Программа вступительного испытания в магистратуру по

Программа вступительного испытания в магистратуру по Кафедре международных
валютно-финансовых отношений
Наименование предмета
«МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ»
Краткая аннотация
Поступающие в магистратуру по валютно-финансовому направлению должны иметь
достаточно полное общее представление о современной мировой валютной системе, типах
финансовых рынков, политике денежных / финансовых властей и о международных
финансовых институтах. Предполагается, что абитуриенты магистратуры владеют
одновременно основными знаниями в рамках базового курса МВКО, а также имеют
подготовку по теории макроэкономики.
Темы
Современная валютная система
Содержание
Понятие валюты. Деньги и валюта. Резервные валюты – их природа и удельные веса в
расчетах и остатках на счетах. Основные резервные валюты в современной мировой
финансовой системе. Эволюция валютной системы от биметаллизма и золотого
монометаллизма до Ямайской системы. Золото-долларовый стандарт и Бреттон-Вудсская
система. Демонетизация золота и система плавающих курсов.
Наднациональные валюты
Содержание
Специальные права заимствования – их природа и назначение. Эмиссионные банки стран
– бывших метрополий для развивающихся стран. Долларизация – условия, суть, примеры.
Исторический казус переводного рубля – его природа. Европейская экономическая
интеграция и валюта – от «валютной змеи» до Европейской валютной системы. Проект
«евро» – становление и современное состояние. Конкуренция доллара и евро.
Валютные курсы – теория и практика
Содержание
Механизм паритета покупательной способности. Механизм паритета процентных ставок.
Условия, при которых эти механизмы обладают объясняющей силой. Покрытый и
1
непокрытый паритеты процентных ставок. Режимы валютного курса – свободное
плавание, управляемое плавание (crawling peg, валютный коридор и пр.), режим
валютного управления, фиксированные курсы, их соотношение в мире – в прошлом и в
современной мировой экономике. Связь режимов валютного курса с типами денежнокредитной политики национальных денежных властей. Объяснение поведения курса евро
к доллару с помощью гонки процентных ставок между ЕСЦБ и ФРС. Теория оптимальной
валютной зоны. Зоны региональных и национальных валют как субоптимальные
валютные зоны. Эффективный валютный курс. Реальный валютный курс и анализ
макроэкономической политики в терминах «креста Тинбергена».
Россия и СНГ в мировой валютной системе
Содержание
История обратимости рубля. Современный российский валютный режим. Курс рубля и
политика Центрального банка. Валюты стран СНГ и перспективы российского рубля как
региональной валюты. Возможность использования рубля как резервной валюты.
Валютная интеграция и финансовая политика национальных денежных властей
Содержание
Соотношение суверенитета в области кредитно-денежной политики и валютнофинансовой интеграции. Открытость национального денежного рынка, фиксированный
курс и ограничения кредитно-денежной политики – анализ в терминах кривых IS-LM.
Валютная интеграция и пределы национального суверенитета в области финансовой /
фискальной политики – анализ в терминах кривых IS-LM. Связь проекта евро с
приоритетами кредитно-денежной политики Европейской системы центральных банков.
Ценности Пакта о стабильности ЕС, независимость центробанка и валютная интеграция.
Основные процентные ставки, используемые в качестве ориентиров в политике денежных
властей и при контрактации на финансовом рынке – LIBOR, federal funds rate vs. целевая
federal funds rate, ставка рефинансирования ФРС, minimum bid rate, условно-безрисковые
инструменты и нормы процента, их сущность.
Финансовые рынки и финансовая глобализация
Содержание
Сегменты финансового рынка. Рынок ценных бумаг и денежный рынок. Основные
сегменты рынка ценных бумаг – рынок акций и рынок облигаций. Роль государственных
облигаций. Формирование инвестиционных портфелей в мировой финансовой системе и
2
роль американских казначейских долговых бумаг. Миграция капитала – объём и
направление потоков, протекающих через основные национальные / региональные рынки
облигаций и акций. Инструменты и институты денежного рынка. Общее и особенное
национальных
финансовых
рынков.
«Континентальная»
и
«англо-саксонская»
финансовые системы и относительная роль рынка ценных бумаг, тренд к их сближению.
Валютный рынок. Рынок производных инструментов на валюту. Хеджирование риска с
помощью срочных контрактов на валютном рынке.
Финансовые центры и институты – национальные и международные
Содержание
Важнейшие мировые и региональные финансовые центры. Основные игроки на рынке
ценных бумаг – управляющие компании, в том числе управляющие пенсионными
фондами, хеджевые фонды, страховые компании. Основные институты банковских систем
– центральные банки, money center banks, универсальные и инвестиционные банки.
Устройство центральных банков – типы США, Великобритании, Европейской системы
центральных банков, прочие. Чем управляет центральный банк (основные объекты и
инструменты регулирования, их эволюция)? Бреттон-Вудсские институты – их роль в
истории и современное значение. Приоритеты политики и основные виды кредитов МВФ.
Группа МБРР, ЕБРР и помощь развитию. Проблема задолженности в мире, Парижский и
Лондонский клубы. Базельский комитет и «Базельские принципы». ОЭСР – ее роль, опыт
кодификации мирового инвестиционного поведения.
РЕКОМЕНДУЕМАЯ ЛИТЕРАТУРА
Основная
«Международные валютно-кредитные и финансовые отношения» / Красавина Л.Н. (ред.).
Учебник. М., 2005.
Рубцов Б.Б. «Современные фондовые рынки». Учебное пособие. М., 2007.
Сакс Дж., Ларрен Ф. «Макроэкономика. Глобальный подход». Учебник. М., 1996.
Дополнительная
«Международные экономические отношения» / Смитиенко Б.М. (ред.). М., 2005.
Ершов М.В. «Валютно-финансовые механизмы в современном мире». М., 2000.
3
Вопросы
1. Понятие валюты. Деньги и валюта.
2. Резервная валюта. Основные резервные валюты в современной мировой
финансовой системе.
3. Удельные веса основных резервных валют в расчетах и в остатках на счетах в
мировой экономике. Историческая динамика удельных весов.
4. Эволюция валютной системы от биметаллизма и золотого монометаллизма до
Ямайской системы.
5. Золото-девизный и золото-долларовый стандарт и Бреттон-Вудсская система.
6. Демонетизация золота и система плавающих курсов.
7. Специальные права заимствования – их природа и назначение.
8. Эмиссионные банки стран – бывших метрополий для развивающихся стран.
9. Долларизация – условия, суть, примеры.
10. Исторический казус переводного рубля – его природа.
11. Европейская экономическая интеграция и валюта – от «валютной змеи» до
Европейской валютной системы.
12. Проект «евро» – становление и современное состояние.
13. Конкуренция доллара и евро – причины и перспективы.
14. Механизм паритета покупательной способности.
15. Механизм паритета процентных ставок.
16. Условия, при которых, соответственно, паритет покупательной способности и
паритет процентных ставок обладают большей объясняющей силой в отношении
номинального обменного курса.
17. Покрытый и непокрытый паритеты процентных ставок.
18. Режимы валютного курса – свободное плавание, управляемое плавание (crawling
peg, валютный коридор и пр.), режим валютного управления, фиксированные
курсы, их соотношение в мире.
19. Связь режимов валютного курса с типами денежно-кредитной политики
национальных денежных властей.
20. Объяснение поведения курса евро к доллару в терминах конкуренции («гонки»)
процентных ставок между ЕСЦБ и ФРС.
21. Теория оптимальной валютной зоны.
22. Зоны региональных и национальных валют как субоптимальные валютные зоны.
23. Эффективный валютный курс.
4
24. Реальный валютный курс и анализ макроэкономической политики
(макроэкономического равновесия) в терминах «креста Тинбергена».
25. История обратимости рубля в современной России.
26. Современный российский валютный режим.
27. Курс рубля и политика Центрального банка.
28. Валюты стран СНГ и перспективы российского рубля как региональной валюты.
29. Возможность использования рубля как резервной валюты.
30. Соотношение суверенитета в области кредитно-денежной политики и валютнофинансовой интеграции.
31. Открытость национального денежного рынка, фиксированный курс и ограничения
кредитно-денежной политики – анализ в терминах кривых IS-LM.
32. Валютная интеграция и пределы национального суверенитета в области
финансовой / фискальной политики – анализ в терминах кривых IS-LM.
33. Связь проекта евро с приоритетами кредитно-денежной политики Европейской
системы центральных банков.
34. Ценности Пакта о стабильности ЕС, смысл независимости центробанка на
региональном и национальном уровнях и валютная интеграция.
35. Основные процентные ставки, используемые в качестве ориентиров в политике
денежных властей и при контрактации на финансовом рынке – LIBOR, federal funds
rate vs. целевая federal funds rate, ставка рефинансирования ФРС, minimum bid rate,
условно-безрисковые инструменты и нормы процента.
36. Сегменты финансового рынка. Рынок ценных бумаг и денежный рынок.
37. Основные сегменты рынка ценных бумаг – рынок акций и рынок облигаций.
38. Соотношение корпоративных и государственных облигаций на мировом рынке.
39. Роль государственных облигаций.
40. Значение американских государственных облигаций для мирового инвестора.
41. Формирование инвестиционных портфелей в мировой финансовой системе и роль
американских казначейских долговых бумаг.
42. Миграция капитала – объём и направление потоков, протекающих через основные
национальные / региональные рынки облигаций и акций.
43. Инструменты и институты денежного рынка.
44. Общее и особенное национальных финансовых рынков.
45. «Континентальная» и «англо-саксонская» финансовые системы и относительная
роль рынка ценных бумаг.
46. Валютный рынок.
5
47. Рынок производных инструментов на валюту.
48. Хеджирование риска с помощью срочных контрактов на валютном рынке.
49. Важнейшие мировые и региональные финансовые центры.
50. Основные игроки на рынке ценных бумаг – управляющие компании, в том числе
управляющие пенсионными фондами, хеджевые фонды, страховые компании.
51. Основные институты банковских систем – центральные банки, money center banks,
универсальные и инвестиционные банки.
52. Устройство центральных банков – типы США, Великобритании, Европейской
системы центральных банков, прочие.
53. Чем управляет центральный банк (основные объекты и инструменты
регулирования, их историческая эволюция)?
54. Бреттон-Вудсские институты – их роль в истории и современное значение.
55. Приоритеты политики и основные виды кредитов МВФ.
56. Группа МБРР, ЕБРР и помощь развитию.
57. Проблема задолженности в мире, Парижский и Лондонский клубы.
58. Базельский комитет и «Базельские принципы».
59. ОЭСР – ее роль, опыт кодификации мирового инвестиционного поведения.
60. Мировой кризис ликвидности 2007-2008 гг. – причины и последствия.
РЕГЛАМЕНТ ПРОВЕДЕНИЯ ВСТУПИТЕЛЬНЫХ ИСПЫТАНИЙ
Абитуриенту будет предложен билет, включающий в себя два вопроса из списка.
Соискателю будет предоставлена возможность подготовиться к ответу в течение 30 минут
без использования источников информации, после чего в течение 10-20 минут абитуриент
должен дать ответы на оба вопроса.
6