Финансовое оздоровление - Международный факультет

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
ГОУ ВПО НИ Томский государственный университет
Международный факультет управления
Кафедра системного анализа и информационных технологий
УТВЕРЖДАЮ
Декан МФУ
_________Тарасенко П.Ф.
‘‘___’’_________2012 г.
ПРОГРАММА УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ
Финансовое оздоровление предприятия
Направление подготовки 080200 «Менеджмент»
Профиль подготовки «Антикризисное управление»
Квалификация (степень) выпускника
«Бакалавр»
Нормативный срок освоения программы - 4 года
Форма обучения – очная
Томск
2012
1. Цели освоения дисциплины:
 формирование у студентов системы знаний и основных навыков разработки
и реализации программ финансового оздоровления,
 формирование
представления
о
практических
аспектах
использования технологий антикризисного финансового менеджмента в
современной российской и западной практике.
2.Место дисциплины в структуре ООП бакалавриата
Настоящая дисциплина относится к циклу вариативной части дисциплин
профессионального цикла, обеспечивающих подготовку бакалавра.
Пререквизитами данной дисциплины являются: «Микроэкономика», «Экономика
организации», «Менеджмент», « Маркетинг», «Теоретические основы антикризисного
управления», «Теоретические основы реструктуризации», «Гражданское право»,
«Правовые основы проведения процедур банкротства», «Финансово-экономический
анализ», « Финансовый менеджмент».
3 Компетенции обучающегося, формируемые в результате освоения дисциплины
Данная дисциплина способствует формированию следующих компетенций,
предусмотренных ФГОС-3:
А) общекультурные (ОК):











•
знанием и пониманием законов развития природы, общества и мышления и
умением оперировать этими знаниями в профессиональной деятельности (ОК-2);
способностью занимать активную гражданскую позицию (ОК-3);
умением логически верно, аргументированно и ясно строить устную и письменную речь (ОК-6);
готовностью к кооперации с коллегами, работе в коллективе (ОК-7);
способностью находить организационно-управленческие решения и готовностью
нести за них ответственность (ОК-8);
умением использовать нормативные правовые документы в своей деятельности
(ОК-9);
осознанием социальной значимости своей будущей профессии, обладанием
высокой мотивацией к выполнению профессиональной деятельности (ОК-12);
способностью анализировать социально значимые проблемы и процессы (ОК-13);
владеть методами количественного анализа и моделирования, теоретического и
экспериментального исследования (ОК-15);
пониманием роли и значения информации и информационных технологий в
развитии современного общества и экономических знаний (ОК- 16).
способность участвовать в разработке и реализации мероприятий по выводу
организаций из кризиса (ОК-18);
способность содействовать деятельности арбитражного управляющего при
различных процедурах банкротства (ОК-19).
Б) Профессиональные (ПК):


владеть методами и программными средствами обработки деловой информации,
способностью взаимодействовать со службами информационных технологий и
эффективно использовать корпоративные информационные системы (ПК-21);
умение использовать в практической деятельности организаций информацию,


















полученную в результате маркетинговых исследований и сравнительного анализа
лучших практик в менеджменте (ПК-22),
способность к экономическому образу мышления (ПК-23);
способность оценивать воздействие макроэкономической среды на функционирование организаций (ПК-24),
способность анализировать поведение потребителей экономических благ и
формирование спроса (ПК-25);
знание экономических основ поведения организаций, иметь представление о
различных структурах рынков и способностью проводить анализ конкурентной
среды отрасли (ПК-26);
умение применять количественные и качественные методы анализа при принятии
управленческих решений и строить экономические, финансовые и организационноуправленческие модели (ПК-27);
способность применять основные принципы и стандарты финансового учета для
формирования учетной политики и финансовой отчетности организации (ПК-28);
владение навыками составления финансовой отчетности и осознанием влияния
различных методов и способов финансового учета на финансовые результаты деятельности организации (ПК-29);
способностью анализировать финансовую отчетность и принимать обоснованные
инвестиционные, кредитные и финансовые решения (ПК-30);
способность оценивать эффективность использования различных систем учета и
распределения затрат; иметь навыки калькулирования и анализа себестоимости
продукции и способностью принимать обоснованные управленческие решения на
основе данных управленческого учета (ПК-31);
владение методическим аппаратом диагностики признаков кризисной на основе
изучения внутренней и внешней среды социально-экономической системы (ПК32);
способность обосновывать решения в сфере управления оборотным капиталом и
выбора источников финансирования (ПК-35);
владение техниками финансового планирования и прогнозирования (ПК-36);
способностью использовать основные методы финансового менеджмента для
стоимостной оценки активов, управления оборотным капиталом, принятия
решений по финансированию, формированию дивидендной политики и структуре
капитала (ПК-37);
понимание роли финансовых рынков и институтов, способностью к анализу
различных финансовых инструментов (ПК-38);
способность проводить анализ операционной деятельности организации и
использовать его результаты для подготовки управленческих решений (ПК-39);
способность применять методы анализа финансовой отчетности с целью определения признаков неплатежеспособности организации (ПК-40);
способность участвовать в разработки и реализации мероприятий финансового
оздоровления организаций (ПК-43);
готовность разрабатывать мероприятия по профилактике и предотвращению
кризисов, смягчению их последствий (ПК-44);
В результате изучения дисциплины студент должен:
Иметь представление:
 об основных инструментах регулирования процессов финансового оздоровления.
Знать:
 формы и методы диагностики финансового состояния организации в целях
финансового оздоровления;
 оперативные, тактические и стратегические механизмы и инструменты
финансового оздоровления организации;
Уметь:
 диагностировать финансовое состояние организации, идентифицировать масштабы
и степень финансового кризиса с целью предупреждения банкротства;
 ставить стратегические цели и формулировать практические задачи, связанные с
реализацией профессиональных функций по финансовому оздоровлению в зависимости от масштабов кризиса;
 составлять основные разделы плана финансового оздоровления организации,
 создать эффективно функционирующую модель финансового анализа и
последующей диагностики организации с целью предупреждения банкротства;
 анализировать и оценивать по принятой методологии диагностики основные
финансово-экономические показатели деятельности организации, устанавливать
причинно-следственные связи развития финансового кризиса хозяйственной
системы.
Владеть:
 методами выявления проблем финансово-экономического характера при анализе
конкретных ситуаций, предлагать способы их решения и оценивать ожидаемые
результаты,
 навыками разработки мероприятий по профилактике и предотвращению кризисов,
смягчению их социально-экономических последствий, выводу из кризиса
организации;
 методами разработки и реализации программ финансового оздоровления
организации.
4. Структура и
реструктуризации»
содержание
дисциплины
Раздел
№
Дисциплины
п/п
1
Неплатежеспособность
.
организации:
сущность,
классификация,
Неделя семестра
Общая трудоемкость дисциплины составляет
Семестр 8. Форма отчетности – Экзамен.
1,2
3
«Теоретические
зачетных единицы
Виды учебной работы,
включая самостоятельную
работу студентов и
трудоемкость (в часах)
лекции
семинары
Сам.
работа
4
2
6
основы
108 часа.
Формы текущего
контроля
успеваемости (по
неделям семестра)
1.
Контроль конспектов.
причины
возникновения.
2.
Финансовое
оздоровление
3,4
2
2
4
Контроль конспектов
по основной и
дополнительной
литературе.
3.
Финансовый анализ
неплатежеспособного
предприятия
5,6
2
4
6
Контрольная работа.
Решение задач.
Методологические
7
основы
прогнозирования
финансового состояния
предприятия
4
5.
Разработка программы
финансовой
стабилизации.
8
4
2
6
Контроль
самостоятельной
подготовки к
обсуждению темы.
6.
Стратегия
финансового
оздоровления
9
2
2
4
Контроль подготовки
по конспектам
7.
Зарубежный опыт
прогнозирования
банкротства
предприятий
10
2
4
6
Контроль конспектов
по заданной
литературе. Решение
задач. Тестирование
8.
Составление плана
финансового
оздоровления
11
2
2
4
Контроль подготовки
по нормативноправовым актам.
7.
Бюджетное
управление
12
2
2
4
Обсуждение докладов
и презентаций по
домашнему заданию
9.
Досудебная санация
13
2
2
Контроль конспектов
10.
Финансовое
управление в
конкурсном
производстве
13,14
2
4
6
Контрольная работа
26
28
54
108 часов
4
Итого
2
6
Контрольная работа.
Подготовка к разбору
кейса.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Содержание курса
Неплатежеспособность организации: сущность, классификация, причины
возникновения. Сущность финансового оздоровления и его место в системе
антикризисного управления. Принципы финансового оздоровления и их
реализация в современных условиях развития рыночных отношений.
Особенности формирования программ финансового оздоровления. Основные
условия и задачи финансового оздоровления. Проблемы финансового
оздоровления организаций в РФ.
Финансовое оздоровление в рамках судебных процедур банкротства.
Финансовое оздоровление в рамках несудебных процедур антикризисного
управления.
Информационно-аналитическое
обеспечение
процедур
финансового оздоровления. Анализ причин неплатежеспособности.
Финансовый анализ неплатежеспособного предприятия. Финансовоэкономический анализ как инструмент диагностики. Общепринятые
методические приёмы финансово-экономического анализа при диагностике
кризисного
состояния
организации.
Финансовая
отчётность
как
информационная база диагностики финансового кризиса: бухгалтерский и
управленческий аспект. Достоинства и недостатки показателей, формируемых
по данным финансовой отчётности. Отбор базовых финансовых показателей
для выявления первичных признаков финансовой несостоятельности. анализ
кризисных факторов внешней финансовой среды функционирования
организации; прогнозирование способности организации к нейтрализации
финансового кризиса; комплексная оценка масштабов кризисного финансового
развития организации. Прогнозирование банкротства и оценка возможностей
восстановления платежеспособности. Современные подходы к диагностике
вероятности банкротства. Диагностика и перспективы развития организации.
Методологические основы прогнозирования финансового состояния
предприятия.
Обоснование целесообразности введения последующих
процедур банкротства. Государственное регулирование процессов финансового
оздоровления.
Разработка
программы
финансовой
стабилизации.
Реализация
инструментов антикризисного менеджмента в процедуре финансового
оздоровления. Интересы лиц, участвующих в процедуре финансового
оздоровления. Роль административного управляющего в процедуре
финансового оздоровления. Финансовая политика предприятия в условиях
неплатежеспособности. Программа финансовой стабилизации, порядок ее
разработки. Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных
финансовых ресурсов. Государственное регулирование и структурные сдвиги в
условиях снижения
инвестиционной активности.
Стратегия финансового оздоровления. Понятие стратегических целей
финансового оздоровления и принципы их формирования. Антикризисные
стратегии в целях вывода организации из финансового кризиса и их
особенности. Выбор и формирование стратегии финансового оздоровления
организации.
Зарубежный опыт прогнозирования банкротства предприятий. Факторные
модели оценки вероятности банкротства. Модели Р. Тафлера и Г. Тишоу.
Модель Э. Альтмана, методика У. Бивера, Д. Аргенти. Особенности
применения данных моделей для прогнозирования банкротства организаций в
России. Отечественный опыт прогнозирования банкротства.
8. Составление плана финансового оздоровления. Методика составления
плана финансового оздоровления. Основные задачи бизнес-плана
финансового оздоровления. Структура и содержание плана финансового
оздоровления. Финансовое прогнозирование и финансовое планирование в
деятельности антикризисного управляющего. Методы финансового
планирования. Определение потребности во внешнем финансировании.
Основы бюджетирования. Оценка финансовой реализуемости планируемой
производственной программы.
9. Бюджетное управление. Система гибкого бюджетного управления в условиях
кризиса. Управление дебиторской задолженностью и формирование кредитной
политики организации по отношению к покупателям. Обеспечение
использования современных форм рефинансирования текущей дебиторской
задолженности. Способы финансирования оборотного капитала в условиях
дефицита денежных средств.
Оптимизация структуры выпускаемой
продукции. Критерии оптимизации.
10. Досудебная санация. Принципы и формы санации: финансовый аспект.
Организация работ по финансовому оздоровлению.
11. Финансовое управление в конкурсном производстве. Инвентаризация и
оценка активов и пассивов организации. Составление ликвидационного
баланса. Формирование отчета об удовлетворении требований кредиторов.
5. Образовательные технологии
В процессе освоения курса используются следующие активные формы обучения и
образовательные технологии:
1. Интерактивные формы обучения (презентации и слайды на лекциях и семинарских
занятиях). По всем темам курса.
2. Консультации для студентов в очной и заочной форме, в том числе через
ИНТЕРНЕТ. По всем темам курса.
3. Работа в команде при выполнении заданий на лекциях и на семинарских занятиях
4. Рассмотрение проблемных ситуаций, обсуждение предлагаемых студентами
вариантов решения.
5. Обучение на основе опыта. По всем темам курса предлагаются
проблемные
ситуации, задачи, ответы обсуждаются коллективно.
6. Поисковый метод. Выдача задания по разбору кейсов на основе использования
материалов конкретного предприятия по поиску оптимально эффективных
вариантов решения проблем предприятия и разработка программы финансового
оздоровления.
6. Учебно-методическое обеспечение самостоятельной работы студентов.
Оценочные средства для текущего контроля успеваемости, промежуточной
аттестации по итогам освоения дисциплины.
Самостоятельная работа является наиболее продуктивной формой образовательной и
познавательной деятельности студента в период обучения.
Для реализации творческих способностей и более глубокого освоения дисциплины
предусмотрены следующие виды самостоятельной работы: 1) текущая и 2) творческая
проблемно-ориентированная.
6.1. Текущая самостоятельная работа студентов направлена на углубление и
закрепление знаний студента, развитие практических умений. Текущая СРС включает
следующие виды работ:
– работу с лекционным материалом, поиск и обзор литературы и электронных
источников информации по индивидуальному заданию;
– опережающую самостоятельную работу;
– изучение тем, вынесенных на самостоятельную проработку;
– подготовку к практическим занятиям, решение задач,
– подготовку к контрольным работам, тестированию, экзамену.
6.2. Творческая проблемно-ориентированная самостоятельная работа (ТСР)
направлена на развитие интеллектуальных умений, комплекса универсальных и
профессиональных компетенций, повышение творческого потенциала студентов. ТСР
предусматривает:
– исследовательскую работу и участие в научных конференциях, семинарах и
олимпиадах;
– анализ научных публикаций по тематике, определенной преподавателем;
– поиск, анализ, структурирование и презентацию информации;
- написание творческих работ (эссе) по заданной тематике;
-изучение первоисточников и составление конспектов, планов-конспектов, обзоров
указанных источников.
6.3. Содержание самостоятельной работы студентов по дисциплине
Виды заданий для самостоятельной работы
№
Дисциплины
п/п
Неделя семестра
Раздел
2.
Подготовка конспектов.
1
Неплатежеспособность
.
организации:
сущность,
классификация,
причины
возникновения.
1,2
2.
Финансовое
оздоровление
3,4
Подготовка конспектов по основной и дополнительной
литературе. Подготовка к обсуждению проблемных
вопросов на основе докладов
3.
Финансовый анализ
неплатежеспособного
предприятия
5,6
Решение задач. Подготовка к контрольной работе
4
Методологические
7
основы
прогнозирования
финансового состояния
предприятия
5.
Разработка программы
финансовой
стабилизации.
8
6.
Стратегия
финансового
оздоровления
9
7.
Зарубежный опыт
прогнозирования
банкротства
предприятий
10
Подготовка конспектов по заданной литературе.
Решение задач. Тестирование
8.
Составление плана
финансового
оздоровления
11
Изучение нормативно-правовых актов. Подготовка
конспектов материалов.
7.
Бюджетное
управление
12
Обсуждение докладов и презентаций по домашнему
заданию
9.
Досудебная санация
13
Подготовка конспектов по дополнительной литературе.
10.
Финансовое
управление в
конкурсном
производстве
13,14
Подготовка к контрольной работе. Решение задач.
Подготовка к разбору кейса.
Контроль самостоятельной подготовки к обсуждению
темы. Подготовка к разбору кейса.
Контроль подготовки по конспектам
6.4 Контрольные вопросы и кейсы для подготовки к семинарским занятиям
Контрольные вопросы
1. Дайте определение антикризисному финансовому менеджменту, его целям и
основным функциям.
2. Как разрабатывается антикризисная финансовая стратегия?
3. Какие существуют виды антикризисной финансовой стратегии?
4. Как разработать и применить антикризисную инновационную стратегию?
5. Проанализируйте внутренние и внешние источники антикризисных средств.
6. Каковы важнейшие инструменты и методы антикризисного управления
производственными ресурсами?
7. Что такое краткосрочная антикризисная финансовая политика?
8. Что такое диагностика кризиса предприятия?
9. Определите цели, методы и последовательность анализа финансового состояния
должника.
10. В чем заключается экспресс – анализ?
11. Каковы методы финансового анализа?
12. Охарактеризуйте зарубежные методики прогнозирования банкротства
предприятия.
13. Охарактеризуйте российские методики прогнозирования банкротства предприятия.
14. В чем заключается работа по управлению денежными потоками на предприятии.
15. Раскройте современные методы управления дебиторской и кредиторской
задолженности
16. Сущность операционного анализа и его использование для разработки планов
производства и погашения долгов.
17. Бюджетирование на предприятии.
18. Контроллинг в системе антикризисного финансового управления.
19. Управление затратами в процессе антикризисного финансового управления.
20. Каковы вопросы финансового управления при использовании досудебной санации?
21. Расчет суммы погашаемого долга при конкурсном производстве.
22. Какие сведения и какие документы должны фигурировать в отчете конкурсного
управляющего об итогах проведения конкурсного производства?
23. Роль налоговой службы в деле контроля платежеспособности стратегических
предприятий.
24. Какие меры по восстановлению платежеспособности должника вы знаете?
25. Порядок разработки ликвидационного баланса.
26. Что такое план маркетинга и его роль в антикризисном финансовом управлении.
27. Сущность управления ассортиментной политикой предприятия.
28. Методика расчета эффективности маркетинговых инвестиций.
29. Что такое бизнес-интеллект предприятия?
30. Назовите модели бизнес-планирования в антикризисном управлении.
31. Для чего предприятию необходим набор ключевых показателей деятельности
предприятия?
Кейс
Задание и исходная информация для проведения практического занятия по теме
“Разработка плана реструктуризации задолженности на примере предприятия
«ХХХ”
Таблица 1- Структура кредиторской задолженности ОАО “ХХХ”
- -Вид
задолженности
Величина
текущей
задолж-ти
( тыс. руб.)
ОАО “Интек ”
ЗАО “К”
ОАО”Текстиль
снаб”
ОАО”Иваново
текстиль”
150
“Владэнерго”
ОАО “Х”
ИТОГО
Средний
срок
просрочки
( в днях)
Величина
просроченной
кредиторской
задолженности
Начисленные на
кредиторскую
задолженность
суммы пени и
штрафов
70
180
910
3400
2000
160
7608
300
60
500
3
250
100
2800
180
60
5080
2500
19998
735
738
Налоги
Налог на
имущество
НДС
Налог на
прибыль
ИТОГО
400
270
1760
523
560
365
6790
2017
390
1350
90
780
9330
78
2618
540
365
8600
3453
106
180
1300
258
9900
3711
12360 – осн. долг
6675 - проценты
2000
58263
9067
Внебюджетны
е фонды
Пенсионный
фонд
Фонд соц.
страхования
ИТОГО
646
КРЕДИТ
“Инжиниринг
–банк ”
ИТОГО кред.
задолженность
90
4796
Таблица 2 - Структура дебиторской задолженности
Вид
задолженности
Покупатели:
“Швейная
мастерская”
Покупатели
ОАО “Трехгорная
мануфактура”
ЗАО “Север”
ОАО “Колорит”
Дочерние
компании
ИТОГО
Величина
текущей
задолжен
ности
Просроч
енная
4 мес.
5 мес.
6 мес.
7 мес.
2300
100
340
3590
490
560
8 мес.
2450
9 мес.
1560
2390
320
460
214
311
260
470
560
1020
300
3394
871
2990
6510
1080
1020
1860
Приоритетные направления для реструктуризации
Определены
1. На основе анализа издержек обращения, связанных со значительной долей
обязательств
2. На основе оценки суммы потенциальных убытков, которые могут возникнуть при
дальнейшем затягивании сроков погашения задолженности.
Принято решение:
1. Выделить задолженность, которая имеет наибольшую долю в суммарной величине
обязательств.
Задание: Сделать расчеты и составить таблицу.
Убытки, которые понесет компания при выпуске 40 тыс. м ткани и затягивании сроков
платежа
От ОАО “Текстильснаб”
 Угроза: повышение цен на хлопок и снижение сроков коммерческого кредита, что
даст убыток по 36 рублей на 1 м ткани.
Итого 1080 тыс.
руб.
От “Владэнерго”
 Повышение затрат на электроэнергию на 30%, что составит по 10 руб на ум ткани
Итого 400 тыс. руб.
 Плановые убытки в результате отключения электроэнергии (потеря товарной
продукции )
Итого 500 тыс. руб.
От ЗАО “К”
 Дополнительные затраты на транспортировку при работе с другим
поставщиком – 3 рубля на 1 м продукции
Итого 60 тыс. руб.
От ОАО “Х”
 Вынужденная работа с ОАО”Текстильснаб” - прирост себестоимости
Итого280 тыс. руб.
По НДС
 Выставлено платежное требование. Счет будет арестован.
Итого 5800 тыс. руб.
Задолженность по Пенсионному фонду
 Принудительное взыскание задолженности имуществом
Итого 6700 тыс. руб.
Кредит банку
 Банк находится в процедуре банкротства, поэтому при продаже права требования
у компании возникнет единовременный убыток
Итого 19035 тыс. руб.
ИТОГО ПО ВЫБРАННЫМ НАПРАВЛЕНИЯМ 35755 тыс. руб.
Имеющийся долг по ним 53013 тыс. руб.
Задание: Ранжировать долг по признаку возможных потерь при затягивании
сроков погашения задолженности
Оценить оставшуюся задолженность.
По налогу на прибыль и налогу на имущество
выставлено платежное требование, при неоплате которого будет принудительное
взыскание за счет имущества, что повлечет
убытки 1900
тыс. руб.
ПРЕДЛОЖЕНИЯ по вариантам реструктуризации задолженности
Банку предлагается 3 варианта погашения долговых обязательств:
1. Приобретаются права требования за 50% стоимости (9517 тыс. руб.).
Единовременно в конце 4 месяца оплачивается 30% от стоимости приобретения
(2856 тыс. руб.), остальная задолженность выплачивается в течение 3-х месяцев
суммами 1561,2300, 2800 тыс. рублей. За пользование средствами уплачивается 5%
ежемесячно.
2. Права требования приобретаются за 55% стоимости (10469 тыс. руб.).
Единовременно, в конце 4 месяца оплачивается 15% от стоимости приобретения (
1570 тыс. руб.), остальная задолженность погашается в течение 3-х месяцев
суммами 2000, 3200, 3700. За пользование средствами 3% ежемесячно.
3. Права требования приобретаются за 40% номинальной стоимости (7614 тыс. руб.)
Единовременно в конце 4 месяца оплачивается 40% от стоимости приобретения
(3014 тыс. руб.). Остальная сумма погашается в течение 2-х месяцев суммами 2000
и 2800. За пользование средствами 10% ежемесячно.
Определите наиболее выгодный вариант с точки зрения должника и кредитора.
Аргументы.
С “Владэнерго” заключили договор о переоформлении долга в годовой заем. ( под 27%
годовых)
Анализ показал, что у компании - кредитора “Текстильснаб” имеются
неисполненные, но оплаченные обязательства по поставкам перед дебиторами
предприятия – должника (ОАО “Швейная мастерская” и ОАО “Трехгорная мануфактура).
Кредитору было предложено уступить права требования в счет погашения задолженности.
Расчет текущей стоимости дебиторской задолженности ( с учетом
дисконтирования) показал, что ее величина превышает балансовую стоимость
кредиторской задолженности, поэтому для проведения полноценного зачета было
предложено предоставить 50% скидку на закупку месячной потребности сырья для
производственной деятельности. Из оборота было высвобождено и направлено на
инвестиции 259 тыс. руб.
Расчет дисконтированной текущей дебиторской задолженности:
2300: 1.202 (коэффициент дисконтирования при периоде обращения
месяцев)=1913
560:1.202= 466
Расчет по просроченной задолженности (период обращения 6,5 мес.)
4520:1.27=3559
2450:1.27=1929
Итого текущая стоимость дебиторской задолженности 7867 тыс. руб.
Кредиторская задолженность 7608
5
7867-7608=259 рублей.
Расчет совокупной эффективности реструктуризации долговых обязательств
Совокупная эффективность реструктуризации может быть исчислена с помощью
двух показателей
1. Отношение дисконтированного потока платежей по погашению обязательств к
номинальной величине задолженности,
2. Отношение фактически выплаченной задолженности к балансовой величине
задолженности.
Примеры задач
Задание 2.
Дело о банкротстве ООО Арсенал возбуждено в ноябре 2004 года по заявлению
должника. В таблице приведены значения показателей платежеспособности,
рассчитанные за период, предшествующий возбуждению дела о банкротстве. На
основании представленных данных сделать выводы о наличии или отсутствии
признаков фиктивного банкротства и о периоде анализа сделок должника на предмет
определения признаков преднамеренного банкротства.
Таблица – Показатели состояния предприятия
Наименование показателя
Коэффициент абсолютной ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности
Показатель обеспеченности обязательств
должника его активами
Степень платежеспособности по текущим
обязательствам
На
01.01.03
0.08
1,2
1,36
На
1.07.03
0.06
1.1
1,31
На
1.01.04
0,03
0,6
1,2
На
01.07.04
0,003
0.4
1.1
2,2
2,4
5,7
6,7
Задание 3. Средняя сумма квартальных постоянных затрат ОАО «Бриз» составляет 1000
тыс. руб. При сложившемся уровне производства и реализации переменные затраты
составляют 1200 тыс. рублей в квартал. Квартальная выручка от реализации составила
2000 тыс. руб., емкость рынка выпускаемой продукции ограничена, что ограничивает
ежеквартальную выручку от реализации величиной 3000 тыс. руб.
Определить возможность восстановления платежеспособности должника за счет
операционной деятельности и сроки, необходимые предприятию для восстановления
платежеспособности.
Задача 4. Деятельность ООО «Нарцисс» убыточна. Предприятие накопило непогашенных
долгов 3 млн. рублей. Показатели работы приведены в таблице.
Показатель
Фактические объемы производства продукции (ед.)
Цена реализации единицы продукции (тыс. руб.)
Выручка от реализации продукции (тыс. руб.)
Переменные затраты на производство продукции (тыс. руб.)
Постоянные затраты на производство продукции (тыс. руб.)
Единица
измерения
5 000
2
10 000
6 000
5 000
Непогашенные долги (тыс. руб.)
4 000
Определить порог безубыточности, объем выручки, необходимый для погашения
накопленных долгов за счет дополнительного маржинального дохода, количество
изделий, которое необходимо произвести ( и реализовать) для получения требуемой
величины маржинального дохода. Принять, что цена изделия не меняется.
Задача 5. Правильно составьте баланс. Определите положение предприятия с точки
зрения наличия признаков кризиса. Рассчитайте коэффициенты текущей ликвидности,
обеспеченности собственным оборотным капиталом и коэффициент восстановления или
утраты платежеспособности.
Активы
начало конец Пассивы
начало конец
Запасы ГП
47000
48500 Уставный капитал
168000
168000
Основные средства
83000
80000 Добавочный капитал
29000
30000
Нематериальные активы
1200
1000 Кредиторская
66200
72000
задолженность
Запасы сырья
51220
50300 Краткосрочные
45800
46000
кредиты
Краткосрочные
125
Краткосрочные займы
47900
43000
финансовые вложения
Дебиторская
72850
70500 Убытки
(101505) (108700)
задолженность
Итого
255395 250300 Итого
255395
250300
Если предприятие будет ликвидироваться, достаточная ли у него конкурсная масса?
6.5 Примерная тематика курсовых работ
1. Инструменты финансового диагностирования кризисных ситуаций.
2. Инвестиционная политика в кризисных организациях и ее риски.
3. Управление по инвестиционным проектам при антикризисном управлении.
4. Финансовое оздоровление предприятий при реструктуризации задолженности.
5. Бизнес-план финансового оздоровления.
6. Производственные риски и управление ими.
7. Финансовые риски и управление ими.
8. Стратегии антикризисного управления при учете фактор внешней среды.
9. Прогнозирование денежного потока реформируемого предприятия.
10. Диагностика причин несостоятельности предприятий.
11. Опыт реструктуризации кредиторской задолженности предприятий в России.
12. Организационные формы и эффективность центров прибыли при дезинтеграции
предприятий.
13. Инновационное управление в кризисных организациях.
14. Разработка и реализация планов финансового оздоровления.
15. Продажа и ликвидация несостоятельных организаций.
16. Страхование в арбитражном управлении.
17. Методы и роль оценки бизнеса в антикризисном управлении.
18. Управление финансовыми рисками в целях роста стоимости компании.
19. Страхование как метод снижения риска.
20. Управление капиталом кризисного предприятия.
21. Управление затратами в рамках антикризисного управления.
22. Постановка бюджетирования на предприятии.
6.7 Вопросы для подготовки к экзамену по курсу
« Финансовое оздоровление предприятия»
1. Государственная финансовая поддержка инноваций в экономически
развитых странах в условиях кризисных явлений.
2. Основные направления совершенствования государственного
регулирования финансовых отношений в целях оздоровления
экономического состояния предприятий.
3. Оптимизация денежных средств и устранение неплатежеспособности
предприятий.
4. Методологические основы прогнозирования финансового состояния
предприятия.
5. Разработка стратегии финансового оздоровления предприятия.
6. Основные пути финансового оздоровления предприятий-банкротов.
7. Международные стандарты оценки финансового положения предприятия
8. Финансовый анализ неплатежеспособного предприятия.
9. Анализ фиктивного и преднамеренного банкротства.
10. Система гибкого бюджетного управления в условиях кризиса.
11. Денежные потоки, понятие и задачи по их управлению.
12. Основная цель управления денежными потоками и пути ее достижения.
13. Итальянская модель финансового оздоровления предприятий.
14. Механизм проведения санации и банкротства в Германии
15. Чешская модель финансового оздоровления предприятий.
16. Реструктуризация в системе финансового оздоровления предприятий
17. Финансовая политика предприятия в условиях неплатежеспособности.
18. Источники финансирования инвестиций в условиях ограниченных
финансовых ресурсов.
35. Восстановление финансовой устойчивости, обеспечение финансового
равновесия в длительном периоде.
36. Программа финансовой стабилизации, порядок ее разработки.
37. Управление финансовым оздоровлением как составная часть
менеджмента предприятия.
38. Контроллинг как инструмент управления предприятием в кризисной
ситуации.
39. Основные слагаемые оценки ликвидационной стоимости активов
предприятия
40. Виды ликвидационной стоимости.
41.Разработка ликвидационного баланса.
42.Государственный контроль неплатежеспособных предприятий.
43.Правила составления отчета арбитражного управляющего и финансовое
обоснование возможности введения других процедур банкротства.
7
Учебно-методическое и информационное
«Теоретические основы реструктуризации»
обеспечение
дисциплины
а) основная литература:
О несостоятельности (банкротстве): Федеральный закон от 26.102002 ( с
изменениями и дополнениями) на 01.09.2012 г. № 127-ФЗ// Консультант Плюс
2. Об утверждении правил проведения арбитражным управляющим финансового
анализа: Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 //Консультант
Плюс
3. Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация:
Пер. с англ. – М.: Финансы и статистика, 2005.
4. Бирюкова О., Бочкова Л.А. Приемы антикризисного менеджмента. – 2008, 430 с.
5. Бобылева А.З. Финансовое оздоровление фирмы: Теория и практика: Учебн.
пособие. – 2-е изд., испр. – М.: Дело, 2004.Вишняков Я.Д., Радаев Н.Н. Общая
теория рисков. – 2008, 368 с.
6.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: «Финансы и
статистика», 2011г
7. Кован С.Е. Практикум по финансовому оздоровлению неплатежеспособных
предприятий. М.: 2009. – 206 с.
8. Кузнецов С.Ю. Антикризисное управление: курс лекций.- М.: 2010.
9. Патласов О.Ю. Антикризисное управление: финансовое моделирование и
диагностика банкротств коммерческой организации. – М.: 2009.
10. Савчук В.П. Диагностика предприятия: поддержка управленческих решений –
2010, 175 с.
11. Фатхутдинов Р.А.Управление конкурентоспособностью организации.–2005, 544 с.
12. Шапкин А.С., Шапкин В.А. Теория рисков и моделирование рисковых ситуаций. –
2005, 880с.
1.
Б) дополнительная литература
13. Антикризисное управление: текст лекций /сост. М.В. Каймакова.- Ульяновск:
УлГТУ. – 2009
14. Балдин К.В. Антикризисное управление: макро- микроуровень/Учебное пособие. –
М.: 2008.
15. Друкер П.Ф. Менеджмент: задачи, обязанности, практика. – 2008, 992 с.
16. Кован С.Е., Мокрова Л.П., Ряховская А.Н. Теория антикризисного управления
предприятием.- М.: КНОРУС. – 2009, 160с.
17. Кукушкина В.В. Антикризисный менеджмент. Монография. –М.:ИНФРА-М, - 2011
18. Статьи журнала «Эффективное антикризисное управление».
б) программное обеспечение и Интернет-ресурсы
http://www.minfin.ru – Министерство финансов
qks.ru - Федеральной службы государственной статистики
minprom.qov.ru -Министерства промышленности и торговли РФ
mcx.ru Министерства сельского хозяйства РФ
cbr.ru – Центральный банк России
economy.qov.ru - Министерство экономического развития РФ.
nalog.ru –Федеральная налоговая служба
www.finekon/ru - Реструктуризация предприятий и компаний
http://window.edu.ru/window - Единое окно доступа к образовательным ресурсам.
Интегральный каталог образовательных интернет-ресурсов, электронная учебнометодическая библиотека для общего и профессионального образования, ресурсы системы
федеральных образовательных порталов
http://www.ecsocman.edu.ru/ - Федеральный образовательный портал.
http://elibrery.ru - Сайт электронной библиотека
8.Материально-техническое обеспечение дисциплины (модуля)
1. Компьютерное и мультимедийное оборудование (компьютер, сканер, принтер,
мультимедийный проектор) для представления лекций и проведения практических
занятий.
2. Компьютерные классы
3. Специализированные аудитории для чтения лекций и проведения практических
занятий, компьютер на базе Sempron 2200, проектор LG DLP, экран, презентации
лекций.
Программа составлена в соответствии с требованиями ФГОС ВПО (приказ
Минобразования № 123 от 15 февраля 2010 года) с учетом рекомендаций и ПрООП ВПО
по направлению подготовки «Менеджмент», профиль «Антикризисное управление».
Автор доцент кафедры экономики МФУ ТГУ
Шимширт Н.Д.
Рецензент - доктор экономических наук, профессор ЭФ ТГУ Нехода Е.В.
Программа одобрена на заседании ____________________________________________
(Наименование уполномоченного органа вуза (УМК, НМС, Ученый совет)
от ___________ года, протокол № ________.