.
Международный лизинг в Российской Федерации развивается по пути
интеграции в систему лизинговых отношений стран Евросоюза. Идет работа
по
созданию
законодательства
приближенного
и
в
унифицированного
области
с
лизинга
максимально
европейским,
принимаются
международные стандарты финансовой отчетности.
Для продолжения сближения между Российской Федерацией и
странами Евросоюза в области международных лизинговых операций
необходимо
в
дальнейшем
продолжать
унификацию
налогового
и
таможенного законодательств, а также привести стандарты и нормы
международной финансовой отчетности к единому целому.
Общемировые тенденции развития международного лизинга нашли
свое отражение в развитии лизинговых операций в Российской Федерации.
Отличие заключается в том, что лизингополучатели в России не обладают
достаточной платежеспособностью в виду ограниченного доступа к дешевым
международным финансовым ресурсам.
Одним
из
существенных
факторов,
стимулирующих
развитие
международного лизинга, является возможность использования актива без
оплаты
импортных
тарифов, которые могут быть сопоставимы
со
стоимостью самого актива.
Преимущества международного лизинга в данном случае заключаются
в получении возможного выигрыша на таможенной очистке актива.
Например, на сегодняшний день в Российской Федерации, согласно
Таможенному кодексу, товары, которые ввезены на территорию России по
лизинговому договору, могут не облагаться таможенными пошлинами, при
условии, что ввозящая сторона обязуется вывезти эти товары обратно. Такая
схема позволяет получить неоспоримые преимущества лизинговых операций,
особенно в сфере оперативного лизинга.
Список литературы:
1. Газман В.Д. Исследование динамики лизингового рынка России //
Лизинг-Ревю. 2012. № 2.
2. Коренев И.А. Тенденции рынка лизинга в посткризисный период //
Финансовая аналитика: проблемы и решения. 2011. № 25.
3. Часовой В.А. Международный лизинг как эффективный инструмент
внешнеэкономических отношений // Внешнеэкономические связи. 2005. № 6.