Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России Э В О Л ЮЦ И Я Р А З В И Т И Я Д Е Н Е ЖН О -К Р Е Д И Т Н О Й И ФИНА НСОВ ОЙ СИСТ Е М Р ОССИИ. МА К Р О Э К О Н О МИ Ч Е С К А Я П О Л И Т И К А Р О С С И И К р а м а р е н к о Л .А . к а н д и д а т э к о н о ми ч е с к и х н а у к ,д о ц е н т Ог л а в л е н и е 1. С т а н о в л е н и е и р а з в и т и е д е н е жн о - к р е д и т н о й с и с т е мы Ро с с и и 1.1 Де н е жн а я с и с т е ма д о р е в о л юц и о н н о й Р о с с и и 1.2 Д е н е ж н о -к р е д и т н а я с и с т е м а С С С Р 1.3 Ст а н о в л е н и е и р а з в и т и е д е н е жн о - к р е д и т н о й с и с т е мы Ро с с и и 2. Б а н к о в с к а я с и с т е м а Р о с с и и 2.1. Ц е н т р а л ь н ы й Б а н к Р о с с и и 2.2. Ст а н о в л е н и е б а н к о в с к о й с и с т е мы Ро с с и и 2.3. Ма к р о э к о н о м и ч е с к а я п о л и т и к а Ба н к а Ро с с и и н а с о в р е ме н н о м э т а п е 3. С т а н о в л е н и е и р а з в и т и е фи н а н с о в о й с и с т е мы Ро с с и и 3.1. Эв о л юц и я фи н а н с о в о й с и с т е мы в д о р е в о л юц и о н н о й Р о с с и и и в СССР 3.2. Ф и н а н с о в а я с и с т е м а Р о с с и и 3.3. И н с т р у м е н т ы ф и н а н с о в о й п о л и т и к и 1 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России 2 1. Становление и развитие денежно-кредитной системы России. 1.1 Денежная система дореволюционной России Ис т о р и я Ро с с и и р а з в и т и я у х о д и т с в о и ми д е н е жн о й к о р н я ми д р е в н о с т ь . Це н т р а л и з а ц и я п о л у ч и л а Ив а н а р а з в и т и е Г р о з н о г о . б ыл а в с в я з а н а г л у б о к у ю н .э . в о д е н е жн а я с г о с у д а р с т в е н н о й в д е н е жн о й 16 в е к е Пе р в а я с и с т е мы с и с т е мы в р е ме н а р е фо р м а у т в е р жд е н и е м мо н о п о л и и н а ч е к а н к у м о н е т и р е г у л и р о в а н и е д е н е ж н о г о о б р а ще н и я . Од н о в р е м е н н о б ыл и л и к в и д и р о в а н ы з а к а з ы н а ч е к а н к у мо н е т д в о р ы. Был а мо н е т д е н е жн о м д в о р е , Пр и к а з а н а Мо с к о в с к о м н а х о д и в ше м с я б о л ь шо й До ц е н т р а л и з а ц и я т о л ь к о к а з н ы. Дл я п р е и м у ще с т в е н н о ме д ь . и ч а с т н ые мо н е т н ые з а к р е п л е н а ч е к а н к и в в е д е н и и ч е к а н к и и с п о л ь з о в а л о с ь о т к р ыт и я ч а с т н ые мо н е т с е р е б р о с е р е б р я н ых и р у д н и к о в в л а с т и и с п ыт ыв а л и н е х в а т к у с е р е б р а ,в с в я з и с ч е м д л я ч е к а н к и р у с с к и х и с п о л ь з о в а л и с ь мо н е т п е р е п л а в л е н н ые и н о с т р а н н ые с е р е б р я н ые мо н е т ы. П р и П е т р е I в 1724 г . в С а н к т -П е т е р б у р г е б ы л о т к р ыт Мо н е т н ы й ме с т о р о жд е н и й о р г а н и з а ц и и е г о д в о р . По с л е з о л о т а и с п р о м ы шл е н н о й о т к р ыт и я н а ч а л о м д о б ыч и в Ро с с и и с т а л и р е г у л я р н о ч е к а н и т ь с я з о л о т ые мо н е т ы. Пе р в ые Ро с с и и в б у ма жн ые д е н ь г и г о д ы п р а в л е н и я б ыл и в ы п у ще н ы в Е к а т е р и н ы II в 1769 г . Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России а с с и г н а ц и й . Он и п о л у ч и л и н а з в а н и е к у р с а с с и г н а ц и й б ыл о ч е н ь в ыс о к Вн а ч а л е (98-101 к о п . с е р е б р о м з а 1 р у б . а с с и г н а ц и я м и ). О д н а к о , у ж е в 1810 г . н а ч а л о с ь а с с и г н а ц и й в р е з к о е р е з у л ь т а т е р у с с к о -т у р е ц к о й у п о р я д о ч е н и я г о д у п а д е н и е п о с л е д с т в и й в о й н ы. д е н е жн о г о В з н а ме н и т ый ч и с л е в т о м же р о с с и й с к о г о Сп е р а н с к и й «П л а н ц е л я х о б р а ще н и я п р е м ь е р -м и н и с т р п р а в и т е л ь с т в а к у р с а М .М . ф и н а н с о в », в р а з р а б о т а л к о т о р о м в п р е д у с ма т р и в а л о с ь т о м у н и ч т о же н и е а с с и г н а ц и й , о г р а н и ч е н и е о б р а ще н и я мо н е т , а г о с у д а р с т в е н н о г о т а к же э ми с с и о н н о г о н а с е р е б р о с о з д а н и е б а н к а д л я в ып у с к а б а н к о в с к и х ме д н ых р а з ме н н ых б и л е т о в (б а н к н о т ). Од н а к о э т о т п л а н д о к о н ц а н е б ыл р е а л и з о в а н , в с л е д с т в и е в о й н ы с Н а п о л е о н о м 1812 г . И т о л ь к о в 1839-1843 г г . а с с и г н а ц и и б ыл и п о л н о с т ь ю в ы в е д е н ы и з о б р а ще н и я . В 1860 г . б ы л с о з д а н Г о с у д а р с т в е н н ый Ро с с и и , к о т о р ый с т а л в ып о л н я т ь б а н к в с е фу н к ц и и ц е н т р а л ь н о г о э ми с с и о н н о г о б а н к а . В к о н ц е XIX в е к а в Р о с с и и у ж е б ы л а р а з в и т а п р о м ы шл е н н а я д о б ыч а з о л о т а , ч т о с д е л а л о в о з мо жн ым п р е о б р а з о в а н и е д е н е жн о й с и с т е мы с т р а н ы . Р о с с и я р а н ь ше д р у г и х с т р а н п е р е шл а к п р о м ы шл е н н о й э т о м о т н о ше н и и Ав с т р а л и ю н а д о б ыч е з о л о т а , о п е р е д и в Се в е р н у ю 37 л е т , Юж н у ю в Аме р и к у н а 35 л е т , А фр и к у н а 50 л е т . Д о б ы ч а з о л о т а в т о в р е м я д о с т и г а л а 42 т о н н в г о д . В р е з у л ь т а т е Г о с б а н к Ро с с и и с мо г с о з д а т ь м о щ н ы й з о л о т о й ф о н д , и у ж е к н а ч а л у XX в е к а м и н и с т р о м фи н а н с о в б ыл в в е д е н з о л о т о й С .Ю. В и т т е с т а н д а р т и в Ро с с и и з о л о т о й 4 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России о б р а ще н и е . З а 5 л е т з о л о т о й з а п а с Г о с б а н к а Р о с с и и в ы р о с в 2,3 р а з а и с о с т а в и л 1095,5 м л н . р у б . К 1913 г . Р о с с и я с т а л а о д н о й и з к р у п н е й ши х д е р жа в ми р а и п е р е жи в а л а р а с ц в е т . 1.2. Денежно-кредитная система СССР По с л е Ок т я б р ь с к о й р е в о л юц и и р у к о в о д с т в о Со в е т с к о й Ро с с и и 1917 г . п р и с т у п и л о к л и к в и д а ц и и т о в а р н о -д е н е ж н ы х о т н о ш е н и й (т а к н а з ыв а е ма я Ид е о л о г и ч т о в п о л и т и к а в о е н н о г о к о мму н и с т и ч е с к о й с о з д а в а е мо м н о в о м к о м м у н и з м а ). п а р т и и с ч и т а л и , к о мму н и с т и ч е с к о м о б ще с т в е д е н ь г и н е п о т р е б у ю т с я , п о э т о м у и х п р е д п о л а г а л о с ь у н и ч т о жи т ь в к о р о т к и й с р о к с п о м о щь ю н е о г р а н и ч е н н о й э м и с с и и . Н а ч а л а с ь л и к в и д а ц и я т о в а р н о -д е н е ж н ы х о т н о ш е н и й . К с е н т я б р ю 1918 г . б о л ь ш е в и к и н а ц и о н а л и з и р о в а л и , а к р е д и т н ые з а х в а т и л и , з а т е м у п р а з д н и л и у ч р е жд е н и я с т р а н ы, в с е о с т а в и в т о л ь к о Г о с б а н к , к о т о р ый б ыл п е р е и ме н о в а н в На р о д н ый б а н к . а н н у л и р о в а л о Со в е т с к о е в с е п р а в и т е л ь с т в о в н у т р е н н и е и в н е шн и е г о с у д а р с т в е н н ые з а й мы. В 1920 г . Н а р о д н ы й б а н к б ы л т а к ж е у п р а з д н е н , а н е о г р а н и ч е н н о е п р е д о с т а в л е н о п р а в о ме с т н ым э ми с с и и д е н е г о р г а н а м б ыл о с о в е т с к о й в л а с т и . Фа к т и ч е с к и э т о о з н а ч а л о л и к в и д а ц и ю б а н к о в с к о й с и с т е мы. с в е р т ыв а н и я я в и л а с ь т о в а р н о -д е н е ж н ы х п о л и т и к а , л и к в и д а ц и ю д е н е г . п р е д п о л а г а л о с ь э ми с с и и , Сл е д с т в и е м с о т н о ше н и й н а п р а в л е н н а я Ун и ч т о жи т ь п о м о щь ю р е з у л ь т а т о м п о л и т и к и н а д е н ь г и н е о г р а н и ч е н н о й к о т о р о й я в л я е т с я 5 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России т а к о е о б е с ц е н е н и е д е н е г , ч т о о н и с а ми п о с е б е о т ми р а ют . В с в я з и б а з ы с о т с у т с т в и е м д е н ь г и и м е ю ще й с я в э т и к е т к а х о т к у п юр ы в н а п и с а т ь р у б л я »), «в ы п у с к а л и с ь » р а с п о р я же н и и в и н н ых н а б у ма г е «д е н ь г и » н о ми н а л к о р о т к и е п о л н о му в л а с т и . п р и в е л а о б е с ц е н е н и ю Та к и е «с о в з н а к а м и » и т о р г о в л ю. н е о б о с н о в а н н а я с р о к и «3 п о с т а в и т ь р о з н и ч н у ю Бе с к о н т р о л ь н а я б ыл о (н а п р и м е р и о р г а н а н а в ып у с к а д о с т а т о ч н о н а з ыв а л и с ь о б с л у жи в а л и л юб о й , б у ма г и , д а же «о б е с п е ч е н о » ме с т н о г о н а б у т ыл о к . Дл я о б р а ще н и е с л о в о п е ч а т ь п о л и г р а фи ч е с к о й к д е н е г э ми с с и я в п р а к т и ч е с к и и у т р а т ы и ми с в о и х фу н к ц и й . В о б ще й с л о ж н о с т и з а п е р и о д с 1913 д о 1922 г . и н д е к с ц е н н а т о в а р ы в ы р о с в 127 м л н . р а з . К к о н ц у 1922 г . м о ж н о б ы л о к о н с т а т и р о в а т ь р а с п а д д е н е ж н о -к р е д и т н о й р е з у л ь т а т е б ыл о т о в а р н о -д е н е ж н о е п е р е с т а л и с и с т е мы с т р а н ы. В п о л н о с т ь ю о б р а ще н и е , н а р у ше н о п р е д п р и я т и я фу н к ц и о н и р о в а т ь , н а т у р а л ь н ый о б ме н , п о я в и л с я н а ч а л и с ь в о с с т а н и я р а б о ч и х ,к р е с т ь я н ,г о л о д н ые б у н т ы. Пр о в а л в о е н н о г о п о л и т и к и к о мму н и з ма в ын у д и л с о в е т с к о е п р а в и т е л ь с т в о п е р е й т и к н о в о й э к о н о ми ч е с к о й н а п р а в л е н н о й д е н е жн ых н а в о з р о жд е н и е о т н о ше н и й . в о с с т а н а в л и в а т ь с я в о с с т а н о в л е н п о л и т и к е (Н Э П ) , т о в а р н о - На ч а л а п о с т е п е н н о к р е д и т н а я с и с т е ма . Был Г о с б а н к , к о т о р о му б ыл о п о р у ч е н о п р о в е с т и д е н е ж н у ю р е фо р м у . Од н а к о э т о о к а з а л о с ь н е п р о с т ы м д е л о м . В т е ч е н и е 1,5 л е т в Р о с с и и с у ще с т в о в а л а д е н е ж н а я с и с т е м а 6 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России о с о б о г о т и п а – с и с т е ма о б р а ще н и я д в у х б у м а ж н ы х в а л ю т – н о в ы х б а н к н о т (ч е р в о н ц е в ) и с т а р ых с о в з н а к о в . п о н а д о б и л о с ь д е н е жн ых Дл я ц е л ых р е фо р м ы , д е н е жн а я т р и в ма с с а о б ме н а с о в з н а к о в п о с л е д о в а т е л ь н ых р е з у л ь т а т е б ыл а к о т о р ых у м е н ь ше н а в 50 т р и л л и о н о в р а з . В п е р и о д з а п р е т ы н а д е й с т в и я НЭПа т о р г о в л ю, н а б ыл и ме с т н ый с н я т ы к у с т а р н ый п р о мыс е л , п о я в и л и с ь и н о с т р а н н ые к о н ц е с с и и . Был а р а з р а б о т а н а к р е д и т н ых с и с т е ма о п е р а ц и й , н а л о г о в , з а й мо в , п р и н я т ы у к р е п л е н и ю д е н е жн о й е д и н и ц ы. В с у ще с т в о в а л и ме р ы п е р и о д НЭПа р а з л и ч н ые с о б с т в е н н о с т и , д е й с т в о в а л и п о фо р м ы э к о н о ми ч е с к и е з а к о н ы. В к о н ц е 20-х г о д о в НЭП б ыл л и к в и д и р о в а н . Пр а в и т е л ь с т в о в з я л о к у р с н а ц е н т р а л и з а ц и ю у п р а в л е н и я с фе р е э к о н о ми к о й т а к же и з ме н е н и я : з о л о т о е с т р а н ы. п р о и з о шл и р у б л ь с т а л с о д е р жа н и е В д е н е жн о й с у ще с т в е н н ы е н е к о н в е р т и р у е мым, р у б л я фо р м а л ь н ы м , а д е н е жн а я с и с т е ма СССР – з а мк н у т о й . В г о д ы Вт о р о й п о с л е в о е н н ый п е р и о д н е о д н о к р а т н о э ми с с и и о б о р о н у и н а п о с л е э к о н о ми к а СССР фи н а н с о в а я з н а ч и т е л ь н ые к п о к р ыт и я в о й н ы. и в СССР д о п о л н и т е л ь н о й р а с х о д о в в о с с т а н о в л е н и е х о з я й с т в а о т н о с и т е л ь н о г о д л я в о й н ы Пр а в и т е л ь с т в о п р и б е г а л о д е н е жн о й р а в н о в е с и я . ми р о в о й В н а х о д и л а с ь т о в н а н а р о д н о г о же в р е мя с о с т о я н и и ма к р о э к о н о ми ч е с к о г о Со б л юд а л а с ь д и с ц и п л и н а , р а з ме р ы н е с т р о г а я д о п у с к а л и с ь д е фи ц и т а б юд же т а 7 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России д а же в с л у ч а е р е с у р с о в . о с т р о й Был о д е н е жн ых н е х в а т к и фи н а н с о в ы х п р о в е д е н о р е фо р м с н е с к о л ь к о ц е л ь ю с о к р а ще н и я и з б ыт о ч н о й д е н е жн о й ма с с ы. Со в т о р о й п о л о в и н ы э к о н о ми ч е с к о г о 60-х г о д о в р о с т а т е мп ы с у ще с т в е н н о з а ме д л и л и с ь . СССР о б ъ я в и л з а п а д н ым с т р а н а м «х о л о д н у ю в о й н у », ч т о т р е б о в а л о п о с т о я н н о г о п о д д е р жа н и я в о е н н о г о в о о р у ж е н и й ). Г р а н д и о з н а я п е р е о с н а ще н и я ма с с и р о в а н н а я о р у жи е м р е жи мо в и э к о н о ми ч е с к а я с т р а н а х Ст р а н е СССР п о к о л е н и я , и в о е н н а я и д е о л о г и ч е с к и х п о л и т и ч е с к и х р а з в и в а ю щи х с я р а с х о д о в . Си л н о в о г о р о д с т в е н н ых (г о н к а п р о г р а мма Во о р у же н н ых р а к е т н о -я д е р н ы м п о д д е р жк а п а р и т е т а д в и же н и й т р е б о в а л и т р е б о в а л и с ь в б о л ь ши х в а л ют н ые р е з е р в ы. Эк с п о р т н ыми о т р а с л я ми б ыл и т о л ь к о н е фт е - и г а з о д о б ы в а ю щи е фи н а н с о в ы е о т р а с л и . в о з мо жн о с т и СССР Од н а к о н е у к л о н н о п а д а л и . С н а ч а л а 1970 г г . р а с т у щ и й д е ф и ц и т б ю д ж е т а в о в с е б о л ь ше й м е р е с т а л п о к р ы в а т ь с я п у т е м у в е л и ч е н и я с т о р о н ы к р е д и т о в а н и я б а н к о в с к о й д о п о л н и т е л ь н ые д е н е жн у ю т е мп ы б о л е е 10 % в с и с т е мы. К а к к р е д и т ы ма с с у р о с т а э к о н о ми к и в и з в е с т н о у в е л и ч и в а ют о б р а ще н и и . С д е н е жн о й с о ма с с ы 1961 п о 1985 г г . с о с т а в л я л и г о д и п р е в ы ша л и т е м п ы р о с т а В В П с н а ч а л а в 2, а к 1985 г . у ж е в 3 р а з а , ч т о п р и в е л о к р е з к о м у р о с т у т е м п о в и н фл я ц и и . П р и ше д ше е п р а в и т е л ь с т в о и з ме н и т ь в 1985 г . Г о р б а ч е в а к в л а с т и М .С . ма к р о э к о н о ми ч е с к у ю н о в о е п о п ыт а л о с ь с и т у а ц и ю в 8 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России с т р а н е , о д н а к о е г о д е й с т в и я б ы л и о ши б о ч н ы м и , т р е б о в а л и е ще б о л ь ши х б о л е е б юд же т н ых у с у г у б и л о р а с х о д о в , ч т о с и т у а ц и ю. Дл я фи н а н с и р о в а н и я р а с т у ще г о д е фи ц и т а б ю д ж е т а п р о д о л жа л и и с п о л ь з о в а т ь с я Г о с б а н к а Чи с т ый СССР. о т н о ше н и ю к у же 14,1 %. п р и р о с т р е с у р с ы к р е д и т о в п о В В П с о с т а в и л в 1986 г . 2,8 %, а в 1990 г . т е мп ы р о с т а д е н е жн о й ма с с ы з а п е р и о д с 1986 п о 1990 г . у в е л и ч и л и с ь д о 15,8 % в г о д . Ад ми н и с т р а т и в н ый н е мо г к о н т р о л ь с д е р жи в а т ь и з б ыт о ч н о й д е н е жн о й н а д ц е н а ми и н фл я ц и ю . ма с с ы у же Да в л е н и е б ыл о с и л ь н е е а д ми н и с т р а т и в н ых р а с п о р я же н и й . В 1988-89 г г . в п о с т р о е н и е с т р а н е б ыл «р ы н о ч н о г о у п р а в л я е мо й п л а н о в о й в з я т к у р с н а с о ц и а л и з ма » и э к о н о ми к и . Пр и п р а в и т е л ь с т в о с т р е ми л о с ь ц е н т р а л и з о в а н н у ю б а н к о в с к у ю о д н о в р е ме н н о б а н к и н а п е р е в е с т и п о л н ый п о л у ч и л и с о х р а н и т ь с и с т е му х о з р а с ч е т . Од н а к о б а н к и к а п и т а л о в , ц е н т р а л и з о в а н н а я у п р а в л е н и я б а н к о в с к и ми с о х р а н и л а с ь , ч т о б ыл о н е и г о с у д а р с т в е н н ые с о б с т в е н н ых п о л н о с т ь ю э т о м н е и с и с т е ма р е с у р с а ми э ффе к т и в н ы м и н е о т в е ч а л о т р е б о в а н и я м в р е ме н и . В р е з у л ь т а т е н а б а з е о т р а с л е в ых с о з д а в а т ь с я п е р в ые ми н и с т е р с т в к о мме р ч е с к и е с т а л и б а н к и . В с е г о з а 1988-89 г г . в с т р а н е б ы л о с о з д а н о о к о л о 150 б а н к о в . Т а к в Р о с с и и н а ч а л а ф о р м и р о в а т ь с я д в у х у р о в н е в а я б а н к о в с к а я с и с т е м а . В 1990 г . В с т р а н е фу н к ц и о н и р о в а л и у же с в ы ше 300 к о м м е р ч е с к и х б а н к о в , к н а ч а л у 1992 г . – 1414. В 1990-91 р е фо р м ы , г г . б ыл и п о в ы ше н ы п р о в е д е н ы о п т о в ые д е н е жн ые ц е н ы 9 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России п р о м ы шл е н н о с т и , в в е д е н н о в ы й н а л о г – н а л о г с о б о р о т а . Но в с е о жи д а е мых ме р ы р е з у л ь т а т о в . и н и ц и а т и в а п е р е шл а в Р СФСР н а ч а л п р и в л е ч е н и ю ма е в о г л а в е с 1991 ЦБ РФ Б .Н ., п о п о д н а ч а л о т к р е д и т о в а т ь Г о с б а н к а р о с с и й с к о е р о с с и й с к и е п о с л у жи л о к к а мп а н и ю н е з а в и с и мо и п о л и т и к е п р е д п р и я т и й Р СФСР . п р а в и т е л ь с т в о г . Ел ь ц и н ым а к т и в н у ю с а мо с т о я т е л ь н о , ч т о п р и н е с л и р у к о в о д с т в а с о в е т с к и х юр и с д и к ц и ю СССР, В с о юз н о г о р у к о в о д с т в у н е ма к р о э к о н о ми ч е с к о й о т к о т о р ый э т и п р е д п р и я т и я , н а ч а л о м п е р е л о ма ма к р о э к о н о ми ч е с к о й с и т у а ц и и . Ок о н ч а т е л ь н ы й ж е п е р е л о м п р о и з о ше л в е с н о й 1991 г ., к о г д а с о ю з н ы е п р е д п р и я т и я , п е р е ш е д ш и е п о д юр и с д и к ц и ю Р СФСР (а т а к и х б ыл о б о л ь ш и н с т в о ), п е р е с т а л и п е р е ч и с л я т ь н а л о г и в с о юз н ый б юд ж е т , л и ши в р у к о в о д с т в о СССР фи н а н с о в о й о с н о в ы . С о ю з н о м у р у к о в о д с т в у н е о с т а в а л о с ь н е д о с т а т о к н и ч е г о и н о г о , фи н а н с о в ы х к а к в о с п о л н я т ь р е с у р с о в с п о м о щь ю к р е д и т н о й э ми с с и и . К о н к у р е н ц и я п о с л е д о в а в ши й д в у х п р о в а л в л а с т е й п о п ыт к и и с и л о в о г о р е ш е н и я в о п р о с а о в л а с т и (а в г у с т о в с к и й п у т ч 1991 г .) п о л о жи л к о н е ц с у ще с т в о в а н и ю Та к и м о б р а з о м, д е й с т в и я н а н е с л и с ме р т е л ь н ый р у к о в о д с т в а у д а р СССР. Р СФСР фи н а н с о в о й и д е н е жн о й с и с т е ме СССР, а в с л е д з а э т и м и е г о п о л и т и ч е с к и м с т р у к т у р а м. К к о н ц у с о с т а в и л 1991 60,7 у н и ч т о жи л о % г . п р и р о с т ВВП Р СФСР , д е н е жн о й ч т о г о с у д а р с т в е н н у ю ма с с ы п о л н о с т ь ю т о р г о в л ю, 10 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России п о р о д и л о о г р о мн ый В а л ют н ые р е з е р в ы о т с у т с т в о в а л и , б а н к р о т с т в о д е фи ц и т б юд же т а . п р а к т и ч е с к и п о л н о с т ь ю ч т о п о в л е к л о з а В н е шэ к о н о м б а н к а , с о б о й п о я в и л а с ь р е а л ь н а я у г р о з а г о л о д а в к р у п н ых г о р о д а х в с в я з и с н а р у ше н и е м п р о д о в о л ь с т в и я , п о с т а в о к п р е д п р и я т и я р е а г и р о в а т ь н а р е з к о п о в ыс и л а с ь в н и х п е р е с т а л и а д ми н и с т р а т и в н ые п р и к а з ы, с о ц и а л ь н а я н а п р я ж е н н о с т ь . Т е м п ы и н ф л я ц и и с о с т а в л я л и 11 %в ме с я ц . К у р с р у б л я п р о д о л жи л с в о е п а д е н и е п о о т н о ше н и ю к о б е с ц е н и л с я д о л л а р у п о ч т и в С ША и в 7 р а з . В н а ч а л о с ь ма с с о в о е б е г с т в о о т в а л ют ы, к о т о р о е в а л ют н о г о Ро с с и и . с т а л а о д н и м – к э ффе к т у «д о л л а р и з а ц и и » Ак т и в н о с т ь и з р е з у л ь т а т е н а ц и о н а л ь н о й п р и в е л о з а м е ще н и я э к о н о ми к и р ын к а п о з же ц е л о м з а г о д с а мых в а л ют н о г о н е п о д а в л я е мых и с т о ч н и к о в р о с с и й с к о й и н фл я ц и и . Фи н а н с о в ый к а к в с е й к р и з и с 1985-1990 г г . б ы л п р е д ше с т в о в а в ше й р у к о в о д с т в а СССР, т а к и в ыз в а н п о л и т и к о й п о п у л и с т с к о й п о л и т и к о й Г о р б а ч е в а . 1.3. Становление и развитие денежно-кредитной системы России По л н а я п о т е р я п о т р е б о в а л а у п р а в л е н и я о т п р а в и т е л ь с т в а в о с с т а н о в л е н и я ма к р о э к о н о ми ч е с к о й э к о н о ми к о й э л е ме н т а р н о й с б а л а н с и р о в а н н о с т и , и п е р в о о ч е р е д н о й з а д а ч е й с т а л а с т а б и л и з а ц и я д е н е жн о й с и с т е мы, в ц е л я х к о т о р о й в 1992 г . б ыл и о б ъ я в л е н ы л и б е р а л и з а ц и я ц е н и в а л ют о о б ме н н ых о п е р а ц и й . В д е й с т в и т е л ь н о с т и же 11 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России п р о и з о ше л п о л н ы й о т п у с к о т к а з а л о с ь п о н я т и е о т и х к о н т р о л я . л и б е р а л и з а ц и и ч а с т и ч н ый о т п у с к Та к , с т р а н а х Вт о р о й к о н т р о л и р о в а л и с ь е ще в т е ч е н и е с о х р а н и т ь о т в с о В ц е н ц е н г о с у да р с т в а . п о с л е ц е н , и г о с у д а р с т в о т о же в р е мя п о д р а з у ме в а е т п о д к о н т р о л е м з а п а д н о -е в р о п е й с к и х ми р о в о й с т о р о н ы 10-15 л е т , в о й н ы ц е н ы г о с у д а р с т в а ч т о п о з в о л и л о о б е с ц е н е н и я д о х о д ы н а с е л е н и я и п р е д п р и я т и й и , с л е д о в а т е л ь н о , э к о н о ми к у в ц е л о м. В Ро с с и и д е к а б р е м в д е к а б р е 1991 г . 1992 г . п о с р е д н я я с р а в н е н и ю с з а р а б о т н а я п л а т а в о з р о с л а в 1,3 р а з а , а и н д е к с п о т р е б и т е л ь с к и х ц е н – в 26 р а з . 23 % н а с е л е н и я (34 м л н . ч е л .) и м е л и д о х о д у р о в н я . н и же п р о жи т о ч н о г о Ст р а н а в с т а л а н а г р а н ь г и п е р и н фл я ц и и . Ре з к о му р о с т у ц е н д е н е жн ый н а в е с , с о в е т с к о е в р е мя . К с п о с о б с т в о в а л о б р а з о в а в ши й с я н а ч а л у т а к же е ще в 1992 г . д е н е ж н а я м а с с а с о с т а в л я л а 76,5 % В В П , а у ж е к к о н ц у г о д а в с л е д с т в и е р о с т а с о к р а т и л с я н а в е с б ыл д о ц е н э т о т 15 %. Т а к и м л и к в и д и р о в а н п о к а з а т е л ь о б р а з о м, д е н е жн ый з а п е р в ые 4 ме с я ц а р ын о ч н ых п р е о б р а з о в а н и й . Од н а к о и н фл я ц и я н е с н и з и л а с ь , ч т о о б у с л о в л е н о б ыл о н е к о р р е к т н о й ма к р о э к о н о ми ч е с к о й п о л и т и к о й Пр а в и т е л ь с т в а Р Ф. Ос н о в н о й з а д а ч е й с т а б и л и з а ц и и в р а мк а х б ыл о б е з д е фи ц и т н о с т и фи н а н с о в о й о б е с п е ч е н и е фе д е р а л ь н о г о к о т о р у ю, к а к и з в е с т н о , мо жн о п у т я ми и л и и х б юд же т а , д о с т и ч ь д в у мя с о ч е т а н и е м: 12 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России с о в е р ше н с т в о в а н и е м н а л о г о в о й п у т е м з а и мс т в о в а н и й . с и с т е мы Од н а к о , р а з р ыв и ме жд у р а с х о д а ми и д о х о д а ми б юд же т а п о к р ыв а л с я з а с ч е т д о п о л н и т е л ь н о й э ми с с и и д е н е г . В ц е л я х у м е н ь ше н и я о б р а ще н и и у с л о в и я (б ы л а Це н т р а л ь н ый к р е д и т о в а н и я п о в ы ше н а у с т а н о в л е н г о д а , т о д о в у ч е т н а я т е м п ы и н фл я ц и и Эми с с и я ме с я ц . Но д е н е г Це н т р о б а н к а б юд же т а в в с е х о т я в б ы э т и т е ч е н и е б ы с н и з и т ь с д е л а н о н е б ыл о . к р е д и т о в д е фи ц и т а п р о д о л жа л а с ь . Пр и р о с т с и с т е мы к р е д и т о в а н и е и п о к р ыт и я з а п л а н и р о в а н н ыми д е н е жн о й б ы у д а л о с ь к р е д и т н ых р е с у р с о в д о с т и г с % к р е д и т о в п р я мых ц е л я х 80 15 %). Е с л и э т о г о и б а н к о в д о п р и р о с т а в ыд е р жа н ы в у же с т о ч и л с т а в к а р а з ме р е б ыл и 3-5 % в Ба н к ма с с ы к о мме р ч е с к и х л и ми т Це н т р о б а н к а у с л о в и я д е н е жн о й 15 125 % п о с р а в н е н и ю %. Де с т а б и л и з а ц и ю у с и л и л о п р о д о л ж а в ше е Це н т р о б а н к о м г о с у д а р с т в р у б л е в о й з о н ы. Ма с с и р о в а н н о е к р е д и т о в а н и е Це н т р о б а н к о м к о мме р ч е с к и х б а н к о в н е и ме л о н и к а к о г о м а с шт а б ы э к о н о ми ч е с к о г о и о т с у т с т в и е и с п о л ь з о в а н и е м п о в о д г о в о р и т ь к р и ми н а л ь н ых б ыл а п о л у ч е н н ых о к о н т р о л я н а д с р е д с т в д а ют п о л и т и ч е с к и х мо т и в а х . Име н н о в с фо р м и р о в а н а фи н а н с о в о г о о б о с н о в а н и я . Ег о с о с т о я н и я э т о т о с н о в н а я к р у п н е й ши х и д а же п е р и о д ч а с т ь б а н к о в Ро с с и и . На р я д у б о л ь шо е с д е н е ж н о -к р е д и т н о й з н а ч е н и е д л я п о л и т и к о й э к о н о ми к и и ме е т 13 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России п о л и т и к а о б ме н н о г о к у р с а , к о т о р а я я в л я е т с я с о с т а в н о й ч а с т ь ю п о л и т и к о й л юб о г о ма к р о э к о н о ми ч е с к о й г о с у д а р с т в а . В Ро с с и и в у с л о в и я х п е р е х о д н о г о п е р и о д а с у ще с т в о в а л а мн о же с т в е н н о с т ь в а л ют н ых к у р с о в , к о т о р а я в и юл е 1992 г . б ы л а ме х а н и з м о п р е д е л е н и я н а ц и о н а л ь н о й к у р с о т ме н е н а . Был в а л ют ы р о с с и й с к о г о к о т о р ый в в е д е н н о в ый о б ме н н о г о – е д и н ый р у б л я к у с т а н а в л и в а л с я к у р с а о фи ц и а л ь н ы й д о л л а р у п о С ША , р е з у л ь т а т а м т о р г о в о д н о й и з в о с ь ми в а л ют н ых б и р ж Р о с с и и – Мо с к о в с к о й м е ж б а н к о в с к о й в а л ю т н о й б и р ж и (М М В Б ). Од н а к о э т о т ме х а н и з м б ыл н е п р о д у ма н н ым, п о с к о л ь к у н а б и р же в ые т о р г и в ц е л о м п р и х о д и л о с ь д о 20 % в с е х в а л ют н ых о п е р а ц и й . Ос т а в а л и с ь з а п р е д е л а м и в н и м а н и я 80 % в а л ю т н ы х о п е р а ц и й н а в н е б и р ж е в о м р ы н к е , а т а к же д и н а ми к а ма к р о э к о н о ми ч е с к и х ВВП и п р и р о с т о ч е в и д н о , ч т о т а к о г о п о к а з а т е л е й , т а к и х д е н е жн о й в ч т о к а к м а с с ы . С о в е р ше н н о р е з у л ь т а т е ме х а н и з ма н е д о с т о в е р н ым, в а ж н е й ши х и с п о л ь з о в а н и я к у р с р у б л я б ыл п р е д о п р е д е л и л о е г о д а л ь н е й ше е п а д е н и е . Л и б е р а л и з а ц и я в а л ю т о -о б м е н н ы х о п е р а ц и й н а фо н е б е с к о н т р о л ь н о г о к р е д и т о в а н и я н е о г р а н и ч е н н о г о к о мме р ч е с к и х б а н к о в и п о с т о я н н о г о п а д е н и я о б ме н н о г о к у р с а р у б л я с д е л а л а ч р е з в ыч а й н о п р и в л е к а т е л ь н ым в а л ют н ый р у б л ю в с е б о л ь ше в о з р а с т а л о , ч т о э к о н о м и к и », ч т о , р ын о к . До в е р и е п а д а л о , п р и в е л о п о д о х о д н ым с у т и , к а к и к д о л л а р у «д о л л а р и з а ц и и о з н а ч а л о у т р а т у 14 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России р у б л е м фу н к ц и и д е н е г . Д о л л а р с т а л в ы п о л н я т ь фу н к ц и и с р е д с т в а (о б р а щ е н и я ), с р е д с т в а б у к в а л ь н о н а о б ме н а , с р е д с т в а с т о и мо с т н о г о с б е р е же н и я . а т а к о в а н а ме р и к а н с к у ю п р е в ы ша л и н фл я ц и и о з н а ч а л о , р у б л е в о й п р е д л о же н и е . В 60 % в Ро с с и я в о 2 ме с я ц в н о в ь р ын о к б ыл ма с с о й . Сп р о с мн о г о я н в а р е с о с т а в л я л и с о о т в е т с т в е н н о э к в и в а л е н т а , В а л ют н ый в а л ют у п л а т е жа 1993 г . т е м п ы % и р а з в 720 % в в с т а л а д е н ь , г о д . Эт о н а г р а н ь г и п е р и н фл я ц и и . Ак т и в н о с т ь т о му , ч т о с т а л а в а л ют н о г о с к о р о с т ь п о с т о я н н ым и н фл я ц и и , к о т о р ы й р ын к а о б р а ще н и я н а и с т о ч н и к о м с в е л н а п р и в е л а н е м к д е н е г р о с с и й с к о й «н е т » в с е у с и л и я Це н т р о б а н к а п о с в я з ыв а н и ю д е н е жн о й ма с с ы. К а к и з в е с т н о , з а к о н д е н е ж н о г о о б р а ще н и я в ы р а ж а е т с я с л е д у ю ще й з а в и с и м о с т ь ю : M*V = P*Q Ис х о д я о ч е в и д н о , и з э т о й ч т о , з а в и с и мо с т и н е с мо т р я с о в е р ше н н о н а с н и же н и е п о к а з а т е л я д е н е ж н о й м а с с ы (М ), р о с т с к о р о с т и о б р а ще н и я д е н е г (V) в у с л о в и я х о б ъ е м о в п р о и з в о д с т в а (Q) б у д е т п а д е н и я т о л к а т ь ц е н ы (Р ) в в е р х . Та к и м о б р а з о м, н а ц и о н а л ь н о й р о с с и й с к о й о б е с ц е н и в а н и е в а л ют ы в н а ч а л е р ын о ч н ых п р е о б р а з о в а н и й б ыл о о б у с л о в л е н о : -а к т и в н о с т ь ю в а л ют н о г о р ын к а ; - н е п р о д у ма н н ым ме х а н и з мо м у с т а н о в л е н и я к у р с а р у б л я . 15 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России Па д е н и е к у р с а р у б л я к а т а с т р о фи ч е с к и е п о в л е к л о п о с л е д с т в и я з а – с о б о й р е з к о е с н и же н и е у р о в н я жи з н и н а с е л е н и я и в з р ыв н о й р о с т н е п л а т е же й к о т о р ый ме жд у в п о с л е д с т в и и п р е д п р и я т и я ми , п е р е р а с т е т в к р и з и с н е п л а т е ж е й . И н фл я ц и я п р и в е л а к о б е с ц е н е н и ю с р е д с т в н е т о л ь к о н а с е л е н и я , н о и п р е д п р и я т и й ,к о т о р ые с т а л и з а к р ыв а т ь с я . Та к и м о б р а з о м, н е п р о д у ма н н а я л и б е р а л и з а ц и и о п е р а ц и й ц е н п р и в е л и п р а к т и ч е с к и и к п о л и т и к а в а л ю т о -о б м е н н ы х и н фл я ц и и , у н и ч т о жи л а к о т о р а я п р о м ы шл е н н о с т ь Ро с с и и . Е ще о д н о й и з п р и ч и н фи н а н с о в о г о к р и з и с а п р о т и в о с т о я н и е с т а л о Ба н к а п р а в и т е л ь с т в а Ро с с и и в в о п р о с а х ма к р о э к о н о ми ч е с к о й Пр а в и т е л ь с т в о Це н т р о б а н к Г е р а ще н к о п о л и т и к и . з а я в л я л о же в о же с т к о м л и ц е н е у к л о н н о к р е д и т о в а н и е п р о д о л жа л р у б л е в о й к у р с е , п р е д с е д а т е л я к о мме р ч е с к и х г о с у д а р с т в и а к т и в н о е б а н к о в з о н ы п о и в с е м н а п р а в л е н и я м. «В к л а д » Ро с с и и в п р а в и т е л ь с т в а с о в о к у п н у ю с о о т в е т с т в е н н о , в и Це н т р о б а н к а к р е д и т н у ю р о с с и й с к у ю э ми с с и ю и , и н фл я ц и ю п р е д с т а в л е н в т а б л и ц е 1: Т а б л и ц а 1. У Ч А С Т И Е Д Е Н Е ЖН Ы Х В Л А С Т Е Й В С О В О К У П Н О Й К Р Е Д И Т Н О Й Э МИ С С И И Де н е жн ые До л я в с о в о к у п н о й к р е д и т н о й в л а с т и э ми с с и и 16 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России Л е т о 1992 О с е н ь 1992 49 % 12 % 51 % 88 % Пр а в и т е л ь с т в о РФ Ба н к Ро с с и и В 1993 г . н а Г а й д а р а в н е с б ыл п о с т в и ц е -п р е м ь е р а н а з н а ч е н с у ще с т в е н н ы й и н фл я ц и и . К Б. Фе д о р о в , в к л а д в а ж н е й ши м в ме с т о в д е л о Е. к о т о р ый о б у з д а н и я ме р о п р и я т и я м в э т о й с фе р е м о ж н о о т н е с т и с л е д у ю щи е : - с о к р а ще н и е б юд же т а з а фи н а н с и р о в а н и я с ч е т д е фи ц и т а п р и в л е ч е н и я к р е д и т о в Ц е н т р о б а н к а и в н е шн и х к р е д и т о в . - н а ч а л о н е э м и с с и о н н о г о фи н а н с и р о в а н и я д е фи ц и т а б юд же т а н а о с н о в е в ып у с к а г о с у д а р с т в е н н ы х ц е н н ы х б у м а г (Г К О ); - о к а з а н и е Це н т р о б а н к а с д а в л е н и я ц е л ь ю н а р у к о в о д с т в о п о в ы ше н и я у ч е т н о й с т а в к и д о 200 и б о л е е %; - в е д е н и е л и ми т о в н а п р и р о с т к р е д и т о в Це н т р о б а н к а ; - о т ме н а п о с т а в о к к р е д и т о в а н и я и ма с с и р о в а н н ых н а л и ч н о с т и в г о с у д а р с т в а р у б л е в о й з о н ы (с т р а н ы С Н Г ). В 1993 г . в о б р а ще н и е б ыл в в е д е н р у б л ь Р о с с и й с к о й Фе д е р а ц и и . Не с мо т р я н а п р а в и т е л ь с т в а п р о т и в о р е ч и я н е и с ч е з л и , с о к р а ще н и ю т о , и ч т о Це н т р о б а н к а , в н у т р и с а мо г о п р о г р а мма и п р о т и в о с т о я н и е Б. р о с с и й с к о й у с п е шн о й . Ре з у л ь т а т ы т а к же п р а в и т е л ь с т в а Фе д о р о в а л и к в и д а ц и и и с т о ч н и к о в а и н фл я ц и и п о о с н о в н ых о к а з а л а с ь п р е д с т а в л е н ы в т а б л и ц е 2. 17 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России Т а б л и ц а 2. Р Е З У Л Ь Т А Т Ы Р Е А Л И З А Ц И И П Р О Г Р А ММЫ Б . ФЕ Д ОР ОВ А (в % к В В П ) Мероприятия Сентябрь 1992 – март 1993 Апрель – август 1993 Сентябрь – октябрь 1993 Ноябрь 1993 Сокращение кредитов государствам рублевой зоны 9,0 3,2 1,5 0 Сокращение уровня кредитование коммерческих банков (за счет последовательного повышения ставки рефинансирования ЦБ) 10,7 6,2 2,3 1,9 Сокращение неэффективных статей расходов (субсидии в народное хозяйство, внешнеэкономическая деятельность, оборона) 10,5 7,3 5,4 2,7 Сл е д с т в и е м р е а л и з а ц и и д а н н о й п р о г р а ммы б ыл о с о к р а ще н и е а в г у с т е 1994 к р е д и т н о й т е мп о в г . и н фл я ц и и Ст а б и л и з а ц и я с фе р е д о в с п о с о б с т в о в а л а 4,6 % в д е н е жн о р е а л ь н о му р о с т у р у б л е в ых с б е р е же н и й н а с е л е н и я .В т о же в р е мя б ыл о р е з е р в о в , в п е р в ые а т е мп ы с т а л и с е н т я б р ю н о в ый о т ме ч е н о п а д е н и е п а д е н и я о п е р е жа т ь п а к е т с т а б и л и з а ц и о н н ых к о т о р ый к у р с а т е мп ы 1994 г . П р а в и т е л ь с т в о в а л ют н ых и н фл я ц и и . К р а з р а б о т а л о ме р о п р и я т и й , п р е д у с ма т р и в а л о г р а н и ч е н и е д е фи ц и т а б юд же т а р у б л я же с т к о е в 7,8 % В В П и с т а б и л и з а ц и ю в а л ют н о г о к у р с а . Фи н а н с и р о в а т ь п р е д п о л а г а л о с ь с р е д с т в н а д е фи ц и т п о с р е д с т в о м в н е шн е м и н а Од н а к о , з а и м с т в о в а н и я ч а с т н ых и н о с т р а н н ых о г р а н и ч е н ы б юд же т а п р и в л е ч е н и я в н у т р е н н е м р ын к а х . н а в н е шн е м р ын к е к р е д и т о р о в н е р а з в и т о с т ь ю у б ыл и р о с с и й с к о г о 18 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России фи н а н с о в о г о р ын к а п о л и т и к е р о с с и й с к о г о Пр и в л е ч е н и е р е с у р с о в (М В Ф , д л и т е л ь н ых о б я з а т е л ь н о г о фи н а н с о в ы х ч а с т и ч н у ю К т о му в ыр а б а т ыв а л и с ь с и т у а ц и и , р о с с и й с к о й у ч е т а п о н и ма н и я в ып о л н е н и е в с у в е р е н и т е т а ч а с т о р е а л ь н о й о с о б е н н о с т е й д е й с т в и т е л ь н о с т и . и х и п о л и т и к и , ч т о р е к о ме н д а ц и и б е з б е з д р .) о р г а н и з а ц и й п о т е р ю же и р е к о ме н д а ц и й ма к р о э к о н о ми ч е с к о й о з н а ч а л о ЕБРР у п е р е г о в о р о в в ып о л н е н и я ме жд у н а р о д н ых п р и ч и н е п р а в и т е л ь с т в а . к р е д и т о р о в т р е б о в а л о в л а с т и . г л у б о к и м н е д о в е р и е м к к р е д и т н ых о фи ц и а л ь н ы х в о п р о с а х и н е По э т о й в с е г д а шл о н а п о л ь з у р о с с и й с к о й э к о н о ми к е . Ос н о в н ым и н с т р у ме н т о м с р е д с т в н а Г К О. Д л я п о в ы ше н и я т а к и м в н у т р е н н е м о б р а з о м, и х р ын к е п р и в л е ч е н и я с 1994 г . с т а л и п р и в л е к а т е л ь н о с т и с н и же н и я т е мп о в и , и н фл я ц и и , б ы л а з н а ч и т е л ь н о п о в ы ше н а д о х о д н о с т ь э т и х ц е н н ых б у ма г (д о 300-350 %), к о т о р а я п р е в ыс и л а д о х о д н о с т ь п о в а л ют н ым о п е р а ц и я м. Чт о же г о с у д а р с т в е н н ых и х д о х о д н о с т ь т а к о й с мо же т п р и р о ды к а с а е т с я д о л г о в ых н е д о л жн а д о х о д н о с т и п о г а с и т ь ц е н н ых б у ма г , т о п р е в ы ша т ь 12 %. П р и г о с у д а р с т в о с в о и в с е г д а о б я з а т е л ь с т в а . Бо л е е в ы с о к и й у р о в е н ь д о х о д н о с т и , а т е м б о л е е 300– 350 % я в л я е т с я К р о ме т я же л о й н а г р у з к о й т о г о , в н у т р е н н и й д р у г о й , и ме е т н а р ын о к , к а к с п о с о б н о с т ь б юд же т . и л юб о й н а с ы ща т ь с я , т а к к а к с р е д с т в а и н в е с т о р о в н е б е з г р а н и ч н ы. Те м о жи д а л о , н е ме н е е , ч т о Пр а в и т е л ь с т в о с н и же н и е Ро с с и и д о х о д н о с т и н а 19 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России в а л ют н о м р ын к е п р и в е д е т в а л ют н о г о з а м е щ е н и я », к д р у г и ми «э ф ф е к т у с л о в а ми «д е д о л л а р и з а ц и и э к о н о м и к и », т .е . к п р о ц е с с у , п р и о б р а ще н и я к о т о р о м д о л л а р ы о б р а т н о му в ыв е д е н н ые п о п о л н я т р е з е р в ы Це н т р о б а н к а , а к и з в а л ют н ые д е н е жн о е о б р а ще н и е с т а б и л и з и р у е т с я . Од н а к о э т о т п л а н т а к и н е б ыл р е а л и з о в а н . Це н т р о б а н к т о р г а х 11 н е с т а л п о д д е р жи в а т ь о к т я б р я о т с у т с т в и е 1994 г . д о с т а т о ч н ых На с а мо м же д е л е э т о т р у б л ь с о с л а в ши с ь в а л ют н ых фа к т н а н а р е з е р в о в . н е п о д т в е р д и л с я . В а л ют н ые р е з е р в ы Це н т р о б а н к а н а т о т мо ме н т б ыл и б о л е е л юб ые ч е м а т а к и в а л ют н ый д о с т а т о ч н ы, ч т о б ы н а р у б л ь . к р а х б ыл п р о т и в о с т о я н и е м Це н т р о б а н к а фи к с а ц и и д л я Та к и м в ыз в а н о б р а з о м, о ч е р е д н ым п р а в и т е л ь с т в а Ро с с и и у с т а н о в л е н и я Це н т р а л ь н ый п о г а с и т ь в в о п р о с а х в а л ют н о г о б а н к к у р с а к о р и д о р а . в ыс т у п а л п р о т и в р у б л я , к о т о р а я б а н к о в с к о й с и с т е мы и и д е и о з н а ч а л а п о т е р ю б ы о г р о мн ых д о х о д о в о т о п е р а ц и й н а в а л ют н о м р ын к е , ч е г о Г е р а ще н к о д о п у с т и т ь н и к а к н е м о г . В р е з у л ь т а т е ми н и с т р фи н а н с о в Це н т р о б а н к а По с л е э т о г о с в о е му б ыл и к у р с п р е жн е му п р а к т и ч е с к и б е з э т о г о п р о т и в о с т о я н и я Ду б и н и н и с м е ще н ы с о р у б л я б ыл п р е д с е д а т е л ь с в о и х в о з в р а ще н у р о в н ю 2900 р у б . з а о с о б ых п о с т о в . к 1 д о л л а р у с и л и й . Од н а к о в а л ют н ый к о р и д о р т а к и н е б ыл у с т а н о в л е н . Са ма п о п ыт к а с п о с о б , к о т о р ым с е р ь е з н о д е в а л ь в а ц и и о н а п о д о р в а л и б ыл а п о з и ц и и р у б л я и т о т о с у ще с т в л е н а , р о с с и й с к о г о 20 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России п р а в и т е л ь с т в а н а м е ж д у н а р о д н о м фи н а н с о в о м р ы н к е . Н а ч а л а с ь н о в а я в о л н а и н фл я ц и и . С с е н т я б р я 1994 г . в е д у щу ю р о л ь в фо р м и р о в а н и и м а к р о э к о н о м и ч е с к о й п о л и т и к и с т а л и г р а т ь в и ц е -п р е м ь е р п р а в и т е л ь с т в а А. Ч у б а й с . Он т а к ж е б ы л н а з н а ч е н у п р а в л я ю щи м о т Р о с с и й с к о й Ф е д е р а ц и и в МВ Ф и Ми р о в о м б а н к е . Уже к к о н ц у 1994 г . п р и р о с т к о мме р ч е с к и м б а н к а м б ыл с ч е т к р е д и т о в р е а л ь н о с н и же н з а п о в ы ше н и я с т а в к и р е фи н а н с и р о в а н и я Ц Б – с о 100 % д о 180 % в н о я б р е 1994 г . и д о 200 % в я н в а р е 1995 г . Д о х о д н о с т ь о п е р а ц и й н а в а л ю т н о м р ы н к е с н и жа л а с ь в р е з у л ь т а т е и с к у с с т в е н н о й п р е к р а ще н и я д е в а л ь в а ц и и с т о р о н ы Це н т р о б а н к а и к р у б л я с о м а ю 1995 г . д о с т и г л а н у л я . Эт о о з н а ч а л о о с т а н о в к у п а д е н и я к у р с а р у б л я и д а же н е к о т о р о е е г о в о з р а с т а н и е . Та к и м о б р а з о м фи н а н с о в ы й н а с о с б ыл п о с о з д а н г р а н д и о з н ый п е р е к а ч к е с в о б о д н ых д е н е ж н ых р е с у р с о в н а р ын о к Г К О.В р е з у л ь т а т е д о х о д н о с т ь с н и же н а о п е р а ц и й д о 80 %, а н а р ын к е о б ъе м и х Г К О б ыл а с п р о с а и п р е д л о же н и я з а ме т н о у в е л и ч и л с я . Ме ж д у н а р о д н ы й в а л ю т н ы й фо н д с о г л а с и л с я п р е д о с т а в и т ь Ро с с и и к р е д и т в р а з ме р е 6,5 м л р д . д о л л ., о д н а к о б ы л и п о с т а в л е н ы 2 у с л о в и я , с о б л юд е н и е к о т о р ых я в и л о с ь з а л о г о м п о л у ч е н и я э т о г о к р е д и т а : - о г р а н и ч е н и е и н фл я ц и и , в ыз в а н н о е в н у т р е н н и м к р е д и т о в а н и е м; - у в е л и ч е н и е в а л ют н ых р е з е р в о в Ба н к а Ро с с и и . 21 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России 1 и юл я 1995 г . б ыл , н а к о н е ц , у с т а н о в л е н «в а л ю т н ы й к о р и д о р » с н и ж н е й г р а н и ц е й 4300 р у б . з а 1 д о л л а р и с в е р х н е й – 4900 р у б . В р е з у л ь т а т е к у р с р у б л я с т а б и л и з и р о в а л с я н а у р о в н е п р и м е р н о 4500 р у б . О с е н ь ю 1995 г . п р а в и т е л ь с т в о о б ъя в и л о о б и з ме н е н и и к о р и д о р а с о о т в е т с т в е н н о Пр е д с к а з у е мо с т ь г р а н и ц д о в а л ют н о г о 4550 в а л ют н о г о и 5150 к у р с а р у б . п о мо г л а д о с т а т о ч н о э ффе к т и в н о с д е р ж и в а т ь и н фл я ц и ю и п л а н и р о в а т ь х о з я й с т в е н н у ю д е я т е л ь н о с т ь . Т е м п ы и н ф л я ц и и с н и з и л и с ь д о 4,5 % в м е с я ц . В н а ч а л е п р о д о л жа л о 1996 п р а в и т е л ь с т в о р е а л и з а ц и и д е н е ж н о -к р е д и т н о й к о т о р о й г . р е з е р в о в , о ц е н и в а е мых Эт о г о б ыл о о г р а н и ч и т е л ь н о й п о л и т и к и , у в е л и ч и л с я в Ро с с и в р е з у л ь т а т е о б ъе м в а л ют н ых 14,7 м л р д . д о л л а р о в . д о с т а т о ч н о д л я п о к р ыт и я п р и б л и з и т е л ь н о 70 % д е н е ж н о й м а с с ы . 16 ма я 1996 г . у с т а н о в л е н и я р о с с и й с к о г о Но в ый РФ и з ме н и л к Ба н к а с п р о с а и и н о с т р а н н у ю в а л ют у в н е б и р же в о м р ын к а х , ма к р о э к о н о ми ч е с к и х и з ме н е н и я в а л ют а м. п р е д у с ма т р и в а л о б ме н н о г о к о т и р о в о к к у р с а и н о с т р а н н ым ме х а н и з м с о о т н о ше н и я с и с т е му о фи ц и а л ь н о г о р у б л я у с т а н о в л е н и е о с н о в е ЦБ к у р с а р у б л я н а Ро с с и и , и с х о дя и з п р е дл о же н и я н а н а б и р же в о м д и н а ми к и о с н о в н ых п о к а з а т е л е й , в е л и ч и н ы и а т а к же з о л о т о в а л ют н ых р е з е р в о в . Офи ц и а л ь н ы й д о л л а р у с т а л к у р с р у б л я о п р е д е л я т ь с я п о о т н о ше н и ю Ба н к о м к Ро с с и и 22 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России е же д н е в н о к а к с р е д н и й к у р с ме жд у к у р с а ми п о к у п к и и п р о д а жи . Ср е д с т в а ми п о л и т и к и ма к р о э к о н о ми ч е с к о й п р е д п о л а г а л о с ь п о д д е р жи в а т ь о ф и ц и а л ь н ы й о б м е н н ы й к у р с р у б л я с 1998 п о 2000 г г . н а у р о в н е п л а в н ый 6,2 р у б . з а п е р е х о д к 1 д о л л а р , о б е с п е ч и в н о в о му э т а п у в а л ют н о й п о л и т и к и . В к о н ц е 1997 г . Б а н к Р о с с и и з а я в и л о б о к о н ч а т е л ь н о м п о д а в л е н и и и н фл я ц и и и э к о н о ми ч е с к о м о жи в л е н и и . К с о жа л е н и ю, о п т и ми с т и ч е с к и е п р о г н о з ы д е н е жн ых в л а с т е й н е о п р а в д а л и с ь . Ле т о м 1998 г . (17 а в г у с т а ) н а в а л ют н о м р ын к а х о ч е р е дн о й Ро с с и и к р и з и с , р е з у л ь т а т о м о ши б о к п о л и т и к е п р е жде и , фи н а н с о в о м р а з р а з и л с я к о т о р ый в и я в и л с я ма к р о э к о н о ми ч е с к о й в с е г о , в у п р а в л е н и и в н у т р е н н и м до л г о м. К а к у же б ыл о п о д д е р жи в а л а с ь с к а з а н о , н е в ыс о к а я д о х о д н о с т ь с р е д с т в а р а з м е ще н н ы х в о д н о ч а с ь е с р е д с т в , К р о ме в к л а д о в в л о же н н ых т о г о , в а л ют н о г о р ын к а . о т п о г а ше н и я (д е ф о л т ). К о мме р ч е с к и е л и ши л и с ь з н а ч и т е л ь н ых в б а н к о в . к Г К О н е с о с т о я т е л ь н о с т ь э т и н а ч а л о с ь и з д о п о л н е н и е о т (о т к а з ) Г К О д л я д л я т о г о , ч т о б ы о т в л е ч ь я в и л а с ь п р а в и т е л ь с т в а б а н к и с в о й с т в е н н а я и н в е с т о р о в Ре з у л ь т а т о м и с к у с с т в е н н о ц е н н ые ма с с о в о е Та к и м фи н а н с о в о м у б у ма г и . и з ъя т и е о б р а з о м, к р и з и с у в в о з н и к к р и з и с б а н к о в с к о й с и с т е мы. Це н т р а л ь н ый л и к в и д н о с т и Ба н к б а н к о в с к о й д л я п о д д е р жа н и я с и с т е мы с н а ч а л а с н и з и л н о р м у о б я з а т е л ь н ы х р е з е р в о в д о 10 %, а 23 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России з а т е м в ыд а л с т а б и л и з а ц и о н н ые н е к о т о р ым Од н а к о , к р е д и т ы с и с т е м о о б р а з у ю щи м в ме с т о т о г о , б а н к а м. ч т о б ы н а п р а в и т ь п о л у ч е н н ы е р у б л е в ы е с р е д с т в а н а п о г а ше н и е о б я з а т е л ь с т в п е р е д к л и е н т а ми к о мме р ч е с к и е б а н к и н а п р а в и л и и х н а в а л ют н ый р ын о к , ч т о е с т е с т в е н н о в ыз в а л о о б в а л р у б л я и в а л ют н ый к р и з и с . Е ще о д н о й о ши б к о й в м а к р о э к о н о м и ч е с к о й п о л и т и к е я в и л с я Це н т р о б а н к а о т к а з о т р у к о в о д с т в а в а л ют н ых и н т е р в е н ц и й , о п а с а я с ь , ч т о у ч а с т и е Це н т р о б а н к а в п о д т в е р д и т т о р г а х с е р ь е з н о с т ь с и т у а ц и и и в ыз о в е т е ще б о л ь шу ю п а н и к у . На р я д у с в н у т р е н н и м о дн о й о ши б о ч н ы м у п р а в л е н и е м г о с у д а р с т в е н н ым п р и ч и н о й к р и з и с а д о л г о м, 1998 г . е ще я в и л о с ь н е с о в е р ше н с т в о н а л о г о в о й с и с т е м ы , к о т о р а я б ыл а н е в е р о я т н о з а п у т а н н о й . Эт о т е мп а ми с л о жн о й , п р о т и в о р е ч и в о й п р и в е л о с т а л а э к о н о ми к а , и к т о му , ч т о б у р н ыми р а з в и в а т ь с я д о х о д ы б юд же т а и т е н е в а я о т н а л о г о в ых п о с т у п л е н и й у ж е к 1996 г . с о с т а в л я л и 20 – 30 % о т з а п л а н и р о в а н н о й и з в е с т н о , ч т о в е л и ч и н ы. ч е м с л о жн е е з а к о н о д а т е л ь с т в о , т е м н а л о г о в ых и п р о б е л о в в о з мо жн о с т е й о т и в с е м з а п у т а н н е е б о л ь ше л а з е е к у х о д и т ь Ве д ь и в н е м т е м б о л ь ше н а л о г о в , п р и ч е м а б с о л ют н о з а к о н н ыми с п о с о б а ми . Та к и м о б р а з о м, в р е з у л ь т а т е н е у к л о н н о г о с н и же н и я н а л о г о в ых п о с т о я н н о й н е х в а т к и Пр а в и т е л ь с т в о д и л е ммо й п о с т у п л е н и й – фи н а н с о в ы х Ро с с и и л и б о в б юд же т и р е с у р с о в , о к а з а л о с ь п е р е д с о в е р ше н с т в о в а т ь 24 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России н а л о г о в о е з а к о н о д а т е л ь с т в о , л и б о в л е з а т ь в н о в ые д о л г и . Ед и н с т в е н н о п р а в и л ь н ым р е ше н и е м в т о в р е м я б ы л о с о в е р ше н с т в о в а н и е н а л о г о в о г о с и с т е мы з а к о н о д а т е л ь с т в а Ро с с и и , п р е д п р и н я т ы и у же п е р в ые в и н а л о г о в о й 1996-1997 г г . п о п ыт к и б ыл и п р и н я т и я На л о г о в о г о К о д е к с а Р Ф, к о т о р ые , к с о ж а л е н и ю, у с п е х о м н е у в е н ч а л и с ь . о с т а в а л о с ь и н о г о в с е и н о в ых В р е з у л ь т а т е в ых о д а , к а к н о в ых и д т и п о з а и мс т в о в а н и й н е п у т и – к а к в н у т р е н н и х , т а к и в н е шн и х . По с л е д с т в и я б ыл и в фи н а н с о в о г о о с н о в н о м ч е му п р е о д о л е н ы с п о с о б с т в о в а л а к р и з и с а т о л ь к о к 1998 г . 2001 г ., о т н о с и т е л ь н а я с т а б и л и з а ц и я э к о н о ми к и в ц е л о м. 2. Банковская система России В с о о т в е т с т в и и с Фе д е р а л ь н ым з а к о н о м Р о с с и й с к о й Ф е д е р а ц и и «О б а н к а х и б а н к о в с к о й д е я т е л ь н о с т и » я в л я е т с я Ба н к о в с к а я д в у х у р о в н е в о й , Це н т р а л ь н ый о р г а н и з а ц и и , б а н к а с и с т е ма в к л юч а е т Ро с с и и , т а к же Ро с с и и в с е б я к р е д и т н ые фи л и а л ы и п р е д с т а в и т е л ь с т в а и н о с т р а н н ых б а н к о в . К п е р в о му у р о в н ю о т н о с и т с я Це н т р а л ь н ый б а н к Ро с с и и . К о в т о р о му о р г а н и з а ц и и , у р о в н ю о т н о с я т с я а п р е д с т а в и т е л ь с т в а к о т о р ые т а к же фи л и а л ы и н о с т р а н н ых р е а л и з у ют к р е д и т н ые и б а н к о в , д е н е ж н о -к р е д и т н у ю п о л и т и к у Ба н к а Ро с с и и . 25 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России К к р е д и т н ым б а н к и о р г а н и з а ц и я м о т н о с я т с я н е б а н к о в с к и е и к р е д и т н ые о р г а н и з а ц и и . Ба н к и о б л а д а ют о с у ще с т в л я т ь в и с к л юч и т е л ь н ым с о в о к у п н о с т и п р а в о м с л е д у ю щи е о п е р а ц и и : - п р и в л е ч е н и е в о в к л а д ы д е н е жн ых с р е д с т в фи з и ч е с к и х и ю р и д и ч е с к и х л и ц ; - р а з м е ще н и е п р и в л е ч е н н ых с р е д с т в о т с в о е г о и ме н и и з а с в о й с ч е т н а у с л о в и я х в о з в р а т н о с т и , п л а т н о с т и и с р о ч н о с т и (к р е д и т н ы е о п е р а ц и и ); - о т к р ыт и е и в е д е н и е б а н к о в с к и х с ч е т о в фи з и ч е с к и х и ю р и д и ч е с к и х л и ц . Не б а н к о в с к и е и ме ют п р а в о б а н к о в с к и е к р е д и т н ые о р г а н и з а ц и и о с у ще с т в л я т ь о п е р а ц и и , а о т д е л ь н ые т а к же о п е р а ц и и , н а п р а в л е н н ые н а о б с л у жи в а н и е о п р е д е л е н н ых т и п о в к л и е н т о в . На п р и ме р , ц е н т р ы в з а и мо р а с ч е т о в т о р г о в и р а с ч е т о в н а к л и р и н г о в ые ме жд у у ч а с т н и к а ми б и р жа х , р а с а ч е т н ые п а л а т ы ме жб а н к о в с к и х в а л ют н ых б и р ж и д р . 2.1. Центральный Банк России Це н т р а л ь н ый о р г а н а ми п о д ч и н е н б а н к с о в е т с к о й Ро с с и и в л а с т и Ми н и с т е р с т в у б ыл в у ч р е жд е н 1960 г . фи н а н с о в о б л а д а л с а мо с т о я т е л ь н о с т ь ю, в и б ыл и н е т о в р е мя к а к с у щн о с т ь ц е н т р а л ь н о г о б а н к а з а к л ю ч а е т с я в п о с р е д н и ч е с т в е э к о н о ми к о й , к р е д и т н ых п р е жд е ме жд у г о с у д а р с т в о м р е г у л и р о в а н и и д е н е жн ых п о т о к о в . Це н т р а л ь н ый в с е г о о р г а н б а н к – и и э т о , р е г у л и р о в а н и я , 26 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России с о ч е т а ю щи й ч е р т ы б а н к а и г о с у д а р с т в е н н о г о в е д о мс т в а . Ба н к Ро с с и и в н а с т о я ще е в р е мя в с в о е й д е я т е л ь н о с т и р у к о в о д с т в у е т с я Фе д е р а л ь н ым з а к о н о м 2002 Ро с с и й с к о й г . «О ц е н т р а л ь н о м Фе д е р а ц и и (Б а н к е б а н к е Р о с с и и )» и д р у г и м и фе д е р а л ь н ы м и з а к о н а м и . Це л и д е я т е л ь н о с т и Б а н к а Ро с с и и : - з а щи т а и о б е с п е ч е н и е у с т о й ч и в о с т и р у б л я ; - р а з в и т и е и у к р е п л е н и е б а н к о в с к о й с и с т е мы Ро с с и и ; - о б е с п е ч е н и е э ффе к т и в н о с т и б е с п е р е б о й н о г о и фу н к ц и о н и р о в а н и я п л а т е жн о й с и с т е мы Ро с с и и . По л у ч е н и е п р и б ыл и д е я т е л ь н о с т и Ба н к а о с у ще с т в л я е т с в о и с о б с т в е н н ых Ро с с и и н е Ро с с и и . 50 п о д л е жи т у в е л и ч и т ь В з а с ч е т п р и б ыл и Ба н к а н а с т о я ще е фи н а н с о в э т у Ро с с и и п е р е ч и с л е н и ю б юд же т . Ми н и с т е р с т в о % ц е л ь ю Ба н к р а с х о д ы д о х о д о в . фе д е р а л ь н ы й я в л я е т с я д о л ю РФ д о 80 в в р е мя п р е д л а г а е т %, т е м с а мым о г р а н и ч и в н е з а в и с и мо с т ь Ба н к а Ро с с и и . Ак т и в ы Ба н к а Ро с с и и с о с т а в л я ют о к о л о 2 т р л н . р у б . и л и о к о л о 70 м л р д . д о л л а р о в , к а п и т а л о к о л о 240 мл р д . Од н а к о , е с л и р е й т и н г е р у б . б ы и л и Ба н к 8,5 мл р д . Ро с с и и к р у п н е й ши х д о л л а р о в . у ч а с т в о в а л в н е г о с у д а р с т в е н н ых б а н к о в ми р а ,т о п о в е л и ч и н е а к т и в о в о т з а н я л б ы 129-е ме с т о , а п о к а п и т а л у п о д н я т ь с я н а в е р ши н у н е о б х о д и мо у в е л и ч и т ь – э т о г о а к т и в ы в 51-е . Чт о б ы р е й т и н г а , 23 р а з а , а к а п и т а л – в 7р а з . 27 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России В с в я з и с н е о б х о д и мо с т ь ю р а з г р а н и ч е н и я г о с у д а р с т в е н н ых р е с у р с о в , т .е . Пр а в и т е л ь с т в а п о ц е н т р а л ь н о г о с т а т у с . фи н а н с о в ц е н т р а л ь н ых п р а в и с п о л ь з о в а н и ю с р е д с т в о н и и ме ют п р а в и л о , б а н к о в я в л я ют с я Ис т о р и ч е с к и б а н к и к а к в о з н и к л и к о т о р ых п р и н а д л е жи т и м у ще с т в о о б ще с т в а , и л и ч а с т и ч н о К а п и т а л Ро с с и и , з о л о т о в а л ют н ые фе д е р а л ь н о й Ро с с и и , а и и н о е в к л юч а я р е з е р в ы, Г о с у д а р с т в о н е о т в е ч а е т Ба н к а ц е н т р а л ь н ые п о л н о с т ь ю Ба н к а п о л н о с т ь ю о т н о с и т е л ь н о а к ц и о н е р н ые г о с у д а р с т в у . о с о б ый б о л ь ши н с т в о н е з а в и с и мыми . к а п и т а л б а н к о в с к и х о г р а н и ч е н и я б а н к а , К а к и я в л я ют с я с о б с т в е н н о с т ь ю. п о о б я з а т е л ь с т в а м Ба н к Ро с с и и – п о о б я з а т е л ь с т в а м г о с у д а р с т в а . Ба н к Ро с с и и п о д о т ч е т е н Г о с у д а р с т в е н н о й Ду ме Фе д е р а л ь н о г о Со б р а н и я Фе д е р а ц и и . Пр е д с е д а т е л ь н а з н а ч а е т с я и Пр е з и д е н т а Ро с с и и н а 4 Ду мо й г о д а . п о Пр а в и т е л ь с т в а в о п р о с о в и о т Ро с с и и д о л жн о с т и п р е д с т а в л е н и ю Пр е д с е д а т е л ь у ч а с т в у е т р а с с мо т р е н и и Ба н к а о с в о б о жд а е т с я Г о с у д а р с т в е н н о й Ро с с и й с к о й в з а с е д а н и я х Г о с у д а р с т в е н н о й з а к о н о п р о е к т о в , э к о н о ми ч е с к о й , Ба н к а Ду мы п р и к а с а ю щи х с я фи н а н с о в о й , к р е д и т н о й и б а н к о в с к о й п о л и т и к и Ро с с и и . Ср е д с т в а Фе д е р а л ь н о г о г о с у д а р с т в е н н ых б юд же т а в н е б юд же т н ых и фо н д о в х р а н я т с я в Ба н к е Ро с с и и . Ба н к Ро с с и и б е з в з и ма н и я к о ми с с и о н н о г о в о з н а г р а жд е н и я о с у ще с т в л я е т с р е д с т в а ми фе д е р а л ь н о г о о п е р а ц и и с о б юд же т а , 28 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России г о с у д а р с т в е н н ых б юд же т а ми в н е б юд же т н ых с у б ъе к т о в и о р г а н о в Ро с с и й с к о й фо н д о в , Фе д е р а ц и и ме с т н о г о с а мо у п р а в л е н и я , а т а к же о п е р а ц и и п о о б с л у жи в а н и ю г о с у д а р с т в е н н о г о д о л г а и о п е р а ц и й с з о л о т о в а л ют н ыми р е з е р в а ми . В б о л ь ши н с т в е н е з а в и с и мы в л а с т и о т ц е н т р а л ь н ые о р г а н о в и о п р е д е л е н н ым д е й с т в и я м мо же т б а н к и г о с у д а р с т в е н н о й в ыс т у п а ют п р о т и в о в е с о м к о т о р о е с т р а н п р а в и т е л ь с т в а , р е ша т ь э к о н о ми ч е с к и е в о п р о с ы, р у к о в о д с т в у я с ь п о л и т и ч е с к и ми с о о б р а же н и я ми , н а п р и ме р , п е р и о д п р е д в ыб о р н о й ч и с т о в к а мп а н и и , п р о в е д е н и я р е фе р е н д у м а и д р . Но н е з а в и с и мо с т ь д о л жн а и ме т ь ц е н т р а л ь н о г о с в о и р а з у мн ые б а н к а п р е д е л ы, п о с к о л ь к у к о н фл и к т с о р г а н а м и в л а с т и м о ж е т п р и в е с т и б ыл о в к э к о н о ми ч е с к о му Ро с с и и п р о шл о г о в п е р в о й в е к а . ц е н т р а л ь н ых к р и з и с у п о л о в и н е По э т о му б а н к о в в к а к 90-х э т о г о д о в п о л о же н и е б о л ь ши н с т в е с в о е м д в о я к о . В з а п а д н о й р а з н о г л а с и е л и т е р а т у р е п о л у ч и л о д а н н о е н а з в а н и е «м а г и ч е с к о г о ч е т ы р е х у г о л ь н и к а », в к а ч е с т в е у г л о в к о т о р о г о в ыс т у п а ют : - э к о н о ми ч е с к и й р о с т - з а н я т о с т ь н а с е л е н и я - с т о и мо с т ь д е н е г - с б а л а н с и р о в а н н о с т ь п л а т е жн о г о б а л а н с а Од н о в р е м е н н о н е в о з мо жн о , н о д о с т и же н и е с т р е мл е н и е к э т и х и х ц е л е й д о с т и же н и ю 29 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России о п р е д е л я ют к о н к р е т н ые д е й с т в и я л юб о г о ц е н т р а л ь н о г о б а н к а . 2.2. Становление банковской системы России Ба н к о в с к а я фо р м и р о в а т ь с я в е к а . За э т о к р и з и с о в , у р о н с и с т е ма в в р е мя и 80-х о н а к о т о р ые фи н а н с о в о й б а н к о в к о н ц е б а н к о в с к о й г о д о в п е р е жи л а н а н е с л и н а ч а л а п р о шл о г о н е с к о л ь к о з н а ч и т е л ь н ый у с т о й ч и в о с т и п о д о р в а л и Ок о н ч а т е л ь н ый Ро с с и и р о с с и й с к и х д о в е р и е п р о ц е с с с и с т е мы к н и м. в о с с т а н о в л е н и я п о с л е фи н а н с о в о г о к р и з и с а 1998 г . в н а с т о я щ е е в р е м я п р а к т и ч е с к и з а в е р ш е н . П е р е л о м н ы м б ы л 2001 г . Е с л и в п е р в ы е г о д ы п о с л е к р и з и с а к о л и ч е с т в о к р е д и т н ых о р г а н и з а ц и й с о к р а щ а л о с ь в с р е д н е м н а 8 – 10 % в г о д , т о в 2001 г . т е н д е н ц и я и з ме н и л а с ь н а п р о т и в о п о л о жн у ю. На п е р в о м р а з в и т и е э т а п е , в б а н к о в с к о й д е фи ц и т о м 1988 – 93 г г ., а к т и в н о е с и с т е мы о п р е д е л я л о с ь б а н к о в с к и х у с л у г , р а с п р е д е л е н и е м ц е н т р а л и з о в а н н ых к р е д и т о в , а т а к же н и з к о й с р е д с т в , с т о и мо с т ь ю н е с мо т р я н а п р и в л е к а е мых в ыс о к и й у р о в е н ь и н фл я ц и и . Бу р н ый п р о ц е с с с о з д а н и я к о мме р ч е с к и х б а н к о в (к 1992 г . и х к о л и ч е с т в о н а с ч и т ы в а л о 1414) п р и в е л к т о му , ч т о у же к 1995 г . Ро с с и я в ыд в и н у л а с ь н а о д н о и з п е р в ых ме с т в ми р е п о и х к о л и ч е с т в у . н е б а н к о в с к и х с р а в н е н и ю с В т о к р е д и т н ых б а н к о в с к и ми же в р е мя ч и с л о у ч р е жд е н и й б ыл о и п о о с т а е т с я н е з н а ч и т е л ь н ым. 30 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России С л и шк о м б ы с т р ы е р о с т а н е г а т и в н о к р е д и т н о й т е мп ы к о л и ч е с т в е н н о г о п о в л и я л и с и с т е мы, п р е и м у ще с т в е н н о и з з н а ч и т е л ь н а я н а к а ч е с т в о к о т о р а я ма л ых ч а с т ь с о с т о я л а и с р е д н и х к о т о р ых б а н к о в , о к а з а л а с ь н е жи з н е с п о с о б н о й . Пе р в ые б а н к р о т с т в а о т ме ч е н ы 1993 г . и у же к с е р е д и н е б ыл и с о в п а л и с к р а х о м «ф и н а н с о в ы х п и р а м и д ». В 1995 г . в к р и з и с б а н к о в с к о й л и к в и д н о с т и , ц е н т р а л ь н ым р е з у л ь т а т е Ба н к о м мн о г и е и с т о ч н и к с фе р е р а з р а з и л с я в ыз в а н н ый в а л ют н о г о б а н к и в в е д е н и е м к о р и д о р а . В п о т е р я л и д о х о д о в , в е с о мый п о л у ч а е мых о т с п е к у л я т и в н ых о п е р а ц и й н а в а л ют н о м р ын к е . В п е р в о м п о л у г о д и и 1996 г . р а с ш и р е н и е с е т и к о мме р ч е с к и х б а н к о в п р е к р а т и л о с ь , и н а ме т и л а с ь о б р а т н а я т е н д е н ц и я . Ба н к Ро с с и и у же с т о ч и л т р е б о в а н и я к с о з д а н и ю н о в ых б а н к о в и н а ч а л а к т и в н о о т з ыв а т ь л и ц е н з и и у н е с о с т о я т е л ь н ых . э к о н о ми ч е с к о г о к р и з и с В р е з у л ь т а т е с п а д а б а н к о в с к о й п р и з н а к а ми р а з р а з и л с я с и с т е мы, к о т о р о г о и н т е н с и в н о с т ь к р е д и т н ых н а н о в ый о с н о в н ыми б ыл а п р о ц е с с а у ч р е жд е н и й фо н е в ыс о к а я б а н к р о т с т в (б ы л о п р и з н а н о н е п л а т е ж е с п о с о б н ы м и б о л е е 25 % о б щ е г о ч и с л а фу н к ц и о н и р у ю щи х б а н к о в ) и фи н а н с о в о г о к р у г о о б о р о т а в ы р а з и в ша я с я с р е д с т в и з в с е к т о р д о л г а в Вс л е д с т в и е б а н к о в , п е р е м е ще н и и д е н е жн ых к р е д и т о в а н и я р е а л ь н о г о с е к т о р а фи н а н с и р о в а н и я з а д е з о р г а н и з а ц и я с ч е т с б е р е же н и й э т о г о к о мме р ч е с к и х г о с у д а р с т в е н н о г о с у з и л а с ь б а н к о в и н а с е л е н и я . р е с у р с н а я б а з а о б о с т р и л а с ь 31 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России п р о б л е ма р о с т а к р е д и т н ых р и с к о в , к о т о р а я в п о л н о й м е р е р е а л и з о в а л а с ь в о в р е м я д е фо л т а 1998 г . Со в р е ме н н о е с о с т о я н и е б а н к о в с к о й с и с т е м ы Р о с с и и (с м . т а б л и ц у 3) н е л ь з я в п о л н о й ме р е п р и з н а т ь у д о в л е т в о р и т е л ь н ым. о б е с п е ч е н н о с т ь Ро с с и и б а н к о в с к и ми з а ме т н о Мо с к в ы и у с т у п а е т у с л у г а ми (з а Та к , Е в р о с о юз а н а 100 е в р о п е й с к и м жи т е л е й п р и х о д и т с я в и с к л юч е н и е м С -П е т е р б у р г а ) с т а н д а р т а м. Об ща я в 40-50 с т р а н а х к р е д и т н ых у ч р е ж д е н и й , а в Р о с с и и п р и м е р н о 3-5. Д л я М о с к в ы и Мо с к о в с к о й о б л а с т и , а т а к же С -П е т е р б у р г а э т о т п о к а з а т е л ь п р е в ы ш а е т 7. П о ч т и п о л о в и н а д е й с т в у ю щи х к р е д и т н ых п р и х о д и т с я н а Мо с к в у , Мо с к о в с к у ю о б л а с т ь . Ро с с и й с к о й фе д е р а ц и и к р е д и т н ых о р г а н и з а ц и й С -П е т е р б у р г В 10 ч и с л о о р г а н и з а ц и й н е и с у б ъе к т а х д е й с т в у ю щи х п р е в ы ша е т 2-х , а в т р е х с у б ъ е к т а х о н и в о о б ще о т с у т с т в у ю т . Др у г о й п о к а з а т е л ь – н а с е л е н и я , п р и х о д я ща я с я у ч р е жд е н и е . с о с т а в л я е т В н а Ро с с и и ч и с л е н н о с т ь о д н о э т о т 50 т ы с . ч е л ., в С ША к р е д и т н о е п о к а з а т е л ь – 2 т ы с . ч е л ., в Е в р о п е – 1-1,5 т ы с . ч е л . П о д а в л я ю ще е б а н к о в б о л ь ши н с т в о ч р е з в ыч а й н о ме л к и е : к о мме р ч е с к и х б а н к о в и ме ют м л н . р у б ., и л и к а п и т а л а 5 мл н . е в р о Ро с с и й с к и х т о л ь к о 230 к а п и т а л с в ы ш е 150 (м и н и м а л ь н ы й к о мме р ч е с к о г о о б ъе м б а н к а , у с т а н о в л е н н о г о Б а н к о м Р о с с и и ). Т а б л и ц а 3. С О В Р Е МЕ Н Н О Е С О С Т О Я Н И Е Б А Н К О В С К О Й С И С Т Е МЫ Р ОССИИ 32 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России Ед.изм. Россия Страны Евросоюза США шт. 3–5 40 – 50 35 – 40 тыс. чел. 50 1 – 1,5 2 б а з а б а н к о в с к о й Показатели Количество кредитных учреждений, приходящихся на 100 жителей Численность населения, приходящегося на 1 кредитное учреждение С л о ж и в ша я с я с и с т е мы Ро с с и и п р е д п р и я т и я с р о к и , р е с у р с н а я и ч т о , р а з в и т и ю н е о р г а н и з а ц и и е с т е с т в е н н о , и с о с т а в л я е т и р о с с и й с к и х о д н о г о и н в е с т и ц и о н н о й 9:1. к р е д и т о в б а н к о в б а н к о в С о о т н о ше н и е д о л г о с р о ч н ых п р и ме р н о п р е д о с т а в л е н и я д л и т е л ь н ые с п о с о б с т в у е т п р е д п р и я т и й . к р а т к о с р о ч н ых к р е д и т о в а т ь н а н е п о в ы ше н и ю а к т и в н о с т и а к т и в ы п о з в о л я е т в 44 к р е д и т о в Ср е д н и й 90 р а з а д н е й . До й ч е б а н к а Ак т и в ы м е н ь ше , Ве л и к о б р и т а н и и , т о л ь к о с р о к а в ч е м а к т и в ы 6,6 р а з а п р е в ы ша ют а к т и в ы в с е х Р о с с и й с к и х б а н к о в . Не о т р а б о т а н н о с т ь с о мн и т е л ь н о й и ме х а н и з ма в з ыс к а н и я б е з н а д е жн о й с с у д н о й з а д о л же н н о с т и , о т с у т с т в и е п р а в о в о й о с н о в ы, д о с т а т о ч н о й д л я о с у ще с т в л е н и я п р и н у д и т е л ь н о г о п р а в к р е д и т о р о в , с п о с о б с т в у е т р о с т у б а н к о в с к и х р и с к о в . На р я д у у г р о з у с д л я с т а б и л ь н о г о б а н к о в с к о й п о т е р и к р е д и т н ым с и с т е мы р и с к о м, фу н к ц и о н и р о в а н и я п р е д с т а в л я е т л и к в и д н о с т и , д и с б а л а н с о м о б я з а т е л ь с т в б о л ь шу ю с в я з а н н ый с а к т и в о в и с т р у к т у р ы к р е д и т н ых р и с к о р г а н и з а ц и й п о с р о к а м в о с т р е б о в а н и я и и с п о л н е н и я . Со х р а н и л и с ь и о т д е л ь н ые н е г а т и в н ые п о с л е д с т в и я к р и з и с а 1998 г .: 33 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России - н и з к а я с т е п е н ь д о в е р и я к б а н к а м; - н и з к а я э ффе к т и в н о с т ь ме х а н и з мо в б а н к о в с к и х т р а н с фо р м а ц и и с б е р е же н и й в и н в е с т и ц и и ; - в ыс о к и е р и с к и , о т с у т с т в и е ме х а н и з ма з а щи т ы п р а в к р е д и т о р о в ; С н е с о в е р ше н с т в о з а к о н о д а т е л ь н о й б а з ы . у ч е т о м о р и е н т и р о в т е к у ще г о р о с т а с о с т о я н и я , э к о н о ми к и и а т а к же в с е б о л е е в ыр а же н н ых п р о ц е с с о в и н т е г р а ц и и в ми р о в о е э к о н о ми ч е с к о е р а з в и т и я с т р а т е г и я с о о б ще с т в о б а н к о в с к о г о с е к т о р а Ро с с и и с л е д у ю ща я : Ос н о в н а я ц е л ь – с о з д а н и е ц и в и л и з о в а н н о г о б а н к о в с к о г о н а д з о р а , д л я э ффе к т и в н о г о б и з н е с а , б а н к о в с к о г о а к ц е н т и у с л о в и й о п т и ми з а ц и я п р и э т о м о с н о в н о й с д е л а н н а п о в ы ше н и е к а ч е с т в е н н ы х , а н е к о л и ч е с т в е н н ых к р и т е р и е в . З а д а ч и н а б л и ж а й ше е б у д у ще е : 1. К а п и т а л и з а ц и я п у т е м б а н к о в с к о й а д ми н и с т р а т и в н о г о э к о н о ми ч е с к и ми н е о б л а г а е мо й у с л о в и и с и с т е мы д а в л е н и я , ме т о д а ми : н а л о г а ми п е р е ч и с л е н и я н е з а с ч е т п р и б ыл и е е в а п р и к а п и т а л , а к т и в и з а ц и и о п е р а ц и й с а к ц и я ми б а н к о в н а фо н д о в о м р ын к е (с е й ч а с к о т и р у ют с я а к ц и и т о л ь к о Сб е р б а н к а )и д р . 2. П о в ы ш е н и е с и с т е мы. п р о з р а ч н о с т и В э т и х с о в е р ше н с т в о в а н и е п л а н и р о в а н и я , у с т о й ч и в о с т и , ц е л я х б а н к о в с к о й н е о б х о д и мо с и с т е мы о ц е н к и п о в ы ше н и е б и з н е с фи н а н с о в о й к а ч е с т в а 34 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России у п р а в л е н и я и в н у т р е н н е г о к о мме р ч е с к и х к о н т р о л я б а н к а х . Ос о б о е в з н а ч е н и е д л я д о с т и же н и я э т о й ц е л и и ме е т п е р е х о д р о с с и й с к и х б а н к о в с т а н д а р т ы (М С Ф О ). н а ме жд у н а р о д н ые фи н а н с о в о й Эт о о т ч е т н о с т и п о з в о л и т ме жд у н а р о д н ые и н о с т р а н н ых с в я з и , о б л е г ч и т и н в е с т и ц и й с е к т о р . Уже с е й ч а с к р е д и т н ых р а с ши р и т ь в б а н к о в с к и й б о л е е 100 к р у п н е й ш и х о р г а н и з а ц и й о т ч е т н о с т ь и п о ме жд у н а р о д н ым р е з у л ь т а т е п р и т о к с о с т а в л я ют р о с с и й с к и м и с т а н д а р т а м. в ыя в л е н ы В р а с х о жд е н и я к о л и ч е с т в е н н о й о ц е н к е ц е л о г о п о к а з а т е л е й . п е р в у ю о ч е р е д ь о т н о с и т с я В к р а с ч е т у б о л ь ши н с т в е МС Ф О б а н к о в э т о в е л и ч и н а н и же , ч е м ме т о д и к е . в р я д а к а п и т а л а . е г о с у ще с т в е н н о р о с с и й с к о й п о В п о п о По д о б н ые р а с х о жд е н и я о б у с л о в л е н ы и н фл я ц и о н н о й п е р е о ц е н к о й и с о з д а н и е м р е з е р в о в н а в о з мо жн ые и с п о л ь з о в а н и е м п о т е р и , а к а с с о в о г о т а к же ме т о д а в ц е л я х н а л о г о о б л о же н и я . 3. С о в е р ш е н с т в о в а н и е с т р а х о в а н и я в к л а д о в . у к р е п л е н и я с и с т е ме д о в е р и я с о Фе д е р а л ь н ым в к л а д о в с и с т е ма ц е л я х б а н к о в с к о й с т о р о н ы н а с е л е н и я з а к о н о м «О с т р а х о в а н и и л и ц Фе д е р а ц и и » с в п р о и з в е д е н к о мме р ч е с к и х б а н к а х 2005 г . в в е д е н а с т р а х о в а н и я Це н т р о б а н к о м о т б о р В к фи з и ч е с к и х Ро с с и й с к о й с и с т е мы б а н к о в , в к л а д о в . с т р о г и й к о т о р ым 35 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России в ыд а н ы л и ц е н з и и о п е р а ц и й с н а о с у ще с т в л е н и е фи з и ч е с к и м и к р и т е р и я м о т б о р а у р о в е н ь л и ц а ми . б ыл и о т н е с е н ы ме н е д жме н т а , с т р а т е г и ч е с к о г о К к а ч е с т в о и б и з н е с п л а н и р о в а н и я и д р .Си с т е ма с т р а х о в а н и я в к л а д о в п о д р а з у ме в а е т в о з м е ще н и е с р е д с т в в к л а д ч и к а м п о с л е б а н к р о т с т в а б а н к а в к л а д о в Аг е н т с т в о м н а с е л е н и я о б я з а т е л ь н ых о т с у ммы п о з а с т р а х о в а н и ю с ч е т п л а т е же й в п р и в л е ч е н н ых н а с т у п л е н и и в к л а д ч и к у б а н к о в с к и х р а з ме р е 0,15 % в к л а д о в . Пр и с т р а х о в о г о в п о л н о м в о з в р а ща т ь с я в к л а д ы в р у б . Оч е в и д н о , ч т о б у д е т с л у ч а я о б ъе ме с у мме д а н н о е д о б у д у т 100 т ы с . н а п р а в л е н и е в д а л ь н е й ше м с о в е р ше н с т в о в а т ь с я . 4. С о в е р ш е н с т в о в а н и е б а з ы (о б а н к а х , о к р е д и т н ых з а к о н о д а т е л ь н о й б а н к р о т с т в е б юр о , о б а н к о в , о з а л о г е , о н а л о г о о б л о ж е н и и б а н к о в и д р .). 5. О п т и м и з а ц и я б а н к о в с к о г о н а д з о р а . В э т о й с фе р е п р е д п о л а г а е т с я с о к р а ще н и е б а н к о в с к о й д у б л и р о в а н и я о п т и ми з а ц и я о т ч е т н о с т и , в е е с и с т е мы у с т р а н е н и е п р е д с т а в л е н и и , о б я з а т е л ь н ых э к о н о ми ч е с к и х н о р ма т и в о в . 2.3. Макроэкономическая политика Банка России на современном этапе Ма к р о э к о н о м и ч е с к а я п о л и т и к а в к л ю ч а е т 3 о с н о в н ых б л о к а : 1. Д е н е ж н о -к р е д и т н у ю п о л и т и к у ; 36 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России 2. П о л и т и к у о б м е н н о г о к у р с а ; 3. Ф и н а н с о в у ю п о л и т и к у . Тр а д и ц и о н н о р а з р а б о т к у о т в е т с т в е н н о с т ь д е н е ж н о -к р е д и т н о й п о л и т и к и о б ме н н о г о Це н т р а л ь н ый п о л и т и к и – о б а о р г а н а и н с т р у ме н т ы, н о а с фи н а н с о в о й и х п р и ме н я ют д е й с т в и я с о г л а с о в а н ы. В с а мые н е с е т (с о в м е с т н о с т р а н ы ), и Ми н и с т е р с т в о фи н а н с о в . П р и э т о м э т и х б ыт ь п о л и т и к и к у р с а б а н к п р а в и т е л ь с т в о м з а п р а в и л ь н ые в р а з л и ч н ые ц е л о м д о л жн ы п р о т и в н о м с л у ч а е о д н о с т о р о н н и е д а же д е й с т в и я мо г у т д а т ь о т р и ц а т е л ь н ый р е з у л ь т а т . С 2001 г . в о с мыс л е н н а я Ро с с и и с т а л а п р о в о д и т ь с я ма к р о э к о н о ми ч е с к а я п о л и т и к а , в р а м к а х к о т о р о й р е ше н и е т а к т и ч е с к и х з а д а ч н а п р а в л е н о н а д о с т и же н и е с т р а т е г и ч е с к и х ц е л е й (п о в ы ш е н и я у р о в н я д е л о в о й а к т и в н о с т и , с н и же н и я т е мп о в и н фл я ц и и , п о д д е р жа н и е м п л а т е ж н о г о б а л а н с а ). Од н о й и з к р е д и т н о й Ро с с и и г л а в н ых п о л и т и к и н а о б р а ще н и и в э к о н о ми к и в д е н е жн ых с к о р о с т и с р е д с т в о д л я и н фл я ц и и Ба н к а я в л я е т с я ма с с ы в п о т р е б н о с т я ми с р е д с т в а х . Сп р о с у р о в н я н а д е л о в о й о жи д а н и й и д е н е г . Ес т е с т в е н н о , ч т о д е л о в о й д е н е г в ыс о к о й с и н фл я ц и о н н ы х о б р а ще н и я в ыс о к о й б о л ь ше о т э т а п е д е н е жн о й с о о т в е т с т в и и а к т и в н о с т и , п р и о б ъе ма з а в и с и т д е н е жн о - Це н т р а л ь н о г о с о в р е ме н н о м р е г у л и р о в а н и е д е н ь г и з а д а ч а к т и в н о с т и р а с ч е т о в . б а н к о в с к и е с о х р а н е н и я т р е б у е т с я Пр и о жи д а н и и д е п о з и т ы с б е р е же н и й к а к т е р я ют 37 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России с в о ю п р и в л е к а т е л ь н о с т ь (е с л и к о н е ч н о б а н к и н е п р е д л о жа т с т а в к у д о с т а т о ч н о п р о ц е н т а ), и н о с т р а н н у ю в а л ют у т р е б у е т с я с п р о с н а р а с т е т . Но б о л ь ше Сл е д о в а т е л ь н о , и н фл я ц и и а с у ще с т в у ю т д е н е г д в у х – э т о г о у р о в н я о б р а ще н и и ч т о фо р м а х и д е н е г . в (и з в е с т н о , в д л я п о в ы ше н и и н а л и ч н ых у в е л и ч и в а е т с я т о в а р ы н а л и ч н ых п р и д о л я в ыс о к у ю р е а л ь н у ю д е н ь г и н а л и ч н о й и б е з н а л и ч н о й ). В н а с т о я ще е в р е мя о т к р ыт о й , Ро с с и я н о к а к с т р а н а с н е д о с т а т о ч н о д и в е р с и фи ц и р о в а н н о й э к о н о ми к о й , а т а к же з н а ч и т е л ь н о й с т е п е н и з а в и с я ща я о т в в н е шн е й э к о н о м и ч е с к о й и фи н а н с о в о й к о н ъ ю н к т у р ы , н е и ме е т в о з мо жн о с т и с в о б о дн о р у б л я . п е р е й т и «п л а в а ю щ е г о » Сч е т т е к у щи х к р е жи му в а л ют н о г о к у р с а п л а т е жн о г о о п е р а ц и й б а л а н с а Р о с с и и з а 2004-2005 г г . и е г о п р о г н о з д о 2008 г ., в к л ю ч а ю щ и й б а л а н с в у с л у г , т о р г о в ый п о к а з ыв а е т п о л о жи т е л ь н о е и н о с т р а н н о й с е б я с а л ь д о , в а л ют ы б а л а н с и у с т о й ч и в о е т .е . п р е д л о же н и е (э к с п о р т ) у с т о й ч и в о п р е в ы ш а е т с п р о с (и м п о р т ). С ч е т ж е о п е р а ц и й с к а п и т а л о м и н е с т а б и л е н и о т т о к фи н а н с о в ы м и п о к а з ыв а е т к а п и т а л а и з и н с т р у ме н т а ми т а к же с т р а н ы. у с т о й ч и в ый Та к и м о б р а з о м, с т р а н а ,в о с н о в н о м,т р а т и т п о л у ч а е му ю в а л ют у н а т е к у щи е р а с х о д ы и н а у в е л и ч е н и е в а л ю т н ы х р е з е р в о в . В п р а к т и к а т а к и х мн о г и х и с п о л ь з о в а н и е в а л ют н о г о и с к л юч е н и я у с л о в и я х , к а к с т р а н , у п р а в л я е мо г о к у р с а , р е з к и х п о к а з ыв а е т п р е жд е н е о б х о д и мо «п л а в а ю щ е г о » в с е г о к о л е б а н и й в ц е л я х о б ме н н о г о 38 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России к у р с а н а ц и о н а л ь н о й н е х в а т к и в а л ют ы в а л ют ы. В у с л о в и я х п р и х о д и т с я п о н и жа т ь в а л ют н ы й к у р с р у б л я , ч т о б ы у м е н ь ши т ь и м п о р т и у в е л и ч и т ь э к с п о р т . Пр и э т о м п а д е н и е к у р с а мо же т о к а з а т ь с я з н а ч и т е л ь н ым, е с л и р е з е р в о в б у д е т н е д о с т а т о ч н о . С д р у г о й с н и жа е т т о р мо з и т же с т о р о н ы, у р о в е н ь н и з к и й к у р с т е к у ще г о р у б л я п о т р е б л е н и я , мо д е р н и з а ц и ю п р о и з в о д с т в а и , в в р е мя , п о мо г а е т п р о и з в о д и т е л ю, т о о т е ч е с т в е н н о му с н и жа я и н о с т р а н н у ю к о н к у р е н ц и ю. Та к и м р о с т а о б р а з о м, с н и же н и е п о т р е б л е н и я э к о н о ми ч е с к о г о с р а в н е н и ю с я в л я е т с я с о з д а н и е р а з в и т и я п о т е н ц и а л ь н о с в о е о б р а з н о й г а р а н т и й о с л о жн е н и й в о п о в о з мо жн ыми , р а с п л а т о й (р е з е р в о в ) в н е шн е й и з а н а с л у ч а й и п а д е н и ю т о р г о в л е э к с п о р т а . По Ба н к ме р е с о з д а н и я Ро с с и и б у д е т н е о б х о д и мых п о с т е п е н н о у с л о в и й с о к р а ща т ь с в о е у ч а с т и е н а в н у т р е н н е м в а л ют н о м р ын к е , о с у ще с т в л я я т е м с а мым п е р е х о д к р е жи му с в о б о д н о «п л а в а ю щ е г о » в а л ю т н о г о к у р с а и с о с р е д о т о ч и в а я у р о в н я с в о и с и л ы н а и н фл я ц и и . фу н к ц и о н и р о в а н и е б юд же т а Э ффе к т и в н о е с о с т а в е фе д е р а л ь н о г о Ст а б и л и з а ц и о н н о г о а к к у м у л и р у ю ще г о в ыс о к и х в с н и же н и и фо н д а , д о п о л н и т е л ь н ые ц е н э н е р г о н о с и т е л и , а ми р о в о г о т а к же д о х о д ы о т р ын к а н а с о в е р ше н с т в о в а н и е с т р у к т у р ы р о с с и й с к о й э к о н о ми к и ,в т о м ч и с л е е е э к с п о р т н о г о с е к т о р а , я в л я ют с я в а ж н е й ши м и п р е д п о с ы л к а м и э т о г о п р о ц е с с а . 39 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России С д р у г о й с т о р о н ы с и с т е ма «п л а в а ю щ е г о » о б ме н н о г о к у р с а и ме е т н е д о с т а т к и : - н е п р е д с к а з у е мо с т ь е г о к о л е б а н и й ; - п о т е р я д и с ц и п л и н и р у ю ще г о в о з д е й с т в и я фи к с и р о в а н н о г о о б ме н н о г о к у р с а . С л и шк о м о б ме н н о г о п р и т о к к а к б о л ь шо й к у р с а д и а п а з о н к о л е б а н и й о т р и ц а т е л ь н о в л и я е т и н о с т р а н н о г о к а п и т а л а в и н о с т р а н н ые н о р ма л ь н о му в ын у жд е н ы и н в е с т о р ы в с т р а н у , т а к д о п о л н е н и е и н в е с т и ц и о н н о му и д т и н а н а к р и с к у д о п о л н и т е л ь н ый р и с к , с в я з а н н ый с к о л е б а н и я ми о б ме н н о г о к у р с а . По э т о му к у р с а с и с т е ма в р е д н а д л я «п л а в а ю щ е г о » о б м е н н о г о с т р а н с в ыс о к и м у р о в н е м и н фл я ц и и . Ал ь т е р н а т и в о й д е й с т в у ю ща я с и с т е ма в «п л а в а ю щ е м у » н а с т о я ще е в р е мя фи к с и р о в а н н о г о к у р с а . Эт а с и с т е ма р е г у л и р о в а н и е с п р о с а в Ро с с и и о б ме н н о г о п о д р а з у ме в а е т и п р е д л о же н и я в а л ю т н о м р ы н к е , г а р а н т и р у ю ще е з а р а н е е я в л я е т с я п о д д е р жа н и е у с т а н о в л е н н о г о Ре г у л и р о в а н и е н а к у р с а . в а л ют н о г о р ын к а о с у ще с т в л я е т с я д в у м я с п о с о б а м и : - с п о м о щь ю п р я м ы х в а л ю т н ы х и н т е р в е н ц и й Це н т р а л ь н о г о б а н к а ; - п о с р е д с т в о м к о с в е н н о г о с т и му л и р о в а н и я у ч а с т н и к о в р ын к а По д п р я мыми п о н и ма е т с я в а л ют ы к у п л я -п р о д а ж а Це н т р а л ь н ым ц е н т р а л ь н ый р е з е р в ы в а л ют н ыми и б а н к с к у п а е т и н о с т р а н н о й б а н к о м. п р о д а е т н а и н т е р в е н ц и я ми н и х с в о и Ес л и в а л ют н ые р у б л и , т о о б ъе м 40 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России д е н е жн о й р у б л е в о й у м е н ь ша е т с я , ч т о и н фл я ц и и и , в ма с с ы в е д е т к в о б р а ще н и и с н и же н и ю д а л ь н е й ше м , к т е мп о в с н и же н и ю с п р о с а н а в а л ют у . к о с в е н н о г о Ин с т р у ме н т о м с т и му л и р о в а н и я у ч а с т н и к о в р е г у л и р о в а н и е р у б л е в ым р ын к а д о х о д н о с т и в к л а д а м. Ес л и п о я в л я е т с я в а л ют н ым р у б л е в ые и в к л а д ы с т а н у т б о л е е п р и в л е к а т е л ь н ыми ,ч е м в к л а д ы в и н о с т р а н н о й в а л ют е , т о с п р о с н а и н о с т р а н н у ю в а л ют у т а к же с о к р а т и т с я . Та к и м о б р а з о м, с и с т е ма о б ме н н о г о б о л е е к у р с а в р о с с и й с к и х п р е д п о ч т и т е л ь н а , с в о е г о р о д а к р е д и т н о й «я к о р е м » т а к д л я о д н о й э ффе к т и з у с л о в и я х к а к в с е й п о л и т и к и , о к а з ыв а е т д и с ц и п л и н и р у ю щи й р е ше н и ю фи к с и р о в а н н о г о и с л у жи т д е н е жн о - с и л ь н е й ши й с п о с о б с т в у е т г л а в н ых з а д а ч – с т а б и л и з а ц и и р о с с и й с к о й э к о н о ми к и . Р а з л и ч а ют и н с т р у ме н т ы с л е д у ю щи е д е н е ж н о -к р е д и т н о й п о л и т и к и : К о с в е н н о г о в о з д е й с т в и я (т .к . Ц е н т р о б а н к в о з д е й с т в у е т н а д е н е жн у ю ма с с у н е н а п р я му ю, а ч е р е з о б ъе мы р е с у р с о в к о мме р ч е с к и х б а н к о в ) - у ч е т н а я с т а в к а р е фи н а н с и р о в а н и я ; -н о р ма о б я з а т е л ь н ых р е з е р в о в ; -о п е р а ц и и н а о т к р ыт о м р ын к е . Пр я мо г о б а н к в о з д е й с т в и я в о з д е й с т в у е т н а (т .к . Це н т р а л ь н ый д е н е жн у ю ма с с у в о б р а ще н и и н а п р я м у ю ) - р а з г р а н и ч е н и е б е з н а л и ч н о г о д е н е жн о г о н а л и ч н о г о о б о р о т а и (н а п р и м е р , 41 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России н о р ма т и в н ые к а с с о в о й д о к у ме н т ы н а л и ч н о с т и ЦБ в о б о г р а н и ч е н и и о р г а н и з а ц и я х , о б о г р а н и ч е н и и р а с ч е т о в н а л и ч н ыми с р е д с т в а ми м е ж д у ю р и д и ч е с к и м и л и ц а м и ); - п р я мо е о п р е д е л е н и е о б ъе мо в к р е д и т о в ,н а п р а в л я е мым о т д е л ь н ым о т р а с л я м; - п р я мо е у с т а н о в л е н и е и н д и в и д у а л ь н ых п р о ц е н т н ых с т а в о к . Уч е т н а я с т а в к а р е фи н а н с и р о в а н и я у с т а н а в л и в а е т с я н а а у к ц и о н е р е фи н а н с и р о в а н и я – н а а у к ц и о н е в е к с е л ь н ы х к р е д и т о в . По э т о й с т а в к е Це н т р а л ь н ый б а н к у ч и т ыв а е т в е к с е л я .Эт а с т а в к а и г р а е т в а жн у ю р о л ь в э к о н о ми к е ,т а к к а к о н а о п р е д е л я е т в с е о с т а л ь н ые с т а в к и н а к р е д и т н о м р ын к е . Ес л и у ч е т н а я с т а в к а в ы ше с т а в к и м е ж б а н к о в с к о г о к р е д и т а п о в ы ша е т с я , т о с п р о с н а к р е д и т ы Ц е н т р о б а н к а у м е н ь ша е т с я , и н а о б о р о т . К р е д и т ы Це н т р а л ь н о г о Б а н к а у в е л и ч и в а ют к о л и ч е с т в о р о с т де н е г ц е н в (К Б о б р а ще н и и и п о р о ж д а ют р а с п л а ч и в а ют с я с в о и ми р е з е р в а ми ,к о т о р ые в с я б а н к о в с к а я с и с т е ма в ц е л о м б а н к о в н е т е р я е т ). н о в ых я в л я ют с я де н е г с п о с о б о м э к о н о ми к у и н е Кр е ди т ы н е к о мме р ч е с к и х с о з д а ют , и х а т о л ь к о п р о п у с к а н и я и ме ют в и н фл я ц и о н н ы х п о с л е дс т в и й . Ст а в к а р е фи н а н с и р о в а н и я в л и я е т т а к же н а д о л г о с р о ч н ы е и н в е с т и ц и о н н ы е р е ше н и я , н а д и с ц и п л и н у т е к у щи х р а с ч е т о в , н а о т н о ше н и е н а с е л е н и я к с б е р е же н и я м и и н в е с т и ц и я м. Но р ма о б я з а т е л ь н ых о б я з а т е л ь н о е р е з е р в о в р е з е р в и р о в а н и е – э т о ч а с т и 42 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России п р и в л е ч е н н ых с р е д с т в у ч р е жд е н и е м в р е з е р в а к р е д и т н ым Це н т р а л ь н о м б а н к е . у с т а н а в л и в а е т с я З а р е з е р в и р о в а н н ые Но р ма в с р е д с т в а %. н а з ыв а ют с я о б я з а т е л ь н ыми р е з е р в а ми . Но р ма р е з е р в о в н е мо же т п р е в ы ша т ь р е з е р в о в , 20 %. Ув е л и ч и в а ю Це н т р а л ь н ый в о з мо жн о с т и б а н к о г р а н и ч и в а е т к р е д и т н ых п р е д о с т а в л я т ь к р е д и т ы н о р му о р г а н и з а ц и й с в о и м к л и е н т а м, а з н а ч и т ,п р о п у с к а т ь д е н ь г и в э к о н о ми к у . К р е д и т н ые у ч р е жд е н и я р е з е р в и р о в а т ь Це н т р а л ь н о м н о р мы. д е н е жн ые б а н к е и Та к и е мо г у т с р е д с т в а с в е р х в у с т а н о в л е н н о й р е з е р в ы н а з ыв а ют с я д о б р о в о л ь н ыми и л и и з б ыт о ч н ыми . Из б ыт о ч н ые р е з е р в ы н е п р и н о с я т у ч р е жд е н и я д о х о д а , н о п р е д п о ч и т а ют п о с к о л ь к у о т и х с п о с о б н о с т ь к р е д и т н ые и х и ме т ь , в е л и ч и н ы з а в и с и т к о мме р ч е с к о г о п р е д о с т а в л я т ь к р е д и т ы и , б а н к а т а к и м о б р а з о м, у в е л и ч и в а т ь к о л и ч е с т в о д е н е г в о б р а ще н и и . Пр и ме р мн о г о к р а т н о г о у в е л и ч е н и я в к л а д о в (с о з д а н и я д е н е г ). Дл я э т о г о ма к с и ма л ь н о у п р о с т и м у с л о в и я : р е з е р в н а я н о р ма Ба н к и с о з д а ют с у ммы в ыд а ют д л я в с е х б а н к о в и з б ыт о ч н ые с с у д ы. р а в н а р е з е р в ы и Пр е д п о л о жи м, н а 20 %, э т и ч е л о в е к н а ш е л у с е б я в к в а р т и р е 100 д о л л а р о в у ю к у п ю р у , с п р я т а н н у ю и м мн о г о л е т н а з а д . Эт о т ч е л о в е к к л а д е т к о т о р ый э т и д е н ь г и в с е н а с в о й с ч е т п о л у ч е н н ые в б а н к е А, д е н ь г и п р и с о е д и н я е т к с в о и м р е з е р в а м. 43 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА А ВЫГЛЯДИТ СЛЕДУЮЩИМ ОБРАЗОМ: Активы ($) Резервы Обязательства и капитал ($) Бессрочные вклады + 100 Депозиты + 80 + 100 Уменьшение избыточных резервов при Выдаче ссуды Ссуды - 80 + 80 Выписка чека - 80* * заемщик выписывает чек на всю сумму ссуды. Чек депонируется получателем в другом банке (банке В). Следовательно банк А теряет как резервы так и депозиты на всю сумму займа, а банк В приобретает и резерв и депозит на сумму 80 долл. БАЛАНСОВЫЙ ОТЧЕТ КОММЕРЧЕСКОГО БАНКА В ВЫГЛЯДИТ СЛЕДУЮЩИМ ОБРАЗОМ: Активы ($) Резервы Уменьшение избыточных резервов при Выдаче ссуды Ссуды + 80 Обязательства и капитал ($) Бессрочные вклады + 80 Депозиты + 64 - 64* + 64 Выписка чека - 64 * 64 доллара – это 80 % избыточных резервов от 80 долларов, которые могут быть выданы другому банку в качестве кредита. И так далее. Д а л ь н е й ши е р а с ч е т ы в о б ще м в и д е п р е д с т а в л е н ы в т а б л и ц е 4. Т а б л и ц а 4. УВЕЛИЧЕНИЕ КОЛИЧЕСТВА ДЕНЕГ В ОБРАЩЕНИИ ВСЕЙ СИСТЕМОЙ КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ (ЭФФЕКТ ДЕНЕЖНОГО МУЛЬТИПЛИКАТОРА) Банк Банк A Банк B Банк C Банк D Банк E Банк F Банк G Банк H Банк I Банк J Банк K Банк L Банк M Полученные резервы и вклады ($) Обязательные резервы ($) R=20% Избыточные резервы ($) (1)-(2) Вновь созданные деньги (суммы, которые банк способен ссудить) (1) 100,00 80,00 64,00 51,20 40,96 32,77 26,22 20,98 16,78 13,42 10,74 8,59 6,87 (2) 20,00 16,00 12,80 10,24 8,19 6,55 5,24 4,20 3,36 2,68 2,15 1,72 1,37 (3) 80,00 64,00 51,20 40,96 32,77 26,22 20,98 16,78 13,42 10,74 8,59 6,87 5,50 (4) 80,00 64,00 51,20 40,96 32,77 26,22 20,98 16,78 13,42 10,74 8,59 6,87 5,50 44 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России Банк N 5,50 1,10 4,40 4,40 Прочие 21,97 4,39 17,58 17,58 Итого 500 К а к л и шь в и д н о 80 и з в л о жи л 400 т а б л и ц ы, н а д о л л а р о в (п о л у ч е н н ы х т о 100 400 о с н о в е и з б ыт о ч н ых б а н к о в с к о й 100 д о л л а р о в с и с т е ма к о мме р ч е с к и х с п о с о б н а п р е д о с т а в и т ь д о л л а р о в (с у м м а р е з е р в о в с и с т е мо й к о г д а н а л и ч н ыми б а н к о в з а е м с т о л б ц а 4). в с е г о в б а н к в в к т о А) ц е л о м р а з ме р е 400 Сл е д о в а т е л ь н о , п р и р е з е р в н о й н о р м е 20 % б а н к о в с к а я с и с т е м а в с о с т о я н и и у в е л и ч и т ь р а з ме р п р е д о с т а в л я е мых с с у д в 5р а з . Ре ч ь т .е . и д е т к а жд ый мо же т и ме н н о о б а н к о в с к о й о т д е л ь н ый в ыд а в а т ь с с у д ы с о б с т в е н н ых и з б ыт о ч н ых у т р а ч е н н ые о д н и м с и с т е ме , к о мме р ч е с к и й т о л ь к о в б а н к п р е д е л а х р е з е р в о в . Ре з е р в ы, б а н к о м, п р и о б р е т а ют с я д р у г и м. Та к и м о б р а з о м, б а н к о в с к а я с и с т е ма в ц е л о м н е т е р я е т э т и х р е з е р в о в . Ба н к о в с к а я с и с т е ма в ц е л о м у в е л и ч и в а е т л ю б о й и з б ы т о ч н ы й р е з е р в и п р е в р а ща е т о г р о мн у ю с у мму н о в ых е г о в д е н е г , р а з м е ще н н ы х н а б е с с р о ч н ы х д е п о з и т а х . Т .е . н а ч и н а е т р а б о т а т ь д е н е жн ый му л ь т и п л и к а т о р я в л я е т с я в е л и ч и н о й , (m), к о т о р ый о б р а т н о й у с т а н о в л е н н о й р е з е р в н о й н о р м е (R): 1 m = ------R В в н о в ь н а ше м п р и ме р е с о з да н н а я р а в н я т ь с я п р и н о р ме де н е жн а я п р о и з в е д е н и ю р е з е р в о в ма с с а (D) 20 % б у д е т п е р в о н а ч а л ь н ых 45 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России и з б ыт о ч н ых р е з е р в о в (E) н а д е н е жн ый м у л ь т и п л и к а т о р : D = E * m = 80$ * (1/0,2) = 80 * 5 = 400 р у б . з а Бо л е е в ыс о к и е с о б о й б о л е е р е з е р в н ые н и з к о е с т а в к и з н а ч е н и е в л е к у т д е н е жн о г о му л ь т и п л и к а т о р а ,и н а о б о р о т . На г л я д н о е п о д т в е р жд е н и е ме х а н и з ма д е н е жн о г о му л ь т и п л и к а т о р а п р е д с т а в л е н о н а р и с у н к е 1. Новые резервы 100 $ 20 $ обязательные резервы 80 $ избыточ резервы 400 $ ссуды банковской системы 100 $ первонач. вклад Р и с . 1. Р е з у л ь т а т п р о ц е с с а р а с ш и р е н и я д е н е жн о й ма с с ы Оп е р а ц и и н а о т к р ыт о м р ын к е о с у ще с т в л я ю т с я Ц е н т р а л ь н ы м б а н к о м в ц е л я х в о з д е й с т в и я н а д е н е ж н у ю м а с с у в о б р а ще н и и и о з н а ч а ют к у п л ю -п р о д а ж у г о с у д а р с т в е н н ых (н а п р и м е р Г К О и н а о т к р ыт о м р ын к е ц е н н ых б у ма г п о к у п к у ц е н н ых д о л г о в ых О Ф З ), т о е с т ь б у ма г у н а с е л е н и я и п р е д п р и я т и й и л и п р о д а жу и м э т и х ц е н н ых б у ма г . Ме х а н и з м д е й с т в и я т а к же с в я з а н с э т о г о и н с т р у ме н т а и з б ыт о ч н ыми р е з е р в а ми . Ес л и о п е р а ц и я о с у ще с т в л я е т с я м е ж д у Ц е н т р а л ь н ы м б а н к о м и к о мме р ч е с к и м б а н к о м, т о в к а ч е с т в е п л а т е ж н о г о с р е д с т в а в п о л н о м о б ъ е м е (н а 100 %) в ыс т у п а ют и з б ыт о ч н ые (д о п о л н и т е л ь н ы е ) 46 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России р е з е р в ы, к о т о р ые д а ют и л и о т б и р а ют в о з мо жн о с т ь в ыд а ч и с с у д . Ес л и же о п е р а ц и и н а с е л е н и е м, т о в о с у ще с т в л я ю т с я р е з у л ь т а т е с и з ме н я е т с я к о л и ч е с т в о д е н е г , п о л о же н н ых н а д е п о з и т ы. В э т о м с л у ч а е о б ъе м и з б ыт о ч н ых р е з е р в о в и з м е н я е т с я н е н а в с ю с у м м у , а т о л ь к о н а 80 %. На г л я д н о д а н н ый ме х а н и з м п р е д с т а в л е н н а р и с у н к а х 2 и 3. 1000 $ новые избыт. резервы 5000 $ ссуды банковской системы Р и с . 2. С о в о к у п н о е у в е л и ч е н и е д е н е ж н о г о п р е д л о же н и я п р и п о к у п к е ц е н т р а л ь н ым б а н к о м о б л и г а ц и й у к о мме р ч е с к о г о б а н к а н а с у м м у 1000 $ Новые резервы 100 $ 800 $ избыточ. резервы 4000 $ ссуды банковской системы 200 $ обязательные резервы 1000 $ первонач. Вклад Р и с . 3. С о в о к у п н о е у в е л и ч е н и е д е н е ж н о г о п р е д л о же н и я п р и п о к у п к е ц е н т р а л ь н ым б а н к о м о б л и г а ц и й у н а с е л е н и я н а с у м м у 1000 $ 47 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России Ит а к , к а к же Це н т р а л ь н ый б а н к у п р а в л я е т э к о н о ми к о й с т р а н ы? Ес л и э к о н о ми к а п е р е жи в а е т и б е з р а б о т и ц ы, с о в о к у п н о г о т о д л я с п р о с а п е р и о д с п а д а с т и му л и р о в а н и я н е о б х о д и мо у в е л и ч и т ь п р е д л о же н и е д е н е г .Эт о г о мо жн о д о с т и ч ь - п о к у п к о й г о с у д а р с т в е н н ых ц е н н ых б у ма г н а о т к р ыт о м р ын к е ; - с н и же н и е м р е з е р в н о й н о р мы; - с н и же н и е м у ч е т н о й с т а в к и . В р е з у л ь т а т е в э к о н о ми ч е с к а я с т р а н е п о в ы ша е т с я , а у р о в е н ь а к т и в н о с т ь б е з р а б о т и ц ы п а д а е т . Та к о й н а з ыв а ют н а б о р п о л и т и ч е с к и х п о л и т и к о й с и т у а ц и я в «д е ш е в ы х э к о н о ми к е р е ше н и й д е н е г ». К о г д а п р о т и в о п о л о жн а я , п р о в о д и т с я п о л и т и к а «д о р о г и х д е н е г » Уч е т н а я в а жн у ю с т а в к а р о л ь , п о с к о л ь к у п о л у ч а е мых п у т е м о б ыч н о – ма л а б а н к о в с к и х п р и ме р н о б а н к и в и г р а е т в е л и ч и н а з а й мо в р е з е р в о в . к о мме р ч е с к и е б е р у т о б ыч н о у р е з е р в о в , Це н т р о б а н к а , 2-3 % о т На ме н е е в с е й с а мо м же б о л ь ши н с т в е с у ммы д е л е с л у ч а е в к р е д и т ы у Це н т р а л ь н о г о б а н к а в о т в е т н а о п е р а ц и и н а о т к р ыт о м р ын к е . Т е м н е ме н е е ,у ч е т н а я с т а в к а и ме е т в а жн ый «и н ф о р м а ц и о н н ы й с л у жи т ь я с н ым о п о в е ще н и я о э ф ф е к т », и т о е с т ь п о н я т н ым н а ме ч е н н о м мо же т с п о с о б о м к у р с е д е н е жн о - к р е д и т н о й п о л и т и к и . Чт о к а с а е т с я р е з е р в н ых т р е б о в а н и й , т о э т о т и н с т р у ме н т и с п о л ь з у е т с я ,к а к п р а в и л о ,в к а ч е с т в е р е з е р в н ые в с п о мо г а т е л ь н о й д е н ь г и н е ме р ы, п о с к о л ь к у п р и н о с я т д о х о д о в , а 48 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России с л е д о в а т е л ь н о р е з е р в н ых п о в ы ше н и е т р е б о в а н и й с у ще с т в е н н о е и л и с н и же н и е мо г у т о к а з а т ь в о з д е й с т в и е н а б а н к о в с к и е п р и б ыл и . И, н а к о н е ц , г л а в н ым д е н е ж н о -к р е д и т н о й и н с т р у ме н т о м п о л и т и к и я в л я ют с я о п е р а ц и и н а о т к р ыт о м р ын к е , п о с к о л ь к у э т о т ме х а н и з м о б л а д а е т г и б к о с т ь ю и с к а з ыв а е т с я н а в е л и ч и н е и з б ыт о ч н ых р е з е р в о в б а н к о в б е з п р о ме д л е н и я . Сл е д у е т о б р а т и т ь р е а л и з а ц и и т о г о и л и ма к р о э к о н о ми ч е с к о й де н е жн о й ма с с ы в н и ма н и е , ч т о п р и и н о г о п о л и т и к и о п р е д е л я ют т е мп ы т е мп ы в и д а р о с т а р о с т а и н фл я ц и и и н о м и н а л ь н о г о о б м е н н о г о к у р с а . Да н н ые п о л и т и к и и н с т р у ме н т ы д е н е ж н о -к р е д и т н о й и с п о л ь з у ют с я ц е н т р а л ь н ыми б а н к а ми л юб о й с т р а н ы,в т о м ч и с л е и Р о с с и и . 3. Становление и развитие финансовой системы России 3.1. Эволюция финансовой системы в дореволюционной России и в СССР И з в е с т н о , ч т о фи н а н с ы – э т о с о в о к у п н о с т ь э к о н о ми ч е с к и х (д е н е ж н ы х ) о т н о ше н и й , с в я з а н н ы х с фо р м и р о в а н и е м , р а с п р е д е л е н и е м , п е р е р а с п р е д е л е н и е м и и с п о л ь з о в а н и е м фо н д о в д е н е ж н ы х с р е д с т в . Н а м и к р о у р о в н е э т о ф о н д ы п р е д п р и я т и й (у с т а в н ы й , р е з е р в н ы е и д р .), 49 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России н а ма к р о у р о в н е – г о с у д а р с т в е н н ые По с к о л ь к у в н е б юд же т н ые г л а в н ым я в л я ют с я н а л о г и , п о л и т и к а н е р а з р ыв н о и д о х о д о в т о н а л о г о в а я с фи н а н с о в о й с в я з а н а г о с у д а р с т в а и фо н д ы . и с т о ч н и к о м б юд же т а п о л и т и к о й г о с б юд же т я в л я е т с я е е с о с т а в н о й ч а с т ь ю. Фи н а н с о в а я с и с т е ма Ру с с к о г о г о с у д а р с т в а с т а л а с к л а д ы в а т ь с я в IX – X в е к а х о д н о в р е ме н н о з е ме л ь в с о б ъе д и н е н и е м К и е в с к у ю с и с т е ма р у с с к и х Ру с ь . Це н т р а л и з о в а н н а я у п р а в л е н и я фи н а н с а м и н а ч а л а п о с т е п е н н о ф о р м и р о в а т ь с я с к о н ц а XV в е к а . В XVIII в е к е ми н и с т е р с т в о т о л ь к о в Ро с с и и б ыл о фи н а н с о в , к о т о р о е с о з д а н о з а н и ма л о с ь г о с у д а р с т в е н н ыми Г о с у д а р с т в е н н ыми д о х о д а ми . р а с х о д а ми Г о с у д а р с т в е н н о е з а н и ма л о с ь к а з н а ч е й с т в о . Г о с у д а р с т в е н н ый к о н т р о л е р з а н и ма л с я р е в и з и е й в с е х с ч е т о в . На д о о т ме т и т ь , р а з в и т и я н а ч а л о ч т о к а п и т а л и з ма в в XX в е к о в ) н а л о г и с т и му л и р о в а л о б у р н о г о (к о н е ц к п р и б ыл и . На л о г о в ые с о с т а в л я л и п р о фи ц и т н ы м , XIX - ща д я щи м и , ч т о п р е д п р и н и ма т е л е й г о с у д а р с т в е н н о г о б ыл Ро с с и и б ыл и п о л у ч е н и ю ма к с и ма л ь н о й п о с т у п л е н и я э п о х у о к о л о 60 % д о х о д о в б юд же т а . Пр и э т о м б юд же т а Ро с с и я – о д н о й и з к р у п н е й ши х , в е д у щи х д е р ж а в м и р а . Пе р в а я ми р о в а я в о й н а 1914 о т р и ц а т е л ь н о с к а з а л а с ь н а фи н а н с о в о й с и с т е м е Р о с с и и . Д л я п о к р ыт и я р а с т у щи х п р а в и т е л ь с т в о с т а л о в о е н н ых п о в ы ша т ь р а с х о д о в с т а в к и 50 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России н а л о г о в , а т а к же в в о д и т ь н о в ые н а л о г о в ые п л а т е жи . По с л е Ок т я б р ь с к о й р е з у л ь т а т е п о л и т и к и фи н а н с о в а я с и с т е ма р е в о л юц и и «в о е н н о г о Ро с с и и д е н е ж н о -к р е д и т н а я ) б ыл а (т а к же НЭПа , к о г д а с н я т ы з а п р е т ы н а ме с т н ый к у с т а р н ый и н о с т р а н н ые к а к р а з р у ше н а . н а ч а л о с ь н а г . в к о мму н и з ма » в о с с т а н о в л е н и е б ыл и 1917 т о л ь к о с и Ее н а ч а л о м т о р г о в л ю, п р о мыс е л , п о я в и л и с ь к о н ц е с с и и . Был а р а з р а б о т а н а с и с т е ма н а л о г о в ,з а й мо в ,к р е д и т н ых о п е р а ц и й , п р и н я т ы ме р ы е д и н и ц ы. В п о у к р е п л е н и ю п е р и о д р а з л и ч н ые НЭПа с у ще с т в о в а л и фо р м ы д е й с т в о в а л и я в л я л о с ь с о б с т в е н н о с т и , э к о н о ми ч е с к и е о д н и м д е н е жн о й и з з а к о н ы, г л а в н ых ч т о у с л о в и й фу н к ц и о н и р о в а н и я н а л о г о в о й с и с т е м ы . В д а л ь н е й ше м г о д о в НЭПа п о с л е о т ме н ы фи н а н с о в а я э в о л юц и о н и р о в а л а в с и с т е ма в п р о ц е с с у р а з в и т и я . н а л о г о в и Ро с с и и о б ще м и р о в о г о п е р е шл и а д ми н и с т р а т и в н ым ме т о д а м и з ъ я т и я п р е д п р и я т и й 20-х н а п р а в л е н и и , п р о т и в о п о л о жн о м От к о н ц е к п р и б ыл и п е р е р а с п р е д е л е н и я фи н а н с о в ы х р е с у р с о в ч е р е з г о с у д а р с т в е н н ы й б юд же т . Та к и м о б р а з о м, в с т о л е т и я в п е р в ые в 30-х ми р о в о й х о з я й с т в о в а н и я б ыл а н о в а я э к о н о ми к и мо д е л ь ц е н т р а л ь н о г о э к о н о ми к а , мо н о п о л и и г о д а х п р а к т и к е в н е д р е н а п л а н и р о в а н и я о с н о в а н н а я н а г о с у д а р с т в е н н о й п р о шл о г о а б с о л ют н о э к о н о ми к а – и л и п л а н о в а я с т о п р о ц е н т н о й с о б с т в е н н о с т и н а з е мл ю, н е д р а и в с е с р е д с т в а п р о и з в о д с т в а . В т а к о й мо д е л и н е т и н е мо же т б ыт ь ме с т а 51 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России н а л о г о в о й с и с т е ме и с ч е з н о в е н и я п о – с у б ъе к т а с а мо с т о я т е л ь н о г о с о б с т в е н н и к а . а б с у р д н ыми Эк о н о ми ч е с к и п р е д с т а в л я л и с ь о т ч и с л е н и я п о с к о л ь к у п р и ч и н е о с н о в н о г о н а л о г о о б л о же н и я ч а с т н о г о п р о с т о й п р е д п р и я т и й г о с у д а р с т в у , д о х о д , с о з д а н н ый фа к т и ч е с к и я в л я л с я н а л о г о в ые п р е д п р и я т и я ми , г о с у д а р с т в е н н о й с о б с т в е н н о с т ь ю. По л н а я ц е н т р а л и з а ц и я д е н е жн ых с р е д с т в и о т с у т с т в и е к а к о й -л и б о с а м о с т о я т е л ь н о с т и п р е д п р и я т и й в р е ше н и и фи н а н с о в ы х в о п р о с о в л и ша л о х о з я й с т в е н н ы х р у к о в о д и т е л е й в с я к о й и н и ц и а т и в ы и п о с т е п е н н о п о д в о д и л о с т р а н у к фи н а н с о в о м у к р и з и с у , к о т о р ый р а з р а з и л с я в к о н ц е 80-г о д о в XX с т о л е т и я и п о л у ч и л н а з в а н и е «п е р е с т р о й к и » «р ы н о ч н ы х и л и п р е о б р а з о в а н и й ». По с л е п р и х о д а с о о т в е т с т в и и с к в л а с т и з а к о н о м Г о р б а ч е в а СССР 1987 г . в «О г о с у д а р с т в е н н о м п р е д п р и я т и и (о б ъ е д и н е н и и )» б ыл п р о в е д е н э к с п е р и ме н т р а с п р о с т р а н е н и ю х о з я й с т в о в а н и я э к с п е р и ме н т а о с н о в н ыми н о в ых н а п о ме т о д о в п р е д п р и я т и и . с в о д и л а с ь к п р и н ц и п а ми Су т ь т о му , ч т о д е я т е л ь н о с т и п р е д п р и я т и й п р и з н а в а л и с ь п о л н ый х о з р а с ч е т и с а м о фи н а н с и р о в а н и е . о з н а ч а л и о г р а н и ч е н и е б юд же т н ых и п о л н ый а с с и г н о в а н и й . п р е д п р и я т и я ме т о д и с п о л ь з о в а л и р а с п р е д е л е н и я Ус т а н а в л и в а л и с ь б юд же т , Да н н ые в фо н д н о р ма т и в ы п р и н ц и п ы о т к а з Пр и о т э т о м н о р ма т и в н ый д о х о д о в . п л а т е же й п р о и з в о д с т в е н н о г о в и 52 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России с о ц и а л ь н о г о р а з в и т и я , в фо н д о п л а т ы т р у д а , в д р у г и е ц е н т р а л и з о в а н н ы е фо н д ы и р е з е р в ы . Но р ма т и в н ый д о х о д о в с т а л ме т о д р а с п р е д е л е н и я п е р е х о д о м п р и н ц и п а и з Ло г и ч е с к и м з а в е р ше н и е м б юд же т а п р и н я т и е За к о н а СССР Со в е т с к о г о и н а л о г о в о й д а в ши й в к р е с у р с о в с и с т е ме э т о г о н а л о г а х с Со юз а и По с л е н а ч а л а н о в ый с и с т е мы н а ч а л о с 1.01.1991 г . п р е д п р и я т и й , р а з в а л а к а р д и н а л ь н ых п р е о б р а з о в а н и й с и л у н а л о г о в . п е р е х о д а д е й с т в и е о р г а н и з а ц и й ». э к о н о ми ч е с к и х в в в о д «О о б ъе д и н е н и й , в с т у п и л о с т а т о ч н о г о фо р м и р о в а н и я п р е д п р и я т и й с т а л о о т За к о н с 1.01.1992 «О б Ро с с и й с к о й г . о с н о в а х Ф е д е р а ц и и », с о в р е ме н н о й р о с с и й с к о й н а л о г о в о й с и с т е ме . 3.2. Финансовая система России. Ин с т и т у ц и о н а л ь н а я Ро с с и й с к о й Фе д е р а ц и и Ми н и с т е р с т в о н а л о г о в у ю фи н а н с о в а я фи н а н с о в в к л юч а е т Р Ф, Фе д е р а л ь н у ю с л у ж б у , Фе д е р а л ь н у ю с л у жб у , о р г а н ы фи н а н с о в о г о с и с т е ма т а мо же н н у ю г о с у д а р с т в е н н о г о к о н т р о л я , в н е б юд же т н ые с о ц и а л ь н ы е фо н д ы и д р . Ми н и с т е р с т в о фе д е р а л ь н ы м в л а с т и . Ег о фи н а н с о в о р г а н о м с т р у к т у р н ыми РФ я в л я е т с я и с п о л н и т е л ь н о й п о д р а з д е л е н и я ми я в л я ют с я : - Фе д е р а л ь н а я н а л о г о в а я с л у ж б а ; - Фе д е р а л ь н а я с л у жб а с т р а х о в о г о н а д з о р а ; 53 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России - Фе д е р а л ь н а я с л у жб а фи н а н с о в о - б юд же т н о г о н а д з о р а ; - Фе д е р а л ь н а я с л у жб а п о фи н а н с о в о м у мо н и т о р и н г у . Ос н о в н ым и фи н а н с о в з а д а ч а ми РФ я в л я е т с я Ми н и с т е р с т в а в ыр а б о т к а е д и н о й г о с у д а р с т в е н н о й п о л и т и к и в с фе р е : - фи н а н с о в о й п о л и т и к и (б ю д ж е т н о - н а л о г о в о й , с т р а х о в о й , г о с у д а р с т в е н н о г о д о л г а ); - д е н е ж н о -к р е д и т н о й и в а л ю т н о й п о л и т и к и (с о в м е с т н о с Це н т р а л ь н ым Ба н к о м Р о с с и и ); - а у д и т о р с к о й д е я т е л ь н о с т и ; - б у х г а л т е р с к о г о у ч е т а и о т ч е т н о с т и ; - д о б ыч и , п р о и з в о д с т в а д р а г о ц е н н ых ме т а л л о в и п е р е р а б о т к и и д р а г о ц е н н ых к а мн е й ; - т а мо же н н ых п л а т е же й , в к л юч а я о п р е д е л е н и е т а мо же н н о й с т о и мо с т и т о в а р о в т р а н с п о р т н ых и (с о в м е с т н о с Ми н и с т е р с т в о м т о р г о в л и и э к о н о ми ч е с к о г о к о т о р о г о с р е д с т в р а з в и т и я , н а х о д и т с я в с о с т а в е Фе д е р а л ь н а я т а м о ж е н н а я с л у ж б а ). Фи н а н с о в а я п о л и т и к а г о с у д а р с т в а п о и с п о л ь з о в а н и ю п о л и т и к а п о л и т и к о й с о с т а в н о й н а р я д у э т о д е я т е л ь н о с т ь ц е л е н а п р а в л е н н о му фи н а н с о в . с д е н е ж н о -к р е д и т н о й о б ме н н о г о ч а с т ь ю Фи н а н с о в а я к у р с а , и я в л я е т с я ма к р о э к о н о ми ч е с к о й п о л и т и к и . 54 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России Фи н а н с о в а я п о л и т и к а о х в а т ыв а е т 2 о с н о в н ых а с п е к т а : - ма к р о э к о н о ми ч е с к у ю с в я з а н н у ю с с т а б и л и з а ц и ю, п р о б л е мо й б юд же т н о г о д е фи ц и т а ; - р а с п р е д е л е н и е фи н а н с о в ы х з а в и с я ще е п о л и т и к и о т р е с у р с о в , в о б л а с т и н а л о г о о б л о же н и я Ос н о в н ые р е з у л ь т а т ы фи н а н с о в о й п о л и т и к и Р о с с и и в 2004 – 2005 г г : - з а в е р ше н и е фо р м и р о в а н и я н а л о г о в о й с и с т е мы, в о б е с п е ч и в а ю ще й п о з и т и в н ых с о в р е ме н н о й б о л ь ше й ме р е с т и му л и р о в а н и е с т р у к т у р н ых и з ме н е н и й в э к о н о м и к е и с о ц и а л ь н о й с фе р е . - о п р е д е л е н и е п о д х о д о в к н о в ых ме х а н и з мо в п р о г р а м м н о -ц е л е в о г о б юд же т и р о в а н и я , т е с н у ю у в я з к у и с п о л ь з о в а н и ю п р е д п о л а г а ю ще г о б юд же т н ых р а с х о д о в и п л а н и р у е мых р е з у л ь т а т о в ; - з а к о н о д а т е л ь н о е р а с х о д н ых ме р у с т а н о в л е н и е п о л н о мо ч и й и о п р е д е л е н и е о т в е т с т в е н н о с т и о с у ще с т в л е н и е н а з а в с е х и х у р о в н я х г о с у д а р с т в е н н о й в л а с т и ; - п р о в е д е н и е н о в ым п е р е р а с ч е т а п р а в и л а м, у в е л и ч и в а т ь п р о д о л же н и я р а з ме р т р у д о в о й п е н с и й п о п о з в о л я ющи м п е н с и и з а с ч е т д е я т е л ь н о с т и в п е н с и о н н о м в о з р а с т е ; - п р о х о жд е н и е ма к с и ма л ь н о г о п и к а п л а т е ж е й п о в н е шн е м у д о л г у ; 55 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России - д о с т и же н и е Ро с с и е й ме жд у н а р о д н ым в с о о т в е т с т в и и к р е д и т н ым с р е й т и н г о м и н в е с т и ц и о н н о г о у р о в н я - и д р . В т о ж е в р е м я д л я д а л ь н е й ше г о п о в ы ше н и я р е з у л ь т а т и в н о с т и б юд же т н о й п о л и т и к и т р е б у е т с я р е ше н и е р я д а п р о б л е м , в т о м ч и с л е : - н и з к а я э к о н о ми ч е с к а я э ффе к т и в н о с т ь г о с у д а р с т в е н н о г о с е к т о р а э к о н о ми к и ; - с л о ж и в ша я с я с е т ь н е о п т и ма л ь н о й , ч т о я в л я е т с я э ффе к т и в н о с т ь б юд же т о п о л у ч а т е л е й и с п о л ь з о в а н и я с н и жа е т с р е д с т в фе д е р а л ь н о г о б ю д ж е т а ; - б юд же т н ые а с с и г н о в а н и я р а с п р е д е л я ют с я ме жд у б юд же т н ыми у ч р е жд е н и я ми б е з у ч е т а р е з у л ь т а т о в и х д е я т е л ь н о с т и ; - д о с и х п о р н е в ы р а б о т а н ы э ффе к т и в н ы е м е х а н и з м ы , о б е с п е ч и в а ю щи е п р а в а н а п о л у ч е н и е к а ч е с т в е н н о й в с е х с л о е в р е а л и з а ц и ю д о с т у п н о й ме д и ц и н с к о й н а с е л е н и я , и п о м о щи в и д л я п е р в у ю о ч е р е д ь д л я н е р а б о т а ю щи х г р а ж д а н ; - з а д е р жи в а е т с я с и с т е мы фо р м и р о в а н и е о б я з а т е л ь н о г о н о в о й ме д и ц и н с к о г о с т р а х о в а н и я ; - о б ща я н а л о г о в а я н а г р у з к а п р е д п р и н и ма т е л ь с к у ю д л я мн о г и х д е я т е л ь н о с т и в е л и к а , в д л я д и в е р с и фи к а ц и и э к о н о ми ч е с к о й е ще р е з у л ь т а т е в о з мо жн о с т и д е я т е л ь н о с т ь в и д о в в с е н а н е о п р а в д а н н о ч е г о с н и жа ют с я мо д е р н и з а ц и и п р о и з в о д с т в а , а и т а к же 56 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России с о з д а н и я н о в ых о т с у т с т в у ют р а б о ч и х н а л о г о в ые ме с т , с т и му л ы д л я и н в е с т и ц и о н н о й д е я т е л ь н о с т и ; - н а л о г о в а я р е фо р м а ма л о в о п р о с ы з а т р о н у л а н а л о г о в о г о а д ми н и с т р и р о в а н и я ,в т о м ч и с л е в о п р о с ы у п р о ще н и я н а л о г о в о г о у ч е т а у л у ч ше н и я в з а и мо д е й с т в и я и н а л о г о в ых о р г а н о в с н а л о г о п л а т е л ь щи к а м и . Ос н о в н о й в Ро с с и и у п р а в л е н и я э л е ме н т э т о фи н а н с о в о е фи н а н с а м и п л а н и р о в а н и е , к о т о р о е н а ма к р о у р о в н е п р е д с т а в л я е т с о б о й б юд же т н ый п р о ц е с с . Б юд же т н ый п р о ц е с с в Ро с с и и с о с т о и т и з ч е т ыр е х п о с л е д о в а т е л ь н ых с т а д и й : - с о с т а в л е н и е п р о е к т а б юд же т а ; - р а с с мо т р е н и е и у т в е р жд е н и е п р о е к т а б юд же т а ; - и с п о л н е н и е б юд же т а ; - с о с т а в л е н и е и у т в е р жд е н и е о т ч е т а о б и с п о л н е н и и б юд же т а . От в е т с т в е н н о с т ь з а с о с т а в л е н и е п р о е к т а б юд же т а в о з л а г а е т с я Ми н и с т е р с т в о н а фи н а н с о в п р а в и т е л ь с т в о и (н а Ми н и с т е р с т в о э к о н о м и к и ). Пр а в и т е л ь с т в о р а с с ма т р и в а е т и у т в е р жд а е т п р о е к т б юд же т а , а з а т е м п е р е д а е т е г о н а р а с с мо т р е н и е з а к о н о д а т е л ь н ым о р г а н а м в л а с т и . По с л е э т о г о п р о е к т д о л же н б ыт ь То л ь к о п о с л е з а к о н о м. На р а т и фи ц и р о в а н э т и э т о г о д в е б юд же т с т а д и и б юд же т а Пр е з и д е н т о м. с т а н о в и т с я (с о с т а в л е н и е , 57 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России р а с с мо т р е н и е и у т в е р жд е н и е ) о т в о д и т с я о к о л о 20 м е с я ц е в . От в е т с т в е н н о с т ь в о з л а г а е т с я фи н а н с о в . з а и с п о л н е н и е т а к же Б юд же т б юд же т н о г о н а фи н а н с о в ы й Ми н и с т е р с т в о и с п о л н я е т с я п е р и о да , в т е ч е н и е к о т о р ый к а л е н д а р н ый б юд же т а г о д в к л юч а е т и 1 л ь г о т н ый 13 м е с я ц е в ). м е с я ц (в с е г о Со с т а в л е н и е о т ч е т а о б и с п о л н е н и и б ю д ж е т а т а к ж е в о з л а г а е т с я н а Ми н и с т е р с т в о фи н а н с о в . От ч е т д о л же н и с п о л н и т е л ь н ыми , т а к б ыт ь и у т в е р жд е н к а к з а к о н о д а т е л ь н ыми о р г а н а ми в л а с т и .Эт а с т а д и я з а н и ма е т о к о л о 5 ме с я ц е в . Та к и м о б р а з о м, в е с ь з а н и ма е т 3-х с в ы ше н е п р е р ыв н ым. л е т и Та к о е п л а н и р о в а н и е , п р о ц е с с я в л я е т с я н е п р е р ыв н о е о с н о в а н н о е п р о г н о з и р о в а н и и , п р и б л и же н и я б юд же т н ый п о з в о л я е т б юд же т н о г о к о р р е к т и р о в а т ь п о г о д а б юд же т , н а ме р е мн о г о к р а т н о ч т о п о з в о л я е т с д е л а т ь е г о п о к а з а т е л и б о л е е р е а л ь н ыми . Се р ь е з н о й о ши б к о й п л а н и р о в а н и и «ж е с т к и е » Пр и э т о м т о л ь к о с о в е т с к о г о п л а н ы, о п р е д е л е н н ый п е р и о д н о в ый п о с л е в п л а н (н а 5 л е т мо жн о о к о н ч а н и я р а з р ыв з а л о же н н ыми б ыл о н е в ып о л н е н и е т о л ь к о б ыл и п р и н и ма т ь в ып о л н е н и я п е р и о д а п о к а з а т е л я ми т а к и х н е н а п я т и л е т к и ). п л а н о в о г о д е й с т в и т е л ь н о с т ь ю б ыл в е л и к , ч т о ц е н о й к о н ц е – с р о к а В р е а л ь н о й п е р и о д а п р и н и м а в ши е с я п р е д ы д у ще г о . ме жд у фи н а н с о в о м и н а с т о л ь к о п л а н о в л юб о й с п о с о б с т в о в а л о 58 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России э к о н о ми ч е с к о му р а з в и т и ю, н о ч а с т о п р и в о д и л о к н е г а т и в н ым п о с л е д с т в и я м. 3.3. Инструменты финансовой политики Ос н о в н ым и и н с т р у ме н т а ми фи н а н с о в о й п о л и т и к и в Р о с с и и я в л я ют с я : - р а з г р а н и ч е н и е п р я мо г о и к о с в е н н о г о н а л о г о о б л о же н и я ; - у п р а в л е н и е г о с у д а р с т в е н н ыми р а с х о д а ми ; - у п р а в л е н и е д е фи ц и т о м б ю д ж е т а . Ра з г р а н и ч е н и е н а л о г о о б л о же н и я п р я мо г о и к о с в е н н о г о п р и ме н я е т с я д л я с м е ще н и я н а л о г о в о г о б р е ме н и в с т о р о н у о п р е д е л е н н о й г р у п п ы н а л о г о п л а т е л ь щи к о в (ю р и д и ч е с к и х и л и ф и з и ч е с к и х л и ц ). Сч и т а е т с я , н а л о г о в о е с т о р о н у б р е мя в ч а с т ь с р е д н и й с о с т о я н и и р ын о ч н о й д о л жн о фи з и ч е с к и х о с н о в н а я с о б о й ч т о э к о н о ми к е б ыт ь с м е ще н о л и ц . В р а з в и т ых н а с е л е н и я к л а с с , в с т р а н а х п р е д с т а в л я е т д о х о д ы в ыд е р жа т ь к о т о р о г о в з н а ч и т е л ь н у ю н а л о г о в у ю н а г р у з к у . Пр е д п р и я т и я о с в о б о жд а т ь с я б р е ме н и , т а к же , о т к а к э к о н о ми к и , и г р а ют с о в о к у п н о г о с о з д а ют ч р е з ме р н о г о о н и я в л я ют с я г л а в н у ю р о л ь ме с т а з а р п л а т у . и В д о л жн ы н а л о г о в о г о в о б ще с т в е н н о г о р а б о ч и е в ып л а ч и в а ют н а п р о т и в , о с н о в о й с о з д а н и и п р о д у к т а , с о о т в е т с т в е н н о Ро с с и и с и т у а ц и я с о в с е м д р у г а я . 59 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России Ст р у к т у р а н а л о г о в , т е р р и т о р и и Ро с с и и , п р е о б л а д а н и и д е й с т в у ю щи х с в и д е т е л ь с т в у е т н а л о г о в , юр и д и ч е с к и ми н а л и ц а ми . о у п л а ч и в а е мых Из 14 н а л о г о в 9 у п л а ч и в а е т с я т о л ь к о юр и д и ч е с к и ми л и ц а ми , 3 н а л о г а – ю р и д и ч е с к и м и и фи з и ч е с к и м и л и ц а м и и 2 – т о л ь к о фи з и ч е с к и м и . Да н н а я о с о б е н н о с т ь р о с с и й с к о й н а л о г о в о й с у б ъе к т а у п л а т ы с т р у к т у р ы с и с т е мы в н а л о г о в ч а с т и в ыз в а н а с л е д у ю щи м и о б с т о я т е л ь с т в а м и . В о -п е р в ы х , э т о с в я з а н о с н и з к и м ж и з н е н н ы м у р о в н е м а б с о л ют н о г о б о л ь ши н с т в а н а с е л е н и я Ро с с и й с к о й Фе д е р а ц и и и в ыз в а н н о й э т и м н е д о с т а т о ч н о й н а л о г о в о й б а з о й . В о -в т о р ы х , в в ыс о к и й с т р у к т у р е у д е л ь н ый п р е д п е н с и о н н о г о д о х о д ы к о т о р ых и н а с е л е н и я в е с с т р а н ы з а н и ма ют п е н с и о н н о г о о б ъе к т и в н о н и же л и ц а в о з р а с т а , о с т а л ь н о й ч а с т и н а с е л е н и я . В -т р е т ь и х , с о з д а н н а я в у п л а т ы с у ще с т в е н н у ю с т р а н е р о л ь с и с т е ма н а л о г о в , и г р а е т у к л о н е н и я л и ц а м и , и м е ю щи м и в ыс о к и й д о х о д о в «т е н е в а я э к о н о м и к а ». о т с у т с т в у е т о т и с п о л ь з у е ма я п р е и м у ще с т в е н н о у р о в е н ь и – т а к н а и б о л е е н а з ыв а е ма я В р е з у л ь т а т е э т о г о р е а л ь н а я н а л о г о в а я б а з а н а л о г о п л а т е л ь щи к о в – фи з и ч е с к и х л и ц . Пр и э т о м в а жн о п о д ч е р к н у т ь ,ч т о в Ро с с и и с т е п е н ь с о к р ыт и я л и ч н ых д о х о д о в з н а ч и т е л ь н о в ы ше , ч е м д о х о д о в п р е д п р и я т и й и о р г а н и з а ц и й . К а к у ж е о т м е ч а л о с ь в ы ше , в С С С Р н а л о г о в а я с и с т е ма р е а л ь н о н е с у ще с т в о в а л а и , к а к с л е д с т в и е , н а л о г и фа к т и ч е с к и н е п л а т и л и с ь . В 60 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России н а ч а л ь н ые п е р и о д ы Ро с с и и э к о н о ми ч е с к и х р е фо р м э к о н о ми ч е с к и е в о с п р и н и ма л и н а л о г и н е д о п у с т и мые в н е шн и е н е г а т и в н ые фа к т о р ы , с о б с т в е н н ые и з д е р жк и и к а к н а и б о л е е у м е н ь ша ющи е и р а з в и т и ю с у б ъе к т ы и с к л юч и т е л ь н о д о х о д ы в и х п р е п я т с т в у ю щи е п р е д п р и н и ма т е л ь с к о й д е я т е л ь н о с т и . По д о б н а я ме н т а л ь н о с т ь в н а л о г о в а я з н а ч и мо й с т е п е н и с о х р а н я е т с я д о н а с т о я ще г о в р е м е н и . Дл я с м е ще н и я с т о р о н у н а л о г о в т а к же НДС н а л о г о в о г о фи з и ч е с к и х н а д о х о д ы к о с в е н н ые и л и ц , и к р о ме и м у ще с т в о , н а л о г и а к ц и з ы ), б р е ме н и в п р я мых в в о д я т с я (п р е и м у щ е с т в е н н о к о т о р ые фа к т и ч е с к и у п л а ч и в а ют п о к у п а т е л и . Ро с с и й с к а я ч а с т и с и с т е ма с о о т н о ше н и я н а л о г о о б л о же н и я п о л о же н и я , н а л о г и , к о с в е н н о г о б ыл а и з а м ы шл е н а фи с к а л ь н у ю ч т о в ып о л н я т ь н а л о г о о б л о же н и я а п р я мые э к о н о ми ч е с к о г о к о р п о р а ц и й н а л о г о в у ю и и з до л жн ы – р е г у л я т о р а с и с т е му и с х о д я к о с в е н н ые н а л о г и фи з и ч е с к и х п р я мо г о з а д а ч у п р е и м у ще с т в е н н о в р о л ь до х о до в л и ц . Од н о в р е м е н н о Ро с с и и п о о б е с п е ч е н и ю д о х о д н о й ч а с т и г о с у д а р с т в е н н о г о б юд же т а с мо ме н т а в с е г о с ч и т а т ь е е о б р а з о в а н и я п е р и о д а и н а п р о т я же н и и фо р м и р о в а н и я с и с т е мо й , п р и н я т о п о с т р о е н н о й н а п р е о б л а да н и и к о с в е н н о г о н а л о г о о б л о же н и я . В т о с и с т е ме в р е мя к а к в р о с с и й с к о й п р е о б л а д а ют п р я мые н а л о г о в о й н а л о г и , 61 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России н а б л юд а е т с я у с т о й ч и в а я т е н д е н ц и я п о в ы ше н и я з н а ч и м о с т и к о с в е н н ы х н а л о г о в . Рис.4. Динамика роста удельного веса косвенных налогов в общем объеме налоговых поступлений в федеральный бюджет России 80 60,1 % 60 42,8 40,6 Уд.вес косвенных налогов 52,5 40 31,7 20 0 1998 2001 2002 2004 2005 Эт о п о д т в е р жд а е т с я т е м, ч т о у д е л ь н ый в е с к о с в е н н ы х н а л о г о в в о б ще м о б ъ е м е н а л о г о в ы х п о с т у п л е н и й в б юд же т Ро с с и и с 1998 п о 2005г . у в е л и ч и л с я с 31,7 д о 52,5 % (с м . р и с . 4). Уп р а в л е н и е с в я з а н о и г о с у д а р с т в е н н ыми з а в и с и т В э к о н о ми к е . г о с у д а р с т в о п р я мо г о р о л и г о с у д а р с т в а п л а н о в о й с р е д с т в н а в м е ша т е л ь с т в а . В п у т е м у с л о в и я х р ын к а и с п о л ь з у е т (э к о н о м и ч е с к и е ) ме т о д ы о т н о с я т с я с т р у к т у р н у ю к о с в е н н ые р е г у л и р о в а н и я . р а с х о д а м с р е д с т в а , п р и К э т о м н а п р а в л я е мые п е р е с т р о й к у и п р о ц е с с ы г о с у д а р с т в о г о с у д а р с т в е н н ым г л а в н ым п р о и з в о д с т в а р ын о ч н ые в э к о н о ми к е я в л я е т с я с о б с т в е н н и к о м в о з д е й с т в у е т о т р а с х о д а ми э к о н о ми к и н а (н а мо д е р н и з а ц и ю и т е х н и ч е с к о е п е р е в о о р у же н и е п р е д п р и я т и й , ме р о п р и я т и я , н а п р и р о д о о х р а н н ые у в е л и ч е н и е н а у ч н о - т е х н и ч е с к о г о п о т е н ц и а л а и д р .) 62 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России У п р а в л е н и е д е фи ц и т о м б ю д ж е т а – э т о п о и с к и с т о ч н и к о в е г о фи н а н с и р о в а н и я , к к о т о р ым м о ж н о о т н е с т и с л е д у ю щи е : - э ми с с и я де н е г (с а м ы й д о с т у п н ый , н о и н ф л я ц и о н н ы й м е т о д ); - в н е шн е е з а й мы фи н а н с и р о в а н и е н а в н е шн и х (к р е д и т ы р ын к а х - и я в л я ют с я с е р ь е з н ы м б р е м е н е м д л я э к о н о м и к и ); - в н у т р е н н е е фи н а н с и р о в а н и е в н у т р е н н е м р ын к е – (з а й м ы н а о п т и ма л ь н ый и с т о ч н и к фи н а н с и р о в а н и я , н о т о л ь к о п р и с о б л юд е н и и н и з к о й г о с у д а р с т в е н н ым д о х о д н о с т и д о л г о в ым п о ц е н н ым б у м а г а м ); - н е в ып о л н е н и е г о с у да р с т в о м о б я з а т е л ь с т в . п е р е с т а е т п л а т у Пр а в и т е л ь с т в о в ып л а ч и в а т ь р а б о т н и к а м п е н с и и , с в о и х з а р а б о т н у ю б юд же т н о й с о ц и а л ь н ые с фе р ы , п о с о б и я , н е о п л а ч и в а ют с я в ып о л н е н н ые г о с з а к а з ы. В н а ч а л е 90-х г о д о в п р о шл о г о в е к а э т о т и с т о ч н к о ч е н ь а к т и в н о и с п о л ь з о в а л с я . Д е фи ц и т б юд же т а р а с п р о с т р а н е н н о е . с т р а н а в с в о е й – я в л е н и е Пр а к т и ч е с к и и с т о р и и к а жд а я с т а л к и в а л а с ь с п р е в ы ше н и е м р а с х о д о в н а д д о х о д а м и . Он м о ж е т б ыт ь в ыз в а н р а з н ыми о с у ще с т в л е н и е м и н в е с т и ц и й в п р и ч и н а ми , к р у п н ых э к о н о ми к у н а п р и ме р , г о с у д а р с т в е н н ых и л и ч р е з в ыч а й н ыми р а с х о д а ми . В п е р в о м я в л я е т с я п р е в ы ше н и е с л у ч а е д е фи ц и т о б о с н о в а н н ым. р а с х о д о в н а д Во д о х о д а ми б юд же т а в т о р о м в ыз в а н о 63 Крамаренко Людмила Алексеевна, к.э.н. Эволюция развития денежно-кредитной и финансовой систем России. Макроэкономическая политика России н е г а т и в н ыми п р и ч и н а ми . г о с у д а р с т в е н н ые н е д о с т а т о ч н ыми р е з е р в ы д л я Пр и мо г у т п о к р ыт и я э т о м о к а з а т ь с я в ын у жд е н н ых р а с х о д о в . Д е фи ц и т б юд же т а мо же т т а к же с л е д с т в и е м к р и з и с н ых я в л е н и й н е э ффе к т и в н о с т и ф и н а н с о в о -к р е д и т н о й п о л и т и к и . В с л у ч а е п р и н и ма т ь с р о ч н ые э т о м в я в л я т ь с я э к о н о ми к е , н е о б х о д и мо д е й с т в е н н ые ме р ы и с о о т в е т с т в у ю щи е п о л и т и ч е с к и е р е ше н и я . В о о б ще , в у с л о в и я х н о р ма л ь н о фу н к ц и о н и р у ю ще й э к о н о м и к и д е фи ц и т б ю д ж е т а н е с т р а ше н , е с л и о н н а х о д и т с я в р а з у мн ых п р е д е л а х (н е б о л е е п о л о в и н ы В Н П и н е б о л е е 2 – 3 % в с т р у к т у р е б ю д ж е т а ). П р и э т о м к о л и ч е с т в о н е д о л жн о п е р е й т и в к а ч е с т в о , т о е с т ь с у мма к р е д и т о в и з а й мо в н а е г о п о к р ыт и е н е д о л жн а л о жи т ь с я т я жк и м с т р а н ы и с о п р о в о жд а т ь с я б р е ме н е м н а э к о н о ми к у н а л о г о п л а т е л ь щи к о в с о к р а ще н и е м и л и с о ц и а л ь н ых п р о г р а мм. 64