Финансовый менеджмент 1

Преподаватель: Жукова Наталья Юрьевна, кандидат экономических
наук. Доцент кафедры финансового менеджмента НИУ ВШЭ – Пермь, преподаватель УЦ
«ЭкономистЪ».
Финансовый менеджмент 1 — 22 часа

Тема 1. Введение в финансовый менеджмент

Тема 2. Управление текущими активами

Тема 3. Управление результатами и эффективностью

Тема 4. Управление инвестициями

Тема 5. Управление капиталом
Список рекомендуемой литературы по программе «Финансовый менеджмент — 1»
Тема 1. Введение в финансовый менеджмент

Понятие финансов организации. Источники формирования финансовых ресурсов.
Организация финансовых потоков, формирование долго- и краткосрочной финансовой
политики, органы управления финансами.
Предприятие как финансовая система: система органов управления финансами, система
фондов финансовых ресурсов, система финансовых политик, система финансовых
потоков.
Концепции финансового менеджмента.
Цели финансового менеджмента. Задачи финансового менеджмента. Функции
финансового менеджмента.
Нормативно-правовое регулирование финансовой деятельности предприятия.
Место и роль финансовой службы в организационной структуре предприятия. Структура
финансовой службы и задачи её подразделений. Система административного
и функционального подчинения в финансовой службе. Взаимосвязь финансового
менеджмента с бухгалтерской службой. Роль финансового менеджмента в выборе
рациональной системы расчетов с партнерами и методов привлечения необходимых
финансовых ресурсов.
Информационное обеспечение финансового менеджмента.
Понятие и функции контроллинга.
Роль и задачи бюджетирования, принципы бюджетирования, система регламентирующих
документов, бюджеты как форма управления доходами и расходами организации.
Бюджетный процесс, его участники, этапы и процедуры, график бюджетирования.
Система бюджетов: операционные, инвестиционные, финансовые бюджеты. Виды
бюджетов: мастер-бюджеты, проектные бюджеты, бюджеты по процессам (аctivity-based
budgets), бюджеты «с нуля» (zero-based budgets), скользящие бюджеты (rolling budgets),
гибкие бюджеты (flexible budgets). Методика их составления и особенности применения.
Ключевые бюджеты: бюджет доходов и расходов, бюджет движения денежных средств,
баланс.
Бюджетные формы. Бюджетная модель, взаимосвязь отдельных бюджетов.
К содержанию ▲
Тема 2. Управление текущими активами
Терминология оборотного (рабочего) капитала.
Стратегия формирования оборотного капитала организации: консервативная, агрессивная
и смешанная. Факторы, влияющие на выбор стратегии управления оборотным капиталом.
Политика управления денежными средствами и краткосрочными вложениями в ценные
бумаги.
Политика управления дебиторской задолженностью.
Политика управления производственными запасами.
К содержанию ▲
Тема 3. Управление результатами и эффективностью
Содержание финансовых результатов: выручка, экономическая и бухгалтерская прибыль,
рост стоимости компании.
Понятие безубыточности и формирование прибыли.
Управление платежеспособностью. Диагностика банкротства.
Маржинальный анализ. Факторный анализ прибыли.
Методика анализа план-факт. Использование гибких бюджетов в анализе эффективности.
Факторный анализ отклонений от стандартных затрат.
Понятие управления эффективностью (Performance Management). Критерии
эффективности деятельности: рентабельность продуктов, филиалов, клиентов. Возврат
на инвестиции (Return on investment). Остаточный доход (Residual income). Добавленная
экономическая стоимость (Economic Value Added).
Сбалансированная система показателей и обоснование потребности в инвестициях.
К содержанию ▲
Тема 4. Управление инвестициями
Инвестиционный процесс.
Понятие инвестиций. Классификация инвестиций. Формы инвестиций: слияния
и поглощения, новая деятельность (start-up), реконструкция, модернизация, инновации,
расширение операционной деятельности и др.
Выбор источников финансирования проектов. Бюджет капитальных затрат (Сарех).
Понятие инвестиционного проекта. Проекты с ординарными и неординарными
денежными потоками. Типы инвестиционных проектов: взаимоисключающие,
независимые, взаимодополняющие, взаимовлияющие. Структура описания
инвестиционного проекта. Бизнес-план. Финансовая составляющая бизнес-плана. Процесс
финансовой оценки инвестиционных проектов. Критерии финансовой оценки
инвестиционных проектов. Достоинства, ограничения и особенности их применения.
Оценка ликвидности инвестиционных проектов.
Классификация денежных потоков проекта, принципы их учёта и расчёта. Влияние
«налогового щита». Понятие и методика дисконтирования денежных потоков. Выбор
ставки дисконтирования. Сравнительная оценка проектов различной продолжительности.
Оценка рисков инвестиционных проектов. Методика анализа чувствительности.
Формирование инвестиционного портфеля. Контроль реализации инвестиционных
проектов.
К содержанию ▲
Тема 5. Управление капиталом
Цели и задачи управления капиталом. Собственный и привлеченный капитал, формы
привлечение дополнительных финансовых ресурсов. Финансовые рынки: классификация,
участники, регуляторы, инструменты, механизмы функционирования.
Финансовые инструменты: облигации, обычные акции, привилегированные акции,
производные финансовые инструменты (derivatives).
Оценка финансовых инструментов.
Формы взаимодействия коммерческих организаций с банковской системой. Кредиты,
их классификация и применение.
Займы, их классификация и применение.
Цена и стоимость видов капитала. Методика расчета стоимости отдельных видов
капитала. Традиционные методы средне- и краткосрочного финансирования. Методы
оптимизации структуры капитала.
Средневзвешенная стоимость капитала (Weighted Average Cost of Capital), предельная
стоимость капитала (Marginal Cost of Capital).
Финансовый леверидж. Дивиденды, прибыль, курс акций — логика взаимосвязи. Виды
дивидендной политики предприятия. Факторы, определяющие дивидендную политику.
Способы выплаты дивидендов. Порядок выплаты дивидендов.
К содержанию ▲
Список рекомендуемой литературы по программе «Финансовый менеджмент — 1»
Основная:
1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. М.: Олимп-бизнес, 2004
2. Лукасевич И. Я. Финансовый менеджмент. М.: Эксмо, 2008.
3. Виленский П.Л., Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эффективности
инвестиционных проектов, М.: Дело, 2004.
4. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента. 2-е издание. — М.: ТК Велби,
Издательство Проспект, 2008.
Дополнительная:
1. Бригхем Ю.Ф., Эрхардт М.С. Финансовый менеджмент / Пер. с англ. 10-е издание.
— СПб.: Питер, 2005.
2. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2-е издание, перераб.
и доп. — М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2007.
3. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. 2-е издание, перераб.
и доп. — М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2007.
4. Кольцова И.В., Рябых Д.А. Практика финансовой диагностики и оценки проектов.
М.: Вильямс, 2007.
5. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. В 2-х т. / Пер.
с англ./ Под ред. В.В.Ковалева. — СПб: Экономическая школа, 1997.
6. Ван Хорн Дж. К.. Вахович Дж.М. Основы финансового менеджмента / Пер. с англ.
11-е издание. — М.: Издательский дом «Вильямс», 2004.
7. Волков Д.Л. Теория ценностно-ориентированного менеджмента: финансовый
и бухгалтерский аспекты — СПб.: ИД Санкт-Петербургского государственного
университета, 2006.
8. Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента. Учебно-практическое
издание. — М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2008.
9. Ли,Ченг Ф., Финнерти, Дж.И. Финансы корпораций: Теория, методы и практика /
Пер. с англ. — М.: ИНФРА — М, 2000.