Лекция 3. Организация корпоративных финансов Вопросы лекции: 1.Роль финансовой службы в управлении корпоративными финансами 2. Функциональные обязанности финансовых служб. 3. Взаимодействие акционеров и топ-менеджеров компании Финансовая служба – это подразделение компании, которое отвечает за финансовую стабильность бизнеса. Структура финансовой службы зависит от возраста, размера компании, ее специализации, а также задач самой службы. Базовая структура финансовой службы: бухгалтерия, планово-экономический отдел и отдел управленческой отчетности. Самая простая структура финансовой службы — когда в ее задачи входят только бухгалтерский, налоговый учет и отчетность и достаточно одной бухгалтерии. Управление денежными средствами - одна из главных функций финансовой службы. Ее цель - обеспечить платежеспособность компании, стабильное финансирование операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, сбалансировать входящие и исходящие денежные потоки. Чем быстрее развивается компания и расширяется бизнес, тем больше новых задач приходится выполнять финансовой службе. . Структура финансовой службы с основными должностями Цели финансовой службы: обеспечить целевую рентабельность капиталовложений, ликвидность и оптимальную долговую структуру, оптимизировать оборотный капитал, внедрить финансовый контроль, выстроить финансовое планирование, формировать достоверную отчетность, поддерживать приемлемую налоговую нагрузку. Финансирование бизнеса – это одна из главных целей финансовой службы любой коммерческой организации. Она подразумевает, что служба должна обеспечивать финансами все бизнес-процессы, прогнозировать и нивелировать кассовые разрывы. Задачи финансовой службы можно разделить по четырем базовым направлениям. Подзадачи зависят от стратегических целей. Первое направление — казначейство. Его задачи: проводить расчетно-кассовые операции (РКО), обеспечивать ликвидность, управлять заимствованиями. Второе направление — планирование и аналитика. Подразумевает задачи: бюджетировать, проводить планфакт анализ, составлять управленческую отчетность и обеспечивать финансовый контроль. Третье направление — учет и налогообложение: разрабатывать методологию и контрольные процедуры, составлять отчетность и платить налоги. Четвертое направление — бизнес-функции: помогать операционным подразделениям оценивать инвестиции, оптимизировать оборотный капитал и управлять рисками. Обязанности финансового директора (общие для всех компаний): Повышение акционерной стоимости. Создание надежных систем контроля. Понимание и снижение риска. Увязывание показателей деятельности со стратегией. Поощрение повышения эффективности работы во всех звеньях. Совершенствование бухгалтерской и финансовой служб. Организационное совершенствование. Совместное пользование услугами. Изучение возможностей аутсорсинга. Распределение ресурсов. Поощрение инноваций. Финансовый менеджер отвечает за управление денежными потоками, принимает решения о капитальных вложениях, выбирает структуру капитала, составляет финансовые планы. Главный бухгалтер выполняет функции бухгалтерского, налогового и управленческого учета. К функциям финансового менеджера относятся: 1. Управление активами; 2. Управление инвестициями; 3. Оценка и управление финансовыми рисками; 4. Оценка и управление капиталом; 5. Управление источниками привлечения капитала компании; 6. Управление денежными потоками; 7. Оптимизация налогообложения. Главный бухгалтер непосредственно работает с аудиторами, представляя бухгалтерские регистры, объясняя причины конкретных бухгалтерских проводок и предоставляя персонал для вспомогательной работы. Главный бухгалтер готовит отчеты, а финансовый директор анализирует их, прежде чем отправить, поскольку именно он должен объяснять их содержание читателям. Главный бухгалтер решает задачи получения информации из других подразделений и включения ее в общий бюджет. Финансовый директор изучает данные, представленные различными подразделениями, чтобы увидеть, как они изменились, как поступления и расходы отражают перемены в стратегическом курсе компании, как обосновываются заявки на капитальные вложения. Финансовый директор крайне заинтересован в мерах контроля, поскольку любые недостатки в системах контроля негативно отражаются на его работе. Главный бухгалтер также заинтересован в контроле, отчасти для того, чтобы высвечивать проблемы для финансового директора, но, главным образом, чтобы убедиться, что существующие процедуры контроля действуют, как планировалось. Финансовый директор может оказать особое содействие во введении или изменении процедур контроля, затрагивающих другие подразделения, поскольку он отвечает за налаживание отношений между бухгалтерией и другими службами компании Корпоративное управление подразумевает взаимодействие трех основных групп интересов — акционеров, совета директоров и топ–менеджеров/ Основная задача корпоративного управления — поддерживать баланс ответственности между этими группами интересов: совета директоров перед акционерами, менеджмента перед советом директоров, собственников крупных пакетов акций перед миноритариями, наконец, корпорации перед обществом. Именно вопрос ответственности «агентов» совета директоров и менеджеров, которым акционеры делегируют полномочия по управлению своей собственностью, — является ключевым для корпоративного управления и получил название «агентской проблемы». Чтобы поставить финансовые цели, потребуется сформулировать видение – долгосрочный взгляд на будущее компании, миссию – роль организации во внешней среде и, самое главное, корпоративные цели на пять лет. Для растущих компаний «Финансовая стратегия должна обеспечить компанию финансовыми средствами путем эффективного управления долговым портфелем и оборотным капиталом, в размере, адекватном росту компании, с целью максимизации дохода на средний используемый капитал (ROACE)». Для корпораций, которые действуют на рынках, которые достигли стадии насыщения : «Финансовая стратегия должна обеспечить устойчивый рост чистых активов в расчете на одну акцию, где размер чистых активов определяется как стоимость будущих денежных потоков от реализуемых проектов». Главным элементом в создании эффективно действующей системы корпоративного управления является формирование в компании компетентного органа, обеспечивающего взаимодействие акционеров и топ-менеджеров компании. Таким органом должен стать Совет директоров. В общем виде функции совета директоров можно свести к следующим направлениям: формирование и анализ долгосрочной стратегии развития компании; контроль и оценка деятельности менеджеров высшего звена; защита прав и законных интересов акционеров. В России к компетенции Совета директоров относятся вопросы: 1) определение приоритетных направлений деятельности общества; 2) созыв годового и внеочередного общих собраний акционеров; 3) утверждение повестки дня общего собрания акционеров; 4) определение даты составления списка лиц, имеющих право на участие в общем собрании акционеров; 5) размещение обществом облигаций и приобретение размещенных обществом акций, облигаций; 6) образование исполнительного органа общества и досрочное прекращение его полномочий (если входит в компетенцию) 7) рекомендации по размеру дивиденда по акциям; 8) использование резервного фонда и иных фондов общества; 9) создание филиалов и открытие представительств общества; 10) принятие решений об участии и о прекращении участия общества в других организациях. Функции генерального директора: -обеспечение выполнения решений общего собрания акционеров и совета директоров; -руководство в соответствии с действующим законодательством производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельностью предприятия; -вопросы взаимодействия с дочерними и зависимыми обществами, филиалами и представительствами; -организация работы и эффективного взаимодействия всех структурных подразделений акционерного общества; -организация разработки и утверждение внутренних документов компании; -заключение договоров, соглашений; открытие счетов; выдача доверенностей и др. Спасибо за внимание
