38.04.02.14 Б1.В.ОД.6 Актуальные проблемы управления

2
1. ЦЕЛИ И ЗАДАЧИ ОСВОЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ
1.1. Цели освоения дисциплины: актуализация фундаментальных знаний студентов в
области концептуальных основ, современных теорий корпоративных финансов и методов
управления ими, приобретение практических навыков управления корпоративными активами и
источниками их финансирования во взаимосвязи с принятием эффективных инвестиционных
решений.
1.2. Задачи: актуализировать методологические принципы и теоретические
концепции корпоративных финансов; ознакомить с современными тенденциями, проблемами
управления корпоративными финансами и подходами к их решению, методами эффективного
управления активами и инвестиционной деятельностью корпорации в соответствии со
стратегией ее развития, с особенностями и современными организационными формами
корпоративного финансирования в условиях развития финансовых рынков и глобализации
экономики; показать возможности инструментария стоимостного управления, в том числе на
основе карт сбалансированных показателей, в области решения проблем повышения
эффективности корпоративного финансового менеджмента и роста цены компании.
2. МЕСТО
ДИСЦИПЛИНЫ
ПРОГРАММЫ
В
СТРУКТУРЕ
ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЙ
2.1. Цикл (блок) ОП: Б1.В
2.2. Связь с другими дисциплинами учебного плана
Перечень предшествующих дисциплин
Перечень последующих дисциплин, видов работ
Корпоративная финансовая стратегия
Корпоративные финансы
Семинар «Управление корпоративными
Финансовое моделирование инвестиционных
финансами в инновационной экономике» решений
Информационно-аналитическое
Бюджетирование и финансовый контроль в
обеспечение управления
корпорациях
корпоративными финансами
Инструментальные средства принятия
финансовых решений
3. ТРЕБОВАНИЯ К РЕЗУЛЬТАТАМ ОСВОЕНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ
Формируемые компетенции
Осваиваемые
знания,
умения, владения
Код
Наименование
Общекультурные компетенции (ОК)
ОК-1
способность
к
абстрактному З терминологию и понятийный аппарат
мышлению, анализу, синтезу
дисциплины,
базовые
принципы
и
концепции корпоративных финансов
У самостоятельно работать с нормативноправовыми
актами,
специальной
экономической литературой, используя
современные компьютерные технологии;
3
ОПК-3
ПК-3
выявлять
и
решать
проблемы
корпоративных финансов в современных
условиях хозяйствования
В методологией и инструментальным
аппаратом
прикладных
корпоративных
финансов
в
условиях
перехода
к
инновационной
экономике;
основами
стоимостного подхода к управлению
корпоративными финансами
Общепрофессиональные компетенции (ОПК)
способность
проводить З терминологию и понятийный аппарат
самостоятельные исследования, дисциплины,
базовые
принципы
и
обосновывать актуальность и концепции корпоративных финансов
практическую
значимость У самостоятельно работать с нормативноизбранной
темы
научного правовыми
актами,
специальной
исследования
экономической литературой, используя
современные компьютерные технологии;
выявлять
и
решать
проблемы
корпоративных финансов в современных
условиях хозяйствования
В методологией и инструментальным
аппаратом
прикладных
корпоративных
финансов
в
условиях
перехода
к
инновационной
экономике;
основами
стоимостного подхода к управлению
корпоративными финансами
профессиональные компетенции (ПК) по видам профессиональной деятельности
(указывается вид профессиональной деятельности)
способность
использовать З методы практического
управления
современные методы управления активами,
собственным
и
заемным
корпоративными финансами для капиталом,
инвестициями
корпорации,
решения стратегических задач
принципы
принятия
и
реализации
инвестиционных и финансовых решений в
системе
управления
корпоративными
финансами; современный инструментарий
стоимостного управления корпоративными
финансами
У
использовать современные методы
прогнозирования, анализа и оперативного
управления
финансовыми
потоками
корпорации;
применять
полученную
информацию
для
разработки
альтернативных вариантов финансовых
решений,
обоснования
и
принятия
оптимального
варианта
с
позиций
наращивания
рыночной
стоимости
корпорации
В методами практического управления
активами, капиталом и инвестициями
корпорации, современными инструментами
4
ПК-6
управления стоимостью корпорации в
логической связи с общей системой
эффективного управления ею
способность
использовать З методы практического
управления
современные методы управления активами,
собственным
и
заемным
корпоративными финансами для капиталом,
инвестициями
корпорации,
решения стратегических задач
принципы
принятия
и
реализации
инвестиционных и финансовых решений в
системе
управления
корпоративными
финансами; современный инструментарий
стоимостного управления корпоративными
финансами
У использовать современные методы
прогнозирования, анализа и оперативного
управления
финансовыми
потоками
корпорации;
применять
полученную
информацию
для
разработки
альтернативных вариантов финансовых
решений,
обоснования
и
принятия
оптимального
варианта
с
позиций
наращивания
рыночной
стоимости
корпорации
В методами практического управления
активами, капиталом и инвестициями
корпорации, современными инструментами
управления стоимостью корпорации в
логической связи с общей системой
эффективного управления ею
4. СТРУКТУРА И СОДЕРЖАНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
8
4
2
Аудиторные занятия − очная форма обучения
Вид занятия, модуль, тема и краткое содержание
Формируемые
компетенции
в том числе в
интерактивной
форме, час.
Кол. Час
4.1.
Лекции
ОК-1,
Модуль 1 «Концептуальные основы корпоративных
ОПК-3
финансов»
Тема 1 «Введение в корпоративные финансы»
ОК-1,
Корпоративные
финансы
в
современной
экономике. ОПК-3
Отличительные особенности корпоративных финансов. Англоамериканский и континентально-европейский типы организации
корпоративных финансов.
Основные финансовые проблемы корпорации: проблема баланса
интересов собственников, менеджеров, персонала и инвесторов;
проблема альтернативных издержек в корпоративных финансовых
5
2
4
2
решениях; проблема повышения стоимости корпорации.
Правовая, налоговая и финансовая среда функционирования
корпоративных финансов. Финансовые рынки, институты и
инструменты. Сегментация финансового рынка. Роль корпорации
на финансовом рынке.
Две аналитические модели корпоративных финансов: учётная
(бухгалтерская) и финансовая (стоимостная). Три проекции
диагностирования
корпоративных
финансов
(проекция
ликвидности, проекция текущей эффективности и проекция
сбалансированного роста). Финансовые контуры (измерения)
корпорации: контур собственника и контур кредитора.
Тема 2«Фундаментальные концепции и современные теории
корпоративных финансов»
Базовые теоретические концепции и модели корпоративных
финансов. Концепция потока денежных средств. Концепция
финансовой оценки капитала корпорации. Теория опционов и их
оценка. Концепция анализа рисков и требуемой доходности.
Генезис теорий корпоративных финансов. Современные теории
корпоративных финансов. Ресурсная теория корпорации («Теория
заинтересованных лиц»). Теория транзакционных издержек.
Теория рационального поведения ключевых участников
деятельности корпорации (финансовых стейкхолдеров) и теория
поведенческих финансов как её альтернатива. Теория взаимосвязи
возможностей на рынке капитала и потребительского поведения
инвесторов. Теория инвестиционного анализа и справедливой
стоимости активов. Теория передачи полномочий. Теория
максимизации ценности фирмы Прикладное значение теорий
корпоративных финансов.
Модуль 2 «Прикладные аспекты управления корпоративными
финансами»
Тема 3«Основные модели и алгоритмы принятия корпоративных
инвестиционных решений»
Риск и неопределенность корпоративных инвестиционных
решений.
Учет
риска
путем
корректировки
ставки
дисконтирования (метод riskadjusteddiscountrate). Учет риска путем
корректировки денежных потоков (метод certaintyequivalents).
Определение ставки дисконтирования в условиях использования
нескольких видов капитала. Средневзвешенные затраты на капитал
как прокси доходности активов. Анализ эффективности
инвестиционного проекта, риск которого отличается от риска
активов компании – проблема поиска аналогов. Определение
ставки дисконтирования в случае использования информации о
компании-аналоге со сложной структурой активов и пассивов.
Преимущества использования метода реальных опционов (ROA)
для построения анализа инвестиционного проекта в условиях
неопределенности. Сравнение результатов учета неопределенности
с помощью метода дисконтированных денежных потоков (DCF),
метода деревьев принятия решений (DTA) и метода реальных
опционов (ROA). Определение и качественное сравнение входных
параметров для оценки стоимости финансового и реального
6
ОК-1,
ОПК-3
ПК-3,
ПК-6
ПК-3,
ПК-6
опциона. Оценка стоимости реального опциона в дискретном
времени.
Типология простых реальных опционов. Определение простых
реальных опционов ликвидации (abandonment), отсрочки (defer),
расширения (expand), сокращения (shrink). Правила принятия
решений об исполнении различных типов опционов. Прямая и
косвенная оценка реальных опционов в дискретном времени.
2
24
8
4
4
14
Тема 4«Выбор и оптимизация структуры корпоративного
финансирования»
Структура финансирования компании и её зависимость от
корпоративного руководства. Значение структуры капитала в
финансовом управлении корпорацией. Проблема оптимальности
структуры капитала корпорации.
Принцип независимости стоимости капитала корпорации от его
структуры в работах Модильяни и Миллера. Парадокс МодильяниМиллера и его практическое значение. Влияние налоговой
системы на выбор структуры капитала корпорации. Модель
влияния личных налогов Миллера и её роль в анализе структуры
капитала.
Прямые и косвенные издержки банкротства и выбор структуры
капитала. Агентские издержки и их влияние на стоимость капитала
корпорации. Конфликт акционеров и кредиторов в моделях
заёмного финансирования. Пределы долгового финансирования.
Способы анализа оптимальной структуры капитала. Требования к
данным финансовой отчётности корпорации, необходимым для
анализа структуры капитала.
Основные направления управления структурой капитала. Затраты
на капитал корпорации и способы их снижения. Финансовое
моделирование при выпуске корпоративного долга в обращение и
снижение затрат на заёмный капитал.
Практические занятия /семинары
Модуль 1 «Концептуальные основы корпоративных
финансов»
Тема 1 «Введение в корпоративные финансы»
1. Содержание, отличительные особенности и типы организации
современных корпоративных финансов.
2. Основные финансовые проблемы корпорации: проблема
баланса интересов собственников, менеджеров, персонала и
инвесторов;
проблема
альтернативных
издержек
в
корпоративных финансовых решениях; проблема повышения
стоимости корпорации.
3. Правовая, налоговая и финансовая среда функционирования
корпоративных финансов.
4. Аналитические модели, проекции диагностирования и
финансовые контуры корпоративных финансов.
Тема 2«Фундаментальные концепции и современные теории
корпоративных финансов»
1. Базовые теоретические концепции и модели корпоративных
финансов. Генезис теорий корпоративных финансов.
7
ПК-3,
ПК-6
ОК-1,
ОПК-3
ОК-1,
ОПК-3
ОК-1,
ОПК-3
16
14
4
4
4
4
2. Современные теории корпоративных финансов.
3. Прикладное значение теорий корпоративных финансов.
Модуль 2 «Прикладные аспекты управления корпоративными ПК-3,
финансами»
ПК-6
Тема 3«Основные модели и алгоритмы принятия корпоративных
инвестиционных решений»
1. Риск и неопределенность корпоративных инвестиционных
решений.
2. Способы учета корпоративного риска: корректировка ставки
дисконтирования
(метод
riskadjusteddiscountrate),
корректировка денежных потоков (метод certaintyequivalents).
3. Определение
ставки
дисконтирования
в
условиях
использования нескольких видов капитала.
4. Средневзвешенные затраты на капитал как прокси доходности
активов.
5. Анализ эффективности инвестиционного проекта, риск
которого отличается от риска активов компании – проблема
поиска аналогов.
6. Определение ставки дисконтирования в случае использования
информации о компании-аналоге со сложной структурой
активов и пассивов.
7. Преимущества использования метода реальных опционов
(ROA) для построения анализа инвестиционного проекта в
условиях неопределенности.
8. Сравнение результатов учета неопределенности с помощью
метода дисконтированных денежных потоков (DCF), метода
деревьев принятия решений (DTA) и метода реальных
опционов (ROA).
9. Типология простых реальных опционов. Определение простых
реальных опционов ликвидации (abandonment), отсрочки
(defer), расширения (expand), сокращения (shrink).
10. Правила принятия решений об исполнении различных типов
опционов. Прямая и косвенная оценка реальных опционов в
дискретном времени.
Тема 4«Выбор и оптимизация структуры корпоративного
финансирования»
1. Структура финансирования компании и её роль в финансовом
управлении корпорацией. Проблема оптимальности структуры
капитала корпорации.
2. Принцип независимости стоимости капитала корпорации от его
структуры в работах Модильяни и Миллера. Парадокс
Модильяни-Миллера и его практическое значение.
3. Влияние налоговой системы на выбор структуры капитала
корпорации. Модель влияния личных налогов Миллера и её
роль в анализе структуры капитала.
4. Прямые и косвенные издержки банкротства и выбор структуры
капитала.
5. Агентские издержки и их влияние на стоимость капитала
корпорации. Конфликт акционеров и кредиторов в моделях
8
ПК-3,
ПК-6
ОК-3,
ПК-3
6.
7.
8.
4
4
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
4
2
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
заёмного
финансирования.
Пределы
долгового
финансирования.
Способы
анализа
оптимальной
структуры
капитала.
Требования к данным финансовой отчётности корпорации,
необходимым для анализа структуры капитала.
Основные направления управления структурой капитала.
Затраты на капитал корпорации и способы их снижения.
Финансовое моделирование при выпуске корпоративного долга
в обращение и снижение затрат на заёмный капитал.
Тема 5«Стоимостный подход к управлению корпоративными
финансами»
Эволюция подходов к управлению предприятием в
корпоративных
финансах:
управление
корпоративным
предприятием на основе прибыли, комплекса показателей
деятельности и стоимости.
Стоимостный
подход
к
управлению
корпоративным
предприятием: особенности, принципы, задачи.
Определение стоимости предприятия и её виды.
Денежный поток и относительный уровень риска как основные
факторы, влияющие на стоимость предприятия. Внутренние и
внешние факторы стоимости предприятия.
Общая характеристика подходов к оценке стоимости
предприятия.
Этапы управления стоимостью корпоративного предприятия.
Современные
инструменты
управления
стоимостью
корпорации: управление стоимостью корпорации на основе
модели А. Дамодарана, модели «Пентагон» McKinsey, модели
К. Уолша, модели сбалансированной системы показателей
Нортона и Каплана.
Тема 6 «Финансовая архитектура корпорации и проблемы её
реструктуризации»
Финансовая архитектура как стратегическая характеристика
корпорации,
определяющая
эффективность
её
функционирования.
Концепция финансовой архитектуры С. Майерса и её
практическое значение.
Ключевые компоненты финансовой архитектуры корпорации:
структура собственности, структура капитала и внутренний
корпоративный контроль.
Классическая модель влияния финансовой архитектуры
корпорации на её стратегическую эффективность.
Альтернативная модель влияния финансовой архитектуры
корпорации на её стратегическую эффективность, основанная
на гипотезах об эндогенном характере переменных структуры
собственности и капитала.
Эмпирический анализ взаимосвязи финансовой архитектуры и
стратегической эффективности корпорации в развитых странах
и в странах с растущими рынками капитала.
Моделирование финансовой архитектуры корпорации как
инструмент управления её стратегической эффективностью.
9
ПК-3,
ПК-6
ПК-3,
ПК-6
8. Корпоративная реструктуризация как эффективное средство
оптимизации финансовой архитектуры компании.
9. Стратегии корпоративной реструктуризации.
10. Реструктуризация финансовой архитектуры корпорации на
основе слияний и поглощений.
Вид занятия, модуль, тема и краткое содержание
6
Лекции
2
Модуль 1 «Концептуальные основы корпоративных
финансов»
Тема 1 «Введение в корпоративные финансы»
Корпоративные
финансы
в
современной
экономике.
Отличительные особенности корпоративных финансов. Англоамериканский и континентально-европейский типы организации
корпоративных финансов.
Основные финансовые проблемы корпорации: проблема баланса
интересов собственников, менеджеров, персонала и инвесторов;
проблема альтернативных издержек в корпоративных финансовых
решениях; проблема повышения стоимости корпорации.
Правовая, налоговая и финансовая среда функционирования
корпоративных финансов. Финансовые рынки, институты и
инструменты. Сегментация финансового рынка. Роль корпорации
на финансовом рынке.
Две аналитические модели корпоративных финансов: учётная
(бухгалтерская) и финансовая (стоимостная). Три проекции
диагностирования
корпоративных
финансов
(проекция
ликвидности, проекция текущей эффективности и проекция
сбалансированного роста). Финансовые контуры (измерения)
корпорации: контур собственника и контур кредитора.
Модуль 2 «Прикладные аспекты управления корпоративными
финансами»
Тема 3«Основные модели и алгоритмы принятия корпоративных
инвестиционных решений»
Риск и неопределенность корпоративных инвестиционных
решений.
Учет
риска
путем
корректировки
ставки
дисконтирования (метод riskadjusteddiscountrate). Учет риска путем
корректировки денежных потоков (метод certaintyequivalents).
Определение ставки дисконтирования в условиях использования
нескольких видов капитала. Средневзвешенные затраты на капитал
как прокси доходности активов. Анализ эффективности
инвестиционного проекта, риск которого отличается от риска
активов компании – проблема поиска аналогов. Определение
ставки дисконтирования в случае использования информации о
компании-аналоге со сложной структурой активов и пассивов.
2
4
2
10
Формируемые
компетенции
в том числе в
интерактивной
форме, час.
Кол. Час
Аудиторные занятия – очно-заочная форма обучения
ОК-1,
ОПК-3
ОК-1,
ОПК-3
ПК-3,
ПК-6
ПК-3,
ПК-6
Преимущества использования метода реальных опционов (ROA)
для построения анализа инвестиционного проекта в условиях
неопределенности. Сравнение результатов учета неопределенности
с помощью метода дисконтированных денежных потоков (DCF),
метода деревьев принятия решений (DTA) и метода реальных
опционов (ROA). Определение и качественное сравнение входных
параметров для оценки стоимости финансового и реального
опциона. Оценка стоимости реального опциона в дискретном
времени.
Типология простых реальных опционов. Определение простых
реальных опционов ликвидации (abandonment), отсрочки (defer),
расширения (expand), сокращения (shrink). Правила принятия
решений об исполнении различных типов опционов. Прямая и
косвенная оценка реальных опционов в дискретном времени.
2
20
4
2
12
Тема 4«Выбор и оптимизация структуры корпоративного
ПК-3,
финансирования»
ПК-6
Структура финансирования компании и её зависимость от
корпоративного руководства. Значение структуры капитала в
финансовом управлении корпорацией. Проблема оптимальности
структуры капитала корпорации.
Принцип независимости стоимости капитала корпорации от его
структуры в работах Модильяни и Миллера. Парадокс МодильяниМиллера и его практическое значение. Влияние налоговой
системы на выбор структуры капитала корпорации. Модель
влияния личных налогов Миллера и её роль в анализе структуры
капитала.
Прямые и косвенные издержки банкротства и выбор структуры
капитала. Агентские издержки и их влияние на стоимость капитала
корпорации. Конфликт акционеров и кредиторов в моделях
заёмного финансирования. Пределы долгового финансирования.
Способы анализа оптимальной структуры капитала. Требования к
данным финансовой отчётности корпорации, необходимым для
анализа структуры капитала.
Основные направления управления структурой капитала. Затраты
на капитал корпорации и способы их снижения. Финансовое
моделирование при выпуске корпоративного долга в обращение и
снижение затрат на заёмный капитал.
Практические занятия /семинары
Модуль 1 «Концептуальные основы корпоративных
финансов»
Тема 1 «Введение в корпоративные финансы»
1. Содержание, отличительные особенности и типы организации
современных корпоративных финансов.
2. Основные финансовые проблемы корпорации: проблема
баланса интересов собственников, менеджеров, персонала и
инвесторов;
проблема
альтернативных
издержек
в
корпоративных финансовых решениях; проблема повышения
стоимости корпорации.
11
ОК-1,
ОПК-3
ОК-1,
ОПК-3
2
16
12
4
4
4
4
3. Правовая, налоговая и финансовая среда функционирования
корпоративных финансов.
Аналитические модели, проекции диагностирования и
финансовые контуры корпоративных финансов.
Тема 2«Фундаментальные концепции и современные теории
корпоративных финансов»
1. Базовые теоретические концепции и модели корпоративных
финансов. Генезис теорий корпоративных финансов.
2. Современные теории корпоративных финансов.
3. Прикладное значение теорий корпоративных финансов.
Модуль 2 «Прикладные аспекты управления корпоративными
финансами»
Тема 3«Основные модели и алгоритмы принятия корпоративных
инвестиционных решений»
1. Риск и неопределенность корпоративных инвестиционных
решений.
2. Способы учета корпоративного риска: корректировка ставки
дисконтирования
(метод
riskadjusteddiscountrate),
корректировка денежных потоков (метод certaintyequivalents).
3. Определение
ставки
дисконтирования
в
условиях
использования нескольких видов капитала.
4. Средневзвешенные затраты на капитал как прокси доходности
активов.
5. Анализ эффективности инвестиционного проекта, риск
которого отличается от риска активов компании – проблема
поиска аналогов.
6. Определение ставки дисконтирования в случае использования
информации о компании-аналоге со сложной структурой
активов и пассивов.
7. Преимущества использования метода реальных опционов
(ROA) для построения анализа инвестиционного проекта в
условиях неопределенности.
8. Сравнение результатов учета неопределенности с помощью
метода дисконтированных денежных потоков (DCF), метода
деревьев принятия решений (DTA) и метода реальных
опционов (ROA).
9. Типология простых реальных опционов. Определение простых
реальных опционов ликвидации (abandonment), отсрочки
(defer), расширения (expand), сокращения (shrink).
10. Правила принятия решений об исполнении различных типов
опционов. Прямая и косвенная оценка реальных опционов в
дискретном времени.
Тема 4 «Выбор и оптимизация структуры корпоративного
финансирования»
1. Структура финансирования компании и её роль в финансовом
управлении корпорацией. Проблема оптимальности структуры
капитала корпорации.
2. Принцип независимости стоимости капитала корпорации от его
структуры в работах Модильяни и Миллера. Парадокс
Модильяни-Миллера и его практическое значение.
12
ОК-1,
ОПК-3
ПК-3,
ПК-6
ПК-3,
ПК-6
ПК-3,
ПК-6
4
4
4
4
3. Влияние налоговой системы на выбор структуры капитала
корпорации. Модель влияния личных налогов Миллера и её
роль в анализе структуры капитала.
4. Прямые и косвенные издержки банкротства и выбор структуры
капитала.
5. Агентские издержки и их влияние на стоимость капитала
корпорации. Конфликт акционеров и кредиторов в моделях
заёмного
финансирования.
Пределы
долгового
финансирования.
6. Способы
анализа
оптимальной
структуры
капитала.
Требования к данным финансовой отчётности корпорации,
необходимым для анализа структуры капитала.
7. Основные направления управления структурой капитала.
Затраты на капитал корпорации и способы их снижения.
Финансовое моделирование при выпуске корпоративного долга
в обращение и снижение затрат на заёмный капитал.
Тема 5«Стоимостный подход к управлению корпоративными
финансами»
1. Эволюция подходов к управлению предприятием в
корпоративных
финансах:
управление
корпоративным
предприятием на основе прибыли, комплекса показателей
деятельности и стоимости.
2. Стоимостный
подход
к
управлению
корпоративным
предприятием: особенности, принципы, задачи.
3. Определение стоимости предприятия и её виды.
4. Денежный поток и относительный уровень риска как основные
факторы, влияющие на стоимость предприятия. Внутренние и
внешние факторы стоимости предприятия.
5. Общая характеристика подходов к оценке стоимости
предприятия.
6. Этапы управления стоимостью корпоративного предприятия.
Современные
инструменты
управления
стоимостью
корпорации: управление стоимостью корпорации на основе
модели А. Дамодарана, модели «Пентагон» McKinsey, модели
К. Уолша, модели сбалансированной системы показателей
Нортона и Каплана.
Тема 6 «Финансовая архитектура корпорации и проблемы её
реструктуризации»
1. Финансовая архитектура как стратегическая характеристика
корпорации,
определяющая
эффективность
её
функционирования.
2. Концепция финансовой архитектуры С. Майерса и её
практическое значение.
3. Ключевые компоненты финансовой архитектуры корпорации:
структура собственности, структура капитала и внутренний
корпоративный контроль.
4. Классическая модель влияния финансовой архитектуры
корпорации на её стратегическую эффективность.
5. Альтернативная модель влияния финансовой архитектуры
корпорации на её стратегическую эффективность, основанная
13
ПК-3,
ПК-6
ПК-3,
ПК-6
6.
7.
8.
9.
1-18
1-18
Самостоятельная работа студента – очная форма обучения
Темы, разделы, вынесенные на самостоятельную подготовку, тематика рефератной
работы, контрольных работ, рекомендации по использованию литературы, ЭВМ и др.
Темы, разделы, вынесенные на самостоятельную подготовку
20 Вопросы, вынесенные на самостоятельную подготовку
2 1. Англо-американский
и
континентально-европейский
типы
организации корпоративных финансов.
2 2. Корпоративное управление, инвестиционные риски и стоимость
компании: исследования и практический опыт.
2 3. Использование метода реальных опционов в разработке
корпоративной инвестиционной политики: возможности применения
в российской компании.
2 4. Два взгляда на финансовое здоровье корпорации и два подхода к
корпоративному финансовому анализу.
2 5. Проблемы построения финансовых проекций корпорации.
2 6. Особенности интерпретации финансовых измерений корпорации с
позиций различия её проекций.
2 7. Финансовые решения в корпоративных стратегиях реструктуризации.
2 8. Мотивы корпоративных слияний и поглощений: международные и
российские исследования.
2 9. Рынок корпоративного контроля в России.
2 10. Выкуп корпорации управленческой командой: международные
исследования и российская практика.
10 Темы и вопросы, определяемые преподавателем с учетом интересов
студента
Тематика рефератов по дисциплине «Актуальные проблемы управления
корпоративными финансами»
1. Содержание корпоративных финансов и принципы их организации в
условиях глобализации рынка капитала.
2. Содержание и основные принципы эффективного управления
корпоративными финансами в условиях перехода к инновационной
экономике.
14
Формируемые
компетенции
Кол. час
Неделя
4.2.
на гипотезах об эндогенном характере переменных структуры
собственности и капитала.
Эмпирический анализ взаимосвязи финансовой архитектуры и
стратегической эффективности корпорации в развитых странах
и в странах с растущими рынками капитала.
Моделирование финансовой архитектуры корпорации как
инструмент управления её стратегической эффективностью.
Корпоративная реструктуризация как эффективное средство
оптимизации финансовой архитектуры компании.
Стратегии корпоративной реструктуризации.
Реструктуризация финансовой архитектуры корпорации на
основе слияний и поглощений.
ОК1,
ОПК3
ПК3,
ПК-6
ОК1,
ОПК3
ПК3,
ПК-6
Рынок капиталов как основной источник финансовых ресурсов
публичной компании и его эффективность.
4. Инструменты
управления
корпоративными
финансами
и
стимулирования корпоративных менеджеров.
5. Цель, задачи и принципы эффективного управления собственным
капиталом корпорации.
6. Современные методы планирования и оптимизации прибыли
корпорации.
7. Цель, задачи и принципы эффективного управления заемным
капиталом корпорации.
8. Оценка эффективности заимствований в виде корпоративных
облигаций.
9. Проектное
финансирование как инструмент долгосрочного
финансирования в корпорациях.
10. Лизинг как нетрадиционная форма финансирования в корпорациях.
11. Финансовые инвестиции и управление портфелем ценных бумаг
корпорации.
12. Источники
финансирования
инновационной
деятельности
корпораций.
13. Принципы и критерии оценки эффективности корпоративных
инвестиционных решений.
14. Корпоративные инвестиционные проекты как основа прироста
акционерной стоимости компании.
15. Методы учета риска корпоративных инвестиционных проектов.
16. Модели денежных потоков и их применение в целях управлении
стоимостью корпоративного бизнеса.
17. Основные принципы формирования и особенности дивидендной
политики российских корпораций.
18. Генезис корпоративного финансового планирования и основы его
организации в России.
19. Содержание,
цель
и
задачи
корпоративного
налогового
планирования.
20. Современные технологии постановки бюджетирования в корпорации.
21. Прогнозирование и управление финансовой
устойчивостью
корпорации.
22. Формы и методы финансового оздоровления корпоративных
структур в России.
23. Финансовые аспекты корпоративных реорганизаций и проблемы
оценки компаний при слияниях и поглощениях.
24. Содержание,
методы и основные направления повышения
эффективности корпоративного финансового контроля.
25. Концепции, инструменты и методы контроллинга в системе
управления корпоративными финансами.
10 Усвоение текущего учебного материала
ОК1,
ОПК3
ПК3,
ПК-6
3.
1-18
15
40 Общая трудоемкость самостоятельной работы (час)
36 Подготовка к экзамену
20
2
2
2
2
2
2
2
2
2
2
14
Темы, разделы, вынесенные на самостоятельную подготовку, тематика рефератной
работы, контрольных работ, рекомендации по использованию литературы, ЭВМ и др.
Вопросы, вынесенные на самостоятельную подготовку
1. Англо-американский
и
континентально-европейский
типы
организации корпоративных финансов.
2. Корпоративное управление, инвестиционные риски и стоимость
компании: исследования и практический опыт.
3. Использование метода реальных опционов в разработке
корпоративной
инвестиционной
политики:
возможности
применения в российской компании.
4. Два взгляда на финансовое здоровье корпорации и два подхода к
корпоративному финансовому анализу.
5. Проблемы построения финансовых проекций корпорации.
6. Особенности интерпретации финансовых измерений корпорации с
позиций различия её проекций.
7. Финансовые
решения
в
корпоративных
стратегиях
реструктуризации.
8. Мотивы корпоративных слияний и поглощений: международные и
российские исследования.
9. Рынок корпоративного контроля в России.
10. Выкуп корпорации управленческой командой: международные
исследования и российская практика.
Темы и вопросы, определяемые преподавателем с учетом
интересов студента
Тематика рефератов по дисциплине «Актуальные проблемы управления
корпоративными финансами»
1. Содержание корпоративных финансов и принципы их организации
в условиях глобализации рынка капитала.
2. Содержание и основные принципы эффективного управления
корпоративными финансами в условиях перехода к инновационной
экономике.
3. Рынок капиталов как основной источник финансовых ресурсов
публичной компании и его эффективность.
4. Инструменты
управления
корпоративными
финансами
и
стимулирования корпоративных менеджеров.
5. Цель, задачи и принципы эффективного управления собственным
капиталом корпорации.
6. Современные методы планирования и оптимизации прибыли
корпорации.
7. Цель, задачи и принципы эффективного управления заемным
капиталом корпорации.
16
Формируемые
компетенции
Кол. час
Неделя
Самостоятельная работа студента – очно-заочная форма обучения
ОК1,
ОПК3
ПК3,
ПК-6
ОК1,
ОПК3
ПК3,
ПК-6
12
46
36
8. Оценка эффективности заимствований в виде корпоративных
облигаций.
9. Проектное финансирование как инструмент долгосрочного
финансирования в корпорациях.
10. Лизинг как нетрадиционная форма финансирования в корпорациях.
11. Финансовые инвестиции и управление портфелем ценных бумаг
корпорации.
12. Источники
финансирования
инновационной
деятельности
корпораций.
13. Принципы и критерии оценки эффективности корпоративных
инвестиционных решений.
14. Корпоративные инвестиционные проекты как основа прироста
акционерной стоимости компании.
15. Методы учета риска корпоративных инвестиционных проектов.
16. Модели денежных потоков и их применение в целях управлении
стоимостью корпоративного бизнеса.
17. Основные принципы формирования и особенности дивидендной
политики российских корпораций.
18. Генезис корпоративного финансового планирования и основы его
организации в России.
19. Содержание, цель и задачи корпоративного налогового
планирования.
20. Современные
технологии
постановки
бюджетирования
в
корпорации.
21. Прогнозирование и управление финансовой
устойчивостью
корпорации.
22. Формы и методы финансового оздоровления корпоративных
структур в России.
23. Финансовые аспекты корпоративных реорганизаций и проблемы
оценки компаний при слияниях и поглощениях.
24. Содержание, методы и основные направления повышения
эффективности корпоративного финансового контроля.
25. Концепции, инструменты и методы контроллинга в системе
управления корпоративными финансами.
ОКУсвоение текущего учебного материала
3,
ПК3,
ПК6,
ПК-7
Общая трудоемкость самостоятельной работы (час)
Подготовка к экзамену
5. ФОНД ОЦЕНОЧНЫХ СРЕДСТВ
5.1.
№
Фонд оценочных средств для проведения текущего контроля
типовые задания, контрольные работы, тесты и другие методы контроля, позволяющие оценить знания,
17
1.
умения и уровень приобретенных компетенций (демонстрационный вариант)
Текущий контроль успеваемости
Тесты (разрабатываются по темам (модулям) дисциплины)
Модуль 1 «Концептуальные основы корпоративных финансов».
Тестовые задания
1. К какой сфере (отрасли) финансов относятся корпоративные финансы?:
а) публичные финансы;
б) непубличные финансы;
в) частнохозяйственные финансы;
г) коммерческие финансы;
д) некоммерческие финансы.
2. Какие из перечисленных ниже функций выражают сущность корпоративных финансов?:
а) контрольная функция.
б) распределительная функция.
в) замещение наличных денег кредитными деньгами и кредитными операциями.
г) регулирование стоимостной структуры общественного производства.
д) обслуживание кругооборота фондов.
е) стимулирующая функция.
ж) перераспределительная функция.
3. Какие основные финансовые проблемы характерны для корпорации?:
а) проблема двойного налогообложения;
б) проблема баланса интересов собственников, менеджеров, персонала и инвесторов;
в) проблема конфликта интересов собственников и менеджеров;
г) проблема максимизации прибыли;
д) проблема максимизации стоимости;
е) проблема альтернативных издержек;
ж) проблема постоянных издержек.
4. Какие две аналитические модели принято различать в корпоративных финансах?:
а) фундаментальная и техническая;
б) стратегическая и тактическая;
в) долгосрочная и краткосрочная;
г) учётная и финансовая;
д) затратная и доходная;
е) операционная и функциональная.
5. Укажите три проекции диагностирования финансового состояния корпорации из числа предложенных
ниже:
а) проекция рентабельности;
б) проекция ликвидности;
в) проекция финансовой устойчивости;
г) проекция сбалансированности роста;
д) проекция текущей эффективности;
е) проекция взаимосвязи риска и доходности.
6. Чем отличается финансовый контур собственника корпорации от финансового контура её кредитора?:
а) набором оценочных финансовых показателей и источниками информации для их расчётов;
б) более высокими требованиями к уровню доходности корпорации;
в) асимметрией финансовой информации.
7. К средствам, мобилизуемым корпорацией на финансовом рынке, относятся:
а) кредиты банков;
б) коммерческие кредиты;
в) средства от продажи собственных акций;
г) приобретенные облигации.
18
8. Финансовый инструмент – это…
а) денежные средства;
б) договорное право требования денежных средств или другого финансового актива у одной стороны и
финансовое обязательство – у другой;
в) обязанность по договору предоставить денежные средства или иной финансовый актив другой
компании.
9. Что понимается под ресурсной теорией организации в корпоративных финансах?:
а) необходимость привлечения внешних финансовых ресурсов в связи с недостаточностью внутренних
источников финансирования корпорации;
б) необходимость соблюдения оптимальных пропорций в использовании собственных и заёмных
финансовых ресурсов корпорации;
в) рассмотрение любой корпорации как системы отношений между её стейкхолдерами
(заинтересованными лицами), которые предоставляют корпорации необходимые ресурсы;
г) рассмотрение любой корпорации как системы отношений между поставщиками и покупателями
финансовых ресурсов.
10. В соответствии с какой концепцией современных корпоративных финансов корпорация
рассматривается как система противоположных экономических интересов её владельцев и
управленческого персонала?:
а) концепция асимметричности информации;
б) концепция максимизации ценности корпорации;
в) концепция транзакционных издержек;
г) концепция агентских издержек.
Модуль 2 «Прикладные аспекты управления корпоративными финансами».
Тестовые задания
1. Риск – это:
а) неопределённость условий рыночной деятельности предприятия;
б) вероятность возникновения условий, приводящих к негативным последствиям;
в) возможность получения неожиданного результата;
г) опасность получения материальных и иных потерь или возможность получения непредвиденных
положительных результатов в условиях неопределённости экономической деятельности.
2. Учёт фактора риска в управлении корпоративными финансами означает:
а) оценку вероятности возникновения условий, приводящих к негативным финансовым последствиям;
б) оценку опасности получения финансовых потерь или наступления иных неблагоприятных последствий
в условиях неопределённости экономической деятельности;
в) учёт неопределённости динамики и величины денежных потоков.
3. Какие существуют способы учёта рисков в корпоративных инвестиционных решениях?:
а) корректировка денежных потоков;
б) повышение ставки дисконтирования;
в) построение «дерева решений»;
г) анализ чувствительности инвестиционных показателей;
д) метод сценариев;
е) имитационное моделирование;
в) всё перечисленное.
4. Какие методы используются для определения ставки дисконта, учитывающей инвестиционные риски
корпоративного бизнеса:
а) модель оценки капитальных активов;
б) кумулятивное построение ставки дисконта;
в) метод экспертных оценок;
г) анализ чувствительности.
19
5. При каких условиях более предпочтительно использование метода реальных опционов для оценки
эффективности корпоративных инвестиционных решений?:
а)уровень неопределенности инвестиционного проекта высок, но часть ее может разрешиться при
поступлении новой информации в будущем;
б) уровень неопределённости инвестиционного проекта высок на всех стадиях его жизненного цикла;
в)у менеджмента есть возможность осуществить управленческое воздействие — что-то изменить в
случае, если вновь полученная информация укажет на такую необходимость;
г) отсутствует возможность управленческого воздействия на ход реализации инвестиционных решений.
6. Метод реальных опционов в оценке инвестиционных решений базируется:
а) на статическом подходе к управлению инвестиционными проектами;
б) на динамическом подходе к управлению инвестиционными проектами;
в) на статистическом подходе к управлению инвестиционными проектами;
г) на математическом подходе к управлению инвестиционными проектами.
7. Какие основные методы используются для оценки стоимости реальных опционов?:
а) модель оценки стоимости опционов Модильяни – Миллера;
б) модель оценки стоимости опционов Блэка – Шоулза;
в) биномиальная модель;
г) модель оценки капитальных активов У. Шарпа.
8. Под стоимостью (ценой) капитала понимается:
а) рыночная стоимость предприятия;
б) рыночная стоимость ценных бумаг предприятия;
в) относительные годовые расходы по обслуживанию задолженности бизнеса перед собственниками,
кредиторами и инвесторами.
9. Если в составе источников средств корпорации 70% занимает собственный капитал, то это
свидетельствует:
а) о значительной доле отвлечения средств организации из непосредственного оборота;
б) об укреплении материально-технической базы организации;
в) о достаточно высокой степени независимости.
10. Экономический смысл показателя WACC состоит в том, что он является:
а) показателем прибыльности операционной деятельности предприятия;
б) показателем доходности инвестиционного проекта;
в) базовым показателем эффективности инвестирования;
г) показателем стоимости заёмных средств предприятия.
11. Максимизация стоимости корпорации означает:
а) максимизацию выгод владельцев собственного капитала корпорации;
б)максимизацию благосостояния всех владельцев капитала, обеспечивающих своими средствами
динамичное и устойчивое функционирование компании на рынке;
в) максимизацию рыночной капитализации корпорации.
2.
Опрос, собеседование. Задания:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
Концепция денежного потока и её роль в корпоративных финансах.
Каковы требования концепции финансовой оценки капитала и принципы её применения в
корпоративных финансах?
В чём заключается суть концепции реальных опционов и её возможности в корпоративных
финансах?
Охарактеризуйте содержание концепции «риск-доходность» и объясните её роль в принятии
корпоративных финансовых решений.
«Теория заинтересованных лиц» как концептуальная основа современных корпоративных финансов.
Раскройте смысл «теории передачи полномочий» и оцените её роль в управлении корпоративными
финансами.
Теория максимизации ценности фирмы, её влияние на выбор целевых ориентиров, качество и
20
3.
4.
5.
эффективность управления корпоративными финансами.
Исследовательское задание на тему: «Оценка возможностей практического применения теории
заинтересованных групп в управлении корпоративными финансами российских компаний»
Критический обзор научных статей, монографий, результатов исследований ведущих российских учёных
в рамках заданной темы.
Критерии оценивания:
- оценка «зачтено» выставляется студенту, если источник информации актуален в современных
экономических условиях, обзор характеризуется полнотой изложения, логически выстроен.
- оценка «не зачтено» выставляется студенту, в случае несоответствия одному из критериев
положительной оценки.
Деловая игра «Оптимизация структуры капитала корпорации»
Цель игры: получение студентами практических навыков моделирования оптимальной структуры
корпоративного капитала с использованием возможностей табличного процессора Excel на примере
условного корпоративного предприятия.
Концепция игры: Предположим, что в предстоящем году ОАО «Корпорация» планирует получить
прибыль без вычета процентов за пользование заемными средствами и налога на прибыль в размере
НРЭИ = 5000 тыс. руб. Доходность акционерного капитала без использования заемных средств составит
РСК = 20 % в год. Средневзвешенная стоимость кредитов в плановом периоде СЗК срв = 13 %, ставка
налога на прибыль – Н = 20 %. Требуется определить оптимальное значение доли заемного капитала ωЗК,
обеспечивающее максимальный рост стоимости ОАО «Корпорация» в плановый период. Результаты
расчетов, выполненных с использованием возможностей табличного процессора Excel, необходимо
представить в следующей таблице.
Выбор оптимальной доли заемного капитала ОАО «Корпорация»
Доля
Вероятность
Рентабельность
Средневзвешенная
Стоимость
заемного
возникновения
собственного
стоимость капитала
предприятия
капитала
финансовых
капитала
ССК срв, %
СПдолг,
ωЗК, %
проблем p, ед.
РСК долг, %
тыс. руб.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
Ожидаемые результаты: отчёт о проделанной работе, содержащий необходимые сценарные расчёты
структуры капитала анализируемого предприятия с обоснованием наиболее оптимального варианта по
критерию максимального роста стоимости предприятия и с учётом финансовой динамики и рисков
предприятия.
Доклады и реферативные задания
Модуль 1 «Концептуальные основы корпоративных финансов».
1. Англо-американский и континентально-европейский типы организации корпоративных финансов.
2. Корпоративное управление, инвестиционные риски и стоимость компании: исследования и
практический опыт.
3. Использование метода реальных опционов в разработке корпоративной инвестиционной политики:
возможности применения в российской компании.
4. Два взгляда на финансовое здоровье корпорации и два подхода к корпоративному финансовому
анализу.
5. Проблемы построения финансовых проекций корпорации.
6. Особенности интерпретации финансовых измерений корпорации с позиций различия её проекций.
Максимальное время выступления: 7 мин. Объем – 5-7 стр.
Критерии оценивания
1. Актуальность темы.
2. Логика и полнота изложения.
3. Соответствие материала современным реалиям развития экономики.
4. Использование современных источников литературы (учебные пособия - за последние 5 лет,
21
периодические издания - за последние 3 года)
Наличие презентации (с использованием MS Power Point).
Модуль 2 «Прикладные аспекты управления корпоративными финансами».
Финансовые решения в корпоративных стратегиях реструктуризации.
Мотивы корпоративных слияний и поглощений: международные и российские исследования.
Рынок корпоративного контроля в России.
Выкуп корпорации управленческой командой: международные исследования и российская практика.
Банкротство как способ реструктуризации корпорации.
Построение модели анализа эффективности слияний и поглощений в промышленной или банковской
компании.
5.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
5.2.
Фонд оценочных средств для проведения промежуточной аттестации
в форме экзамена
№
1.
типовые задания, тесты и другие методы контроля, позволяющие оценить знания, умения и уровень
приобретенных компетенций
Перечень вопросов:
1. Раскройте содержание корпоративных финансов и их роль в современной экономике.
2. Назовите и прокомментируйте отличительные особенности и типы организации корпоративных
финансов.
3. Выделите основные финансовые проблемы корпорации и опишите подходы к их решению.
4. Охарактеризуйте правовую, налоговую и финансовую среду корпорации.
5. Охарактеризуйте роль корпораций на финансовых рынках.
6. Проведите сравнительный анализ учётной (бухгалтерской) и финансовой (стоимостной) моделей
корпоративных финансов.
7. Охарактеризуйте три проекции диагностирования корпоративных финансов (проекция ликвидности,
проекция текущей эффективности и проекция сбалансированного роста).
8. Охарактеризуйте финансовые контуры (измерения) корпорации: контур собственника и контур
кредитора.
9. Дайте характеристику базовых концепций корпоративных финансов.
10. Охарактеризуйте ресурсную теорию организации («Теория заинтересованных лиц») как
концептуальную основу современных корпоративных финансов.
11. Охарактеризуйте теорию передачи полномочий и её роль в понимании корпоративных финансов.
12. Охарактеризуйте теорию максимизации ценности фирмы.
13. Раскройте содержание понятий «риск» и «неопределённость» и объясните их роль в корпоративных
инвестиционных решениях.
14. Охарактеризуйте порядок учёта инвестиционного риска корпорации путем корректировки ставки
дисконтирования.
15. Опишите алгоритм учета корпоративного инвестиционного риска путем корректировки денежных
потоков.
16. Раскройте содержание и роль понятия «средневзвешенные затраты на капитал» как прокси
доходности инвестиционных активов.
17. Перечислите и прокомментируйте преимущества использования метода реальных опционов (ROA)
для построения анализа инвестиционного проекта в условиях неопределенности.
18. Проведите сравнение результатов учета неопределенности с помощью метода дисконтированных
денежных потоков (DCF), метода деревьев принятия решений (DTA) и метода реальных опционов
(ROA).
19. Раскройте содержание структуры финансирования и её роль в финансовом управлении корпорацией.
20. Охарактеризуйте проблему и критерии оптимальности структуры капитала корпорации.
21. Охарактеризуйте парадокс Модильяни-Миллера и объясните его практическое значение в выборе
структуры корпоративного финансирования.
22. Раскройте сущность конфликта интересов акционеров и кредиторов в моделях заёмного
финансирования и охарактеризуйте пределы долгового финансирования.
23. Охарактеризуйте финансовое моделирование структуры капитала корпорации.
24. Опишите и прокомментируйте эволюцию подходов к управлению предприятием в корпоративных
финансах.
25. Раскройте особенности, принципы и задачи стоимостного подхода к управлению корпоративным
22
предприятием.
Охарактеризуйте основные факторы стоимости корпорации.
Охарактеризуйте этапы управления стоимостью корпоративного предприятия.
Охарактеризуйте управление стоимостью корпорации на основе модели А. Дамодарана.
Охарактеризуйте управление стоимостью корпорации на основе модели К. Уолша.
Охарактеризуйте управление стоимостью корпорации на основе модели сбалансированной системы
показателей Нортона и Каплана.
31. Раскройте содержание понятия «финансовая архитектура корпорации», его ключевые компоненты и
роль в обеспечении стратегической эффективности компании.
32. Проведите сравнительный анализ классической и альтернативной моделей влияния финансовой
архитектуры корпорации на её стратегическую эффективность.
33. Сравните результаты эмпирических исследований взаимосвязи финансовой архитектуры и
стратегической эффективности корпорации в развитых странах и в странах с растущими рынками
капитала.
34. Охарактеризуйте корпоративную реструктуризацию как эффективное средство оптимизации
финансовой архитектуры компании.
35. Опишите и прокомментируйте реструктуризацию финансовой архитектуры корпорации на основе
слияний и поглощений.
Типовые компетентностно-ориентированные профессиональные задачи
Отчёт о проделанной работе в рамках деловой игры, содержащий необходимые сценарные расчёты
структуры капитала анализируемого предприятия. Обоснование наиболее оптимального варианта
структуры капитала по критерию максимального роста стоимости предприятия и с учётом финансовой
динамики и рисков предприятия.
26.
27.
28.
29.
30.
2.
6. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ И ИНФОРМАЦИОННОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ
ДИСЦИПЛИНЫ
6.1.
№
1
2
3
4
1
2
3
4
5
Основная и дополнительная литература
Выходные данные
Основная литература
Барашьян В.Ю. Корпоративные финансы: учебное пособие для студентов,
магистрантов, аспирантов / В.Ю. Барашьян, Е.Н. Карпова, А.Я. Черенков. –
Ростов н/Д: Изд-во РГЭУ (РИНХ), 2011. – 181 с.
Когденко В.Г. Корпоративная финансовая политика: монография. – М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – 615 с.
Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы: учебник. – М.: Юрайт, 2014. – 349
с.
Патрик А. Гохан. Слияния, поглощения и реструктуризация компаний.
Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2010. – 741 с.
Дополнительная литература
Бочаров В.В., Самонова И.Н., Макарова В.А. Управление стоимостью
бизнеса: учебное пособие. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2009. – 124 с.
Брейли Р. Принципы корпоративных финансов. – М.: Олимп-Бизнес, 2009.
– 1008 с.
Дамодаран А. Инвестиционная оценка. Инструменты и техника оценки
любых активов. / Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2014. – 1342 с.
Егерев И.А. Стоимость бизнеса: Искусство управления: Учеб. пособие. —
М.: Дело, 2003. – 480 с.
Каплан Р., Нортон Д. Сбалансированная система показателей. От стратегии
к действию. – 2-е изд. / Пер. с англ. – М.: ЗАО «Олимп-Бизнес, 2010. – 320
23
Количество
экземпляров
65
20
50
25
7
3
1
5
5
6
7
с.
Корпоративные финансы: руководство к изучению курса: учебное пособие
для вузов / Гос. ун-т – Высш. Школа экономики; отв. ред. И.В.
Ивашковская. – 2-е изд. – М.: ГУ ВШЭ, 2008. – 334 с.
Масленников В.В. Процессно-стоимостное управление бизнесом. – М.:
ИНФРА-М, 2009. – 285 с.
6.2.
№
1
Перечень ресурсов информационно-телекоммуникационной сети «Интернет»
Перечень программного обеспечения
Наименование программного обеспечения1
Microsoft Office
Project Expert
6.4.
№
1
2
1
Выходные данные
Карминский А. М., Фролова Э. А. Методы управления стоимостью коммерческого банка //
Корпоративные
финансы,
2015.
№
1
(33).
С.
48–58.
http://cfjournal.hse.ru/data/2015/04/18/1094729891/КАМрус.pdf
6.3.
№
1
2
20
Перечень информационно-справочных систем
Наименование информационно-справочных систем
Консультант+
Гарант
7. МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ
Помещения для проведения всех видов работ, предусмотренных учебным планом,
укомплектованы необходимой специализированной учебной мебелью и техническими
средствами обучения.
8. МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ ПО ОСВОЕНИЮ ДИСЦИПЛИНЫ
Методические указания по освоению дисциплины «Актуальные проблемы управления
корпоративными финансами» адресованы магистрантам всех форм обучения.
Учебным планом по направлению подготовки «Менеджмент», магистерская программа
«Финансовый менеджмент» предусмотрены следующие виды занятий:
- практические занятия.
В ходе практических занятий углубляются и закрепляются знания студентов,
полученные при самостоятельном изучении вопросов дисциплины, развиваются навыки
осмысления результатов научных исследований по рассматриваемым проблемам.
При подготовке к практическим занятиям каждый магистрант должен:
– изучить рекомендованную учебную литературу;
– изучить материалы лекций;
– подготовить ответы на все вопросы по изучаемой теме.
По согласованию с преподавателем магистрант может подготовить доклад или
1
Указываются только лицензионные программные средства
24
сообщение по теме занятия. В процессе подготовки к практическим занятиям магистранты
могут воспользоваться консультациями преподавателя.
Вопросы, не рассмотренные на лекциях и практических занятиях, должны быть
изучены магистрантами в ходе самостоятельной работы. Контроль самостоятельной
работы магистрантов над учебной программой курса осуществляется в ходе занятий
методом устного опроса или посредством тестирования. В ходе самостоятельной работы
каждый магистрант обязан прочитать основную и по возможности дополнительную
литературу по изучаемой теме, дополнить конспекты лекций недостающим материалом,
выписками из рекомендованных первоисточников. Выделить непонятные термины, найти
их значение в энциклопедических словарях.
Для подготовки к занятиям, текущему контролю и промежуточной аттестации
магистранты могут воспользоваться электронной библиотекой ВУЗа http://library.rsue.ru/ .
Также обучающиеся могут взять на дом необходимую литературу на абонементе вузовской
библиотеки или воспользоваться читальными залами вуза.
25
26