Государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Ставропольский государственный медицинский университет»

Государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Ставропольский государственный медицинский университет»
Министерства здравоохранения Российской Федерации
Кафедра экономики и социальной работы
«Утверждаю»
заведующий кафедрой, д.э.н.,
профессор
Н.П. Иванов
____________________
«___» ________200__г.
МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ К ЛЕКЦИЯМ
по дисциплине «Макроэкономика»
направление подготовки 38.04.01 Экономика (уровень магистратуры)
форма обучения очная
Ставрополь
2015
ЛЕКЦИЯ 1. МОДЕЛИ ОТКРЫТОЙ ЭКОНОМИКИ И ЭФФЕКТИВНОСТЬ
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ПОЛИТИКИ ГОСУДАРСТВА
Цели лекции:
1) обучающая – изучение теоретических основ модели открытой экономики и эффективности экономической политики государства;
2) развивающая – расширение представлений студентов о моделях открытой экономики: с совершенной мобильностью капитала, с несовершенной мобильностью капитала;
3) воспитательная – формирование навыков анализа мультипликаторов экономической политики в моделях открытой экономики при фиксированном и плавающем валютном курсе.
Задачи лекции:
- рассмотреть модели открытой экономики: с совершенной мобильностью капитала,
с несовершенной мобильностью капитала и др.;
- познакомиться с теоретическими основами модели открытой экономики и эффективности экономической политики государства;
- научиться применять модели открытой экономики к анализу эффективности экономической политики в России;
- рассмотреть совокупный спрос в открытой экономике с различными валютными
режимами;
- овладеть навыками анализа мультипликаторов экономической политики в моделях
открытой экономики при фиксированном и плавающем валютном курсе.
Формируемые компетенции:
- способности к абстрактному мышлению, анализу, синтезу (ОК-1);
- готовности к саморазвитию, самореализации, использованию творческого потенциала (ОК-3).
- способностью принимать организационно-управленческие решения (ОПК-3);
- способностью обобщать и критически оценивать результаты, полученные отечественными и зарубежными исследователями, выявлять перспективные направления, составлять программу исследований (ПК-1);
- способностью обосновывать актуальность, теоретическую и практическую значимость избранной темы научного исследования (ПК-2);
- способностью готовить аналитические материалы для оценки мероприятий в области экономической политики и принятия стратегических решений на микро- и макроуровне (ПК-8);
- способностью анализировать и использовать различные источники информации
для проведения экономических расчетов (ПК-9);
- способностью составлять прогноз основных социально-экономических показателей
деятельности предприятия, отрасли, региона и экономики в целом (ПК-10).
1.
2.
Учебные вопросы лекции:
Введение
Модель малой открытой экономики с совершенной мобильностью капитала (долгосрочный аспект): предпосылки, условия равновесия на макроэкономических рынках, механизм достижения общего экономического равновесия. Анализ влияния на
долгосрочное равновесие бюджетно-налоговой политики в стране и за рубежом,
внешнеторговой политики, сдвигов инвестиционного спроса.
Модель краткосрочного равновесия в малой открытой экономике с совершенной
мобильностью капитала. Моделирование последствий бюджетно-налоговой, кре2
дитно-денежной, внешнеторговой политики при различных валютных режимах.
Анализ влияния экономической политики за рубежом на краткосрочное равновесие.
Процесс перехода от краткосрочного равновесия к долгосрочному.
3. Модель открытой экономики с несовершенной мобильностью капитала (долгосрочный аспект): предпосылки и условия равновесия на макроэкономических рынках,
механизм достижения общего экономического равновесия.
4. Анализ влияния на долгосрочное равновесие бюджетно-налоговой политики в
стране и за рубежом, внешнеторговой политики, сдвигов инвестиционного спроса.
5. Модель открытой экономики с несовершенной мобильностью капитала (краткосрочный аспект): предпосылки и условия равновесия на макроэкономических рынках, механизм достижения общего экономического равновесия.
6. Моделирование последствий бюджетно-налоговой, кредитно-денежной, внешнеторговой политики при различных валютных режимах.
7. Совокупный спрос в открытой экономике с различными валютными режимами.
8. Мультипликаторы экономической политики в моделях открытой экономики при
фиксированном и плавающем валютном курсе. Анализ сравнительной эффективности бюджетно-налоговой, кредитно-денежной и внешнеторговой политик при различных валютных режимах.
9. Учет в моделях открытой экономики зависимости чистого экспорта от дохода: последствия в этом случае экономической политики при различных валютных режимах, мультипликаторы и эффективность экономической политики. Сравнительный
анализ результатов представленных моделей
10. Применение моделей открытой экономики к анализу эффективности экономической
политики в России. Анализ сравнительной эффективности бюджетно-налоговой,
кредитно-денежной и внешнеторговой политик в российской экономике в периоды
действия плавающего валютного курса и поддержания валютного коридора.
Заключение
Рекомендуемая литература:
Основная
1. Журавлева, Г. П. Экономическая теория. Макроэкономика-1, 2. Метаэкономика.
Экономика трансформаций [Электронный ресурс]: учебник / Г. П. Журавлева; под общ.
ред. заслуженного деятеля науки РФ, проф., д.э.н. Г.П. Журавлевой. – 3-е изд. – М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К°", 2014. – 920 с. – Режим доступа:
http://www.studentlibrary.ru/book/ISBN9785394012907.html
2. Родионова, В. Г. Макроэкономика [Электронный ресурс]: учеб. пособие / В.Г. Родионова. – М. : Изд-во МГТУ им. Н.Э. Баумана, 2013. – 206, [2] с. – Режим доступа:
http://www.studentlibrary.ru/book/ISBN9785703837733.html
3. Столяров, В. И. Экономика [Текст]: учеб. / В. И. Столяров. – 2-е изд., стер. – М. :
Академия, 2010. – 512 с. – 302 экз.
Дополнительная литература
1. Бомол, У.Дж Экономикс. Принципы и политика [Электронный ресурс]: учебник /
У. Дж. Бомол., А. С. Блайндер.- М.: Юнити-Дана, 2012. – 904 с. – Режим доступа:
http://www.knigafund.ru/books/169587
2. Елисеев, А. С. Экономика: Бизнес-курс МВА [Электронный ресурс / А.С. Елисеев.
– 3-е изд. – М.: Издательско-торговая корпорация "Дашков и К°", 2012. – 498 с. – Режим
доступа: http://www.studentlibrary.ru/book/ISBN9785394019272.html
3. Кузнецов, Б.Т Макроэкономика [Электронный ресурс]: учеб. пособие / Б. Т. Кузнецов.
–
М.:
Юнити-Дана,
2012.
463
с.
–
Режим
доступа:
http://www.knigafund.ru/books/149299
3
4. Миропольский, Д. Ю. Основы теоретической экономики. Теория альтернативных
хозяйственных систем [Текст] : учеб. для вузов / Д. Ю. Миропольский, И. А. Максимцев,
Л. С. Тарасевич. – СПб. : Питер, 2014. – 512 с. – 1 экз.
5. Райзберг, Б.А. Прикладная экономика [Электронный ресурс]: учеб. пособие / Б.А.
Райзберг. – 2-е изд. (эл.). – М.: БИНОМ. Лаборатория знаний, 2013. – 318 с.: – Режим доступа: http://www.studentlibrary.ru/book/ISBN9785996322633.html
6. Харвей, Дж Современная экономическая теория [Электронный ресурс]: учеб. пособие / Дж. Харвей. – М.: Юнити-Дана, 2012. – 730 с. – Режим доступа:
http://www.knigafund.ru/books/169610
7. Экономическая теория [Электронный ресурс]: учебник / под общ. ред. А.А. Кочеткова. – М.: Дашков и К., 2011. – 696 с. – Режим доступа:
http://www.knigafund.ru/books/114405
Вид лекции – вводная информационная.
Продолжительность лекции – 2 часа.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
Введение
Модель малой открытой экономики с совершенной мобильностью капитала (долгосрочный аспект): предпосылки, условия равновесия на
макроэкономических рынках, механизм достижения общего экономического равновесия. Анализ влияния на долгосрочное равновесие бюджетно-налоговой политики в стране и за рубежом, внешнеторговой политики, сдвигов инвестиционного спроса.
Модель краткосрочного равновесия в малой открытой экономике с совершенной мобильностью капитала. Моделирование последствий бюджетно-налоговой, кредитно-денежной, внешнеторговой политики при
различных валютных режимах. Анализ влияния экономической политики за рубежом на краткосрочное равновесие. Процесс перехода от краткосрочного равновесия к долгосрочному.
Модель открытой экономики с несовершенной мобильностью капитала
(долгосрочный аспект): предпосылки и условия равновесия на макроэкономических рынках, механизм достижения общего экономического
равновесия.
Анализ влияния на долгосрочное равновесие бюджетно-налоговой политики в стране и за рубежом, внешнеторговой политики, сдвигов инвестиционного спроса.
Модель открытой экономики с несовершенной мобильностью капитала
(краткосрочный аспект): предпосылки и условия равновесия на макроэкономических рынках, механизм достижения общего экономического
равновесия.
Моделирование последствий бюджетно-налоговой, кредитно-денежной,
внешнеторговой политики при различных валютных режимах.
Совокупный спрос в открытой экономике с различными валютными
режимами.
Мультипликаторы экономической политики в моделях открытой экономики при фиксированном и плавающем валютном курсе. Анализ
сравнительной эффективности бюджетно-налоговой, кредитноденежной и внешнеторговой политик при различных валютных режимах.
Учет в моделях открытой экономики зависимости чистого экспорта от
дохода: последствия в этом случае экономической политики при различных валютных режимах, мультипликаторы и эффективность эконо4
- 5 мин.
- 10 мин.
- 10 мин.
- 10 мин.
- 5 мин.
- 5 мин.
- 5 мин.
- 5 мин.
- 10 мин.
- 10 мин.
мической политики. Сравнительный анализ результатов представленных моделей
10. Применение моделей открытой экономики к анализу эффективности
экономической политики в России. Анализ сравнительной эффективности бюджетно-налоговой, кредитно-денежной и внешнеторговой политик в российской экономике в периоды действия плавающего валютного курса и поддержания валютного коридора.
Заключение
- 10 мин.
- 5 мин.
Оснащение лекции: мультимедийная презентация
Аннотация лекции
Введение
Рассмотрим открытую экономику, в которой не происходит выравнивания ставок
процента и потоки капитала между страной и всем остальным миром зависят от соотношения внутренних и зарубежных ставок процента. Будем называть ее для краткости
большой открытой экономикой. Заметим, что модельный анализ большой открытой экономики полностью применим и к рассмотрению малой открытой экономики с несовершенной мобильностью капитала.
1. Модель малой открытой экономики с совершенной мобильностью капитала (долгосрочный аспект): предпосылки, условия равновесия на макроэкономических рынках, механизм
достижения общего экономического равновесия. Анализ влияния на долгосрочное равновесие бюджетно-налоговой политики в стране и за рубежом, внешнеторговой политики, сдвигов инвестиционного спроса
Долгосрочное макроэкономическое равновесие предполагает одновременно равновесие на всех макроэкономических рынках. Как известно из анализа закрытой экономики,
долгосрочное равновесие на рынке товаров и услуг означает равенство спроса и предложения на рынке заемных средств. Рынки факторов производства в соответствии с гипотезой гибкости цен в долгосрочном аспекте находятся в состоянии равновесия на уровне
полной занятости. Денежный рынок не влияет на реальные экономические переменные.
Поэтому для описания долгосрочного макроэкономического равновесия в открытой экономике достаточно рассмотреть два рынка: рынок товаров и услуг и валютный рынок.
Равновесие на рынке товаров и услуг описывается с помощью тождества национальных
счетов в открытой экономике
У= С + I + G + NX,
(1.1)
где Y – реальный доход;
С – потребление;
I – инвестиции;
G – государственные закупки товаров и услуг;
NX – чистый экспорт.
В долгосрочном периоде выпуск находится на уровне потенциального (Y) и при
неизменных ресурсах и технологии остается постоянным
[Y = F{K, L) = Y\,
где F– производственная функция,
К, L – естественные уровни запаса капитала и занятости соответственно.
Потребление зависит от располагаемого дохода объем государственных Закупок и
налогов определяется государственной политикой G = G, Т = т), объем инвестиций задан
мировой ставкой процента (/ = /(г*)). Чистый экспорт является убывающей функцией от
реального валютного курса (NX = NX(er), NX'Zr <0)'.
Под номинальным валютным курсом будем понимать количество иностранной валюты, обмениваемое на единицу отечественной. Поэтому национальные сбережения S – Y
5
– С – G – постоянны и избыток сбережений над инвестициями (S – I) есть величина постоянная, не зависящая от реального валютного курса. Ее можно рассматривать в качестве
предложения на рынке национальной валюты, где спросом выступает чистый экспорт. Тогда условие равновесия на рынке национальной валюты имеет вид
NX(zr) = (S – I)
(1.2).
На этом рынке в качестве уравновешивающей переменной выступает реальный валютный курс. Легко видеть, что курс, уравновешивающий валютный рынок, одновременно обеспечивает равновесие спроса и предложения на рынке товаров и услуг. Другими
словами, уравнения (1.1) и (1.2) эквивалентны. Это означает, что долгосрочное общее экономическое равновесие в малой открытой экономике с совершенной мобильностью капитала можно изучать с помощью анализа равновесия на валютном рынке
Любые нарушения состояния равновесия в такой экономике влекут за собой соответствующие изменения реального валютного курса, приводящие к достижению нового
состояния долгосрочного равновесия.
Пусть в стране, экономика которой находится в состоянии долгосрочного экономического равновесия, государство проводит стимулирующую бюджетно-налоговую политику, например, увеличивает государственные закупки товаров и услуг на величину АС.
Это приводит к уменьшению национальных сбережений и, следовательно, предложения
национальной валюты на величину ЛС. При первоначальном равновесном реальном валютном курсе спрос на национальную валюту превысит предложение. Поэтому в новом
состоянии долгосрочного равновесия реальный валютный курс вырастет, а чистый экспорт упадет на величину ДС: |ДС| = \ANX\.
Таким образом, стимулирующая бюджетная политика приводит в долгосрочном периоде к вытеснению чистого экспорта. Остальные реальные показатели не меняются.
Влияние увеличения государственных закупок товаров и услуг на долгосрочное равновесие Снижение налогов на AT вызывает увеличение потребления на величину МРС – ΔТ,
где МРС – предельная склонность к потреблению. В результате национальные сбережения
снижаются на ту же величину, что приводит к росту реального валютного курса и вытеснению чистого экспорта в объеме МРС – ΔT.
Сдерживающая бюджетно-налоговая политика в результате действия аналогичных
механизмов проводит к соответствующему увеличению чистого экспорта.
2. Модель краткосрочного равновесия в малой открытой экономике с совершенной
мобильностью капитала. Моделирование последствий бюджетно-налоговой, кредитно-денежной, внешнеторговой политики при различных валютных режимах. Анализ
влияния экономической политики за рубежом на краткосрочное равновесие. Процесс перехода от краткосрочного равновесия к долгосрочному
Краткосрочное макроэкономическое равновесие в малой открытой экономике с совершенной мобильностью капитала обычно анализируют с помощью модели МанделлаФлеминга, в основе которой лежит стандартный IS-LM анализ В этой модели, как и в
предыдущей, предполагается совершенная мобильность капитала, следствием которой является выравнивание ставки процента в стране и за рубежом (г = г*, где г* - мировая ставка процента). Общее экономическое равновесие трактуется как одновременное достижение равновесного состояния на рынке товаров и услуг и на денежном рынке, так как равновесие на рынке товаров и услуг гарантирует одновременное равновесие на рынках заемных средств и национальной валюты
Краткосрочные последствия экономической политики существенным образом зависят от принятого в стране валютного режима. Как правило, принципиально различают два
возможных режима – плавающего и фиксированного валютного курса. Валютный курс,
складывающийся в результате взаимодействия спроса и предложения на валютном рынке,
носит название плавающего. В отличие от плавающего фиксированный валютный курс –
это результат соглашения заинтересованных стран о поддержании пропорций обмена сво6
их валют на определенном уровне или в определенных пределах Центральный банк этих
стран в случае отклонения курса национальной валюты от установленной величины обязан продавать или покупать валюту с целью поддержания объявленного курса.
Модель Манделла-Флеминга рассматривает малую открытую экономику с совершенной мобильностью капитала, следствием чего является выравнивание ставки процента
внутри страны и за рубежом (r=r*).
Один из главных выводов модели Манделла-Флеминга заключается в том, что характер функционирования экономики полностью определяется системой валютного курса
принятой в данной стране (курс фиксированный или плавающий).
Модель Манделла-Флеминга рассматривается в 2-х вариантах. Каждый вариант анализирует зависимость между двумя внутренними переменными, при этом третья переменная принимается за const.
В экономике с плавающим валютным курсом государство в стабилизационных целях
может применять бюджетно-налоговую (фискальную), кредитно-денежную, (монетарную), внешнеторговую политику или их различные комбинации. Кроме системы валютных курсов на эффективность проводимой политики будет влиять временной период рассмотрения, а именно краткосрочный или долгосрочный период.
3. Модель открытой экономики с несовершенной мобильностью капитала (долгосрочный аспект): предпосылки и условия равновесия на макроэкономических рынках, механизм достижения общего экономического равновесия
Для анализа большой открытой экономики используется показатель чистых зарубежных инвестиций {Net Foreign Investment, NFI), которые составляют разницу между величиной, вкладываемой в иностранные активы отечественными инвесторами, и величиной
внутренних активов, приобретаемых иностранными инвесторами.
Очевидно, что чистые зарубежные инвестиции зависят от внутренней ставки процента и ряда других факторов, например, экономической политики зарубежных государств. Чем выше внутренняя ставка процента, тем менее привлекательны зарубежные
инвестиции для внутреннего инвестора и более привлекательны внутренние для зарубежного. Другими словами, зависимость чистых зарубежных инвестиций от внутренней ставки процента отрицательная NFI = NFI(r); NFI'r < 0.
Если NFI > 0, то рассматриваемая экономика выступает кредитором на мировых финансовых рынках; если NFI < О, то рассматриваемая экономика является заемщиком. В
закрытой экономике NFI = 0, при любых ставках процента инвесторы в стране и за рубежом не держат иностранных активов, невзирая на приносимый доход. Такая ситуация может возникнуть, если государство препятствует переливу капитала между странами.
В малой открытой экономике с совершенной мобильностью капитала внутренняя
ставка процента совпадает с мировой г= г*.
Инвесторы в стране и за рубежом покупают любой актив, приносящий наиболее высокий доход, независимо от его национальной принадлежности. Кроме того, экономика
слишком мала, чтобы перелив капитала смог повлиять на состояние равновесия на мировом рынке заемных средств. Поэтому функция чистых зарубежных инвестиций бесконечно эластична по ставке процента, соответствующей значению мировой равновесной ставки процента
4. Анализ влияния на долгосрочное равновесие бюджетно-налоговой политики в
стране и за рубежом, внешнеторговой политики, сдвигов инвестиционного спроса
Долгосрочное равновесие в экономике с несовершенной мобильностью капитала
может изменяться и под влиянием политики, осуществляемой зарубежными государствами, если она затрагивает мировую ставку процента и, следовательно, воздействует на
международные потоки капитала. Механизм действия связан с изменениями (сдвигами) в
чистых зарубежных инвестициях большой открытой экономики.
7
Поэтому такая причина, как ограничительная бюджетно-налоговая политика зарубежных государств, снижающая мировую ставку процента, приведет к уменьшению чистых зарубежных инвестиций рассматриваемой большой открытой экономики.
Другой существенной причиной, влияющей на функцию чистых зарубежных инвестиций, является политическая нестабильность за рубежом. Инвесторы зарубежных государств избавляются от внутренних активов и стараются приобрести активы стабильных в
политическом отношении стран. Это также будет означать уменьшение чистых зарубежных инвестиций стабильной страны для всех значений ставки процента
Для страны с большой открытой экономикой спрос на рынке заемных средств падает, равновесная ставка процента тоже уменьшается до г*. Это приводит к росту величины
чистых зарубежных инвестиций, которая, однако, остается все-таки ниже первоначального уровня УУ/У(г*). Отсюда, предложение на рынке валют падает, валютный курс растет
до еr, а чистый экспорт падает. Падение чистого экспорта количественно совпадает с ростом инвестиций, вызванным падением внутренней ставки процента |Д/| = |ДЛНГ|.
Рис. 1 – Долгосрочные последствия уменьшения чистых зарубежных инвестиций в большой открытой экономике
Очевидно, что долгосрочные последствия ограничительной политики за рубежом в
большой открытой экономике и малой открытой экономике с совершенной мобильностью
капитала совпадают.
5. Модель открытой экономики с несовершенной мобильностью капитала (краткосрочный аспект): предпосылки и условия равновесия на макроэкономических рынках, механизм достижения общего экономического равновесия
Для описания краткосрочного равновесия в открытой экономике с несовершенной
мобильностью капитала рассмотрим три рынка: товаров и услуг, рынок валюты и денежный рынок.
Множество состояний равновесия на рынке товаров и услуг описывается моделью
/5, которая определяется следующими условиями:
У=С+1+С
(1)
Потребление зависит от располагаемого дохода Уа
С=/(К- Т) = /(¥,)
(12)
Инвестиции отрицательно зависят от реальной ставки процента г
1 = 1(г)
(13)
Чистый экспорт отрицательно зависит от реального валютного курса гг
МГ = ТЩє,
(14)
Условие равновесия на валютном рынке выглядит следующим образом:
ИХ(гг) = NFI{r).
(15)
Равновесие на рынке национальной валюты достигается за счет изменения реального
валютного курса при заданной реальной ставке процента.
Объемы государственных закупок и чистых налогов являются в модели экзогенными
переменными
Т = Т, С = С
(16)
8
Подставив (2)-(16) в (1), получим уравнение /£ в виде:
У =/(/- 7) + 1(г) + С + МЦг)
(17)
Равновесие на денежном рынке описывается моделью /,Л/
у = Дг, X
(18)
где Цг, У - спрос на реальные запасы денежных средств, зависящий от дохода У и в
условиях жесткости цен от реальной ставки процента;
М – предложение реальных запасов денежных средств.
Общее экономическое равновесие, таким образом, предполагает одновременное выполнение условий (17), (18) и (15). Одновременное равновесие на рынках денег и товаров
и услуг формирует равновесную процентную ставку, которая в свою очередь определяет
величину чистых зарубежных инвестиций, а значит, и предложение национальной валюты.
Установившееся значение реального валютного курса уравновешивает рынок национальной валюты. В краткосрочном периоде цены не меняются, т. е. инфляция в стране и за
рубежом отсутствует, и, следовательно, реальный курс совпадает с номинальным.
Общее экономическое равновесие в открытой экономике с несовершенной мобильностью капитала может быть отражено на трех графиках (рис. 2).
Рис. 2 – Общее экономическое равновесие в открытой экономике с несовершенной мобильностью капитала и плавающим курсом
Так как совокупные расходы зависят от ставки процента по двум причинам: в связи с
чувствительностью к ней как инвестиций, так и чистых зарубежных инвестиций, то IS является более пологой, чем в случае закрытой экономики.
Отметим, что изменение реального валютного курса, а значит, и чистого экспорта не
влияет на положение кривой IS в координатах (Y, г).
Краткосрочные последствия экономической политики существенным образом зависят от принятого в стране валютного режима. Поэтому будем рассматривать модель открытой экономики с несовершенной мобильностью капитала в двух вариантах:
1) для страны, придерживающейся плавающего валютного режима;
2) для страны, правительство которой поддерживает фиксированный валютный курс.
9
6. Моделирование последствий бюджетно-налоговой, кредитно-денежной, внешнеторговой политики при различных валютных режимах
Эффективность денежно-кредитной политики в решающей степени зависит от режима валютного курса. При фиксированном валютном курсе независимо от степени мобильности капитала Центральный банк практически лишен возможности проводить самостоятельную политику по регулированию величины денежной массы. Любые попытки
изменить количество денег в обращении меняют уровень процентной ставки, что приводит к изменению потоков капитала и нарушению равновесия платежного баланса. Для
восстановления внешнего равновесия Центральный банк вынужден воздействовать на величину денежной массы в обратном направлении. Если же страна отказывается от поддержания фиксированного валютного курса, то денежно-кредитная политика становится
эффективным средством макроэкономического регулирования, причем ее воздействие на
изменение общего объема дохода тем сильнее, чем выше степень мобильности капитала.
Это связано с тем, что расширение денежной массы, кроме снижения ставки процента,
порождает дополнительный стимулирующий эффект в виде снижения курса национальной валюты.
Результативность внешнеторговой политики также напрямую связана с используемым режимом валютного курса. При фиксированном валютном курсе протекционистская
внешнеторговая политика оказывает стимулирующее воздействие на совокупный спрос,
причем ее эффективность возрастает по мере увеличения степени мобильности капитала.
Это связано с тем, что рост размеров активного сальдо платежного баланса требует более
активных действий со стороны Центрального банка по поддержанию обменного курса валюты на фиксированном уровне. Эффект роста чистого экспорта дополняется эффектом
возрастания денежной массы. Однако при плавающем валютном курсе внешнеторговая
политика становится неэффективной с макроэкономической точки зрения, поскольку она
ведет только к изменению валютного курса. Удорожание товаров отечественного производства по сравнению с иностранными товарами в результате роста валютного курса приводит к снижению чистого экспорта, сводя на нет его увеличение, которое было вызвано
протекционистскими мерами.
Таким образом, мы приходим к выводу, что решение задачи повышения эффективности государственной экономической политики требует соответствующего согласования
инструментов политики. Выбирая режим валютного курса и степень либерализации движения капиталов, страна одновременно предопределяет и выбор средств осуществления
внутреннего макроэкономического регулирования. И наоборот, определяя приоритетные
цели внутриэкономической политики (экономический рост, борьба с инфляцией, усиление
мер социальной защиты и т.д.), необходимо помнить, что не всякая внешнеэкономическая
политика может способствовать достижению этих целей.
Плавающий валютный курс (или высокая степень гибкости формирования валютного курса) предпочтителен, если дисбалансы носят объективный характер, например изменения во вкусах или технологиях, которые влияют на относительные цены произведенных
товаров. Практический опыт использования различных режимов валютного курса свидетельствует о том, что если выбранная стратегия не отвечает реально складывающейся
экономической ситуации, она может только усугубить переживаемые страной экономические трудности. Например, если страна с относительно закрытой экономикой сохраняет за
собой право на сравнительно большой дефицит государственного бюджета, то стратегия
поддержания фиксированного валютного курса окажется нереалистичной, поскольку она
в короткие сроки приведет к оттоку валютных резервов из страны.
В итоге, можно сказать, что в условиях плавающего валютного курса в распоряжении правительства для осуществления целенаправленной макроэкономической корректировки остаются только инструменты бюджетной и денежной политики. Валютная политика как самостоятельный инструмент экономической корректировки отсутствует. Она сводится к наблюдению за изменениями плавающего валютного курса и влиянию на него с
10
помощью других макроэкономических инструментов. Целенаправленная корректировка
осуществляется в два этапа: на первом правительство придает ей изначальный импульс с
использованием тех или иных инструментов экономической политики, на втором корректировка происходит автоматически под влиянием объективных экономических закономерностей. Бюджетная политика выступает эффективным средством корректировки только в условиях полной или высокой немобильности капитала. Рост государственных расходов приводит к росту доходов. При полной и неполной мобильности капитала возникает
эффект полного или частичного вытеснения государственными расходами экспорта, в результате чего бюджетная политика становится негодным средством макроэкономической
корректировки. Денежная политика является эффективным средством макроэкономической корректировки на фоне практически любой политики в отношении движения капитала. Эффект вытеснения отсутствует. В силу того, что и бюджетная политика, и денежная
политика в условиях невысокой мобильности капитала при плавающем валютном курсе
могут быть относительно эффективными инструментами макроэкономической корректировки, правительство должно использовать то или иное сочетание для достижения поставленных целей макроэкономической корректировки. Механизм ее действия полностью
симметричен.
При плавающем обменном курсе фискальная экспансия ведет в конечном счете к
удорожанию национальной валюты, которое полностью ликвидирует положительный эффект государственных расходов на совокупный спрос. Совокупный спрос остается на
прежнем уровне. То есть, стимулирующая бюджетно-налоговая политика при плавающем
обменном курсе полностью вытесняется сокращением чистого экспорта: торговый баланс
ухудшается точно на величину роста государственных расходов.
Увеличение денежной массы оказывает влияние на экономику не через процентную
ставку, а через обменный курс, который стимулирует внешний спрос, увеличивает чистый
экспорт, занятость и национальный доход.
Стимулирующая налогово-бюджетная политика при плавающем обменном курсе и
низкой мобильности капитала оказывает еще больший эффект на повышение дохода, чем
при фиксированном курсе. Это происходит в связи с тем, что удешевление национальной
валюты создает благоприятные условия для роста экспорта, который дополняет положительное влияние налоговой экспансии на объем национального производства.
7. Совокупный спрос в открытой экономике с различными валютными режимами
В большой открытой экономике с плавающим валютным курсом повышение общего
уровня цен приводит к падению реальных запасов денежных средств, что ведет к повышению реальной ставки процента, падению инвестиций и чистых зарубежных инвестиций. Снижение предложения на валютном рынке вызывает повышение реального
валютного курса и падение чистого экспорта. В итоге в связи с падением инвестиций и
чистого экспорта снижается равновесное значение дохода.
Таким образом, при плавающем валютном курсе величина совокупного спроса отрицательно зависит от общего уровня цен. Из анализа последствий фискальной и кредитноденежной политики видно, что, при прочих равных, величина совокупного спроса положительно связана с величиной государственных закупок товаров и услуг и предложением
денег и отрицательно – с объемом собираемых налогов. Поэтому совокупный спрос в такой экономике может быть представлен в виде:
У = ДС,Т,М,Р) /д > 0, //0, ГР< 0
(19)
В большой открытой экономике с фиксированным курсом предложение денег становится эндогенным параметром, изменение которого направлено на поддержание объявленного номинального курса. В такой экономике повышение общего уровня цен оказывает понижательное давление на номинальный валютный курс, что вынуждает для его поддержания сокращать предложение денег. В результате реальные запасы денежных средств
падают, что в силу описанных выше причин ведет к падению дохода.
11
Таким образом, при фиксированном валютном курсе величина совокупного спроса
отрицательно зависит от общего уровня цен. Анализ последствий фискальной политики
показал, что, при прочих равных, величина совокупного спроса положительно связана с
величиной государственных закупок товаров и услуг, и отрицательно – с объемом собираемых налогов. Поэтому совокупный спрос в такой экономике может быть представлен в
виде:
у = /(С, г, Р) д > о, /; < о, /;align = left >
(20)
Поскольку уровень цен представляет собой индекс, можно считать, что в формуле
(20) Р = 1. Таким образом, в открытой экономике с несовершенной мобильностью капитала и плавающим валютным курсом представляет собой мультипликатор государственных
расходов, (19) – налоговый мультипликатор, (20) – мультипликатор кредитно-денежной
политики. Так как /у – предельная склонность к потреблению, то эта величина лежит в
промежутке (0; 1) //, МРГГ, Ц 0, поскольку это – показатели соответственно чувствительности инвестиций, чистых зарубежных инвестиций и спроса на деньги к ставке процента;
чувствительности спроса на деньги к доходу.
8. Мультипликаторы экономической политики в моделях открытой экономики при
фиксированном и плавающем валютном курсе. Анализ сравнительной эффективности бюджетно-налоговой, кредитно-денежной и внешнеторговой политик при различных валютных режимах
Применение модели «совокупные доходы-совокупные расходы» для анализа открытой экономики необходимо рассматривать на основе действия мультипликатора малой открытой экономики. Выражение 1/(s + mpim) называется мультипликатором внешней торговли, или мультипликатором малой открытой экономики. Это коэффициент, показывающий изменение уровня дохода в результате роста инвестиций или экспорта.
Учитывая, что с + s = 1, можно записать k=1/(1 - с + mpim).
Где mpim - предельная склонность к импорту,
с – потребление,
s – сбережения.
Проанализировав действие мультипликатора в открытой экономике, можно сделать
следующие выводы.
1) данный мультипликатор меньше, чем в закрытой экономике, так как знаменатель уравнения возрастает на mpim. Соответственно, увеличение инвестиций вызывает
меньший рост дохода, чем в случае без внешней торговли, и доля повышающегося спроса
приходится на зарубежные товары. Данный факт не имеет особого значения для стран,
расходующих лишь небольшую часть прироста дохода на приобретение зарубежных товаров, и исключительно важен для тех открытых экономик, которые тратят значительную
часть своего ВВП на импорт.
2) международный сектор становится источником определенных нарушений, оказывающих влияние на доход. Рост экспорта вызывает такое же мультипликативное увеличение дохода, как и рост инвестиций (на доход может оказывать влияние и изменившийся
импорт).
3) политические мероприятия, которые оказывают влияние на доход, могут также
воздействовать и на торговый баланс. Предположим, что инвестиции в стране I увеличиваются, что вызывает рост дохода с Уо до У1 и уменьшение торгового баланса. Следовательно, при планировании расходов правительство должно учитывать их влияние, как на
национальный выпуск, так и на торговый баланс. Изложенное выше позволяет нам рассмотреть взаимное влияние двух национальных экономик, между которыми имеются торговые отношения. Простой мультипликатор внешней торговли выражает прямую связь
национальной и зарубежной экономик. Но существуют еще и косвенные связи. Например,
рост инвестиций в стране I обусловит мультипликативный рост дохода в стране I, что в
соответствии с кривой спроса на импорт в стране I приведет к его увеличению. Рост им12
порта в стране I означает рост экспорта в стране II, что в результате приводит к повышению в стране II дохода, который определяется мультипликатором ее внешней торговли.
Рост дохода в стране II обусловит увеличение импорта в стране I, что инициирует в ней
«второй круг» роста дохода, и т.д. Данные обратные процессы иллюстрируют тот факт,
что доходы обеих стран не являются независимыми и определяют друг друга.
Денежная политика. Увеличение количества денег в результате расширения внутренних компонентов обеспечении ими ведет к снижению ставки процента, что вызывает
рост инвестиций и, соответственно, дохода. Рост дохода обусловливает увеличение импорта, ухудшение торгового баланса и уменьшение чистого притока капитала (последнее
— вследствие снижения ставки процента). Это ведет к повышению спроса на иностранную валюту и одновременно — к дефициту официального резервного счета и сокращению
валютных резервов. Некоторое время ЦБ способен нейтрализовать влияние утечки валюты на количество денег, но в течение длительного периода из-за потери запасов международных резервов поддерживать повышенный уровень количества денег и финансировать
дефицит торгового баланса невозможно. В итоге, кол-во денег должно вернуться к исходному уровню с более высокой ставкой % и более низким доходом. При этом меняется
структура денег ЦБ относительно их происхождения: уменьшается доля международных
резервов и растет доля внутренних. Так - кол-во денег при системе фикс. курса представляет собой эндогенную переменную и денежная политика в длительном периоде не оказывает влияния на доход и ставку процента. Данный факт не зависит от реакции международных потоков капитала на ставку процента. Экспансивная фискальная политика, заключающаяся в увеличении государственных расходов, финансируемых за счет кредитов
частного сектора, ведет к росту дохода и повышению ставки процента. Рост дохода в результате увеличения импорта вызывает ухудшение торгового баланса.
Повышение ставки процента обусловливает увеличение чистого притока капитала.
=> офиц. резервный счет находится под влиянием двух противоположных сил, поскольку
сальдо торгового баланса уменьшает валютную позицию, а сальдо счета движения капитала тяготеет к позиции избытка. Имеет официальный резервный счет дефицит или избыток, зависит от реакции международных потоков капитала на ставку процента. Данная реакция является решающим фактором для окончательного изменения дохода и ставки процента в результате фискальной политики. Так при системе фиксированного обменного
курса фискальная политика влияет на доход и ставку процента в долгосрочном периоде.
Воздействие на доход усиливается при высокой степени реакции международного движения капитала на ставку процента.
При гибком обменном курсе экспансивная денежная политика ведет к обесценению
национальной валюты, которое обусловливает удешевление производимых в стране товаров по отношению к произведенным за границей, и вызывает переориентацию спроса.
Спрос на товары данной страны, возрастающий в результате связанного с экспансивной
денежной политикой снижения ставки процента, получает дополнительный импульс из-за
рубежа, что находит свое выражение в улучшении торгового баланса. На доход и ставку
процента может оказываться влияние в длительном периоде. В системе гибкого обменного курса кол-во денег представляет собой экзогенную переменную, а денежная политика
может оказывать влияние на доход и ставку процента в долгосрочном периоде, которое
тем существеннее, чем выше степень реакции международных потоков капитала на ставку
процента.
Фискальная политика. При гибком обменном курсе финансируемое за счет кредитов
увеличение государственных расходов также ведет к росту дохода и ставки процента. Однако в первом случае это вызывает увеличение импорта товаров, во втором — чистого
притока капитала. Со стороны рынка товаров возникает дополнительный спрос на иностранную валюту с соответствующим давлением на национальную в сторону ее обесценения. При высокой мобильности капитала дополнительное предложение иностранной валюты превышает дополнительный спрос, в связи, с чем наступает удорожание националь13
ных денег. Оно обусловливает сокращение экспорта и рост импорта, т.е. доход вновь понижается. Таким образом, фискальная политика при системе гибкого обменного курса
может обусловливать лишь незначительное изменение дохода, поскольку высокая степень
реакции международного движения капитала на ставку процента ослабляет влияние на
него. При бесконечно высокой степени реакции это влияние равно нулю.
9. Учет в моделях открытой экономики зависимости чистого экспорта от дохода: последствия в этом случае экономической политики при различных валютных режимах, мультипликаторы и эффективность экономической политики. Сравнительный
анализ результатов представленных моделей
Модель экономического кругооборота представляет собой концептуальную графическую модель системы рыночных отношений экономических агентов в лице домашних
хозяйств, фирм, государства, зарубежных стран. Существует модель закрытой экономики,
где внимание фиксируется на потоках финансовых ресурсов.
Данная модель исходит из того, что население часть доходов сберегает в денежной
форме и через посредство финансового рынка они превращаются в инвестиции. Также не
все выпускаемые фирмами товары реализуются немедленно, вследствие чего образуются
запасы. Последние рассматриваются в экономическом анализе как инвестиции в запасы
товаро-материальных ценностей.
Крупным участником экономического кругооборота является правительство. Взимая
налоги с домохозяйств и фирм, правительство производит общественные блага, закупает
на рынке необходимые товары (вооружение, необходимое для содержания госучреждений
имущество и т.п.), предоставляет населению трансферты (пенсии, стипендии и т.д.). При
недостатке налоговых поступлений правительство прибегает к внутренним займам. Тем
самым оно активно участвует в перераспределении финансовых ресурсов, оказывает влияние на доходность ценных бумаг, на процентную ставку. В конечном итоге оно воздействует и на национальный доход.
Страны с рыночной экономикой являются открытыми системами. Поэтому макроэкономические потоки (общественного продукта, доходов и расходов) тесно переплетаются с аналогичными потоками в других странах. На рис. 3 представлена модель макроэкономического кругооборота с учетом влияния на него правительства и внешнеэкономических связей: международной торговли, международной миграции капиталов.
Рис. 3 – Модель экономического кругооборота (открытая экономика)
14
Внешнеэкономические связи оказывают многообразное влияние на потоки доходов
и расходов, их объемы растут, когда в других странах складывается благоприятная конъюнктура, способствующая интенсификации экспортно-импортных операций. В то же время в отдельные периоды, когда страны-партнеры переживают экономический кризис, их
финансовые потрясения по каналам внешней торговли и рынка капиталов могут вызвать
также кризисные явления в стране. Например, если в других странах упадет покупательная способность населения, то это приведет к незапланированным инвестициям в товароматериальные запасы и соответствующему ухудшению финансового состояния предприятий экспортно-ориентированных отраслей. Также наблюдаются резкие изменения в объемах оттока из страны капиталов в случае финансового кризиса в тех или иных регионах
мира. Зависимость объема потока доходов от экспортно-импортных операций выражается
в следующих соотношениях. Разница между экспортом и импортом представляет собой
чистый экспорт. Если чистый экспорт равен нулю, то объем потребительских расходов в
стране соответствует национальному доходу, или (что то же самое) общему доходу домохозяйств, полученному ими от предложенных и использованных предприятиями факторов
производства. Если же чистый экспорт больше нуля, то в этом случае нерезиденты вынуждены будут оплатить его путем займов (коммерческого кредита), либо путем продажи
своих финансовых и реальных активов. Если же импорт превосходит экспорт и тем самым
возникает отрицательный чистый экспорт (или положительный чистый импорт), то на эту
сумму уже резиденты должны взять у иностранцев кредиты или продать свои активы.
10. Применение моделей открытой экономики к анализу эффективности экономической политики в России. Анализ сравнительной эффективности бюджетноналоговой, кредитно-денежной и внешнеторговой политик в российской экономике в
периоды действия плавающего валютного курса и поддержания валютного коридора
Россию с большой долей уверенности можно рассматривать как малую экономику,
так как российский капитал незначителен на фоне мирового и не может оказывать значимого влияния на мировую процентную ставку. Аналогично, не вызывает сомнений и тот
факт, что Россия – открытая экономика. Однако российскую экономику нельзя считать
экономикой с абсолютной мобильностью капитала, поскольку в целях борьбы с массовым
вывозом легальных и нелегальных средств за границу правительство приняло ряд мер,
ограничивающих экспорт капитала. К таким мерам можно отнести существование бюрократических процедур проверки происхождения средств, требование разнообразных документов, подтверждающих легальность капитала, и многое другое. Таким образом, экономику России можно исследовать как малую открытую экономику с несовершенной мобильностью капитала.
В открытой экономике с несовершенной мобильностью капитала и фиксированным
валютным режимом результаты воздействия бюджетно-налоговой политики на доход зависят от того, какое влияние эта политика оказывает на реальный валютный курс. Если,
например, рост государственных расходов приводит к снижению обменного курса, то
бюджетно-налоговая политика окажет слабое воздействие на доход, так как ее стимулирующее влияние будет ослаблено сдерживающей кредитно-денежной политикой, направленной на стабилизацию курса.
Если же рост государственных расходов вызывает повышение обменного курса, то
стимулирующее влияние бюджетно-налоговой политики на доход будет усилено политикой увеличения предложения денег, необходимой для поддержания курса.
Поэтому для исследования возможных последствий экономической политики российского правительства необходимо проанализировать направление связи между изменением сальдо государственного бюджета и динамикой реального валютного курса.
Верификация осуществлялась с помощью эконометрических моделей по данным за
1996-2000 гг. До 1996 г. валютный курс России можно считать плавающим, а затем он
был, по существу, фиксирован, т.е. были заданы границы, в рамках которых мог меняться
15
валютный курс. После 1998 г. валютный коридор официально не поддерживается, однако
одним из приоритетных направлений политики Центрального банка является обеспечение
стабильности валютного курса. Поэтому особый интерес представляет верификация рассмотренной модели для случая фиксированного курса.
Вообще говоря, прежде чем переходить к верификации модели, следует проверить
утверждение о том, что одной из особенностей функционирования малой открытой экономики с несовершенной мобильностью капитала является отличие внутренних процентных ставок от мировых. Проведено сравнение внутренней (российской) реальной
ставки процента с аналогичной мировой ставкой, в качестве которой использовалась процентная ставка экономики США. Оно подтвердило предпосылку о несовершенной мобильности капитала для российской экономики. Для применения модели необходимо также проанализировать влияние дохода на чистый экспорт.
Заключение
В лекции обобщен о теоретические и методологические подходы к изучению моделей открытой экономики и эффективности экономической политики государства.
В результате изучения материала лекции получено представление об основных моделях открытой экономики и эффективности экономической политики государства.
16